FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

美光科技2025Q3业绩电话会议分析师问答

BM4 市场需求的整体能力感到非常非常自信。维贾伊·拉加万·拉凯什明白了。那么在SSD方面，由于您专注于AI服务器，您是否也看到AI服务器端SSD的加速增长？桑杰·梅赫罗特拉我们之前提到过，在2024年第四季度末和2025年年初，数据中心SSD方面已经消化了一些库存，因为在我刚才提到的这个时期之前，SSD的需求增长非常强劲。展望未来，我们认为2025年下半年的表现将好于2024年上半年——我的意思是，2025年上半年也受到了一些库存消化的影响。我们的数据中心固态硬盘 (SSD) 也与一些最近发布的加速器平台相得益彰。这当然也将有助于数据中心固态硬盘未来的增长。根据第三方报告，我们对第一季度数据中心固态硬盘 (SSD) 市场份额创历史新高感到非常满意。截至第一季度末，我们的市场份额稳居第二。因此，我们计划继续利用我们的固态硬盘 (SSD) 产品组合，专注于将产品组合转向 NAND 市场的高价值部分。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券07-01 10:18

战略转型100天：绿源“全场景轻出⾏”战略转型的百⽇攻坚战

也均达到了120公里以上。胡继红女士自信地表示：“在续航水平上，整个行业或许不相上下，但在冬季尤其是极寒地区，绿源的续航表现更胜一筹；而在耐用性方面，尤其是以液冷技术为代表，绿源更是走在了行业前列”。面对其他品牌纷纷跟进推出液冷技术的态势，胡继红女士表示非常欢迎与高兴：“绿源一直秉持开放和包容的态度，行业对液冷技术的跟进，是对我们技术实力的认可，这让我们更加坚定了前行的步伐，也期待与大家一较高下，共同推动行业的进步。” 她进一步透露，绿源即将推出的全新液冷电机将采用“集成式”设计理念，不仅外观更加精致美观，装配工艺与售后服务流程也将得到大幅简化，电机拆除仅需拧动两颗螺丝钉，极大地降低了后期维护的难度与成本。随着核心技术在研发与应用端的持续深耕，绿源的市场竞争力与品牌含金量正实现质的跃升。近日，世界品牌实验室发布的2025年"中国500最具价值品牌"榜单显示，绿源集团首次入围该榜单，位列第473位，品牌价值达106.35亿元。这一成绩不仅体现了市场对绿源技术实力的认可，也标志着品牌发展进入新阶段。而对于Loopy联名新品Moda50，胡继红女士则强调，该产品不仅满足了女性消费者对颜值的追求，更在续航和耐用性方面下足了功夫，旨在减少女性用户的充电和修车烦恼，让出行更加无忧。她指出：“颜值是吸引眼球的第一步，续航和耐用性同样不可或缺，我们不能让女性用户总为充电而烦恼，或因产品故障而影响出行的心情。” 此外，绿源还精准捕捉政策红利，通过线上（如小红书、抖音等平台）和线下活动相结合的方式，有效拉动销量增长。公司内部针对国补政策设计了从客服到经销商终端的全方位流程优化，确保政策红利能够迅速转化为市场优势。在筹备新国标车型方面，胡继红女士表示，整个行业都在积极响应，新材料的研发与应用需要全行业的共同努力。绿源自7月份起已逐步投产新国标车型，确保在新国标正式实施时能够第一时间满足市场需求。值得一提的是，6月30日，绿源已成功跻身国内首批获得新国标产品认证的企业行列。第二曲线：LYVA骑行生活的“从0到1” “LYVA”品牌，作为绿源集团麾下的高端旗舰系列，肩负着开启“第二曲线”增长的重任，勇当行业前沿的探索者，引领电动自行车领域从传统的“功能竞争”迈向更高维度的“价值竞争”新阶段。此前，“LYVA”共推出了德尔塔、贝塔和阿尔法三大系列车型，其在“硬件”与“软件”层面实现了双重飞跃。“硬件”方面，自主研发的高端中置电机成功打破了海外技术垄断，展现了绿源在核心技术上的自立自强；“软件”层面，则通过深度融合AI算法，实现了多场景下的智能化应用，为用户带来了骑行体验的革新。胡继红女士特别指出，“LYVA”品牌已数月前便启动了欧洲E-bike市场的准入认证流程，这一举措不仅为产品合规进入市场铺平了道路，更是产品竞争力的重要保障。从时间节点上看，“LYVA”品牌或有望在今年内在欧洲市场实现销售，精准捕捉海外高端消费群体的需求，进而推动集团整体利润率的显著提升。（图源：ECR/CONEBI/CIE）据数据显示，欧洲地区E-Bike的年均购买量预计将从2019年的370万辆激增至2030年的1700万辆，未来三年内复合年增长率有望超过20%，预计到2030年，欧洲电动车市场的渗透率将突破50%大关。鉴于欧洲深厚的骑行文化底蕴，E-Bike市场具备长期加速渗透的巨大潜力，整体市场规模持续增长可期。在谈及集团海外发展战略时，胡继红女士透露了更为宏大的蓝图：“绿源与海外伙伴的合作将不仅仅局限于两轮电助力产品，而是要拓展至三轮乃至低速四轮车产品，构建全方位、多层次的合作关系。”她进一步强调，未来绿源将坚持“海外设计+中国技术+本地化制造”的三位一体原则，以此作为深化海外产业合作、推动战略落地的基石。这一模式不仅在新能源汽车领域得到了成功验证，其贴合全球审美的设计能力有效助力了产品在全球市场的推广。绿源集团凭借多年积累的研发、制造及供应链优势，在核心技术专利上不断取得突破，并通过本地化制造策略，构建起高效、灵活的交付网络，有效抵御全球宏观环境变化带来的不确定性风险，确保在海外市场的长期可持续发展。然而，胡继红女士也保持着足够的警惕和清醒，其理性地认识到，当前“LYVA”品牌在推进第二曲线增长过程中，面临着消费者认知提升和经济波动两大挑战，这对品牌的扩张节奏产生了一定影响。但她同时表示，这是整个市场环境带来的共性问题，难以在短期内迅速改变。对于集团的长期发展，胡继红女士充满信心，她强调：“我们坚信战略方向正确无误，产品定义精准贴合市场需求，目标客户群体定位清晰，解决用户痛点的能力无可挑剔。接下来，关键在于如何以最智慧、最巧妙的方式加快这一进程。”显然，绿源集团并非被动等待市场机遇，而是主动出击，高效捕捉每一个潜在的市场机会。第三曲线：复制租售服务网“西湖模式” 依托“源行者”品牌，绿源创造性地推出了“租换售修”一体化服务模式，并成功延伸出多条业务线，其中，针对景区、校园出行及城市交通定制的租赁服务尤为引人关注。目前，绿源已在杭州西湖景区等热门旅游目的地构建了智能租还点试点网络，实现了五一期间单日租赁量突破200人次的成绩。该服务不仅提供了“扫码骑行-智能导航-拍照打卡-异地还车”的一站式闭环体验，还极大地提升了消费者的骑行满意度。据胡继红女士介绍，租赁产品的日租金灵活设定在60至150元之间，有效吸引了广泛用户群体，特别是在旅游旺季，单日收入可达数千元，展现了租赁服务的强劲盈利能力。尤为值得一提的是，凭借LYVA等产品的高颜值设计与前所未有的骑行体验，成功吸引了众多KOL前往骑行打卡，并通过小视频、直播等形式进行广泛传播。绿源敏锐捕捉到这一趋势，绿源敏锐捕捉到这一趋势，积极探索与MCN机构及网络达人的合作模式。这种将产品推广与景区使用场景深度结合的策略，不仅提升了品牌曝光度，还有效促进了用户参与度，为租赁服务带来了显著的引流效果。展望未来，绿源还计划与景区周边的餐饮、酒店等业态建立深度合作，共同构建服务生态圈。通过满足游客“吃”、“住”、“行”的全方位需求，进一步提升租赁服务的用户粘性与单客价值，构筑起难以复制的竞争优势。从消费者需求层面分析，租赁服务以其“随时用、随时还”、低成本的特点，精准捕捉到了现代消费者碎片化、个性化及即时性的消费趋势。对于绿源而言，租赁服务不仅拓展了用户覆盖范围，还为消费者提供了一个直观感受绿源技术与产品力的窗口，有望进一步反哺其基本盘业务的增长。 “西湖模式”的跑通，为绿源在未来其他景区的业务复制提供了宝贵的经验与坚实的支撑。谈及未来“西湖模式”的复制与推广，胡继红女士明确表示，5A、4A级景区将是重点布局对象，同时，杭州、北京、南京、上海等大城市也将成为重要目标市场。例如北京西郊戒台寺景区、苏州太湖等高客流量区域，以及重庆这座以独特地形著称的“山城”，因其能充分展现绿源电动车的爬坡性能与操控优势，而被视为极具潜力的租赁市场。可以预见，随着绿源租售服务网络的全国布局加速推进，其将持续创造稳定的服务收入。更重要的是，通过深度绑定用户需求，绿源将获得超越单次租赁收入的长期价值，包括用户对品牌价值、理念及产品服务的多维度认可，这将为绿源的持续增长注入不竭动力。结语：战略转型百日回首，长期主义愈发坚定站在公布“全场景轻出⾏”战略转型100天的节点回看，一条清晰的脉络赫然显现——即绿源电动车、LYVA、源行者三大品牌共同构建的生态化布局已初露端倪。这展现了企业生存与发展之道，既要有稳固当下核心竞争力的坚韧、也要有前瞻布局、敢于突破的魄力，更要有洞察需求变迁、深耕用户价值的智慧。或许也是对长期主义坚持，胡继红女士在专访中的一番话，深刻道出了绿源的战略哲学：“清醒和冷静是我们接下来要掌握好的一个心态，在这个前提下，我们合理客观地判断市场规律，循着规律推进战略。” 在行业洗牌加速、陷入同质化竞争的背景下，如何穿过风暴，在周期考验和市场竞争中赢得生存与发展，是中国两轮电动车品牌生存发展必须思考的问题。以"全场景轻出行"为着力方向的全新战略，是一次求变，这条难而正确的道路，终将迎来更广阔的风景。

格隆汇07-01 09:18

特斯拉又放大招！

指数级别！再者，特斯拉对FSD的技术自信可见一斑，直接拿L2/L3量产车去跑L4/L5。特斯拉长期宣称其“完全自动驾驶”（Full Self-Driving, FSD）功能最终将达到L4甚至L5级别，即车辆可在大部分场景自行安全行驶。从2023年开始，特斯拉就逐步在北美测试FSD无人监督版本。为了实现从L2辅助驾驶到L4无人驾驶的过渡，算法和算力必须同时下功夫。特斯拉把硬件堆砌的重心放在了算力上，通过自研芯片迭代，增大算力上限以支撑更复杂的AI模型运算。今年3月在特斯拉员工大会上，马斯克透露，去年公司在人工智能方面的投资约100亿美元，其中近一半为内部投入，主要用于特斯拉自研的AI推理计算机、所有车辆传感器以及Dojo超级计算机。目前的HW4，是FSD芯片的第二代版本。据报道HW4的总算力达到了500–700 TOPS量级，而下一代HW5，它算力据称将要超过2000TOPS。 “海量数据—超级计算—端到端大模型”的AI架构为FSD铺设了能力基础，而OTA机制又使得特斯拉形成了“数据-训练-部署-再学习”的闭环，不断在真实世界中完善算法。与竞争对手动辄重金打造定制无人车队不同，通过OTA，特斯拉可以将数百万辆在售车型一步到位升级成L4能力。就在昨天，科幻片变成了现实。马斯克兴奋地在社交媒体说，在全程没有人为干预的情况下，第一辆自行开到客户家中的特斯拉汽车实现交付。不仅如此，特斯拉FSD更是打通了从产线到物流出货区域，再到客户的全自动交付。如果Robotaxi落地效果证明确实不错，那么未来很可能演变为主流量产车的全民升级，让私家车自己跑出挣电费不再是个幽默的设想。在定价上，目前Robotaxi按每单4.2美元（约30元）的固定价格收费，这个与Waymo、萝卜快跑相比还是稍贵。但由于特斯拉造车的成本优势，以及完全自动驾驶不再需要人为干预维护，借助规模化的力量，特斯拉Robotaxi的运营成本反而有潜力远低于竞争对手。此前财报会上，马斯克一再强调，Cybercab要实现的目标成本是0.2美元每英里。毫无疑问，单位经济成本曲线的下降取决于车队运营规模的增长速度，能够在网约车交易市场中占据多少的比例。这也决定了，Robotaxi的发展能给特斯拉的市值能够带来多少亿美金的加成。如今已是万事俱备，只欠东风了吗？ 02 规模化盈利有巨大潜力但不是现在特斯拉从汽车制造业延伸至一体化出行运营平台，与Waymo、萝卜快跑，小马智行等玩家共同开辟了Robotaxi市场。接下来，特斯拉计划将服务推广至加利福尼亚州等更高监管门槛的地区。马斯克表示，希望在「几个月内」将Robotaxi 数量扩大至上千辆，实现真正的无人驾驶网约车网络。 2026年，没有方向盘和脚踏板的Cybercab将作为主力营运车辆登场，规模也将大幅扩充。由汽车企业直接运营大规模Robotaxi车队，和传统出租车公司、网约车平台展开正面竞争的新格局已经浮出水面。但是借助成本优势，驾驶体验，以及数据规模效应的集中发挥，数万亿美金价值的Robotaxi很可能是赢家通吃的市场。机构也力挺特斯拉，指出其两大核心优势：定制化芯片架构使硬件成本降低35%，端到端AI训练模式可实现"推理式适应"新环境，而非依赖预设程序。 2016年，马斯克就计划要推出100万辆自动驾驶出租车在路上运营，但到了2025年，真正跑在路上的特斯拉自动驾驶出租车数量却只有不到20辆。比起从L2逐步迭代，其余玩家则是一开始就在L4层级深耕，进展也更加迅速。譬如，谷歌旗下的Waymo，根据最新的订单数预测，目前Waymo规模可能接近2000辆，服务范围包括旧金山，洛杉矶、菲尼克斯等城市，未来可能计划扩展到奥斯汀和亚特兰大等新城市。就在上个月，Waymo宣布完成了第1000万次的载客订单，而大洋彼岸的另一头，百度旗下的萝卜快跑的订单数量超过Waymo，达到了1100万。小马智行、文远知行两家中国企业在北京、广州各地均铺设了无人驾驶车队，未来规模有望扩张至1000台以上。今年最值得关注的是两家公司在中东市场的开辟动作，并与运营平台Uber达成合作，也有望实现更快的规模扩张速度。不过，全球目前上路的Rototaxi总量不到1万台，因此竞争并非当前的主题，成长和渗透才是。高盛预测，美国Robotaxi市场将以90%的年复合增长率扩张，2030年规模达70亿美元，商用车辆数量将激增至3.5万辆。经济性上，相比网约车，Robotaxi有着显著的优势，这使得无人出租车可以用更低的定价吸引用户乘坐。但现阶段，因为运营范围和成本的限制，尽管无人车订单数据保持着迅速上升的势头，比起有密度优势的网约车，比例依旧微不足道。并且，人们使用出租车并非单纯进行成本的考量，最重要的，是因为出租车随处可见，招之即来，乘坐体验也足够放心安全。 Robotaxi需要打破的偏见正是来自后者，跨越用户信任的鸿沟。商业化跑通的前提不仅仅是比便宜，即使你特斯拉能实现更低成本，更快的扩张速度，仍然需要证明能取得至少和竞争对手一样的安全水平，本质上也是纯视觉对多传感器融合方案的技术路线之争。这当中存在一定的监管风险，即当地市场如果要制定无人车的上路标准，会去参考行业领头羊的驾驶表现，那么特斯拉的规模化之路首先要迈过监管这层坎儿。规模化盈利是Robotaxi行业面临的共同挑战，行业整体仍然处于投入期，小马智行一季度净亏损同比扩大80.77%，反映了技术研发和车队扩张的高昂代价。无人驾驶里程规模飞轮的加速转动，将显著压低单位英里的成本投入。但想要逼近极致的成本区间，可能仍然得等上十年。只有产业加速渗透，资本市场才能继续去定价。 03 尾声当同行以智能驾驶作为卖点继续推销新车时，特斯拉已经走上了截然不同的道路，从L2辅助驾驶稳步升级到L4级无人驾驶，逐步构建出无人出行平台的蓝图。不过，这才刚刚从起点出发。但眼下，Robotaxi无疑是特斯拉最具商业想象力的，继续支撑万亿美元市值的新故事。试想一下，当车主可以选择在车辆闲置时，将车辆挂入特斯拉的Robotaxi网络，AI自动接单，让车辆自动为你赚钱。当然，马斯克编织的美好梦想，大饼一画就是10年。监管审查、自动驾驶技术的安全边界，以及软硬件协同能力……每一步的跨越不容易。而下个十年，Robotaxi的竞争将是商业化能力的硬仗——谁能在成本、安全与用户体验间找到最佳平衡点，谁就能占据万亿级出行市场的制高点。（全文完）

格隆汇06-29 16:27

国际调查：中共利用异议人士转为间谍渗透海外活动团体，各国当局应对乏力

加美财经06-28 00:00

【一周科技动态】英伟达被喊出6万亿市值？科技FOMO将进一步加深！Robotaxi利好兑现矛盾频频？

光雷达)在行业内独树一帜，这既是其技术自信的表现，也可能成为潜在的风险点。期权方面，市场此前押注的主要的升幅就来自Robotaxi，目前来看有不少的获利了结盘，观察7月的期权分布，可以看到与本周到期的未平仓Call和Put均有所下移，最大痛点的位置也在向下迁移，下周的最大痛点在现价之下，也暗示7月的行情可能会有更大的博弈。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2517.77%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报256.76%，超额收益2261.01%。今年以来大科技股出现回调，回报为2.27%，不及SPY的5.02%；过去一年组合的夏普比率下降至0.84，SPY为0.57，组合的信息比率0.36。

老虎证券06-27 15:08

一代人有一代人的茅台——来看看Labubu与新消费

仅满足身份认同需求，更受益于政策对文化自信的扶持。写在最后：尽管新消费长期逻辑坚实，但短期需警惕估值泡沫与竞争加剧。总体而言，新消费仍是内需扩张的核心引擎，具备“政策+技术+需求”三重红利，中长期配置价值显著。泰康港股通大消费指数基金 A类：006786 C类：006787 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 14:47

隔夜美股全复盘(6.26) | 英伟达涨逾4%，股价创新高再度成为全球市值最高的公司，黄仁勋称机器人技术是英伟达下一个万亿美元级别的增长机会

定性，希望以实际数据为依据，而不是过于自信地做出预测。不希望提供过多的前瞻指引。现在说关税最终会落在什么水平还为时过早。目前利率略微具有紧缩性。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 初请

格隆汇06-26 06:57

纽约杂志内幕报道：没有人预料到曼达尼的大胜与科莫的屈辱，这将重构纽约甚至美国政治

友聚集在那里。科莫团队往日那种高调的自信意外地平静，助手们聚在一起，盯着手机查看选举委员会网站上的计票结果。几周来，科莫的助手和顾问们一直在评估曼达尼获胜的可能性，但很少有人相信这真的会发生。直到上周，还有助手在讨论需要多少胜率才能宣称有“民意授权”：五个百分点够吗？十个百分点够吗？尽管民调中曼达尼不断上升，科莫仍认为这个左翼候选人是他最容易击败的对手。科莫回避媒体，也回避公众，在选战最后几天几乎没有公开行程。当最终结果公布，确定他人生中首次在选举中失败时，科莫的阵营一时语塞。一位顾问说：“说震惊都远远不够。” 晚上10点半之前，神情凝重的科莫匆匆出来面对支持者。他刚刚在几分钟前打电话向对手承认败选，曼达尼团队说，这通电话出奇地大度。 “今晚属于曼达尼议员。”科莫说，“他值得胜利，他赢了。” 就在这个时候，在长岛市曼达尼的庆功会上，数百名年轻支持者的欢呼声几乎震动了窗户。曼达尼的母亲、电影制作人米拉·奈尔流下眼泪。曼达尼的妻子拉玛·杜瓦吉也在哭泣，她安慰着岳母。埃拉·埃姆霍夫开始欢呼。最近被民主党全国委员会罢免的大卫·霍格站在角落里，一脸镇定。莉娜·汗和泽菲尔·蒂奇奥特在一起低声交谈。卡尔·潘和其他人一样高声欢呼，抱着身边的每一个人。很少有人能相信这真的发生了——不仅赢了，而且是压倒性的胜利。每当新一轮结果公布，进一步扩大这位年轻新星的领先优势时，全场再次爆发欢呼。当科莫出现在大屏幕上时，曼达尼的支持者齐声唱起：“啦啦啦，啦啦啦，嘿嘿，再见！” 无论从哪个角度看，这都是纽约政治史上最重大的意外，甚至远远超过将近七年前亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯（AOC）在民主党建制派围堵中的胜利。那次只是一场投票率低迷的国会选举，没人预料到奥卡西奥-科尔特斯的胜出。这一次，一位前州长背后有2500万美元的超级政治行动委员会支持，所有主流媒体社论都站在他这边。他的竞选团队早早看到了曼达尼的威胁，在媒体上狂轰滥炸，警告他危险、不成熟、立场过于左倾，不适合担任市长。但这一切都没有起到作用。尽管曼达尼在初选中获得了压倒性的胜利，但选战尚未结束。市长埃里克·亚当斯将在大选中出战，共和党人柯蒂斯·斯利瓦和独立参选的律师吉姆·瓦尔登也会参选。科莫表示，他将观望是否有可能在十一月以独立身份参选，但很明显，民主党选民对这位前州长的拒绝已经够彻底。政治重组这是一场城市的政治重组，可能也是美国历史上最重要的左翼候选人胜利之一。此前从未有像曼达尼这样的人能在超过一百万人的选举中胜出。这相当于社会主义者赢下一个中等州份的选举。今晚的结果没有真正的先例。全美的进步派都会向他致敬。对共和党人来说，他成了新的头号敌人。科莫始终没有弄懂排序复选制投票，而曼达尼则与布拉德·兰德联手，整合了左翼和自由派选票。上周，面对科莫等人指责他反犹，曼达尼没有谴责“全球化起义”这些事，几乎没有掀起什么波澜。距离纽约市在总统大选中大幅右转、罕见地支持特朗普仅仅过去八个月，曼达尼就大获全胜。市长选战初期，民主党参选人也纷纷右转，强调生活质量问题和犯罪，否定了他们在四年前觉醒时代时期的立场。只有曼达尼始终坚守左翼路线，强调住房可负担性。最终，选民回应的，不只是他的整体纲领，更是对民主党建制派的彻底否定——这个建制派未能阻止特朗普重掌权力，还集体支持了三年前因性骚扰丑闻被迫下台的州长。去年十月刚参选时，曼达尼的支持率接近零。现在他击败了一个政治家族，打垮了誓要让他出局的民主党建制派。他顶住了由世界上最富有的几个人资助的超级政治行动委员会，包括迈克尔·布隆伯格，他们砸下超过2500万美元的广告费，对他的政策和人格进行残酷攻击。他顶住了一切。如果最终胜出，他将成为纽约市历史上首位南亚裔市长、首位穆斯林市长。他已经成为全美最知名的左翼政治人物之一，跻身亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯和伯尼·桑德斯之列。但这两位国会议员都从未赢下像这次这样的选举。可以做类比的，或许只有奥巴马。曼达尼和奥巴马起初都被对手轻视，被认为缺乏经验、无能，甚至有点“外来”。很少有美国人想象得出，像奥巴马这样的名字可以成为美国总统。一年前，说“市长佐赫兰·曼达尼”，听起来也同样不现实。在纽约，曼达尼开创了新的竞选打法。他在布鲁克林、皇后区和曼哈顿三大行政区击败科莫，赢得了大多数候选人根本无法触及的多族裔年轻选民。科莫的支持联盟传统而稳固，由组织工会、富人和外城区中间派组成。这样的联盟足以让埃里克·亚当斯当选，但面对比他年轻30多岁的对手，仍然无法胜出。这场选举孕育出一座新城市：一个前所未有展现力量的年轻进步派集团。曼达尼证明，公开左翼立场的候选人可以深入各个族群和经济阶层的社区争取选票。他的民粹主义竞选纲领直击城市的住房危机。他的挺巴勒斯坦立场虽令保守派犹太选民疏远，却吸引了厌倦加沙屠杀的新生代浪潮。关于科莫，可以说他打出了纽约史上乃至全美史上最糟糕的领跑者选战。他参选时民调大幅领先，拥有全民知名度、巨大筹款优势和大量体制背书。可这一切毫无意义，因为他几乎没有真正竞选。他回避公众露面和媒体提问。他的各种丑闻，从导致他下台的性骚扰指控到对新冠疫情的失职，始终如影随形，他又拿不出应对之策。他的竞选如一艘漏水的无畏舰，被曼达尼击沉了。在今晚之前，人们还在讨论大选中可能出现的四方对决：曼达尼、科莫、市长埃里克·亚当斯和共和党人柯蒂斯·斯利瓦。科莫即便初选失败，看似仍有可能以独立身份参选。现在的问题是他是否还会再尝试一把。纽约的权力精英——房地产和金融界——对曼达尼感到恐惧，正在寻找能阻止他上位的人选。亚当斯跳过了民主党初选，民望低迷、丑闻缠身，但如今看起来也不比刚被年轻社会主义者击溃的科莫更有吸引力。亚当斯是否会迎来第二春？科莫是否还会再试？斯利瓦是否可能靠得票优势侥幸胜出？凭借这场胜利，曼达尼底气更足了。曾经被科莫震慑的民主党建制派，如今正逐渐向他献媚。工会背书即将到来。曼达尼将拥有大量资金，他会成为自己的政治巨舰。一座新城市已经诞生，接下来要看它将长成什么模样。来源：加美财经

加美财经06-26 00:00

Politico评论：万斯说美国的袭击“极大削弱了”伊朗的核计划，他错了

了这些说法。但万斯和特朗普的表态过于自信。事实上，伊朗很可能能在短时间内迅速重建核计划——或许一年左右。此外，美国发动打击后，现在真正的危险在于，德黑兰可能决定不仅仅是浓缩和囤积铀，而是真正制造核弹。美军参谋长联席会议主席丹·凯恩上将表示，美国打击的三个目标，包括伊朗福尔多的地下浓缩设施，都“遭受了极其严重的破坏和摧毁”，不过他也警告说，最终评估“还需要一些时间”。即便如此，伊朗可能仍保留着高浓缩铀、离心机组件和技术人员，这三者足以让他们快速重启核计划。首先，目前尚不清楚空袭到底摧毁了多少武器级或接近武器级的铀。根据国际原子能机构的数据，截至5月17日，伊朗已积累了大约410公斤浓缩至60%的铀——经过进一步浓缩，这足以制造几枚核武器。国际原子能机构总干事格罗西曾公开表示，在冲突爆发前，伊朗可能已经将部分或全部材料从国际原子能机构监控的储存设施转移走。实际上，万斯在几个小时前曾暗示，这些材料仍在伊朗手中。伊朗有相当大的可能性能够把高浓缩铀藏匿起来。这些材料通常储存在体积和形状类似潜水气瓶的小型圆筒中。即使是美国和以色列这种拥有精密情报能力的国家，要追踪这些材料也极其困难。用于进一步浓缩这些材料的设备也很可能仍在伊朗手中。即使以色列摧毁了所有离心机生产设施（而且这还远未确定），伊朗仍有大量离心机组件库存。自从2018年美国退出《联合全面行动计划》（即伊朗核协议）后，国际原子能机构已失去了对这些组件的监控能力。就像高浓缩铀一样，离心机组件体积小，易于转移，难以被发现。此外，由于伊朗在美国空袭前撤离了关键设施，大多数伊朗的技术人员和科学家可能仍然在世。只要手头有60%浓缩铀以及100到200台运转的离心机，他们很可能能在短短几周内生产出足够制造核弹的武器级铀，所需的设施比福尔多小得多（福尔多设计容量为几千台离心机），更不用说纳坦兹（设计容量为几万台）。这种新设施可以伪装成其他用途的小型工业设施，甚至藏在比福尔多所在地更高的山体内部。伊朗可能不会立刻开始建设此类设施，目前首要任务可能是尽量确保材料、设备和人员的安全。不过，一旦下令启动，伊朗技术人员很可能能在一年内建成并投产这样的设施——鉴于他们最近启用离心机的速度，实际速度可能更快。更糟糕的是，美国和以色列的打击可能反而加强了伊朗发展核武的决心。 20多年来，伊朗似乎一直希望具备在短时间内获取核武器的能力，但并未真正制造核武。不过在美国发动攻击前，情报机构据称评估认为，打击福尔多可能促使德黑兰做出制造核武的政治决策。如果德黑兰真做出这个决定，他们还需“武器化”高浓缩铀——把它转化成可投放的核弹。据称，美国和以色列之间，以及美国政府内部，在这个过程所需时间上存在分歧。就美国情报机构的最乐观估计来看，大约需要一年。由于生产高浓缩铀和设计核武可以基本同步进行，武器化过程对伊朗获得核武的进度影响不会太大。这个“一旦做出决定后仍能在一年内制造出核武”的估算，终究只是估算。存在大量不确定性。但这是中值估计，既不是最乐观也不是最悲观的情形。最坏的情形是，伊朗早已拥有秘密运作的浓缩设施、几乎成熟的核武设计，能在几个月内造出核弹。最好的情形（但几乎不太可能）是，进一步的军事行动摧毁了伊朗高浓缩铀和离心机组件的库存。即便如此也算不上什么胜利，因为伊朗仍然掌握着知识和技术，几年内可能重建整个核计划。这根本没有理由庆祝；批评者当初攻击伊朗核协议时所说“限制期仅有10至15年”的简单说法，现在看来过于轻率。注：限制期仅有10至15年，指的是当初《伊朗核协议》（即《联合全面行动计划》）中的部分关键条款，比如对伊朗核计划的限制，在签署后10到15年内逐步到期。批评者当时攻击这个协议时，认为这些时间太短，伊朗只要在协议期满后恢复核活动，就能很快再次接近制造核武器的能力。我希望自己错了，希望伊朗能接受一份全面、可验证、永久性的无核化协议。更理想的情况是，当前政权被一个自由、透明、倾向西方的民主政权取代，其防扩散承诺如新西兰一样可信。但这些结果极不可能。伊朗已明确表示将减少与国际原子能机构的合作，甚至威胁过格罗西。此外，即使现政权垮台，新政权也很可能与现政权一样敌视西方，甚至更加不利。特朗普的胜利宣言，很可能变成另一个“任务完成”时刻（注，2003年小布什在伊拉克战争中登上“林肯”号航母时，背后悬挂的那条标语“Mission Accomplished”（任务完成）。当时小布什宣布主要战斗行动已经结束，但后续事实证明战争远未结束，伊拉克局势长期动荡，平民死伤惨重）。来源：加美财经

加美财经06-25 00:00

创新药再度回调，港股通创新药ETF(159570)盘中跌近1%，资金回调加仓！创新药回调怎么看？“海外大药”逻辑仍是优选！

么”），后面顺着数据走（从“MNC给的自信”到“自己给的自信”）。第二个阶段，从“MNC背书”，到“海外商业化兑现”。（2）股票交易角度，主流标的从“首付款PS”到“海外大药DCF”；边缘标的“几倍PS的buy in尺度”。按照推演，创新药刚刚开始，不过过程中会不断出现交易性过热进而调整的现象，调整即是加仓机会。未来展望：（1）中短期维度看，医药近期的思路，就是先找找中报高增长，另外调整后继续围绕创新药找机会，短期聚焦核心标的，后续继续深挖创新药，有BD预期【中国超市】最好，围绕【海外大药】【仿创大Pharma重估】【中小市值管线爆款】反复轮动演绎，重点关注PD1 plus逻辑（从PD1 VEGF向PD1 IL2等潜在升级发散）、以及ADA会议相关投资机会。（2）展望2025，今年医药围绕创新药要持续乐观。具体思路主要有四个：【创新药】海外大药、中国超市、中小市值管线爆款、仿创大Pharma重估、国内超卖、受益链条；【新科技】脑机接口、AI医药医疗、康复机器人；【自主可控】科研仪器、部分设备&上游、产业链重构等。（来源：国盛证券20250621《调整过后，“海外大药”逻辑仍是优选》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；更低估的创新药（截至6月20日，近5年市销率分位数62%，比38%的时间便宜）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-23 11:18

24小时热点