少数“高飞”的科技股过度集中,一旦这些股票表现不佳(如4月关税混乱期间那样),可能导致剧烈回调。 市场上涨的另一支撑逻辑是“只要美国家庭还有工作,股市就能延续涨势”。 周四公布的Challenger、Gray和Christmas数据为近期令人失望的就业市场数据增添了新的亮点,就像投资者连续第二个月错过劳工部的官方就业数据一样。这似乎加剧了人们长期以来对股市估值过高、投机行业泡沫以及对人工智能行业持久性的怀疑的担忧。 然而,周四Challenger 数据叠加近期一系列疲软的劳动力指标,加剧了投资者对高估值、投机板块泡沫及AI行情可持续性的疑虑。 M&T银行和Wilmington信托首席经济学家 Luke Tilley 表示,Challenger报告与本周早些时候公布的ADP就业数据共同显示出“上升的裁员趋势”。ADP数据显示,自4月以来,美国员工少于50人的小企业已削减逾 13万个岗位。 Tilley指出,小企业自关税实施以来裁员显著,但由于这些公司未上市,往往“低调”得多,尽管它们占全美就业的约三分之一。他警告称:“经济前景的不确定性将导致市场波动加剧。” “招聘 vs. 裁员” 除了裁员数据,Challenger报告还包括招聘信息。Spectra Markets市场分析师 Brent Donnelly对数据进行计算后指出,在12个月滚动基准下,裁员人数超过新增雇员的幅度达到约15年来最大。在周四与MarketWatch分享的评论中,他指出,失业人数超过新聘人数的幅度是15年来最大的。 他形象地表示:“如果你相信‘就业末日论’,这张图堪称即将到来的洪水预言。” (来源:Challenger) 不过他也强调,该数据存在局限性——未经过季节性调整,且波动性较高,可靠性不如劳工部官方的非农就业(NFP)数据。 “我更信NFP,只是——现在我们没有NFP。”Donnelly说。 Challenger, Gray & Christmas公司营收主管 Andy Challenger 表示,10月裁员激增的原因包括:疫情期间的“抢人潮”结束后,部分行业正在收缩规模;AI技术普及导致某些岗位被取代;消费与企业支出放缓;以及企业为应对成本上升而削减开支。 他指出:“如今被裁员的人重新找到工作的难度更大,这可能进一步导致劳动力市场的松动。” 其他私营部门就业数据也加剧了劳动力市场日益严峻的局面。Revelio Labs 的最新报告显示,10月非农就业岗位减少 9,000个,主要由政府部门裁员推动。 ADP 的私人部门就业数据则显示10月新增 42,000个岗位,高于预期,但经济学家指出其中仍存在隐忧。Tilley总结道:“关键在于劳动力市场——这才是决定未来经济走向的核心。”lg...