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百度2024年Q1业绩电话会分析师问答
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00辆。与此同时,由于当地政府对我们的
自动驾驶
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的认可不断提高,我们的完全无人驾驶运营的服务区域和服务时间也在不断扩大。 我们的完全无人驾驶打车服务的运营覆盖区域比一年前增加了八倍,现在覆盖了武汉超过700万人。Apollo Go的运营时间也从最初的仅非高峰时段逐渐扩展,增加了高峰时段的运营,并最终在今年3月扩展到全天候。规模扩张导致收入方面的UE持续改善。每辆车的每日乘车次数和每次乘车的距离都在增长。 当谈到成本时,大部分是劳动力成本和硬件支出。我们一直在展示一致的安全运营记录,这有助于我们增加完全无人驾驶打车运营的部署。在4月,完全无人驾驶订单的比例上升到70%——这比2022年8月的仅10%和去年第四季度的45%有所上升。我们预计这个数字在未来几个季度将达到100%,从而使我们能够将与安全官员相关的成本最小化。 除了降低劳动力成本,我们还坚定地推动降低硬件成本。我们第六代机器人出租车RT6的大规模生产和时间表仍在正轨上。采用电池更换解决方案,RT6的大规模生产价格(不包括电池)低于3万美元。我们将使用RT6作为未来车队扩张的主要车辆,它应该有助于显著降低每辆车的硬件折旧成本,进一步改善我们的UE,并使我们更接近盈利。 展望本季度,我们计划将武汉运营的完全无人驾驶车队在今年年底前扩大到1000辆,比去年年底增加了三倍以上。我们的重点仍然是改善区域UE并缩小Apollo Go业务的损失。随着运营效率和成本降低的持续改进,我们相信Apollo Go将首先在武汉实现运营UE盈亏平衡,一旦实现,我们可以迅速扩大运营。 谢谢。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
2024-05-17
东土科技(300353.SZ):未涉及完全
自动驾驶
技术
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投资者互动平台表示,目前公司未涉及完全
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技术
(FSD)。
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格隆汇
2024-05-16
三度IPO传奇CFO谢东萤辞职,禾赛科技何去何从?
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未来,禾赛科技仍有广阔的发展空间。随着
自动驾驶
技术
的不断进步和市场需求的增长,高品质的激光雷达产品将迎来更大的应用场景和商业化机遇。禾赛科技若能继续保持技术领先优势,并在销售渠道和市场拓展方面持续发力,有望在激光雷达赛道上继续领跑。而谢东萤在任期间为公司打下的坚实基础,也将为禾赛科技的长远发展提供有力支撑。 谢东萤的离职,标志着禾赛科技在发展历程中开启了新的篇章。这位曾经创造了三次IPO奇迹的传奇CFO虽然暂别职场,但他对年轻人的职业建议——寻找个人热爱的、擅长的和世界需要的工作,并在快速成长的公司中获得更多机会——仍然值得所有职场新人深思。而对于禾赛科技而言,在谢东萤离任后,公司如何继续保持财务稳健、实现可持续增长,将成为考验管理层智慧的关键课题。相信在全体员工的共同努力下,禾赛科技一定能够克服眼前的挑战,在激光雷达行业中续写辉煌。
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金融界
2024-05-15
佳都科技(600728.SH):城市大脑的先导系统已进入成都试点
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0728.SH)在投资者互动平台表示,
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技术
有单车智能、车路协同等多条技术路线方向,公司自主研发的IDPS城市交通大脑系统已在上海、广州南沙、合肥、宣城等城市落地,城市大脑的先导系统已进入成都试点,掌握多模态的交通数据,可以为未来交通大数据用于智慧导航、车路协同、MaaS出行服务奠定基础。
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格隆汇
2024-05-13
微软、谷歌和Meta押注合成数据构建AI模型
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了几十年,涉及到从个人信息的去匿名化到
自动驾驶
技术
路况模拟的各个领域。但是,产生式人工智能的兴起使人们可以更容易大规模建立质量更高的合成数据,而且也使这种做法有了新的紧迫性。 Anthropic表示,它使用合成数据来构建为其聊天机械人Claude提供支持的最新模型。Meta和Google已经使用这种数据来开发他们最近的开源模型。GoogleDeepMind最近表示,它依靠这种方法来帮助训练一个可以解决奥林匹克竞赛级别几何问题的模型。很多人猜测,OpenAI是否正在使用此类数据来训练其文字到影片影像产生器Sora。(OpenAI透露它正在探索使用合成数据,但不愿证实进一步的细节。) 在微软,产生式人工智能研究团队在最近的一个项目中使用了合成数据。他们希望构建一个规模较小、资源密集程度较低的人工智能模型,但仍具有有效的语言和推理能力。为了做到这一点,他们试图模仿孩子透过阅读故事来学习语言的方式。 该团队并没有向这个人工智能模型提供大量儿童读物,而是列出了四岁孩子能够理解的3000个词汇。然后,他们要求这个人工智能模型使用词汇表中的一个名词、一个动词和一个形容词来创造一个儿童故事。研究人员在几天的时间内重复了数百万次这个提示,产生了数百万个短篇故事,最终帮助开发出了另一个更强大的语言模型。微软已经将这个新的”小型”语言模型系列Phi-3开源并向公众开放。 微软产生式人工智能副总裁布贝克(Sébastien Bubeck)说:”突然之间,你拥有了远多于过去的控制权。你可以在更精细的层面上决定你希望自己的模型学习哪些东西。” 布贝克说,利用合成数据,你还可以透过为数据新增更多解释来更好地指导人工智能系统完成学习过程,不然的话,机器在处理过程中可能会感到困惑。 但是,一些人工智能专家对这种技术存在的风险感到担忧。牛津、剑桥和其他几所知名大学的一组研究人员去年发表了一篇论文,解释了使用ChatGPT产生的合成数据来构建新的人工智能模型为何会导致他们诉说的”模型崩溃”。 在他们的实验中,基于ChatGPT的输出内容建立的人工智能模型开始出现”不可逆转的缺陷”,而且似乎失去了对最初训练内容的记忆。举例来说,研究人员用有关英国历史建筑的文字提示一种大型语言人工智能模型。当他们使用合成数据多次重新训练这个模型后,这个模型开始产生有关长耳大野兔的毫无意义的胡言乱语。 研究人员还担心,合成数据可能会放大数据集当中的偏见和毒性。合成数据的一些支持者则表示,透过采取适当的措施,用这种方式开发的模型可以和基于真实数据构建的模型一样准确甚至更好。 剑桥大学(University of Cambridge)博士舒梅洛夫(Zakhar Shumaylov)在一封电子邮件中说道:”如果处理得当,合成数据会很有用。然而,对于如何才能处理得当,目前还没有明确的答案;有些偏见对于人类来说可能很难察觉。”舒梅洛夫是上述关于模型崩溃论文的合著者之一。 还有一个更具哲学性的争论:如果大型语言模型陷入根据自身内容进行训练的无休止循环中,那么人工智能最终是否会变得不再是模仿人类智慧的机器,而更多的是模仿其他机器语言的机器? 斯坦福大学(Stanford University)计算机科学教授Percy Liang表示,为了产生有用的合成数据,公司仍然需要真正的人类智慧结晶,比如书籍、文章和程序代码。梁在一封电子邮件中说道:”合成数据不是真实的数据,就像你做梦登上了珠穆朗玛峰并不是真正登顶了一样。” 合成数据和人工智能领域的先驱们一致认为,你不能将人类排除在这个过程之外。我们仍然需要真人来建立和完善人工数据集。 布贝克说:”合成数据并不是简单地按下一个按钮然后对它说,“嘿,帮我产生一些数据。”这是一个非常复杂的过程。在大规模建立合成数据的过程中需要投入大量的人力。”
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金融界
2024-05-12
马斯克称自动驾驶将大量减少事故 挽救数百万生命
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特斯拉CEO埃隆·马斯克周三表示,
自动驾驶
技术
将大量减少交通事故,并可能挽救数以百万计的生命。 马斯克是在回应特斯拉投资者、德国工程师Alex Avoigt的一条帖子,后者声称,保险业正密切关注特斯拉的FSD技术。 Avoigt写道:“我刚刚接到一家德国大型保险公司的电话,他们想要了解FSD,并希望用我的专业知识帮助他们的团队为未来的自动驾驶汽车业务做准备。” Avoigt说:“这是一个积极的迹象,一些人开始觉醒,并试图为未来做准备,自动驾驶汽车将改变汽车行业的核心。我很高兴接到这个电话,但作为机密的公司信息,我当然不会透露任何事情。保险业正密切关注FSD。” 马斯克回应称:“这将大大减少事故,挽救数以百万计的生命。”
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金融界
2024-05-11
微软、谷歌和Meta押注合成数据构建AI模型
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了几十年,涉及到从个人信息的去匿名化到
自动驾驶
技术
路况模拟的各个领域。但是,生成式人工智能的兴起使人们可以更容易大规模创建质量更高的合成数据,而且也使这种做法有了新的紧迫性。 在微软,生成式人工智能研究团队在最近的一个项目中使用了合成数据。他们希望构建一个规模较小、资源密集程度较低的人工智能模型,但仍具有有效的语言和推理能力。为了做到这一点,他们试图模仿孩子通过阅读故事来学习语言的方式。 该团队并没有向这个人工智能模型提供大量儿童读物,而是列出了四岁孩子能够理解的3000个词汇。然后,他们要求这个人工智能模型使用词汇表中的一个名词、一个动词和一个形容词来创造一个儿童故事。研究人员在几天的时间内重复了数百万次这个提示,生成了数百万个短篇故事,最终帮助开发出了另一个更强大的语言模型。微软已经将这个新的“小型”语言模型系列Phi-3开源并向公众开放。 微软生成式人工智能副总裁塞巴斯蒂安·布贝克(Sébastien Bubeck)说:“突然之间,你拥有了远多于过去的控制权。你可以在更精细的层面上决定你希望自己的模型学习哪些东西。” 布贝克说,利用合成数据,你还可以通过为数据添加更多解释来更好地指导人工智能系统完成学习过程,不然的话,机器在处理过程中可能会感到困惑。 但是,一些人工智能专家对这种技术存在的风险感到担忧。牛津、剑桥和其他几所知名大学的一组研究人员去年发表了一篇论文,解释了使用ChatGPT生成的合成数据来构建新的人工智能模型为何会导致他们诉说的“模型崩溃”。 在他们的实验中,基于ChatGPT的输出内容创建的人工智能模型开始出现“不可逆转的缺陷”,而且似乎失去了对最初训练内容的记忆。举例来说,研究人员用有关英国历史建筑的文本提示一种大型语言人工智能模型。当他们使用合成数据多次重新训练这个模型后,这个模型开始生成有关长耳大野兔的毫无意义的胡言乱语。 研究人员还担心,合成数据可能会放大数据集当中的偏见和毒性。合成数据的一些支持者则表示,通过采取适当的措施,用这种方式开发的模型可以和基于真实数据构建的模型一样准确甚至更好。 剑桥大学(University of Cambridge)博士扎哈尔·舒梅洛夫(Zakhar Shumaylov)在一封电子邮件中说道:“如果处理得当,合成数据会很有用。然而,对于如何才能处理得当,目前还没有明确的答案;有些偏见对于人类来说可能很难察觉。”舒梅洛夫是上述关于模型崩溃论文的合著者之一。 还有一个更具哲学性的争论:如果大型语言模型陷入根据自身内容进行训练的无休止循环中,那么人工智能最终是否会变得不再是模仿人类智能的机器,而更多的是模仿其他机器语言的机器? 斯坦福大学(Stanford University)计算机科学教授珀西·梁(Percy Liang,音译)表示,为了产生有用的合成数据,公司仍然需要真正的人类智慧结晶,比如书籍、文章和代码。梁在一封电子邮件中说道:“合成数据不是真实的数据,就像你做梦登上了珠穆朗玛峰并不是真正登顶了一样。” 合成数据和人工智能领域的先驱们一致认为,你不能将人类排除在这个过程之外。我们仍然需要真人来创建和完善人工数据集。 布贝克说:“合成数据并不是简单地按下一个按钮然后对它说,‘嘿,帮我生成一些数据。’这是一个非常复杂的过程。在大规模创建合成数据的过程中需要投入大量的人力。”
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金融界
2024-05-10
隔夜美股全复盘(5.10)| Arm 跌逾2%,Q1和下季指引利好,但2025财年营收展望较为疲软
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驶 5.9 在电动车巨头特斯拉全力押注
自动驾驶
技术
之际,该公司CEO马斯克正在全球范围内掀起一轮“高管洗牌”。记者从多方了解到,此轮特斯拉此轮业务重组的重要方向是推动其
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技术
FSD软件的落地,包括在中国的发展。 5、OpenAI拟赶在谷歌开发者年会前宣布其搜索产品 5.10 据两名知情人士透露,OpenAI计划于下周一宣布其人工智能搜索产品,此举将加大其与搜索巨头谷歌的竞争。公布日期此前没有被报道过(可能会有变化)。The Information等媒体此前报道称,OpenAI正在开发一款搜索产品,有可能与谷歌和资金雄厚的人工智能搜索初创公司Perplexity展开竞争。谷歌的网络开发者年会将于下周二开幕,预计其将在会上推出一系列与人工智能相关的产品。 04 今日前瞻 今日重点关注的财经数据 (1)19:30 欧洲央行公布4月货币政策会议纪要 (2)21:00 美联储理事鲍曼就金融稳定风险发表讲话 (3)22:00 美国5月一年期通胀率预期 (4)22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值 (5)次日01:30 美联储理事巴尔发表讲话
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格隆汇
2024-05-10
锐明技术(002970.SZ):目前海外工厂的效率可能并不如预期,正在研究海外建立第二个工厂的可能性
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也期待该市场的表现。 7、公司怎么看待
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技术
的发展,对公司业务可能的影响? 我们确实在 L2 和 L4 级别的
自动驾驶
技术上
投入了研发力量,并取得了一定的成果。然而,这并不意味着我们将改变公司的主营业务方向,转而全面投入自动驾驶产品的开发。事实上,我们并不打算推出标准化的自动驾驶产品,因为我们深知在这个领域,我们已经有了很多优秀的竞争者。我们的策略是将这些
自动驾驶
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的研究成果,巧妙地融合到我们当前的安全解决方案中。通过这种方式,我们不仅能够保持公司在安全解决方案领域的领先地位,还能够为客户提供更加智能化、高效化的产品体验。 8、请简单介绍下国内外市场的主要增长动力来源是什么? 推动公司业务增长的因素主要可以分为刚性需求驱动、技术进步及政策推动三个方面。 首先,刚性需求是驱动公司业务增长的一大动力。安全需求、运营企业效率提升需求以及行业监管需求等刚性需求的存在,使得公司的产品和服务在市场上具有广泛的应用场景。这些需求不仅推动了公司现有业务的增长,还为公司未来的业务拓展提供了广阔的空间。 其次,技术进步也为公司的业务增长带来了强大的支持。人工智能、大数据等新兴技术的兴起,为商用车相关功能的实现提供了技术支持。技术进步不仅带来了应用场景的拓宽和深入,还加速了公司的业务增长。通过不断研发和创新,公司能够推出更加符合市场需求的产品和服务,从而进一步提升市场竞争力。 最后,政策推动对公司业务增长有一定的促进作用。早几年,国内相继出台的行业相关政策,曾为公司的业务发展提供了支持,但近几年,国内政策推出的较少,业务发展依靠的实际是市场需要。海外基本上没有什么政策推动事项,其发展更多的是依靠公司产品较高的科技含量、极具竞争力的性价比优势等。2022 年 7 月欧盟推出的欧洲安全法规,简称欧标,要求在 2024 年 7 月强制执行,这一政策将为公司在欧洲及英国市场提供一定的增量发展机会,能够助力海外业务进一步增长。 9、三级研发体系的落地对研发效率有一个比较大的提升,那么在后续的经营中,公司研发费用是否会有下降? 公司花大力气重构的适合公司发展的三级研发架构已经落地实施,并且确实可以预见我们的研发费用率会相应下降。但这种下降并不意味着我们在研发上的投入减少,而是由于规模效应和效率提升带来的自然结果。 在研发方面,我们将其明确分为两块:一是针对行业和客户的定制化开发,二是基础研发。由于我们面向的是多元化的市场和客户群体,定制化开发是必不可少的。 然而,在基础研发方面,我们将持续加大投入,确保技术领先和产品创新。在基础研发上的投入实际上是逐年增加的。 在定制化开发方面,随着业务规模的扩大,我们的平均费用率将逐渐降低。这是因为我们已经对底层技术进行了深度抽象和稳定化处理,使得整个开发过程更加高效和成本可控。这种降低的费用率将为我们带来更多的利润空间,同时也将支持我们在更多新兴场景进行拓展和创新。 在人力分配方面,我们的研发架构是分层分级的,以确保资源的高效利用。在硬件适配和基础平台方面,我们大约投入了 1/3 的研发人力;而在各个行业的开发上,则投入了 2/3 的研发人力。 10、公司是出于什么考虑研发 CMS 的?对于该产品的未来展望如何? 我们始终坚持市场导向,专注于那些有需求、有竞争力且具备技术壁垒的领域。 自 2023 年上半年起,我们开始积极投入 CMS 的研发与市场推广,目前已经在中国的前装车厂实现销售,同时在亚洲国家的公交车上也取得了后装市场的销售突破。这一成果标志着我们成功完成了从 0 到 1 的跨越,并且产品质量得到了市场的认可。 关于未来的市场空间,虽然目前难以给出确切的数字,但 CMS 作为一个新兴领域,其潜力和机会巨大。尤其是随着黑光技术和 AI 技术的不断发展,CMS 的功能和应用范围将进一步扩大,为驾驶员提供更全面的安全保障。 对于国内市场的发展节奏,我们确实观察到了一定的滞后性。尽管 CMS 已经合法上路,但并非强制安装,这导致市场的反应相对较慢。然而,随着商用车安全问题的日益突出,我们相信 CMS 的市场需求将会逐渐释放。特别是当 CMS 与盲区监测系统相结合,提供更全面的安全保障时,其市场竞争力将进一步提升。 在欧洲市场,CMS 的渗透率已经相对较高,且法规对安全性的要求也更为严格。 因此,我们将重点投入研发,将欧标的盲区要求和 CMS 要求融合在一起,并结合黑光技术,打造具有竞争力的产品。我们相信,这样的产品将能够更好地满足客户需求,提升我们在欧洲市场的竞争力。 11、请详细介绍下过去几年,公司在内部管理具体有哪些重大变化? 过去几年,尽管公司业务受到了一些客观因素的限制,但我们在内部修炼上并未松懈,反而做出了诸多战略调整,这些努力对公司的长远健康发展起到了至关重要的作用。 首先,我们投入大量资源和资金重构了三级研发架构。上市后的三年间,研发支出超过了 7.6 亿,虽然短期内成本增加,但这笔投入极大地提升了研发效率、准确率和快速交付能力。这种效果在 2023 年已经开始显现,2023 年的研发支出同比下降了12.55%。此外,通过三级研发架构的进一步深化,架构顶层开放给核心合作伙伴,通过双方分层合作开发等模式,进一步提升了公司的开发效率和快速交付能力,加强了与客户的粘性,对销售水平的提升起到了积极的推动作用。 其次,我们成功实现了从单芯片方案到多芯片方案的转变。这一转变不仅使公司产品更能满足客户的定制化需求,还降低了国际摩擦对公司业务的影响,增强了公司的市场竞争力。 再次,公司的供应链布局也得到了优化,更加适应当前国际局势的变动。例如,我们在越南北宁地区投资新建了海外制造中心,这是公司目前智能化、信息化、现代化程度最高的工厂。这一举措不仅提升了生产效率,还确保了公司产品在全球范围内的稳定供应,满足了国内外市场的需求。 最后,我们持续加大在海外市场的投入,积极提前布局海外各个市场。这为公司未来几年在海外市场的发展和增长打下了坚实的基础,有助于提升公司在全球市场的竞争力。 综上所述,这些战略调整不仅巩固了公司的发展基础,还使我们能够更好、更从容地应对外部环境的变化。它们为公司未来实现高质量发展打下了坚实的基础。我们相信,在未来的日子里,公司将继续保持稳健的发展态势,实现更好业绩。 12、公司的产品迭代的原因是什么? 技术进步是推动锐明不断前进的首要动力。作为一家致力于创新的公司,锐明每年投入大量资源进行研发,紧跟最新的技术趋势,并将这些先进技术应用于产品中。 这种技术领先的策略不仅让锐明在市场上占据了有利地位,还为客户提供了更高效、更优质的产品解决方案。 其次,围绕客户需求进行研发也是锐明的战略之一。通过深入了解客户的需求和痛点,锐明能够精准地把握市场脉搏,开发出符合市场需求的产品。这种以客户需求为导向的研发策略让锐明的产品更加贴近实际应用场景,能够更好地满足客户的实际需求。 此外,锐明更加注重将技术应用于实际场景中,通过深入了解场景的特点和需求,开发出具有针对性的产品解决方案。这种基于场景的创新策略让锐明的产品更加实用、高效,能够更好地解决客户在实际应用中遇到的问题。 13、在公司的各个产品线中,今年哪些行业是比较有潜力的? 货运行业在公司的主营业务收入中销售占比是最大的,并且近年来呈现出快速增长的趋势。这种增长不仅体现在市场规模的扩大,还体现在产品种类的丰富和技术的不断进步上。并且未来仍有巨大的增长潜力。货运行业的产品种类非常丰富,从简单的 GPS 定位跟踪器到带有视频功能的 AI 辅助驾驶系统,再到盲区监测系统和货箱容积侦测等高级功能,这些产品不仅满足了客户多样化的需求,也推动了整个货运行业的技术进步和产业升级。 尽管公司目前在校车、公交等行业的渗透率还不够高,但未来也具有巨大的潜力,公司也计划在未来加大拓展力度,特别是在公交信息化方面,在全球范围内仍有继续发展的机会。 公司通过不断推出创新产品、拓展细分市场等方式,积极应对市场变化,提升产品核心竞争力,为未来的发展奠定了坚实的基础。 14、公司的芯片目前用的是哪家的? 公司经过几年的三级研发架构的持续投入及改造,目前可快速切换多家芯片方案。现使用的有安霸、联咏、瑞芯微、地平线、海思等多家芯片。海思芯片有成本优势,技术性能强、产品稳定性高等特点,目前多用于国内产品中,而出口到美国等国家的产品全部采用的是非国产芯片。 15、公司国内业务 2023 年的增长情况较好,今年国内业务将如何开展及推动? 2023 年国内业务相对于前两年,确实增长比较好,但相较于海外的价值市场,国内目前仍是个价格市场,低价竞争仍是常态,国内业务,公司将围绕价值做市场,如大力推动公交行业发展,为公交客户提供门槛足够高的定制类业务,同时,围绕着运输企业的痛点来开发产品,用我们自己掌握的先进技术手段和能力,为他们提供有价值、能解决运营企业的痛点和难点的产品及解决方案。比如我们已经开发出的公交车及出租车的 AEBS 产品,可有效解决紧急情况下的车辆安全运营问题,自动紧急刹车系统,可协助驾驶员有效避免交通事故,降低人员伤亡及财产损失。 16、海外业务增速较快,公司未来如何大力拓展海外市场? 海外是个以市场需求为导向的价值市场,公司的产品及解决方案技术含量高、品质好、又有性价比优势,附加值较高,市场前景较好,有一定的竞争优势,可获得更多客户青睐。未来,海外市场仍是公司大力投入及拓展的重要市场,我们已提早进行了战略部署: 第一,在海外投资兴建智能制造中心。我们在越南北宁投资兴建了海外第一个智能制造中心,于 2023 年 5 月开工投产,该制造中心的信息化、智能化及现代化程度均较高。北宁工厂的建立,可积极应对美国对中国制造产品的产地限制等问题,包括加征高额关税的影响,越南工厂生产的产品可直接发往美国及周边等国家。未来,海外收入将全部从境外工厂直接发货,可有效应对贸易冲突等事项,有效规避高额关税对业务的影响 。 第二,持续在海外投资建立全资或控股子公司。目前在美国、欧洲、日本、中东等地的子公司均已完成注册并投入运营,为当地业务开展提供了便利性;公司在海外当地的本地化人员投入还在持续进行当中,目前,海外营销中心的外籍人员占比有了显著提高;同时,公司在海外多地建有售后维修中心,可提供从订单到交付、到售后维修的全流程一体化服务,为客户创造价值。 第三,培养引进国际化人才,管理赋能。随着公司国际化进程的持续开展,努力培养和引进具有国际化视野的人才队伍,持续提高经营团队的综合管理能力,不断探索和积累海外子公司科学管理经验,为公司进一步的国际化发展积聚能量。 我们对海外市场的持续发展及增长充满信心。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-05-09
优步2024年第一季度收益电话会议记录
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变。我要说的第一件事是,我们认为成熟的
自动驾驶
技术
将对整个行业非常有利。这对 Uber 来说会很棒。它承诺提供更安全的乘车体验。它承诺通过降低价格和为更广泛的人**换提供移动服务来扩大市场。通常,当我们看到任何服务的价格较低时,您会看到服务的采用率更高,这确实是 AV 的承诺。 与此同时,我们认为这项技术的开发需要大量时间。显然,必须建立监管框架。随着技术的发展,我们认为实际上你不会从技术人类驾驶员完全跳转到自动驾驶汽车。将会有一个相对较长的时期,一个过渡期,例如,你现在在 Uber 上看到的情况。您可以将人类司机与自动驾驶汽车一起完成某些乘车或送货甚至卡车运输方面的负载。 经过一段时间,您会看到自动驾驶汽车的渗透率有所增加。我认为很难预测那段时间,但我们真正带来的是我们建立的系统,定价、匹配、路由、算法、我们在全球范围内拥有的支付系统,以及我们带来的需求使我们能够与这些 AV 提供商合作,真正提高他们资产的利用率。这是一项非常昂贵的技术,已经开发了很长时间。 如果您是 AV 车队所有者或您是汽车的个人所有者,无论是特斯拉还是其他类型的汽车,如果您插入,您只会赚更多的钱并获得更高的投资回报将您的自动驾驶汽车融入 Uber 生态系统并融入 Uber 需求。所以我们认为我们可以带来很多东西。我们正在寻求与 AV 行业合作。我确实认为,我们在自动驾驶方面看到的一些新技术和模仿模型令人非常兴奋。你可以在 FSD 看到特斯拉的这一承诺。 它看起来是一个很棒的产品,而且你会在许多较小的参与者身上看到同样的承诺,无论是英国的一波浪潮,还是获得 10 亿美元资助的游说团体,例如我们投资的游说团体。这些模仿学习模型对于您在 AV 中看到的更经典的基于启发式的开发有很多承诺,我们认为这将允许更多的玩家进入市场。 我们认为这将减少长期开发这些系统所需的资金量。我们希望与大型企业和小型企业合作。再说一次,随着这项技术的发展,我们认为我们将成为它的重要合作伙伴,我们认为最终它将有利于 AV 玩家,也将有利于我们自己、骑手和食客。 布莱恩·诺瓦克 首先感谢您回答我的问题。早上好,我有两个问题。第一个,Prashanth,我想回到您刚才提到的关于故意阻止一些投资回报率较低的投资的准备好的评论中的评论。您能帮助我们稍微影响一下吗?如果您全年都在推动持久增长,那么您在哪些领域有所保留?我们如何看待司机与乘客的激励措施或投资策略? 第二个问题想问,你们在拉丁美洲进行的一些磨练。你们在拉丁美洲的一位竞争对手发表了一些评论,称可能会撤回在那里的投资。我很想知道您在拉丁美洲看到的情况,并提醒我们在二月份获得的分析师日指南中拉丁美洲的基本情况前景是什么。 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 谢谢,布莱恩。那么我先开始吧。提醒一下,当我们考虑整个市场的季度投资时,我们将投资视为我们需要做什么来鼓励司机和快递员进入平台,我们可以做些什么来帮助带来最后,我们可以做些什么来鼓励消费者。因此,我们根据我们在不同市场中的业务目标,每季度在这三者之间进行轮换。 对于第一季度的流动性,由于第一季度的季节性趋势,我们从其中一些投资中获得的回报往往低于我们在本季度晚些时候看到的回报,而仅仅是因为季节性模式。由于投资回报率较低,我们在第一季度投入与其他季度一样多的资金是没有意义的。所以你会看到我们在第二季度将其回升。 我们提出这一点纯粹是为了防止人们对提高流动性利润率抱有过高的热情。我们非常有信心,流动性仍然是利润率不断提高的大趋势。但仅从时间的角度来看,我们想承认您可能会看到一些混乱的情况。 达拉·科斯罗萨西 是的。我认为就拉丁美洲和那里的竞争环境而言,我首先要说的是,我假设您问的是流动性。我们看到拉丁美洲的交通量在 20 世纪 20 年代中期出现了非常健康的增长。所以我们喜欢这个市场,当然也喜欢我们在那里看到的销量。 我想说的是,虽然我认为你指的是滴滴,但他们暗示了更多的资本纪律,但我们目前还没有看到这一点。我们看到滴滴在市场上竞争激烈,并且在市场上投入相当大。听着,这可能是暂时的。这可能是因为他们希望展示国际增长,因为中国市场在准备首次公开募股时已经放缓了一些,但我们很难对此进行推测。 我想说,我们以前见过这种行为,布莱恩。我们在有效应对以捍卫我们的品类地位方面拥有非常出色的记录。当我们的竞争对手花钱而我们做同样的事情时,通常情况下,我们在财务效率、网络效率等方面比我们的竞争对手要高效得多。但在这一点上,我们看到滴滴正在向我们倾斜,当然不会向外倾斜。我们正在做出回应,就像我们对世界各地其他竞争对手所做的那样。 对我们来说,好消息是,当你看到我们的利润率持续增加时,我们的损益表非常强劲,因此我们有很多投资可以进行,但我们将积极进取。 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 布莱恩,只是为了上周的说明而大声喊叫,我认为这很好,我们与这个市场上更多的公众参与者保持一致,这对每个人来说都越好。 布莱恩·诺瓦克 谢谢你们俩。 道格拉斯·安姆斯 我想回顾一下您在第一季度 MAPC 每月出行中看到的细节。希望您能从拉丁美洲的角度以及那里的一些假期影响以及这在第二季度意味着什么来解开这一点。然后,达拉,您能多谈谈您在郊区的送货策略吗?这是那里取得成功的关键因素?那么您认为 Instacart 合作伙伴关系如何适合? 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 是的,让我来谈谈第一个问题。同样,按固定汇率计算,第一季度移动出行总预订量增长了 26%。无论是按顺序还是按年比较,这 26% 中大约包含 1 个百分点,这是因为我们在 12 月份取消了 Careem 业务的非拼车部分。请记住,这曾经包含在 Mobility 的结果中。当我们将其分开时,您可以在比较中找到它,但在第一季度中没有它,所以这大约是1分。 然后,从更季节性的影响来看,我们会提出两个项目。首先,在拉丁美洲,去年我们看到巴西狂欢节前后的需求强劲,但今年第一季度我们没有看到这种情况。然后从时间的角度来看,复活节和斋月在季度之间都发生在我们身上。再次强调,在补偿的基础上会产生一些波动。 但总的来说,我想说我们对移动业务的增长仍然充满信心。同样,按固定汇率计算,第二季度的同比增长率为 20 多岁,与第一季度的情况非常一致。正如我们在 Dara 的开场白中提到的,在 Uber 整体水平上,受众和频率都很强,在个别 LOB 水平上也仍然非常强劲。 达拉·科斯罗萨西 是的,道格,就我们的 Eats 郊区战略而言,它与我们在全球范围内的外卖业务的总体战略非常相似。我们对我们的增长率感到非常高兴,连续第二季度汇率恒定增长率为 17%。我们美国的增长率高于此。美国和加拿大的增长率实际上高于这个数字,我们对此感到非常高兴。 一般来说,我们在郊区的增长速度比在城市目的地的增长速度更快,而城市目的地的渗透率更高。这是最基本的权利。建立受众群体和品牌,增加选择,确保我们的定价正确,并确保服务质量持续保持高水平。实际上,我们与 Instacart 的交易代表着 Uber Eats 优食生态系统和我们的商家增加了非常高质量和高度针对性的受众(郊区受众)。 我们认为,来自高端消费者的额外需求将受到我们商家的欢迎。与此同时,我们继续增加与达美乐和郊区其他一些商家的渗透。因此,我们认为我们有能力继续向服务器领域发展,而且我们绝对认为 Instacart 交易使我们在郊区的未来增长中处于更好的位置。 埃里克·谢里丹 我很想了解 Uber One 在国际上持续发展和发展的任何信息,因为其中一些市场已经推出,而且随着 Uber One 在一些海外市场的运营时间越来越长,它们也开始扩大规模市场? 其次,您在有关订阅收入运行率的准备好的评论中提出了要求,您认为推动更多订阅收入的最大空白是什么,同时也继续为 Uber One 增加更多价值和深度订阅层在激励采用方面有何作用?谢谢。 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 在达拉开始讨论之前,我想提醒大家,“-”指的是什么。我们在准备好的发言中宣布,我们的 Uber One 会员费现已超过 10 亿美元。这是我们第一次提出这一点,但这对我们继续推动这一目标来说是一个重要的里程碑。 达拉·科斯罗萨西 是的,埃里克。就我们 Uber One 的国际战略而言,它与我们在国内和全球的战略基本相同。这是一个全球性的产品。我们看到 Uber One 在美国、加拿大和国际上的渗透率持续增长。目前,会员产生的移动和配送总预订量占 32%,同比大幅增长。它占送货总预订量的 45% 以上,通常渗透率较高。 我要提醒大家的是,会员每月的支出是非会员的 3.4 倍。因此,它对我们来说是一个很好的工具,可以推动我们的各种服务的采用和真正的依恋。我们正在研究一系列非常令人兴奋的新举措。我要指出的一点是继续优化优步现金在移动方面的使用。送货上门时,您可以享受折扣——您无需支付送货费,但您的食物经常可以享受折扣。 通过 Mobility,您可以获得 Uber Cash。事实上,例如,在美国,通过移动性赚取的优步现金中有 25% 在送货上兑换,这比我们最初推出这项福利时的十几岁左右有所上升。商务乘客还可以获得优步现金,这非常酷。我们发现,通过出行赚取的 Uber 现金中,有超过 60% 实际上也在送货上兑换了。 因此,我们认为,就我们市场的普遍渗透和我们所看到的频率增长而言,会员资格是一个强大的杠杆,但在使用 Uber Cash 并向更多用户介绍交付福利方面,它也是一个很好的杠杆。出色地。 在移动性方面,我们确实认为我们可以更深入地渗透到移动性方面,就像我们现在推出现金返还加速器一样,您可以在其中增加任何产品的每月现金返还,达到我们试图推动产品的程度或者鼓励用户使用更优质的产品,但为我们带来更高的利润。您将看到更多会员专享活动即将推出,会员可以独家参加活动和体验,这会让我们的会员感到惊喜和高兴。 最后,我想说的是,我们现在正在将全球范围内更多的会员转为年卡。年票实际上显着提高了保留率。因此,我们将削减——我们的会员能够省钱,可以这么说,我们在保留福利中看到了这一点。例如,这导致 3 月份的保留率同比增加了近 200 个基点。所以发生了很多事情。 我们认为我们的会员产品有大量的空白。我们对 10 亿美元的收入感到非常满意,但我们认为会员数量和会员收入方面还有更多增长。 尼基尔·德夫纳尼 你好,达拉,我想问一下美国拼车的增长情况。首先,它是否与您 20 多岁的整体业务增长保持同步?其次,您能多谈谈增长的来源吗?显然,这项服务已经不是什么新鲜事了。所以感觉它的频率更高,但仍然有一个健康的供应——或者健康的漏斗,对不起,你仍然发现新客户的获取,也许是郊区或较小的城市或新的演示,无论你想如何构建它?但只要你对这种增长如何持续的总体想法就会非常有帮助。谢谢。 达拉·科斯罗萨西 是的,我看到就美国的流动性增长而言,我们没有披露美国与非美国的情况,但显然,从我们的流动性增长的总体数字来看,同比增长了 26%,而去年同期为 28%上季度 100 个基点的放缓是由于 Careem 在可比基础上造成的。这些增长率非常非常高,就总预订量而言,美国是我们最大的市场。因此,可以说,如果美国经济增长不是非常非常健康,我们就无法以这样的速度增长。 就移动性增长的来源而言,我认为意义重大。增长最重要的部分来自观众。我们在移动领域的 MAPC 增长同比增长 17%。总体而言,15%。因此,Mobility 的受众增长实际上增长得更快。我们看到的一个特殊的增长领域是我们的新产品。当你看看我们的haiables产品U4B、我们的新健康业务Reserve、UberX Share时,所有这些我们新的生长脂肪产品都在同比增长80%。 但与此同时,我们超过 20% 的新客户也来自这个新产品类别。所以这是一门好生意。它的增长非常非常快,但它也将全新的受众引入我们的市场。我要补充的最后一件事是,随着大流行,我认为很多通勤上班等的人停止了通勤。我们失去了一些最常光顾的客户。我们发现,随着人们重返工作岗位,工作日通勤用例尤其强劲。 有些人可能不喜欢这样,但我们喜欢 Uber,人们重新回到工作岗位并回到办公室。因此,有些观众不再像以前那样频繁地使用我们。我们是一种日常习惯。希望我们能看到观众回来,并且我们看到了平日销量超级强劲的证据。 罗斯·桑德勒 之前的讲话指出了广告业务中的一系新功能、企业功能。那么,你们能否向我们介绍一下非餐厅广告占总广告 ARR 的百分比的最新情况?然后,通过新的 Instacart 合作伙伴关系,我们可以根据这种参与来销售广告吗?我想 Instacart 合作伙伴关系将如何改变您自己的——您在美国杂货店的 O&O 努力以及单位经济学将如何在这种合作伙伴关系中发挥作用?谢谢。 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 罗斯,我是普拉山斯。让我从几个数据点开始,然后交给 Dara。首先,提醒大家,我们在 2023 年第四季度的广告运行费达到了 9 亿美元。我们不会将其细分为交付和移动。然后,关于 Instacart 的安排,正如 Dara 提到的和我们昨天讨论的那样,当人们点击 Instacart 并进入 Uber Eats WebView 应用程序时,那是我们的广告,那些是我们的——这就是我们使用和货币化的空间。 达拉·科斯罗萨西 是的,就非餐厅广告而言,它仍处于起步阶段。所以我们讨论了餐厅广告占总预订量的 2%。实际上,我们认为我们的赞助商品、产品(例如杂货)可以获得更高的百分比。例如,我们认为 Instacart 的广告占总预订量的百分比处于 2 左右。我们在美国和加拿大全面推出了赞助项目,现在我们将在 2024 年将其扩展到另外八个优先市场。 所以我想说,赞助项目就是我们三年前在餐馆赞助列表中的位置。我们为您提供了非常清晰的收入增长图,预计收入将达到 10 亿美元,今年我们将超越这一目标。我们非常有信心我们可以开始朝着类似的方向前进,因为它涉及杂货领域的非餐厅赞助商品。我们已经与大约 500 个顶级 CPG 品牌展开合作,并且随着我们的扩张,我们看到了非常强劲的保留率。事实上,这将与底层杂货平台的增长有关。 随着杂货店受众的增加,上个季度我们在 Eats 上的每月活跃活动中约有 15% 是从杂货店购买的。与去年同期相比,这一数字增长得很好。随着受众的增加,我们认为我们可以通过基础业务将这些受众货币化。但是,就像我们对餐馆所做的广告一样,我们认为这可能是一个巨大的机会,而且也可能是一个高利润的机会。 我还想指出,我们非常看好 Rider 广告。我们看到骑手的参与度非常高,点击率约为 2.5%,高于 2.5%,而行业平均水平还不到 1%。因此,视频广告和平板电脑对我们来说仍然是一个非常有前途的增长领域,我们很高兴看到这方面的进展。 马克·马哈尼 请教两个问题,在之前的的发言中,您谈到了交付、美国等市场的 MAPC 增长加速。您能谈谈为什么 MAPC 增长对您来说加速吗?其次,在送货、杂货和零售送货方面,您能谈谈这对细分市场利润有什么影响,或者那里的单位经济效益是什么——就像那里或者是的,有多大的阻力或者您什么时候看到一条路径盈利能力?也许这两个部分已经存在,但只讨论这两个部分对交付整体盈利能力的影响。非常感谢。 达拉·科斯罗萨西 是的,马克。因此,就交付增长和受众增长而言,这非常一致,对吧?我们加快了配送业务的增长速度。去年年初,该比例增长接近 10%。现在已经到了十几岁了。我们认为增长的性质也在改善,去年的增长大部分来自价格。现在实际上,价格在增长中所占的比例相对较小,而受众和频率是交付增长中最大的部分。这只是把基础知识做好。这是关于提供优质的服务、提供重要的选择或选择。 活跃商户同比增长12%。这是关于改善定价。例如,商家资助的促销活动,这些是商家投入促销活动,将促销活动定价到市场中以提高销量。同比增长 100 个基点。再次,降低消费者的有效价格。然后是质量。我们不断提高缺陷率。所有这些都增加了观众的频率和保留率。我们继续在品牌营销方面投入大量资金。我们认为 Uber Eats 优食品牌是顶级品牌。 当然,最重要的是,我们的移动业务拥有独特的平台优势,受众不断增长,并将其中一些受众转移到我们的交付业务。因此,这就是我们现有的公式以及过去几年我们所经历的旅程的一部分。我们能够在增加利润的同时做到这一点,因为我们在市场上获得了效率,因为平台带来的效率和结构性好处,而且我们没有看到这种放缓的迹象。 Prashant,你想谈谈杂货零售吗? 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 我们对杂货和零售仍然非常乐观。业务增长仍然相当强劲。按固定汇率计算,GP 上涨了约 40%。再次是 40%,因此营收非常强劲。尽管增长非常强劲,我们的配送 EBITDA 利润率仍然能够环比增长约 20%,这在一定程度上得益于杂货业务盈利能力的改善。所以它仍然不是我们想要的地方。它的 EBITDA 利润率仍然不是正值,但同比和环比都在改善,我们对杂货业务实现盈利的道路感到非常满意。 它将来自几个项目。首先,我们在这里经常提到的平台的力量。大约 15% 的外卖用户正在订购我们自己的杂货,这是我们第四季度离开时的情况。继续看到广告机会,当我们将这些 CPG 玩家引入杂货广告平台时,这对我们来说是巨大的利润增长。能够降低我们的一些消费者促销活动。总的来说,有许多不同的驱动程序。我们认为杂货最终将成为整个产品组合中非常重要的一部分。 詹姆斯·李 你们能否给我们介绍一下欧洲经济监管的最新情况,也许我们应该关注哪些政策,以及我们应该如何考虑劳动力成本的影响?也许在美国方面,我们能否了解西雅图和纽约的最低工资对 GP 和 EBITDA 的影响?你们计划如何减轻未来的影响?谢谢。 达拉·科斯罗萨西 是的。就欧盟平台工作指令而言,立法者基本上投票维持现状,平台工作人员的地位继续根据各国情况决定。成员国必须在 2026 年中期之前实施该计划。而且我们认为该协议确实不太可能给绝大多数欧盟国家的现状带来重大改变。 对于我们来说,我们的观点保持不变,即我们认为我们应该为市场上的快递员和司机带来[音频不清晰]带来的灵活性,以及我们与之交谈和讨论的某些保护措施以本地为基础。因此,我们确实没有看到欧盟方面发生任何变化。 就西雅图和纽约而言,我认为我们所看到的一些规定实际上非常不受快递公司、餐馆和顾客的欢迎。例如,我们看到在西雅图这个相对较小的市场,我们看到送货订单量减少了 45%,这导致快递等待时间实际上同比增加了 50%。 因此,快递员的每个订单可能赚得更多,但他们收到的订单却少得多,这导致 30% 的活跃快递员实际上离开了平台,我认为这肯定不是市议会的初衷。例如,我们实际上看到西雅图市议会在西雅图进行改革,降低标准,使平台更加可行。我们还没有到那儿。 但即将进行投票——我认为实际上是明天,我们认为我们会在那里取得积极的结果。重要的是,这对快递公司、餐馆和顾客来说是一个积极的结果,因为当然,西雅图——西雅图实施的监管显然是不完善的监管,伤害了他们应该保护的人们。 我们将看看纽约市会发生什么。不幸的是,在纽约市,我们基本上不得不为快递员安排位置,而且我们已经有超过 20,000 家希望加入该平台的承运商的候补名单。但由于这项规定,我们不得不将平台上的快递员数量减少近 25%,因此标准已经到位。所以在纽约赚钱的人越来越少,我们认为这不是一件好事。 现在,我们再次能够在我们的平台上吸收所有这些不同法规带来的财务打击。您已经看到了我们的盈利能力,Uber Eats 优食的盈利能力同比增长了 80% 以上。所以我们是一家大公司。我们有很多市场。我们相当多元化。我们的技术不断推动市场变得更加有效,使我们能够适应这些法规。 但我认为纽约市想要工作的快递员,西雅图想要工作的快递员,他们受到这些法规的沉重打击,我们希望监管机构能够看到正确的前进道路,因为到目前为止,监管肯定伤害了它应该保护的人。 普拉山斯·马亨德拉·拉贾 好的,在 Dara 结束之前,我想提醒大家下周是我们一年一度的 Uber GO/GET。这是我们的活动,展示移动和交付领域的新产品和功能。显然,我们不会提前发布公告,但我们的主题是团结。 除了产品部分之外,我们还与 Dara 和 Maria Shriver(博士)进行了一次精彩的炉边谈话。这将在纽约举行。因此,如果你们中有人想要离开办公室,请联系迪帕,我们可以看看我们有什么空间。如果您加入我们,我唯一的要求是您乘坐优步出行。接下来,让达拉总结一下。 达拉·科斯罗萨西 感谢大家加入我们的电话会议,也非常感谢 Uber 团队。我们正在推出新产品,我们在将要讨论的 GO/Get 产品以及实现我们从 Uber 看到的那种增长和盈利能力方面都做了大量的工作。过去几年。非常感谢团队在本季度继续交付成果。 (这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
2024-05-09
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