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东吴证券：给予中微公司买入评级

、Al块刻蚀，广泛适用于先进逻辑和存储芯片制造，在刻蚀均一性、选择比与低底层损伤等方面表现突出，并集成高效腔体清洁及高温水蒸气除胶腔室设计，提升效率与稳定性；25年6月首台机已付运客户验证，进展顺利。先进逻辑与存储芯片的金属互连层数不断增加（28nm工艺约8–10层，7nm/5nm节点达13–14层），对金属刻蚀的精度和均一性提出更严苛要求，公司ICP设备有望充分受益。　　新品ALD覆盖多种先进制程金属，双腔EPI满足客户降本增效需求：（1）Preforma Uniflash系列ALD：覆盖TiN、TiAl、TaN三大材料，独创双反应台与多级混气设计，薄膜均一性和效率达到国际先进水平。金属栅作为先进逻辑器件的关键环节，对栅极薄膜的厚度控制、台阶覆盖率及颗粒污染提出极高要求，推动晶圆厂对高精度ALD设备需求加速释放。（2）PRIMIO EpitaRP双腔减压外延：具备全球最小反应腔体积与多腔灵活扩展（至多可配置6腔），降低OPEX与化学品消耗的同时，实现高生产效率，可满足先进逻辑、存储等多领域外延工艺需求。24年8月，该设备已付运到客户进行成熟制程和先进制程验证。　　平台化布局加速落地：公司平台化布局覆盖刻蚀、薄膜、量检测及显示设备。截至2025年上半年末，已有6,800台等离子体刻蚀与化学薄膜反应腔在国内外155条产线实现量产，并形成规模化批量订单。同时，公司设立超微公司切入电子束检测领域，引入领军人才，加速检测设备布局。此次发布多款先进薄膜与刻蚀设备，平台化布局再次加速。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润为24.3/34.0/44.5亿元，当前股价对应动态PE分别为51/37/28倍，维持“买入”评级。　　风险提示：晶圆厂扩产节奏不及预期，新品研发&产业化不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.83%，其预测2025年度归属净利润为盈利22.56亿，根据现价换算的预测PE为55.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为239.01。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-07 09:40

碳化硅板块崛起：英伟达的 “小变动” 引发的市场大波澜

，也向市场传递出一个信号：碳化硅在高端芯片制造领域具备巨大的应用潜力，这极大地提振了投资者对碳化硅相关企业的信心。其次，从行业发展趋势来看，随着5G通信、新能源汽车、光伏发电等行业的快速发展，对高性能功率半导体器件的需求呈现爆发式增长。碳化硅凭借其优异的性能，成为满足这些领域需求的理想材料，市场前景十分广阔。英伟达的计划，进一步加速了碳化硅产业化的进程，让投资者看到了未来巨大的市场空间和商业机会。然而，在这一片火热的背后，投资者也需要保持理性。虽然碳化硅前景光明，但目前其产业发展仍面临一些挑战，如生产工艺复杂、成本较高等问题，这可能会在一定程度上影响其大规模商业化应用的进程。而且，相关企业在碳化硅领域的研发和市场拓展情况也存在差异，并非所有企业都能在这一浪潮中分得一杯羹。此次碳化硅板块因英伟达的计划而崛起，既是科技进步推动产业变革的体现，也是资本对新兴技术领域的积极响应。对于投资者而言，在看到碳化硅巨大潜力的同时，更需深入研究企业的技术实力、市场份额和发展战略，谨慎投资，才能在这充满机遇与挑战的市场中，找到真正具有投资价值的标的。

金融界09-05 19:20

鹏华基金科创·股债大厂再添新成员，科创半导体ETF正式上市

的政策支持体系。半导体材料设备是支撑芯片制造的基石，也是当前国际技术博弈的焦点。在美国限制EUV光刻机等尖端设备出口、制约先进制程扩产的背景下，国产替代进程全面提速。上证科创板半导体材料设备指数深度布局产业链咽喉环节——前道晶圆制造所需的硅片、光刻胶、靶材等核心材料，以及刻蚀、薄膜沉积等关键设备。数据显示，全球TOP5设备巨头在中国市场营收占比近四分之一，而半导体设备整体国产化率仅约20%，材料领域更低，替代空间广阔。随着国内晶圆产能扩张与厂商技术突破，上游企业迎来历史性发展窗口。上证科创板半导体材料设备指数通过科学的成分股筛选，实现风险与弹性的平衡。同花顺iFinD数据统计显示，截至2025/8/4，该指数精选30家科创板半导体材料设备企业，前十大权重股合计占比72.89%，覆盖国内一批掌握核心技术的龙头企业，以龙头“确定性”构筑基本盘。指数成分股自由流通市值在200亿以上的有6只，总体权重占比为49.16%。剩余24只中小企业，平均自由流通市值为54.87亿，充分把握中小市值成长弹性。值得一提的是，该指数选自科创板，享有高弹性的进攻优势，在行业β来临之际，高弹性的投资属性将为投资者带来博得高收益的机会，自去年“924”行情启动至今年8月初，指数累计上涨53.36%。当前指数PE-TTM（剔除负值）处于近五年48.85%分位，相比国证芯片、中证半导等同类指数更具估值性价比。作为科创领域深耕者，鹏华基金不断完善科创产品布局，打造“科创中国·灯塔基金”系列产品，提供科创股债·指数投资系统解决方案。同花顺iFinD数据统计显示，截至2025年9月4日，鹏华基金累计布局11只科创ETF产品，广泛涵盖宽基、增强策略、行业主题、科创债细分品类，布局数量及品类覆盖均位列行业第一。此次鹏华科创半导体ETF的上市，进一步丰富“科创中国·灯塔基金”系列产品布局，为投资者提供一键布局半导体上游国产替代浪潮的趁手工具。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎

金融界09-05 16:50

华为麒麟9020公开亮相，科创新材料ETF(588010)涨超4.5%，半导体产业ETF(159582)、科创芯片ETF博时(588990)双双涨近2%

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份、恒玄科技，前十大权重股合计占比62.02%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 13:31

科创芯片ETF指数(588920)涨超2%，芯片巨头博通财报超预期

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海光信息(688041)、中芯国际(688981)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、芯原股份(688521)、东芯股份(688110)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、恒玄科技(688608)，前十大权重股合计占比62.02%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 13:31

中美突发！中国商务部深夜宣布对美企这项反倾销关税究竟怎么回事？

关税的动作，紧随特朗普政府出台遏制中国芯片制造产能的新举措之后。 Evercore ISI首席中国宏观分析师Neo Wang说：“这一决定似乎是回应华盛顿取消含美国技术的芯片对华供应豁免。” Wang补充道，中国此举可能意在“提醒华盛顿避免采取损害互信、破坏贸易谈判氛围的行动”。中国商务部还在声明中表示，受新税法影响的企业可以通过申请复审或向法院提起诉讼来对裁决提出异议。台湾半导体巨头台积电周二表示，美国撤销了它位于中国大陆的主要芯片制造基地的出口管制豁免地位。这意味着，未来向台积电南京工厂运送美国芯片制造设备，须获得美国出口许可证。美国官员近期通知台积电，南京设施的所谓“经验证最终用户”地位已撤销。美国此前也撤销了韩国三星电子和SK海力士中国工厂的VEU资格。

tqttier09-04 11:27

蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答

系。就这些芯片的生产而言，我们直接从芯片制造合作伙伴处采购晶圆。因此，通过内部开发芯片节省的单位成本与我们实现的交付量无关。但与我们在第二代产品上使用的芯片方案相比，在达到同等计算性能的情况下，成本实际上更具优势，也更具竞争力。即使是第三代，与业界旗舰级智能驾驶芯片相比，我们的自主方案仍然具有成本优势和竞争力。不过，这里我就不详细说每片芯片的具体成本节省了。丁玉倩汇丰环球投资研究第一个问题是在定价方面进行更多探索。ES8、L90 的定价很有吸引力，销量也很好。那么管理层如何评估现有产品组合（例如 ES6 或 L60）的潜在内部蚕食，以及对明年新车型系列的潜在影响？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官正如我们所提到的，产品的定价策略高度依赖于市场竞争、产品成本结构以及该产品在该细分市场的销量和定价敏感性。至于L90，正如我们之前提到的，它的上市实际上推动了L60的销量增长。目前，即使是L60的用户，也需要等待新车的交付和提车。实际上，8月份，L60的订单量甚至创下了今年的新高。因此，L90对L60的整体影响是积极的。关于新款 ES8，正如我们之前提到的，我们现在已经将 100 千瓦时电池作为 5 系和 6 系的标准配置。因此，ES8 极具吸引力的定价有助于提升新品牌的知名度，从而也能为 5 系和 6 系带来更多关注。因此，我们相信，有了这种合理且清晰的品牌定价体系，新品牌的整体影响也将是积极的。也许一开始，我们的同事会为如何在不同产品之间分配精力和时间而苦恼。但从长远来看，我们相信这两种模式以及新模式将对品牌和产品产生积极的影响。此外，我们看到对全新 ES8 和 L90 的强劲需求，我们也看到了成功的产品或伟大的产品——大型 3 排电池电动 SUV 车型，不仅由蔚来汽车推出，而且由我们的竞争对手推出，他们曾经在市场上只有 REEV 产品。随着这些大型三排SUV的上市，我们也观察到了一个市场趋势。今年上半年，纯电动SUV细分市场的增长率同比增长了39%，而纯电动REEV的增长率仅为14%。如果我们分别考虑7月和8月纯电动和REEV的销量，我相信纯电动的增长率会比REEV更快。在这种情况下，我们观察到中大型纯电动SUV细分市场的竞争力正在增强，因为这类车型更受欢迎，而且公众对其的认知也更加清晰。这就是为什么我们说大型三排纯电SUV的黄金时代即将到来。随着用户心态更加成熟，产品竞争力也更强，市场正在朝着这个方向转变。这也将有助于我们现有SUV车型（包括ES6和L60）的长期竞争力和受欢迎程度。丁玉倩汇丰环球投资研究是的，明白了。第二个问题是关于运营支出方面的更多探讨。您提到了创新重新设计和研发投入。那么，您能否就运营支出削减目标（如果有的话）进行更量化和细分？或者，能否更详细地分解一下成本优化举措？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官谢谢您的提问。正如我们之前介绍的，为了实现第四季度非公认会计准则盈亏平衡的目标，我们的总体原则是，在不影响主要研发活动和长期竞争力的前提下，我们希望将今年季度的研发费用控制在20亿元人民币以内。至于销售、一般及行政费用（SG&A）占销售收入的比例，今年应该控制在10%左右。这是我们今年实现季度盈亏平衡的目标。从长远来看，正如我们之前提到的，到2026年，我们的研发费用将在每季度20亿至25亿元人民币左右，具体取决于产品的上市速度和开发节奏。至于销售、一般及行政费用，我们希望继续提高效率和费用利用率。这是总体原则。 Tina Hou高盛集团研究部我就简单问一下。那么从长远来看，我们应该如何看待L90和ES8的月均销量稳定增长呢？李斌联合创始人、董事长兼首席执行官感谢您的提问。关于汽车行业——感谢您的提问。由于中国汽车行业竞争激烈，如果你观察一下智能电动汽车的销售趋势，你会发现很少有新车型能够在很长一段时间内占据非常稳定的市场份额，并在市场上保持非常大的趋势或人气。在这种情况下，我们也很难真正与您分享关于ES8和L90长期稳定销量的清晰前景。但我们肯定会为自己设定更高的目标，我们也会尽力而为。从今年开始，蔚来和昂沃品牌也开始通过实施全新的营销模式来提升团队能力。我们希望通过新的营销模式，能够帮助我们尽可能长时间地保持和占领新车型的市场份额，延长新车型在市场上的影响力和冲击力，并在激烈的市场竞争中尽可能长时间地稳定其合理且令人满意的销量。但由于我们刚刚实施这一模式，我们还需要时间来了解它是否真的有助于我们稳定这两款出色的车型 ES8 和 L90，但总体而言，我们希望这能够取得令市场、投资者和用户都满意的好结果。陈睿投资者关系主管再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题，请随时通过网站上的联系方式联系蔚来投资者关系团队。本次电话会议到此结束。您可以挂断电话了。谢谢。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券09-04 11:20

英伟达股价四连跌失守关键技术位，分析师警示短期动能转弱

odayusstock.com 报道，芯片制造巨头英伟达(Nvidia)周二盘中一度下跌4%至167.22美元，连续第四个交易日走低，并跌破50日移动平均线171.02美元。这一关键技术位失守被视作短期上涨动能减弱的信号。尽管连续下跌累计跌幅超过7%，英伟达近期整体走势仍保持上行趋势，显示长期投资者仍具信心，但短期市场情绪趋谨慎。技术分析与支撑位金斯维合伙公司首席技术分析师Buff Dormeier指出，50日移动平均线是关键参考指标。技术面显示上涨动能已减弱，短期股价可能面临进一步回调压力。Dormeier对支撑位的分析如下：指标/位置价格水平（美元）分析意义 50日移动平均线 171.02 短期上涨动能关键参考位，跌破表明压力增加首个支撑位 160 短期回调可能在此企稳次级支撑位 145 前6月重要关口，跌破将对前景形成严重利空市场因素与风险提示 Dormeier指出，英伟达股价短期承压与以下因素相关：地缘政治担忧：全球市场不确定性加剧，投资者风险偏好下降。高估值压力：英伟达股价此前快速上涨，估值处于历史高位，市场调整压力增加。大盘联动：股价下跌与大盘同步，反映整体科技板块短期调整。股价下跌影响及市值变化英伟达连续四个交易日下跌累计超过7%，导致市值蒸发约3400亿美元。尽管短期波动显著，但长期趋势依旧上行，显示投资者仍看好其在AI芯片和数据中心市场的增长前景。编辑总结英伟达股价连续四个交易日下跌并跌破50日移动平均线，短期动能减弱风险明显。技术分析显示首个支撑位在160美元，次级支撑位为145美元。地缘政治、估值压力以及大盘联动是主要影响因素。尽管短期波动较大，长期投资逻辑仍然稳健，投资者需关注关键支撑位的变化，以判断后续股价走势和风险管理策略。常见问题解答问：英伟达股价跌破50日移动平均线意味着什么？答：跌破50日移动平均线表明短期上涨动能减弱，技术面压力增加，可能引发进一步回调。问：短期支撑位有哪些关键位置？答：首个支撑位在160美元，次级支撑位在145美元。跌破这些水平将对股价形成显著利空压力。问：导致股价下跌的主要市场因素有哪些？答：主要因素包括地缘政治担忧、高估值压力以及股价随大盘联动下挫。问：连续下跌是否意味着长期趋势改变？答：并不一定。尽管短期下跌明显，英伟达长期上行趋势仍存在，投资者应结合支撑位和市场因素判断风险。问：投资者应如何应对当前股价波动？答：建议关注关键支撑位和技术指标变化，合理控制仓位，并结合长期投资逻辑和市场风险制定策略。来源：今日美股网

今日美股网09-04 00:11

又一半导体产业盛会将至，半导体产业ETF(159582)盘中交投活跃，科创芯片ETF博时(588990)近1周份额增长2.52亿份

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、东芯股份、沪硅产业、晶晨股份、恒玄科技，前十大权重股合计占比62.02%。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板新材料指数前十大权重股分别为沪硅产业、西部超导、安集科技、凯赛生物、天奈科技、容百科技、厦钨新能、天岳先进、嘉元科技、广钢气体，前十大权重股合计占比47.85%。相关产品：半导体产业ETF(159582)，博时半导体主题混合A(012650)、博时半导体主题混合C(012651) 科创芯片ETF博时(588990)，场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)。科创新材料ETF(588010) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 14:40

多利好共振，科创芯片ETF(588200)近5日“吸金”近10亿元，成分股成都华微20cm涨停！

元/颗计算，对应32~40万颗国产算力芯片，制造端考虑良率后对应约2.1~4.4万片晶圆年需求。有业内人士分析道，科创芯片板块或受益于三大因素：一方面，龙头股一季度净利润同比激增42倍首次实现单季盈利；另一方面，海外芯片巨头安全事件推动国产化加速，国内云厂商转向自主芯片。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-03 12:00

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