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微软高管利用最近涨势出售920万美元股票

年中被提升为首席商务官，但他被要求报告股票交易。从那以后，他又两次出售股票。　　西尔弗曼说，他在2021年11月2日卖出了54,757股苹果股票，平均价格约为3322.28美元，总计1820万美元，“事实证明，这是一个很好的时机”，尽管“几乎所有在（2021年第四季度）卖出的内部人士最终都是一个很好的时机。”当时股价接近去年11月晚些时候创下的343.11美元的历史收盘高点；2022年11月初，该股收于214.25美元的低点，即使在最近的反弹之后，仍低于高点，转手价格接近305美元。　　不过，考虑到微软的股价目前上涨了约20％，他在2022年12月1日以250.99美元至256.07美元的价格出售了24,144股，当时的时机就不太合适了。

金融界2023-05-04

美联储加息周期终于结束了？这一词语改变成本次决议的关键来看看10多家机构如何解读

场反应。洛杉矶Wedbush证券公司股票交易董事总经理Michael James：头条新闻几乎和人们预期的一样，但在导致美联储暂停加息的因素方面，有一点变化。所以我不认为加息25个基点那么明确，短期内不会进一步加息或暂停加息。我认为，在鲍威尔主席的新闻发布会开始时，听取他的评论和解释将比头条新闻更重要。我不认为有关美联储决定的头条新闻本身就像一些人希望看到的那样明确。美联储的短期利率意图仍然需要一些色彩。纽约Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey：这份声明平淡无奇。声明中唯一的变化并没有提到未来。简单地说，我们将依赖于数据。市场希望或期待美联储在加息后暂停加息。但很明显，在下次美联储会议之前，他们不会亮出底牌。反通胀的证据正在缓慢但肯定地增加。当然，通货膨胀并没有加速下降，但它正在缓慢下降。所以，我认为美联储仍然依赖于数据。当然，银行业危机对经济没有帮助。获得贷款将变得更加困难，现在可以获得贷款的地方也会越来越少。这将导致经济自然放缓。西雅图银行资产管理公司高级投资策略师Rob Haworth：投资者正试图理解这是否是一种暂停。鲍威尔和委员会如何看待不断变化的数据和他们在新闻稿中引用的因素?投资者正在关注美联储对银行业状况、贷款和经济的看法。什么才算足够呢?市场预计目前会暂停加息，他们再次加息或降息的可能性很小。但大量数据表明，我们正处于停顿状态。市场正试图整合数据，并对美联储做出预测。美联储正试图表明一个方向，而市场正在进一步观望，而美联储不愿沟通。多伦多Forexlive首席外汇分析师Adam Button：这是人们所希望从联邦公开市场委员会得到的一个暂停的明确信号……美联储永远不会站出来，明确表示它处于观望状态，因为事实可能随着经济数据而改变。但我想说的是，美联储现在处于观望状态，问题是会持续多久?因此，现在的游戏名称是观察经济数据，并试图找到美国经济疲软或强劲的迹象。 Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen：当不得不在老鹰和鸽子之间做出选择时，联邦公开市场委员会选择了鸡。没有信贷紧缩，但有信贷裂缝。制造业和房地产业已经陷入衰退。服务业势必会放缓。这一举措与我们的“缓慢通胀”主题是一致的，我们认为我们将看到低于平均水平的增长，通胀只会逐渐回到2%。当谈到通货膨胀时，渐进就足够了。然而，暂时暂停并不足以避免至少一场温和的衰退。信评机构环联公司的美国研究和顾问部门主管Michele Raneri：最新加息表明，虽然通货膨胀已经放缓，经济普遍降温，但美联储认为我们还没有完全达到可以停止加息的程度。从消费信贷的角度来看，进一步加息的影响可能将继续被各行各业的借款人所感受到。一些例子包括那些想买车的消费者，或者可能是那些想买房的人，或者为他们已经拥有的房子进行再融资。只要利率仍然相对较高，我们建议消费者继续勤奋地保持他们自己的个人信用状况，使之处于最强的财务状况。这包括继续偿还尽可能多的高息债务，确保他们有能力支付任何新获得的债务，并继续保持按时支付账单的整体记录。三菱日联美国宏观策略主管George Goncalves：FOMC这份声明与美联储在2006年的声明一致，当时美联储将联邦基金利率推高至5.25%的峰值。他们从来没有直截了当地说“我们结束（加息）了”，但在我看来，这是他们已经是最接近这么做了。分析师前瞻美联储利率决议后的重磅数据：本周另一个关键的经济时刻将于周五到来，届时美国劳工部将公布4月份就业报告。根据经济预测，这将显示就业持续强劲增长。上周的一份报告显示，第一季度工资压力也在持续。这对美联储来说很困难，因为它希望通胀率更快下降，并表示需要劳动力市场降温才能实现这一目标。

会员

夏洛特2023-05-04

美国四家银行倒闭令大批证券分文不值股债投资者损失逾540亿美元

发布后，纽约证交所周二正式暂停了该行的股票交易。投资地区银行证券的Cohen&Steers Inc．最近几周卖出了优先股，以便在评估下一步如何行动之际限制对该行业的风险敞口。　　对金融业其他机构的猜疑行业的猜测也波及到更多银行。尽管都发布了相对乐观的季度业绩，但PacWest Bancorp周二暴跌28％，收于创纪录低点，Western Alliance Bancorp下跌15％。上述两家银行今年市值缩水超过50亿美元，PacWest一些债券的报价仅有最初价值的三分之二左右。　　富国银行的银行业分析师Mike Mayo通常对银行股不吝批评，但他认为大型的地区性银行有一定实力。　　“我们的预期是标普500指数中不会再有银行很快破产，” Mayo在接受采访时说。“这并没有消除围绕商业地产、资产负债管理、融资、潜在经济衰退以及对许多小型银行的担忧。这些小型银行虽然不是系统重要性银行，但如果被击中弱点，可能会成为头条新闻。” 　　西北大学凯洛格商学院金融学教授Gregor Matvos是3月13日发布的一份论文的作者之一。他表示，如果一半的无保险储蓄被撤走，那么大约190家银行将出现总计3,000亿美元的资产减值，“意味着它们剩余资产按市值计算的价值将不足以偿还所有有保险存款。” 　　鉴于这些预测数字，Matvos表示，这种市场价值损失“完全算不上疯狂的数字”。　　Levine担心的是，美国金融监管机构不想承认更多损失，希望情况会好转。　　“希望是一种极其无效的政策，”他说。

金融界2023-05-04

美联储来袭！市场先跌为敬黄金美元等待破位

ston说：“空头似乎已经入场了，任何股票交易员都可以证明，当你知道外面有一大群卖空者时，你就会袖手旁观。” 继3月份硅谷银行和Signature Bank倒闭后，第一共和银行(First Republic)上周末的倒闭令市场对小型银行的信心下降，投资者更普遍预期银行收紧放贷。周二公布的数据显示，在欧洲，银行正在大幅关闭信贷水龙头，这或许为本周小幅升息提供理由。六周前，信心危机迫使瑞士信贷落入规模更大的竞争对手瑞银(UBS)手中。 “这强化了欧洲央行本周加息25个基点、而不是50个基点的想法，”NatWest Markets的利率策略师Jan Nevruzi说，“这也在心中埋下一颗种子，如果欧洲发生了这样的事情，那么情况可能会更糟。” 市场几乎肯定美联储将在香港时间周四凌晨02:00宣布加息25个基点。如果出现这种情况，焦点将是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)是否会或会在多大程度上推迟投资者对年底前降息的预期。 “加息将是一次深思熟虑的加息，承认双向风险加剧，实现软着陆的道路更加狭窄，”瑞穗银行驻新加坡的经济主管Vishnu Varathan说。外汇市场保持稳定，等待美联储的指示，但纽元上涨约0.6%，至三周高点0.6242美元，此前强劲的就业数据引发了本月晚些时候再次加息的预期。澳元兑美元回吐昨日的部分涨幅，周二澳洲央行意外升息后刺激该货币上涨。欧元兑美元小幅上涨0.2%，至1.1023，而日元则因日本进入黄金周假期而稍作喘息，日元兑美元上涨约0.4%，至136附近。布伦特原油隔夜下跌5%，报每桶75.29美元。黄金徘徊在2000美元上方。由于东京的假期，现金国债没有交易，两年期国债收益率隔夜下跌16个基点，至3.9737%，10年期国债收益率为3.4352%。投资者对迫在眉睫的美国债务上限保持警惕，国会议员争吵不休，财政部长耶伦警告说，政府可能最早在6月1日就会耗尽资金。届时到期的国库券收益率已经飙升。 “这场游戏要么在几周内结束，要么我们将看到债务上限被中止到今年晚些时候，”荷兰合作银行策略师Philip Marey说。“在这两种情况下，在金融市场开始恐慌之前，我们不太可能看到任何解决方案。” 日内焦点与风向标： 17:00 欧元区3月失业率 20:15 美国4月ADP就业人数 21:45 美国4月Markit服务业PMI终值 22:00 美国4月ISM非制造业PMI 22:30 美国至4月28日当周EIA原油库存周四凌晨02:00 美联储公布利率决议周四凌晨02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会

云涌2023-05-03

开源证券孙金钜：询价转让实现风险投资人与长期投资者的有序“接力”

送认购邀请书之日前20个交易日科创公司股票交易均价的70％，底价折扣较定增更大。　　2、询价转让以大市值龙头为主，转让规模随大非解禁增长　　科创板上市公司首发前股份自上市第一、三年起大规模解禁。根据上交所《科创板股票上市规则》、《创业投资基金股东减持股份实施细则》等规定，若科创板上市公司在首发前已经盈利，则控股股东、实际控制人首发股份限售期为自公司股票上市之日起3年；核心技术人员首发股份限售期为自公司股票上市之日起12个月，且离职后6个月内不得转让公司首发前股份，解禁后4年内每年转让的首发前股份不得超过上市时所持公司首发前股份总数的25％。若科创板上市公司在首发前未盈利，则控股股东、实际控制人首发股份限售期为自公司股票上市之日起3个完整会计年度，自公司股票上市之日起第4个会计年度和第5个会计年度内，每年减持的首发前股份不得超过公司股份总数的2％；公司董监高及核心技术人员首发股份限售期为自公司股票上市之日起3个完整会计年度。公司实现盈利后，股东可以自当年年度报告披露后次日起减持首发前股份。　　询价转让与科创板首发前限售股份解禁节奏密切相关，转让规模随大非解禁增长。对比科创板首发前限售股份解禁节奏与询价转让规模，我们发现询价转让与科创板首发前限售股份解禁节奏密切相关。以2022年8-12月为例，随着科创板大非的大规模解禁，询价转让实施项目迅速增长。期间共实施询价转让27起，同比增长440％；转让规模120亿元，同比增长232％。截至2023年4月30日，已有共36家科创板公司的股东完成60单询价转让，总成交金额约284亿元，在减缓二级市场减持冲击、维护市场稳定方面发挥了作用。　　询价转让标的以市值较大的龙头公司股票为主。从询价转让标的公司的市值分布看，询价日标的公司市值小于50亿的询价转让共10起，转让规模5.50亿元；标的公司市值在50-100亿的询价转让共11起，转让规模11.83亿元；标的公司市值在100-300亿的询价转让共26起，转让规模102.59亿元；标的公司市值大于等于300亿的询价转让共13起，转让规模164.17亿元。目前询价转让标的仍以市值较大的龙头公司股票为主，主要原因在于大市值的龙头公司、权重股公司的解禁资金规模通常更大，解禁更易对二级市场造成冲击，股东出于减持效率和实际需求考虑，更有意愿通过询价转让减持股份。引导龙头公司、权重股公司的股东更多地采用询价方式转让亦符合制度设计初衷，体现了询价转让制度良好的运行结果。　　询价转让实际折价率仍高于80％，低折价多发生于转让规模较中等偏小的项目。从折扣分布看，底价折扣低的多为标的公司前期回调较大的项目，目前询价转让项目实际折价（以“转让价格/询价日收盘价”计算）仍高于80％。折扣区间在80-85％的询价转让共7起，转让规模30.11亿元；折扣区间在85-90％的询价转让共21起，转让规模89.38亿元；折扣区间在90％以上的询价转让共32起，转让规模164.58亿元。询价转让项目中，折价在80-90％区间的多为转让规模较小且公司市值较小的项目，体现了放宽折扣下限对便利交易达成、进而提高市场效率的作用。　　3、私募与公募基金竞相出手，长期投资者有序“接力” 　　从询价转让受让方看，私募与公募基金为主要接力者。私募基金与公募基金的认购次数最多，分别为178次和107次；QFII与证券公司的认购次数次之，分别为71次和50次；证券公司、保险公司和期货公司分别认购50次，18次和9次。询价转让的受让方为相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，可进一步优化科创板上市公司投资者结构，实现早期投资人和长期投资者的有序“接力”。　　询价转让整体收益表现佳，参与小市值公司、折价收益高分项目整体收益最优。截至2023年4月30日，科创板已完成询价转让的60单项目平均折价收益11.11％，平均持有收益13.02％，整体收益表现较好。从市值分布看，参与市值越小的科创公司询价转让项目收益越佳，小于50亿的科创公司询价转让项目持有收益为42％，市值50-100亿的公司和100-300亿的公司项目持有收益分别为3％和16％，市值大于300亿的公司项目持有收益则为-6％。从折价分布看，中等折价的询价转让项目收益最佳，折价在80-85％的询价转让项目持有收益为31％，折价在85-90％以及折价≥90％的询价转让项目持有收益分别为14％和9％。分行业看，高端制造（电力设备、国防军工）、科技行业（通信、电子）、医药和化工等行业收益表现较优。　　询价转让制度实现了上市公司股东、受让投资机构和二级市场投资者的共赢。对存在减持需求的上市公司股东而言，询价转让相比集中竞价和大宗交易减持节奏更快，报价通常在1天内结束；且询价转让允许多方共同转让或受让，整体减持效率更高。同时，询价转让减持对市场的冲击更少，有利于维护上市公司市值的稳定。对受让询价转让股份的长期投资者而言，询价转让设置了70％的折扣底价，较定增折价上限更大；且单次转让份额较大，可较快完成建仓。对二级市场投资者而言，龙头公司、权重股公司的股东采用询价方式转让可减少减持对公司股价、指数的冲击。且询价转让受让方有6个月锁定期，可引导长期投资者进入公司，进一步优化科创公司投资者结构，促进市场主体之间理性博弈，维护市场稳定。另外，询价转让交易的规范性与透明度高，在询价启动、定价、成交三个关键时点均需及时披露公告，且有券商核查。高水平的信息披露水平可有效维护中小投资者利益和市场公平。　　作者：开源证券副总裁兼研究所所长孙金钜

金融界2023-05-03

新野纺织：股票交易被实行退市风险警示、其他风险警示，5月4日停牌一天

　　新野纺织公告称，公司股票交易被实行退市风险警示、其他风险警示。公司股票简称由“新野纺织”变更为“*ST新纺”。公司股票自2023年5月4日（星期四）开市起停牌1天，将于2023年5月5日（星期五）开市起复牌。公司2022年度经审计的财务报告被审计机构出具了带持续经营重大不确定性段落的无法表示意见；公司2022年度经审计的内控报告被审计机构出具了否定意见。

金融界2023-05-03

专家预期经济将遭遇2009年式的衰退，投资者掌握正确的股票投资方法才是关键

，标普500指数上升了2％，高盛集团的股票交易部门指出股票的活跃度开始升高。历史表明，过早地采取防御性的立场可能会导致投资成本增高，因为在经济衰退前6个月内，周期性行业的股票的表现往往要优于其他行业。同时，华尔街经济学家也指出，应该“等待而不是预测”经济衰退的到来。通过分析可知，尽管防御性股票在经济衰退期间表现出色，但在经济复苏期和牛市期，它们通常会被成长性股票和周期性股票所取代。成长性股票是指那些拥有高盈利增长潜力、高市盈率和高价格收益率的公司股票。这些公司通常处于快速增长阶段，而不是稳定的成熟阶段。在经济复苏期和牛市期，投资者通常更加看重成长性股票，因为它们有更高的赚钱潜力。周期性股票是指那些业绩和股价受经济周期影响较大的公司股票，如原材料、能源、金融等行业。在经济复苏期和牛市期，这些公司通常会获得更多的业绩增长和投资者关注，因为经济复苏期和牛市期通常伴随着经济增长和投资活动的增加。因此，投资者需要根据自己的投资目标和市场环境做出明智的投资决策，平衡不同类型股票的投资组合，以达到最佳的风险收益比。通常情况下，在经济衰退期间表现出色的防御性股票包括公共事业公司、医疗保健公司和必需消费品公司等。这些公司的业务通常比较稳定，不会像其他行业那样受到经济波动的影响。例如，公共事业公司的服务是必不可少的，无论经济形势如何，人们都需要用电、水和天然气等公用事业设施。同样，医疗保健公司也不受经济波动的影响，因为人们在任何时候都需要医疗保健服务。而必需消费品公司的产品（如食品、日用品和药品等）也是人们生活所必需的，因此它们的业务通常比较稳定。需要注意的是，防御性股票在经济好转时通常表现不如其他类型的股票。因为在经济好转时，人们更愿意投资于更高风险、更高收益的股票，而不是那些稳定但收益较低的防御性股票。因此，在选择投资组合时，需要根据自己的投资目标和风险承受能力来选择不同类型的股票。此外，防御性股票还具有相对稳定的现金流和较高的股息收益率。这使得它们成为投资者在经济不景气时寻求安全避险的选择。然而，需要注意的是，投资防御性股票并不能保证避免损失，因为它们仍然是股票市场的一部分，仍然受到市场波动和其他风险因素的影响。另一方面，成长性股票则通常在经济繁荣期间表现出色。这是因为在经济增长和就业增加时，公司的盈利和收入通常会增加，进而带动其股价上涨。成长性股票通常是那些在市场上快速发展的公司，如新兴技术公司和创新公司。需要注意的是，防御性股票和成长性股票的分类并不会一成不变，公司的经营状况和市场环境都可能导致它们的归属类别发生变化。因此，投资者应该密切关注市场变化和公司的业绩，及时调整自己的投资组合。相比之下，高成长股通常需要更高的估值来支撑其股价，因为投资者对于其未来的盈利预期较高。因此，在经济衰退期间，这些公司的盈利预期通常会下降，从而导致其股价下跌。总体来说，在经济衰退期间，防御性股票和稳健型股票的表现可能会比成长型股票更好，因为它们的业务和盈利相对稳定，不太会受到经济周期的影响。但是，每个股票的情况都是不同的，投资者需要进行详细的研究和分析，以便在经济衰退期间做出更好的投资决策。在防御性股票中，一些行业可能比其他行业更受欢迎。这些行业包括公用事业公司、电信、医疗保健和消费者必需品制造商等。这些行业通常会在经济衰退期间表现出色，因为它们提供的产品或服务是人们在经济困难时期所需的基本必需品。但是，需要注意的是，防御性股票并不是在所有经济衰退期间都表现出色。有时候，经济衰退可能涉及多个行业，而不仅仅是一些行业。此外，某些防御性股票的估值可能过高，这可能会影响它们在经济衰退期间的表现。因此，在选择防御性股票时，投资者应该仔细考虑其业务和财务基本面，以及它们所处的行业和经济环境。同时，投资者也应该意识到，防御性股票只是投资组合中的一部分，而不应该是整个投资组合的全部。投资者还应该分散投资，以降低风险并实现长期的资本增长。

Heidi 1评论2023-05-03

注意！A股退市风暴来袭，全面注册制后退市公司数量远超往年，这5家公司即将强制退市

股，触及交易类强制退市情形。这些公司的股票交易存在被终止上市的风险。　　退市制度是资本市场的重要组成部分，是优胜劣汰、提高上市公司质量的有效手段。随着全面注册制的推行，A股市场的新陈代谢正在加快。全面注册制是指证监会对上市公司的审核只限于信息披露和法律合规性，不对其财务状况和业绩前景进行实质性审查，由投资者自主判断和承担风险。这意味着上市公司的准入门槛降低了，但同时也意味着退出门槛也降低了。上市公司要想在激烈的竞争中生存和发展，就必须不断提升自身的经营能力和治理水平，否则就可能面临被淘汰的命运。　　全面注册制下的A股新陈代谢，一方面彰显了监管机构依法全面从严监管、严厉打击证券违法行为、保护投资者合法权益的立场和决心；另一方面，也对其他上市公司或将起到警示和约束作用。在这样的环境下，投资者应该提升风险意识，规避“炒小”、“炒差”，关注基本面优质、行业发展前景较好的公司，培养长期投资、价值投资理念。只有这样，才能在A股市场中获得稳健的收益。　　总之，全面注册制下的A股新陈代谢，是资本市场深化改革的重要成果，也是推动实体经济高质量发展的重要支撑。我们期待着A股市场能够在未来迎来更多优秀的上市公司，也希望投资者能够在这样的市场中实现财富增值。

金融界2023-04-30

巴克莱Q1营收超预期存款规模增加100亿英镑

），而分析师的预期是下降11％。不过，股票交易下降了33％，至7.04亿英镑，跌幅大于预期，不及去年同期的井喷式增长。根据分析师估计，该交易业绩帮助抵消了交易费用的下降，使税前利润达到26亿英镑，超出预期。　　其中，企业和投行部门营收39.8亿英镑，超预期的37.1亿英镑；股权部门营收7.04亿英镑，低于预期的8.64亿英镑；FICC部门营收17.9亿英镑，超过预期的14.6亿英镑；归母净利润同比增长27％至17.8亿英镑，超过预期的14.5亿英镑；基本每股盈余11.3便士，超过预期的9.2便士。　　该公司首席执行官C.S． Venkatakrishnan周四在一份声明中表示：“整个集团的势头使我们能够保持强劲的资本状况，为股东提供有吸引力的回报，并在不确定的经济环境中支持我们的客户。” 　　巴克莱银行报告了5.24亿英镑的不良贷款拨备，比一年前高出三倍多，但略好于预期。该银行表示，这一增长反映了“美国信用卡拖欠预期的持续正常化”。　　交易和融资活动的疲软，意味着推动这家投行业绩的是交易员，而不是经纪人。由于交易员押注于利率和通胀的快速变化，巴克莱加入了受益于固定收益市场波动的多数华尔街主要银行的行列。利率上升也帮助巴克莱银行提高了其英国零售业务的利润率，其总收入增长了19％，达到近20亿英镑。　　由美国硅谷银行引发的流动性危机，让客户纷纷逃往安全地带，撤出存款。本季度巴克莱集团存款增加了约100亿英镑，而包括德意志银行在内的竞争对手则出现了下降。

金融界2023-04-28

一季度 FOF 重仓主动权益基金规模 TOP20（附表）

接配置的资产主要是基金，少部分可以参与股票交易。据方正证券研报观察，不同类型 FOF 的权益仓位一季度上升明显，偏股 FOF 一季度末的权益仓位为 86.01％。目标日期 FOF、平衡 FOF、偏债 FOF 的权益仓位分别为 54.19％、46.30％、14.27％。而从权益仓位变动来看，偏股 FOF、目标日期 FOF、平衡 FOF、偏债 FOF 的权益仓位分别上升 3.84％、6.03％、4.96％、3.68％，不同类型 FOF 的权益仓位上升明显，其中目标日期 FOF 权益仓位上升最多。　　2023 年一季度 FOF 重仓主动权益基金规模 TOP20

金融界2023-04-28

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