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全球锑价上行趋势不改，稀有金属ETF(562800)连续5天净流入

ETF近1年净值上涨62.60%，指数股票型基金排名239/2938，居于前8.13%。从收益能力看，截至2025年7月25日，稀有金属ETF自成立以来，最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.06%，上涨月份平均收益率为7.76%。截至2025年7月25日，稀有金属ETF近3个月超越基准年化收益为9.32%。国金证券指出，反内卷下战略资源价格亟待重估，供应收缩预期逐步加强，匹配出口有望逐步恢复，价格向上趋势奠定;《管理条例》正式落地伴随系列政策逐步拉开行业供改大幕，头部央企有望受益，稀土板块望迎业绩估值双升。该机构认为，产业内对于出口预期有所修复，叠加目前国内冶炼厂大面积停产、减产的情况，锑价见底回升有望兑现。7月1日起阻燃电线电缆将强制实施3C认证，阻燃标准提升或为锑提供需求爆点。资源紧缺，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改。数据显示，截至2025年6月30日，中证稀有金属主题指数前十大权重股分别为盐湖股份、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、中国稀土、西部超导、中矿资源、厦门钨业，前十大权重股合计占比54.07%。场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:28

隐含“反内卷”修复+“景气投资”双投资逻辑，创业板ETF平安(159964)机会凸显

指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2025年6月30日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、汇川技术(300124)、中际旭创(300308)、迈瑞医疗(300760)、新易盛(300502)、阳光电源(300274)、温氏股份(300498)、胜宏科技(300476)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比51.16%。创业板ETF平安(159964)，场外联接(平安创业板ETF联接A：009012；平安创业板ETF联接C：009013；平安创业板ETF联接E：024492)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:28

世界人工智能大会开幕，AI技术加速迭代，科创AIETF(588790)规模突破50亿元

纪-U、合合信息、芯海科技、金山办公等股票跟跌。其他相关ETF中，科创100指数ETF (588030) 盘中走强，成交额超6300万元，成分股东芯股份涨超7%。拉长时间看，截至7月25日，科创100指数ETF今年以来累计上涨超21%，近一年累计上涨超57%。消息面上，2025世界人工智能大会开幕式上提出，人工智能技术加速迭代，正迎来爆发式发展；要加强政策支持和人才培养，努力开发更多安全可靠的优质产品。当前，全球智能化浪潮风起云涌，人工智能领域创新呈群体性突破之势，语言大模型、多模态大模型和具身智能等领域日新月异，推动人工智能向更高效、强智能的方向快速发展。人工智能与实体经济深度融合的特征更加明显，已经开始赋能千行百业、走进千家万户，成为经济增长的新引擎，渗透到社会生活各方面。同时人工智能带来的风险挑战引发广泛关注，如何在发展和安全之间寻求平衡，亟需进一步凝聚共识。无论科技如何变革，都应当为人类所利用、为人类所掌控，朝着向善普惠的方向发展。人工智能也应当成为造福人类的国际公共产品。本届大会聚焦大模型应用、算力基建、AI+金融等十大前沿方向，汇聚全球顶尖AI企业和创新成果，预计将释放更多产业支持政策。作为国家级AI产业盛会，大会的召开将显著提升市场对AI板块的关注度，为科创AIETF提供强劲的短期催化。特别是金融科技、智能终端等应用场景的突破，将利好科创AIETF成分股的业绩提升。技术面显示，科创AIETF已走出底部震荡区间，周线级别形成上升趋势。当前板块估值仍处于合理区间，叠加政策催化与产业趋势共振，建议投资者把握回调机会低位加仓。中信证券指出，本轮水牛行情能否演化为持续时间更久的全面牛市需要观察后续基本面（即使是结构性的）好转情况；市场还存在一些估值尚处低位且关注度不高的周期制造类品种；2025世界人工智能大会有望给多个细分领域带来催化，同时随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。中信建投证券指出，阿里Qwen模型三连开源，阶跃星辰新一代多模态推理基础模型Step3大幅提升推理效率，国产模型能力持续向上。海外AI Coding赛道火热，GitHub Copilot2024年12月约实现4亿ARR，Cursor已突破5亿ARR，Windsurf亦在2025年4月突破1亿ARR。国内字节TRAE、阿里通义灵码AI IDE、腾讯CodeBuddy IDE等大厂产品入局AI IDE赛道，有望带动国内模型API调用提升。字节7月26日开源Coze，国内AI应用场景有望加速。信达证券指出，AI赋能云端两侧共成长，重视板块估值修复机会。2025Q2，消费电子板块机构持仓占比3.16%，环比下降0.87pct。云侧AI方面，海外CSP和主权AI持续加强在基建的投入，产业链订单释放拉动业绩增长；端侧AI方面，AI眼镜、AI玩具等创新有望带动消费电子产品销量提升，同时增加上游零部件等环节的需求。 AI未来的产业逻辑趋势已明朗，如果择股把握不佳怎么办？可以借道ETF布局核心资产，相关产品：科创AIETF（588790）及联接基金（A：023520、C：023521）。该ETF紧密跟踪科创板人工智能指数，覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心赛道： ①选取科创板中市值较大、业务涉及人工智能基础资源、技术及应用支持的30家企业，覆盖AI芯片（如寒武纪、澜起科技）、算法框架（如云从科技、虹软科技）、智能终端（如中科星图、奥普特）、数据服务（如格灵深瞳）等全产业链环节。前十大权重股合计占比70.57%，包括寒武纪（6.8%）、石头科技（5.2%）、金山办公（4.7%）等细分领域龙头，分散度较高。 ②成分股平均研发投入占比超23.6%，显著高于A股全市场（约 5%）；2025年Q1营收增速中位数61%，净利润增速中位数45%，远超沪深300的5%和3%。 ③成分股平均市值约280亿元，60%的权重集中在100-500亿市值企业，与科创50（平均市值463亿元）形成差异化。 ④当前PE（TTM）167倍，处于近三年89%分位。PB为7.66倍，历史分位38.3%。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:19

港股互联网ETF(159568)交投活跃涨近1%，快手可灵AI发布重磅升级，WAIC大会多项成果有望持续助力AI应用商业化加速

ETF近1年净值上涨75.44%，指数股票型基金排名110/2938，居于前3.74%。从收益能力看，截至2025年7月25日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.04%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.71。回撤方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.65%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.051%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.8倍，处于近5年19.62%的分位，即估值低于近5年80.38%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:19

机构：“牛市氛围”不断强化，A500ETF嘉实(159351)红盘蓄势，成分股光迅科技10cm涨停

看，中期A股偏强的逻辑支撑仍在。没有股票账户的投资者可以通过A500ETF嘉实联接基金(022454)一键布局A股500强。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:18

"少林倒，峨眉兴"？峨眉山A盘中一度涨超7%，A股“玄学炒股”再现江湖？

《仁者无敌-2022中国股市预测》，将股票按金木水火土分类，断言2022年起“五年大牛市”。当2022年A股遭遇大幅下跌，这些玄学预测沦为市场笑柄。玄学炒股的“三大定律” 峨眉山股价的异动绝非偶然。在这个被戏称为“东方神秘力量主宰”的市场，早已形成了一套独特的玄学定价体系：谐音梗霸权特朗普当选时，“川大智胜”（川普大胜）单日暴涨6%；其遇刺事件中，“歌尔股份”（割耳）诡异拉升。生肖经济学每逢兔年，“兔宝宝”必遭爆炒；龙年未至，“天龙股份”已提前起飞。2025蛇年尚未开始，董事长属蛇的七匹狼、赛力斯已被列入神秘资金狩猎名单。地域玄学 “东方”系股票在2024年末集体暴动，只因某券商研报标题出现“东方崛起”。尽管“玄学炒股”提供了不少茶余饭后的谈资，但对于广大投资者而言，关注企业的真实价值、财务健康状况及行业发展趋势才是更为理智的选择。毕竟，无论是在武侠世界还是现实股市中，“功夫”最终还是要靠真本事说话。

金融界07-28 10:18

1.35万亿换15%关税！欧盟“割肉”让步，特朗普最大赢家

assard表示，这项协议 “足以释放股票市场最需要的东西：可预见性”。关税进一步提升的风险现已排除，随之而来的是一个主要的宏观不利因素消失。对投资者而言，这不仅是松了一口气，更是一个绿灯信号。” 贝伦贝格银行驻伦敦首席经济学家HOLGER SCHMIEDING也表示，首先好消息是严重的不确定性已基本结束，协议对欧盟来说是可以承受的。对股票市场来说，这也是个温和的利好，因市场可能已经提前对大部分内容进行了定价。不过Teneo研究部副主任Carsten Nickel则强调，重大的不确定性可能会持续存在。接下来的关注点将转向对协议的解读与执行风险，这将带来一系列政治和技术层面的难题。

格隆汇07-28 10:08

沪深300ETF(159919)连续3天净流入，成分股恒瑞医药领涨

十大权重股合计占比22.76%。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 10:08

预定利率再度迎来下调，全市场孤品港股通非银ETF(513750)盘中涨超2%，居全市场ETF首位！

ETF近1年净值上涨93.14%，指数股票型基金排名31/2938，居于前1.06%。从收益能力看，截至2025年7月25日，港股通非银ETF自成立以来，最高单月回报为31.47%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.25%，上涨月份平均收益率为7.04%。截至2025年7月25日，港股通非银ETF近3个月超越基准年化收益为21.25%。港股通非银ETF紧密跟踪中证港股通非银行金融主题指数，中证港股通非银行金融主题指数从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通非银行金融主题指数(931024)前十大权重股分别为中国平安(02318)、友邦保险(01299)、香港交易所(00388)、中国人寿(02628)、中国太保(02601)、中国财险(02328)、中国人民保险集团(01339)、新华保险(01336)、中信证券(06030)、ESR(01821)，前十大权重股合计占比77.92%。值得一提的是，该指数前三大重仓股中国平安、友邦保险、香港交易所占比均超14%；此外还包含稳定币概念股众安在线、光大控股！ 7月25日，中国保险行业协会公布了最新一期人身险预定利率研究值：1.99%。这意味着，自今年监管部门启动的预定利率动态调整机制正式触发。此轮下调影响范围广泛，涉及普通型人身险、分红险、万能险三大主力险种：普通型人身险产品预定利率上限将由2.5%下调至2.0%；分红险的保证利率上限由2.0%调整为1.75%；万能险保底利率则从1.5%下调至1.0%。东吴证券研报称，预定利率迎来再下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。1）预定利率的下调将推动新业务负债成本继续下降，伴随新业务对存量的逐步稀释，存量平均成本也将逐步改善。叠加近期长端利率企稳上行和股市走强，寿险行业利差损压力预计将有所缓解。2）预定利率调整后，分红险保底收益仅比传统险低25bps（基点），且拥有浮动收益设计，对客户的相对吸引力更高，预计新单业务结构加速转向分红险，而分红险占比提升将进一步缓解险企刚性成本压力。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-28 09:59

关税、美联储决议、重磅数据、巨头财报！华尔街最关键的一周来了

本周了。 Evercore ISI首席股票和量化策略师Julian Emanuel表示：“本周日程安排满满——贸易谈判、美联储决议、就业报告以及七大巨头中的四家公布财报——这让市场真正迎来了关键时刻。” 可以说，接踵而至的数据潮，将考验投资者对美国经济韧性以及美股看似势不可挡的上涨势头的信心。而随着美国总统特朗普总统自行设定的8月1日加征关税截止日期到来——他已明确表示不会延长，市场也期望在经历了数月的动荡之后，贸易谈判能够出现一些稳定迹象。以下是本周值得关注的重点及数据为何重要的解析：企业盈利本周，包括微软、Meta、亚马逊和苹果在内的一些科技巨头将公布财报。这将为市场情绪定下基调。近几个月来，随着投资者专注于人工智能领域的扩张，科技股推动了市场创纪录的涨势。据FactSet的数据，迄今为止，本季度公布业绩的标普500指数成分股公司中约有80%的业绩超出预期。总体而言，受贸易协议谨慎乐观情绪和好于预期的经济数据支撑，美股近期已接连创下历史新高。这也促使特朗普加大力度推进贸易协议。他本月早些时候接受采访时表示，股市创下新高是因为“关税措施受到了热烈欢迎”。重要性：强劲的财报表现可能会继续提振美股表现。目前美股对一些投资者来说已开始显得有点昂贵。股市的涨势也可能会让特朗普相信，曾在四月份“背弃”他的市场已经默许了他提高关税的计划。消费者信心与情绪本周将发布两项分别衡量美国人对经济感受的数据。其中，世界大型企业联合会编制的消费者信心指数，在特朗普对主要贸易伙伴大幅加征关税时曾跌至疫情以来的最低点——消费者对经济和物价的负面影响表示担忧。不过，随着多份贸易协议开始浮出水面，消费者整体情绪近来已有所好转。而密歇根大学的消费者信心调查则持续显示，尽管美国经济在疫情后压制了历史性的价格上涨，但消费者仍对通胀水平再次抬升保持警惕。虽然情绪指数已从今年早些时候接近历史低点的水平反弹，但因特朗普的贸易政策，该指数依然低迷。重要性：经济学家将密切关注美国消费者的乐观程度，因为他们的支出占到了美国经济总量的三分之二——当消费者认为物价将上涨时，他们往往会缩减开支。事实上，最新的零售销售数据已显示，美国消费者正在谨慎消费。二季度GDP GDP是衡量一个国家或地区经济总体规模的核心指标，也可以说是对特朗普第二任期开启以来一系列政策的关键检验。近几个月来，这项季度指标其实一直下滑，甚至在今年第一季度出现了自2022年以来的首次增速萎缩。不过，目前经济学家预计4月至6月当季美国的GDP数据将有所改善，因为企业在特朗普关税生效前，竞相提前采购导致的进口不平衡已告一段落。但他们同时也警告称，正如库存激增可能人为压低了一季度的GDP，企业在二季度消化其仓库货物的行为，可能也正使经济看起来比实际情况更好。重要性：美国经济规模庞大且始终富有韧性，多年来持续支撑着每月数十万就业岗位的增长。但若美国民众开始感到不安，局势可能恶化。美联储决议过去几周，特朗普已多次公开抨击美联储主席鲍威尔未能尽早降低利率。不过，目前外界仍普遍预计，在为期两天的货币政策会议于当地时间周三结束时，美联储将维持利率不变。一个不寻常的小插曲是，本周的议息会议有可能会出现多达两位美联储理事官员投下反对票——沃勒和鲍曼此前曾支持美联储在本月降息。若出现这一幕，将是三十年来未曾发生过的情况。而鉴于就业市场仍相对强劲，多数美联储官员仍表示美国经济目前尚能承受较高利率。同时，他们希望观望特朗普的高关税政策和驱逐外籍劳工政策，对通胀和劳动力市场的进一步影响。重要性：外界目前普遍预计美联储将于9月启动降息，美联储是否能在议息会议上印证这一点值得留意。秋季降息对希望借款的美国人来说将是个好兆头，特别是对首次购房者而言，他们在抵押贷款利率接近7%的情况下实际正被拒之门外。对等关税特朗普此前设立的“对等关税”暂缓期原定7月9日截止，后推迟至8月1日。在此期间，白宫已紧急与多个伙伴国进行谈判，并宣布与英国、越南、印度尼西亚、菲律宾和日本达成初步协议。周日，特朗普还宣布了与欧盟达成协议框架。特朗普7月25日表示，大多数协议已经敲定，但这些并非双边谈判达成的自由贸易协定，而是美国单方面发出的信函。他透露将在一周内向各国发出信函，告知具体关税税率，范围从10%到15%不等。重要性：耶鲁大学预算实验室的经济学家在最近一份报告中指出，特朗普目前实施的关税已将美国有效关税关税率——即美国进口商对外国商品支付的平均税费——从约2%提升至18%，创1934年以来最高水平。这相当于美国平均家庭每年增加2400美元的成本。美国经济和市场迄今为止尚能够承受这一水平，但关税税率若进一步大幅提高，将对美国经济构成严峻考验。非农报告特朗普曾承诺要实现“美国制造”的复兴，但7月份的就业报告预计将显示，平均每月就业增长已降至2010年以来的最低水平（不包括疫情期间的特殊情况）。美国劳动力规模在过去数月持续缩减，这可能表明反移民言论和大规模驱逐出境措施正对就业市场造成压力。此外，最新报告已显示制造业连续第二个月出现就业岗位流失——这对特朗普政府的核心经济优先事项之一而言，是个令人担忧的信号。重要性：多年来，美国劳动力市场一直表现强劲，疫情以来屡屡超出预期。但如今正显现裂痕。随着贸易战持续推高成本，并导致企业暂缓决策（包括招聘），失去工作的美国人如今面临的待业时间正变得更长。财政部季度再融资报告市场还将关注美国财政部如何应对未来三个月及至2026年美国财政赤字的融资问题。交易员预计国债发行规模将扩大，并评估财政部将通过回购操作在多大程度上减少旧债发行并提升整体市场流动性。本月将于周四结束，美国国债市场月底的拍卖日程也较为密集，周一将在一天内同时标售两年期和五年期国债。重要性：华创证券指出，随着大美丽法案落地，美国债务上限问题得以解决，市场开始担忧三季度美国国债供给是否会大幅增加，并重演2023Q3利率快速冲高的情况。从国债净发行压力来看，Q3国债净发行额可能需要达到1.12万亿美元，仅次于2020Q2，规模接近2023Q3财政部实际融资额，供给压力确实很大。

金融界07-28 09:47

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