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巴菲特减持苹果股票，囤积了大批现金，动机显得十分可疑

他的说法：他觉得短期美国国债的回报，比股票市场中可选的投资机会更具吸引力，正如他在5月所言。格伦维尤信托公司的首席投资官比尔·斯通表示：“股票，包括苹果和美国银行，自那以后并没有变得更便宜。可能情况就是这么简单。” 根据FactSet的数据，苹果股票目前的交易价格超过未来一年预期收益的30倍。投资集团Cheviot的基金经理、伯克希尔股东达伦·波洛克指出，巴菲特当初买入时，预期市盈倍数接近12到13倍，且“当时苹果的增长速度要快得多”。波洛克道：“当股票被高估时，伯克希尔的现金会不断积累，因为巴菲特找不到合适的投资对象。他不是市场的时机选择者。减持苹果并在估值较高的市场中持有大量现金，正是典型的巴菲特风格。” 投资者需要再等三个月才能确认巴菲特的动向。伯克希尔表示，巴菲特将留待2月的年度股东信中发表对此事的看法。来源：加美财经

加美财经2024-11-10

“股神”大肆套现意欲几何？答案3个月后揭晓！

特的说法：他认为短期国库券的回报率比“股票市场可供选择的回报率”更有吸引力，就像他在5月份所说的那样。 Glenview Trust首席投资官Bill Stone说，“从那以后，包括苹果和美国银行在内的股票并没有变得更便宜，事情似乎就是这么简单。” 根据FactSet的数据，苹果股票目前的交易价格是其未来一年预计收益的30倍以上。投资集团Cheviot的基金经理、伯克希尔哈撒韦的股东Darren Pollock指出，巴菲特买入时，这一倍数接近12或13倍，而“苹果的增长速度要快得多”。 Pollock补充说：“当股票被高估时，伯克希尔的现金储备就会增加，因为巴菲特发现可供购买的东西越来越少。他不是市场操盘手。在估值过高的市场上抛售苹果股票并拥有如此多的现金，是典型的巴菲特风格。” 投资者将不得不等待另外三个月才能确定结果。该公司指出，巴菲特将在明年2月份发布的年度信中分享他对这件事的任何看法。

金融界2024-11-09

重點關注丨料日內市場持續回升，美聯儲如期降息25個基點

释南向资金：指中国内地投资者通过香港股票市场交易的资金流向。联邦基金利率：美国联邦储备系统用于控制经济活动的主要利率。中国金龙指数：纳斯达克的一个股票指数，包含在美上市的中国公司股票。毛利率：企业销售收入扣除销售成本后得到的毛利占销售收入的百分比。相关大事件 2024年11月7日：美联储宣布将联邦基金利率目标区间从4.75%至5.0%降至4.5%至4.75%。这是继9月开启四年内首次宽松周期后的再次降息，显示出应对经济放缓的力度。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-09

全球股市波动促使投资者关注多元化ETF，全球10大热门ETF盘点

不仅局限于标普500，它覆盖了整个美国股票市场，为寻求全面市场曝光的投资者提供了理想的多元化投资工具。该ETF包含了从大型公司到小型企业的股票，提供更广泛的市场机会。 QQQ（Invesco QQQ Trust ETF） QQQ聚焦于纳斯达克100指数，为投资者提供了一条通往科技行业领导者的捷径。此ETF特别适合那些看好科技行业未来发展的投资者，其中包括了像苹果、微软等全球科技巨头。 VUG（Vanguard Growth ETF） VUG专注于美国大型增长型公司，适合那些希望投资于预期增长潜力较高的公司的投资者。它主要投资于那些快速增长的科技和消费品公司，具有较高的风险和回报潜力。 VEA（Vanguard FTSE Developed Markets ETF） VEA将投资视野扩展到发达市场（不含美国），为寻求国际多元化的投资者提供了一个渠道。该ETF专注于欧洲、亚洲等发达市场，帮助投资者分散风险并获取全球资本市场的回报。 IEFA（iShares MSCI EAFE ETF） IEFA覆盖全球发达市场（不含美国），为投资者提供了一个更广泛的国际股票市场曝光。它包含了欧洲、亚洲等地的发达经济体，是那些希望增加全球配置的投资者的理想选择。 VTV（Vanguard Value ETF） VTV专注于美国大型价值型公司，适合那些寻找价值型投资机会的投资者。它主要投资于估值较低但基本面良好的公司，通常为股息收益较高的企业。 AGG（iShares U.S. Aggregate Bond ETF）对于希望在投资组合中加入债券以分散风险的投资者，AGG提供了一个简便的解决方案。它综合了美国债券市场的各类债券，包括政府债券、企业债等，适合那些寻求稳定收益的投资者。编辑观点全球热门ETF为投资者提供了多元化的选择，涵盖了不同的市场和投资策略。从追踪美国股市的标普500到全球发达市场的ETF，这些工具不仅能帮助投资者实现资产配置的多样化，还能根据个人风险承受能力和投资目标灵活调整投资组合。选择合适的ETF，不仅能降低管理费用，还能有效分散风险，是实现长期稳健投资的有效手段。名词解释 ETF（交易型开放式指数基金）: 一种在证券交易所上市交易的基金，它通常追踪某一指数，如标普500、纳斯达克100等。标普500指数: 由标准普尔公司编制的美国股市指数，包含了500家在美国主要交易所上市的大型公司的市值加权指数。纳斯达克100指数: 包含纳斯达克证券交易所上市的100家最大公司的股指，主要以科技股为主。 Vanguard（先锋集团）: 世界著名的投资管理公司，提供各种基金、ETF和其他投资产品。 iShares: 由贝莱德（BlackRock）管理的一系列ETF，涵盖了全球多个市场。今年相关大事件 2024年10月，全球主要股市出现大幅波动，美国科技股表现强劲，尤其是纳斯达克指数的增长，主要得益于人工智能和云计算的突破。这一现象促使投资者涌入以QQQ为代表的科技行业ETF。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-09

大选落定后，资金疯狂涌入美国股票和债券ETF，并撤出国际股票为主的ETF

能受益的周期性领域。相比之下，专注于股票市场传统防御性领域的行业ETF，包括公用事业、消费必需品和医疗保健，在周三却出现了资金流出。其中，金融类基金吸引了大量流入。巴托利尼提到，金融精选板块SPDR基金（XLF）吸引了约16亿美元的资金。当天，投资者还向SPDR标普区域银行ETF（KRE）投入了大约13亿美元，相当于其前一日总资产的三分之一。 FactSet数据显示，SPDR标普区域银行ETF周三股价飙升13.4%。巴托利尼表示，特朗普政府可能会减少对“高度监管”的银行业的管制，有望利好银行的资产负债表和股本回报。此外，预计总统当选人的政策可能带来的通胀因素也可能使收益率曲线陡峭化，有助于银行的净利息收入，这些都建立在银行业最新一季度“积极”的盈利结果之上。投资者的风险偏好，还体现在选举后一天债券ETF吸引了40亿美元资金流入。高收益公司债ETF和以杠杆贷款为目标的基金分别吸引了大约7亿美元的流入。高收益债券和杠杆贷款属于垃圾级公司债。周三，投资者还向政府债券ETF投入了约18亿美元，大部分资金流向了期限较长的10年期或以上债券。巴托利尼表示，这一动机不易解读。他补充道，可能是投资者在收益率上升后，发现了价格下降的买入机会。或者，这些资金流入也可能反映了某些投资者在押注长期国债价格下跌的做空策略。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-11-09

美股大涨之际，散户并没有积极入市

入市场。然而，事实并非如此。追踪散户股票市场活动的Vanda Research分析师发现，与股市的上涨幅度相比，散户的买入相对平淡。 Vanda的马尔科·亚基尼和卢卡斯·曼特尔表示，散户表现克制有多方面原因。首先，散户投资者在今年早些时候已在8月市场下滑时投入。此外，在选举前，散户已经相对稳定地进行买入。另一原因是，散户在接近历史高点时往往更加谨慎。最后，一些投资者希望锁定收益，特别是在区域性银行板块上。分析师指出：“综合上述因素来看，散户对选举结果的反应可以理解。整体来看，散户群体在经历了过去两年稳健的股票收益（尤其是在科技和半导体领域）后，处于相对舒适的状态，且选举带来的不确定性已经不再是问题。” 这种冷静的态度是一项利好消息，从逆向分析的角度经常能得出类似结论，最新的美国个人投资者协会调查同样显示出看涨情绪仅小幅增加。 Vanda的分析师还指出，散户投资者尤其没有追高小盘股。他们说：“随着手中有一些新的资金储备，如果小盘股的动能持续，我们预计散户交易者会更加积极地追逐价格走势。” 他们指出的另一个积极因素是，12月缺乏税损抛售行为。通常，散户资金流动在12月会减少，因为投资者会卖出亏损的持仓。他们表示：“毕竟，如果大多数投资组合都处于盈利状态，税损抛售自然会受到限制。” 分析师还指出，散户对特斯拉的需求，可能取决于英伟达本月晚些时候的业绩表现。“如果英伟达再次发布超预期报告，可能会让散户继续关注英伟达。相反，如果业绩符合市场预期，可能会出现‘卖消息’的情况，从而让特斯拉重新夺回散户购买榜首的位置。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-11-09

6万亿！怎么看？怎么办？

+2，包括刺激消费）。对于这些传闻，股票市场也进行了认真交易。比如，昨日整个食品饮料板块涨幅超过8%，白酒逼近涨停，赌今日会有消费刺激方面的动作。在会议之前，市场基于对财政政策预期交易了1个多月（普遍认为货币政策不足以扭转宏观大市，需要与财政政策配合来扭转），主流预期大致是10万亿增量规模（隐含一定比例刺激消费）。从会议披露结果看，增量为6万亿元（另外4万亿存量，不要混淆概念），没有提及专门拿额度出来刺激消费，离之前市场主流预期还有一定差距。值得注意的是，10万亿刺激规模是否已经被市场充分Price in了呢？第一，上证指数从2700点左右上行最高至3700点，最新为3452点，最高涨了1000点。这个涨幅是巨大的，对于财政政策发力驱动经济复苏好转可以说是进行了很充分的定价。第二，从估值维度看，多个主流指数已经回到合理偏高的水平了。据Wind显示，上证指数最新PE为14.76倍，回到2021年以来高位水平。再看沪深300指数，最新PE为13.04倍，也已回到10年来估值中位数上方。当前全市场基本面，叠加经济复苏带来潜在利润回升，应该也远不及2021年时的表现。这一点从规模以上工业企业利润表现上能看出一些端倪。 2021—2024年，每年前9月工业企业利润分别为63440.8亿元、62441.8亿元、54119.9亿元、52281.6亿元。从数据上看，工业利润已经连续3年下滑，累计下滑11159亿元，跌幅为17.6%。这可是一个囊括很全面的数据了，一定程度上也说明全市场利润整体下滑了3年，且跌幅较大。可见，全市场利润表现与2021年时差距颇大，但一些主流指数估值水平却回到了2021年，那么至少说明估值已经回到合理偏上水平了。从上面两个维度看，市场应该是把10万亿财政刺激给打进价格里面去了。但实际披露的6万亿与之有差距，此外接下来还要面临现实数据的验证——宏观经济持续回升，企业利润持续回升。从过去几次经验看，A股往往容易预期给很高，但实际却证伪的情况。比如2022年底疫情放开，市场预期经济会快速复苏，股市快速上涨，但后面被证伪，股市持续下跌。2024年一季度经济表现良好，市场预期会持续步入复苏周期，给予了乐观定价，但后来落空，一路跌至今年9月。这一次呢？只有边走边看。当前，大盘已经上到比较高的水平了，接下来若想要走出趋势性行情，需要额外更大力度的足以驱动市场的政策才行，这个需要等到年底的中央经济工作会议去观察了。回到当下，A股应该会交易一波此次财政政策不及预期的逻辑。 03 924行情以来，申万31个行业中，一共有14个行业涨幅超过40%。其中，计算机、电子领涨市场，涨幅达77.9%、62.3%。此外，非银金融大涨超53%（子行业中，多元金融75%、证券62%）。而前期因红利市场风格受益的石油石化、煤炭、公用事业则上涨不足10%，严重跑输大盘。大涨之后，计算机板块最新PE为74.95倍，处于10年来估值上限区间上方，估值出现了一定泡沫。在财政刺激规模落地之前，市场无法证伪，包括游资在内的主力资金疯狂炒各种概念，推动计算机板块大幅上涨。会议之后，没有了宏观层面的政策预期，接下来面临不小回撤压力。此外，证券板块也创下多年估值新高。其中，东方财富从底部上来暴涨超过160%，创下历史新高，还曾出现过900亿的天量成交，投机属性很浓。在大盘没有更多上行驱动力的大背景下，证券板块也值得警惕。而本轮行情涨幅不足、且估值处于低位的板块，有望重新获得市场青睐。比如，食品饮料，最新估值仅为22.3倍，处于最近10年估值下限区间，跟2018年底水平大致齐平，接下来有望持续进行估值修复。总之，A股接下来会有所分化，大的交易机会重回一些有业绩增长预期的公司上，散户投资者赚钱难度较之前也上了一个台阶。因为基于预期的宏大叙事在财政政策落地后基本宣布结束，整体单边大涨的行情概率会减少，群魔乱舞的疯炒爆炒也应该会回归理性一段时间了。（全文完）

格隆汇2024-11-08

增加地方化债资源10万亿，如何理解“力度最大”的化债行动？券商集体解读：财政化债思路重大优化，居民和企业收入预期得到改善

并为明年经济稳定发展提供政策支持，也为股票市场稳定发展提供了强有力的帮助。”

金融界2024-11-08

央行第三季度货币政策执行报告：推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效

司互换便利与股票回购、增持再贷款，支持股票市场稳定发展；推进科技创新和技术改造再贷款使用进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持；放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具支持对象范围，落实好存续的结构性货币政策工具。四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，保持汇率弹性，强化预期引导。五是加强风险防范化解。健全金融风险监测评估，稳妥有序推进重点领域风险和重点风险项目处置，有序推进金融支持融资平台债务风险化解，强化金融稳定保障体系建设。总体看，今年以来中国人民银行坚持支持性的货币政策，有力有效支持经济回升向好。金融总量合理增长，9月末社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.0%和6.8%，前三季度新增人民币贷款16万亿元。信贷结构持续优化，9月末普惠小微贷款和制造业中长期贷款同比分别增长14.5%和14.8%，均超过全部贷款增速。融资成本稳中有降，9月新发放企业贷款加权平均利率为3.51%，较上年同期低0.31个百分点。人民币对一篮子货币稳中有升，9月末中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数较上年末上涨1.0%。当前外部环境的不确定性增多，世界增长动能总体放缓，国内经济仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。但我国经济基本面坚实，市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变，要正视困难、坚定信心、积极应对。下阶段，中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，深化金融体制改革，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。完善市场化利率形成和传导机制，强化央行政策利率引导作用，发挥市场利率定价自律机制和存款利率市场化调整机制效能，提升金融机构自主理性定价能力，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，持续做好金融“五篇大文章”，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务，提升金融服务对经济结构调整、经济动态平衡的适配性和精准性。畅通货币政策传导机制，持续丰富货币政策工具箱，提高资金使用效率。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，发挥市场在汇率形成中的决定性作用，综合施策，强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制，守住不发生系统性金融风险的底线。

金融界2024-11-08

地方化债资源增加10万亿元，新能源核心板块冲高回落，同类规模最大的电池50ETF(159796)收跌0.77%，单日获2200万份净申购！

上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-08

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