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招商策略：如何理解当前市场关注的三大问题

地区发展精密芯片（一般指28纳米以下的芯片）制造；8月31日GPU巨头英伟达发布公告称，已收到美国政府通知，若对中、俄客户出口两款高端GPU芯片——A100和H100，需要新的出口许可，此外，AMD也表示将暂停向中国客户发货GPU MI100与MI200。美国、日本、韩国和中国台湾省组成了“芯片四方联盟”，并于10月初举办首次会议，企图遏制我国在芯片领域的发展。面对美国对华半导体限制，国产替代迎来机会。出于担忧考虑，整个自下而上的IT国产化体系也将因为供应链安全考虑迎来国产化需求，信创或将全面进入加速阶段。　　　　？国内信创体系生态持续完善　　国内信创规模快速扩大。信创的全称为信息技术应用创新产业，是数据安全、网络安全的基础，也是新基建的重要组成部分。为解决核心技术受制于人的问题，保障信息的自主安全，“十四五规划”中提出“数字中国”战略，IT产业从基础硬件-基础软件-行业应用软件迎来全面国产替代潮，信创产业蓬勃发展。近年来我国信创产业规模持续扩大，2021年信创产业规模达6886.3亿元，近五年复合增长率为35.7％，预计2025年有望突破2万亿。　　　　国内信创生态建设全面加速，中国电子与华为已经形成较为完善的信创生态。当前我国信创领域主要在操作系统、CPU、数据库，以及CAD、EDA，芯片制造等环节面临“卡脖子”问题。中国电子以飞腾+麒麟为核心构建出完整的PKS信创体系，CEC旗下的麒麟操作系统是当前国内市场占有率最高、产业生态最完善的国产操作系统，具有较强竞争力；飞腾CPU是六家国产CPU厂商之一，在信创市占率持续保持领先；麒麟和飞腾基本上解决了我国网信产业“缺芯少魂”的问题，据中国电子PKS安全先进绿色计算2021生态大会披露，2021年飞腾CPU和麒麟操作系统分别占国内同类市场70％和85％以上份额，生态企业超过10万余家，已经形成较为完善的生态体系，在信创领域市占率保持领先。华为以鲲鹏处理器为核心，以开源的开放思路提供openEuler、openGauss等基础软件，通过聚集外部上下游企业协助合作，已经形成较为完善的鲲鹏信创生态体系。　　　　国内信创生态建设显著提速。在操作系统方面，统信操作系统整合凝聚了国内多家操作系统、CPU和部分应用厂商的技术力量，可以在一个技术架构和内核下，同时支持飞腾、鲲鹏、海光、兆芯、龙芯、申威等异构国产芯片以及相应的笔记本、台式机、服务器，实现简化应用和整机适配及生态统一。通过跟踪麒麟与统信系统适配发现，2022年7月到9月，麒麟与统信操作系统在软件适配数量方面实现翻倍式增长，国内信创生态建设显著提速，持续完善。　　　　随着信创生态逐步完善，信创或从合规驱动向需求驱动发展。根据海比研究院数据，信创产品并非限于合规驱动，例如部分民企和外企也在采购信创产品，信创产品在易用性、价格、服务、功能、技术等方面同样存在打动用户的可能性。随着信创生态持续完善，产品性能不断进步，逐步缩小与国外厂商差距，用户基础将不断扩大，有望推动信创产品从合规驱动向需求驱动发展。在渗透率方面，2022年信创产品在规模上企业渗透率为41.2％，预计2025年将增长至50.7％。　　？行业信创以党政信创为主，沿着“2+8+N”方向加速普及　　党政信创为率先推行领域，金融信创紧随其后，发展潜力巨大。行业信创沿着“2+8+N”方向加速普及。根据亿欧智库，党政从2013年开始逐步进行公文系统替换计划，预计2022年完成基本公文系统信创改造，23年逐步启动电子政务系统国产化替代，市场规模更大。另外，八大重点行业中，金融行业信创推进速度最快，电信紧随其后，之后是能源、交通、航空航天，教育、医疗也在逐步进行政策推进和试点。最后，预计N个行业的信创将于2023年开始逐步启动。　　　　党政信创公文系统改造基本完成，正逐步向电子政务系统拓展。党政的核心是公文系统，所以党政信创中，电子公文的自主可控替代是第一步，从2013到2019年经历了两次试点之后，2020年开始，进入迅速推广阶段。按照目前发展趋势，预计当前党政办公业务领域将形成成熟的业界生态，未来继续向区县乡各级政府渗透，同时伴随着软硬件适配基本完成，适配成本明显下降，利润空间增大，利于生态的良性发展和行业信创的推进。在电子公文的基础上，电子政务的信创改造将会有序开展。　　金融信创产业发展起步较早，从2021年开始不断加快步伐，发展潜力巨大。从2013年浪潮天梭K1小型机上市开始，我国银行业便开始自主可控技术应用的探索。在银监会、央行等上级机构的领导和政策引导下，金融领域自主可控不断取得成功实践，如邮储银行、百信银行对去“IOE”的实现。2021年是金融信创爆发之年，金融信创实验室平台搭建完整，信创生态进一步完善，二期试点扩容到近200家试点单位，包括国有银行、股份制、农商行、保险、证券、支付等，且替换内容包括OA 和邮件。2022年，剩余4000家金融机构试点或加速启动，到2023年将会完成公文、财务、人事、决策支持等一般系统的替换。根据亿欧智库，金融信创21年国产化目标约为12％-15％，对应约4万台的采购量，假设22年国产化目标达到30％，且逐年提升，预计2025年渗透率达到70％，存在较大的采购需求市场。　　　　综上，随着美国对华半导体限制层层加码，整个自下而上的IT国产化体系也将因为供应链安全考虑迎来国产化需求，我国信创产业有望进入全面加速阶段。当前国内信创规模快速扩大，信创生态建设显著提速。行业方面，以党政信创为主，金融信创紧随其后，行业信创沿着“2+8+N”方向加速普及，预计23年开始多个行业信创将陆续启动，产业链机会充足，建议关注相关领域投资机会。　　06 　　数据·估值——整体A股估值上行　　本周全部A股估值水平上行。截至10月14日收盘，全部A股PE（TTM）上行0.3至13.3，处于历史估值水平的24.8％分位数。创业板本周上行，PE（TTM）上行2.2至36.8，处于历史估值水平的11.7％分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）本周维持在10.5，处于历史估值水平的22.7％分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）本周上行0.7至16.1，处于历史估值水平的4.6％分位数。　　　　在行业估值方面，本周板块估值多数上涨，其中，农林牧渔板块估值上涨较多，涨幅超过8.11，食品饮料板块估值下跌较多，跌幅超过1.63。其中农林牧渔板块上涨8.11至121.8，处于97.6％历史分位；食品饮料板块估值下跌1.63至33.2，处于68.2％历史分位。截至10月14日收盘，一级行业估值排名前五的行业分别是农林牧渔、汽车、社会服务、公用事业、综合。　　

金融界2022-10-16

中国再驳美方“芯片禁令” 回怼：不要肆意泛化国家安全概念

国企业，包括限制美国企业向中国出口关键芯片制造工具，以及限制美国公民和企业向中国的半导体制造厂提供任何形式的直接或间接支持。

Dan19772022-10-14

拜登曝“中美半导体未来布局”！台积电砍资本难独善其身 “IBM演讲透露脱钩中国重磅信号”

今只剩下10%。芯片法案的目的就是让芯片制造美国化，拜登提到说，美国将在基础设施领域“从世界排名第13 位上升到第1 位”，除了IBM将在纽约哈德逊河谷投资200亿美元以外，记忆体巨人美光也宣布将在纽约州的雪城(Syracuse)投资1000亿美元盖晶圆厂，美光在美国本土生产的记忆体将成长5倍。台积电的对手，英特尔正在俄亥俄州投资200亿美元设厂，在北卡罗来纳州，科锐公司(Wolf speed)正在投资50 亿美元用于制造电动汽车芯片和设备。

小萧2022-10-14

东方财富证券：给予江丰电子增持评级

芯国际、SK海力士、联华电子等全球知名芯片制造企业的核心供应商，公司超高纯金属溅射靶材的市场份额也在不断扩大。受益于在半导体精密零部件领域的战略布局，公司积极抢占国产替代的市场先机，半导体精密零部件产品加速放量。　　扩充高端产能把握市场机会。除了半导体芯片的大量需求以外，高纯金属溅射靶材也是平板显示器生产过程中具有高附加值的功能性材料，受益于平板显示产业国产化趋势的加速，未来溅射靶材领域存在较大的进口替代空间，市场空间广阔；同时受益于我国光伏产业的持续发展，光伏累计装机容量的继续提升，太阳能电池用溅射靶材市场的规模有望继续高速增长。公司于2022年9月募集16.48亿元进行宁波江丰电子年产5.2万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目以及浙江海宁年产1.8万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材产业化项目的建设，随着新增产能的稳步落地，公司有望把握住集成电路、面板以及太阳能电池市场对超高纯金属溅射靶材的强劲需求机会。　　【投资建议】　　根据公司超高纯金属溅射靶材产能的扩充以及半导体零部件业务的逐步落地，我们预计公司2022/2023/2024年的营业收入分别为23.70/32.79/42.51亿元；预计归母净利润分别为2.57/3.99/5.34亿元，EPS分别为1.01/1.56/2.09元，对应PE分别为88/57/42倍，首次覆盖给予“增持”评级。　　【风险提示】　　市场份额拓展不及预期；　　产能释放不及预期；　　国产替代进程不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券李双亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.47%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.93亿，根据现价换算的预测PE为71.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为102.9。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江丰电子（300666）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-14

中美芯片大战！美媒：美国“以前无法想象”的芯片出口限制将阻碍中国的半导体雄心

主导全球最先进半导体的制造。美国最大的芯片制造商英特尔(Intel)远远落在后面。台湾和韩国约占全球代工市场的80%。然而，美国在设计工具领域仍然拥有强大的公司，其中许多被供应链中的其他公司使用。例如，台积电生产的先进芯片不太可能在生产过程中不使用美国的工具。在这种情况下，美国对中国的出口限制将适用。华盛顿以前曾对特朗普时代中美科技紧张关系的典型代表华为使用过这一所谓的外国直接产品规则。根据这些规定，华为被排除在台积电生产的、为其智能手机设计的最先进芯片之外。曾是智能手机市场头号玩家的华为，手机业务陷入瘫痪。但美国从未如此广泛地使用过这样一条规则。对于中国发展半导体业而言，冲击更是强大。因为其他国家面临不得向中国运送设备的压力。例如，根据最新规定，如果供应中国的代工厂正生产某些芯片，公司将需要取得美国同意向中国代工厂运送机器的许可证。中国最先进的芯片制造商中芯国际(SMIC)目前正在生产7纳米芯片，但规模并不大。它落后于台积电和三星等拥有制造2纳米芯片路线图的公司几代。但要大规模生产这种复杂的芯片、降低成本、提高可靠性，中芯国际和其他中国晶圆代工厂将需要获得一种名为极紫外光刻机的特殊设备。荷兰阿斯麦公司(ASML)是世界上唯一一家有能力制造这种关键机器的公司。如果该公司受到美国的出口限制，或者受到华盛顿方面不向中国企业出售产品的压力，这可能会阻碍中国芯片制造商的发展。

tqttier2022-10-14

【欧股收盘】尽管通胀“火热” 欧洲股市周四依然收高旅游休闲股领涨

个股方面，包括英飞凌和ASML在内的芯片制造商也扭转了盘中跌势，涨幅在0.9%至3%之间。在有报道称美国正在考虑限制俄罗斯铝的进口后，挪威铝生产商Norsk Hydro股价上涨6.7%。

楼喆2022-10-14

中美“较量”才刚刚开始！尖端技术脱钩，中国芯片产业面临“史泼尼克危机”

美国对中国的芯片设备出口限制促使中国芯片制造商尝试创造性的工程解决方案并制定自己的路线，即使它可能在较长时间内无法在商业上取得成功。周四（10月13日），花旗经济学家在一份报告中表示：“技术脱钩可能成为中国在创新方面的“史泼尼克危机”时刻，迫使其采取自上而下和自力更生的方式，尤其是在半导体领域。” 史泼尼克危机由1957年10月4日苏联成功发射史泼尼克一号卫星开始，是冷战的转折点。当时美国一直认为自己在导弹和航天领域上站于领导地位。美国曾经在史泼尼克一号发射前尝试过两次试射人造卫星，但均告失败。此后太空竞赛展开，美国公布阿波罗计划并于1969年登陆月球。根据拜登政府10月7日宣布的全面新规定，美国公司必须停止向中国芯片制造商提供能够生产相对先进芯片的设备，除非它们首先获得许可。这些措施将破坏中国为减少对外国制造芯片依赖而发展自己的芯片产业的努力。中国消费了全球四分之三以上的半导体，到2021年达到5560亿美元，但占全球产量的15%左右。技术自给自足的重要性，在过去十年中已经成为中国的优先事项，很可能会成为今年大会的一个关键主题。专家表示，新的限制措施可能会刺激中国芯片制造商尝试使用创造性的工程解决方案和不受制裁的旧技术来生产先进的芯片。这是中国最大的代工芯片制造商中芯国际曾尝试过的。 2020年底，华盛顿禁止其从荷兰公司ASML获得先进芯片制造工具，该工具对于使用7纳米工艺节点制造芯片至关重要。虽然制裁旨在阻止中芯国际生产先进芯片，但一些分析师发现，有迹象表明，中芯国际通过调整仍然可以从ASML免费购买的更简单的机器，成功生产了7纳米芯片。然而，专家表示，这种尝试不太可能生产出商业上可行的大规模生产产品。跟踪全球存储芯片行业的台湾顾问Marco Mezger说：“你可以调整某些工具，人们很有创造力。但产量会是多少？他们如何才能实现商业化产量？这些都是问题所在。” 专家表示，中国自己的设备制造商仍落后于海外同行四到五年，因此它们不适合作为KLA Corp、应用材料和Lam Research等美国供应商流失的设备的即时替代品。另外两家可能受到打击的中国领先芯片制造商是NAND存储芯片制造商长江存储技术有限公司(YMTC)和DRAM制造商长鑫存储技术有限公司(CXMT)。 YMTC和CXMT都是大约10年前成立的国家支持公司，是中国打入全球市场的最大希望，与三星电子和美光科技等顶级公司并驾齐驱。但这两家公司都没有在最前沿实现量产，尽管他们已经取得了长足的进步——长江存储声称已经开发了232层NAND，而长鑫存储据报道正在逐步实现10纳米DRAM的量产。企业的冬天来了海外工具制造商的利润也将面临沉重打击。 KLA、Applied Materials和Lam Research各有大约30%的收入来自中国，中国是他们最大的地理市场，也是增长最快的市场。应用材料公司周三表示，对中国的出口限制将导致截至10月30日的季度净销售额锐减，预计未来三个月也会产生类似影响。一家设备公司的一位消息人士告诉路透社：“在我们看到俄亥俄州或俄勒冈州建立约100亿美元的芯片厂之前，我认为我们明年的收入会受到很大的担忧。” 工具制造公司的消息人士还表示，他们正在争先恐后地遵守新的出口限制，一些公司下令实施广泛的供应禁令以避免违反规则，他们说这些规则模棱两可。一位芯片设备销售商表示：“如果我们按照法案的规定行事，设备公司可能不得不关门大吉。” 知情人士说，华盛顿也在争先恐后地应对新的出口限制带来的意外后果。

Dan19772022-10-13

中美重磅！美媒：拜登芯片限制迫使华裔美国人“在公民身份、工作之间做抉择”

据《南华早报》周四报道，总部位于中国的芯片制造设备制造商Naura Technology正在告知其拥有美国国籍的员工，由于新的限制，立即停止从事研究项目。中国以外的芯片制造公司也在重组他们的团队以遵守新规则，据彭博社报道，总部位于荷兰的制造关键芯片制造设备的ASML Holding周三告诉其美国员工立即停止与中国客户的所有接触。拜登政府周五宣布的半导体出口新规定是华盛顿迄今为止阻碍中国半导体发展的最广泛努力。该管制禁止向中国公司销售芯片制造设备以及使用美国设备制造的先进芯片。美国已豁免部分非中国公司，如SK海力士、三星和台积电，为期一年。然而，中国公司不会得到美国商务部同样的宽大处理。跨越两个国家随着华盛顿和北京之间的关系跌至新低，中国人和华裔美国人越来越难以在美国和中国开展业务。越来越多的中国学者选择离开美国，理由是工作环境更加恶劣。根据普林斯顿大学、哈佛大学和麻省理工学院汇编的数据，2021年有1400多名中国学者放弃他们在美国的隶属关系，比前一年增加22%。 2018年，特朗普政府发起了“中国倡议”，以调查有关美国科学家向中国转让先进技术的指控。学者批评该倡议阻碍科学合作，并阻止中国学者移居或留在美国。麻省理工学院教授Gang Chen在2021年被指控犯有间谍罪，他表示，在一年后指控被撤销后，该计划给学术界带来“不必要的恐惧”。拜登政府于2022年2月结束该倡议，理由是认为该倡议不公平地针对华裔或华裔人士。根据麻省理工学院的说法，在间谍指控被撤销五个月后，Gang Chen帮助发现了可能是“迄今为止发现的最好的半导体材料”。美国出台对中国的出口管制新措施，震荡全球半导体产业，各地芯片股连续两日下挫。路透报道，美国半导体设备供应商科磊(KLA)从今日(12日)起，将停止向在中国开展业务的客户提供部分供应和服务，以符合美国政府的最新规定。业界人士分析，新规是美国对中国发展本土科技能力祭出的重拳，美国决心把芯片作为压制中国的工具“没有任何和解的可能”。据美国商务部新规定，若美国供应商要出售设备予中国的半导体厂，用于制造128层或以上NAND芯片、18奈米或以下的DRAM芯片以及14纳米或以下的逻辑芯片，需要申请出口许可，当局将依据“拒绝推定”(Presumption of Denial)的原则进行审查，意味基本上申请会被拒绝。路透引述知情人士报道，科磊今日起会停止为中国先进晶圆厂提供新规有关的销售和服务。另外，该公司还会叫停向英特尔(Intel)和韩国SK海力士在中国的芯片工厂供货。 SK海力士是全球第二大存储芯片制造商，公司重申其立场，指根据美国新的出口管制规定，为继续运营在华工厂的设备申请许可证。至于在中国设有晶圆厂的外国公司许可证申请，美国将会逐案进行审查。中美科技战升级波及全球半导体企业，经济研究机构Gavekal Dragonomics分析师接受外媒访问时透露，新规定是美国对华政策的方向性讯号，表明现在已经形成了非常鹰派的共识。半导体研究机构芯谋研究(ICwise)首席分析师顾文军认为，美国铁了心把芯片作为遏制中国的工具，“无所不用其极，不达目的决不罢休，没有任何和解的可能”。

小萧2022-10-13

最新突发重磅！ASML致函美国员工“停止与中国客户合作” 遵循拜登政府新规定

al) 美国上周禁止中国公司购买先进的芯片制造设备或无证雇用美国公民，以防止中国政府成为更大的经济和军事威胁。总部位于荷兰维尔德霍芬的ASML不得不在美国和中国之间取得具有挑战性的平衡。它一直在向中国客户销售其深紫外线或DUV机器，但一直没有提供更先进的极紫外线或EUV机器。 ASML企业传播负责人莫妮克·莫尔斯(Monique Mols)证实，周三在社交媒体上流传的这封电子邮件“确实是一种真正的沟通，但并不打算对外分享”。 “我们当然会采取预防措施，以确保在评估新的出口管制限制时完全遵守新规定，”莫尔斯在一封电子邮件中说。“正如备忘录所说，一旦我们完成评估，就会向我们的员工发出进一步的指示。” 根据统计数据显示，2021年ASML的第一大客户就是中国芯片企业，中国芯片企业为ASML贡献超过290亿美元，而台湾和韩国贡献的收入大约在250亿美元左右。此外，ASML在2022年6月时曾经表示，为了支援中国业务的成长，将持续扩大中国团队，致年底前计划招聘200余名员工。截至目前，应材(Applied Materials)、科林(Lam Research)、科磊(KLA)均传出终止服务的消息。法人认为，不少台系设备商为相关厂商代工设备零组件，将牵连后续的营运动能。根据本次禁令重点，16/14奈米以下逻辑芯片，以及18 奈米以下DRAM与128层(含)以上的NAND Flash产品所需的制造设备，都将禁止出售给中国企业；其次，早前释出的AI与超级电脑芯片销售禁令范围进一步扩大。最后是美籍人士未经允许，不得协助中企发展IC制造及研发。此次禁令最快受到冲击的为美商，包括应材、科林、科磊等目前就占据了全球半导体设备市场约半市占率。继前述三家厂商陆续传出停止在中国的服务后，ASML也收到美国政府通知，旗下美国员工须避免直接、间接为中国客户提供服务、出货或是其他支持。据了解，相关公司员工都接到指示，连接听电话提供咨询都不可行，而牵涉到禁令的机台生产、接单都得停止，等候盘点及后续通知，就算是已经收钱或预付款的机台也通通不能出货。业内消息指出，ASML这次遭禁的设备包括浸润式微影设备(Immersion Lithography)，而干式微影设备应不在限制内。业内则认为，这次禁令比先前的中芯禁令、华为禁令更为严重，主要是牵涉到逻辑IC、DRAM、NAND等三个领域的设备出货，影响层面更广，也不像之前只有单一家公司，推测最后的结果可能会像福建晋华的案例。值得注意的是，目前许多台湾厂商为国际大厂代工零组件或代理设备，业绩与大厂需求连动。现在市场已知的EUV供应链，包括光罩盒供应商家登、EUV设备模组代工厂帆宣，公准则是同时服务应材、ASML等。另外京鼎、翔名、千附等则有为应材代工零部件。相关厂商后续营运动能是否受到冲击，值得关注。

小萧2022-10-13

最新突发重磅！美国“许可台积电1年中国芯片扩张” 保证设备“安全运送到中国南京厂”

后，台积电已获得为期1年的继续订购美国芯片制造设备以在中国扩张的许可证。美国政府向全球最大的合同芯片制造商台积电保证，它将能够将设备运送到中国南京市的制造工厂，这意味着该公司扩大其在世界第二大经济体的制造足迹的计划将保持不变。 (来源:日经亚洲) 上周五，美国对中国实施了严厉的出口管制法规，旨在阻碍该国半导体发展的几乎所有方面。这些规定不仅禁止美国芯片工具制造商支持中国高端芯片生产，而且禁止台积电等第三国公司在某些情况下使用美国制造的设备为中国客户服务，除非得到美国的批准。台积电主要在其在中国最先进的半导体生产厂南京扩大一些成熟的芯片生产，被称为22/28奈米生产节点。该工厂于2018年开业，还生产16奈米级芯片，属于华盛顿最新出口管制的范围。自从台积电在中国最大的芯片设计客户，华为旗下的海思科技被美国禁止与任何在制造过程中使用美国技术的外国生产伙伴合作后，台积电在中国的收入大幅下降。2021年中国占台积电收入的10%，低于2020年的17%。其2022年4月至6月季度来自中国的总收入为13%。另一家芯片制造商韩国SK海力士周三表示，它已获得美国政府一年的豁免，可以在中国使用美国芯片设备，为公司在中国的扩张铺平了道路。尽管放弃在中国维持生产，但美国的限制仍将打击台积电，因为这意味着台积电无法再帮助其中国客户将先进的图形和人工智能处理器投入生产。这些限制还意味着台积电的主要美国客户，包括英伟达和先进微设备，不能再为中国市场提供高端图形处理器。 Sanford C. Bernstein分析师Mark Li表示，美国的规定仅适用于用于人工智能和超级计算机应用的最高级图形处理单元，并估计2023年台积电收入的不到0.5%将受到影响。但伯恩斯坦估计，如果进一步收紧法规以适用于数据中心CPU和GPU的芯片，在最坏的情况下，这可能会影响台积电明年高达5%的收入。该公司上周表示，台积电7月至9月期间的收入为6131.4亿新台币，约合192.9亿美元，同比增长47.8%。台积电表示，估计其2022年的收入以美元计算可能增长30%以上。其1月至9月的收入增长42.6%。台湾经济部门负责人王美花淡化了新的芯片限制措施对台湾经济的影响，同时敦促投资者保持冷静，相信台积电的韧性。“台湾投资者之所以非常恐慌，是因为他们对非常复杂的规则没有很好的理解，”王美花周三在接受彭博社采访时表示，她在华盛顿与政府官员会面并参观了台湾博览会峰会。 (来源:RTI) 她说，台湾当局的初步评估表明，对台湾及其芯片行业的影响“微乎其微”，因为限制措施侧重于先进技术，不包括消费电子产品。“这就是为什么我们此时得出结论，影响不会太大，”她也补充说官员们需要时间更详细地研究这些规则。她的评论是在拜登政府宣布对芯片技术和设备实施新限制，导致股市暴跌几天后发表的。本周早些时候，台积电股价创下28年来的最大跌幅，此前美国宣布收紧对中国的芯片出口管制，加剧了全球最大经济体之间的紧张关系，并扰乱了全球半导体行业。据王美花说，在周四的投资者会议之前，该公司将不对这些规则发表官方评论。她指出，她的部门不知道台积电是否会向美国政府申请许可证以继续销售受限制的产品。她强调：“了解台积电在芯片制造先进技术方面的能力，我相信他们处于正确的位置，未来仍有更多业务要做。所以，我会敦促台湾投资者对台积电的先进技术充满信心。” 王美花说，台湾和拜登政府一直在讨论联合步骤，以验证芯片技术的最终用户，并确保它们不会出售给解放军军方，但目前拒绝透露细节。尽管拜登政府和其他国家提供补贴，台积电仍继续在台湾开发其最先进的技术，而不是在美国或欧洲国家。王美花对此表态，该公司将在美国投资，但不会将其最先进的技术进行海外投资。 “在我看来，半导体当然是台湾非常关键的产业，不仅是经济发展，也是安全保障，”她说。“所以我们会继续支持台积电在台湾的发展。” 王美花提到，台湾“持续希望”推动美台自由贸易协定，她对国会两党支持这一举措感到高兴。她说，该协议“从安全角度来看将非常重要”。台湾当局推动与特朗普政府达成自由贸易协定，但在中美协议谈判正在进行时，该请求被拒绝，因为北京将这个自治岛屿视为其领土的一部分。美国贸易代表发言人在回答问题时表示，拜登政府希望在与台湾的贸易谈判上保持灵活，不会预先判断结果。

小萧2022-10-13

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