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国内首家载体铜箔国产化替代量产厂家，泉果基金调研德福科技

调整项目后，计算得到标的公司 100%股权收购价格为 1.74 亿欧元，最终收购价格以交割时根据双方约定的项目调整后（如有调整）为准。公司于 2025 年 7 月 29 日召开第三届董事会第十五次会议，审议通过《关于收购境外公司股权并签署<股权购买协议>的议案》，同意公司与 Volta Energy Solutions S.à.r.l.签署《股权购买协议》，并授权公司管理层办理相关境内外审批备案、股权交割等事宜。该事项已经公司第三届董事会战略与可持续发展委员会第五次会议审议通过。二、问答环节泉果基金Q1、介绍收购标的卢森堡铜箔公司的基本情况答：标的公司卢森堡铜箔成立于 1960 年，拥有悠久的经营历史，是全球自主掌握高端 IT 铜箔核心技术与量产能力的唯一非日系龙头厂商，欧洲仅此一家 IT 电解铜箔企业，核心产品包括 HVLP（极低轮廓铜箔）和 DTH（载体铜箔），终端应用包括 AI 服务器等数据中心、5G 基站、移动终端等，具有广阔的成长空间。卢森堡铜箔的总部和主要生产基地位于欧洲卢森堡，当前电解铜箔产能 1.68 万吨/年，同时在中国张家港、加拿大设有分切中心，在中国香港、韩国、美国设有销售中心。卢森堡铜箔股权权属清晰，不存在抵押、质押，不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施，不存在妨碍权属转移的其他情况。（1）研发能力突出：卢森堡技术研发优势突出，其研发路径围绕粗糙度、晶体结构、电信号展开，材料设计端有数学物理专业博士支撑。公司与欧盟有长期项目合作。卢森堡铜箔在 2017 年研发出HVLP3，2019 年研发出 1.5um 可剥离的载体铜箔，2020 年研发出HVLP4，2021 年研发出 HVLP5。2024 年 HVLP3/4、载体铜箔开始批量供货全球顶尖客户。卢森堡铜箔公司专利领先且丰富，本次交易同步购买卢森堡铜箔所有专利。截至 2024 年末，德福科技自身拥有国内专利 520 件，电子电路铜箔聚焦高频/高速线路用超低轮廓铜箔及载体铜箔等行业先进技术领域，未来双方将在技术研发上相互融合，双方持有所有专利可在集团内部授权共享，包括欧洲卢森堡生产基地、中国生产基地和规划中的东南亚生产基地。卢森堡铜箔生产设备实行自行设计、委外加工模式，其 HVLP 生箔技术和载体铜箔剥离技术属行业绝对领先水平。同时，卢森堡铜箔属全球极少数掌握高精度载体铜箔量产能力的企业，卢森堡铜箔在 2024 年已量产 1.5um可剥离的载体铜箔，并交付全球多家存储芯片头部企业。（2）优质客户群体：卢森堡铜箔凭借深耕行业多年的技术沉淀，在全球高频铜箔领域市占率第一，和全球头部高频覆铜板企业保持长期紧密深度合作。在近年发展迅猛的 AI 服务器领域里，卢森堡铜箔目前已获得全球前四家高速覆铜板企业供货资质，在高端系列产品中，其中 1 家为独家供应合作，2 家为核心供应商，其余 1 家具备供货资质，对应终端客户为全球顶尖 AI 芯片厂和云厂商。泉果基金Q2、卢森堡铜箔公司业绩情况介绍答：卢森堡铜箔 2024 年营业收入 1.34 亿欧元，息税折旧摊销前利润 0.15 亿欧元，净利润-37 万欧元。2025 年第一季度营业收入0.45 亿欧元，息税折旧摊销前利润 0.06 亿欧元，净利润 167 万欧元。截至 2025 年第一季度卢森堡铜箔总资产 2.13 亿欧元，资产负债率40.84%。 2024 年度，标的公司略微亏损，主要系高端产品占比低，应用于 AI 服务器领域的 HVLP3/4/5、存储芯片领域的载体铜箔 DTH 等高端产品正逐步起量，另一方面成本费用端受到彼时欧洲电价持续高位、新增产能初期折旧摊销费用较高以及财务费用水平较高等影响。2025 年第一季度，随 HVLP3/4/5、载体铜箔 DTH 等高端产品加速放量，叠加产能利用率提升，已实现季度性扭亏。泉果基金Q3、收购完成后，德福科技与卢森堡铜箔如何相互赋能？答：本次交易属于同行业并购，德福科技作为国内电解铜箔行业龙头，一直将发展 HVLP、DTH 等高端 IT 铜箔产品作为长期发展战略，投入大量的研发和市场资源，并取得了一定的成绩。本次交易完成后，德福科技的电解铜箔总产能由原有的 17.5 万吨/年跃升至19.1 万吨/年，电解铜箔产能居世界第一。德福科技将跻身为全球高端 IT 铜箔头部企业，并充分发挥双方的资源优势形成协同效应，一方面可以加快技术资源整合，并依托标的公司的品牌效应和产品优势快速开拓新兴市场，目前全球 HVLP3 及以上、载体铜箔处于供应紧张，未来德福科技将加强卢森堡铜箔在亚太地区销售及服务。另一方面将依托上市公司的规模优势、供应链能力、成本控制技术显著提升标的公司的盈利水平，收购交割后德福科技将派团队前往卢森堡利用自身擅长的工程制造能力对欧洲工厂进行全方位降本。泉果基金Q4、介绍德福科技自身电子电路铜箔业务情况？答：2024 年公司研发投入为 1.83 亿元，同比增长 30.45%，新增约 17 件发明专利，填补多项行业技术空白，在多个国产化替代项目的交付中展现了公司强大的研发实力。在电子电路铜箔领域，公司持续深化“高频高速、超薄化、功能化”技术战略。公司与生益科技、台光电子、松下电子、联茂电子、华正新材、深南电路、胜宏科技等知名 CCL 和 PCB 厂商建立了稳定的合作关系，为其供应链国产化需求提供电解铜箔解决方案，目前高端产品国产化替代符合预期。（1）RTF：RTF-3 已实现对多家 CCL 客户实现批量供货，粗糙度降至 1.5μ m、颗粒尺寸 0.15μ m，抗剥离强度不低于 0.53N/mm（M7级 PPO 板材），适配高速服务器、Mini LED 封装及 AI 加速卡需求。RTF-4 进入客户认证阶段。（2）HVLP：HVLP1-2 已批量供货，主要终端应用于高速项目及400G/800G 光模块领域。HVLP3 已通过日系覆铜板认证，应用于国内算力板项目，预计将在 2025 年内批量供货，实现 HVLP3 首家国产化替代量产突破。HVLP4 在与客户做试验板测试，HVLP5 处于特性分析测试。（3）载体铜箔：自主研发的超薄载体铜箔（C-IC1）已通过国内存储芯片龙头可靠性验证和工厂制造审核。带载体可剥离超薄铜箔是制备难度最高的铜箔产品之一，该产品技术多年被日系及欧洲电子电路铜箔等公司垄断，公司通过持续研发投入，成为国内首家载体铜箔国产化替代量产厂家，该产品可满足芯片封装基板超微细线宽线距需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

公告精选︱比亚迪：7月新能源汽车销量合计34.43万辆；九号公司：上半年净利润12.42亿元，同比增长108.45%

0222辆同比增长142.34% 【股权收购】 *ST亚振(603389.SH)：以5544.9万元收购广西锆业51%股权华神科技(000790.SZ)：拟公开挂牌转让西藏康域51%股权再升科技(603601.SH)：拟2.31亿元收购迈科隆49%股权开开实业(600272.SH)：拟转让南京天石11.11%股权【回购】诺瓦星云(301589.SZ)：拟回购7500万元-1.5亿元公司股份白云电器(603861.SH)：拟回购1000万元-2000万元公司股份【业绩】海康威视(002415.SZ)：上半年净利润56.57亿元同比增长11.71% 九号公司(689009.SH)：上半年净利润12.42亿元，同比增长108.45% 【增减持】龙磁科技(300835.SZ)：实控人之一熊咏鸽、董事熊言傲拟减持合计不超1.03%股份万达电影(002739.SZ)：莘县融智拟减持不超2%股份永信至诚(688244.SH)：奇安创投拟减持不超过4%股份安通控股(600179.SH)：中国外运拟增持3亿元-6亿元公司股份【其他】精研科技(300709.SZ)：拟发行可转债募资不超5.78亿元投资于新型消费电子与数据服务器精密MIM零部件及组件生产项目等博瑞医药(688166.SH)：与华润三九签署合作研发协议

格隆汇08-01 22:08

公告精选︱正丹股份：上半年净利润同比上升120.35% 拟10股派3元；禾望电气：目前公司尚无HVDC产品

5023.3万吨同比增长3.1% 【股权收购】神马股份(600810.SH)：拟收购尼龙化工10.27%少数股东股权达瑞电子(300976.SZ)：拟以增资及股权收购方式取得维斯德80%股权【回购】富安娜(002327.SZ)：拟5585万元-1.04亿元回购股份【业绩】正丹股份(300641.SZ)：上半年净利润同比上升120.35% 拟10股派3元捷佳伟创(300724.SZ)：半年度净利润预增38.65%–59.85% 中国石化(600028.SH)：预计上半年净利润同比下降39.5%至43.7% 【增减持】洁雅股份(301108.SZ)：明源基金及其一致行动人拟减持合计不超4.95%股份和远气体(002971.SZ)：大股东长江资本拟减持合计不超2%股份【其他】长华化学(301518.SZ)：拟以简易程序定增募资不超2.3亿元用于二氧化碳聚醚项目(一期) 奥士康(002913.SZ)：拟发行可转债募资不超过10亿元用于高端印制电路板项目思泉新材(301489.SZ)：拟定增募资不超4.66亿元用于越南思泉新材散热产品项目等

格隆汇07-31 22:08

公告精选︱威胜信息：上半年净利润3.05亿元，同比增长12.24% 拟10派2.5元；横河精密：未涉及人形机器人业务

订合计329.2亿元若干项重大合同【股权收购】 *ST海华(600243.SH)：控股子公司拟取得庆源实业持有若羌源鑫51%股权 *ST海华(600243.SH)：控股子公司拟取得鲁新鼎盛100%股权平煤股份(601666.SH)：拟挂牌转让香山矿72%股权晶合集成(688249.SH)：力晶创投拟转让6%股份给华勤技术【回购】神马电力(603530.SH)：拟3亿元-4亿元回购股份【业绩】苏试试验(300416.SZ)：上半年净利润1.17亿元同比增长14.18% 威胜信息(688100.SH)：上半年净利润3.05亿元，同比增长12.24% 拟10派2.5元恩华药业(002262.SZ)：上半年净利润7.00亿元同比增长11.38% 【增减持】光环新网(300383.SZ)：控股股东的一致行动人拟减持合计不超131.14万股上海汽配(603107.SH)：格洛利与迪之凯拟减持合计不超过590万股公司股份苏州规划(301505.SZ)：胡杨林天荣、珠峰投资拟减持合计不超4.50%股份华业香料(300886.SZ)：控股股东华文亮拟减持不超3%股份奥特维(688516.SH)：无锡奥创、无锡奥利拟减持不超过1.37%股份【其他】 ST盛屯(600711.SH)：拟签订项目投资合作协议亿田智能(300911.SZ)：分别与SMEG、思美科签署经销协议

格隆汇07-29 22:17

公告精选︱惠城环保：上半年净利润502.04万元同比降低85.63%；居然智家：实际控制人、董事长兼CEO汪林朋逝世

额5482亿元同比降低19.1% 【股权收购】德力股份(002571.SZ)：拟将德瑞矿业100%股权转让给凤阳矿投中化国际(600500.SH)：拟购买南通星辰100%股权湘电股份(600416.SH)：拟收购通达电磁能12.5%股权雪峰科技(603227.SH)：拟收购盛世普天51%股权【回购】菲菱科思(301191.SZ)：累计耗资3438.26万元回购45.43万股【业绩】艾德生物(300685.SZ)：上半年净利润1.89亿元同比增长31.41% 苏交科(300284.SZ)：上半年净利降39.54%至9539.48万元拟10派0.2元昊志机电(300503.SZ)：上半年净利润6338.24万元同比增长15.41% 湘电股份(600416.SH)：上半年净利润1.88亿元同比增长12.98% 惠城环保(300779.SZ)：上半年净利润502.04万元同比降低85.63% 【增减持】中简科技(300777.SZ)：董事温月芳拟减持不超236.08万股西点药业(301130.SZ)：横琴鼎典及横琴润汇易拟减持累计不超3%股份开勒股份(301070.SZ)：控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过3%股份中持股份(603903.SH)：中持环保、许国栋拟减持合计不超过3.00%股份【其他】艾为电子(688798.SH)：拟发行可转债募资不超19.01亿元投于全球研发中心建设项目等壶化股份(003002.SZ)：拟定增募资不超5.86亿元用于民爆生产线及仓储系统自动化、信息化改造项目等达华智能(002512.SZ)：因涉嫌信息披露违法违规收到证监会立案告知书宏鑫科技(301539.SZ)：收到某国内大型主机厂旗下汽车品牌的项目定点函及采购合同

格隆汇07-28 22:08

山西证券：首次覆盖浙江荣泰给予增持评级

亿元，同比基本持平。　　核心卡位，通过股权收购，持续扩充机器人产品矩阵。一方面，公司拥有众多知名汽车厂商客户，在汽车厂商布局机器人业务时，公司有望依托深度合作关系，实现精准卡位。另一方面，公司在2025年已连续落地了2笔　　股权收购，分别布局了微型丝杠以及齿轮箱和微型电机业务，产品矩阵和价值量不断扩展。　　收购狄兹精密51%股权，成为公司控股子公司，已完成工商变更。狄兹精密专注于滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、车用丝杠、电缸、直线模组、精密对位平台等研发、生产和销售。2024年，公司实现营业收入0.92亿元，净利润-14.4万元；2025年1-2月，营收1279.3万元，盈利35.2万元。设置业绩承诺，2025-2027年，扣非净利润不低于800万元、2700万元、3500万元，累计不低于7000万元。　　收购金力传动15%股权，成为公司参股公司，已完成工商变更。金力传动深耕微型传动领域十余年，具备微小模数齿轮箱、微型电机等精密部件的完整研发与生产体系。2024年，营业收入5.97亿元，净利润0.64亿元，净利润率为10.71%。　　投资建议　　一方面，优质客户结构为公司新能源汽车云母主业稳健增长奠定基础，盈利能力和现金流表现良好；另一方面，公司有望依托客户关系实现核心卡位，通过收并购等方式不断拓宽微型丝杠、齿轮箱、微型电机等零部件布局，长期有望受益于机器人产业化发展。预计公司2025-2027年EPS分别为0.87/1.15/1.52，对应公司7月25日收盘价54.63元，2025-2027年PE分别为62.8/47.7/36.0，首次覆盖给予“增持-A”评级。　　风险提示　　市场竞争加剧风险：下游汽车厂商一般会发展2-3家合格供应商。若未　　来其他竞争对手取得资质认证，与公司客户形成长期稳定的合作关系，而公司不能积极调整经营策略并在产品质量、产品工艺等方面持续保持差异化竞争优势，将可能面临市场份额下降的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.12%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.24亿，根据现价换算的预测PE为61.38。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为55.28。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-28 12:37

东吴证券：给予高能环境买入评级

所致，此外2024年同期公司支付小股东股权收购款；3）筹资活动现金流净额-6.13亿元，同比减少189.62%。　　重视再生资源的资源价值，深度资源化布局价值凸显。资源化业务通过物理或化学处理工艺，提取固废或危废中有回收利用价值的元素资源，并进一步加工生产成为产品。通过品类横向扩张+产业链纵向延伸，公司已实现金属类资源化深度布局，产品从铜、铅、镍进一步拓展到铋、锑、金、银、铂、钯等，项目获取处置加工再生运营收益外，重视全产业链布局下，再生资源的资源价值。　　盈利预测与投资评级：公司资源化项目经营情况稳步提升，我们上调2025-2027年归母净利润预测从6.3/7.5/9.1亿元至8.0/9.1/10.5亿元，2025-2027年PE为12.4/11.0/9.5倍（2025/7/25），维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动，产能利用率不及预期，竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-27 14:37

公告精选︱东山精密：拟不超10亿美元投建高端印制电路板项目；汇通集团：未参与雅鲁藏布江下游水电站建设项目

.33亿千瓦时，同比减少6.85% 【股权收购】国创高新(002377.SZ)：拟以2.25亿元收购宁波国沛100%股权申通快递(002468.SZ)：申通有限拟3.62亿元收购丹鸟物流100%股权中山公用(000685.SZ)：全资子公司拟受让长青能源100%股权与长青热能100%股权上海医药(601607.SH)：拟1.43亿元收购财务公司10%股权恒瑞医药(600276.SH)：拟以4001.44万元收购成都盛迪1.4587%股权【回购】柳药集团(603368.SH)：拟1亿元-2亿元回购股份【业绩预告】数字认证(300579.SZ)：半年度预计亏损8000万元–9600万元福立旺(688678.SH)：预计半年度净亏损1700万元左右【增减持】太原重工(600169.SH)：控股股东太重集团拟增持8000万元至1.6亿元A股股份肇民科技(301000.SZ)：宁波百肇、宁波华肇拟减持合计不超3%股份法本信息(300925.SZ)：嘉嘉通、耕读邦、木加林拟合计减持不超过3.00%股份盛科通信(688702.SH)：产业基金拟减持合计不超过3.00%股份【其他】金桥信息(603918.SH)：拟定增募资不超6.33亿元飞龙股份(002536.SZ)：收到上汽乘用车分公司定点通知

格隆汇07-25 21:58

公告精选︱安琪酵母：拟5.06亿元收购晟通糖业55%股权；统联精密：并未产生与人形机器人相关的收入，也尚未收到明确的订单需求

销量8705万吨同比下降3.4% 【股权收购】东莞控股(000828.SZ)：拟挂牌转让松山湖小贷公司20%股权 *ST宝鹰(002047.SZ)：拟挂牌转让旦华复能50.10%股权安琪酵母(600298.SH)：拟5.06亿元收购晟通糖业55%股权 ST峡创(300300.SZ)：拟挂牌转让悦伍纪20%股权【回购】高能环境(603588.SH)：拟斥资1亿元至1.5亿元回购股份【业绩预告】威尔高(301251.SZ)：上半年净利润同比预增12.55%-30.87% 赛诺医疗(688108.SH)：上半年净利润同比预增296.54% 煜邦电力(688597.SH)：预计上半年净利润同比降低35.47%至45.28% 【增减持】天铁科技(300587.SZ)：控股股东、实控人王美雨拟减持不超3%股份姚记科技(002605.SZ)：控股股东暨实控人姚朔斌及其一致行动人拟合计减持不超3%股份信安世纪(688201.SH)：实际控制人之一王翊心拟减持不超过2.22%股份【其他】全筑股份(603030.SH)：拟定增募资不超1.8亿元富特科技(301607.SZ)：拟定增募资不超过5.28亿元先锋新材(300163.SZ)：公司及前控股股东、实控人收到证监会立案告知书

格隆汇07-24 22:17

公告精选︱深圳能源：子公司拟78.97亿元投建深能汕尾红海湾六海上风电项目；容知日新：预计半年度净利润同比增加2027.62%至2179.59%

H股股票并在香港联合交易所主板上市【股权收购】佳都科技(600728.SH)：拟以4000万元向蚌埠得时转让安徽新基建基金10.00%的合伙份额泰坦科技(688133.SH)：拟收购ASL100%股权【回购】劲仔食品(003000.SZ)：拟斥资0.5亿元-1.0亿元回购股份【业绩预告】容知日新(688768.SH)：预计半年度净利润同比增加2027.62%至2179.59% 【增减持】百大集团(600865.SH)：西子联合拟减持不超3%股份奕瑞科技(688301.SH)：股东天津红杉、北京红杉拟减持合计不超过2%股份宏昌科技(301008.SZ)：金华宏盛和金华宏合拟合计减持不超过2.56%股份新光光电(688011.SH)：哈尔滨工业大学教育发展基金会拟减持不超3%股份保变电气(600550.SH)：兵装财务拟减持合计不超过1841.53万股股份【其他】 *ST紫天(300280.SZ)：深交所拟终止公司股票上市交易沃森生物(300142.SZ)：与玉溪运营公司签署战略合作框架协议居然智家(000785.SZ)：实际控制人、董事长兼CEO汪林朋解除留置并变更为责令候查

格隆汇07-23 21:58

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