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【直击亚市】特朗普暗示让步就能谈！史诗级事件冲击全球股债汇，小心各国报复

自2020年以来最大跌幅。美国和欧洲的股指期货同样下跌。#亚市直击#美元在周五延续跌势，而美国10年期国债收益率则徘徊在备受关注的4%关口附近。全球高收益债券（垃圾债）也出现自2020年3月以来的最大跌幅。 “美国优先”投资策略——即押注美国表现优于其他国家的资产——也在本轮全球抛售中出现逆转，原因在于市场担忧这可能是一个世纪以来最激进的加税行为，将严重冲击经济增长。此次市场动荡也为即将发布的美国就业报告和美联储主席鲍威尔的讲话营造了紧张氛围，市场已经在担忧世界最大经济体的前景。 Sanctuary Wealth 的Mary Ann Bartels 表示：“如果这些关税真的实施，经济将会放缓。不管是否陷入衰退，有一点很明确：美国及全球经济都在走向放缓。现在除了固定收益市场，几乎无处可藏。” 特朗普将关税视为强化美国力量、振兴本土制造业以及施加地缘政治压力的工具。经济学家们表示，这些措施在短期内可能推高美国物价并抑制经济增长，甚至可能引发经济衰退。法国总统马克龙敦促企业暂停在美国的投资。法国还推动欧盟对美国科技巨头采取反制措施，以回应特朗普的关税政策。作为美国最大贸易伙伴的欧盟在周四誓言要采取报复性措施，而中国也表示将采取反制措施，以维护自身利益。 T. Rowe Price全球增长型股票策略经理Scott Berg表示：“从现在起，我们必须密切关注各国的报复行动，并寻找可能进行谈判的迹象。” 尽管白宫部分官员坚称要坚决推进政策，特朗普仍表示如果其他国家能“拿出惊人的让步”，他愿意下调关税，暗示白宫仍有谈判的空间。瑞银全球财富管理部下调了对美国股票的评级，认为报复性关税将拖累美国和全球经济增长，并引发一段持续的市场波动期。关税推动全球债市大幅上涨，美国国债收益率一度跌破关键的4%关口。由于货币市场预计今年美联储将有50%的可能性降息四次，其他主要债券收益率也纷纷下滑。传奇投资人比尔·格罗斯建议潜在的“抄底”者暂时观望。他在邮件中表示：“投资者不应试图‘接飞刀’。这是一次史诗级的经济和市场事件，类似于1971年黄金本位制度的终结——不过这次有即时的负面后果。” 标准渣打银行财富管理集团首席投资官Steve Brice则认为，这是一个“逢低买入”的机会。他表示，尽管市场仍有下行风险，但这为长期投资者提供了盈利与积累财富的机会。他在节目《The Asia Trade》中谈到，“特朗普看重股市表现，将其视作成绩单，因此在市场大跌时，他可能会转向。”这种观点被称为“特朗普看跌期权”理论。 Brice在接受彭博电视采访时说：“现在人们开始质疑这种做法是否合适，这也引发了一个问题：我们还有‘特朗普看跌期权’吗？我们认为答案是肯定的，问题是它何时生效。” 与此同时，在全球风险资产抛售潮中，美元的持续下跌引发了关于其作为动荡时期避险资产地位的激烈讨论。彭博美元现货指数周四一度暴跌2.1%，创下该指数自2005年创建以来最大单日跌幅。期权数据显示，投资者对美元在未来一个月的走势变得悲观，这是自去年9月以来的首次。据熟悉交易情况的外汇交易员透露，对冲基金已加大对美元的看空押注，主要集中在对日元和欧元的空头头寸，同时也在为年底前的高波动性做好准备。在大宗商品方面，由于OPEC+在5月份意外将产量增幅提高到原计划的三倍，油价进一步大跌。国际黄金价格在从历史新高回落后趋于稳定。

云涌04-04 12:37

投资者纷纷逃离被特朗普“解放”的美国市场，股指期货和大企业股价暴跌

出反应。投资者纷纷撤离“解放区”，美国股指期货和依赖全球供应链的企业股价大幅下跌。 Carlos Delgado, CC BY-SA 3.0 , via Wikimedia Commons 标普500指数期货暴跌3.5%，显示星期四开盘可能会大幅下挫。纳斯达克100指数期货下跌超过4.3%，道琼斯指数期货下跌约1000点，跌幅达2.3%。这些指数刚刚经历了多年来最糟糕的一个季度，主要因为市场对特朗普预期中的关税计划，可能带来的经济影响越来越担忧。但在星期三傍晚的初步市场反应中可以看出，许多投资者原本预期特朗普的关税措施会小得多。除了对所有贸易伙伴征收统一的10%关税，特朗普还宣布了对很多贸易伙伴征收超过20%的对等关税。 “特朗普刚刚在白宫发表了关税演讲，我们认为这一系列关税措施，比最坏的预期还糟糕，”投资公司Wedbush Securities的分析师丹·艾夫斯在星期三的一份简报中写道。这可能会给那些深度参与全球经济的大型美国企业带来极大困难。苹果盘后股价下跌近7%，亚马逊下跌6%，沃尔玛下跌5%。耐克在2024年将50%的鞋类产品生产于越南，在盘后交易中股价暴跌7%。大量进口畅销商品的连锁折扣店也遭遇重挫。Five Below暴跌13.5%，Dollar Tree下跌超过11%。当被问及是否担心市场波动时，财政部长贝森特在接受彭博电视采访时说他“已经学会不去看盘后市场的情况”。贝森特还说，纳斯达克的问题是“华丽七雄”，不是“MAGA”，意思是这七家大型科技股，即所谓“华丽七雄”才是问题所在。通用汽车和福特跌幅不足1%，但Jeep母公司斯泰兰蒂斯下跌近2%。斯泰兰蒂斯在欧洲的制造业务比其他美国车企更多。高盛估算，特朗普的关税可能让一辆进口车的价格上涨最多1.5万美元。即使是一辆在美国组装的汽车，价格也可能上涨至多8000美元。来源：加美财经

加美财经04-04 00:00

关税政策冲击全球贸易体系美元霸权神话破灭金融专家：美国成贸易战最大输家

后，特朗普宣布了一系列全面的关税，美国股指期货暴跌超过4%，美元指数暴跌。但其他地方的影响并不那么极端。斯托克欧洲600指数下跌1.9%，而欧元兑美元汇率上涨2.2%，达到10月以来的最高水平。亚洲股市的广泛指标下跌了1.7%。全球市场的普遍抛售清楚地表明，投资者预计，在日益激烈的贸易战中，这场最新也是迄今为止规模最大的关税政策不会有任何赢家。但他们也暗示，美国本身可能是特朗普保护主义政策的最大受害者之一。 Premier Miton Investors首席投资官Neil Birrell表示：“全球资产配置者将以一种非常不同的方式看待美国。”“国际投资者会因此出售美国并开始转移资金吗？是的，他们可能会。” 总体而言，随着交易员为经济影响做好准备，美元将迎来两年多来最糟糕的一天。日元兑美元汇率上涨1.9%，10年期美国国债收益率触及10月以来的最低水平，进一步拖累美元。 National Australia Bank外汇策略主管Ray Attrill表示：“美国对关税消息和相关美国股市进一步下跌的增长担忧加剧，这意味着美元无法享受其传统的安全储备货币地位支持。” 关税公告给今年已经陷入困境的美国股市带来了更大的压力，因为投资者正在为特朗普的政策做准备，这些政策会引发通货膨胀，增加世界最大经济体陷入衰退的可能性。在关税宣布之前，标普500指数今年下跌了3.6%，而纳斯达克100指数下跌了约7%。七大科技股也大幅下跌。相比之下，德国DAX指数在2025年上涨了10%。 “我们不买账美国股市的下跌，”Wisdom Tree UK有限公司宏观经济研究主管Aneeka Gupta表示，“投资者正将收入作为不确定时期的避难所，等待并观察各国基本上如何采取应对措施。”

丰雪鑫9904-03 21:56

中美突传重磅！彭博独家:随着紧张局势加剧中国限制本土企业在美国投资

投资的初步审批。彭博报道发布后，美国股指期货跌至盘中低点。欧洲股市也延续跌势。 (截图来源：彭博社) 周三，特朗普公布了对美国贸易伙伴征收所谓对等关税的计划，中国目前面临许多商品至少54%的关税。特朗普2月份发布的一份备忘录要求一个重要政府委员会限制中国在美国科技、能源和其他战略性领域的支出。据彭博社今年早些报道称，由于创纪录的资本外流对人民币造成压力，中国已加大对国内企业境外投资的审查力度。虽然最新限制主要针对企业在美国的投资，但此举给那些寻求将生产转移到海外以绕过贸易壁垒并试图应对日益加剧的全球僵局的企业增加了不确定性。中国商务部的最新数据显示，2023年，尽管对所有国家的投资增长8.7%，但中国对美国的对外投资却下降5.2%。截至2023年底，中国对美投资累计存量仅占对美投资总额的2.8%。中国国内企业计划进行境外投资项目需要履行备案和核准程序，通常涉及商务部、国家发展和改革委员会和国家外汇管理局。

tqttier 1评论04-03 17:27

不要浪费任何一场危机

后也都落了单。美股自己也先跪了，盘后股指期货、各大公司股价全线下跌，几乎无一幸免。今日A股、港股走势也出现波动，有些板块出现下跌，但也表现出一定的韧性。短期看，悲观情绪依然很浓，应该管住手。但中长期上看，很可能会出现一些不错的配置机会。这些机会，到底会在哪里呢？ 01 内需？虽然关税出来有点出乎意料，但好在市场在之前已经有一定的消化。这也是今天股市，低开后又能拉回来的重要原因。当然，后面的不确定性还很多，比如全球对美的反制措施会是什么，后续的谈判、博弈、讨价还价又是什么，会不会进一步增加全球经济下行风险，都是未知数。很难说利空已经完全落地，后面不排除继续下探，或者宽幅波动。对于一些短线能力比较强的人，也可以择机搓一下交易，体现一把富贵险中求。但对于大多数人，保守起见，依然要对市场的高波动性保持足够的敬畏之心，表现到投资策略上，轻仓是相对合适的，空仓也是不错的选项，这是总体的。在具体的策略上，需要坚定一个认知，那就是每一次大事件的发生，每一次所谓的危机，都可以提供出一些投资机会。就拿今天的走势来说，在果链集体下跌的同时，内需板块表现还是不错的，特别是茅台，股价盘中一度上涨2%。所以，循着关税这个大逻辑，总体上是可以、也应该给予内需板块更多的关注。不仅仅是因为内需是对冲外部关税的一大手段，更重要的是，我们已经看到国家在切实做一些具体的工作。这个工作，主要体现在对家电、消费电子、电动车的购买补贴上。大家不要去纠结什么只是补你一点钱，但大头还是自己出的问题上，也不要总是纠结要老百姓花钱，得先让他们有钱之类的浅层认知上，要看到背后的一个重大转变，这其实是国家在主动调节分配收入。如果你经常看外国机构对中国经济给出的解决方案，会发现一个很核心的点，那就是提升居民的消费能力，转型消费型社会，他们也会列举出一些数据对比，比如居民消费占GDP总额过低等等，以此来证明只要这一步转型成功，经济的难题会迎刃而解。我相信国家对这些观点都是知道，也在一定程度上是认同的，但过去投资驱动型的路径一下子还不能完全转过来，中间需要切换时间。而且，如此大的一个国家，如此多的人口，某种程度上也需要国家层面进行调节。幸运的是，我们已经看到相应的措施，或许这些做法还有不少提升的空间，但至少愿意走出这一步，就是进步。要知道，国家的一小步，于普通人，可能就是非常大的一步了。另外，内需板块其实一直都还处在低位，性价比优势是有的，未必马上就可以带来很高的收益，但在中长线上的配置价值是有的，短期的避险功能也是不缺的。 02 科技？除了消费，大家能够想到的，应该是科技。这个是有逻辑支撑的，如果说内需是转型消费型社会的必须，那科技则是整个国家转变发展方式的决定性力量。在过去几年，传统的增长引擎，比如房地产遭遇了比较大的调整，而科技却成为新的资源集中地，包括国家资源、社会资源，还有外来资源。今年更是出现DS、宇树机器人等亮点，说明科技这条线上有不少的突破，这让资本看到了新的增长点，所以催生了一大波中国科技股重估行情。科技这个方向，不管是实体界，还是资本界，都比较认同，这个中长期的逻辑毋庸置疑。至于具体方向，AI是逃不掉的，上至算力，中至大模型，下至机器人，都是可以一直跟踪的。不过，短期看，由于过去几个月涨得比较多，科技股价格方面相对内需股，未必很有优势，加上海外科技股、港股科技股，都处在集体回调阶段，A股这边也很难走出单边反弹行情。从技术线看，各大科技股还高高在上，即使破了一些20天、30天线，到了短期的支撑点，但由于前段时间涨幅过大，很难断定已经跌到位。另外，像果链这类直接受关税冲击的板块，需要暂时规避。投资者需要更多的耐心，等待盘整结束再看看有没有介入机会。需要提醒的是，前期踏空的投资者，容易形容肌肉记忆，一旦回调，就以为机会来了，然后急匆匆买入，结果一买入就亏损，体验非常差。为什么呢？一方面，是这一轮科技股行情，夹杂了不少纯蹭概念的公司，这些公司基本面、财务数据、过往的经营，存在诸多的瑕疵，其中不少是游资、散户强行拉上去。但是，纯看股价涨幅，它们又可能是最大的一批，诱惑力十足，非常容易吸引一些跟风的投资者。另一方面，现在又到财报季，这对于前期炒作过高的科技股，是一个大考验，如果能够交出相应的业绩，还说得过去，但如果不能，估值回撤还会继续，关税这个宏观事件，可能会加速估值回撤。里面的资金，大概率不会继续拉升了，反而会想办法出逃，一些泡沫非常严重的股票，一旦破裂，大概率是很难回去的，大家切勿做高位接盘侠。这个时候，应该多回归基本面，回归业绩，不要再拿原先那些未来故事来自我麻痹，否则亏损的苦果就只能自己承担了。还是那句话，估值处在高位的科技股，又交不出相应业绩的，应该考虑撤退，坚决一点也无所谓。 03 后市怎么办？正如前文所述，由于关税政策才刚刚公布，后面肯定还有反制、博弈、谈判等阶段，反反复复拉扯，肯定是不可避免的。懂王第一个任期，两个大国之间的贸易协议，直到2019年才谈成，那已经是他上任后两年了。要知道，上一次只是针对个别国家，这一次针对的，可是全世界，就算愿意谈，但一个个谈，也不知道要多少轮了。很明显，这大概率会是一场旷日持久的拉锯战。市场在这样一个阶段，也注定会反反复复，震来震去。一有好消息传出，比如谈判获得好的进展，市场就会兴奋一把，反之，市场又会下跌。中间会产生一些波段机会，对于擅长波段交易的投资者，是好事。但保守起见，还是多一点风险意识，多注重胜率，不见兔子不撤鹰。做好对冲是必要的，仓位高的自不必说，避险资产比例应该高一些。仓位轻的，也需要配置对应的避险资产。如果是在海外市场配置，对冲工具比较多，像期货、期权、2倍、3倍的对冲工具，还有vix这类波动率指数。国内对冲工具相对少一些，所以黄金的配置比例可以相对高一些。只要对冲保护到位，后面就可以从容很多。即使没有好消息也不怕，如果传出好消息，那就更好，顺势做一些趋势，顺利吃到市场反弹的红利。因为做好对冲，做好风险控制，也可以小仓位做一些中间的波段，搓一搓交易也无妨。我一直认为，选股和择时之间，更重要的是择时，因为好的股票大家都是知道的，对于很多人来说，并不需要寻找新的股票，只要做好一些优质的，有长期上涨动力的股票，做好高抛低吸，就已经可以很成功。犹如巴菲特一样，他买的那些股票，基本都是几十年不变的，但丝毫不影响他一直赚大钱。如果有能力挖掘到新股票，喝到“头啖汤”，当然是好事，但这要求也很高，相信并不是人人都有这个能力。既然如此，为何不专注于自己的能力圈？为何不在自己熟悉的股票上择好时机呢？要知道，做生不如做熟，熟悉的股票，既简单又轻松，还能实现更好的盈利，何乐而不为？ 04 结语懂王掀起的巨浪，看起来可怕，但经历过经济周期变换，股市周期起落的投资者，会有另外一种感悟，这也可能是一个好机会。这倒不是说要无视风险，毕竟下雨冲出去，难免会成落汤鸡，而是说当一场危机来临时，既要看到危，也要看到可能出现的机会。在过去几年，经历的危机其实也不少，疫情、高通胀、战争、强力加息，每一次都来势汹汹，也确实造成不少破坏，但不能否认的是，每一次摧枯拉朽之后，都给你一个以极低的价格买入优质资产的机会。不管是2020年的负油价，2022年跌到182的腾讯，跌到8.31的小米，跌到101的特斯拉，还有跌到10.8（前复权）的英伟达、2024年跌到62的阿里巴巴，无一例外。拉长时间看，狂风暴雨虽然可怕，但总不会一直下，停雨之后一定会重现阳光。但雨究竟要下多久，确实无法预知，唯有耐心熬过这段时间，去等翻倍的，甚至10倍、百倍机会的出现。有这层意识指引，其实没有什么特别担忧的，如果真的要担忧，反而是价格有没有跌得足够低。所以，在这个时点，尽管未来还存在很多不确定性，尽管股市依然有阴云笼罩，但我始终相信：不要浪费任何一场危机。（全文完）

格隆汇04-03 17:11

大萧条噩梦恐重演！特朗普关税大棒落下，全球市场几乎崩溃美联储降息几率飙了

约3%，日经指数同样下跌约3%，而欧洲股指期货下跌约1.7%。美国国债收益率触及数月低点，而美元指数则跌至近六个月来的最低水平，市场状况相当混乱。在美国总统唐纳德·特朗普在直播电视上从一个蓝黄相间的大板子上宣读各种关税时，市场反应与此次关税声明的高调戏剧性相一致。最引人注目的包括对中国额外征收34%的关税，对欧盟征收20%，对台湾地区征收32%，对日本征收24%，对越南征收46%。对亚洲征收高额关税显然冲击科技股，因为这意味着它们的供应链成本将大幅上升。苹果股价在盘后交易中下跌7%。几乎所有分析师都与白宫的观点相反，他们认为自由贸易的终结将对美国和全球经济增长造成冲击，并将提高经济衰退的风险。这一点在美联储基金利率期货市场上表现得尤为明显，期货价格上升，显示市场预计美联储今年将降息80个基点，尽管这些关税肯定会导致美国通胀大幅飙升。分析师预计，仅新车的价格就可能上涨6000至10000美元。美联储官员喜欢表示，他们会忽略一次性的价格水平上涨，但疫情期间的经验表明，当企业意识到它们可以提高价格并将其归咎于某个外部因素时，情况会如何演变。目前还不清楚这些关税水平会持续多久，白宫表示，愿意与不同国家进行谈判和交易。在如此不断变化的政策环境下，企业将很难进行长期投资规划。此外，各国也正在筹备反制措施，以挑战特朗普的新贸易秩序。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩刚刚发表声明称，如果谈判失败，欧盟将采取报复措施。熟悉历史的人都知道，美国在1930年代初实施的斯穆特-霍利关税法（Smoot-Hawley Tariffs）将“伟大”带入了“大萧条”。可能影响周四市场的关键动态：欧盟生产者价格指数（PPI）、服务业PMI数据美国贸易数据、ISM服务业指数、每周失业救济申请数据美联储副主席杰斐逊和理事库克的讲话

风起04-03 14:04

【直击亚市】特朗普关税全球开火，中欧誓言反制！市场大规模抛售，黄金再创新高了

，日本股指跌至近八个月低点，美国和欧洲股指期货下跌，美元走软。美国10年期国债收益率降至五个多月来的最低水平，避险情绪推动日元和黄金走高，黄金价格创下历史新高。从苹果公司到丰田汽车公司，再到耐克公司，依赖国际供应链的全球企业股价纷纷下滑。#亚市直击# 在纽约交易时段晚些时候，与受新一轮关税影响最大的行业相关的公司股价大幅下跌。耐克、Gap和Lululemon Athletica的股价均下跌至少7%，这些公司依赖越南的工厂和供应链。苹果公司因供应链高度依赖中国，股价下跌7.1%。芯片制造商英伟达和超微半导体均下跌，多国业务广泛的卡特彼勒和波音公司也未能幸免。特朗普宣布对所有出口到美国的商品征收最低10%的关税，并对包括中国、日本和欧盟在内的主要贸易伙伴施加额外关税，这一消息令投资者感到不安，他们对关税措施对全球经济增长的影响保持警惕。特朗普上任两个月以来，市场乐观情绪已消退，股票策略师下调了对美国股市的预期，各国央行也开始考虑关税对通胀的潜在影响。 “按国家分别征收的惊人关税更像是一种‘谈判策略’，这将使市场在可预见的未来保持紧张，”Janus Henderson Investors的Adam Hetts表示。特朗普多次表示愿意承受短期阵痛，以确保美国公司在海外获得更公平的待遇。“有一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大，”他在3月9日被问及对经济的影响时表示。在3月4日的国会演讲中，他说：“会有一点波动，但我们可以应对。摩根士丹利全球固定收益研究和公共政策战略主管Michael Zezas表示：“关税计划提供的明确度远超许多投资者的预期。然而，白宫宣布的关税规模表明，全球经济增长面临的下行风险已超出市场此前的预期。” 特朗普的声明发布之前，标普500指数已连续三天上涨，市场原本寄希望于关税政策可能相对温和。然而，现在各类资产交易者必须为接下来一段艰难的贸易谈判做准备，而此时的经济数据已经显示出企业和消费者正在调整以适应特朗普的关税攻势。美国、日本、澳大利亚和新西兰的债券收益率均大幅下滑，而欧洲和加拿大的债券期货大涨。市场动荡波及各个角落，欧洲企业信用违约互换（CDS）指数的单日扩大幅度创下自2023年以来的最高水平。花旗集团策略师表示，持续的不确定性将助长美国经济衰退的预期，这将成为风险资产的额外阻力，并利好债券市场。花旗集团已将美国国债评级上调至“超配”，并维持对德国国债的“超配”立场。随着交易时段的推进，美元跌势加剧。彭博市场分析师Garfield Reynolds表示，亚洲市场总体处于整理状态，市场传递出的信息是，美国的对等关税政策对美国自身的打击可能大于其他地区。美元下跌，而亚洲股市跌幅普遍小于美国股指期货，唯一的例外是日本股市，因日元走强对其产生了影响。针对美国的关税声明，中国表示坚决反对并誓言采取反制措施，以维护自身利益。据知情人士透露，中国此前已采取措施限制本国企业在美国的投资，这可能为未来与特朗普政府的贸易谈判提供更多筹码。与此同时，欧盟作为美国最大的贸易伙伴，也誓言进行报复。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩周四在视频讲话中表示：“特朗普总统的声明对全球经济是一个重大打击。如果谈判失败，我们正准备采取进一步反制措施，以保护我们的利益和企业。” 美国财政部长斯科特·贝森特敦促美国的贸易伙伴不要采取报复性措施。他在接受彭博电视采访时表示：“只要你们不进行报复，这就是关税水平的最高限度。” KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“尽管宣布的关税措施比预期更为严厉，但这些关税将持续多久仍是一个未知数，因为特朗普有着谈判交易的倾向。” 大宗商品方面，铜、铝和锌等工业金属价格全线下跌，市场担忧全面升级的关税可能会严重打击工业商品的需求。黄金因未被列入关税范围，价格反而上涨，再创历史新高至3167美元。

云涌04-03 12:32

黄金成投资者避风港！多头继续狂欢！最新走势分析

后公布的。尽管美国股市周三小幅收涨，但股指期货在特朗普最新的关税政策公布后大幅走弱，避险资产获得市场追捧，黄金、日元、瑞郎持续走高。周四亚市早盘，美元兑日元一度创三周新低至147.68.跌幅约1.03%;美元兑瑞郎一度下跌0.48%至0.8769.为近两周新低。现货黄金最高触及3165.36美元/盎司，本周第三天刷新历史记录高点。日近期重点关注数据4月3日ADP就业数据，4月5日非农报告若强劲可能打压金价，俄乌局势缓和，黄金可能面临获利回吐。但在当下市场中，金价依旧强势，那盘中我们也就不用去想它何时转空，保持顺势看多就行！在金价一波拉升之后，盘中阻力位有3167美元关口、 3200美元预期，支撑位为3135美元调整平台黄金走势上看，凌晨美国公布所有关税细节，基本跟市场预期一致，普遍增加10%左右的关税，对一些特定美方认为不友好的国家再额外增加关税，并且对所有国家征收对等关税，消息落地之后市场悬着的心可以说是放下了一半，另外一半就看市场还会不会有其他反制或者是进一步发酵，同时全球也都清楚，贸易战最终没有赢家，所以个人认为都会点到为止，具体看后续消息了，黄金小时线顺着均线支撑，强势起飞，一柱擎天的拉升，而且绝对不犹豫，直接就是原地起飞了，k线收下影线，均线直接垂直拉升，势不可挡的节奏，k线再次突破震荡区域，也就是前期的高点3145附近，直接碾压拉升，多头强势，继续看新高投资策略：黄金3135多，止损3125，目标3180 　特朗普的最新关税政策是在周三美国股市收盘后公布的。尽管美国股市周三小幅收涨，但股指期货在特朗普最新的关税政策公布后大幅走弱，避险资产获得市场追捧，黄金、日元、瑞郎持续走高。　　　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　　　【关于头狼】　　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

头狼论金04-03 11:36

“对等关税”落地加剧避险情绪！央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)等一键配置优质红利资产

关税政策力度超市场预期，政策公布后美国股指期货大跌，美债利率下行，避险情绪明显升温。短期而言，由于针对中国的关税幅度超预期，预计市场避险情绪升温，权益资产整体承压，避险资产如黄金、利率债有望上行。市场风险偏好可能下行，但考虑到A股估值并不高，跌幅预计有限，组合结构的调整上稳健选择是增加避险类品种，如利率债、黄金和红利，激进选择是在市场波动加剧的情况下增加对政策对冲方向的内需和经济敏感度低的科技的比例。红利板块相关ETF方面，4月3日开盘均小幅回调。红利ETF港股(520900)今年以来份额已增长逾5亿份，备受市场关注；央企红利50ETF(560700)最新规模达10.25亿元，居同类产品第一；红利100ETF(159589)年初至今份额涨超11%，据同类产品前列。华泰证券统计发现，2024年上市保险公司继续增配红利特征明显的FVOCI股票，上市公司平均配置比例达2.7%，高于1H24的2.2%和2023年的1.7%。现金收益率下行是险资配置红利股的最根本动力，估计2024年上市保险公司平均现金投资收益率为3.4%（2023 3.6%），进一步靠拢险资的刚性成本线。此外，红利股除了股息较高，与成长股相比，本身波动性亦相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动。信达证券认为，外部不确定性加剧，资金当重新聚焦红利。在前期科技板块涨幅较大开始回调的背景下，两会政策逐步落实，中期维度顺周期红利板块或重拾绝对收益与超额收益层面的配置价值。相关ETF产品： 1. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 2. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 3. 红利100ETF(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-03 10:19

关税落地，紧货币窗口正式关闭，债牛逻辑彻底顺了？

伴征收“对等关税”后，美国纽约股市主要股指期货在盘后交易中遭遇暴跌行情。截至美东时间下午6时35分，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数期货合约价格分别下跌2.43%、3.6%和4.35%。纽约原油期货在盘后交易中跌幅超过2.5%。加密货币价格也显著下跌，其中比特币价格跌幅超过4.5%，降至8.3万美元下方。 2025年4月3日，国债期货集体高开，30年期主力合约涨1.21%，10年期主力合约涨0.31%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.08%。相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）大幅高开，盘中涨超1%，成交额破2亿元！$30年国债指数ETF（511130）$ 一、对等关税政策整体大超市场预期：对中国、欧盟、印度、越南、日本等主要顺差国超预期；对墨加低于预期。对中国的综合关税税率升至54% or 66%（白宫官员），美国自身加权平均关税税率上升>15%，上升至>20%（谈后可能下降）。关税政策内容详情： ①基准关税为 10%。这是对所有进口商品的全面征税，自4月5日起生效。 ②重点逆差国>10%。其他国家将受到特朗普所谓的“折扣互惠关税”的打击。白宫认为贸易行为不当的国家将享受更高的税率。自 4 月 9 日起，中国、日本和欧盟的关税将分别为 34%、24% 和 20%，以取代普遍征收的 10% 关税。 ③此次调整不涉及墨西哥和加拿大。但此前通过IEEPA加征的关税仍然有效。符合USMCA的货物将继续享受0% ，不符合USMCA的货物将被征收25%的关税，不符合USMCA的能源和钾肥将被征收10%的关税。 ④汽车关税立刻生效。特朗普表示，将从午夜起对所有外国制造的汽车征收 25% 的关税。 ⑤低值包裹关税豁免5.2失效。二、关税的经济影响测算——美国通胀、中国增长关税冲击下，市场普遍预测2025年中起通胀压力上升（核心PCE）高盛先前预测美国有效关税税率将提升约15%（包括目前已经提升的5%），这将导致美国核心PCE同比在下半年到达3.5%的峰值（经验法则：有效关税税率每增加 1 个百分点，核心 PCE 价格就会上涨约 0.1 个百分点），失业率年末升至4.5%，对GDP产生-1.3%的冲击。关税对中国出口的影响基本测算：关税上20%——中国对美出口下降30%（弹性-1.5）——中国整体出口下降4~5%（对美出口约占1/7）——中国GDP下降0.8~1%（出口贡献GDP增长约1/5）关税上40%——对美出口下60%——整体出口增速下8~9%——GDP增速下降1.6~1.9% 三、美国经济展望：短期增长弱，中期可能企稳；通胀严峻，年中开始上行；制约美联储宽松空间，滞胀担忧难消美国季度GDP环比折年率预测（2025年GDP同比1.9%，GS1.6%，最低1%）四、后市展望关税对全球经济的打击较大，国家之间的纷争可能还会加剧，海外总需求会回落，国内外风险偏好回落，宏大叙事向正在加速向现实回归，也有利于债市。早盘（4月3日），银行间主要利率债收益率降幅扩大，10年期国开债“25国开05”收益率下行5.7bp报1.76%，10年期国债“24附息国债11”收益率下行5.3bp报1.755%，30年期国债“25附息国债02”收益率下行5.25bp报1.93%。相关机构发文表示，这波收益率下行，在突破关键点位上，还是比较坚决的原因看起来是资金面边际走松，但内核实际上是市场对宏观叙事的逻辑发生了变化。相比于科技重估，市场开始关注基本面的延续性，比如关税弄出来后，如果后续出口数据掉下来了内需方面会有什么举措来对冲。扩大内需是长期战略，但财政究竟能在当前的框架下做多少，能有多大的逆周期调节的力度，市场是有疑虑的。如果真需要对冲外需下降那看起来最快最简单的方式还是货币层面入手。换句话说，当市场开始关注一季度的企稳不可持续后，那么市场可能倾向于相信通过货币宽松去稳增长，可能是阻力最小的方式。股票的话，成交量已经跌破了万亿科技抱团没那么坚固后，融资买入的热情下降了。与此同时，其他板块虽然估值不高，但又看不到EPS持续回升的可能，于是量化资金开始打野，通过板块轮动获取收益。长期资金选择了避险的方式，又跑到了银行去找稳定分红，但选择稳定分红的资金多数都是配置型的，不太做交易，于是大盘明显变得量能不足。南下资金依然净买入117亿重估的热情还在，毕竟港股的科技股多少还是有EPS支撑，估值也不高只是SU7事件导致的风险偏好回落，对恒科的压制犹存。目前看，选择货币宽松对冲基本面压力的方向去做资产配置成了阻力较小的共识。 2025年一季度末，债市在宽松政策与资产荒的双重催化下震荡走强，30年国债指数ETF（511130）规模份额双双创新高，截至2025年4月2日，该ETF规模突破66亿元，年内增幅超116%，3月资金净流入超26亿元。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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