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山西证券：给予平煤股份增持评级

并发布了研究报告《主焦煤盈利能力强，高股息有望推升估值修复》，本报告对平煤股份给出增持评级，当前股价为12.22元。　　平煤股份(601666)　　事件描述　　公司发布2023年年度报告：报告期内公司实现营业收入315.61亿元，同比-12.44%；实现归母净利润40.02亿元，同比-30.25%；扣非后归母净利润39.77亿元，同比-30.94%；基本每股收益1.7292元/股，加权平均净资产收益率14.18%，同比减少15.09个百分点。经营活动产生的现金流量净额61.10亿元，同比-44.04%。截至2023年12月31日，公司总资产776.85亿元，同比+4.63%，净资产266.70亿元，同比+22.17%。　　事件点评　　焦煤价格回落，公司主营业务毛利率下降。2023年全年平顶山产主焦煤、1/3焦煤车板价平均价格分别为2211.97元/吨和1993.98元/吨，同比分别　　21.36%和-20.12%，虽然下半年均价回升，但整体仍低于上半年。动力煤方面，秦港动力末煤2023年均价965.34元/吨，同比-23.99%；年度长协均价713.83元/吨，同比-1.09%。受此影响，公司2023年冶炼精煤、混煤分别营收233.65亿元、61.32亿元，同比分别-10.05%、-15.19%，折合吨煤售价分别1837.8元/吨、486.59元/吨，同比分别-15.71%、-13.07%；商品煤综合售价983.21元/吨，同比-12.10%；吨煤成667.97元/吨，同比-7.7%；吨煤毛利率32.06%，同比降低3.2个百分点。　　产销量稳步增长，精煤产率预计继续提高。2023年，公司原煤产量合计3071万吨，同比+1.35%；精煤产量完成1269万吨，同比+6.91%。精煤毛利率38.05%，同比减少4.27个百分点，但仍远高于混煤14.02%的毛利率。公司预计继续推进精煤战略，2023年精煤产率41.31%，同比提高2.13个百分点。公司2024年经营生产精煤1305万吨，产率预计提高到43%。　　分红稳健，煤炭高毛利率延续下未来分红仍可期。根据年报，公司拟每10股派发现金股利9.90元（含税），共计派发现金股利24.25亿元，占当年　　归属于上市公司股东可供分配净利润的60.59%，以2024年3月18日股价测算股息率8.3%。另外，根据公司《2023年至2025年股东分红回报规划》，在满足现金分红条件下，公司将每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%。炼焦煤作为我国战略资源，未来供给增加预计有限，毛利率有望维持高位，公司丰富的主焦煤资源是盈利保障，未来分红仍然可期。　　公司资源优质，资产注入空间大，外延成长可期。公司控股股东中国平煤神马集团在《平煤股份收购报告书》、《关于解决同业竞争的承诺函》（2022年6月7日）等文件中承诺解决同业竞争问题，夏店矿及梁北二井、汝丰科技等资产注入承诺明确，操作性较强，公司外延成长可期。　　投资建议　　预计公司2024-2026年EPS分别为1.84\2.05\2.02元，对应公司3月18日收盘价11.93元，2024-2026年PE分别为6.5\5.8\5.9倍，继续给予“增持-A”投资评级。。　　风险提示　　宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；安生产生风险；资产注入进度不及预期风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券薛磊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.3%，其预测2024年度归属净利润为盈利44.19亿，根据现价换算的预测PE为6.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.24。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-03-19

中国钱包(00802.HK)更改董事会召开日期

1日止年度综合全年业绩以及考虑派发末期股息(如有)。董事会谨此宣布，董事会会议已改期至2024年3月28日(星期四)举行。

格隆汇2024-03-19

美股异动丨虎牙跌超15% Q4收入同比下降28% 亏损收窄

向股东派发总额约1.5亿美元的特别现金股息。

格隆汇2024-03-19

浦江中国(01417.HK)将于3月28日举行董事会会议以审批全年业绩

1日止年度的全年业绩及公告以及宣派末期股息（如有），以及处理任何其他事务。

格隆汇2024-03-19

利福中国(02136.HK)年度收入上升19.6%至13.49亿元

为人民币0.060元，董事会不宣派任何股息。

格隆汇2024-03-19

华能国际(600011.SH)：2023年净利润84.46亿元拟每股派0.2元

人民币0.2元向股东派发2023年度的股息。

格隆汇2024-03-19

百富环球(00327.HK)发布年度业绩，股东应占溢利11.55亿港元，拟派末期息每股0.23港元

每股基本盈利1.075港元;拟派发末期股息每股0.23港元。

金融界2024-03-19

百富环球(00327.HK)年度纯利减少8.7%至11.55亿港元末期息0.23港元

，同比减少8.7%。董事会建议派付末期股息每股普通股0.23港元。

格隆汇2024-03-19

百富环球(00327.HK)将于6月27日派发末期股息每股0.23港元

截至2023年12月31日止年度的末期股息每股0.23港元。

金融界2024-03-19

湾区发展(00737.HK)2023年权益股东应占溢利按年增长89%至5.28亿元

)分占公园上城项目的业绩增长。建议末期股息每股人民币11.55分，全年常规派息率为100%。 2023年我国经济运行保持向好态势并已进入趋势性恢复的轨道，生产消费稳步回升，增长动力不断增强。随着经济复苏，国内社会交通运输量也呈恢复性增长，居民出行持续恢复，带动了广深高速公路、广珠西綫高速公路及沿江高速公路(深圳段)的车流量以及路费的大幅增长。

格隆汇2024-03-19

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