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港股反弹！恒生科技指数强势上涨，恒生科技ETF指数基金(513580)上涨2.02%

指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、小米集团-W(01810)、阿里巴巴-SW(09988)、京东集团-SW(09618)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比70.94%。平安证券表示，港股或处于明显被低估状态，持续积极提示底部布局机会。相关管制措施将有利促进国产算力的崛起与发展，硬核科技板块的前期回调创造了再次低位介入的良机。恒生科技ETF指数基金(513580)，场外联接(A类：015282；C类：015283)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-06

腾讯、美团跌超2%，低费率恒生科技ETF基金(513260)连续5日吸金

网易跌超5%，金碟国际、微博跌超3%，腾讯控股、美团跌超2%。恒生科技ETF基金(513260)收跌2.80%，最新报价0.94元，收盘成交额达4169.39万元，换手率6%。资金流入方面，截至2023年12月4日，恒生科技ETF基金近5个交易日分别获得618.87万元、505.51万元、299.46万元、1287.17万元、和2242.98万元的资金净流入，合计“吸金”4954.00万元，资金持续流入。图片来源：Wind，截至2023年12月5日数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生科技ETF基金最新融资买入额达115.95万元，最新融资余额达623.38万元。从估值层面来看，恒生科技ETF基金跟踪的恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.31倍，处于近1年0.41%的分位，即估值低于近1年99.59%以上的时间，处于历史低位。恒生科技ETF基金紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2023年12月4日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、理想汽车-W(02015)、美团-W(03690)、网易-S(09999)、中芯国际(00981)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比70.95%。平安证券表示：港股已处绝对底部区域，建议积极布局:1)半导体、人工智能、数据要素等数字中国建设相关科技板块及华为生态公司; 2)支持政策持续支持的新能源汽车、家电家居及景气改善的餐饮旅游航空及消费电子等消费板块; 3)受益“中特估”价值重塑及“一带一路”战略的电信、煤炭油气及建筑央国企公司; 4)受益于市场风险偏好有望持续抬升的科网板块。公开数据显示，恒生科技ETF基金（513260）综合费率显著低于市场平均费率，管理费仅为0.15%，明显低于市场平均水平；较低的综合费率意味着更好的投资体验，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择低费率——恒生科技ETF基金（513260）。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-05

港股收评：恒生指数跌1.91%、恒生科技指数跌2.05% 餐饮股走低，名创优品跌超14%

科技股中，阿里巴巴-SW跌0.42%，腾讯控股跌2.53%，京东集团-SW跌1.64%，小米集团-W跌2.89%，网易-S跌5.16%，美团-W跌2.08%，快手-W跌1.82%，哔哩哔哩-W涨0.23%。餐饮股走低，百胜中国跌超4%。海通证券指出，餐饮三季度修复度仍较缓慢。7、8、9月餐饮收入分别同比增长15.8%、12.4%、13.8%，修复斜率环比有所放缓，较19年同期(年化同比增速)分别增长3.8%、2.0%、2.9%，修复高度较低。海通国际则指出，11月天气转冷，中旬火锅餐饮的短期需求回暖，低客单价消费背景下，餐饮整体同比恢复情况较三季度有所走弱。名创优品跌超14%，针对股价跳水名创优品回应称，公司注意到了近几个交易日股票成交价格和交易量的不寻常波动，经公司内部问询，公司管理层确认不知悉任何可能引起股价和成交量大幅波动的需要公开披露的信息。今年四季度以来，公司各项业务经营正常且顺利，公司的财务状况稳健，没有发生任何重大不利变动。

金融界2023-12-05

港股午评：恒指跌1.76%恒科指跌超2%，名创优品大跌近20%，魏桥纺织暴涨89.47%

科技股中，阿里巴巴-SW跌0.78%，腾讯控股跌2.27%，京东集团-SW跌2.41%，小米集团-W跌2.23%，网易-S跌4.68%，美团-W跌2.49%，快手-W跌2.73%，哔哩哔哩-W涨0.68%。锂电池股逆势走强，汽车股部分逆势上涨，蔚来涨超4%。消息面上，12月4日，蔚来汽车科技（安徽）有限公司出现在有关部门的车辆生产企业信用信息管理系统中，公司法人代表为秦力洪。业内看来，出现在名单中，或代表蔚来已获得独立造车资质。昨日大跌的生物科技股多数继续下挫，药明生物续跌超11%。消息方面，该公司在4日举行的经营交流会上，表示受生物技术融资影响，预计行业在未来两年将实现个位数百分比增长。但随后在港交所发布公告称，集团的业务营运及财务状况保持稳定，且其业务营运及财务状况并未发生重大不利变动。机构指Q4为传统连锁餐饮淡季，餐饮股大幅下跌，啤酒等消费股集体走低。 11月游戏版号延迟发放再度引发市场担忧，手游股现高开低走行情。电影概念股、黄金股、内房股与物管股等纷纷下跌。名创优品盘中大跌超26%，股价创近3个月新低，目前跌19.65%。多家机构研报提示“门店扩张不及预期”风险。港股魏桥纺织今日复牌涨89.47%，报3.24港元。此前公告大股东魏桥创业建议以吸收合并方式将公司私有化，H股每股作价3.5港元。

金融界2023-12-05

部分手游股高开创梦天地涨近10%

天地(01119.HK)涨9.62%、腾讯控股(00700.HK)涨1.33%、哔哩哔哩-W(09626.HK)涨1.14%。消息方面，12月4日电，国家新闻出版署发布11月国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批。其中包括1款移动兼客户端兼Switch游戏、7款移动兼客户端游戏、2款移动兼网页游戏，其余77款为移动游戏(含25款休闲益智类移动游戏)。

金融界2023-12-05

港股开盘：恒生指数跌0.24％，恒生科技指数跌0.42％，药明生物复牌跌近5%

。大型科技股中，阿里巴巴-SW平开，腾讯控股涨1.33%，京东集团-SW跌1.16%，小米集团-W平开，网易-S跌3.12%，美团-W跌0.93%，快手-W跌0.09%，哔哩哔哩-W涨1.14%。重点公司观察药明生物跌4.98%，公司称业务营运及财务状况维持强劲势头，12月5日复牌。京东集团跌超1%，声明称诺亚财富恶意起诉京东、误导投资人。诺亚财富(06686.HK)则表示京东发布的声明中“诺亚财富近年来先后发生十余起类似事件，上百亿基金......”等描述严重失实，侵犯了公司名誉。广汽集团涨0.28%，同意全资子公司优湃能源科技(广州)有限公司电池资产管理项目的实施，项目总投资104.1亿元；同意广汽埃安AY7项目的实施，项目总投资6.85亿元。华润置地涨2%，附属拟以10.07亿元收购华润置地(昆山)发展49%的股权，待收购完成后将实现100%持有。美股表现美股方面，道指跌0.11%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.54%。大型科技股中，苹果跌0.95%，亚马逊跌1.49%，奈飞跌2.54%，谷歌跌1.96%，Meta跌1.48%，微软跌1.43%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.09%。网易跌超4%，微博、百度、京东跌超2%，拼多多、理想汽车、阿里跌超1%。蔚来涨超2%，小鹏汽车涨超1%。 WTI 1月原油期货收跌1.03美元，跌幅1.39%，报73.04美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.85美元，跌幅1.08%，报78.03美元/桶。金价大幅回落，COMEX 2月黄金期货收跌2.27%，报2042.20美元/盎司。

金融界2023-12-05

拼多多股价为什么可以创下两年新高并一举超越阿里巴巴？

很大的压力，就连阿里巴巴(BABA)、腾讯控股（00700）等大型公司的股价也出现了大幅下跌。然而，拼多多(PDD)这样的公司却是个例外，股价不但没有大幅下跌，反而一路却逆势而上，其股价最近更是创下了两年来的新高。本文将简单分析一下推动这种优异表现的原因。拼多多大大超出了投资者的预期事实证明，疫情后的时期对电子商务行业来说依然充满挑战。因为随着消费者的消费习惯转向旅游和餐饮等类别，许多电子商务公司的销售增长已经出现了放缓，甚至出现下滑。例如，在截至2023年3月31日的财年中，阿里巴巴的收入增长率已经下降到了仅剩2%，亚马逊也报告称，2022年的增长率仅为9%。然而，拼多多却顶住了压力，并在同一时期实现了稳健甚至加速的增长。例如，该公司在2022年的营收增长了39%，净利润增长了两倍多。在2023年更是打破了所有人的预期，拼多多在2023年前三个季度分别实现了58%、66%和94%的加速增长，这种增长速度在疫情后竞争对手都在下滑的情况下，简直令人难以置信，尤其是考虑到拼多多已经是一家规模比较庞大的公司情况下，依然能取得这么快的增长速度，最近一个季度的收入已经达到了690亿元人民币(合94亿美元)。华尔街分析认为，这一超出预期的业绩得益于拼多多一直专注于用低价产品吸引用户的战略。虽然低价战略一直是拼多多的标志性价值主张，但它最近已经开始改善用户体验和提高服务质量了，比如在产品质量保证，快速退款和快速交货等方面采取的措施，就是拼多多改善用户体验，进一步满足用户需求的一些很好的例子。拼多多可以在一段时间内继续保持高速增长拼多多在过去几年的快速扩张已经使其成为了中国最大的电商平台（在上周拼多多的股价、市值已经超越阿里巴巴、京东等公司，成为了中国最大的电商平台）。尽管公司现在的规模已经很大了，但华尔街认为它还会继续增长，理由如下：在中国市场，拼多多肯定希望其“高质量发展战略”能够长期的赢得供应商、商家和消费者的支持。为此，拼多多已经在通过加强基础设施和供应链等措施，来帮助更多的农民和制造商将他们的产品推向市场。另一方面拼多多还推出了一项100亿元人民币的支持计划，以帮助商家在其平台上取得成功。这些努力都是为了消费者能在拼多多平台上获得更多高质量的产品。在扩大海外电子商务业务方面，拼多多虽然没有单独公布Temu的数据，但投资者可以通过关注一些公开信息来了解这部分业务迄今取得的成功。例如，Temu已经在40个国家开展业务，并在大多数国家的Google Play Store和Apple app Store的所有应用下载排行榜上一直占据前三名的位置。截止2023年5月，Temu已经在美国市场已经拥有了超过1亿的活跃用户。虽然Temu现在依然处于发展的早期阶段，但如果Temu能在未来几个季度继续扩大业务规模，那么它是有可能成为拼多多的下一个增长引擎的，并会推动拼多多的整体业绩继续高速增长。这对投资者意味着什么? 拼多多凭借稳健的执行力和增长已经赢得了投资者的青睐，这也是其股价能在今年上涨近80%的原因。虽然拼多多可能无法一直维持近94%的收入增长，但它依然可以在支持其海外业务Temu大肆扩张的同时，继续在中国获得市场份额。所以，华尔街分析师认为拼多多股票是大量股价疲软的中概股里少数值得关注的股票，以增长为导向的投资者更应该密切关注拼多多股票。

金融界2023-12-05

悲喜不相通？千亿巨头重挫，这一资产涨疯了！港股互联网ETF(513770)全天溢价，机构提示年末机会

型互联网巨头涨跌不一，快手重挫近4%，腾讯控股收跌0.69%，美团跌逾1%，小米集团逆市收涨0.4%。此外，国美零售涨逾7%，创新奇智涨近7%，网龙、京东健康、哔哩哔哩等跟涨。值得注意的是，FOMC有关人员在上周五（12月1日）的讲话中表示，讨论降息还“为时过早”，并表示可能会进一步加息。但市场却并未对此做出反应，仍沉浸于降息预期之中。公开信息显示，FOMC将于12月12日至13日召开年内最后一次利率会议，而市场普遍预计联储将连续三次维持利率不变，更有乐观预期明年上半年降息。对此，中金公司认为，FOMC降息预期无疑对市场是利好因素但从长期角度，投资者需关注美债利率的下行或面临波折，并且美国3季度GDP数据也表明强劲的经济韧性可能为FOMC进一步的紧缩提供了空间。展望港股后市，年底国内政策窗口及美债利率见顶回落有望提供一波修复式反弹，建议投资者关注高贝塔和利率敏感型板块。高盛也表示，可考虑买入港股等待年底反弹。对港股短期超额回报的预测主要基于相对更具吸引力的估值，以及更强劲的港股通资金流。数据显示，南向资金11月单月累计成交6422.59亿港元，环比10月提升59.3%；累计净买入184.49亿港元；自7月以来，南向资金已连续5个月净流入，累计流入达1873.97亿港元。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，近期行情持续回调，主要受板块龙头个股短期预期调整影响。美团、哔哩哔哩Q3财报不及预期，叠加国内政策空窗期，整体经济验证性不强，市场对港股互联网板块预期有所调整。但从中长期视角来看，全球流动性拐点逐步确认，人民币也开始升值，后续外资流入预计支撑行情修复。往后展望，随着前期稳增长政策&中美合作逐步落地、即将召开的中央经济工作会议明确明年方向，后续经济复苏进程值得期待。当前全球流动性拐点基本确认，后续长期宽松趋势较为明确，资金或将持续流入A+H。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。三、【两大利空突袭，CXO集体重挫！医疗ETF（512170）放量跌超3%，继续探底？】下调业绩指引，港股药明生物闪崩逾23%后暂停交易。A股CXO板块大惊失色，集体重挫，截至收盘，凯莱英跌停，康龙化成跌近10%，九洲药业跌近9%，千亿巨头药明康德大跌近7%。【12月4日医疗ETF（512170）成份股跌幅榜TOP10】图片来源：Wind，截至2023年12月4日医疗板块全天低位震荡，反映板块整体行情表现的医疗ETF（512170）场内价格大跌3.13%，创下8月8日以来最大单日跌幅，失守所有均线。场内成交快速放量，全天成交6.46亿元，较上个交易日激增67%。图片来源：Wind，截至2023年12月4日 1、CXO板块缘何突遭重锤？今日早间，港股药明生物更新业绩指引，公司下调全年业绩指引，随着公共卫生防控收入的快速下降，公司整体增长（包括公共卫生防控高基数）将达不到最初目标。具体而言，主要预期药物开发营收下降18%～20%，生产营收下降15%～18%。药物开发业务端收入增速低于预期，主要由于在下行周期中公司2023年目标新增120个项目显然过于激进；生物技术融资放缓导致新增项目减少，比去年减少40个新项目意味着减少约3亿美元收入。受此消息影响，药明生物股价早间大幅低开，而后跌近24%暂停交易。此外，日前全球CRO巨头裁员关厂的消息也对板块形成一定压制。近日，全球CRO巨头LabCorp（徕博科）向新泽西州劳工部门提交了一份文件，称其将于2024年4月前，在萨默塞特的制造工厂裁员239人。LabCorp表示，裁员是为了“终止运营”，并计划将一部分测试工作转移到其他地点。 2、双重利空突袭，如何理性看待当前CXO机会？需要关注到，药明生物在《药明生物业务更新》指出，药明生物持续在R、D和M端提升市场份额，特别是在D端。对于2024-2025年指引，药明生物也指出，未来几年预期毛利率和增速将逐步恢复增长：2024年稳健增长，2025年及以后预期恢复强劲增长。西南证券在最新CXO行业研报中详述了行业情况：全球医药研发投入稳健增长，CXO行业景气度或将持续。预计2021-2028年全球医药研发仍将以2.6%的增速稳步增长。具体来看： 1）海外：2022年投融资事件数、总额有所下降，2023年以来全球医疗健康行业融资总额持续回升，2022、2023Q1-3投融资总额分别为5609.7亿元(-52.8%)、4483.7亿元(+0.5%)，融资事件总数为2970件(-26.2%)、2264件(-2.4%)； 2）国内：一级市场医疗健康投融资活动强度仍在波动，景气度有望持续修复。2022Q3以来国内一级市场投融资情绪一度略有回暖，2022年、2023Q1-3国内医疗健康融资总额分别为1458.9亿元(-58.5%)、850.2亿元(-25.1%)，融资事件数分别为1091件(-24.3%)、962件(+12.1%)。2023Q1-3我国创新药新增IND数量1133个(+18%)、新增NDA数量185个(+58.1%)；单Q3新增IND数量359个(-3.5%)、新增NDA数量67个(+55.8%)，较2022年同期增长显著，创新需求仍将持续。结合行业数据，西南证券认为，CXO行业或仍是兼具确定性与成长性的优质板块。宏观方面，FOMC年内加息概率偏低，在美国通胀降温超预期背景下，预计FOMC明年二季度降息概率较大。生物医药一级投融资环境或将持续向好，市场流动性预期恢复，创新药产业链或将产生估值修复机会。对于医疗板块，广发证券在《医药生物行业2024年投资策略：春耕2024，秋收2025》中表示，“拐点时刻，坚定信心”。广发证券指出，我国人口老龄化形势严峻，催生出更大的为医疗需求，预计国内医疗卫生支出将持续增加。从全球价值链角度看，国内医药产业链具备人才和成本等多重优势。在政策环境边际改善的环境下，国内医药企业创新转型升级快速推进，中国创新在全球包别新领域的贡献度稳步提升，创新价值有望在国内、欧美等全球市场逐步兑现，当下时点国内医药医疗产业或已迈入新的发展阶段。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，金融科技ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

悲喜不相通？千亿巨头重挫，这一资产涨疯了！港股互联网ETF（513770）全天溢价，机构提示年末机会

型互联网巨头涨跌不一，快手重挫近4%，腾讯控股收跌0.69%，美团跌逾1%，小米集团逆市收涨0.4%。此外，国美零售涨逾7%，创新奇智涨近7%，网龙、京东健康、哔哩哔哩等跟涨。值得注意的是，美联储主席鲍威尔在上周五（12月1日）的讲话中表示，讨论降息还“为时过早”，并表示可能会进一步加息。但市场却并未对此做出反应，仍沉浸于降息预期之中。公开信息显示，美联储将于12月12日至13日召开年内最后一次利率会议，而市场普遍预计联储将连续三次维持利率不变，更有乐观预期明年上半年降息。对此，中金公司认为，美联储降息预期无疑对市场是利好因素但从长期角度，投资者需关注美债利率的下行或面临波折，并且美国3季度GDP数据也表明强劲的经济韧性可能为美联储进一步的紧缩提供了空间。展望港股后市，年底国内政策窗口及美债利率见顶回落有望提供一波修复式反弹，建议投资者关注高贝塔和利率敏感型板块。高盛也表示，可考虑买入港股等待年底反弹。对港股短期超额回报的预测主要基于相对更具吸引力的估值，以及更强劲的港股通资金流。数据显示，南向资金11月单月累计成交6422.59亿港元，环比10月提升59.3%；累计净买入184.49亿港元；自7月以来，南向资金已连续5个月净流入，累计流入达1873.97亿港元。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，近期行情持续回调，主要受板块龙头个股短期预期调整影响。美团、哔哩哔哩Q3财报不及预期，叠加国内政策空窗期，整体经济验证性不强，市场对港股互联网板块预期有所调整。但从中长期视角来看，全球流动性拐点逐步确认，人民币也开始升值，后续外资流入预计支撑行情修复。往后展望，随着前期稳增长政策&中美合作逐步落地、即将召开的中央经济工作会议明确明年方向，后续经济复苏进程值得期待。当前全球流动性拐点基本确认，后续长期宽松趋势较为明确，资金或将持续流入A+H。看好港股互联网板块后市表现的投资者可以关注港股互联网ETF（513770）。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业。三、【两大利空突袭，CXO集体重挫！医疗ETF（512170）放量跌超3%，继续探底来了？】下调业绩指引，港股药明生物闪崩逾23%后暂停交易。A股CXO板块大惊失色，集体重挫，截至收盘，凯莱英跌停，康龙化成跌近10%，九洲药业跌近9%，千亿巨头药明康德大跌近7%。【12月4日医疗ETF（512170）成份股跌幅榜TOP10】医疗板块全天低位震荡，反映板块整体行情表现的医疗ETF（512170）场内价格大跌3.13%，创下8月8日以来最大单日跌幅，失守所有均线。场内成交快速放量，全天成交6.46亿元，较上个交易日激增67%。 1、CXO板块缘何突遭重锤？今日早间，港股药明生物更新业绩指引，公司下调全年业绩指引，随着新冠疫情收入的快速下降，公司整体增长（包括新冠疫情高基数）将达不到最初目标。具体而言，主要预期药物开发营收下降18%～20%，生产营收下降15%～18%。药物开发业务端收入增速低于预期，主要由于在下行周期中公司2023年目标新增120个项目显然过于激进；生物技术融资放缓导致新增项目减少，比去年减少40个新项目意味着减少约3亿美元收入。受此消息影响，药明生物股价早间大幅低开，而后跌近24%暂停交易。此外，日前全球CRO巨头裁员关厂的消息也对板块形成一定压制。近日，全球CRO巨头LabCorp（徕博科）向新泽西州劳工部门提交了一份文件，称其将于2024年4月前，在萨默塞特的制造工厂裁员239人。LabCorp表示，裁员是为了“终止运营”，并计划将一部分测试工作转移到其他地点。 2、双重利空突袭，如何理性看待当前CXO机会？需要关注到，药明生物在《药明生物业务更新》指出，药明生物持续在R、D和M端提升市场份额，特别是在D端。对于2024-2025年指引，药明生物也指出，未来几年预期毛利率和增速将逐步恢复增长：2024年稳健增长，2025年及以后预期恢复强劲增长。西南证券在最新CXO行业研报中详述了行业情况：全球医药研发投入稳健增长，CXO行业景气度或将持续。预计2021-2028年全球医药研发仍将以2.6%的增速稳步增长。具体来看： 1）海外：2022年投融资事件数、总额有所下降，2023年以来全球医疗健康行业融资总额持续回升，2022、2023Q1-3投融资总额分别为5609.7亿元(-52.8%)、4483.7亿元(+0.5%)，融资事件总数为2970件(-26.2%)、2264件(-2.4%)； 2）国内：一级市场医疗健康投融资活动强度仍在波动，景气度有望持续修复。2022Q3以来国内一级市场投融资情绪一度略有回暖，2022年、2023Q1-3国内医疗健康融资总额分别为1458.9亿元(-58.5%)、850.2亿元(-25.1%)，融资事件数分别为1091件(-24.3%)、962件(+12.1%)。2023Q1-3我国创新药新增IND数量1133个(+18%)、新增NDA数量185个(+58.1%)；单Q3新增IND数量359个(-3.5%)、新增NDA数量67个(+55.8%)，较2022年同期增长显著，创新需求仍将持续。结合行业数据，西南证券认为，CXO行业或仍是兼具确定性与成长性的优质板块。宏观方面，美联储年内加息概率偏低，在美国通胀降温超预期背景下，预计美联储明年二季度降息概率较大。生物医药一级投融资环境或将持续向好，市场流动性预期恢复，创新药产业链或将产生估值修复机会。对于医疗板块，广发证券在《医药生物行业2024年投资策略：春耕2024，秋收2025》中表示，“拐点时刻，坚定信心”。广发证券指出，我国人口老龄化形势严峻，催生出更大的为医疗需求，预计国内医疗卫生支出将持续增加。从全球价值链角度看，国内医药产业链具备人才和成本等多重优势。在政策环境边际改善的环境下，国内医药企业创新转型升级快速推进，中国创新在全球包别新领域的贡献度稳步提升，创新价值有望在国内、欧美等全球市场逐步兑现，当下时点国内医药医疗产业或已迈入新的发展阶段。看好医疗板块长期投资价值，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，金融科技ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-12-04

理想汽车跌超3%，低费率恒生科技ETF基金(513260)基金份额、融资余额双双创新高

重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、理想汽车-W(02015)、快手-W(01024)、京东集团-SW(09618)、阿里巴巴-SW(09988)、网易-S(09999)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、百度集团-SW(09888)，前十大权重股合计占比70%。国信证券认为，当美债收益率见顶回落，港股有望展现出较大的弹性：随着美元加息拐点来临、美债收益率见顶回落，预期港股市场流动性将改善；早先最受损于FOMC紧缩之一的港股，有望展现较大的弹性。公开数据显示，恒生科技ETF基金（513260）综合费率显著低于市场平均费率，管理费仅为0.15%，明显低于市场平均水平；较低的综合费率意味着更好的投资体验，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择低费率——恒生科技ETF基金（513260）。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

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