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重磅非农倒计时！鲍威尔：最新通胀数据符合预期美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析

增强了人们对美联储今年降息的希望，美国股指期货上涨，金价飙升至历史新高，美元指数小幅走低，比特币跌破70,000美元。展望后市，本周一系列美国就业市场数据的焦点将会落在工资压力指标上。标准普尔500指数合约上涨0.4%；欧洲、澳大利亚和香港市场因复活节假期休市。美国科技股开盘强劲，英伟达(Nvidia)、超微半导体(AMD)和微软(Microsoft)在盘前交易中上涨。 #美联储政策转向# 在市场经历了轰动炸裂的第一季度后，对于股票投资者而言，“3次降息、软着陆”似乎已经是板上钉钉的事情了。鉴于美联储首选的潜在通胀指标降温，加上家庭支出反弹，表明今年推动股市创下历史新高的看涨叙事，仍然完好无损。上周公布的数据显示，核心个人消费支出价格(PCE)指数环比上涨0.3%，较1月份出人意料的强劲数据有所放缓。在周五的一次活动中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)重申，美联储并不急于降息，因为政策制定者正在等待更多通胀得到遏制的证据。关键通胀数据发布后，鲍威尔表示，最新数据“符合我们希望看到的情况”。另一方面，由于制造业活动反弹增强了人们对#中国经济#复苏可能开始获得动力的希望，中国股市上涨。基准沪深300指数上涨1.6%，领涨亚洲股市。新加坡瑞穗银行(Mizuho Bank)亚洲(日本除外)首席经济学家Vishnu Varathan表示：“人们对中国的乐观情绪是真实存在的。” 值得注意的是，周二的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)将列出了美国招聘和解雇情况，可能会让市场更好地了解就业市场的紧张程度，以及投资者对周五非农就业报告中平均工资增长的预期。（来源：路透社）（来源：路透社） #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali指出，美元指数目前徘徊在枢轴点104.428之上，表明前景稳定。阻力位设定为104.736、104.978和105.248，表明潜在的上行障碍。支撑位于104.215、104.012和103.775，为下跌提供了关键的缓冲。 50日和200日均线分别位于104.135 和103.775，沿着上升趋势线，表明高于104.428 的看涨情绪，如果跌破则存在抛售风险。（来源：FXEMPIRE）欧元/美元 Arslan Ali称，欧元/美元目前交投于1.07901，关键枢轴点位于1.0801，阻力位位于1.0820、1.0855和1.0889，暗示潜在的上行走势。相反，支撑位于1.0767、1.0733和1.0707，提供下行保护。 50日均线1.0827和200日均线1.0849表明市场情绪谨慎。目前，欧元/美元在1.0801下方面临看跌前景，但突破这一门槛可能会在即将公布的经济指标，以及市场反应的影响下将势头转为看涨。（来源：FXEMPIRE）英镑/美元 Arslan Ali称，英镑/美元小枢轴点位于1.26322，为当天的交易定下了基调。阻力位位于1.26635、1.26902和1.27169，表明潜在的上行走势。支撑位于1.25766、1.25408和1.25062，为回调提供了关键水平。 1.26518的50日均线和1.26803的200日均线表明近期看涨倾向，但在1.26322下方仍看跌。受即将到来的经济数据和市场事件的影响，突破该枢轴点可能会使市场情绪转向更加看涨的前景。（来源：FXEMPIRE）

冷眼独行2024-04-01

决策分析：中日市场换了个方向！日元被钉在干预区黄金爆发后势头不减

接近让交易员警惕干预汇市的水平。美国股指期货在周五休市后也坚定走高，公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标显示物价压力进一步缓解，支撑了6月降息的押注。对美国宽松货币政策的预期将金价推升至历史新高，而原油价格则在供需趋紧的情况下保持坚挺，原因是中国经济改善，以及对欧佩克+减产的预期。中国股市全线反弹，引领地区市场走高，此前一项民间调查显示，中国3月份制造业活动以13个月来最快的速度扩张，印证了周末公布的官方数据，该数据显示3月份制造业活动在6个月来首次扩张。新加坡海峡时报指数上涨0.35%，韩国综合股价指数小幅上涨0.08%。#决策分析# “驯服”的美国通胀“可能为美联储尽早启动降息进程提供一些依据，”IG市场分析师eap Jun Rong表示，“在华尔街期待着再次创下历史新高之际，这可能会让更广泛的风险偏好情绪持续下去。” 不过，日经指数收盘时下跌1.4%，因市场担心日本政府干预汇市会损害出口商的利润前景和外国投资者的回报。一项企业调查显示，大型制造商的情绪正在恶化，这为在日本新财年的第一天抛售股票提供另一个理由。分析师表示，在日经指数仍接近一周前触及的纪录高点之际，投资者借此机会获利了结。许多市场周一因复活节假期休市，包括亚洲的澳大利亚和香港，以及英国和德国。华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示：“市场可能有更多上行空间，但不要指望直线上涨。” Menon说：“一旦美联储在通胀问题上占据了上风，并果断地控制住它，市场甚至可能会迎来一个持续多年的反弹。” 外汇方面，美元兑日元维持在151.375不变，仍接近过去一周半窄幅交投区间的中点。自上周日元兑美元跌至151.975的34年低点以来，日本官方加大了干预的警告力度。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)周一重申，他不会排除任何防止过度波动的选择。衡量美元兑日圆等六种主要货币的美元指数微升0.05%，至104.53，徘徊在上周触及的六周高点104.73附近。欧元兑美元持平于1.078675美元，英镑持稳于1.2625美元。领先的加密货币比特币几乎没有变化，交投在7万美元下方，过去一周主要是横盘交易。现货黄金上涨1.2%，目前徘徊在2255美元附近，盘中早些时候曾触及每盎司2265.49美元的历史高点。布伦特原油价格上涨29美分，至每桶87.29美元，涨幅0.3%，上周大涨2.4%。美国WTI原油期货收于每桶83.48美元，上涨31美分，涨幅0.4%，上周大涨3.2%。

云涌2024-04-01

欧股今日休市，美股照常开市

商所(CME)旗下贵金属、美油、外汇和股指期货合约交易照常进行。

金融界2024-04-01

马上！美国PCE风暴要登场但美联储早已出卖了它？

时间上午9点15分结束的短暂交易中交易股指期货。在个人消费支出数据公布后，这种情况将不复存在，因为芝加哥商品交易所的所有期货交易都将在周五关闭。经济学家预计，该指数将再次显示出物价压力依然居高不下。接受《华尔街日报》调查的经济学家预计，总体个人消费支出(PCE)上月将增长0.4%，增速高于1月份的0.3%，而2月份的年化增幅预计将从上月的2.4%升至2.5%。核心PCE剔除了波动较大的食品和能源成分，被认为是美联储偏爱的通胀指标。预计该指标2月份将上涨0.3%，略低于1月份。与去年同期相比，核心通胀率预计将保持在2.8%。 marketwatch指出，美联储青睐的个人消费支出(PCE)通胀指标可能显示，2月份物价将再次大幅上涨，但该报告不会再让华尔街感到意外。为什么会这样？美联储出卖了它。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周说，央行经济学家估计，截至今年2月的12个月里，个人消费支出指数折合成年率增长2.5%。这意味着什么？2月份PCE指数的增幅为0.3%或0.4%，具体取决于该指数的四舍五入方式。与此同时，不包括食品和能源的核心个人消费支出指数可能上升0.2%或0.3%。鲍威尔似乎暗示该数据可能更接近0.2%，但如果是这样，那可能是因为1月份的核心利率可能会被小幅上修至0.4%。鲍威尔说，与此同时，核心PCE的12个月增幅将保持在2.8%。由于食品和天然气价格在短期内可以大幅上下波动，核心PCE数据被视为未来通胀的更好预测指标。对华尔街来说，或许同样重要的是服务价格的上涨——即提供娱乐、医疗、金融咨询等服务的成本。服务价格是目前通胀的更大驱动因素，尤其是住房成本。租金和房价推高通胀率，并有可能使通胀率保持在美联储2%的长期目标之上。 1月份服务价格上涨0.6%，过去一年上涨3.9%。鲍威尔认为，租金和房价上涨放缓将降低通胀，但这要到2024年晚些时候才会在价格指数中体现出来。对美联储在通胀和利率问题上的想法同样至关重要的是劳动力成本，这是大多数服务公司最大的一项支出。在剔除能源和住房之后，华尔街分析师称之为“核心”的个人消费支出指数显示，1月份通胀率上升0.4%。这一指标被视为劳动力成本的代表。与此同时，核心通胀率的12个月涨幅也从3.4%升至3.5%。由于美联储感到不安，3个月和6个月的年化水平也走高。 Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli在周三的电子邮件评论中表示，本月早些时候，最新的消费者价格指数(CPI)上升给华尔街注入一剂焦虑，迫使一些投资者降低了对美联储首次降息时间的预期。这就是为什么周五的个人消费支出报告将“比平时更重要”，因为它将显示出之前的通胀数据是暂时受挫，还是“通胀持续时间更长、更高”新趋势的开始。 PCE对市场影响几何？ Citizens Private Wealth Management负责投资策略的高级副总裁Mike Cornacchioli说，由于市场闭市，交易员将在周末期货市场开盘时获得第一个做出反应的机会，他们将评估周五的通胀报告是否会改变美联储在2024年三次降息的计划。美联储官员上周连续第五次会议维持利率不变，而新的“点阵图”显示，政策制定者维持到2024年底降息75个基点的预测。根据芝加哥商品交易所联邦观察工具的数据，联邦基金期货交易员预计，6月份首次降息25个基点的可能性约为61%。尽管周一可能会更清楚地显示出投资者对数据的看法，但Cornacchioli表示，他预计金融市场的反应将较为温和，因“近因偏向”，即投资者将更重视近期影响市场的事件，而非历史事件。 “我确实认为这份报告的风险是下行的，”他在周三的电话采访中告诉MarketWatch，“如果个人消费支出数据高于预期，(可能)真的会挑战美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的说法，因为如果政策制定者想在今年降息三次，那么何时开始降息周期的窗口正在关闭。” 周四，美国主要股指大多收高，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均创历史新高。美联储理事沃勒(Chris Waller)昨日晚些时候表示，高通胀数据和强劲的就业增长强化了他的观点，即今年不急于降息。

欧罗巴2024-03-29

美股盘前要点 | 关注第四季度核心PCE等通胀数据小摩警告美股回调风险

1. 美国三大股指期货涨跌不一，纳指期货跌0.01%，标普500指数期货涨0.04%，道指期货涨0.05%。 2. 欧股主要指数集体上涨，德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.21%，法国CAC指数涨0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.21%。 3. 摩根大通警告，市场上表现最好的股票过于拥挤，加大了即将出现回调的风险。 4. 百度沈抖回应与苹果合作：我们已经有一个案例了，与终端厂商的合作还是很有想象的。 5. 亚马逊向人工智能初创公司Anthropic追加27.5亿美元投资，总投资规模达40亿美元。 6. 亚马逊就欧盟《数字服务法》(DSA)条款限制其网上广告业务操作要求暂缓行动，遭判败诉。 7. 分析公司Ortex：根据初步估算，以215万股借出股票计，Reddit至少有7.1%的自由流通股被卖空。 8. 消息称特斯拉正在开发“私有5G”基础设施，为电动汽车和人形机器人提供连接。 9. 伯恩斯坦：下调特斯拉目标价至120美元，下调今年产量预期至198万辆。 10. 美国食品和药物管理局(FDA)批准Akebia Therapeutics的药物vadadustat用于治疗透析患者因慢性肾病(CKD)引起的贫血。 11. Take-Two Interactive Software将以4.6亿美元的价格收购《边境之地》游戏开发商Gearbox Entertainment。 12. 小鹏汽车宣布正式进入德国市场，推出了小鹏G9上市版和小鹏P7上市版两款车型。 13. Fisker下调电动SUV车型Ocean售价，拟筹资缓解其债务危机。 14. BOSS直聘公告，公司近期执行回购计划，耗资超3600万元回购逾55万普通股。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值/美国第四季度实际个人消费支出季率终值/美国至3月23日当周初请失业金人数 22:00 美国3月一年期通胀率预期/美国2月成屋签约销售指数月率/美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

格隆汇2024-03-28

美股盘前要点 | 关注第四季度核心PCE等通胀数据小摩警告美股回调风险

1. 美国三大股指期货涨跌不一，纳指期货跌0.01%，标普500指数期货涨0.04%，道指期货涨0.05%。 2. 欧股主要指数集体上涨，德国DAX指数涨0.1%，英国富时100指数涨0.21%，法国CAC指数涨0.27%，欧洲斯托克50指数涨0.21%。3. 摩根大通警告，市场上表现最好的股票过于拥挤，加大了即将出现回调的风险。4. 百度沈抖回应与苹果合作：我们已经有一个案例了，与终端厂商的合作还是很有想象的。5. 亚马逊向人工智能初创公司Anthropic追加27.5亿美元投资，总投资规模达40亿美元。6. 亚马逊就欧盟《数字服务法》(DSA)条款限制其网上广告业务操作要求暂缓行动，遭判败诉。7. 分析公司Ortex：根据初步估算，以215万股借出股票计，Reddit至少有7.1%的自由流通股被卖空。8. 消息称特斯拉正在开发“私有5G”基础设施，为电动汽车和人形机器人提供连接。9. 伯恩斯坦：下调特斯拉目标价至120美元，下调今年产量预期至198万辆。10. 美国食品和药物管理局(FDA)批准Akebia Therapeutics的药物vadadustat用于治疗透析患者因慢性肾病(CKD)引起的贫血。11. Take-Two Interactive Software将以4.6亿美元的价格收购《边境之地》游戏开发商Gearbox Entertainment。12. 小鹏汽车宣布正式进入德国市场，推出了小鹏G9上市版和小鹏P7上市版两款车型。13. Fisker下调电动SUV车型Ocean售价，拟筹资缓解其债务危机。14. BOSS直聘公告，公司近期执行回购计划，耗资超3600万元回购逾55万普通股。美股时段值得关注的事件：20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值/美国第四季度实际个人消费支出季率终值/美国至3月23日当周初请失业金人数22:00 美国3月一年期通胀率预期/美国2月成屋签约销售指数月率/美国3月密歇根大学消费者信心指数终值

格隆汇2024-03-28

降息预期被压全球股债市首季“狂奔”！英央行“超鹰派”气焰不减美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析

接近五年来最好的第一季度表现，隔夜美国股指期货交易接近平盘。 Cholet Dupont Asset Management 副首席执行官Arnaud Cayla表示：“乐观情绪高涨，这主要归功于各国央行对即将到来的降息做出的保证。” “投资者没有理由抛售。” 在美国、日本和人工智能(AI)行业反弹的支撑下，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的全球股票指数本季度，预计将上升7%以上，并徘徊在历史高点附近。英央行“超鹰派”气焰不减英国央行最鹰派的利率制定者之一哈斯克尔表示，英国央行降息应该“还有很长的路要走”，他警告不要根据总体通胀数据下降而仓促下结论。哈斯克尔对英国《金融时报》表示，尽管他在上周的货币政策委员会上放弃了加息的呼吁，但他并不准备投票支持降息。而当时支持他这么做的原因是，相对于英国央行最新的预测，关键通胀指标有改善的迹象。哈斯克尔发表此番言论之前，英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)上周向英国《金融时报》表示，降息“正在发挥作用”。贝利宣称，在2022年通胀达到两位数水平后，他对通胀朝着央行2%的目标迈进越来越有信心。贝利的评论是在货币政策委员会上周将利率维持在5.25%之后发表的，他指出即将举行的政策会议，5月份降息25个基点的可能性越来越大。鉴于预计将举行大选，而且在民意调查中大幅落后的总理里希·苏纳克(Rishi Sunak)领导的执政保守党渴望提振自己的前景，因此今年何时降息的决定尤其令人担忧。 2月份的数据显示，英国总体消费者价格通胀率下降至3.4%，同时包括核心商品价格在内的其他指标也有所放松；服务业通胀率从此前的6.5%降至6.1%。哈斯克尔同时表示，就业市场也出现了一些放缓的迹象。（来源：金融时报） #美联储政策转向#美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)表示不急于降息，并且希望在宽松政策前看到“至少几个月更好的通胀数据”，随后美国国债收益率攀升。布朗兄弟哈里曼策略师Win Thin和Elias Haddad在一份报告中写道：“我们认为，当前市场对美联储的宽松预期仍需调整。” “当他们这样做时，美元应该会进一步上涨。” 尽管如此，在周五市场休市时，美联储首选的通胀指标，即核心个人消费支出价格(PCE)指数发布之前，料投资者将“原地踏步”。 Capital.Com Inc.高级市场分析师Kyle Rodda表示：“最终，没有人愿意在公众假期公布高影响力的数据时，采取大胆行动。” “炙手可热的通胀数据给经济带来了相当大的下行风险。考虑到人们担心价格增长即使不进一步走高，也可能会加速。” 大宗商品方面，由于预期欧佩克+产减将收紧全球市场，石油价格攀升，并有望实现季度稳健上涨。金价在连续三天上涨后，周四企稳。 #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali称，美元指数小幅下跌，目前徘徊在关键枢轴点104.496下方，表明交易环境可能不稳定。阻力位为104.736、104.978，上方阻力位为105.248。相反，基础支撑位在104.187，进一步支撑位在103.989和103.675。 50天和200天指数移动平均线分别接近104.032 和103.730，突显了该指数的看涨势头。然而，其位于显着双顶阻力位下方的位置暗示着交易者的决定性时刻：看涨突破104.496上方可能会推动进一步上涨，而未能突破这一门槛可能会引发看跌逆转。（来源：FXEMPIRE）欧元/美元 Arslan Ali称，欧元/美元小幅下跌，低于关键枢轴点1.0835，表明市场存在谨慎的看跌情绪。阻力点位于1.0855、1.0872和1.0888，表明上升势头的潜在障碍。下行方面，支撑位位于1.0802、1.0783和1.0761，这可能为进一步下跌提供缓冲。 50天和200天指数移动平均线分别位于1.08481 和 1.08561，紧密排列，暗示交易区间紧张。高于该枢轴点的走势可能意味着转向看涨前景，而低于该枢轴点则保持看跌前景。（来源：FXEMPIRE）英镑/美元 Arslan Ali称，英镑/美元目前交投于关键的1.2649关口下方，表明看跌情绪倾向。阻力位在1.2694、1.2748和1.2805，可能会限制任何看涨尝试。支撑位在1.2577，进一步的支撑位在1.2536和1.2502，准备应对下跌。 50天和200天指数移动平均线分别接近1.2665 和1.2686，表明空头和多头之间的激烈战斗。突破枢轴点的决定性举措可能会将势头转向看涨区域，而保持在枢轴点下方则可能会强化看跌趋势。（来源：FXEMPIRE）

芷莹2024-03-28

美股盘前要点 | 苹果全球开发者大会定档默沙东新药获FDA批准

1. 美国三大股指期货齐涨，纳指期货涨0.48%，标普500指数期货涨0.45%，道指期货涨0.47%。 2. 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数涨0.47%，英国富时100指数跌0.37%，法国CAC指数涨0.34%，欧洲斯托克50指数涨0.47%。 3. 高盛：随着股市即将迎来又一个强劲的季度，养老基金可能会出售约320亿美元的股票，以重新平衡其头寸。 4. 苹果第35届全球开发者大会(WWDC)将于6月10日至14日在线举行。 5. 消息称苹果正加大力度在中国推出订阅服务，例如Apple TV+和Apple Arcade游戏。 6. Canalys：苹果有望2025年第一季度发布M4系列芯片，主打AI功能。 7. 花旗下调特斯拉目标价至196美元，下调首季交付量预测至42.99万辆(同比增2%)。 8. 英特尔宣布“AI PC 加速计划”，旨在加快于2025年前为超过1亿台PC带来AI特性。 9. 美国食品药品管理局(FDA)批准默沙东旗下用于治疗肺动脉高压(PAH)的sotatercept。 10. 消息称Meta仍计划通过与腾讯合作将即将发布的低价版Quest 3 带入中国市场。 11. 标普将美国五家地区性银行的评级展望下调至“负面”，因商业地产敞口较大。 12. 工会称Stellantis将在意大利三大工厂裁员至少2500人。 13. Robinhood正在向美国消费者推出一种信用卡，拟扩大个人理财市场业务。 14. 百度智能云推出大模型应用全家桶，7款产品全新升级。 15. 蔚来预期第一季度交付约30000辆汽车，调整自此前的展望31000辆至33000辆。 16. 游戏驿站第四财季营收17.9亿美元，不及市场预期的20.5亿美元；调整后每股收益每股0.22美元，低于预期的0.30美元。

格隆汇2024-03-27

日元跌破34年低点、干预警告重现！中日市场分化，欧美央行都有大事

束时，当时大多数市场因假期休市。美国股指期货的上涨可能是欧洲股市走向的最准确指标，而亚洲股市因日经指数上涨和中国股指下跌而两极分化。日经指数上涨0.93%，至40,775.62点，朝着上周五达到的41,087.75点的历史高点迈进。香港恒生指数和中国内地蓝筹股均下跌约0.4%，逆转了前一交易日的涨幅。

风起2024-03-27

美联储发言偏鹰、PCE数据来袭，美股高位回落

一、周度行情回顾 1、美国主要股指期货品种周度表现 2月降息预期逐渐修正、十年期美债收益率回升，在美联储鹰派发言的干扰下市场3月和5月降息预期均明显降温。进入3月之后，美联储主席鲍威尔发言偏向中性，叠加3月以来公布的经济数据显示美国制造业持续走弱、就业市场表现分化、时薪水平下降，市场开始担忧美国经济硬着陆，对过度鹰派的货币政策预期进行了修正。随着3月中下旬FOMC利率决议平稳落地，美联储主席鲍威尔发言温和，鹰派担忧有所缓解，利率决议落地之后美股继续冲高，美元指数震荡走强，原油回落。但后续发布的经济数据和美联储偏鹰派的言论再度点燃了市场的担忧情绪、美股触顶回落。表1：当前合约周度表现图片资料来源：Wind 国际衍生品智库 2、标普500行业指数周度数据美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周，随着FOMC利率决议落地，鲍威尔的温和发言阶段性的呵护了市场的鹰派担忧情绪，美股继续震荡走强，标普500指数收涨，板块涨多跌少，除了必要消费、房地产板块下跌外，其余板块均上行，能源、工业、IT等板块涨幅居前。表2：标普500行业指数一周涨跌情况图片资料来源：Wind 国际衍生品智库 3、MSCI核心区域指数周度表现美国时间2024年3月19日-2024年3月25日当周，随着美国3月FOMC利率决议落地，市场鹰派担忧情绪缓解，十年期美债收益率小幅回落、权益市场风险偏好得到了短暂的修复，MSCI市场指数涨跌互现，MSCI金砖四国、新兴市场、亚洲（除日本）、亚太地区（除日本）指数下跌，MSCI欧盟、发达市场指数上行。表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况图片资料来源：Wind 国际衍生品智库二、基本面分析（1）美国房地产投资超出市场预期，美国经济衰退担忧降温。 3月19日公布数据显示美国2月新屋开工总数年化录得152.1万户，前值137.4万户，预期142.5万户；美国2月营建许可总数录得151.8万户，前值148.9万户，预期149.5万户。美国2月新屋开工和营建许可均超出市场预期，成屋销售指数从去年年末以来触底回升、逐渐走出底部，显示美国房地产市场正在逐渐摆脱近年来的低迷状态，除了工业投资整体承压以外，美国房地产和零售业均展现出了较强的韧性，对美国经济软着陆形成了支撑，就业市场和服务业消费的强劲抵消了高利率环境下制造业投资偏弱的负面影响，同时也支撑了房地产的需求。目前来看，零售销售仍未出现明显的放缓迹象、房地产投资触底回升，预计美国经济2024年维持韧性的可能性较大。图1：美国新屋开工图片图2：美国房地产投资触底回升图片资料来源：Wind 国际衍生品智库（2）当周初请失业金人数超出预期，就业市场展现较强韧性。 3月21日公布数据显示美国至3月16日当周初请失业金人数录得21万人，前值21.2万人，预期21.5万人，当周初请失业金人数表现超出市场预期，与美国2月非农就业数据超出预期相对应。劳动力市场依旧紧俏、但就业通胀压力下滑，商品生产部门就业增幅继续回落，当前制造业就业情况依旧偏弱、服务业就业保持韧性。2月劳动参与率持平、平均时薪同比增速回落、平均工作时长增加，显示就业市场的通胀压力正在逐步缓解。服务业消费保持韧性，制造业和服务业表现劈叉，服务业的支撑下就业市场展现较强的韧性。图3：美国当周初请失业金人数图片资料来源：Wind 国际衍生品智库 3月FOMC利率决议平稳落地、维持利率决议不变、符合市场预期。从经济展望数据和点阵图的显示来看，相较于2023年12月的经济和利率展望，目前美联储对2024年经济衰退的担忧降温、通胀则至少在2026年降至目标水平，美联储预期实际偏向鹰派，降息仍然需要根据通胀、就业、经济的情况来评估。在FOMC利率决议落地之后，美联储部分官员公开发言偏向鹰派，且公布的经济数据展现了较强的韧性，目前来看5、6月降息的可能性较小。三、持仓分析美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至3月19日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的净多持仓由86824手减少至74602手，多单减少34082手，空单减少21860手；道琼斯($5)期货及期权净多持仓2134手增加至2205手，多单减少2122手，空单减少2193手；E-迷你纳斯达克100指数期货期权净多持仓5545手减少至4387手，多单减少5819手，空单减少4661手。从持仓量情况来看，小型道指期货投机持仓量、迷你标普500指数、迷你纳斯达克指数期货投机持仓量分别减少4315手、55942手、10480手；从净空单变化来看，迷你纳斯达克100指数期货期权、迷你标普500指数期货净空单分别增加1158手、12222手，小型道指期货期权净空单减少71手。持仓情况显示，三大迷你指数期货的投机力量明显减弱。图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化图片资料来源：CFTC官网国际衍生品智库图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化图片资料来源：CFTC官网国际衍生品智库图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化图片资料来源：CFTC官网国际衍生品智四、热点关注表4：未来一周热点关注图片五、行情展望从基本面来看，虽然3月FOMC利率决议平稳落地、鲍威尔发言中性温和呵护了市场的鹰派担忧情绪，但从美国的经济数据来看，就业市场、零售市场以及房地产市场均维持较强的韧性，叠加3月FOMC利率会议上调了2024年经济增速和延后了通胀下行的时限，表明美联储对经济硬着陆的担忧降温，同时通胀可能存在反复的可能性，美国2024年上半年降息的概率再次被修正，虽然中长期利率仍然具备下行预期，但短期来看鹰派的担忧仍然存在、形成干扰，分子端企业盈利目前具备一定的韧性、分母端利率维持中位偏高的水平，基本面多空交织、支持美股延续高位运行。从市场层面来看，持仓数据显示迷你指数期货近期的多头投机力量减弱，说明上方存在鹰派担忧的干扰。综合来看，3月FOMC利率会议决议落地之后，近期美联储官员的发言以及经济数据的发布是影响美股的主要因素，鉴于美联储官员的鹰派发言，预计降息预期可能逐渐修正，经济数据则大概率维持较强韧性，多空交织下美股延续高位区间运行的可能性较大，操作上建议高抛低吸的区间思路应对。 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2405(CLmain)$

老虎证券2024-03-27

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