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又一指标见底！当前A股估值比四月更有吸引力？
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费端相关板块。　　1)凛冬将至，全球能源危机下，煤炭、石油、电力值得继续关注。　　天风证券认为投资者可能需要破除关于能源品投资逻辑的一点执念——新老能源当下并不矛盾；上游和下游也并不矛盾。重点推荐：1)大炼化盈利修复，以及第二成长曲线开启，推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份。2)上游公司继续受益能源品价格维持高位，看好中国海油、中国神华、广汇能源、中曼石油。　　2)主题投资方面，即将迎来国庆长假和世界杯，关注食品饮料、旅游、社服板块为代表的消费。　　首创证券认为目前海南省内各地已陆续解除临时静态管理，三亚连续 5 天 0 新增，各大免税店经营恢复，此次海南疫情影响逐步消退。国庆假期旺季即将到来，伴随中免新海港项目落地，有望迎来消费高峰，建议重点关注中国中免；国庆假期临近酒旅出行板块预订量持续高增，建议关注锦江酒店、华住集团、首旅酒店、宋城演艺，中青旅，天目湖，黄山旅游等。
证券之星2022-09-30
油价收星线，低调迎接十一假期
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付被大量削减，这将在欧洲引发一场彻底的能源危机。” 　　【3】国家发改委：据统计，2022年8月，全国成品油消费量3145万吨，同比增长3.9％，其中汽油同比下降4.5％，柴油、航空煤油同比分别增长9.4％和22.3％。1—8月，全国成品油消费量22579万吨，同比增长0.7％，其中汽油、航空煤油同比分别下降6.4％和29.6％，柴油同比增长13.7％。（国家发改委）　　　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部
金融界2022-09-30
9月30日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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升引资质量，扩大制造业外资流入。　　能源危机阴霾笼罩冬季天然气价格狂飙　　今年，供给短缺、地缘政治风险等推动原油、天然气价格不断飙升，虽然因美联储激进加息价格有所回落，但近期“北溪-1”管道被炸则再度将天然气“涨飞上天”。截至9月29日，荷兰TTF天然气期货即月合约自2021年至今已经涨了9倍至200欧元/兆瓦时。　　经济参考报　　促消费政策频出激发重点领域市场潜力　　推动落实扩大汽车消费系列政策措施，支持新能源汽车购买使用，落实好促进绿色智能家电消费政策措施，开展家电以旧换新，推进绿色智能家电下乡，促进餐饮、住宿等行业恢复发展……随着传统消费旺季来临，各部门频频部署，针对重点领域推出促消费政策。地方上也加大促消费力度，在做好疫情防控基础上，推出包括消费券、打折等多样促销活动。　　全国新增税费优惠已超3.4万亿元制造业企业、小微企业受益明显　　记者从国家税务总局发布会获悉，截至9月20日，全国新增减税降费及退税缓税缓费超3.4万亿元。制造业退税5818亿元，占比26.3%，是受益最明显的行业。从企业规模看，小微企业是受益主体。已获得退税的纳税人中，小微企业户数占比92%，共计退税8902亿元，金额占比40.2%。（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-09-30
能源问题持续！德国政府考虑设置基金控制天然气价格
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机构周四(9月29日)早些时候说，由于能源危机，德国经济明年可能收缩0.4%，大幅下调了4月份3.1%的增长预期。德国政府将利用其所谓的“经济稳定基金”(Economic stability Fund)来抵消成本飙升。此前，俄罗斯因入侵乌克兰而受到制裁，从而削减了石油供应。这项基金不属于联邦正常预算。肖尔茨说，现在一个专家小组将制定出价格上限的细节。此举是一项政治妥协。此前一项有争议的对消费者征收的天然气税未能通过，原因是人们担心这项税收的定义过于宽泛。而且在德国政府采取措施将德国最大的俄罗斯天然气买家Uniper SE收归国有后，这项税收可能会遇到法律问题。
Sue2022-09-29
避险再度席卷！市场陷入新一轮抛售：除了美元几乎都在跌……
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员的评论，而德国主要研究机构表示，由于能源危机的影响，德国这个欧元区最大经济体明年可能收缩0.4%。欧元区经济信心降至2020年以来的最低水平。推动英国借贷成本的10年期英国国债收益率上涨15个基点，至4.16%。此前一天，由于英国央行的突然干预，英国国债收益率下跌近50个基点。投资者正努力应对过去几天各国央行不一致的行动带来的威胁，美联储官员坚持进一步收紧货币政策，英国央行公布了650亿英镑(710亿美元)的计划来支持政府债务，亚洲当局试图支撑疲软的货币。 “央行现在的处境非常艰难，”Kayne Anderson Rudnick投资组合经理兼高级研究分析师Julie Biel说，“在看到市场波动和市场反应时，每个人都有点被逼到了墙角。” 美联储官员继续强调美联储的强硬前景，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他支持在今年年底前再加息1.25个百分点。美联储决策者埃文斯周三在伦敦对记者发表讲话时，没有暗示近期的任何戏剧性事件会使美联储偏离升息计划。 “我们真的需要控制住通货膨胀，”埃文斯说，他支持在今年年底或明年3月前将美联储利率从目前的3%-3.25%上调至4.5%-4.75%的区间。另一方面，瑞典海岸警卫队指挥中心在波罗的海发现了新的北溪管道泄漏。欧盟委员会主席乌苏拉·冯·德莱恩宣布了针对俄罗斯企图吞并乌克兰更多领土的第八轮制裁措施。这些措施将包括对俄罗斯石油出口设置价格上限。油价在前一交易日上涨逾3美元后再度下跌，因美元走强限制了石油需求，且对全球经济前景不稳的担忧令市场情绪蒙上阴影。高盛本周下调了其对2023年油价的预测，理由是预期需求疲软和美元走强，但表示全球供应问题加强了其对油价可能再次上涨的长期看法。
厉害啦2022-09-29
中泰证券：给予意华股份买入评级
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GW，较原定值提高约30%，政策刺激及能源危机推动下需求有望持续超预期。公司目前深度合作NEXTracker、GCS、FTC等北美光伏跟踪支架方案龙头，通过泰国基地生产销售以规避关税风险，同时逐步拓展PVH、Soltec等欧洲领先客户。光伏跟踪支架发电效率高，随着成本降低、光伏平价上网推进渗透率有望提升，行业集中度较高，公司客户资源优势将为业绩增长提供有力支撑。国内市场方面，公司通过并购整合向方案商转变，晟维新能源预计全年销售800MW-1GW，上半年营收1312.85万元。　　Q2业绩超预期，盈利能力逐步回升。公司22H1实现营收23.91亿元，同比增长24.50%，归母净利润1.79亿元，同比增长168.06%，其中Q2单季度营收13.45亿元，同比增长25.08%，环比增长28.61%，归母净利润1.35亿元，同比提高247.97%，剥离亏损资产湖南意华优化业务结构，整体业绩明显提升。公司上半年光伏支架与汽车连接器业务均实现较高增长，光伏支架实现收入13.06亿元，同比增长53.60%，占营收比重上升至54.63%，带动海外收入同比增长41.7%至15.13亿元，占比超过60%。汽车连接器方面，子公司苏州远野实现营收及净利润分别为6482.56万元、1450.21万元，同比翻倍以上增长，业务进入收获期，目前已覆盖车载BMS低压、高速高频、ECU连接器等产品，与华为、比亚迪、吉利等知名厂商长期合作，产品及客户持续拓展。盈利能力方面，22H1公司毛利率为18.10%，同比基本持平，净利率及扣非归母净利率分别为7.21%、5%，同比提高3.93pct、1.86pct，其中Q2单季度扣非归母净利率为5.96%，环比提高2.2pct，22H1期间费用率10.22%，同比减少2.94pct，整体成本管控能力稳定。公司所处光伏及汽车连接器赛道高景气，预计随着价格传导措施到位以及原材料、海运价格回落，盈利能力有望持续改善，看好中长期发展。　　投资建议：意华股份是国内少数具备高速连接器量产能力的企业之一，重点发力汽车连接器和光伏支架业务，客户资源丰富，产品逐步放量且价值量提升。考虑海外光伏需求持续增长，公司光伏业务成长空间广阔，汽车连接器业务增速较快，我们预计公司2022-2024年净利润分别为3.34亿元/4.31亿元/5.26亿元，EPS分别为1.96元/2.53元/3.08元，维持“买入”评级。　　风险提示：主要原材料价格上涨风险；国际贸易冲突风险；下游行业不及预期风险；技术迭代风险；新能源汽车行业竞争加剧风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券孟东晖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.67%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.6亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，意华股份（002897）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-09-29
CWG Markets：美元创新高后大幅回落，符合我的分析判断，黄金触底后大幅回升
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是如此，而且美国没有像英国和欧洲那样的能源危机。” 富瑞金融集团(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示，货币投资者也一直在关注俄罗斯对乌克兰的战争，以及在俄罗斯和欧洲之间的北溪管道发生泄漏，天然气流入波罗的海后欧洲的能源不确定性。北大西洋公约组织(NATO)秘书长史托腾伯格等人将泄漏事件归咎于蓄意破坏。欧元在触及0.95355美元后，尾盘上涨1.52%，报0.9739美元。美元兑日元尾盘下跌0.61%，报143.955，稍早曾高见144.860。对投资者情绪波动特别敏感的澳元尾盘上涨1.410%。美元指数技术分析：美指周三上涨在114.80之下遇阻，下跌在112.55之上受到支持，意味着美元上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在113.35之下遇阻，后市下跌的目标将会指向111.80--111.10。今天美指短线阻力在113.30--113.35，短线重要阻力在114.00--114.05。今天美指短线支持在111.80--111.85，短线重要支持在111.10--111.15。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在0.9535之上受到支持，上涨在0.9755之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在0.9675之上受到支持，后市上涨的目标将会指向0.9820--0.9890。今天欧美短线阻力在0.9815--0.9820，短线重要阻力在0.9885--0.9890。今天欧美短线支持在0.9675--0.9680，短线重要支持在0.9605--0.9610。黄金技术分析：黄金周三下跌在1614.00之上受到支持，上涨在1663.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1646.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1679.00--1695.00。今天黄金短线阻力在1678.00--1680.00，短线重要阻力在1694.00--1695.00。今天黄金短线支持在1646.00--1645.00，短线重要支持在1630.00--1631.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数9月28日（周三）收盘上涨44.10点，涨幅0.36%，报12183.78点；英国富时100指数9月28日（周三）收盘上涨17.83点，涨幅0.26%，报7002.42点；法国CAC40指数9月28日（周三）收盘上涨11.19点，涨幅0.19%，报5765.01点；欧洲斯托克50指数9月28日（周三）收盘上涨8.60点，涨幅0.26%，报3337.25点；西班牙IBEX35指数9月28日（周三）收盘下跌5.32点，跌幅0.07%，报7440.38点；意大利富时MIB指数9月28日（周三）收盘下跌102.38点，跌幅0.49%，报20859.00点。美国股市收盘：道琼斯指数9月28日（周三）收盘上涨546.77点，涨幅1.88%，报29681.76点；标普500指数9月28日（周三）收盘上涨69.53点，涨幅1.91%，报3716.82点；纳斯达克综合指数9月28日（周三）收盘上涨222.13点，涨幅2.05%，报11051.64点。商品收盘情况：布伦特原油期货收涨3.5%，报每桶89.32美元。美国原油收盘上涨4.7%，至每桶82.15美元。美国期金收高2.1%，结算价报1670.00美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在113.30---111.80的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在0.9820---0.9680的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.1030---1.0790的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9820---0.9680的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在144.60---143.30的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6585---0.6475的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3685---1.3535的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1678.00---1646.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-09-29
CWG Markets2022-09-29
黑色金属季度报告：需求进入平缓期，矿价逐步探寻80美金成本
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9月份预计保持低位平稳。为应对此轮冬季能源危机，欧盟等地区已经提前关停大量工业产能。9月末，安塞尔米塔尔主动关停其在法国、德国、西班牙等地的高炉，以提前降低工业用气负荷。而德国等天然气储备在9月末也逐渐达到了其目标的80％-90％水平。在不考虑极端事件冲击下，海外铁水预计维持9月份低位，Q4同比下降约10％。　　但仍需要警惕海外潜在下行风险：1）欧洲冬季尚未真正来临，能源引发的工业需求进一步萎缩仍有一定概率；2）海外钢材价格同样维持在成本附近，这一成本或多或少取决于能源价格。能源价格是否面临进一步下行风险值得谨慎。　　　　　　　　海外除中国外铁水增速持续下滑，7-8月份同比降幅-10％。二季度以来，欧洲累计减产粗钢产能约1800万吨，对应产量5W/日。为提前应对冬季能源问题，高炉已提前安排停产，例如安塞尔米塔尔9月末集中减产2.5W/日。预计实际进入冬季后，铁水环比减速并不会更大。　　　　海外拖累，叠加钢厂港口采购偏好（降低库存，快速兑现流动性和利润），以及人民币贬值预期，共同导致铁矿石呈现进口贸易盈利。7-9月份以来，主流货品PB粉和超特粉进口盈利窗口持续打开。内外价差顺挂压制了贸易商挺价意愿，叠加市场整体心态谨慎，贸易商主动出货兑现利润心态较浓。　　　　4 　　供应：矿山发货收缩，10月份部分矿山将下调其目标　　22年以来，铁矿石整体发货量持续处于偏低水平。根据路透航运数据，1-9月份，全球铁矿石发运量同比减少3300W，其中印度累计减少1800W，澳洲和巴西分别下降240W和450W。根据彭博数据，四大矿山Q3季度发货总量预计同比去年下降1.5％。尽管Vale等未正式下调其年度发货目标，但Vale、力拓发货不及其年度目标几乎已经被默认。　　内矿产量2022年以来同样有所下滑。Q2开始内矿开工有所恢复。但9月份山西、河北内矿事故后，安监趋严，预计22年铁矿石内矿产量同比下滑1000-2000万吨。供需双缩，导致铁矿石供应端并不具备独立驱动行情的力量。但8-9月份以来，掉期市场明显弱于国内，铁水收缩+美联储缩表背景下，下游恶劣的需求状况逐渐向上游矿山端传导。　　　　　　　　5 　　四季度平衡表和策略展望　　尽管长期需求趋势依然处于空头格局中，但不论是国内还是国外，环比需求恶化最激烈的时候年内似乎已经过去。Q4内外需求环比进入平缓期，品种自身矛盾较为温和。假设247家铁水维持9月末240W日产，Q4月度港口累库幅度仅有400W；假设247家铁水跌回225W日产（对应全年铁水-2％），Q4月度港口累库约1200W。即，在9月末240日产铁水条件下，铁矿石供需基本平衡，港口库存整体持平，不具备行情突破条件。　　考虑铁矿石全年过剩量，对应矿价边际成本支撑约80-85美金。普氏指数仍有下行空间。但考虑汇率贬值因素，矿机80-85美金对应连铁盘面630-670元/吨，整体下方想象空间受限。考虑铁水、钢厂利润和未来发货预估，矿价或呈现整体黑色中偏弱的板块。建议高位短空，或作为空头配置。　　　　　　　　　　6 　　风险提示　　铁矿石发货量、终端钢材需求、控产量政策、疫情变化。
金融界2022-09-29
欧洲能源危机下对我国铝价的影响
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限期的停供北溪1号天然气管道的背景下，能源危机下的高电价使得欧洲剩余的铝厂产能受到严重影响。　　欧洲的电力成本涨势惊人，短短两年时间，天然气价格翻了超10倍，煤炭价格翻了超6倍。按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算，两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ,6723 美元/吨。截至9月15日，LME铝报2300美元/吨，沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。　　目前，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。回顾2021年欧洲地区铝冶炼厂因能源价格飙升，减产达到92.8万吨，2021年的欧洲电解铝产量年产约750万吨，减产产量占总产量的12.4％。随着能源价格的飙升，预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进行减产。　　能源危机不仅影响了供应，同时也使得需求持续疲弱。目前全球宏观环境情绪偏悲观，需求的表现不佳目前已经是海内外市场的共性，因此海外铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳，铝价上涨受到限制。　　国内虽然川渝减产、云南水电不足让市场对供应端有担忧，但是国内新投产和复产产能量比较大，从总量来看国内产能还是处于往年高位。欧洲减产和电价高企会对铝价有波段性的利好，但是无法形成长期趋势。　　1 　　欧洲能源危机最新情况　　1.1.俄乌战争下的天然气危机　　自从俄乌冲突爆发以来，由于天然气短缺引发的能源危机愈演愈烈。近期，随着俄气公司宣布将在8月31日至9月2日暂停通过北溪1号管道的天然气供应，欧洲天然气价格再度飙升，德国电力价格更是首次突破700欧元关口。天然气价格飙升带来的能源压力，如今让欧洲经济面临巨大危机，不仅是民众生活成本高企，工业企业生产同样面临巨大的压力。近期，由于能源危机带来的企业减产消息层出不穷，目前主要集中在铝、锌等能源密集型产业。　　2022年夏天，全球多地同步出现历史极端高温天气，欧盟大约64％处于干旱警戒或警报状态。德国莱茵河一度干涸到不能适航，多地热浪导致超千人罹难。高温导致电力负荷巨大，在俄乌战争对于能源危机的影响下更是雪上加霜。年底因供暖需求，欧洲天然气消耗将是夏季的3倍左右，在俄罗斯无限期的停供北溪1号天然气管道的背景下，能源危机下的高电价使得欧洲剩余的铝厂产能受到严重影响。　　俄乌冲突、欧美制裁俄能源进一步推高全球尤其是欧洲的能源价格。天然气现货价格：TTF从去年年初的均价7.26美元/百万英热涨到今年年初的均价28.22美元/百万英热，涨幅近300％！俄乌冲突后，西方和俄罗斯博弈加剧，天然气加速上涨，上个月均价已达68.69美元/百万英热，较去年同期涨幅近350％！　　1.2.电力成本陡增　　欧洲的电力成本涨势惊人，截止9月14日，英国天然气513便士/色姆，鹿特丹煤炭336美元/吨，而2021年同期价格分别为153便士/色姆和171美元/吨，2020年同期价格分别为35便士/色姆和51美元/吨。短短两年时间，天然气价格翻了超10倍，煤炭价格翻了超6倍。　　根据NORD POOL欧洲电价指数，截至9月8日，欧洲电价指数为309.32欧元/兆瓦时，其中，法国453.38 欧元/MWh、德国443.52 欧元/MWh（1兆瓦时=1000千瓦时），按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算，两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ,6723 美元/吨。截至9月15日，LME铝报2300美元/吨，沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。若换算成人民币，法国和德国的电解铝电力成本分别为48104元/吨和47061元/吨，是国内沪铝价格的约2.5倍。　　图 1天然气现货价格:TTF 　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 2欧洲部分国家电价　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　2 　　欧洲电解铝产厂减产情况　　2.1.欧洲电解铝产能产量情况　　据SMM数据统计，全球电解铝建成产能总计约7928万吨，其中，中国建成产能超全球电解铝产能的一半，占比约56％；除中国外的亚洲其他地区总计占比约16.5％；欧洲地区总建成产能约1034.8万吨，全球产能占比约12％。北美地区占比约6％，南美，非洲和大洋洲等占比不到3％。　　2021 年欧洲电解铝产量747万吨，占全球总产量11％，其中俄罗斯占比最高，约占整个欧洲电解铝产量的 48％。欧洲目前共有36座铝厂，其中15座来自欧盟国家，10 座来自欧洲自由贸易联盟国家，1座来自英国，10座来自俄罗斯。　　图 3全球各洲电解铝产量占比　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 4欧洲各国电解铝产量占比　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　2.2.减产概览　　回顾欧洲电解铝厂历次减产，多是由电力成本高企导致。比如，2008年金融危机爆发后，电解铝价格下跌，引发欧洲电解铝厂商减产；2012年部分欧洲国家对电价展开反补贴调查，导致电价上升，再次引发欧洲电解铝减产。截至2020年，欧洲电解铝冶炼能耗强度为15499千瓦时/吨，仍位列全球电解铝成本曲线的高位。　　截止到目前，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。回顾2021年欧洲地区铝冶炼厂因能源价格飙升，减产达到92.8万吨，2021年的欧洲电解铝产量年产约750万吨，减产产量占总产量的12.4％。随着能源价格的飙升，预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进入减产序列。　　因为能源密集型行业正在努力应对能源成本的飙升，欧洲的铝产量已经降至20世纪70年代以来的最低水平。有分析人士指出，2022年欧洲电价始终维持在90欧元以上的高位，减产可能会继续扩大60万吨，到2022年底，除俄罗斯以外的欧洲产能环比2021年第二季度的高点减少120万吨左右，最终产量环比2021年减少80万吨左右。　　2.3.减产事件　　【海德鲁决定关闭位于斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产】计划将在2022年9月底前完成。海德鲁表示，由于当前不利的框架条件和高电价在短期内没有改善迹象，因此决定停产。本次停产仅限于原铝生产，其铸造厂的回收业务不受影响。据悉，Slovalco的铸造厂每年为该地区的客户提供7.5万吨回收铝。海德鲁主要生产负责人兼Slovalco董事会主席Ola Sæter表示：“Slovalco铝厂说是一家经营良好的现代化原铝厂，为欧洲客户提供高质量的铝产品。我感到遗憾的是，未能确保工厂主要生产的持续运行。” “斯洛伐克还没有实施具有竞争力的欧盟二氧化碳补偿框架。这使得斯洛瓦科无法签订长期电力合同。该工厂目前的合同将于2022年底到期。鉴于斯洛伐克目前的框架条件和欧洲的电力价格，如果在2022年以后继续运营，Slovalco铝厂将会遭受巨大的经济损失。” Slovalco铝厂的年产能为17.5万吨，早在2021年底和2022年初，Slovalco将其每年17.5万吨的初级产能削减了40％，目前的产能利用率为60％。Slovalco的主要生产线将被封存，如果市场和框架条件允许，可在稍后阶段恢复运营。关闭程序将在9月底前完成。　　【美铝旗下挪威Lista冶炼厂将减产产能约3.1万吨电解铝】据匹兹堡美国商业资讯，美国铝业于8月30日宣布，将削减其位于挪威的Lista冶炼厂三分之一的产能，以缓解该厂的高能源成本。Lista冶炼厂有三条生产线，年产能为9.4万吨。一条约3.1万吨的生产线的削减将立即开始，预计将在14天内完成，并做好重新启动的准备。该工厂目前面临现货能源定价，该价格已升至每兆瓦时600美元以上。2022年第四季度，由于与电力公司Statkraft达成了有利协议，预计该地的能源状况到时将有所改善，该协议将在今年剩余时间和2023年提供更可预测的能源成本。全球范围内，美铝全球冶炼投资组合中约65％目前由与LME铝定价相关的长期能源合同提供动力；约有30％为固定价格或自发电定价，剩余的部分受短期市场影响，主要涵盖Lista冶炼厂的消费。　　【欧洲最大铝冶炼厂敦刻尔克公司宣布开始削减产能22％】开始关闭部分生产车间，并在10月1日前完成整个过程。法国敦刻尔克公司电解铝年产能约28.5万吨，在2022年初时，已宣布减产15％，这次是再次宣布减产，减产产能量总计约10.5万吨。据统计，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。　　【荷兰铝业生产商Aldel将减产5万吨再生铝产能】据阿姆斯特丹路透社，荷兰铝业生产商Aldel上周五表示，将暂且搁置其位于Farmsum的工厂的剩余产能，理由是能源价格持续居高不下，且缺乏政府支持。 Aldel是荷兰唯一的原铝生产商，其全称为美国Damco铝业Delfzijl公司，年产能包括11万吨原铝和5万吨再生铝。2021年10月，该公司停止了荷兰Delfzijl的原铝生产，但继续生产再生铝，目前剩余的再生铝产能也面临停产。今年欧洲的天然气和电力价格相比于2021年已经激增了数百个百分点，Aldel也加入了不断扩增的欧洲生产的公司停减产名单。Aldel在声明中表示：“有控制的暂停生产使其能够在情况好转时重新开始生产。” 　　表12021-2022海外电解铝减产产能列表（截至22.9.7）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　3 　　欧洲电解铝减产对我国铝价的影响　　3.1.随着欧洲铝厂减产，是否能够为国内铝企带来更多的发展机会？　　在欧洲整体电解铝产量趋势性下滑的背景下，国内的产量自年初以来持续回升。据SMM数据显示，2022年1-8月国内累计电解铝产量达2654.7万吨，累计同比增加2.2％。　　产量持续增加的同时，海外供应紧张也拉动国内电解铝出口持续增加。据最新海关数据显示，8月，我国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，环比下降17.14％，同比去年8月增加10.22％；1-8月累计出口470.1万吨，同比去年1-8月增长31.5％。今年前八个月我国未锻轧铝及铝材出口量位于近几年的高位水平。　　3.2.欧洲减产停产如此严重，为何国内铝价上行乏力？　　（1）从需求端来看。能源危机不仅影响了供应，同时也使得需求持续疲弱。目前全球宏观环境情绪偏悲观，需求的表现不佳目前已经是海内外市场的共性，因此海外铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳，铝价上涨受到限制。　　（2）近期铝锭社会库存去库势头放缓。2022年9月19日，SMM统计国内电解铝社会库存68.5万吨，较8月底库存月度增加0.8万吨，较7月底增加1.4万吨。　　（3）目前宏观通胀压力大。为了抗通胀，联储可能会继续加息并在高位维持一段时间。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导金属行情。　　电解铝基本面很难看到利好的消息，虽然库存低但是消费并不好，没有达到旺季水平，价格上涨比较困难。虽然川渝减产、云南水电不足让市场对供应端有担忧，但是国内新投产和复产产能量比较大，从总量来看国内产能还是处于往年高位。欧洲减产和电价高企会对铝价有波段性的利好，但是无法形成长期趋势。　　图 5SMM我国电解铝产量（单位：万吨）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　图 6SMM中国电解铝社会库存（单位：万吨）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　图 7我国出口未锻轧铝及铝材量（单位：万吨）　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 8我国地产数据　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理
金融界2022-09-29
全球陷入能源危机之际道达尔(TTE.US)加倍投资可再生能源
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尽管俄乌冲突动摇了全球能源市场，但道达尔(TTE.US)首席执行官Patrick Pouyanne仍对推动公司进入可再生能源领域持乐观态度。这家法国石油巨头周三在一次演讲中表示，公司正在增加可再生能源的支出，并计划明年将其碳排放资产减少到年度资本支出的33%，今年将25%用于清洁能源。道达尔（TTE.US）公司简介：Total SA生产和销售燃料，天然气和低碳电力。它从事石油和天然气的勘探和生产，炼油，石化以及以各种形式向最终客户分配能源。该公司经营以下业务领域：勘探与生产；天然气，可再生能源和电力；炼油与化工以及市场与服务。勘探与生产板块包括油气勘探和生产活动。天然气，可再生能源与电力部门开发下游天然气和低碳电力以及能源效率业务。炼油与化工部门从事炼油，基础石化产品，聚合物衍生物，生物质转化和弹性体转化。此部分还包括贸易和运输活动。营销与服务分部包括全球范围内石油产品和服务的供应和营销活动。道达尔成立于1924年3月28日，总部位于法国库尔布瓦。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内
证券之星2022-09-29

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