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A股头条：央行重磅！继续实施好适度宽松的货币政策；低空经济领域新突破；国家疾控局局长到佛山指导基孔肯雅热防控工作

视讯：控股股东筹划公司控制权变更事项股票停牌 ST帕瓦：公司共同实际控制人之一、董事张宝被立案侦查领益智造：深交所定于8月8日审核公司重组事项锦浪科技：向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深交所审核通过芯导科技：拟购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%股权，实现对瞬雷科技100%控制得利斯：签署《战略合作协议》在特色产品及冻干宠物食品研发等领域开展深入合作三一重工：截至7月底已累计回购股份7267.92万股支付总金额13.55亿元金开新能：金开伊吾与无问芯穹年初签订合同近期完成一期算力集群整体交付工作【业绩】上汽集团：7月份整车销量为33.75万辆同比增长34.2% 北汽蓝谷：子公司7月销量同比下降6.38% 长安汽车：7月新能源汽车销量8万辆同比增长74.05% 【增减持】长青科技：股东拟合计减持不超5.98%公司股份中旗新材：股东拟合计减持不超3%公司股份理工导航：股东拟减持不超3%公司股份高凌信息：股东拟合计减持不超过2.42%公司股份联影医疗：员工持股平台拟减持不超1.6231%公司股份方大特钢：股东徐惠工拟减持不超1%公司股份晨丰科技：杭州宏沃拟减持不超1%公司股份华仁药业：红塔创新计划减持不超过1%公司股份交易提示【可转债交易提示】【转债赎回】志特转债【最后交易日】志特转债 Z陆转债【转债除息】永02转债铭利转债科顺转债【限售解禁】

金融界08-04 07:47

音频 | 格隆汇8.4盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

家Jim Rogers：已清空所有美国股票； 17、韩国计划取消外国游客医美退税政策； 18、7月外国投资者对韩国基准指数净买入额创17个月来新高；大中华区要闻： 1、两部门：8月8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税； 2、中国规范网络交易平台收费行为； 3、老百姓买国债的利息免税标准：每月不超过10万； 4、8月金股出炉，东方财富人气最高； 5、7月融资余额已连续9个交易日破1.9万亿； 6、港交所：允许新股公开发售部分最大回拨增至35%，保留基石投资6个月禁售期规定； 7、中国直-10ME列装巴基斯坦军队； 8、茅台生肖蛇酒批发价跌破2000元； 9、比亚迪：7月新能源汽车销量为344296辆； 10、泸州老窖：2024年度分红派息方案为每10股派45.92元现金，总额约67.59亿元； 11、英诺赛科：与英伟达达成合作； 12、乐山电力：顺价上调居民用气销售价格； 13、今日港股中慧生物申购； 14、南下资金连续第4日净买入港股超百亿港元，加仓小米、腾讯和美团； 15、公告精选︱比亚迪：7月新能源汽车销量合计34.43万辆；九号公司：上半年净利润12.42亿元，同比增长108.45%； 16、公告精选(港股)︱英诺赛科(02577.HK)与NVIDIA达成合作联合推动800 VDC(800伏直流)电源架构在AI数据中心的规模化落地； 17、A股投资避雷针︱同德化工：公司及同德科创部分资产被查封冻结；北京文化：上半年净亏损2.33亿元。

格隆汇08-04 07:38

权益基金年内新成立608只，发行规模2861亿元，占比大幅提升至44%

金二季报数据验证了市场趋势。偏股型基金股票仓位约为85.8%，较上季度末提高0.5个百分点。股票型开放式基金仓位为90.1%，环比提高0.7个百分点。从变化趋势看，2023年以来偏股型基金在股票上持续以高仓位运作，仓位水平基本都在85%以上。持营策略成为新趋势公募基金管理人的经营理念发生深刻变化。从"执着首发规模"转向"注重持营效果"，这是公募基金行业从"规模驱动"向"质量驱动"转型的核心表现。历史多次验证了"高首发不等于高留存"的市场规律。渠道"赎旧买新"套利机制被约束，小微基金的优胜劣汰压力等因素，都在倒逼基金公司转向长期主义。通过"业绩—规模"正循环来强化持营能力，成为行业发展的必然选择。政策导向非常明确，要求建立基金销售机构分类评价机制。权益类基金保有规模及占比、投资者盈亏与持有期限等被纳入评价指标体系。公募基金费率改革将投资者利益与基金管理人利益进一步绑定，推动渠道和管理人转向持续服务模式。随着投资者教育深化，基金的长期业绩和稳定性愈发受到关注。具有可追溯业绩的基金在持营中更具优势。公募基金管理人更愿意通过持营引导投资者"逆周期布局"，形成市场解读、资产配置、服务升级三位一体的陪伴体系。在服务端创新运用数字化工具，提供持仓诊断、定投规划等定制化服务，有效提升客户黏性。

金融界08-04 06:58

银行和券商在业务范围上有何不同？

之间的桥梁，接受客户委托，代理客户买卖股票、债券等有价证券。在交易过程中，券商根据客户指令准确地执行交易操作，并按照交易金额的一定比例收取佣金。投资银行业务也是券商的重要组成部分。券商在企业的股份制改造、上市保荐等方面发挥着重要作用。帮助企业进行上市前的准备工作，包括对企业的资产重组、财务规范等，确保企业符合证券市场的上市要求，并在股票发行过程中承担承销工作，将企业发行的股票销售给投资者。同时，在企业并购重组中，为收购方和被收购方提供财务顾问服务，协助双方进行交易结构设计、定价谈判等相关事宜。另外，券商还有自营业务。基于自身的专业研究和分析能力，运用自有资金进行证券投资，通过对股票、债券、期货等金融产品的买卖操作，获取投资收益。当然，自营业务也伴随着相应风险，需要券商谨慎管理和控制。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为一家金融信息服务平台，多年来一直致力于为广大投资者和金融从业者提供全面、及时、准确的财经资讯。平台汇聚专业金融人士，借助先进技术手段，对各类金融信息进行深度挖掘和分析，涵盖宏观经济、金融市场、行业动态等诸多领域，为用户呈现清晰客观的金融全景，满足不同群体在金融认知、决策等方面的需求。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-04 01:18

保险与信托在财富规划上有何差异？

领域的信息进行深度挖掘和系统分析，涵盖股票、基金、债券、保险、信托等多个细分市场，帮助用户深入理解复杂的金融概念，为其财富管理决策提供有力支持。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。

金融界08-04 01:17

他曾预言了美国民主崩溃，现在他说有一个“好消息”……

纽约时报》杂志上，主张企业就应该最大化股票市值。我后来受邀去芝加哥大学做报告，介绍我的论文。我做完研讨会之后，我们站在研讨教室外面，他对我说：“乔，你错了。” 我说：“米尔顿，那你告诉我，我在哪个假设上错了？还是我的分析逻辑哪里有问题？” 他说：“乔，你错了。我就是知道最大化股东利益对社会是最好的。” 我说：“请你看看这篇文章。我花了很多功夫推导证明你不对，你能不能指出我的分析中到底哪里有错？” 他说：“乔，你错了。”那一刻非常清楚，他已经变成一个意识形态至上的人。他有非常坚定的信念，但他无法参与真正的分析性讨论。他非常聪明，也很友好，是个很随和的人，但他完全沉浸在自己的意识形态中。我一直觉得他身上有点虚伪（我不知道该用哪个词更准确）。因为在他那本《资本主义与自由》中，他有一个论点是：经济自由对于政治自由非常重要。我确实认为两者之间存在一种重要的关系。而他谈论这点时的语气让人觉得，他真正关心的是政治自由，经济自由只是通向政治自由的一种手段。但令人震惊的是，他却很坦然地跑去智利，成为皮诺切特的顾问——那可是一个刚刚“清洗”了几万人、强权统治的政权——并利用这种政治专制，把他的经济意识形态强加在智利人民身上。也就是说，他是在用政治独裁来强推他所谓的“经济自由”。巴斯塔尼：我经常在YouTube上看到弗里德曼的视频片段。我总在想，天哪，我们真的该庆幸他没活在TikTok和Instagram的时代，因为他有一种极其吸引人的“短视频传播能力”，非常适合吸引点击率和制造爆点。他的话题简洁、抓人。虽然那时候还没有“网红经济学”这个词，但他本质上已经不是经济学家了。就像你说的，他后来成了一个“思想网红”。斯蒂格利茨：当然，他早期确实做出了一些重要的学术贡献，也正是因此获得了诺贝尔奖。我认为所有人都尊重他那些开创性的研究成果。但他也是一个了不起的辩论家、修辞大师。你不得不佩服他的那些“视频爆点”有多么精彩。被歪曲的亚当·斯密 Adam Smith 巴斯塔尼：是的，是的，他确实非常有说服力，非常有魅力。但这并不意味着他提出的观点就特别有说服力。在你的书中你提到了亚当·斯密(Adam Smith)。这个人生活在250多年前，几乎和美国共和国建立是同一个时代。我们谈的是18世纪中期，对吧？斯蒂格利茨：1776年是《国富论》发表的年份。巴斯塔尼：对，就是那一年。斯蒂格利茨：对你的听众来说，如果他们记不清，那也是我们《独立宣言》发表的年份。巴斯塔尼：这是个重要的年份。那你怎么看待那些自由市场的自由主义者，他们借用亚当·斯密的名号来为自己喜欢的政策辩护？斯蒂格利茨：哦，他要是在天有知，恐怕早就气得在坟墓里翻身了。如果你完整地读亚当·斯密的著作，他确实谈到了“看不见的手”——个人追求自身利益，好像能在“看不见的手”的引导下带来社会福祉。但那只是他众多思想中的一个。你可以这样理解：他只是把“看不见的手”当作一种力量在描述而已。他在其他地方也说过，比如：“商人们凑在一起——无论是为了消遣还是别的什么——几乎从不会不密谋一些有害公众利益的事情。”所以他并不认为商人天生是为了提升人民福祉而存在的，他其实非常担心我们今天所说的“反竞争行为”。他还在另一个地方写道，当一项法规是为了工人的利益时，它几乎总是有益的；但当法规是为了企业的利益，那就未必了。他非常清楚企业如何控制国家机器，通过制定有利于自身的法规来谋取利益——也就是我们今天所说的“寻租”。他同样也意识到，国家为工人利益进行监管，对整个社会福祉来说是多么重要。他还指出，企业之间几乎总是在秘密中联手，试图压低工人工资。我经常引用他这段话，来批评200年后在好莱坞和硅谷发生的一些密谋行为——这些超级赚钱的公司居然联合起来压低那些为他们创造利润的工人的工资。这是完全难以置信的。但他有一种远见，也许是对人性本质和对利润贪婪的深刻理解。但显然，他并不支持毫无约束的资本主义。巴斯塔尼：是的，他实际上也提出了一些早期类似“工会权利”的观点，他谈到雇主结成联盟。而那时，工会是非法的。比如几十年后，英国南部发生“托尔普德尔烈士”(Tolpuddle Martyrs)事件，他们因为团结起来争取工资而被控罪。所以，亚当·斯密的思想被如此严重地误用、滥用，真是令人震惊。这是为什么？他一开始就是被误解的吗？是不是某种政治企图，想要把亚当·斯密塑造成某种“特定类型”的人物？这种扭曲从哪里来的？因为如果你花十分钟去读《国富论》或《道德情操论》，你会很快发现这些事根本不是秘密。斯蒂格利茨：是的，我认为，要理解这种误读是怎么发生的，就得意识到，自工业革命以来，人们一直在争论“不平等的起源”。回顾工业革命初期，有些人确实富了起来，但很多人的生活水平却下降了——尤其是那些迁入城市后饱受环境恶化之苦的人。如果你读狄更斯的小说，就能看到那个时代有多么严酷。所以，很明显，那些你可以称之为“资本家”的人正在受益，他们也需要一个理论来为当时的现实辩护，一整套理论应运而生，我把它们总结为所谓的“应得说”(just deserts)：富人之所以富，是因为他们配得上。什么意思呢？？就是说他们更努力，更有创新精神。牛津大学一位首席政治经济学讲席教授纳索·西尼尔(Nassau Senior)——我200年后也占据过那个席位——曾说资本家的高收入源自于“节制”(abstinence)，这是我特别喜欢的一个词。意思是说他们不消费，所以储蓄有功，收入是对他们节制的奖励。于是，这套理论就这么发展起来了：不平等并不可怕，因为它“在道德上是正当的”。这是所谓“边际生产力理论”(marginal productivity theory)赋予不平等的“道德合理性”。另一套理论，当然就是卡尔·马克思的观点。他认为资本主义是建立在剥削之上的，是利用工人获取利润。于是你看到，两种世界观在较量：一方认为资本主义系统高效而且正当，另一方认为它是剥削性制度，最终将面临系统性崩溃。而在这样的思想斗争中，亚当·斯密就被当作“好资本主义”的代表人物。但如果站在21世纪的经济学角度来看，我们其实可以看到，亚当·斯密才是那个“屋子里最理性的人”。他看到了市场激励机制的好处，也看到了市场可能造成的剥削，因此他主张要有政府监管。他还强调政府干预的重要性，比如提供教育。他还支持政府进行公共投资。所以，从这个角度看，我认为亚当·斯密其实非常像一个现代经济学家。他并不是那种单纯激进的剥削论者，而是一个试图平衡地看待市场经济优劣的人。巴斯塔尼：是的。如果真正读一读亚当·斯密的话，我觉得现代人会发现他其实更接近中左派。而马克思呢，公平地说，他自称是实证主义者(empiricist)，但他同时也是个辩论者、煽动者，对吧？他是在一个历史关键时刻试图写出一部具有强烈政治色彩的檄文。而斯密并不是做这样的事。但你说得很对。你读托马斯·马尔萨斯（Thomas Malthus，人口论的发明者——译者注）和亚当·斯密时就会发现，他们说的几乎是完全相反的东西。马尔萨斯的意思几乎就是：如果孩子因为吃不饱而饿死，那就是自然规律，就该那样。斯蒂格利茨：就是认为这是系统的“均衡”部分。美国需要FDR2.0 Franklin Delano Roosevelt 巴斯塔尼：是啊。然后这些思想家们在所有事情上都达成了一致，在马克思的对立面，这件事情很有意思。美国现在需要另一个小罗斯福总统(Franklin Delano Roosevelt, FDR)吗？斯蒂格利茨：是的。你看，FDR是对“大萧条”作出回应的领导人。但他当时的回应不仅是像我们今天所说的“刺激经济”，他还指出我们社会中存在深层次的问题，比如我们缺乏社会保障体系。于是他提出了“社会保障制度”(Social Security)。他还说，工人的议价能力太弱，他们被抛弃了。因此，我们通过了后来被称为“瓦格纳法案”(Wagner Act)的法律，赋予工人集体谈判的权利。这些都是具有变革性的举措。他还强调政府在投资中也应发挥作用。虽然美国当时可以说是世界上最富裕的国家之一，但国内有很大一部分地区还没有电力供应。他指出，市场没有解决这个问题，那么政府就要来做这件事，为全国提供电力。他还说，人们不应该生活在恐惧之中。他强调我们拥有公民自由，比如言论自由、宗教自由等等，但我们也应该有经济权利，比如免于饥饿的自由、免于恐惧的自由。因此，他对国家角色进行了全新的构想。他也知道这不是件容易的事。他说，会有些人主张小政府，有些人希望维持不平等，他们会反对我。但他有一种不同的社会愿景，他坚持不懈，推动这个愿景，最终取得了巨大成就。如今，几乎一百年过去了，我们再次需要那种有远见的政治人物——既有宏观愿景，也有能力将其落实到现实之中。奥巴马的幕僚长曾经说过：“不要浪费一场危机。”但奥巴马确实浪费了。他所做的是拼拼凑凑，主要是挽救银行体系，并没有从根本上改革我们的社会。他错失了那个时刻。而现在，我们又处在另一个关键时刻——但这次，我们面临的问题更为严重。因为川普践踏了我们的民主制度和法治，我们现在才真正意识到我们的政治制度和民主机制是多么脆弱。我们意识到，我们所谓的“制衡机制”，也许还能撑住，我们希望它能撑住，但它们太脆弱了。此时此刻，我们本不该靠祈祷维持秩序，但事实上我们现在就只能靠祈祷了。巴斯塔尼：你觉得为什么进步党派就这么难再造出像FDR那样的政治人物？这不仅是美国的问题，在英国也是如此，而且并不是最近才开始的现象。就像你说的，奥巴马掌握了一个危机的契机，他赢得了压倒性的选票支持——那是一个极具魅力的总统候选人，我会说是自肯尼迪以来最有魅力的美国政治家（当然你也可以说是里根，但肯定属于那个级别）——然而他却没有兑现一个整体性的政治项目。你现在在英国也可以看到类似的情况，施凯尔·斯塔默(Keir Starmer)也是这样。你刚才用了“拼拼凑凑”这个词，说得太准确了。那么为什么在英语世界的国家中，进步党派都没有真正推动你所说的FDR式议程？到底是什么在阻碍他们？斯蒂格利茨：我想可以从1980年代和1990年代说起，那时我们经历了一个大缓和时期。你可以说，那是一个“温和”的年代，人们试图达成共识。也可以说，我不想用反弹这个词，但认为FDR太过尖锐了。人们当时说：“我们现在都是中产阶级了，别再提‘阶级斗争’这种东西，那是过去的事，是旧的共产主义语言，我们把那些留在过去吧。我们是一大家子，过得挺好。” 但事实当然不是这样。我们并不是“一大家子”，美国有相当大一部分人处于极度不满之中，在其他发达国家也是一样。但那种信念、那种意识形态、那种对“我们是一家人”的希望，限制了政治家们敢于采取的行动。他们不愿意显得太激进。而FDR当时面对现实，说：“我别无选择。如果我不激进，我们就无法走出大萧条。”他看清了这一点，于是他必须做出抉择。这需要一种胆识。不过我们还是有一些有魄力的领导人的，比如美国的AOC（亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯，Alexandria Ocasio-Cortez）、伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)，还有一些州长，我认为他们有能力提出一套新的、进步的议程。这与过去的做法不同，因为我们已经进入21世纪，正经历着数字化与绿色转型，这是一个完全不同的世界。所以我们不需要复制19世纪的斗争，而是需要一种新的策略。这需要一种明确而坚定的立场，要认识到我们正处于剧烈变革的时刻，这需要强有力的集体行动。而很不幸，我们现在的现实是，不是所有人都愿意接受这样的变革。巴斯塔尼：是啊，这是政客不能轻易说出口的，对吧？那我接下来就带着点怀疑主义的角度来谈这个问题。虽然我基本上同意你刚才说的所有观点。但对那些看福克斯新闻(Fox News)或者在英国看GB News的观众来说，他们可能会说：斯蒂格利茨先生，斯蒂格利茨教授，你对FDR的分析是合理的，其实我也同意你说的，但我们现在生活的世界已经不一样了。个人债务比过去高得多，主权债务也比以前高得多。我们已经很长时间没有真正的增长了，只是靠债务驱动的杠杆式增长——基本上从全球金融危机以来就是这样。美国和英国都没有一个真正的增长模式。人们谈论川普时期的经济增长，但你看看财政赤字，那也不是靠私营部门带动的真正繁荣。在英国也是这样，尤其是如果你把大科技企业排除在外的话。所以，这和1930年代的情况完全不同。面对如今的高债务、零增长，甚至是人口结构的变化，比如我们是老龄化更严重的社会，老年护理和医疗成本都更高了，你会怎么回应这些质疑？斯蒂格利茨：我首先会说，我们现在是一个更具创新力的社会。科学领域取得了巨大进步。我们今天的生活水平为什么比250年前高这么多？根本原因是科学进步，以及我们学会了如何更好地集体合作。我们创造了新的社会组织形式，比如大型企业，还有更广义上的社会制度，比如制衡机制、法治制度、如何让民主运作起来。而且我们也从失败中学到了很多东西。我们知道了什么是良治(good governance)的原则，什么是劣治(bad governance)的表现。所以从基本面来看，我们实际上比100年前处于更好的位置。关键是我们如何运用这些知识，并引导这些知识，为社会大多数人（而不仅是少数人）创造一个更加繁荣的未来。我认为，我们其实被困在一个长达45年的失败实验之中。对我来说，解决方案就是从这个实验中挣脱出来，承认它的失败。这个实验当然指的是新自由主义实验，也就是“自由市场会带来更高的增长”，“通过涓滴效应让所有人受益”，以及“市场本身是稳定的”。我们已经对这些假设做了充分的尝试，而且不只是一个国家，而是一国接一国地失败了。所以对我来说，有了这些知识储备，我们其实站在一个更有利的位置，可以开始构建一种替代性的经济体系。我并不认为这会容易，因为在民主制度下，你必须说服大量民众。虽然我不太喜欢这个词，但我不得不说，很多人其实几十年来都被“洗脑”了。他们被灌输了这样一种信念：只要再多给它一点时间，这个制度——新自由主义资本主义——终将奏效。但最终，他们开始失望了。而这种失望正在把他们推向威权民粹主义。你甚至可以说，在这个非常黑暗的时刻，有一个“好消息”是：川普正在让大家看到，威权民粹主义可能对任何人都不是一个好答案。巴斯塔尼：是啊，很有意思的是，新自由主义的崩溃，以及新自由主义“自我”的崩溃，甚至在社交媒体上也体现得淋漓尽致。你可能会指出一个市场失灵的例子，或者是一个负外部性的问题——这些都是像你这样的经济学家长期以来一直在讨论的问题。而人们的反应却是：“这是社会主义”，或者“这是因为移民”。因为当然不可能是我们所处的经济制度本身的问题嘛——这个制度是会自我纠正的，是会自然达到均衡的。这就是我们这个文化长期以来一直呼吸的“新鲜空气”。我觉得你说得对。这正是为什么对很多人来说，最终的答案却变成了右翼威权主义。我还是继续站在怀疑者的立场说话。特别是在英国语境下，比如GB News的观众可能会说：好吧，斯蒂格利茨先生，斯蒂格利茨教授，我们确实想建立一个新的体系。但我们现在债务与GDP的比率已经接近100%了。我的个人税负也很高。我孩子上大学就背了5万英镑的债。我们去年财政赤字是1200亿英镑，利息支出高达1000亿英镑，这在英国是非常高的。那你说我们要加大投资，比如搞公共基础设施建设。请问这笔钱要从哪来？你是主张加税吗？还是你会削减其他领域的开支？斯蒂格利茨：首先，我想把这个问题放到一个历史背景中来看。第二次世界大战结束时，美国的债务与GDP比率比现在还要高，远远高于现在。但我们并没有因此止步不前。接下来的几十年，是美国增长最快的时期，那个债务占GDP的比重从130%以上降到了45%以下。只要经济增长，债务与GDP的比率就会下降，因为GDP在增长。英国的债务与GDP比率当时甚至更高，但后来也降下来了。你们的情况更困难一些，战争对你们打击更大，破坏更严重。我们只是推迟了一些投资，而你们遭受了很多实际的损失。但这证明，即使在高债务的情况下，也可以制定出增长战略。现在你进一步追问我具体措施，我认为，增加税收有很大的空间。我在美国对此研究得很深入。我知道我们在十年期内（我们通常以十年为窗口衡量）确实有能力提高税收，数以万亿计的美元。部分原因是我们之间存在一个巨大的差距——我们设定的税率与我们实际征收的税收之间有巨大鸿沟。尤其是企业，逃税避税现象非常严重。全球化带来的负面影响之一，就是它为通过避税天堂和保密制度进行逃税和避税提供了“绝佳平台”。但我们也有很大的空间可以实施环境税，通过减少污染来改善社会。还有其他负外部性问题。例如，金融交易，尤其是短期交易，会造成巨大波动，扰乱经济。所以，在金融交易税方面，我们也有很大空间。在美国，资本所有者的税率比一名水管工的工薪税率还要低。如果我们仅仅对资本进行公平征税，就可以筹集几万亿美元。而如果我们实施累进税制、资本利得税的合理实现，以及诸如此类的很多细节性改革，我们将再次能够筹集数以万亿计的资金。所以在美国，我们毫无疑问地拥有充分的机会来增加公共财政收入，用于对研发、人力资本、基础设施、技术的公共投资。这些投资将带来一项增长议程，从需求端和供给端同时发力，引领我们迈入一个新的时代。西方可以向中国取经吗？巴斯塔尼：你在书中谈到中国。我想把两个问题合并成一个：中国是社会主义经济还是资本主义经济？过去35年来，中国是如何管理其经济的？西方能从中学到什么？斯蒂格利茨：中国是“独一无二的”(sui generis)。它自我定义为一个具有中国特色的社会主义市场经济。所以把这些词连起来的意思就是：中国跟任何其他经济体都不一样。有些人称其为国家资本主义的一种形式，但它也有一个非常活跃的小企业部门。政府在经济中所扮演的角色，比任何西方国家都要深远得多。因此它确实在经济中扮演了非常大的角色。我认为，从中国作为经济体取得的成功中，我们可以学到很多东西。这里我们不谈民主等其他方面，仅仅谈经济上的成功。首先，中国有一个愿景。它说：“我们要实现现代化，没有任何理由我们的生活水平要低于最先进的国家。” “我们怎样才能实现这一目标？”——这是大多数国家从未认真自问过的问题。而中国人有一种自豪感，他们说：“没有理由我们不能拥有与任何国家同等的生活水平。” 这就为他们打开了一扇门，让他们开始思考：经济成功的关键因素是什么？他们与各方面的人交流，无论是左翼还是右翼。我第一次与中国方面会面是在1980年。我第一次访问是在1981年，从那之后就一直持续进行对话。他们希望从一切可能的来源学习。他们听取不同的观点，然后将其整合到自身的框架中。由此产生了很多新的、创新性的理念。我现在没时间一一讲述。其次，有一点很明显：他们重视对人的投资，也就是人力资本。他们派出数十万人前往美国、欧洲、澳大利亚，去接受高等教育，成为工程师。现在你已经看到了这些投资的成果。几周前我还在中国，参观了他们的一家新汽车工厂，机器人在组装汽车，几乎没有人类操作。非常惊人。工厂里大多数员工并不是生产线工人，而是工程师。他们已经从一个依赖低技能劳动力的国家，转变为拥有工程与高技能劳动力优势的国家。这是过去45年来的惊人变化。第三，他们进行了规划，做了前瞻性的思考：如何实现这个愿景？这就涉及到产业政策。如今美国终于也开始接受某种形式的产业政策。在《芯片法案》(CHIPS Act)中，美国承认我们缺乏生产现代经济核心组件——芯片——的能力。还有《通胀削减法案》(IRA)，也承认我们尚未为绿色转型做好准备。但我们并没有一个广泛的产业政策。川普正在做的，是将贸易作为产业政策的工具。他想把工作机会带回美国。这实际上就是产业政策在做的事。但他执行的方式非常鲁莽、无知，并且具有破坏性，不仅对美国，对全球经济秩序都是如此。这使人质疑他是否真能取得什么成果。其代价对全球经济来说是巨大的。对美国经济本身来说，也是巨大的。所以我认为，至少有三点，是任何国家都可以从中国身上学习和研究的。当然，中国拥有一些其他国家没有的优势，比如规模——如果你有13亿人口，你的国内市场就是一个大市场。这个没有边界的大市场带来了很多优势。以购买力平价(purchasing power parity, PPP)来衡量，也就是经济学家在比较不同价格结构的国家时所使用的方法，中国现在已经是世界上最大的经济体。这使得他们有了巨大的机会，继续推进他们的发展战略。巴斯塔尼：约瑟夫·斯蒂格利茨，这是一场非常精彩的对话。感谢你参加“Downstream”节目。斯蒂格利茨：谢谢你。 *小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经08-04 00:01

经济学人：养老金领取者能拯救中国经济吗？问题是政府在退休福利问题上既吝啬又保守

保守投资，仅将10-15%的资金配置到股票，以避免业绩波动。Principal Financial Group的Bo Sun 表示，结果是“长期资金被短期心态管理”。政府希望将评估周期延长至三年以上，以鼓励他们更多投资股票，从而帮助稳定股市，并在长期获得更高回报。政府也正尝试将城镇职工基本养老保险——目前覆盖超过5.3亿人——推广至像李先生这样的零工和灵活就业者。这些人如今可以自愿缴纳收入的20%，但许多人不愿意为了将来的养老金而放弃眼前工资。一些电商平台开始尝试充当正规雇主，为快递员缴纳额外养老金补贴，只要他们愿意从工资中划出一部分缴费。中国最大的一个养老金计划覆盖约5.38亿居民，主要是农村人口。年轻时可选择小额缴费，老年时获得基本保障。今年3月，政府宣布将每月最低养老金从123元提高20元，地方政府通常还会进一步补贴（见图表2）。国家社保基金是这些国家计划的后盾，既管理部分筹集的资金，也持有国有企业的股权，总账面价值为2.1万亿元。一些经济学家认为，政府应做得更多。野村证券的陆挺指出，每月养老金增加300元将带来双重收益：一方面，超过1.8亿退休人员的消费能力将增强；另一方面，这项改革也能降低养老金体系中3.58亿年轻成员的储蓄率，他们可期待在退休时获得更高收入。这项改革的年度成本不到GDP的0.5%。政府是否在倾听？6月，中共中央发布了关于“改善民生”的十条意见，涵盖养老、教育、医疗等多个领域。政府发言人称，这是习近平2012年上台以来，首次以中央文件形式发布的全面民生政策。其中提到，应加强养老金缴费激励，扩大覆盖灵活就业人群，并让人们能在居住地而非户籍地参保。然而，邢自强指出，这些意见缺乏明确细节，“谁来出钱”依然不清楚。政府似乎尚未准备好采取真正能推动经济增长的“大手笔”政策。今年和去年居民养老金每月增加20元，这一幅度已是历来最大。即便当前内需急缺，政府仍显得犹豫。近几周，城市职工和政府雇员养老金上调幅度仅为2%。邢自强表示，“问题不是没想法，而是制度惰性”，“从问题判断到政策执行之间仍存在巨大鸿沟”。至于来自河南的李先生，他并不指望养老金改革来保障退休生活。 “不能干了，就回老家种地，”他说。习近平号召全国人民憧憬“中国式现代化”和辉煌的工业未来。但对于许多像李先生这样的中年人来说，未来更可能是回归土地。来源：加美财经

加美财经08-04 00:00

同一基金经理管理产品收益差超50%！内部资金偏爱高风险产品揭秘

基金，合同中并不包括港股投资范围，全部股票仓位均覆盖A股市场。华南某明星基金经理管理的产品中，内部资金选择的对象同样是策略更极端、风险更高的产品。该产品前十大重仓股仓位比例为35%，港股仓位约40%，截至8月1日年内收益超20%。而未获内部资金持有的另一只产品，前十大重仓股合计仓位不足20%，策略相对分散保守，且无任何港股仓位，在业绩弹性方面明显逊色。这种现象反映出当前市场环境下，专业机构投资者更加看好具有进攻性特征的产品。公募基金内部先判断市场方向，然后选择与趋势相匹配的产品进行配置，在进攻与保守之间明确选择了进攻策略。

金融界08-03 23:38

炸裂！操纵数据实锤了？

不会小。 3 伯克希尔连续11季度抛售股票当地时间周六，“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2025年第二季度财报，并警告称美国政府加征的高额关税可能对其业务造成负面影响。第二季度营收为925.15亿美元，略高于市场预期的919.63亿美元，但较去年同期的936.53亿美元下降了1.22%，实现净利润123.7亿美元，同比大幅下滑59%，不过仍超出市场预期的107.03亿美元。股票投资方面，伯克希尔延续谨慎态度，二季度累计抛售股票约69.2亿美元，购入股票仅39亿美元，连续第11个季度净卖出股票。截至二季度末，前五大重仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，五大持仓公允价值占比达67%。除了持仓组合的估值变动外，伯克希尔还公布一笔巨额减记，对持股27.4%的卡夫亨氏股份减记37.6亿美元，相当于税前50亿美元。今年5月19日，伯克希尔派驻卡夫亨氏董事会的两名代表辞职，导致其获取财务信息的渠道从 “实时董事会决策” 退化为 “滞后的公开披露”。 5月20日，卡夫亨氏宣布正在评估潜在战略交易以提升股东价值，但同时表示无法保证该进程将达成交易，亦无法保证交易的结果或时间。鉴于上述因素以及当前经济环境和其他不确定性，伯克希尔认定该未实现损失（即投资账面价值与公允价值之间的差额）属于非暂时性减值。 Edward Jones的分析师凯尔·桑德斯（Kyle Sanders）直言，这次减计“早该进行了”，并称之为“沃伦过去几十年来最大的失误之一”。现金资产方面，伯克希尔现金流仍处于历史高位，截至第二季度末持有现金及现金等价物3441亿美元，较今年一季度末的3470亿美元小幅下降，是三年来首次缩水。在今年的股东大会上，巴菲特曾回应称：“我们现金数量确实是相当高，但好的机会不会每一天都出现。不正确或不正当的投资，反而会损害投资人的利益。” 庞大的现金储备为巴菲特未来收购提供了“弹药”，但另一方面也表明当前市场不具备吸引力。巴菲特在年初的致股东信中强调，公司将继续偏好股票投资：“我们的大多数资金仍投向股票，这一偏好不会改变。”“非常划算的交易机会明天就出现的可能性非常低，但在未来五年内并非不可能。” Edward Jones的分析师Kyle Sanders表示：“巴菲特肯定认为市场被高估了，他会袖手旁观，等待时机。”

格隆汇08-03 22:07

今日晚间重要公告抢先看———昂利目前在研的创新药项目仅有一个，ST帕瓦共同实际控制人之一、董事张宝被立案侦查

境未发生重大变化拓山重工晚公告，公司股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况。公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。保利联合：目前经营正常，公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化保利联合晚发布股票交易异常波动公告，股票交易价格连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况。公司目前经营正常，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。昂利康：公司目前在研的创新药项目仅有一个昂利康晚发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期市场对创新药业务关注度较高。公司目前在研的创新药项目仅有一个，系ALK-N001项目，该项目于2025年4月获得药物临床试验批准通知书，截至公告披露日，该项目尚处于I期临床试验阶段。另外，公司关注到近期有投资者关心公司ALK-N002项目，该项目系公司于2025年年初计划新引入的创新药管线项目，已列入年度募集资金投资项目实施内容的调整计划中，截至公告披露日，该项目有多个候选药物在筛选和商榷中，尚未确定具体管线，由于候选药物的相关适应症涉及商业秘密，公司将依据项目进展情况严格按照相关规定及时履行信息披露义务。国药现代：公司副总裁李显林离任国药现代晚间公告，公司董事会近日收到公司副总裁李显林的书面辞职申请。李显林由于达到退休年龄，申请辞去公司副总裁及在公司和所属子公司兼任的其他所有职务。离任时间为2025年8月3日。二连板文科股份：公司目前生产经营活动正常内外部经营环境未发生重大变化二连板文科股份晚间发布股票交易异常波动公告，公司股票连续2个交易日内（2025年7月31日、2025年8月1日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。公司目前生产经营活动正常，业务开展稳定，内外部经营环境未发生重大变化。经核查，股票交易异常波动期间，控股股东、实际控制人不存在买卖公司股票的情况。 *ST惠程：公司被债权人申请预重整 *ST惠程晚公告，近日，公司收到债权人重庆绿发资产经营管理有限公司（简称“绿发资产”）出具的《告知函》，绿发资产以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向重庆市第五中级人民法院提交对公司进行预重整的申请，不包含公司子公司。截至公告披露日，公司尚未收到法院受理的相关文书资料，绿发资产的申请能否被法院受理，以及后续公司是否进入预重整和重整程序尚存在重大不确定性。乐山电力：顺价调整居民用气销售价格乐山电力晚间公告，控股子公司乐山市燃气有限责任公司（公司持股比例78.49%）收到乐山市发展和改革委员会《关于顺价调整居民用气销售价格的通知》。2025年9月1日起，居民用气第一阶梯价格每立方米顺价上调0.10元，由2.16元/立方米调整为2.26元/立方米；居民用气第二阶梯价格每立方米顺价上调0.12元，由2.60元/立方米调整为2.72元/立方米；居民用气第三阶梯价格每立方米顺价上调0.15元，由3.24元/立方米调整为3.39元/立方米；合表用户价格每立方米顺价上调0.11元，由2.38元/立方米调整为2.49元/立方米。2026年9月1日起，也有调整。本次顺价调整，对公司2025年燃气业务收益有一定影响，预计将增加公司2025年度燃气销售毛利约270万元。铭普光磁：拟约1.18亿元购买深圳ABB电动交通科技有限公司60%股权铭普光磁晚公告，拟以约1.18亿元购买深圳ABB电动交通科技有限公司（简称“标的公司”）60%股权。标的公司是ABB E-Mobility B.V.（ABB电动交通，简称“卖方”）的全球交流充电和中国直流充电业务，为全球逾70多个国家的、包括ABB在内的国内外知名客户提供一站式充电解决方案。启迪环境：公司股东所持部分股份被司法拍卖过户完成启迪环境晚公告，公司于近日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（简称“中登结算公司”）系统查询，获悉公司股东桑德集团有限公司被司法拍卖的200万股股份（占公司总股本0.14%）已完成过户登记手续。金时科技：拟公开挂牌转让全资子公司湖南金时100%股权金时科技晚间公告，为进一步优化资源配置，盘活资产，提高资产使用效率，公司拟在产权交易所预挂牌转让全资子公司湖南金时100%股权。若交易顺利完成，湖南金时将不再纳入公司合并财务报表范围。齐翔腾达：30万吨/年环氧丙烷装置恢复生产齐翔腾达晚间公告，目前，公司30万吨/年环氧丙烷装置已完成全部检修技改工作，并陆续恢复正常生产。停车检修技改期间，公司对环氧丙烷装置前期运行过程中存在的问题进行维护保养和消缺处理，同时针对影响生产成本的工艺流程、设备进行技术改造，进一步提升了装置的整体运行效率，有效确保了装置的安全平稳长周期高效运行。佳创视讯：控股股东筹划公司控制权变更事项股票停牌佳创视讯晚间公告，公司控股股东、实际控制人陈坤江正在筹划公司控制权变更相关事宜。公司股票自2025年8月4日（星期一）上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 ST帕瓦：公司共同实际控制人之一、董事张宝被立案侦查 ST帕瓦晚间公告，公司于2025年8月1日收到公安机关出具的《立案决定书》，公司共同实际控制人之一、董事张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查。截至本公告披露日，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，公司生产经营情况正常，上述事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。领益智造：深交所定于8月8日审核公司重组事项领益智造晚公告，公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式向常州优融等8名交易对方购买其合计持有的江苏科达66.46%股权，并拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。深交所并购重组审核委员会定于8月8日召开2025年第8次并购重组审核委员会审议会议，审核公司本次重组事项。锦浪科技：向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深交所审核通过锦浪科技晚公告，8月1日，深交所上市审核委员会召开2025年第13次审议会议，对锦浪科技向不特定对象发行可转换公司债券（简称“本次发行”）的申请进行了审核。根据会议审议结果，公司本次发行的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。芯导科技：拟购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%股权，实现对瞬雷科技100%控制芯导科技晚发布发行可转换公司债券以及支付现金购买资产并募集配套资金预案，上市公司拟向盛锋、李晖、黄松、王青松、瞬雷优才发行可转换公司债券以及支付现金形式购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%的股权，从而直接及间接持有瞬雷科技100%股权，实现对瞬雷科技的100%控制。本次交易价格暂定为4.03亿元。瞬雷科技主要从事功率器件的研发、生产和销售；吉瞬科技直接持有瞬雷科技82.85%的股权，仅为瞬雷科技持股主体。得利斯：签署《战略合作协议》在特色产品及冻干宠物食品研发等领域开展深入合作得利斯晚公告，近日，公司与厦门海福盛食品集团有限公司（“乙方1”）、新三和（烟台）食品有限责任公司（“乙方2”）签署了《战略合作协议》，双方拟在产品供应与采购、市场拓展、技术协同、特色产品及冻干宠物食品研发等领域开展深入合作，充分发挥各自在资源、管理、人才、市场等方面的优势，加强优势互补，共创发展契机。三一重工：截至7月底已累计回购股份7267.92万股支付总金额13.55亿元三一重工公告称，截至2025年7月底，公司已累计回购股份7267.92万股，占公司总股本的比例为0.86%，购买的最高价为19.39元/股、最低价为17.39元/股，已支付的总金额为13.55亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。金开新能：金开伊吾与无问芯穹年初签订合同近期完成一期算力集群整体交付工作金开新能公告称，公司全资子公司金开伊吾与无问芯穹于2025年1月27日签署了《人工智能算力技术服务合同》。根据合同，金开伊吾将向无问芯穹提供智算算力及其配套带宽资源、存储资源、安全资源以及IT运维服务，分两期交付，一期合同租赁总金额为人民币6912万元（含税），服务期限为12个月。公司全资子公司金开伊吾自2025年初签订《人工智能算力技术服务合同》以来，有序推进项目实施。目前已顺利完成高性能算力服务器集群的部署与性能测试，并于近期完成一期算力集群的整体交付工作，进入既定运行服务阶段。【业绩】上汽集团：7月份整车销量为33.75万辆同比增长34.2% 上汽集团晚间发布2025年7月份产销快报，7月份整车销量为33.75万辆，同比增长34.2%；1—7月累计整车销量为239万辆，同比增长15%。7月份上汽新能源车销售11.73万辆，同比增长64.9%；1—7月累计销售76.36万辆，同比增长43.49%。北汽蓝谷：子公司7月销量同比下降6.38% 北汽蓝谷晚间公告，子公司北京新能源汽车股份有限公司2025年7月产量10745辆，同比下降7.79%，销量10280辆，同比下降6.38%；1—7月累计产量78754辆，同比增加162.05%，累计销量77432辆，同比增加98.58%。长安汽车：7月新能源汽车销量8万辆同比增长74.05% 长安汽车公告称，2025年7月产量19.59万辆，同比增长34.84%，销量21.06万辆，同比增长23.43%；2025年1-7月累计产量140.13万辆，同比增长1.59%，销量156.59万辆，同比增长4.07%；其中7月新能源汽车销量80006辆，同比增长74.05%。长安汽车-0.31% 【增减持】长青科技：股东拟合计减持不超5.98%公司股份长青科技晚间公告，因自身资金需求，股东深创投及其一致行动人、国润九号及常州珊瑚拟通过集中竞价和/或大宗交易方式合计减持不超过824.73万股，占公司总股本的5.98%。中旗新材：股东拟合计减持不超3%公司股份中旗新材晚间公告，公司股东海南羽明华及其一致行动人熊宏文计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（2025年8月25日—2025年11月24日）以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，减持股份数量合计不超过542.7万股，合计减持比例不超过剔除回购专用账户中股份数后公司总股本的3%。理工导航：股东拟减持不超3%公司股份理工导航晚间公告，持股5%以上股东资产经营公司及其一致行动人技术转移公司因自身资金需要，计划通过集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份，合计数量不超过264万股，即不超过公司总股份的3.00%。高凌信息：股东拟合计减持不超过2.42%公司股份高凌信息晚公告，股东资晓投资拟通过集中竞价交易、大宗交易或两种方式相结合的方式减持所持公司股份，减持股份数量合计不超过80万股，占公司总股本比例不超过0.62%。股东曲成投资拟通过集中竞价交易、大宗交易或两种方式相结合的方式减持所持公司股份，减持股份数量不超过100万股，占公司总股本比例不超过0.77%。公司股东华金领越拟通过集中竞价交易、大宗交易的方式减持所持公司股份，减持股份数量不超过133万股，占公司总股本比例不超过1.03%。联影医疗：员工持股平台拟减持不超1.6231%公司股份联影医疗晚间公告，因部分员工提出所持员工持股计划份额所对应的公司股份出售申请（简称“出售申请”），员工持股平台拟通过大宗交易或集中竞价（含盘后固定价格交易）方式合计减持联影医疗股份不超过1337.66万股，合计不超过联影医疗总股份的1.6231%。方大特钢：股东徐惠工拟减持不超1%公司股份方大特钢晚间公告，持股5.05%的公司股东徐惠工计划自本次减持计划公告之日起15个交易日后的90日内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过2313.18万股，减持比例不超过公司总股本的1%。晨丰科技：杭州宏沃拟减持不超1%公司股份晨丰科技晚间公告，因其他投资资金需求，持股7.4%的公司股东杭州宏沃自有资金投资有限公司（简称“杭州宏沃”）计划在公告发布之日起15个交易日后3个月内，通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份不超过169万股，即不超过公司股份总数的1%。华仁药业：红塔创新计划减持不超过1%公司股份华仁药业晚公告，红塔创新计划自减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内（即2025年8月26日至2025年11月25日）通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本1%的股份，即不超过1182万股。

金融界08-03 21:27

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