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23年度末期每股派港币0.02元，特别股息每股派港币0.02元，除权除息日2024-06-05，派息日2024-07-05(董事会预案)。

金融界2024-03-27

格隆汇2024-03-27

年报显示，平安集团拟派发2023年末期股息每股现金1.50元（含税），全年股息为每股现金2.43元，同比增长0.4%；按归母营运利润计算的现金分红比例为37.3%，分红总额连续12年增长。寿险业务重回升势，新业务价值增长36.2% 寿险及健康险业务一直是平安集团运营利润及净利润的主要来源，2023年该业务的改革成果也逐渐显现。财报显示，2023年平安寿险持续深化“4渠道+3产品”战略，全面加强渠道建设，提升业务质量。推出“保险+服务”产品，加大对健康养老领域的布局，为客户提供更专业、更暖心的服务，同时赋能公司高质量发展。 2023年，平安寿险及健康险实现归母营运利润1050.7亿元，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值为392.62亿元，同比增长36.2%。基于最新的投资回报率和风险贴现率等假设，寿险及健康险业务新业务价值达成310.80亿元。财报显示，截至2023年末，可比口径下平安寿险及健康险业务内含价值为9301.6亿元，较上年末增长6.3%；内含价值营运回报率为11.2%，较上年末提升0.2个百分点。偿付能力充足率方面，截至2023年末，平安寿险的核心偿付能力充足率为105%，综合偿付能力充足率为194.7%，均满足监管监管要求。四大渠道发展成效显著，丰富“保险+服务”产品体系渠道建设是平安寿险推进高质量转型的关键环节。多渠道专业化的销售能力，也是平安集团稳健发展的保证。2023年，银保渠道、社区网格及其他等渠道贡献了平安寿险新业务价值的16.5%。代理人渠道方面，可比口径下，2023年代理人渠道新业务价值达321.69亿元，同比增长40.3%。2023年代理人人均新业务价值达90285元/每年，同比增长89.5%。代理人人均月收入为9813元，同比增长39.2%，其中寿险收入达7402元/元，同比增长37.3%。银保渠道方面，一方面，平安寿险与平安银行持续深化独家代理模式，协助银行提升保险销售能力及客户服务水平，价值贡献再创新高。另一方面，平安寿险择优拓展外部银行合作渠道及网点数，强化网点标准化经营、提升队伍专业能力，银保队伍人均产能攀升。可比口径下，2023年银保渠道新业务价值增长77.7%。此外，2023年平安寿险持续聚焦财富、养老和保障三大市场，不断丰富优化产品体系，满足客户多元保险产品需求。同时，依托集团医疗养老生态圈，逐步推出“保险+服务”产品。 “保险+医疗健康”方面，2023年，平安寿险健康管理已服务超2000万客户，新契约客户中约76%使用健康管理服务。“保险+居家养老”方面，截至2023年末，平安居家养老服务已先后覆盖全国54个城市，累计超8万名客户获得居家养老服务资格，较年初增加6万人。“保险+高端养老”方面，截至2023年末，平安高端养老项目已在4个城市启动，其中新项目上海颐年城已于2023年2月正式对外发布，平安臻颐年三亚体验中心于2023年7月开业运营。随着寿险产品的升级优化，客户粘性也持续提升。数据显示，2023年平安寿险13个月保单继续率92.8%，同比上升2.5个百分点，25个月保单继续率85.8%，同比上升6.8个百分点。以客户为中心，推进综合金融战略 2023年，平安集团坚持以客户为中心，深耕个人客户，持续推进综合金融战略，客群经营水平不断提升。同时，综合金融也为平安带来更高的经营效率，尤其体现在更低的获客成本，更低的管理和服务成本，以及更高的客户留存率。财报显示，平安个人业务基于“一个客户、多种产品、一站式服务”的经营模式，利用科技及合规数据分析能力，实现对客户需求的精准洞察；同时，平安以金融综合账户为切入，通过产品和场景的匹配，实现赋能业务增长。数据显示，截至2023年末，集团个人客户数2.32亿，较年初增长2.2%。此外，随着平安综合金融战略的深化，个人客户交叉渗透程度不断提升。2023年集团客户交叉迁徙总人次为2242万；截至2023年末，集团内有超8801万个人客户同时持有多家子公司的合同；集团个人客户的客均合同数2.95个。随着客户经营不断深化，客户持有的合同数量持续提升，黏性不断提高。截至2023年12月31日，已有25.3%的客户持有集团内4个及以上合同，持有4个及以上合同客户的留存率达97.7%，较仅有1个合同客户的留存率高14.4个百分点。此外，平安广泛的业务范围与强大的线上生态相结合，2023年，集团31.5%的新增客户来自于集团医疗养老生态圈。截至2023年末，使用集团医疗养老生态圈服务的个人客户的客均合同数约3.37个、客均AUM达5.59万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.5倍。资产与负债久期匹配，保险资金投资业绩保持优良除了寿险业务重回升势，平安集团的保险资金投资业绩也表现优良。 2023年，面对复杂多变的市场环境，平安集团坚持着资产久期与负债久期匹配的核心战略的险资投资策略，预判市场可能发生的变化并进行资金配置，同时均衡配置来分散风险。数据显示，截至2023年末，平安集团的保险资金投资组合规模超4.72万亿元，较年初增长9%。保险资金投资组合综合投资收益率为3.6%，同比上升0.9个百分点；近10年，实现平均净投资收益率5.2%，平均综合投资收益率5.4%，超内含价值长期投资回报假设。在资产配置方面，平安集团以偿付能力为核心指标，坚持稳健的风险偏好，持续优化穿越周期的十年战略资产配置，坚持长久期利率债与风险类资产、稳健型权益资产与成长型权益资产的二维平衡配置结构。在固定收益投资方，平安集团极应对利率下行风险，积极加快加大国债、地方政府债以及政策性金融债等长久期、低风险债券的前置配置，拉长资产久期，锁定长期收益，资产负债久期差持续缩小。截至2023年末，以保险资金投资品种计算，债券投资约为2.74万亿，占总投资比例的58.1%，较上年末提升3.5个百分点。在权益投资方面，公司坚持均衡配置、风险分散的组合管理原则，积极投入实体经济，对价值型权益资产保持长期配置。自2022年以来，平安集团加大了对于分红型价值股的配置。2023年公司在权益类资产的投资比例在12%左右，其投资收益超过沪深300指数。此外，截至2023年末，平安集团保险资金投资组合中不动产投资余额为2039.87亿元，该类投资以物权投资为主，在不动产投资中占比78.4%，主要投向优质商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业，以匹配负债久期，历史业绩稳定。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2024-03-27

建业建荣(01556)上涨21.28%，报0.285元/股

23年度末期每股派港币0.02元，特别股息每股派港币0.02元，除权除息日2024-06-13，派息日2024-07-11(董事会预案)。

金融界2024-03-27

港股异动丨申洲国际绩后涨超9%，机构称2024年指引乐观

润46亿元，同比基本持平。公司宣派末期股息1.08 港元/股，对应全年派息率约60%(2022年56%)。业绩公布后，中金发研报称申洲国际2024年指引乐观，产品多元化持续推进，维持跑赢行业评级。估值切换至2024年，考虑行业估值中枢回落，下调目标价12%至81.77港元，对应20/17倍2024/25年P/E，有24%的上行空间。中金称，短期看申洲国内及海外工厂产能利用率均恢复至100%，管理层表示今年以来接单情况较为良好，并预计2024年员工人数及效率均有较大增长机会。

格隆汇2024-03-27

建业建荣(01556)上涨14.89%，报0.27元/股

23年度末期每股派港币0.02元，特别股息每股派港币0.02元，除权除息日2024-06-13，派息日2024-07-11(董事会预案)。

金融界2024-03-27

星盛商业（6668.HK）：精细运营与高质发展齐驱，高股东回报彰显价值底色

现比为1.75，实现有质量的利润；全年股息每股13.0港仙，同比增长23.8%，派息率高达70.0%。面对宏观经济周期的扰动，星盛商业是怎么实现如此傲人成绩？想必众多投资者很想探究一二，笔者就基于公司此次财报表现，探寻其逆势增长的秘诀。一、多模式实现全面增长，未来发展具有确定性星盛商业作为大湾区领先的商业运营服务供应商，通过深度布局多品牌购物中心，为物业业主和租户提供包括物业管理、品牌管理输出以及整租服务等在内的全面解决方案，从而实现稳健盈利。具体来说，公司不仅提供增加客流量、提升物业价值等全方位的商用物业运营服务，还向合作伙伴输出宝贵的品牌和管理经验，由此获得品牌使用费和管理咨询费等多元化收入。此外，通过整租模式下的物业改造和高效运营，公司也成功实现了租金收入和资产增值。 2023年，星盛商业在各大运营模式下均取得了显着增长。其中，委托管理服务、品牌及管理输出服务、整租服务的同比增长率分别达到6%、5%和98%，充分展现了公司业务的强劲增长势头。从另一维度来看，客户合约收入和租赁收入也分别实现了10%和99%的同比增长，进一步印证了公司的卓越运营实力和市场认可度。来源：公司财报在项目区域布局上，公司聚焦经济发展活跃、潜力较大的高能级城市，坚持战略和区域聚焦，稳健外拓。这种策略不仅确保了公司物业资产的优质性，也为公司的持续发展奠定了坚实基础。截至2023年，公司于深圳已开业购物中心11个，于大湾区已开业18个，星盛商业合约面积约284万㎡，开业面积约165万㎡，已开业项目27个。来源：公司资料，格隆汇整理从经营成效和运营效率来看，公司已开业项目在2023年实现了累计同店销售增长18%和累计同店客流增长39%的优异表现。同时，年底出租率和收缴率也较2022年底分别提升了0.3个和1.3个百分点，达到92.8%和99.8%的高水平。此外，合作商户数量也增至5000家，较上年增长4.2%，彰显了公司强大的商业运营能力和与商户之间的紧密黏性。来源：公司资料，格隆汇整理展望未来，星盛商业的发展充满确定性。2023年，公司成功将旗舰产品线COCO Park从深圳拓展至广州南沙和荔湾，并进一步进入福建市场，实现了湾区双中心及全国化战略布局的重大突破。除了已开业的27个项目外，公司还有高达20个的项目正在紧密筹备中，从数量来看，多以社区型购物中心和区域型购物中心为主。区域型和社区型购物中心属于满足人们日常生活需求的重要场所，通常集购物、餐饮、娱乐、休闲等多功能于一体，为消费者提供一站式服务。而且区域型购物中心通常位于城市的重要或潜力发展区域，具有较高的客流量和人气聚集效应；社区型购物中心则更贴近居民区，方便居民日常购物和生活需求。因此，从公司布局这两类具有较高的商业价值的购物中心来看，预示着公司未来将会取得更为丰硕的业务成果。二、精细化运营、高质量发展要达成上述好成绩，追寻星盛商业的经营策略，坚持有质量、高质量的发展贯穿其中。过去多年的积累，星盛商业已经构建出一套全产业链、全流程的商业管理体系，这不仅为其积累了强大的商业运营能力，更汇聚了优质的商业资源，塑造了强大的品牌影响力，从而助力公司的高质量发展。在标杆项目的打造上，星盛商业展示了其敏锐的商业嗅觉。将福田COCO Park打造港客第一目的地，不断迭代激发项目新动力，通过多维度发力，成功将“流量”转化为“留量”；同时，再造标杆“星河WORLD·COCO Park”，基于深圳星河WORLD园区160万M2纯氧腹地和项目“都市漫游地 ”定位，实现快城漫游，打造深圳轻旅City Walk城市地标。来源：公司资料，格隆汇整理星盛商业始终坚持有质量的开业和市场化发展。2023年，公司成功实现了6个新项目的高质量开业，且都在其首进城市或区域，不仅受到了业界的一致好评，更为地方经济注入了新的活力。在多个第三方项目的运营上，其表现同样亮眼，出租率实现了稳中有升。公司坚持品质运营、深挖消费潜力，通过跨界资源联动、会员体系升级、政府单位加持，撬动年轻群体关注度，在提升COCO品牌力的同时，助力营销活动投入效能最大化。在会员服务上，其创新的“五大友好”服务体系落地实施，以满足会员的多元化需求；在会员体系上，原有的三级会员体系被成功裂变为五级，进一步增强了会员的归属感和粘性。这些努力在2023年取得了显着成果，公司会员规模、V卡会员、高端会员、线上订单、会员复购率均实现了大幅增长。来源：公司资料，格隆汇整理此外，星盛商业还积极通过数字化赋能，打造了集商户端、消费者端以及数据经营分析端于一体的智慧化零售管理系统，不仅大幅提升了经营效率，更为公司的智慧化发展提供了有力支撑。在消费复苏的大背景下，具备精细化运营能力的商管企业无疑将迎来新的发展机遇。凭借其卓越的综合实力和深厚的管理经验，星盛商业有望在未来释放出更大的价值，引领行业的高质量发展。三、高现金、高质利润、高回报星盛商业不仅在商业运营方面取得了显着的成绩，其财务表现也同样令人瞩目。多年来，公司的流动资产占比都超过了60%，主要构成是现金及现金等价物、银行理财产品。2023年，星盛商业的总资产为23.25亿元，期末在手现金14.37亿元，约占总资产的61.80%，有着良好的资产质地和充足的流动性。 2023年，公司继续加大应收款项的催收，实现经营性现金净流入2.99亿元，净现比达到1.75，期末在手现金14.37亿元，实现资金收益3，924万元。净现比通常用来判断一家公司的利润质量高低，2023年，公司实现归母净利润1.71亿元，经营性净现金流入2.99亿元，净现比达到了1.75。就是说，公司平均每赚取一元利润对应了1.75元的经营活动净现金流入，经营活动净现金流入远高于其账面净利润，净利润的含金量非常高。如果拉长时间周期，我们不难发现，这并不是仅这一年的偶然，而是公司一以贯之的经营业绩表现。来源：choice 这也充分印证了公司经营管理的态度：坚持有质量的经营、追求高质量的发展。对于投资者来说，上市公司持续盈利，且稳定加大现金股利分红是其坚守长期主义投资，做到长期持股的重要考量指标。公司自2021年1月上市以来，最近三年，公司的派息率依次为45%、62%、70%，不断攀升，最近的2023年每股派息13港仙，每股派息同比增长23.8%，派息率高达70%。若以2024年3月22日的收盘价每股1.31港元计，公司的股息率达到了9.92%。所以，可以说这是一家持续稳定高分红回馈股东的公司。如此健康、稳健的财务表现也为公司的稳定运营和持续发展提供了坚实的基础。四、强大的股东保驾护航在深入探讨了星盛商业的精细化运营策略、高质量发展路径以及卓越的财务表现之后，我们不难发现，这些成功的背后，除了公司自身的努力和实力之外，还有强大的后盾给予其支持，那就是其控股母公司——星河控股。在业内，星河控股有着“稳健经营、高质量发展”的经营理念，且财务状况稳健。2021年至2023年星河控股连续三年荣获AAA主体信用跟踪评级，评级展望稳定。2023年，在房地产行业下行的背景下，星河控股依然保持了稳定增长，销售额和回款额近300亿，同比增长18%；此外，星河控股2023年自持物业租金收入超30亿，整体现金流保持稳定。目前，星河控股开发及拥有的商业物业100%均由星盛商业运营。星盛商业保持着与母公司的长期稳定合作，未来星河控股仍将提供更多优质商业资产储备，为星盛商业业绩的持续增长注入了较高确定性。结语综上所述，星盛商业凭借其精细化运营和高质量发展的经营策略，在2023年取得了良好的经营和财务业绩，其健康的财务状况和持续稳定的高分红政策，也值得投资者认可。展望未来，我们有理由相信，星盛商业将继续保持稳健前进的发展势头，为投资者创造更大的价值。

格隆汇2024-03-27

大行评级｜花旗：上调华润万象生活目标价至33.8港元派息逐步提升

2023年度派息比率上调至55%，意味股息率达4.4%。

格隆汇2024-03-27

星盛商业（6668.HK）：精细运营与高质发展齐驱，高股东回报彰显价值底色

现比为1.75，实现有质量的利润；全年股息每股13.0港仙，同比增长23.8%，派息率高达70.0%。面对宏观经济周期的扰动，星盛商业是怎么实现如此傲人成绩？想必众多投资者很想探究一二，笔者就基于公司此次财报表现，探寻其逆势增长的秘诀。一、多模式实现全面增长，未来发展具有确定性星盛商业作为大湾区领先的商业运营服务供应商，通过深度布局多品牌购物中心，为物业业主和租户提供包括物业管理、品牌管理输出以及整租服务等在内的全面解决方案，从而实现稳健盈利。具体来说，公司不仅提供增加客流量、提升物业价值等全方位的商用物业运营服务，还向合作伙伴输出宝贵的品牌和管理经验，由此获得品牌使用费和管理咨询费等多元化收入。此外，通过整租模式下的物业改造和高效运营，公司也成功实现了租金收入和资产增值。 2023年，星盛商业在各大运营模式下均取得了显着增长。其中，委托管理服务、品牌及管理输出服务、整租服务的同比增长率分别达到6%、5%和98%，充分展现了公司业务的强劲增长势头。从另一维度来看，客户合约收入和租赁收入也分别实现了10%和99%的同比增长，进一步印证了公司的卓越运营实力和市场认可度。来源：公司财报在项目区域布局上，公司聚焦经济发展活跃、潜力较大的高能级城市，坚持战略和区域聚焦，稳健外拓。这种策略不仅确保了公司物业资产的优质性，也为公司的持续发展奠定了坚实基础。截至2023年，公司于深圳已开业购物中心11个，于大湾区已开业18个，星盛商业合约面积约284万㎡，开业面积约165万㎡，已开业项目27个。来源：公司资料，格隆汇整理从经营成效和运营效率来看，公司已开业项目在2023年实现了累计同店销售增长18%和累计同店客流增长39%的优异表现。同时，年底出租率和收缴率也较2022年底分别提升了0.3个和1.3个百分点，达到92.8%和99.8%的高水平。此外，合作商户数量也增至5000家，较上年增长4.2%，彰显了公司强大的商业运营能力和与商户之间的紧密黏性。来源：公司资料，格隆汇整理展望未来，星盛商业的发展充满确定性。2023年，公司成功将旗舰产品线COCO Park从深圳拓展至广州南沙和荔湾，并进一步进入福建市场，实现了湾区双中心及全国化战略布局的重大突破。除了已开业的27个项目外，公司还有高达20个的项目正在紧密筹备中，从数量来看，多以社区型购物中心和区域型购物中心为主。区域型和社区型购物中心属于满足人们日常生活需求的重要场所，通常集购物、餐饮、娱乐、休闲等多功能于一体，为消费者提供一站式服务。而且区域型购物中心通常位于城市的重要或潜力发展区域，具有较高的客流量和人气聚集效应；社区型购物中心则更贴近居民区，方便居民日常购物和生活需求。因此，从公司布局这两类具有较高的商业价值的购物中心来看，预示着公司未来将会取得更为丰硕的业务成果。二、精细化运营、高质量发展要达成上述好成绩，追寻星盛商业的经营策略，坚持有质量、高质量的发展贯穿其中。过去多年的积累，星盛商业已经构建出一套全产业链、全流程的商业管理体系，这不仅为其积累了强大的商业运营能力，更汇聚了优质的商业资源，塑造了强大的品牌影响力，从而助力公司的高质量发展。在标杆项目的打造上，星盛商业展示了其敏锐的商业嗅觉。将福田COCO Park打造港客第一目的地，不断迭代激发项目新动力，通过多维度发力，成功将“流量”转化为“留量”；同时，再造标杆“星河WORLD·COCO Park”，基于深圳星河WORLD园区160万M2纯氧腹地和项目“都市漫游地 ”定位，实现快城漫游，打造深圳轻旅City Walk城市地标。来源：公司资料，格隆汇整理星盛商业始终坚持有质量的开业和市场化发展。2023年，公司成功实现了6个新项目的高质量开业，且都在其首进城市或区域，不仅受到了业界的一致好评，更为地方经济注入了新的活力。在多个第三方项目的运营上，其表现同样亮眼，出租率实现了稳中有升。公司坚持品质运营、深挖消费潜力，通过跨界资源联动、会员体系升级、政府单位加持，撬动年轻群体关注度，在提升COCO品牌力的同时，助力营销活动投入效能最大化。在会员服务上，其创新的“五大友好”服务体系落地实施，以满足会员的多元化需求；在会员体系上，原有的三级会员体系被成功裂变为五级，进一步增强了会员的归属感和粘性。这些努力在2023年取得了显着成果，公司会员规模、V卡会员、高端会员、线上订单、会员复购率均实现了大幅增长。来源：公司资料，格隆汇整理此外，星盛商业还积极通过数字化赋能，打造了集商户端、消费者端以及数据经营分析端于一体的智慧化零售管理系统，不仅大幅提升了经营效率，更为公司的智慧化发展提供了有力支撑。在消费复苏的大背景下，具备精细化运营能力的商管企业无疑将迎来新的发展机遇。凭借其卓越的综合实力和深厚的管理经验，星盛商业有望在未来释放出更大的价值，引领行业的高质量发展。三、高现金、高质利润、高回报星盛商业不仅在商业运营方面取得了显着的成绩，其财务表现也同样令人瞩目。多年来，公司的流动资产占比都超过了60%，主要构成是现金及现金等价物、银行理财产品。2023年，星盛商业的总资产为23.25亿元，期末在手现金14.37亿元，约占总资产的61.80%，有着良好的资产质地和充足的流动性。 2023年，公司继续加大应收款项的催收，实现经营性现金净流入2.99亿元，净现比达到1.75，期末在手现金14.37亿元，实现资金收益3，924万元。净现比通常用来判断一家公司的利润质量高低，2023年，公司实现归母净利润1.71亿元，经营性净现金流入2.99亿元，净现比达到了1.75。就是说，公司平均每赚取一元利润对应了1.75元的经营活动净现金流入，经营活动净现金流入远高于其账面净利润，净利润的含金量非常高。如果拉长时间周期，我们不难发现，这并不是仅这一年的偶然，而是公司一以贯之的经营业绩表现。来源：choice 这也充分印证了公司经营管理的态度：坚持有质量的经营、追求高质量的发展。对于投资者来说，上市公司持续盈利，且稳定加大现金股利分红是其坚守长期主义投资，做到长期持股的重要考量指标。公司自2021年1月上市以来，最近三年，公司的派息率依次为45%、62%、70%，不断攀升，最近的2023年每股派息13港仙，每股派息同比增长23.8%，派息率高达70%。若以2024年3月22日的收盘价每股1.31港元计，公司的股息率达到了9.92%。所以，可以说这是一家持续稳定高分红回馈股东的公司。如此健康、稳健的财务表现也为公司的稳定运营和持续发展提供了坚实的基础。四、强大的股东保驾护航在深入探讨了星盛商业的精细化运营策略、高质量发展路径以及卓越的财务表现之后，我们不难发现，这些成功的背后，除了公司自身的努力和实力之外，还有强大的后盾给予其支持，那就是其控股母公司——星河控股。在业内，星河控股有着“稳健经营、高质量发展”的经营理念，且财务状况稳健。2021年至2023年星河控股连续三年荣获AAA主体信用跟踪评级，评级展望稳定。2023年，在房地产行业下行的背景下，星河控股依然保持了稳定增长，销售额和回款额近300亿，同比增长18%；此外，星河控股2023年自持物业租金收入超30亿，整体现金流保持稳定。目前，星河控股开发及拥有的商业物业100%均由星盛商业运营。星盛商业保持着与母公司的长期稳定合作，未来星河控股仍将提供更多优质商业资产储备，为星盛商业业绩的持续增长注入了较高确定性。结语综上所述，星盛商业凭借其精细化运营和高质量发展的经营策略，在2023年取得了良好的经营和财务业绩，其健康的财务状况和持续稳定的高分红政策，也值得投资者认可。展望未来，我们有理由相信，星盛商业将继续保持稳健前进的发展势头，为投资者创造更大的价值。

格隆汇2024-03-27

港股异动丨蒙牛绩后大跌9%，去年盈利下降9.31%

23年度派息比率提升至40%，派发期末股息每股普通股人民币0.489元，合计拟派发现金股利人民币19.244亿元，同比增加21.0%。

格隆汇2024-03-27

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