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阿里巴巴加码AI投资，股价飙至近四年新高

ligence），2025年阿里巴巴、腾讯（Tencent Holdings Ltd.）、百度（Baidu Inc.）、京东（JD.com Inc.）在AI基础设施与服务上的资本开支总额可能超过320亿美元，而2023年仅不足130亿美元。 AI业务驱动增长云计算成最快增长板块在最新季度财报中，阿里巴巴AI相关产品实现三位数增长，云计算部门营收同比大增26%，超出市场预期，成为集团增速最快的业务。年内阿里巴巴股价已翻倍。瑞联银行（Union Bancaire Privée）董事总经理凌伟诚（Vey-Sern Ling）表示：“当企业对回报的可见性增强时，才会更有信心加大投入。因此阿里加码AI投资，意味着客户需求旺盛、投资回报率可观。” 芯片自主化与国际合作并行与其他中国科技巨头一样，阿里巴巴同样面临对英伟达（Nvidia Corp.）AI芯片依赖的困境，这些芯片对训练大模型至关重要，却几乎全部受到美国出口管制限制。吴咏铭在会上介绍了公司正在推进的硬件创新，包括芯片、更快的计算机与网络设备等关键数据中心组件。中国联通已决定部署阿里巴巴平头哥（Pingtouge，T-Head）AI加速芯片。同时，阿里巴巴也透露，正在将英伟达的物理AI开发工具集成到其云软件平台，帮助客户开发机器人、无人驾驶汽车等实体产品服务。事实上，北京方面正推动企业减少对英伟达的依赖，近期更建议企业避免使用英伟达RTX Pro 6000D显卡，该显卡可被用于AI训练。阿里巴巴早在2018年就收购杭州中天微系统有限公司（Hangzhou C-Sky Microsystems Co.），并设立半导体部门平头哥，意在推动国产芯片产业发展。市场质疑与财务压力不过，彭博情报指出，吴咏铭提出的三年3800亿元投资计划，短期内难以带来显著财务回报。阿里巴巴自由现金流在本财年第一季度转为净流出26亿美元，资本开支同比增长逾三倍至386亿元人民币（54亿美元）。彭博情报分析称：“在阿里和百度，AI仍更多是情绪驱动而非盈利驱动；相比之下，腾讯以内部场景为主导的AI战略成功概率更高。”

埃尔瓦09-24 21:51

ETF日报｜“924”大涨！阿里引爆港股AI，513770尾盘直逼前高！半导体+消费电子驱动，电子ETF反包新高！医药医疗反弹回血

跟涨，快手-W涨超3%，小米集团-W、腾讯控股涨超2%，哔哩哔哩-W、美团-W涨逾1%。热门ETF方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘低开后单边向上，场内价格收涨2.69%，重回所有均线上方，全天成交额超5.88亿元。兴业证券表示，港股互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后将重新走牛。一方面，港股互联网龙头目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年Al科技有望迎来更多突破，互联网从“外卖内卷”叙事，回归Al叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。浙商证券进一步指出表示，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一则，以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二则，以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。民生证券表示，在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求以及海外本地AI应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0到1蓝海市场蕴含远大商业机遇。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI核心工具。截至目前，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比分别为15.61%、13.37%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网弹性更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出，或值得重点关注。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！二、立讯精密霸榜，总市值突破5000亿创新高！半导体领衔上攻，电子ETF（515260）盘中拉升2.6%刷新上市高点电子板块涨势如虹，半导体领衔上攻，通富微电、北方华创涨停，盛美上海涨逾14%，华海清科涨超12%；果链龙头立讯精密尾盘拉升涨超6%，总市值突破5000亿续创历史新高，全天成交额近300亿元，连续第二日霸居A股成交榜首位。热门ETF方面，覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格盘中拉升2.6%，收涨2.47%，继续刷新上市以来的高点！上交所数据显示，电子ETF（515260）近10日吸金3.55亿元，反映资金看好板块后市，积极进场抢筹！值得关注的是，截至9月23日，电子ETF（515260）最新规模8.96亿元，为同标的指数规模最大的ETF。资金面上，主力资金持续爆买电子板块！具体来看： ①按照申万一级行业口径，电子板块全天获主力资金净流入369亿元，近5日、近20日、近60日分别吸金826亿元、1392亿元、4320亿元，持续霸居31个申万一级行业首位！ ②按照申万二级行业口径，半导体板块获主力资金净流入250亿元，高居所有申万二级行业第一！ ③电子ETF（515260）成份股北方华创、通富微电、立讯精密分别吸金33亿元、17亿元、16亿元，在A股吸金榜高居第一、第七、第八位。消息面上，电子板块利好迭出，重点关注半导体和消费电子方向： 1、半导体（芯片）方面，三大利好显现：①高盛将中芯国际目标价上调14%，称中国AI芯片需求持续增长；②硅片涨价在即，四季度或将大幅受益，全球硅片公司股价短期大涨；③台积电2nm制程价格相比3nm至少上涨50%，而末代3nm CPU价格已较前代上涨约20%。华泰证券认为，2026年全球半导体设备收入同比增长预计达8%至1530亿美元。 2、消费电子（果链）方面，OpenAI与立讯精密签署协议，共同打造一款消费级设备，预计能与OpenAI的人工智能模型深度协作。随着iPhone17系列销售火爆，韦德布什将苹果公司目标价从270美元上调至310美元。该机构分析师称，新品发布后的强劲需求表明，苹果将迎来的“真正换机周期”。电子ETF基金经理曹旭辰指出，OpenAI跟立讯精密合作AI端侧，很容易联想到去年底的字节豆包行情。叠加iphone 17销量较好，美股苹果股价接连大涨，从映射的角度A股果链也有了基本面支撑。所以果链可能会有行情表现。数据显示，截至8月底，电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.34%。值得关注的是，在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展PhysicalAl合作。华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来将经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。【创“芯”科技，硬核崛起】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550 / C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）。三、30亿大单+新药突破，两股涨停封板，药ETF劲涨2.18%！BD高峰期将临，港股通创新药ETF（520880）宽幅溢价 AH医药走势分化，A股创新药带领制药板块强劲反弹，医疗器械、CXO等悉数回血，港股通创新药延续低迷。具体来看，A股创新药领衔涨势，全市场唯一药ETF（562050）场内涨2.18%收复昨日失地，成功终结三连阴，尾盘溢价走高，释放多头信号。成份股甘李药业开盘即涨停，信立泰涨停创历史新高，中药股同步助攻，太极集团涨3.97%。 A股医疗板块亦回暖，规模最大医疗ETF（512170）场内涨1.58%终结四连阴，成交5.67亿元，午后场内高频溢价，彰显买盘力量，昨日8557万元逢跌进场。成份股方面，医疗耗材股惠泰医疗涨6.86%居首，CXO概念泰格医药反弹5.54%。港股通创新药今日意外延续低迷，权重股康方生物、三生制药跌逾2%，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）全天水下盘整，场内续跌0.64%，成交2.89亿元，不过场内持续宽幅溢价，显示低吸资金活跃。综合来看AH医药资产，尽管行情表现不一，但各板块代表性ETF均延续溢价交易态势，资金面热度不减。资金低吸动力来自何处？多重利好持续累积。企业端，国内胰岛素龙头甘李药业签署30亿元巴西甘精胰岛素相关供应框架协议。信立泰创新药管线取得实质性突破，泰卡西单抗注射液上市申请获受理，YOLT-101获临床试验许可，两款高血压新药获批。政策端，国家医保局发布第十一批国家组织药品集中采购文件，坚决“反内卷”，持续支持创新。上海印发《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》，创新药械有望充分受益。事件催化上，每年的10-11月是创新药BD交易高峰期，年内有望看到重磅BD交易。港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成表示，维持医药板块“政策底夯实、业绩右侧趋势明确、行情或持续”的基本判断。策略上，建议更加关注板块内部平衡，对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以和创新药组合均衡布局。注：根据沪深交易所数据，截至2025.9.22，医疗ETF规模265亿元，在全市场医药类ETF中规模最大（1/50）。药ETF是全市场首只也是目前唯一跟踪中证制药指数的ETF。来源：沪深交易所等，截至2025.9.24。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF、券商ETF、金融科技ETF、药ETF、医疗ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-24 21:31

资金动向 | 北水扫货港股超137亿港元，爆买阿里53亿、腾讯26亿

中，净买入阿里巴巴-W 53.39亿、腾讯控股26.51亿、山高控股8.8亿、中芯国际6.87亿、华虹半导体2.05亿、信达生物1.3亿；净卖出中兴通讯3.53亿、小米集团-W 3.15亿。据统计，南下资金已连续24日净买入阿里巴巴，共计647.5389亿港元；连续4日净买入中芯国际，共计16.015亿港元。北水关注个股阿里巴巴：在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。此外，阿里云宣布新一轮全球基础设施扩建计划：将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点(region)，并将扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心，以便更好服务全球客户日益增长的AI和云计算需求。腾讯控股：招商证券国际发表研究报告，语音AI输入速度比打字和触屏操作快近3倍，能够结合智能自主AI在汽车、餐饮、旅游及酒店等行业实现免提、实时交互，助力商业增长。该行预计，到2030年市场规模将达1860亿美元。当前及未来市场将继续由中美大型科技企业主导，而小型专精公司则通过垂直领域深耕，提供定制化和增值服务。小型专精公司包括SoundHound AI、Cerence和科大讯飞。该行在互联网行业的首推股分别为Meta、谷歌、腾讯和阿里巴巴。中芯国际：业界传出，台积电末代3纳米制程CPU价格上涨约20％，明年2纳米制程将再涨价逾50％，加上存储器、硬盘等供不应求，半导体通货膨胀正在发酵中。华泰证券指出，半导体设备下半年中国市场“东升西降”或加速，下半年中国市场有望继续先进工艺主导的投资周期，看好本土设备公司份额提升的投资机会。信达生物：信达生物近期宣布公司产品玛仕度肽注射液第二项适应症获得国家药监局批准，用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。这是继今年6月获批减重适应症后，该药物的第二个获批适应症。截至目前，玛仕度肽还有4项三期临床研究正在进行。小米集团：军近日官宣，2025年度演讲定档9月25日。雷军今日在微博发文称，造车和重启造芯，几乎是同时做的决策，把小米前十年攒下的家底全押上了。说实话，“同时供家里两个孩子上大学”，压力巨大。现在想想，都会感慨，当时哪来这么大的勇气。

格隆汇09-24 20:01

多重爆点炸市，阿里巴巴狂飙9%，宣布与英伟达开展AI合作！高“含BA量”港股互联网ETF(513770)涨2.69%

跟涨，快手-W涨超3%，小米集团-W、腾讯控股涨超2%，哔哩哔哩-W、美团-W涨逾1%。数据来源：Wind 热门ETF方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘低开后单边向上，场内价格收涨2.69%，重回所有均线上方，全天成交额超5.88亿元。数据来源：Wind 兴业证券表示，港股互联网行情在中报业绩期“利空出尽”后将重新走牛。一方面，港股互联网龙头目前估值合理偏低，在成长板块中的性价比高；另一方面，下半年Al科技有望迎来更多突破，互联网从“外卖内卷”叙事，回归Al叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。浙商证券进一步指出表示，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一则，以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二则，以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。民生证券表示，在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求以及海外本地AI应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从0到1蓝海市场蕴含远大商业机遇。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI核心工具。截至目前，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比分别为15.61%、13.37%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网弹性更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出，或值得重点关注。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 17:31

人形机器人量产在即，投资正当时

选Walker S1复杂任务规划效率；腾讯开放微信生态接口，为家庭服务场景铺路。尽管多数科技企业暂未推出自有量产产品，但通过技术输出使机器人具备自主决策能力，推动其从“单一工具”向“通用智能体”进化。三、技术突破与成本优化：打破量产瓶颈核心技术迭代与成本控制取得关键进展，打破了人形机器人规模化生产的主要障碍，为量产奠定了技术与经济基础。核心部件国产化成效显著。在轻量化设计领域，成都“贡嘎一号”实现重量轻、负载大、续航长的综合优势；宇树科技Unitree G1采用四足仿生结构，自研微型伺服电机使关节模组成本降低50%。精密制造方面，傅利叶GR-2集成纯视觉系统BEV+Transformer，智元远征A2-W在3C电子装配中实现0.1mm级操作精度，核心部件性能已接近国际先进水平。制造工艺创新推动成本下降。车企的供应链复用策略成效突出，广汽将汽车领域技术积累应用于机器人研发，核心部件成本大幅降低；初创企业通过规模化生产摊薄成本，宇树科技计划2026年通过量产进一步降低产品价格。材料创新同样助力降本，“以塑代钢”等轻量化技术的应用，使机器人本体重量平均降低30%以上。场景验证加速技术成熟。工业领域率先实现突破，优必选Walker S1在车企工厂执行质检、搬运任务，效率提升30%；商业服务场景中，傅利叶GR-2在银行网点使咨询效率提升60%，普渡科技PUDUD7依托10万台产能工厂，即将实现商用配送规模化落地。多元场景的实践反馈，持续优化产品性能与可靠性。四、前景展望：发展空间广阔人形机器人产业已迈入量产关键期，发展空间广阔，长期有望重塑多领域产业生态。从发展前景看，产业增量空间广阔。民生证券预测，未来5-10年人形机器人将在工业制造、医疗康复、家庭服务等领域实现规模化渗透，成为新一轮科技革命的战略制高点。当前，下游客户测试与研究需求旺盛，2025年行业销量将持续高速增长，头部企业全年销量有望突破千台。汽车零部件企业更凭借客户拓展与批量化生产优势，快速切入机器人供应链，形成新的增长极。总体而言，政策、资本与技术的多重驱动已使国产人形机器人突破量产初期瓶颈。从核心零部件到整机制造，从工业场景到消费市场，量产进程正加速推进。从投资角度看，无论是头部主机厂还是产业链零部件供应商，都有着较大的投资机会。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券09-24 17:11

港股收评：恒指涨1.37%，科指涨2.53%，科网及半导体股强势，阿里巴巴涨幅超9%

科网股普遍走高，阿里巴巴涨9.16%，腾讯控股涨2.05%，京东集团涨3.66%，小米集团涨2.61%，美团涨1.19%，快手涨3.78%，哔哩哔哩涨1.47%。家电股领涨，海信家电涨超14%，TCL电子涨近7%；芯片股涨幅居前，中芯国际涨超5%，华虹半导体涨超3%；电力设备股涨幅居前，福莱特玻璃涨超4%；苹果概念午后拉升，蓝思科技涨超6%。企业新闻金山云(03896.HK)：与配售代理已订立配售协议，已有条件同意透过配售代理按每股配售股份8.29港元（折价8.8%）的价格配售总计3.38亿股配售股份予不少于六名承配人。公告称，预计配售所得款项净额约27.6亿港元，公司计划80%配售所得款项用于支持人工智能业务，包括扩充基础设施及提升云服务能力。阿里巴巴(09988.HK)：据报道，“木头姐”凯西·伍德旗下方舟投资管理公司的一份每日交易报告显示，周一，该公司旗下的两只交易型开放式指数基金抢购了阿里巴巴的美国存托凭证（ADR），总价值约1630万美元。记录显示，这是该机构近四年来首次持有阿里巴巴，获标志着其再次开始扩大其在中国互联网领域的投资。卓能集团(00131.HK)：年度净亏损为9.89亿港元，同比盈转亏。微盟集团(02013.HK)：成立微盟出海并成为Genstore.ai中国区独家战略合作伙伴。邮储银行(01658.HK)：拟吸并全资子公司中邮邮惠万家银行。腾讯控股(00700.HK)：斥资5.5亿港元回购86.7万股，回购价627-643港元。汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.59亿港元回购149万股，回购价106.4-107.2港元。恒生银行(00011.HK)：斥资2357万港元回购20万股，回购价116.8-118.8港元。恒瑞医药(01276.HK)：阿得贝利单抗注射液新适应症药品上市许可申请获国家药监局受理。中国生物制药(01177.HK)：LM-2417"NaPi2b/4-1BB双特异性抗体"完成中国I期临床首例患者入组，用于配合治疗肿瘤。九方智投控股(09636.HK)：拟战略投资香港持牌虚拟资产交易平台EX.IO 加快推进海外数字资产业务布局与市场拓展。中国石油化工股份(00386.HK)：斥资约2244.3万港元回购551万股，回购价4.07-4.09港元。中国心连心化肥(01866.HK)：附属江西基地产业链延伸项目(一期)成功投产，具备设计年产能60万吨合成氨及120万吨缓控释肥。机构观点花旗银行：已将恒指年尾目标价调高至26800点，明年中为27500点。他指，短期预计股指走势反复，因要消化早期升幅，市场并观望企业之后的盈利表现，以及10月中国第十五个五年规划情况。他又指，十五五年规划有望成为推动多个行业增长的正面催化剂，当中包括科技、旅游、医疗保健、保险及可再生能源行业等。中信证券：短期来看，在历史预防式降息周期中，流动性宽松有望对港股形成边际提振，且科技、可选消费、医药等成长板块表现更优。中长期核心驱动力在于我国政策空间打开，美联储降息若搭配我国积极财政与货币政策发力，将开启2021年以来首次中美同步货币宽松，港股或将吸引更多外资流入。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-24 16:30

“硬科技”燃爆！上纬新材、神工股份20CM涨停，半导体产业链掀起涨价潮！科创新材料ETF汇添富(589180)强势涨4.67%！昨日重获资金净流入

国产化方向倾斜，另一方面，字节、阿里、腾讯等云厂商陆续上修资本开支，且积极适配主流国产芯片，国产算力生态有望加速构建。除AI算力芯片外，先进制程晶圆代工、存储、先进封装等环节也有望受益。硬科技腾飞，新材料先行！“硬科技基石”科创新材料ETF汇添富（589180）今日正式上市交易，助力低门槛、高效率布局科创新材料！标的指数更均衡布局细分龙头，业绩预期领先同类宽基，估值性价比凸显！基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 15:01

重磅！存储芯片价格暴涨50%引爆万亿级赛道！AI算力井喷催生"芯"时代黄金机遇！

，天数智芯向量数据库性能提升300%，腾讯云全面适配国产AI芯片，自主可控生态加速形成。五大相关龙头公司价值梳理：通富微电（002156）：存储封测龙头今日强势涨停，HBM芯片堆叠技术良率突破99%，客户涵盖三星、长江存储等顶级厂商，Q3净利润预增230%。北方华创（002371）：半导体设备绝对龙头市值站上3336亿，12英寸刻蚀机市占率突破35%，14纳米以下制程设备批量交付中芯国际。中微公司（688012）：先进封装设备收入占比超40%，TSV深硅通孔设备单台价值量达1.2亿元，中标5个国家级产线建设项目。江丰电子（300666）：靶材市占率全球前三，HBM专用超高纯钛靶通过美光认证，半导体材料营收连续6季度增速超50%。赛腾股份（603283）：存储检测设备隐形冠军，HBM3检测机台交付海外大厂，国内市占率突破60%，获国家大基金二期战略入股。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界09-24 14:51

ETF盘中资讯|盘中重磅，阿里巴巴飙涨7%，南向资金连续23日扫货！港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）涨逾2%

1年10月以来新高；快手-W涨超4%，腾讯控股、美团-W、哔哩哔哩-W涨逾1%。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内价格涨超2%，重回所有均线上方，实时成交额超4亿元。盘中重磅消息传来，阿里集团董事兼首席执行官吴泳铭在云栖大会演讲中表示，大模型是下一代操作系统，而AI云是下一代计算机。目前阿里正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。此外，根据阿里披露，截至目前，通义千问已累计开放300+开源模型，覆盖全尺寸、全模态模型，开源模型下载量已经突破6亿+。值得一提的是，截至9月23日，南向资金已连续23个交易日净买入阿里巴巴，期间合计净买入621.16亿港元。随着港股科技板块热度不断攀升，南向资金积极“抢筹”港股AI核心资产。浙商证券，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一则，以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二则，以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。中信建投证券指出，美联储如期降息，降息周期推进，对港股形成直接利好。中长期维度，今年港股流动性充裕，目前南向资金持续流入，AI叙事在阿里云业绩高增、互联网企业自研芯片下得到强化，具有强产业逻辑的板块值得持续关注。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪的中证港股通互联网指数重仓港股科技、互联网龙头。截至最新，腾讯控股、阿里巴巴-W包揽是其前两大权重股，占比分别为15.61%、13.37%，前十大持仓股合计占比近70%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，截至上周五区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾15个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破110亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界09-24 14:20

吴泳铭重磅发声，阿里应声大涨超7%！云计算ETF汇添富(159273)涨超1%！机构：持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代！

金山办公、紫光股份、金蝶国际涨超4%，腾讯控股涨超1%，新易盛微涨。【阿里巴巴：聚焦消费和云+AI战略，持续投入重新创业】国信证券指出，经历组织架构及管理层的多轮调整后，阿里巴巴的管理团队已逐渐稳定，并明确了消费和AI+云的战略目标。阿里巴巴自2021年以来持续进行组织架构和高管的调整，当前已逐渐稳定，以蔡崇信、吴泳铭、蒋凡为核心，业务战略清晰，2026财年起集团业务重划分为四大板块，聚焦“AI+云”为核心的科技平台与“购物与生活服务融合”的大消费平台，饱和式进行投入，以年轻化的心态开启“重新创业”。云业务方面，全球云市场2024年规模约8200亿美元，中国公有云占约5.6%，在AI和大模型快速发展的带动之下，海外云厂云需求强劲且持续，算力供不应求，亚马逊、微软、谷歌等巨头资本支出持续上修、争夺云计算份额，收入端也不断加速，因为云业务具备规模效应和稳定现金流的优异商业模式，AI将进一步促进云化和数据化、拉动传统模块需求、提升利润率。国内来看，今年以来随着Deepseek的出现，云的需求同样引发了持续性增长，阿里云作为国内云服务的开创者与龙头，占据约三分之一的国内市场份额，收入逐季度加速，并且与传统云不同的是，AI时代对产品的丰富度有比以往更高的要求，因此云计算的市场集中度将持续提升，龙头有望充分受益。此外公司目前AI模型、应用布局广泛，Qwen系列模型领跑国产模型，应用端也在积极推动淘宝、夸克、钉钉、高德等核心产品AI化，实现对2B2C场景的全面布局。此外，电商业务方面，阿里以GMV增长为核心，追求市占稳定，短期继续保持货币化率提升。即时零售方面，短期投入或带来利润端压力，更需关注电商协同效应与UE优化节奏，长期有望贡献超1万亿GMV。（来源：国信证券20250910《阿里巴巴深度报告》）【持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代】中信证券表示，持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代，海外Oracle等需求侧进展不断，OCS等技术创新持续涌现，国内以科技大厂为代表的国产AI算力亦不断创新迭代。北美方面，结合各家厂商定性与定量指引，调整2025年北美四大CSP合计资本开支预测为3836亿美元，同比2024年+52%，预计2026年合计资本开支为4613亿美元，同比2025年+20%。在北美互联网厂商资本开支持续上修的背景下，NVIDIA产业链景气度有望持续，核心供应链厂商如工业富联等将在未来数年持续获得业绩高速增长。国内方面，据阿里巴巴、腾讯等互联网厂商2025年二季度业绩会，互联网公司将持续在人工智能基础设施领域投入。预计国内互联网相关公司2026年Capex投入有望超过5000亿元，AI服务器等直接的算力资源占比有望超过一半；叠加智算中心、运营商等算力需求，预计2026年国内AI服务器市场有望达4200亿元，AI算力芯片市场达3500亿元。下一代国产芯片有望在软件生态、卡间互联等方面快速提升，预计国产芯片渗透率有望大幅提升。技术方面，AI需要高带宽、低延迟、低成本的网络解决方案，OCS在这三方面都比以往的IB、RoCE更强，由于其只反射光束而不需要解析数据包，所以天然延迟低、带宽高，而且OCS设备能够兼容很多代产品，其折旧周期几乎与数据中心本体一样长，从而摊薄了使用成本。未来光通信还将在AI集群继续渗透，依次取代脊交换机、叶交换机，乃至承担卡间互联、片上网络的功能，打开市场空间。预计未来数年中OCS有望逐步普及，整机环节、MEMS反射镜、LCoS反射镜、透镜阵列、光环行器等领域都有公司布局，将带来相应投资机会。（来源：中信证券20250923《持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 14:11

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