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Nvidia股票为何大跌8.4%？ Blackwell芯片开发受阻？

dia 转变为全球第二大市值公司。这家芯片制造商是升级数据中心以处理人工智能软件的竞赛的主要受益者，其销售预测已成为这种支出热潮的晴雨表。在发布会前，人们担心 Nvidia 的新 Blackwell 设计存在问题。该公司承认生产存在问题，并表示正在进行改进以提高制造良率——即工厂生产出的功能芯片数量。与此同时，该公司表示，预计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。首席执行官黄仁勋后来在采访中表示，在制造业获得动力后，供应将充足。“我们将有大量的供应，我们将能够提高产量，”他说。 Nvidia 刚刚经历了一系列超出华尔街预期的事件，尽管分析师继续上调预期。但上涨空间一直在下降。 Nvidia 的大部分增长也来自一小部分客户。Nvidia 约 40% 的收入来自大型数据中心运营商——Alphabet Inc. 旗下的谷歌和 Meta Platforms Inc. 等公司——它们正在向 AI 基础设施投入数百亿美元。尽管 Meta 和其他公司在本财报季增加了资本支出预算，但人们担心正在建设的基础设施数量超出了当前的需求。这可能会导致泡沫。但 Nvidia 的黄仁勋坚持认为，这只是技术和经济新时代的开始。人们对英伟达的期望很高。今年，英伟达是标普 500 指数中表现最好的股票，涨幅超过了所有其他半导体公司。英伟达的市值超过 3 万亿美元，大致相当于排在其后的 10 家最大芯片公司的总和。 Nvidia 连续几个季度的强劲表现：芯片制造商的表现超出分析师的预期 Nvidia 因销售视频游戏卡而闻名，但现在最出名的是所谓的 AI 加速器。这些芯片源自其图形处理器，用于通过向其输入信息来开发人工智能软件。这个过程被称为训练，它使 AI 模型能够更好地识别和响应现实世界的输入。Nvidia 的组件还用于运行软件的系统，这一阶段称为推理，并帮助支持 OpenAI 的 ChatGPT 等服务。上个季度的业绩超出了华尔街的预期，这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司董事会批准了额外 500 亿美元的股票回购。截至 7 月 28 日的第二财季，Nvidia 的营收增长了一倍多，达到 300 亿美元。 Nvidia 领先于其他芯片制造商，因为它的技术非常适合人工智能的需求。但竞争对手正在努力追赶。超微半导体公司现在是其最接近的竞争对手，而曾经是全球最大芯片制造商的英特尔公司则落后更多。他们在该市场的总收入仅为 Nvidia 总收入的 5% 左右。 Nvidia 的数据中心部门（目前是其最大的销售来源）上季度创造了 263 亿美元的收入。游戏芯片提供了 29 亿美元。分析师曾为数据中心部门设定了 251 亿美元和游戏部门设定了 27.9 亿美元的目标。预计 Blackwell 芯片将在未来几个月推出，并带来新一轮增长。分析师们淡化了对延迟的担忧，指出该公司目前这一代产品的需求仍然巨大。这可能有助于 Nvidia 应对任何延迟，而不会遭受重大财务打击。在描述 Blackwell 芯片面临的挑战时，Nvidia 表示，它必须改变一个掩模生产步骤来提高产量。掩模是一种模板，用于将电路图案刻录到沉积在硅片上的材料中。 Nvidia 表示，Blackwell 芯片的产量将在第四季度增加，并持续到下一财年。在业绩发布后的电话会议上，分析师们寻求有关新 Blackwell 芯片将带来多少收入以及何时带来更多细节。黄仁勋和首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 坚持承诺第四季度将带来数十亿美元的收入，拒绝进一步详细说明。随着电话会议的进行，股价继续下跌，但未得到答案。黄仁勋一如既往地对计算行业的未来做出了高水平的预测，他认为，全球数据中心将需要价值一万亿美元的设备来替换过时的设备。他说，这一替换过程才刚刚开始。他说，人工智能正在接管计算机搜索，帮助企业加快业务流程，各国也需要人工智能来保护数据。 “它影响着每一层计算的完成方式，”黄仁勋说。来源：金色财经

金色财经2024-08-29

24小时环球政经要闻全览 | 8月29日

DRAM 芯片据路透，全球第二大存储芯片制造商SK海力士周四表示，它已开发出业界首款第六代10纳米动态随机存取存储器（DRAM）芯片，其功耗低于旧型号。 SK海力士表示，这款名为 16Gb 1c DDR5 的芯片比上一代芯片的能效提高了 9% 以上，这可以帮助数据中心在当前的人工智能（AI）热潮中将电力成本降低多达 30%。公司计划明年开始批量出货该芯片。

格隆汇2024-08-29

850亿美元“热钱”将重返股市？！高盛：美股本周或无阻力创新高

结果将于周三收盘后公布。这家人工智能芯片制造商的市值为 3.12 万亿美元，占该指数的近 7%，这意味着英伟达股票的任何变动都可能对大盘产生显著影响。鲁布纳最终预计，在股市创下历史新高之后，9 月下半月将很快出现剧烈波动，而从历史上看，这段时间是股市的疲软时期。鲁布纳表示，到今年年底，标准普尔 500 指数可能达到 6,000 点，这意味着该指数可能较当前水平上涨约 7%。

Linlin2024-08-28

英伟达财报引领股市动态标准普尔500指数复苏接受考验

涨幅几乎重塑了美国股市，使这家人工智能芯片制造巨头对众多股票指数产生了超凡的影响。#2024年下半年市场展望# 华尔街在本月早些时候的股市暴跌及随后的反弹中见证了这种影响。标准普尔500指数在8月5日至8月23日期间恢复了4万亿美元的市值，而英伟达的股价在短短三周内飙升了超过28%。如今，随着公司财报将在周三收盘后公布，交易员们将紧盯屏幕，准备应对任何剧烈波动。周三早盘，英伟达的股价一度下跌0.8%。根据期权市场的预测，英伟达的财报可能导致其股价在两个方向上波动近10%，这将导致市值约3000亿美元的变动。这还只是其自身股票的影响。该芯片制造商在标准普尔500指数中占据了6.7%的权重，是仅次于苹果公司的第二大企业。它在纳斯达克100指数中的权重超过8%，在费城半导体指数中的占比达到14%。 Gabelli Funds的投资组合经理约翰·贝尔顿表示：“英伟达显然是投资者评估AI基础设施领域健康状况的最直接途径。因此，英伟达的财报受到关注，因为它对AI价值链中许多公司有直接的影响。” 追求收入增长在早前像Alphabet Inc.和亚马逊等AI宠儿的报告显示巨额资本支出带来了相对较小的收入增长后，英伟达的销售增长将成为财报的焦点。过去五个季度，英伟达远超预期，并承诺未来会有更大的收获。它通过成为数十亿美元AI支出的主要受益者实现了这一点，因此任何偏离这一趋势的迹象都将引发对技术前景的质疑。这一关键角色实际上将曾经不为人知的半导体制造商转变为衡量美国经济强度的关键指标。 Banríon Capital Management的创始人兼总裁香农·西塞尔表示：“它不应成为经济的风向标，但由于其规模和对整体市场的影响，它已经成为了风向标。” 分析师预计，英伟达的季度收入将达到约290亿美元，是去年同期的两倍多。他们还预期未来销售指导会有进一步的提升。但有一个新的变数——公司需要更新下一代Blackwell芯片的情况，此前有报告称其面临延迟和设计缺陷。公司在8月初表示，生产进度预计将在下半年加速。彭博情报分析师昆詹·索巴尼在8月21日的报告中写道：“对Blackwell芯片延迟的担忧可能会影响对2025财年的预期，使得管理层的评论，尤其是对2025年展望的安抚，变得至关重要。” 内容解读根据Kurv投资管理公司的首席执行官霍华德·陈的说法，关于Blackwell芯片的任何评论都将像美联储公告一样被细致解读。他说：“每个人都会仔细琢磨每一个字。” 分析师和投资者还将关注另一款英伟达芯片H-200的需求是否足以抵消Blackwell芯片推迟收入的影响。如果英伟达在当前芯片系列上取得了稳健的业绩，这可能对下一代产品有利。 Gabelli的贝尔顿表示：“如果他们在这里取得了非常好的业绩，并且这些业绩得益于对H-200的强劲需求，那可能是个好兆头。这可能对Blackwell芯片在明年的增量需求带来积极的预期。” 当然，华尔街对英伟达股票仍然保持强烈看涨的态度。根据彭博的数据，英伟达股票获得了66个买入评级、8个持有评级，没有卖出评级。其12个月的目标价约为145美元，意味着相较当前价格上涨约14%。英伟达的估值也有所压缩，目前的前瞻市盈率约为38倍，低于6月的44倍和去年的60倍以上。标准普尔500指数的前瞻市盈率约为21倍。对AI领域重度支出的持续时间以及对Blackwell芯片的担忧在8月初的低谷期压制了股价。但自那时以来的反弹显示，投资者仍愿意在股价下跌时买入，因为大型科技公司的AI狂热似乎还没有停止的迹象。贝尔顿表示：“我认为，过去几个季度中，门槛已经提高了。如果你考虑到这一财报周期中所有大市值股票的表现，我认为市场确实希望看到一个健康的业绩超预期以及未来季度指导高于公布的预期。我认为，近期的上涨对短期交易真的很重要。”

丰雪鑫992024-08-28

分析师：英伟达财报的市场影响或比鲍威尔讲话还大

都相当于这家价值 3.17 万亿美元的芯片制造商的股价波动 9% 以上。英伟达保持着单日市值最大波动纪录，达到 3300 亿美元，发生在 7 月下旬，当时该股从长达数周的痛苦下跌中反弹。该银行表示，如果该公司能够公布本季度的稳健增长，并给出更强的前瞻性指引，那么可能会让股市措手不及，并引发大幅波动。 “你能想象英伟达周三的表现会超出预期吗？”由董事总经理斯科特·鲁布纳 (Scott Rubner) 领导的高盛交易部门问道。 “信息技术板块连续 4 周（过去 16 周中有 13 周）净卖出，并且创下 2 个月以来的最大净卖出记录，因为该板块在每个地区都净卖出，多头和空头均有推动。目前主要账簿对信息技术的持仓低于 MSCI 世界指数 -9.7% - 创下历史最低水平，”Rubner 解释道。换句话说，股市定位表明，如果英伟达在周三公布业绩后股价上涨，大多数投资者可能会措手不及。鲁布纳表示：“考虑到科技市场的基本面抛售，英伟达本财报季的业绩门槛比最近几个季度低很多。” 英伟达目前是标准普尔 500 指数中第二大公司，权重约为 6.5%，因此其业绩可能会对大盘产生重大影响。盈透证券：英伟达至关重要事实上，盈透证券策略师史蒂夫·索斯尼克 (Steve Sosnick) 强调了 Nvidia 对其他市场的重要性。索斯尼克在周二的一份报告中分析了盈透证券平台上最活跃的 25 笔交易，其中超过 70% 与英伟达有关。排名第一的是英伟达，其次是特斯拉，后者是英伟达的主要客户。英伟达最接近的竞争对手 AMD 排名第三，排名第四的是半导体 ETF。总体而言，索斯尼克表示，在盈透证券最活跃的 25 笔交易中，有 18 家公司与英伟达有关。 “我们已经习惯了看到英伟达大多数时候都位居排行榜首位，这巩固了它在投资者心理中的关键地位。除此之外，很明显，该公司在影响各种其他流行投资工具方面发挥着至关重要的作用，”索斯尼克表示。

Dan19772024-08-28

令人震惊的警告：英伟达财报的风险或被低估?

整个华尔街都在为这一刻做准备，因为这家芯片制造商实际上已经成为决定人工智能涨势能否持续的风向标。它能否给投资者留下深刻印象，很可能会在公布业绩后的几天内影响整个市场。尽管对这项技术的兴奋在最近几个季度推动了大盘股的疯狂上涨，但投资者现在开始质疑这种炒作还能持续多久，而英伟达的需求和销售指标对于回答市场迫切的问题至关重要。与此同时，据报道该公司即将推出的 Blackwell AI 芯片将被推迟，供应方面的担忧也随之出现。在市场为周三的重大事件做准备之际，以下是华尔街一些顶级银行正在关注的事情。高盛高盛表示，据报道，英伟达 Blackwell 芯片的延迟发布可能会在其收益报告发布后引发一些短期波动，但基本面将使该公司的股价继续上涨。鉴于数据中心收入的上升和强劲的运营杠杆，该银行预计收入和每股收益将超过预期。以 Toshiya Hari 为首的分析师写道，领先的云服务提供商对 Nvidia 硬件的客户需求依然强劲，该公司在人工智能计算领域仍然保持着竞争优势。尽管投资者开始质疑在人工智能领域进行大量技术投资是否值得，但高盛预计该公司的财报电话会议将披露一些有助于提振信心的投资回报指标。同时，每股收益的积极修正和有利的风险回报平衡将继续支撑该股。与 Blackwell 相关的延迟造成的影响将取决于三个因素：延迟的程度、客户对旧款基于 Hopper 的芯片的兴趣，以及 Nvidia 提高简化版 Blackwell 架构产量的能力。高盛维持 Nvidia 的“买入”评级，目标价仍为每股 135 美元。德意志银行分析师罗斯·西莫尔 (Ross Seymore) 强调，人工智能计算需求保持稳定，这应该有助于英伟达实现良好的盈利业绩。他写道：“NVDA 一流的技术路线图给我们留下了深刻的印象，并相信客户对 AI 的热情可能会持续下去，从而带来又一个强劲的季度/指南。” 德意志银行写道，从边际上看，产品订单可能在 Blackwell 上市前有所回落，但总体需求趋势应该不会受到影响。不过，目前市场已基本反映了英伟达的基本面，促使该银行维持“持有”评级。美国银行尽管英伟达之前的业绩对随后的股市反弹起到了巨大的催化剂作用，但美国银行写道，投资者忽视了“低估的风险”。在本月的一份预览报告中，分析师警告称，下一代 Blackwell 芯片的推迟发布可能会在短期内抑制公司盈利后的上行潜力。不过，这不应该是一个持久的担忧：Nvidia 可以更长时间地依赖 Hopper 芯片，并推出简化的 Blackwell 版本作为权宜之计，该银行表示。 “无论如何，在利率/地缘政治持续不确定的市场环境下，任何抛售都可能进一步给 NVDA 股价带来压力。不过，我们认为任何抛售都是增强的买入机会，因为挑战不在于需求，而在于（可解决的）供应，这不会从根本上破坏 NVDA 的长期发展势头，”分析师写道。他们表示，Hopper 芯片的强劲销售可能会将销售额推高至 286 亿美元，高于 Nvidia 的 280 亿美元预期，并略高于普遍预期。美国银行对 Nvidia 的评级为“买入”，目标价为每股 150 美元。富国银行富国银行预计，由于数据中心和强劲的运营杠杆推动了公司业绩，英伟达周三的营收和每股收益将超过预期。该银行写道，数据中心收入的强劲增长将来自 Hopper H100 的强劲需求和 H200 芯片的开始出货。同时，该公司基于以太网的网络产品 Spectrum-X 的销量增长也应能推动其增长。富国银行预计，在下一季度，英伟达的数据中心部门和公司整体收入将实现 15% 的环比增长。正如其他银行所提到的，富国银行也指出，Blackwell 可能出现延迟，这可能是引发短期波动的一个因素。不过，这一问题在 1 月份季度的影响应该比 10 月份更大。该银行表示，相反，Hopper 和 Spectrum-X 的需求将在未来几个月内推动收入增长。花旗花旗预测 Nvidia 股价可能会创下新高，预计该公司的盈利将超过华尔街的预期。该公司预计季度总销售额将达到 285 亿美元，且预计比普遍预期高出约 10 亿美元。然而，花旗指出，由于布莱克威尔的担忧影响了英伟达的业绩，该公司的盈利将低于过去四个季度创下的 20 亿美元预期。除了供应链问题，投资者可能会关注 H100/H200 和 Spectrum-X 的发展势头、企业需求，以及中国对高端芯片采购的限制是否会加大风险。花旗写道：“我们预计华尔街对 6 月/10 月季度的预期将会走高，布莱克威尔的评论将使投资者对 CY25 的强劲前景感到放心，并且股价将创下 52 周新高。” 该银行对 Nvidia 给予“买入”评级，目标价为每股 150 美元。韦德布什证券韦德布什证券 (Wedbush Securities) 上周写道，这是今年股市最重要的一周，因为英伟达可能会通过另一场“震撼表现”来推动人工智能的反弹。分析师 Dan Ives 一直是 Nvidia 最看好者之一，在周三报告发布前，他的看法更加坚定。他预计，未来几年，该公司将在 AI 资本支出方面领先 1 万亿美元，因为该公司的 GPU 仍将是这项新兴技术的关键组成部分。 Ives写道：“我们继续估计，在 Nvidia GPU 芯片上每花费 1 美元，就会在科技领域产生 8 至 10 美元的乘数，这说明我们坚定看好未来一年的科技股。” Wedbush Securities 对 Nvidia 的评级为“优于大盘”。

Dan1977 1评论2024-08-28

根本没法平静：事关3000亿！英伟达堪比宏观事件美元英镑冰火两重天

元，其股价的波动会影响整个市场。这家芯片制造商第二季度的销售额可能会翻一番，即使销售额稍有下降也可能影响市场人气。期权定价显示，交易员预计英伟达股价将有接近10%的波动，可能是任何公司历史上最大的财报波动。美国股票期权市场的交易员预计，财报将引发该芯片制造商股价逾3,000亿美元的波动。其庞大的规模和作为行业领头羊的地位意味着，它的盈利可以影响整个市场。 Capital.com分析师Kyle Rodda指出，这家“所谓的‘全球最重要的公司’”的业绩将决定华尔街能否创下新高，并为整个行业定下基调。他说：“该公司的收入和销售指引是AI资本支出的晴雨表，并可推测其他大型科技公司的健康状况。” 任何失望恐扰乱市场预计英伟达将预测本季度收入增长超过70%。鉴于该公司在美国指数中的权重，任何令人失望的消息都可能扰乱市场。 “在英伟达公布收益之前，没有办法让投资者平静下来，因为预期太高了……无论哪种方式，都必然会有惊喜，”SG Kleinwort Hambros高级市场策略师Thomas Gehlen表示，“这将导致短期波动。” 英伟达今年以来的股价已上涨约160%，远超纳斯达克100指数16.4%的涨幅。财富管理公司St James Place的首席投资官Justin Onuekwusi表示：“英伟达的财报结果已变得非常像宏观事件，在某些方面，其市场影响力可与就业数据和消费者价格指数(CPI)的发布相媲美。这些共识性股票中有大量资金和杠杆作用，只需要一点点失望就可能引发市场的显著波动。” 英伟达的财报和业绩指引被视为关键，尤其是在市场正在努力应对美国经济衰退的可能性以及美联储是否能足够快速降息以实现软着陆的背景下。货币市场目前预计今年将降息约100个基点，最快从9月开始。美元英镑冰火两重天全球范围内，由于预计美国将降息，美元走软，提升了大多数其他货币的表现。市场认为，美国的短期利率目前超过5.25%，降幅最大。周三，美元兑一篮子货币上涨约0.2%，但由于降息预期，美元仍有望迎来今年最大的月度跌幅。美国国债收益率变化不大。利率期货定价显示今年美国将降息100个基点，上周美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）支持启动降息，并表示“降息的时间已经到来”。这一基调与英国央行的谨慎形成对比，帮助英镑成为今年迄今表现最好的G10货币，年内上涨4.1%。周二，英镑达到两年多来的最高点1.3269美元，随后在欧洲交易中回落至1.3232美元。荷兰合作银行资深策略师Jane Foley在一份报告中指出：“我们认为，英国央行今后可能每季度仅降息一次。”相比之下，英国从9月到明年1月预计将连续四次降息25个基点。利率市场保持稳定，美国10年期国债收益率为3.82%，两年期收益率为3.87%，两者之间的利差接近三周来的最小值。比特币跌破60,000美元关口，整个加密货币市场出现回调，第二大代币以太坊(Ether)也出现大幅下跌。在大宗商品市场，黄金在连续三天上涨后回落，距离历史高位不远。由于对中国需求的担忧再次浮现，油价回落，布伦特原油期货目前交投在78.60美元附近。

欧罗巴2024-08-28

小心超3000亿美元波动——英伟达财报来了！英镑大涨至两年半新高

聊天机器人ChatGPT推出前夕，这家芯片制造商的市值约为3900亿美元。现在，英伟达的市值接近3.2万亿美元，今年6月更是一度成为全球市值最高的公司，依靠的是推动AI计算热潮的硬件芯片。其庞大的市值和作为行业风向标的地位，意味着英伟达的财报发布后，可能会影响整个市场。财报预计将在美国当地时间周三收市后发布。在发布前的交易中，周三亚洲市场交易清淡，波动不大，欧洲股市期货也基本持平。欧洲的数据和报告日程相对平静，预计欧元区广义货币增长率将升至2.7%。但市场的焦点仍在英伟达的财报，以及本周晚些时候将发布的欧洲和美国的通胀数据。期权价格显示，交易员已为英伟达股票周四交易时可能出现的近10%的波动做好准备，这相当于超过3000亿美元的市值变动——这可能是历史上最大的一次财报引发的市场波动。根据LSEG的数据，这一变动将超过标普500指数95%的成分股的市值，并可能对全球半导体行业产生巨大影响。英镑持续拉升在其他市场方面，周三英镑接近两年半以来的高点，成为美元下滑的最大受益者之一。交易员预计，今年美国将降息约100个基点，而英国仅降息40个基点。周二，英镑兑美元汇率升至2022年3月以来的最高水平，原因是投资者预计美联储将比英国央行更快开始降息。在杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，美国降息的“时机已经成熟”，但英国央行行长贝利警告称，“宣布战胜通胀还为时过早”。货币经纪公司Ballinger Group的外汇分析师Kyle Chapman表示，“鲍威尔对降息开绿灯和贝利在杰克逊霍尔上更为谨慎的立场之间的鲜明对比，很好地概括了支撑英镑走强的因素。”

风起2024-08-28

中美一系列秘密会面促成本周沙利文的北京之行？

则高度关注美国关税，特别是那些针对中国芯片制造商的关税。中国外交部声明中指出：“美国在关税、出口管制、投资审查和单边制裁方面对中国采取了持续的不合理措施，严重损害了中国的合法权益。” 与此同时，《金融时报》本周发布的一份最新调查报告描述了，为了促成这次历史性的会晤，沙利文和王毅自2023年以来一直在世界各地秘密会面，以稳定关系。这些会面是在间谍气球事件发生后悄然进行的。

风起2024-08-28

中国银河：给予张江高科买入评级

及预期的风险、园区运营不及预期的风险、芯片制造行业发展不及预期的风险、生物医药和医疗器械发展不及预期的风险、投资业务收益不及预期的风险、房地产销售不及预期的风险，证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券杨凡研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.56%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.57亿，根据现价换算的预测PE为21.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为22.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-08-28

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