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对整体价格走势决定因素的再认识

产价格因素，是受到2000年肇始的美国股票市场互联网泡沫破灭的冲击所致，重视资产价格波动对实体经济层面整体价格走势的影响，强调了居民部门的资产负债表传导渠道和财富效应对于总供求及产出缺口从而价格的影响。这标志着在传统的总供求分析框架基础上，将物价决定因素的范围从实体经济扩展到货币和金融领域。但从作者以“许多国家缺乏关于房价的数据”为由在正式分析忽略房价仅集中于股票价格，以及将汇率因素归入资产价格一类来看，其分析框架并未成熟，这一点在后续2009年的研究中得到修正。 2009年的分析框架中进一步加入房地产价格和金融因素。在2008年美国次贷危机引发的全球金融海啸冲击下，作者在2009年1月发表工作论文《衡量主要经济体通货紧缩风险》，评估美国等主要经济体的通缩风险。作者反思认为以下两个原因导致2003年的分析框架可能低估通缩风险，一是因为在资产价格中未考虑房地产价格波动的影响，但其所带来的冲击在次贷危机中得到充分展现；二是在货币和信用数据中仅考虑银行信用的变化，未充分考虑债券利差等非银金融或者影子银行信用变化的影响，后者在金融海啸中受冲击大并且负面影响大。此外，作者强调了通胀预期的重要作用，如不能及时管理和干预，预期很快自我实现。 2024年的分析框架充分考虑影响中国整体物价走势的因素。国际货币基金组织在最新对中国物价走势的研究中对模型作出以下改进：一是用大米、猪肉和燃油等大宗商品价格替代此前的价格水平指标，以突出猪肉价格对中国整体物价走势的影响力。二是引入房地产价格指数，以70个大中城市二手房成交价为代表指标。三是引入国家统计局公布的下个季度消费者物价预期以衡量通胀预期变化。四是剔除货币和信用指标，主要是考虑货币供应量的高度内生性，其影响已体现在房价等其他因素中。纵观过去20年基金组织分析框架的变迁，准确把握当前整体价格走势背后的决定因素需要做到以下三点：首先，实体经济层面的总供求因素与货币金融因素并重，尤其要重视房地产和股票市场价格波动通过资产负债表等渠道对价格水平所产生的冲击。其次，要在理性预期的基础上考虑非理性预期，多国经验表明，资产价格的波动有时具有非理性，可能对整体价格水平产生重大冲击并通过预期自我实现。第三，充分重视国内因素的同时兼顾国际因素。国际因素层面除了传统的大宗商品价格、人民币兑美元双边汇率及实际有效汇率等影响因素外，当前进一步考虑美元指数所指代的全球金融周期因素以及地缘政治风险，贸易摩擦等非经济因素，对于准确把握整体物价水平的走势尤为重要。

金融界2024-11-24

美股创纪录收盘：道琼斯创新高标普500与纳斯达克同步上涨

Composite）：以科技股为主的股票市场指数，反映科技股整体表现。今年相关大事件 2024年11月22日：比特币价格突破99,500美元，向100,000美元逼近。 2024年11月21日：英伟达发布季度财报，但市场反应冷淡。 2024年11月20日：俄罗斯在乌克兰使用新型武器，导致地缘政治紧张升级。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-24

特朗普政策预期推动比特币接近十万美元大关，美元连涨八周显现全球避险需求

标普500指数（S&P 500）：美国股票市场的一个广泛基准指数，包含500家大型上市公司。去监管：指减少或撤销对企业和市场的监管措施，通常旨在促进经济增长和提升市场自由度。时效性大事件 2024年11月23日：特朗普政府的宽松政策和亲商立场推动股市和比特币大幅上涨。 2024年11月19日：比特币价格突破99,000美元，创下新高，市场预期特朗普上任后将放松加密货币监管。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-24

马斯克因选择火箭发射而错过与美国证券交易委员会的会议，避免了处罚

者与监管机构之间的紧张关系，尤其是涉及股票市场和公众公司管理的问题。这一裁决可能对其他企业高管在处理类似法律事务时的行为产生影响，尤其是在涉及多个紧急业务任务时如何平衡与监管机构的沟通。编辑总结马斯克此次因错过与SEC的会议而未受到处罚，反映了法院对马斯克提出的合理解释的认可，但仍不排除未来类似事件可能带来的法律后果。尽管此次未被处罚，但马斯克与SEC之间的冲突可能会进一步加剧，尤其是在马斯克继续进行复杂的商业交易时。这一事件突显了高管在面对监管压力时可能采取的应对策略，及其对公司声誉和法律责任的潜在影响。核心名词解释 SEC（美国证券交易委员会）：美国联邦政府机构，负责监管证券市场，确保市场公平透明。火箭发射：指SpaceX等航天公司发射火箭进行商业或科研任务的活动。证券欺诈：指故意虚假陈述或误导信息，旨在操控证券市场或个人获利的非法行为。今年相关大事件 2024年9月：马斯克因未能参加与SEC的会议，选择去观看SpaceX火箭发射，面临法院裁决。 2024年8月：SEC对马斯克进行调查，重点是他在收购推特前的投资声明。 2024年7月：SpaceX成功发射了一枚商用火箭，引发广泛关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-24

特朗普当选推动政策宽松，比特币冲击10万美元大关，欧洲股市同步上扬彰显多重市场动能

资工具。 Stoxx 600指数：欧洲股票市场的综合指数，涵盖600家大中型公司。高超音速导弹：以极高速度飞行且具有灵活机动能力的导弹武器。 2024相关大事件 2024年11月22日：比特币价格突破99,000美元，接近10万美元大关。 2024年11月5日：特朗普当选美国总统，市场普遍预期政策利好加密资产。 2024年1月：首批美国比特币ETF获批交易，标志加密资产走向主流。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-23

成长风格指数大肆回调，后续成长与价值如何演绎？

的扰动。修订后的M1-M2增速剪刀差对股票市场依然具有较强的参考意义，主要是因为M1-M2增速剪刀差走高时企业盈利会好转。需要注意的一点是，本身今年的低基数的情况下，就算M1指标不做修订，明天M1同比增速改善空间较大，一旦指标迎来修改，明年M1增速或许会明显上扬，届时对股市的前瞻性或许要打个折扣。从行情走势来看，一旦明年A股上市公司迎来盈利拐点，有望迎来盈利行情。成长价值方面，成长风格在市场上行以及在顶部震荡的状态下持续较强，而价值风格在市场最后冲高的状态下容易补涨。目前成长风格含量较高指数主要是双创指数以及中证1000指数和中证2000指数。华夏科创50ETF、易方达基金创业板ETF、易方达基金科创板50ETF和南方基金中证1000ETF的最新规模分别是1001.46亿元、928.46亿元、608.19亿元金和534.85亿元。

格隆汇2024-11-22

【日股收评】逢低买盘涌入！日经225重新站上3.8万，这一板块领涨

买盘而得到提振，”东海东京研究中心资深股票市场分析师Makoto Sengoku表示。此外，由于日本10月核心消费价格显示通胀仍高于日本央行2%的目标，市场对央行可能很快加息的预期升温，银行股也因盈利改善的希望而表现强劲。

云涌2024-11-22

中证中国内地企业1000指数报4932.57点，前十大权重包含携程网等

Issue)占比6.35%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.03%、北京证券交易所占比0.01%。从中证中国内地企业1000指数持仓样本的行业来看，可选消费占比18.50%、工业占比18.18%、通信服务占比14.55%、原材料占比9.27%、金融占比9.12%、主要消费占比8.72%、信息技术占比8.62%、房地产占比5.58%、医药卫生占比2.81%、公用事业占比2.46%、能源占比2.19%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，每次调整的样本公司比例一般不超过10%。根据未入选公司的总市值排名设置备选名单，各中证行业备选名单公司数量一般为5家。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-11-22

芯片三季报亮点频现？最低费率的芯片50ETF(516920)涨超1%后回落，已连续九天获资金净流入！

的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-22

美股三大指数全线收涨，英伟达财报发布后股价再创历史新高！纳指100ETF(159660)涨近1%，近1周规模增长显著，备受资金关注！

达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-22

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