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风格激进，风控缺位：鑫元基金“清洁能源”今年亏了41%

公开资料显示，该基金2022年一季度末股票投资金额占基金总资产的比例达到了70.03%，基金重仓买入了星源材质、宁德时代、海优新材、天合光能等股票。2022年一季度，鑫元清洁能源A净值大跌7.93%。此外，鑫元清洁能源的持股集中度持续较高。以最新披露的2023年中报为例，该基金前十大重仓股占基金资产净值的比例达到69.61%，明显高于同类产品的平均水平45.01%。 2023年二季度末，鑫元清洁能源的重仓股主要集中在光伏储能板块，具体包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、阳光电源等企业。二季度末以来，该基金的重仓股普遍表现欠佳，前三大重仓股均下跌超过30%。第八大重仓股德业股份更是下跌达到50.06%。鑫元基金其他偏股混合产品：今年均亏损面包财经梳理公开数据发现，鑫元基金旗下偏股混合型基金主要有9只（初始基金口径，下同），合计规模约13.12亿元。 2023年以来，9只基金均录得负收益，其中4只亏损超过10%。鑫元清洁能源A、鑫元专精特新混合A业绩表现垫底。从长期业绩表现来看，9只基金中有8只产品成立以来累计收益率为负，其中鑫元清洁能源A、鑫元专精特新混合A累计亏损超过30%。鑫元长三角混合A表现相对较好，自2022年3月成立以来累计取得收益率11.85%。（文章序列号：1711612664788160512）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经2023-10-12

高换手率，业绩垫底：浦银安盛“品质优选”累亏44.7%

023年上半年，浦银安盛品质优选混合的股票投资收益为-2.25亿元，公允价值变动收益为554.8万元，最终净利润为-1.8亿元。偏股混合产品：前三季度全员亏损，平均收益-15.9% 经面包财经梳理，目前浦银安盛基金旗下偏股混合基金共有13只（初始基金口径），合计规模约70.85亿元。截至9月末，上述基金的年内平均收益率为-15.9%，中位数为-16.97%，产品年内净值全员下跌。其中，年内收益率低于20%的产品达到5只。规模最大的偏股混合基金为浦银安盛红利精选，约14.96亿元，该基金A类份额在2023年前9个月净值下跌16.47%，跑输基准超21个百分点。同期，另外一只规模超10亿元的浦银安盛ESG责任投资A净值下跌10.57%，跑输基准超5个百分点。相比之下，浦银安盛科技创新一年定开A业绩相对靠前，年内浮亏1.9%。（文章序列号：1711641059680980992）

面包财经2023-10-11

9月标品信托产品成立规模数量大幅下滑，数量环比减少16.32%，规模环比减少35.49%

相对应的是A股市场，整体显现相对韧性，股票投资类信托产品规模为7.18亿，规模占比提升也由8月的1.56%升至3.89%。

金融界2023-10-11

加元/人民币汇率稳住5.36位置，美元指数连续5日跳水

为一名投资者极其困难。琼斯表示：“对于股票投资者和美国股市来说，现在确实是一个充满挑战的时期，政治存在不确定性。”“美国的财政状况可能是自二战以来最弱的，债务占GDP的比例为122%。”在财政方面，琼斯表示“随着美国利息成本的上升，就会陷入这样的恶性循环：利率上升导致融资成本上升，导致债务发行量增加，进而导致债券发行量增加。” （美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美元/加元汇率在三连跌后今日折返，现报1.35942，涨幅为0.04%。美元/加元回落位于1.359关口附近，但今天上午接近1.35690 的早盘低点凸显出强劲的抛售势头。美元/加元自上周四触及近 1.37865 的高点以来一直走低。上周的高点距离今年3月份的最高价格已经很接近了。在经历了一个漫长的周末后，加元正停滞不前。周二原油走势清淡，削弱了加元的动力。大市场的焦点仍然是地区政治因素。从美元/加元汇率走势来看，市场似乎在押注，低点受到挑战。今天可能会看到美元/加元的全面成交量和紧张状况。昨天美元兑大多数主要货币确实走弱，美国国债收益率也下跌。尽管许多金融机构昨天没有参与市场，但有足够的价格走势来考虑结果并考虑接下来的走势。美元/加元与广泛的外汇市场相关。需要注意的是，重要的通胀数据将于本周周三和周四公布。明天美联储将公布联邦公开市场委员会会议纪要报告。通胀结果的结合，包括周四美国消费者价格指数的数据，可能会导致市场波动。上周发布的加拿大经济数据依然清淡，使得加元面临美元流动和更广泛的投资者情绪的影响。加拿大基本通胀数据逐月超出预期，最近又全面超出预期。在劳动力市场方面，最近的报告超出了预期，并显示工资增长再次上升，麦克莱姆行长表示加拿大央行正在密切关注这一点。加拿大至10月6日全国经济信心指数 51.07，前值50.7。市场预计加拿大央行不会在即将举行的会议上加息，可能性徘徊在 40% 左右。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）自黄金周假期结束后，加元回涨，加元/人民币保持在5.36附近，现报5.3650，跌幅0.02%。

慧宣鑫语2023-10-11

第三次世界大战或“一触即发”？！著名对冲基金经理支招：买入比特币和黄金，不要碰股票

为一名投资者极其困难琼斯表示：“对于股票投资者和美国股市来说，现在确实是一个充满挑战的时期，地缘政治存在不确定性。”“美国的财政状况可能是自二战以来最弱的，债务占GDP的比例为122%。” 根据国会预算办公室预测，这一数字将继续上升，到2053年至195%，然后还会继续上涨，直到美国违约或恶性通货膨胀。在财政方面，琼斯表示“随着美国利息成本的上升，就会陷入这样的恶性循环：利率上升导致融资成本上升，导致债务发行量增加，进而导致债券发行量增加。” 考虑到不稳定的地缘政治局势，琼斯指出，世界现在存在三个主要爆发点，i) 乌克兰战争，ii) 以色列战争， iii) 潜在的中国和台湾。琼斯表示：“情况真正变得糟糕的地方显然是，如果伊朗和以色列陷入直接冲突，因为这样就有可能引发第一次世界大战的连锁反应，每个人都参与其中。” 他补充说，现在最大的问题是哈马斯是否是伊朗的代理人，或者仅仅是一个盟友。他表示，在再次涉足风险资产之前，他将亲自等待解决方案并评估以色列与哈马斯冲突的潜在影响。琼斯表示，他并未排除爆发核战争的可能性。琼斯说：“从个人角度来看，在看到以色列和伊朗的解决方案之前，我现在会投资风险资产和股票吗？” “以色列将以某种方式、形式或形式做出回应。确定伊朗是否真正负有责任是巨大的，因为它有可能真正升级为可怕的事情。” 回到美国，琼斯预测经济衰退将于2024年第一季度开始，并称美国正处于二战以来最疲弱的财政状况。他表示，美国需要到2025年找到1万亿美元的储蓄，并应提高税收和削减支出，两者都没有发生的机会。琼斯表示：“债券市场仅通过供求关系，将带来更多加息，因为我们还没有长期债务的清算价格。因此，加息可能会让我们陷入衰退。” 最后，在交易方面，这位标志性的对冲基金经理不愿建议购买股票。他说：“对于投资者来说，这是一个真正具有挑战性的时刻。” 琼斯补充说，很难喜欢股票，相反，这位亿万富翁投资者表示，在迫在眉睫的经济衰退和地缘政治动荡之间，他“喜欢比特币，也喜欢黄金”，因为美国财政部无法再提供过去的相同保护。

Peng2023-10-11

【欧股收市】巴以冲突持续不断欧洲股市全面收涨市场消化美联储官员鸽派言论

。 Janus Henderson欧洲股票投资组合经理Tom Lemaigre表示：““现实情况是，人们试图变得更加乐观，因为一些美联储官员发表了一些鸽派的言论。地缘政治上的构造板块正在发生变化，将会有更多的贸易保护主义措施。” 预计周四的数据将显示美国9月份消费者价格下降，可能减轻美联储下个月再次加息的压力。欧洲股市本月早些时候触及六个月低点，因押注主要央行将在更长时间内维持较高利率，欧洲和美国债券收益率触及多年高点。尽管股市已从低点反弹，但即将到来的财报季、经济数据和油价走势将是决定年底市场走势的关键。德意志银行策略师在一份报告中表示，他们建议在2024年之前增持股票，因为风险现已在市场上得到充分反映，而这些风险即将转化为机遇。国际货币基金组织下调了对中国和欧元区的增长预测，并表示，尽管美国经济强劲，但全球总体增长仍然较低且不平衡。个股方面，瑞典食品加工公司AAK公布第三季度初步利润增长，股价上涨7.7%，成为基准指数涨幅居前的股票。法国制药公司Euroapi下调2023年指导并暂停中期目标后下跌59%。

楼喆2023-10-11

100万亏31万！鹏扬基金这只产品让投资人很“受伤”

亏超20% 基金经理邓彬彬现任鹏扬基金股票投资部副总监，曾在国投瑞银基金、华夏基金、百毅资本管理有限公司任职。目前，邓彬彬主要管理鹏扬先进制造混合、鹏扬产业智选一年持有混合等5只产品（包括共同管理产品，初始基金口径，下同），上述产品合计规模约33亿元。数据显示，5只基金今年以来均下跌超过20%，业绩惨淡。从最新重仓股来看，5只基金均重仓晶澳科技、亿纬锂能、太极股份，另外华友钴业、贵州茅台等多只股票的出现频率也相对较高，基金持仓有较大重合率。鹏扬产业智选一年持有混合的基金规模达7.75亿元，在邓彬彬在管产品中规模较靠前。该基金A类份额在年内净值下跌25.95%，成立13个月净值累计下跌27.05%，同类排名较为靠后。主动权益产品业绩折戟，年内平均浮亏16.52% 经面包财经梳理，目前鹏扬基金旗下主动权益基金共有18只（初始基金口径），合计规模约64.54亿元。截至9月末，上述基金的年内平均收益率为-16.52%，中位数为-19.2%，大部分基金年内净值下跌。其中，年内收益率低于20%的产品达到9只，均由基金经理邓彬彬、赵世宏管理。资料显示，赵世宏现任鹏扬基金股票投资部总经理，在管的主动权益产品有4只，合计规模约14.39亿元。其中，规模最大的产品为鹏扬数字经济先锋混合A，年内净值下跌21.62%，成立以来累计浮亏46.36%。相比之下，鹏扬红利优选混合A表现较优，年内收益率达1.29%，同类排名较为靠前。该基金由罗成管理，重仓贵州茅台、美的集团、长江电力、伊利股份等股票。（文章序列号：1711272558004932608）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经2023-10-10

太平基金：招牌产品成立8年仍亏48%

23年中期报告显示，太平灵活配置基金的股票投资金额占基金总资产的比例为84.09%，前十大重仓股净值占基金净值的比例为32.43%，较一季度末比例提升逾17个百分点。截止2023年二季度末，该基金前十大重仓股为华锦股份、五矿发展、新希望、海康威视、中国国航、中国稀土、洋河股份、博迁新材、山东药玻、中微公司，其中7只股票为新进股票。值得注意的是，二季度末以来，太平灵活配置的前十大重仓股中有7只股票股价回调。其中，第一大重仓股华锦股份和第三大重仓股新希望跌幅较大，2023年7月初至今分别下跌8.43%、8.39%。太平基金：主动权益类产品超半数下跌太平基金于2013年1月成立，其前身是中原英石基金管理有限公司，成立之初，由发起股东中原证券、安石投资管理有限公司分别持有其51%和49%的股权。2016年下半年，证监会核准中原证券将其持有的34％股权、安石投资将其持有的32％股权共同转让给太平资产，随后中原英石基金更名为太平基金。据不完全统计，太平基金旗下2023年以前成立并运作至今的主动权益基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）有7只（初始基金口径，下同），基金规模合计36.3亿元。研究显示，今年前三季度，7只主动权益基金仅2只实现正收益，5只回撤均超4%。其中，太平行业优选A表现较好，收益率为10.22%；太平灵活配置、太平智选一年定开产品回撤幅度较大，今年以来分别浮亏10.36%、7.32%。（文章序列号：1711250960262762496）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有

面包财经2023-10-10

【美股收市】重磅信号！美联储官员暗示加息来至终点，巴以冲突有望和解？美股上演V型反转

接影响到家庭和企业的融资成本。这缓解了股票投资者的一些担忧。传统避险资产仍受追捧，金价攀升，但美元指数回吐稍早涨幅。油价上涨提振标普能源类股，使其成为标普500指数11个主要行业中涨幅最大的板块。美国联合航空(United Airlines)、达美航空(Delta Air Lines)和美国航空(American Airlines)暂停了飞往特拉维夫的直飞航班。航空股亦受油价上涨拖累，令标普500客运航空指数承压。以色列消息传出后，国防类股上扬，标普500航空航天与国防指数上扬。大赢家包括诺斯罗普·格鲁曼公司(Northrop Grumman)和L3Harris Technologies公司。投资于以色列的交易所交易基金遭遇抛售，iShares MSCI以色列ETF和ARK以色列创新技术ETF一起下跌。

市场焦点2023-10-10

会员

深度解析：无限期“高息时代”到来？！长期美债收益率飙升至5%，对这个世界意味着什么？

于零，是二十多年来的最低水平，这意味着股票投资者不会因为承担任何额外风险而获得回报。 BMO资本市场利率策略主管Ian Lyngen本周警告称，如果10年期利率触及5%，这可能会成为一个“拐点”，引发股票等风险资产更广泛的抛售。公司受到挤压过去十年里，公司以非常便宜的利率筹集资金，其商业模式基于这样的假设：如果需要更多资金，他们就可以进入市场。这一切都改变了，但大多数公司在利率接近于零时筹集了如此多的资金，以至于在加息周期开始时他们不需要利用市场。现在的问题是利率“更高的时间更长”。一直依靠现金缓冲来度过这段融资成本较高时期的实力较弱的公司可能会被迫利用市场来应对即将到期的债务墙。如果他们这样做，他们将需要支付几乎两倍于当前债务成本的现金。这种压力可能意味着企业必须缩减投资计划，甚至寻找储蓄，这可能会导致失业。此类行动如果广泛传播，将对消费者支出、住房和经济增长产生影响。危机并购市场过去18个月里，较高的利率对银行支持大型并购的意愿产生了负面影响，贷款机构担心账上留下的债务无法出售给投资者。这导致杠杆收购急剧下降，而杠杆收购是健康并购市场的命脉。彭博社汇编的数据显示，截至 9 月底，全球交易额为 1.9 万亿美元，交易撮合者将迎来十年来最糟糕的一年。私募股权公司受到的影响尤其严重，今年其收购价值下降了 45%，至约3840亿美元，连续第二年出现两位数百分比下降。由于缺乏廉价债务来帮助提高回报，一些公司，包括KKR & Co.等巨头，一直在开具更大的股权支票以完成交易，而其他公司则选择购买少数股权。与此同时，私募股权公司发现出售资产变得更加困难，导致向投资者返还资金的延迟，并影响了他们筹集新资金的能力。商业地产成定时炸弹商业房地产是一个严重依赖巨额借贷的行业，因此债务成本的飙升对该行业来说是“毒药”。债券收益率上升打击了房地产估值，因为买家要求回报高于无风险利率。这提高了贷款价值比率并增加了违反债务条款的风险。借款人面临着注入更多股本（如果有）的选择，或者以更高的利率借入更多资金。另一种选择是在下跌的市场中出售房产，这会给价格带来更大的下行压力，进而给财务带来更多麻烦。使这一切更加复杂的是办公室正在发生的结构性转变，工作习惯的改变和环境法规的不断加强，使房地产这一最大的子行业的大片区域变得过时，这与已经遭受重创的购物中心的低迷相呼应。虽然任何地方都可能出现更广泛的动荡，但值得注意的是，房地产危机往往是更广泛银行业危机的根源。养老金受到打击最近一段时间，债券和股票都在下跌。对于倾向于使用经典 60/40 策略（60% 股票和 40% 债券）的固定收益养老基金来说，这并不理想。但一旦国债触底，它们提供的新的、更高的利率可能会吸引许多现有的退休人员。本周经通胀调整后的收益率超过了2.40%，这比去年出现的1%的负利率要好得多。在生活成本危机中，积极的实际回报将受到许多人的欢迎。如果收益率上升是好事，因为它们改善了融资状况，那么收益率的急剧上升可能会引发意想不到的问题。去年英国的情况就是如此，当时令人震惊的政府预算公告给英国国债市场带来了混乱，冲击了使用所谓负债驱动投资的养老金计划。这些交易通常使用杠杆来帮助基金将资产与负债相匹配，并在债券抛售后受到追加保证金的打击。其他养老基金也因利率上升而受到影响。瑞典Alecta公司因投资负债累累的房东Heimstaden Bostad而受到当地房地产暴跌的打击。它还因对硅谷银行等美国银行的押注失败而损失了 200 亿克朗（18 亿美元）。各国央行并未动摇在市场动荡中，央行行长们并没有表现出动摇并准备冲上去拯救世界的迹象。这是因为美联储主席杰鲍威尔和世界各地的同行一直致力于努力将经济放缓至可持续的速度，以降低极高的通胀率。经济放缓存在过于明显的风险，但就目前而言，央行行长们似乎已经确定了自己的立场。施罗德投资管理公司投资联席主管Johanna Kyrklund表示：“投资者多次试图对美联储的转向定价。” “美联储实际上一直非常一致地表示，他们并不急于降息，所以也许我们应该听听他们的说法。” 她将债券抛售比作二十年前互联网泡沫的破裂，当时一些“基本假设必须重新审视”。 Kyrklund说：“债券市场也发生了同样的情况，”“需要新的范围，过去两年债券投资者已经习惯了这一事实，并接受我们不会回到过去十年的真实情况。”

Dan19772023-10-07

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