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连亏11个季度！国民技术(300077.SZ)拟港股IPO，2025年1季度研发费用同比下滑逾30%

47%，成为营收增长的主要推动力。新能源负极材料业务同步增长，销售量同比增加近36%，石墨化加工数量较上年同期激增271%。该业务板块通过优化产品配方、改进生产工艺等措施降低成本，使负极材料毛利率显著提升。半导体行业整体回暖为公司创造了有利环境。2024年以来，全球经济复苏带动终端需求改善，下游用户和渠道端库存逐步去化，促使公司集成电路业务营业收入和毛利均较上年同期显著增加。市场人士指出，此次H股IPO计划可能旨在填补现金流缺口。公司近三年的净资产收益率：2022年至2024年分别为-1.71%、-41.99%和-22.56%。招股书披露，公司拟将募集资金用于技术研发、海外市场拓展及补充流动资金。国民技术在全球MCU市场具有一定优势：按2024年收入计算，其在中国平台型MCU企业中排名前五，内置密码算法的MCU市占率居首。港股上市若能成功，或为其引入国际资本、整合产业链资源提供契机。随着一季报披露，国民技术的股东结构变化浮出水面。2025年一季度末，公司十大流通股东中出现了三位新进股东——阎伟、何晓虹、赵慧龙，分别持股251.82万股、149.95万股和130.86万股。摩根士丹利国际（MORGANSTANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.）和陈依婷则退出前十大流通股东行列。国民技术的港股IPO尝试，既是应对连亏困境的无奈之举，也是布局全球化的重要一步。然而，在行业回暖与研发收缩的张力下，公司能否借资本之力实现扭亏，仍需观察其业务转型实效及市场需求的匹配度。对于投资者而言，营收增长的持续性、研发投入的恢复节奏，以及H股上市后的资金使用效率，将是未来核心关注点。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 13:47

半导体ETF(159813)盘中上扬，全球半导体销售额同比增长

业链的自主可控。伴随半导体技术发展，新能源、AI等市场需要，国产化率较低的高端光刻胶、掩膜版、先进封装材料、前驱体、三/四代半导体在半导体产业链自主可控中扮演的角色越来越重要，市场空间可观，兼具战略及商业价值。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年5月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比66.85%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 13:38

经济运行整体平稳，500质量成长ETF(560500)上涨0.41%，景旺电子涨超7%

73)、东阿阿胶(000423)、电投能源(002128)、安克创新(300866)、晶晨股份(688099)，前十大权重股合计占比23.79%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(联接A：007593；联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 13:38

科创100ETF华夏(588800)红盘向上，机构预计未来一年将有更多政策落地

成长科创黑马，重点覆盖半导体、医药、新能源三大行业。（场外联接A类：020291/C类：020292) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 13:37

奥美森北交所上会，为格力、美的供应商，存货规模较大

品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域。股权结构方面，截至招股说明书签署日，奥美森技术直接持有公司45.75%股份，为控股股东。其实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人直接和间接合计控制公司73.77%的股权。其中，龙晓斌、龙晓明为兄弟关系，龙晓斌、关吟秋为夫妻关系，龙晓明、雷林为夫妻关系。公司发行前股权结构，图片来源于招股书龙晓斌出生于1968年，本科学历。他曾在中山市拖拉机厂当过几年助理工程师，当过中山市塑料包装机械厂的副总兼开发部经理、中山市自动化设备厂总经理。后来龙晓斌作为主要创始人创立奥美森有限，任董事长，如今担任奥美森法定代表人兼董事长。龙晓明出生于1973年，大专学历。他曾在中山市拖拉机厂历任技术员、车间副主任，1998 年12月至今在中山市科力高技术有限公司任总经理，曾担任奥美森有限董事兼总经理，2015 年2月至今担任奥美森董事兼总经理。 1 为智能装备制造生产商，面料下游需求波动风险奥美森是专业的智能装备制造生产商，主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等）。公司提供的换热器生产智能装备、管路加工智能装备等产品，有效解决了换热器生产过程中存在的耗能耗材高、产品合格率低、自动化程度低、生产效率低等问题，促进了空调与制冷行业的技术发展，使空调能效比更高、可靠性更高、冷媒充注更少、生产成本更低。 2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），奥美森换热器生产智能设备的营收占比呈增长趋势，2024年达到69.89%，占比较大；管路加工智能设备的营收占比有所下降。公司主营业务收入构成情况，图片来源于招股书业绩方面，报告期各期，奥美森的营业收入分别约2.79亿元、3.25亿元、3.58亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1938.93万元、4816.47万元、5582.25万元。奥美森的业绩受下游需求波动影响，智能制造装备主要技术已趋于成熟，设备的可使用周期为8-10年。当新产品的部分生产工序涉及的工艺变动幅度不大时，可通过优化原有设备的核心零部件等方式满足变动幅度不大的新工艺需求，从而满足客户部分新增或升级的产能需求。如果客户前一年向公司采购设备的金额较大，但次年新增产能需求较小或新产品工艺变动幅度较小，可能会影响公司的产品销售。报告期内，奥美森以产业发展趋势为导向，将环保、风电和锂电新能源行业作为未来拓展的下游应用领域。如因环保、风电和锂电新能源行业等应用领域的客户资源壁垒或技术验证不及预期等，导致公司短期内无法进入客户的供应商体系，可能导致公司前期研发投入无法收回。值得注意的是，报告期内，奥美森的主营业务毛利率分别为37.65%、43.35%和44.94%，呈上升趋势，而可比公司平均主营业务毛利率分别为39.86%、38.01%和34.08%，呈下滑趋势，公司主营业务毛利率与可比公司存在一定差异。可比公司毛利率比较分析，图片来源于招股书 2 存货规模较大，存在新增产能消化风险奥美森深耕热交换和管路加工技术，以帮助客户提升工艺水平、突破产能瓶颈、解决生产痛点为目标，公司与国内外主要电器生产企业如格力电器、美的集团、奥克斯、海信家电、TCL家电、四川长虹、松下电器等保持合作关系，与下游电器行业实现了共同成长。报告期各期末，公司应收账款及合同资产期末账面余额分别约1.21亿元、1.21亿元、1.43亿元，占当期营业收入的比重分别为43.60%、37.33%、40.03%，应收账款及合同资产余额较大，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账损失的风险。奥美森的存货规模也较大。报告期各期末，公司存货账面价值占公司流动资产的比例分别为 46.17%、39.54%和36.55%，随着公司业务规模逐步扩大，存货规模可能会继续增加，较大的存货规模可能会导致存货周转率下降、资金周转出现困难等情况。同时，公司设备生产时间及验收时间较长可能使公司存货存在减值风险。本次申请上市，奥美森拟募集资金用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书值得注意的是，募投项目达产后，奥美森全部产能预计收入6亿元，与最近一年的收入3.58亿元之间存在较大差距。而且募投项目从实施到产生效益需要一定的时间，未来如果出现市场需求增速不及预期、竞争加剧或市场拓展不利等情形，可能导致新增产能无法消化的风险。

格隆汇06-27 13:28

28.9万大定刷屏！小米YU7首秀即王炸，汽车概念股应声暴涨

航方面超越同级竞品，有望成为中国高端新能源SUV市场的热销车型。与此同时，小米YU7的热卖也有望带动汽车产业链相关企业持续受益。此前，多家A股公司已回复与小米汽车的合作进展。东方中科表示，在新能源汽车测试领域小米汽车是公司客户，公司为其提供综合测试方案和服务。泓淋电力表示，公司已与小米建立长期合作关系，目前公司主要为小米提供电源线组件产品和便携式电动汽车充放电一体设备，主要应用于家电和新能源汽车等领域。瑞鹄模具表示，小米汽车是公司重要客户之一，公司为小米汽车主要提供冲压模具等装备产品。富特科技表示，公司为小米汽车供应车载电源产品。长信科技表示，小米是公司的重要客户，公司与小米在消费电子产品上有着持续深层的合作，为其提供手机和可穿戴显示模组产品，公司将会持续加大与小米汽车产业链的合作力度。展望后市，国泰海通证券认为，小米YU7为SUV车型，将在现有车型（轿车/跑车）的基础上进一步丰富产品矩阵。SUV车型可以兼顾更丰富的使用场景，具备更强的载人载物能力，较为适合多口之家的用车需求。新车销量值得期待，小米汽车产业链有望持续受益。

格隆汇06-27 12:27

光伏ETF基金(159863)多只成分股飘红，光伏发电累计装机规模突破10亿千瓦

6号文加速电力交易的市场化进程，加大新能源电价的不确定性，抢装结束后，下半年国内新增光伏装机规模将有所回落。预计去库存和去产能仍是主基调。地方政府和各方资本深度介入光伏行业，牵扯利益复杂。保份额还是保利润造成行业进入囚徒困境。市场进入出清深水区。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.2%。光伏ETF基金(159863)，场外联接A：021084；联接C：021085；联接I：022862。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-27 12:17

亞洲能源需求飆升

美聯儲改革同頻共振原油進口激增，亞洲能源需求持續升溫在能源市場層面，亞洲地區正經曆一輪強勁的原油採購潮。根據LSEG Oil Research最新發佈的數據，2025年上半年，亞洲原油日均進口量已上升至2736萬桶，較去年同期增長2.3%。這一趨勢在6月達到高潮，當月進口量飆升至2865萬桶/日，刷新自2023年初以來的紀錄。推動這一增長浪潮的，依然是區域兩大能源消費大國：中國與印度。中國6月的原油到貨量達到了1196萬桶/日，逼近3月創下的年度高位；而印度則以526萬桶/日的規模追趕，創下近三個月的新高。這一現象不僅反映出區域內製造業與工業復蘇的動力，也體現了能源安全儲備策略的加速執行。在地緣政治依然不穩與航運成本波動的背景下，亞洲國家正在提前佈局，以防範未來潛在的能源供應風險。特朗普借中東停火推動加沙新談判與此同時，國際外交舞臺也掀起波瀾。在北約峰會期間，美國總統特朗普於6月25日在荷蘭海牙高調宣佈，以色列與伊朗之間達成的“臨時停火協議”正在為解決加沙衝突創造新契機。他宣稱：“我們在加沙議題上取得了巨大進展，我有理由相信，未來幾天會有好消息傳出。” 這番表態恰逢美國特使史蒂夫·威特科夫提交最新調解進展報告。據中東地區的調解人士透露，威特科夫在伊朗停火協議剛剛生效後便立即展開行動，通過緊急通話協調以色列與哈馬斯恢復接觸。據稱，哈馬斯方面已釋放出願意重啟談判的積極信號，而以色列亦對美國表達了尋求解決方案的誠意。專家指出，這一停火契機雖仍存在諸多不確定性，但其為陷入長時間僵局的加沙局勢提供了破局窗口。地區穩定的前景或將對中東經濟恢復、能源市場走向以及地緣政治風險溢價產生連鎖效應。美國經濟滯脹擔憂升溫，引全球市場關注最近，摩根大通最新的年中經濟展望報告引起全球市場關注。報告稱，美國經濟面臨2025年陷入滯脹困境的風險日益增加。摩根大通將全年GDP增速預期從2%下調至1.3%，並指出衰退可能性已高達40%。該行認為，貿易保護主義措施加劇，尤其是近期美國提高關稅的政策，使得輸入性通脹風險上升，而企業投資與家庭消費信心卻同步承壓。這種供需的組合正構成典型的滯脹局面。此外，摩根大通還警示稱，若美國經濟陷入實質性衰退，其影響絕非一國之事。高度依賴美國市場的亞洲和拉美經濟體可能首當其衝，全球供應鏈再平衡的壓力也將進一步升級。美聯儲啟動監管鬆綁，釋放流動性引發爭議就在市場聚焦美國經濟走向之際，美聯儲於本周公佈了一項針對銀行資本要求的重大改革提案，核心是修改“增強型補充杠杆率”（eSLR）機制。這項提案旨在為銀行釋放更多流動性，提振國債市場交易活力。提案的主要內容是降低銀行在配置低風險資產（如美國國債）時所需預留的資本比例，從而提高其市場參與度。據估算，該政策有望為銀行體系釋放數千億美元的資金。不過，這項提案也在美聯儲內部引發分歧。部分理事擔憂，在當前全球金融脆弱性的背景下，降低資本緩衝可能加劇系統性風險。監管鬆綁與金融穩定之間的天平，再次成為政策博弈的核心焦點。其他數據、會議及事件概覽亞洲原油進口量持續上升，尤其中國和印度推動了地區能源採購的激增，反映製造業復蘇與戰略儲備需求。特朗普借中東停火契機重啟加沙談判進程，為中東穩定與能源市場釋放積極信號。摩根大通警告美國經濟面臨滯脹風險，全球市場對輸入性通脹與消費疲弱感到憂慮。美聯儲提議放鬆銀行資本要求以釋放流動性，引發對金融穩定風險的激烈爭論。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #原油進口 #中東停火 #滯脹風險 #監管鬆綁

MonetaMarkets亿汇06-27 12:15

港股红利资产估值持续修复，港股红利ETF博时(513690)早盘成交额超2亿元

有连云06-27 11:48

6月27日证券之星午间消息汇总：国家发改委最新发文！

公司等美国企业与四川省生态环境厅、四川能源发展集团、华西集团等中方有关部门及企业代表分别介绍了业务需求、技术优势及双方未来潜在合作机会。双方企业围绕绿色低碳行业市场拓展、业务合作等方面开展了交流对接。 3、在“伦敦气候行动周”期间，宁德时代副总经理、董事会秘书蒋理表示，未来20年内，全球将有50%的新电池生产告别矿产开采，以电池产业链为切口，带动能源体系向高效、低碳、可持续方向系统转型。在他看来，“要让能源循环成为一种经济”，通过推动电池从设计、制造、使用到回收再利用的全生命周期变革，电池循环经济将开辟广阔市场空间。据预测，到2040年，全球电池回收市场规模将突破1.2万亿元。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，新疆地区新能源电价市场化改革实施方案出台，存量项目机制电价保障性较好，而增量项目机制电价下限较低，预计后续实际向0.150元/千瓦时下限靠拢概率较高；新疆地区风光资源禀赋优势突出，在机制电价明确后，当地新能源项目的盈利能力将主要取决于限电率情况；考虑现阶段消纳存在压力且出力曲线分布极其不均，预计新疆增量光伏项目所面临压力将明显高于风电。 2、东莞证券研报认为，固态电池产业化进程加速，关注受益环节。固态电池凭借高能量密度和高安全性的显著性能优势成为下一代锂电池，新能源汽车和低空经济等下游需求持续催化。半固态电池已率先进入量产阶段，全固态电池将于2027年左右启动小规模量产，固态电池产业化进程加速。固态电池发展为产业链的材料体系和设备环节带来结构性增量需求，在固态电池领域领先布局、具有产品竞争力的公司将率先受益。 3、东吴证券研报认为，丝杠为核心传动部件，技术壁垒高，国产化率相比其他核心部件低，随着国内高端机床/高端设备产量提升，将拉动滚珠丝杠需求；新能源汽车的发展使得丝杠应用前景广阔；未来人形机器人逐渐迈向产业化并逐渐放量，行星滚柱丝杠行业空间将迎来较大提升。

证券之星06-27 11:47

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