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中国科技企业加速支持DeepSeek，AI产业的“分水岭时刻”来了！

FX168财经报社(欧洲)讯从芯片制造商到云服务提供商，中国企业正加速支持 DeepSeek 的人工智能（AI）模型，周三（2月5日），分析师将其称为中国 AI 产业的“分水岭时刻”。国产 AI 芯片厂商摩尔线程和海光信息技术表示，其计算集群和加速器能够支持 DeepSeek 的 R1 和 V3 模型，并与英伟达展开竞争。摩尔线程在微信上的官方发布中表示：“我们向 DeepSeek 致敬。”“该公司的 AI 模型在国产 GPU（图形处理器）上的突破进展，将可能点燃整个中国 AI 产业。” 华为 Ascend 云服务整合 DeepSeek 模型，行业迎来突破华为技术也在上周六宣布，正与AI 基础设施初创公司 SiliconFlow 合作，将 DeepSeek 的 AI 模型部署到其 Ascend（昇腾）云服务，为客户提供 AI 计算支持。华为表示，DeepSeek 模型的性能可以与全球高端芯片上的 AI 模型相媲美。伯恩斯坦（Bernstein）分析师在周日的报告中称：“DeepSeek 证明，强大的大语言模型（LLM）可以在中国的‘足够优秀’芯片上运行，从而降低对美国尖端硬件的依赖。”“这标志着行业的‘分水岭时刻’。” 分析师认为，这意味着 Ascend（昇腾）芯片、寒武纪（Cambricon）即将推出的 AI 芯片，以及海光（Hygon）芯片都具备了独立运行大模型的能力，使中国 AI 产业摆脱了对英伟达 H100 和 AMD MI300 等美国芯片的高度依赖。阿里、百度、腾讯云服务全面支持 DeepSeek 阿里巴巴、百度和腾讯旗下的云计算业务也宣布，已将 DeepSeek 的 AI 模型集成至其云服务，支持企业客户和开发者使用。这一进展发生在 DeepSeek 于上月推出免费 AI 助手之后。该公司声称，该助手的训练成本远低于现有主流 AI 模型，且数据使用量更低。 DeepSeek 迅速在苹果 App Store 下载量上超越了美国竞争对手 ChatGPT，引发全球科技股大跌，AI 产业格局受到冲击。 DeepSeek 模型成本低，挑战微软、Meta 等科技巨头早在去年 12 月，DeepSeek便因一篇研究论文吸引了全球 AI 研究社区的关注。该论文指出：DeepSeek-V3 的训练成本不到 600 万美元，仅使用了英伟达 H800 芯片。相比之下，Meta和微软等科技巨头，为训练其 LLM（大语言模型），投入了数十亿美元的计算资源。 DeepSeek的成功受到了中国政府的认可，这家总部位于杭州的 AI 初创公司，以及其创始人梁文峰，已成为中国科技界的明星企业。国际市场反应：微软、亚马逊接纳 DeepSeek，部分国家调查其隐私合规性微软和亚马逊旗下的云计算服务已经开始提供 DeepSeek 的 AI 模型，显示出国际市场对其技术的认可。然而，意大利和荷兰等国家已对 DeepSeek AI 应用展开调查，甚至采取封禁措施，理由是隐私和数据合规性问题。总结 DeepSeek 在 AI 产业的快速崛起，引发全球科技行业的剧变。随着国产 AI 芯片逐步摆脱对美国高端硬件的依赖，中国科技巨头正加快整合 DeepSeek 模型，推动 AI 产业的本土化发展。与此同时，国际市场的隐私合规审查，或成为该公司全球扩张的重要挑战。

埃尔瓦02-06 00:03

在美国制裁下，中国政府支持的实验室成为国内芯片供应商的生命线

诉《日经亚洲》，中国领先的NAND闪存芯片制造商长江存储（YMTC）的工程师，会利用该实验室验证新芯片设计，再投入大规模生产。这是因为该实验室拥有一条12英寸的试验生产线，并且比被列入黑名单的企业更容易获得外国设备和服务。湖北长江存储实验室自称是一个由湖北省政府批准成立的独立法人实体，由一名政府官员领导。长江存储于2022年被美国列入贸易黑名单。而中国领先的芯片测量设备制造商——上海精测半导体科技公司（PMISH）也已成为湖北长江存储实验室的关键股东，并专注于高性能计算与存储、特种传感器及光电子集成等先进芯片封装项目。 PMISH是美国KLA的竞争对手，去年12月与其他主要的中国芯片设备制造商一同被美国列入实体清单。一家中国芯片行业高管向《日经亚洲》表示，这类实验室至关重要。“有些实验室提供设备和材料的基准测试服务，能够将本土设备与全球领先标准进行对比，对国内工程研发工作非常重要……有时候，一支团队在投入大量资金之前，可以先在这些实验室验证产品是否真正有效，再投入大规模生产。” 另一个例子是位于武汉的JFS实验室，该实验室建立了专门用于各种化合物半导体的试验生产线，包括氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）。这些材料对开发高效电力电子设备至关重要，广泛应用于汽车、数据中心和航空航天等领域。而中国认为自己在这些领域具有竞争优势，部分原因是这些材料受美国出口管制的限制较少。 JFS实验室由湖北省支持，并表示已吸引了曾在剑桥大学、斯坦福大学、麻省理工学院和南洋理工大学等顶尖学府学习的科学家。实验室正在进行的多个项目包括帮助中国芯片设备制造团队验证其自主研发的激光切割和蚀刻设备。此外，它还建立了硅光子试验生产线，硅光子技术被视为下一代关键技术之一，可实现AI计算所需的更快数据传输。由上海交通大学运营的集成光子芯片中心（CHIPX），近日在江苏省无锡市启动了中国首条高端光子芯片试验生产线，并计划从今年第一季度开始提供相关服务。位于浙江省宁波市的甬江实验室（Y-LAB）成立于2021年，去年启动了一条用于异构芯片集成和微纳光学的研发生产线。实验室计划大幅扩展团队规模，从去年的400人增加至今年的800名科学家，并在2030年前扩展至3000人。近年来，中国各地陆续涌现出多个与半导体相关的试验生产平台，包括广州、天津、郑州和深圳等地。这些实验室的研究方向涵盖传感器、芯片封装与测试、先进材料以及化合物半导体等领域。北京方面一直鼓励地方政府推动更多由大学或研究机构，与芯片及科技企业合作运营的“试验生产线”或“小规模试产线”，将其视为推动国内技术发展的重要平台。去年9月，中国国务院发布指令，要求各主要城市和省份积极推动和支持各种试验生产平台的建设，并将这一计划延续至2027年。政府文件显示，这不仅限于半导体行业，还涵盖整个产业链的发展，包括材料、金属、化学、机械等基础领域，以及量子计算、机器人、人工智能、航天和卫星导航等前沿技术。加强科研中心的设备投资和扩展工程院校，已成为中国应对美国出口管制的关键策略之一。相比企业，研究机构更容易与国际展开合作，并获取美国和欧洲的先进技术。《日经亚洲》的分析显示，自2020年以来，中国正在建设更多芯片及微电子相关的院校，以扩大对基础技术的掌握，并培养更多本土人才。仅在2023年和2024年，就有至少10所大学新设立了半导体学院，其中包括华北理工大学、上海交通大学、南京航空航天大学和哈尔滨工业大学深圳校区。后两所大学已被美国列入黑名单。这些院校的半导体专业涵盖多个领域，包括电子设计自动化（EDA）、芯片生产设备及先进芯片制造等。与此同时，中国持续加大研发投资，尤其是在中美科技战爆发后。根据国家统计局的数据，2023年全国研发支出突破3.3万亿元（约合4580亿美元），几乎是2017年的两倍。2017年，特朗普就任美国总统。美国从2018年起将华为列入贸易黑名单，随后又将包括芯片代工厂中芯国际（SMIC）和全球最大无人机制造商大疆（DJI）在内的一系列中国科技企业列入制裁名单。在拜登执政期间，华盛顿不断升级对华科技限制，实施多轮出口管制，扩大贸易黑名单，并对包括台积电（TSMC）和三星在内的领先外国芯片供应商施加限制，限制与中国客户的合作。特朗普今年1月重返白宫后，美中贸易关系几乎没有改善的迹象。随着他新一轮对中国商品的10%全面关税生效，北京周二也进行了反制，对美国的能源和农业机械等多种进口商品加征关税。华盛顿信息技术与创新基金会（Information Technology and Innovation Foundation）全球创新政策副总裁、科技政策专家斯蒂芬·埃泽尔（Stephen Ezell）告诉《日经亚洲》，中国正在加大研发投入，未来其研发支出可能会超过美国。 “从各个行业来看，中国的研发支出已接近美国，”埃泽尔表示，并说在大学和政府对应用研究和实验开发的资金投入方面，中国已经超过了美国。“如果中国继续大规模投资，而美国的预算受到限制，那么中国有可能在研发支出上超越美国。” 不过，尽管中国的大学和研究机构通常受到的贸易限制较少，但仍然无法完全摆脱政治紧张局势。2020年，特朗普政府将几所中国领先的工业和航天领域大学列入实体清单，其中包括有“中国的MIT”之称的哈尔滨工业大学、北京理工大学、高压科学与技术先进研究中心以及南京航空航天大学。此外，还有数十所中国高校和研究机构被列入美国的“未核实清单”，意味着向这些机构出口产品或进行合作将面临更严格的审查。埃泽尔指出，中国的国际研究合作，尤其是与美国的合作，已经放缓。根据《自然》杂志的一项研究，2018年，中国学者发表的研究论文中有超过四分之一涉及国际合作，但到了2023年，这一比例下降到7.2%。他还表示，中国擅长通过形成产业集群来促进基础研究和应用研究的落地，尽管中国的体系内在地存在低效和产能过剩的问题。 “效率从来不是中国模式的核心目标，”他说。“他们愿意接受大量低效来换取市场份额。” 一家总部位于欧洲的测量设备供应商高管告诉《日经亚洲》：“鉴于日益严格的出口管制，我们在向中国研究机构或大学出口设备时非常谨慎。几乎所有产品都可能需要申请出口许可证。” 巴黎智库蒙田研究所国际研究主管马修·杜查特（Mathieu Duchatel）表示，欧洲也开始更加严格地审查与中国的合作。“过去，欧盟并不关注研究安全……而是由成员国自行监管与国际伙伴的研究合作，但这一情况已经发生变化。”他说，“去年，欧盟主动将研究安全列为首要议题。” 他还表示，欧盟可能会制定政策，针对参与这些研究合作的“问题”机构。不过，杜查特指出，中国可能会找到规避国际监管的方法，而建立更多研究机构就是其中的一种策略。他补充说，人们不应仅因为中国的国家主导体系存在低效，就低估其创新能力，“来自美国及其盟友的战略压力，也是促使中国加速发展的重要动力。” 来源：加美财经

加美财经02-06 00:00

贸易战再升级：中国要对苹果出手？全球承压原因不止于此，黄金暴拉至2870

对公司在人工智能上的巨额投入产生担忧。芯片制造商AMD对其数据中心业务的展望令人失望，后者在与AI计算领域的领先者英伟达的竞争中处于劣势。 Wisdnomtree UK Ltd.宏观经济研究总监Aneeka Gupta表示：“分析师对这些公司期望的标准提高了很多。现在，如果它们未能达到这个标准，失望的后果会更为严重。” 苹果在盘前交易中下跌，原因是中国反垄断监管机构对公司政策展开调查。根据彭博社的报道，国家市场监管总局（SAMR）正在调查包括苹果对应用内消费抽成高达30%的政策，以及阻止第三方支付服务和应用商店的做法。知情人士透露，中国市场监管机构尚未决定是否正式对苹果展开调查。据了解，监管机构自去年以来已与苹果高管和应用开发者进行了多次对话。知情人士透露，这些讨论源于苹果与腾讯控股和字节跳动等开发者之间长期存在的纠纷——这些政策在全球范围内一直是美国公司和监管机构之间的紧张源。 Pepperstone Group Ltd.高级研究策略师Michael Brown表示：“在如此不确定的环境中，任何人都很难对市场有特别强烈的信心。我仍然倾向于在短期内保持谨慎的立场，因为不确定性仍然很高，投资者需要消化这周剩余的风险事件，包括亚马逊的财报和周五的美国就业报告。” 周三发布财报的美国公司包括优步（Uber）、迪士尼、福特汽车和高通。黄金创历史新高两年期美国国债收益率回落至4.224%，远低于周一的4.282%的高点，这也令美元受到一定压力。美国货币今年以来相对平稳，对一篮子主要货币的表现不大，但2024年上涨7%。中国央行设定了人民币汇率中间价，以应对市场担忧中国可能通过让人民币贬值来抵消关税对出口的影响。在其他亚洲市场，日元在薪资数据向好的推动下大幅升值，预计日本央行将进一步收紧货币政策。美元对日元下跌近1%，至152.875，而欧元对日元下跌0.6%，至159.18。此前美国12月职位空缺数降幅超预期，创下三个月来的新低。交易员还将在今天晚些时候关注美国ISM服务业数据，以寻找更多关于美联储加息路径的线索。由于冬季风暴和西海岸的野火，美国1月服务业活动可能增速放缓。彭博经济表示，高频数据表明，季节性调整后的招聘活动相对稳定。在商品市场，在美元和国债收益率回调的推动下，黄金价格刷新了历史新高，达到2871美元/盎司。油价下跌，因为市场对贸易战将影响全球经济增长的担忧超过了对伊朗制裁强化的反应。布伦特原油跌35美分，至75.85美元/桶，美国原油跌22美分，至72.48美元/桶。

欧罗巴02-05 18:59

突发！中国考虑对苹果App Store费用和政策展开调查苹果股价跳水

监管机构还对英伟达展开调查，怀疑该美国芯片制造商在2020年的一宗交易中违反了反垄断法。

欧罗巴02-05 18:01

中国芯片及云服务行业战略“分水岭” DeepSeek成为竞争利器

FX168财经报社(北美)讯从芯片制造商到云服务提供商的中国公司正在急于支持DeepSeek的人工智能模型，这一现象被分析师称为该行业的“分水岭”。 Moore Threads和Hygon Information Technology制造人工智能芯片，并希望与Nvidia竞争，他们表示，他们的计算集群和加速器将能够支持DeepSeek的R1和V3模型。 “我们向DeepSeek致敬，”Moore Threads在微信上刊登了其帖子的头条新闻，并补充说，该公司使用国产图形处理单元（GPU）的模型的进展可能会“点燃”中国人工智能行业。同样拥有自己的人工智能芯片系列的华为科技表示，它正在与人工智能基础设施初创公司SiliconFlow合作，在其Ascend云服务中向客户提供DeepSeek的模型。它补充说，它们的性能与全球高端芯片上运行的型号相当。 Bernstein分析师在一份说明中表示，华为将DeepSeek与Ascend芯片集成的消息标志着一个“分水岭时刻”。 “DeepSeek表明，有竞争力的大型语言模型（LLM）可以部署在中国的'足够好'芯片上，从而减轻对美国尖端硬件的依赖，”他们计划引用Ascend和Cambricon和Hygon的芯片。阿里巴巴、百度和腾讯的云部门也表示，他们已经通过其服务访问了DeepSeek的模型。上个月，DeepSeek推出了一个免费的人工智能助手，它表示使用的数据更少，成本仅为现有服务的一小部分。几天内，其应用程序在苹果App Store的下载量上超过了美国竞争对手ChatGPT，引发了全球科技股的抛售。早些时候，该公司在12月的一篇研究论文引起了全球人工智能界的注意，该论文表示，DeepSeek-V3的培训需要Nvidia的H800芯片的计算能力不到600万美元，而科技巨头Meta和微软等公司花费了数十亿美元。中国对其成功表示欢迎，将这家总部位于东部城市杭州的初创公司和公司创始人梁文峰打造成为流行文化的名人。微软和亚马逊的云服务也已开始提供DeepSeek的模型，但意大利和荷兰等几个国家出于隐私问题已经阻止或正在调查DeepSeek的人工智能应用程序。

佳华16802-05 15:44

中美突发重磅消息！英国金融时报：中国考虑对美国芯片巨头英特尔展开正式调查

idia)的反垄断调查后，正考虑对美国芯片制造商英特尔(Intel)展开调查。英国《金融时报》称，北京方面希望在与美国总统特朗普(Donald Trump)的谈判中获得筹码。中国国家市场监督管理总局周二宣布，已对谷歌展开竞争调查。两名知情人士表示，调查将集中在这家美国集团的安卓操作系统的主导地位，以及对使用该软件的Oppo和小米等中国手机制造商造成的任何损害。虽然谷歌的搜索引擎及其母公司Alphabet的大部分业务在中国被屏蔽，但这家美国公司从中国企业的海外广告中获利。中国手机制造商也大多使用其安卓操作系统。 Alphabet没有公布来自中国的营收，但亚太地区在2023年贡献了17%的销售额。两名知情人士表示，去年12月宣布对英伟达展开类似反垄断调查的中国监管机构，现在也在考虑对英特尔展开正式调查。其中一名知情人士说，目前中国官方针对英特尔的调查性质仍不清楚，且调查是否正式启动可能会受到中美关系状况的影响；预计中国国家主席习近平将在近期与美国总统特朗普通电话。清华大学国家战略研究院特约研究员刘旭表示，这一系列调查行动“可能是中国对特朗普新一轮关税措施的报复性举措的一部分”。刘旭补充道，利用反垄断调查作为贸易谈判的工具，可能不是保护受美国关税打击的中国公司的最佳方式。他说：“这将不可避免地引发争议。” 北京方面对美国知名科技公司发起调查之际，它们正越来越多地卷入这两个全球大国之间日益紧张的关系。英国《金融时报》称，中国是英特尔全球最大的市场，超过了美国。该公司提交的文件显示，这家总部位于加州的芯片制造商2024年在中国的销售额达到155亿美元，占其全球收入的29%。谷歌和英伟达拒绝置评。英特尔没有立即回应置评请求。总部位于北京的中国商务部和国家市场监督管理总局没有回应要求置评的传真问题。

tqttier02-05 14:39

DeepSeek-R1模型日活增速惊人，科创芯片ETF博时(588990)上涨2.41%，芯原股份涨超9%

取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、沪硅产业(688126)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、华润微(688396)、华海清科(688120)，前十大权重股合计占比59.71%。科创芯片ETF博时(588990)，场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 13:34

行业周期见顶？大摩高调唱空，英伟达股价受挫

响，市场出现剧烈震荡，作为全球市值最高芯片制造商，英伟达春节假期期间累计大跌超16%，创下历史上最大抛售之一。与此同时，摩根士丹利在最新发布的报告中称，将2025年英伟达GB200出货量从此前的3万 - 3.5万大幅下调至2万 - 2.5万件，最差的情况出货量可能低于2万。这一调整可能导致GB200供应链的市场影响达300亿至350亿美元。此次下调反映了摩根士丹利对英伟达GB200芯片需求前景的悲观预期。报告指出，随着大客户微软资本支出放缓，英伟达GB200芯片的出货量可能面临较大压力。摩根士丹利还预测，云计算市场增长周期或持续至2025年上半年，随后第四季度同比增速可能降至个位数。 2025年行业周期或将见顶大摩指出，云计算行业的资本支出具有周期性。历史数据表明，云计算行业通常经历2-3年的增长周期，随后是2-4个季度的下行周期。下行周期主要表现为美国大型云服务商的同比增长放缓。最新数据显示，得益于市场对GPU服务器的投资，云计算资本支出从2023年第二、三季度触底后已开始回升，2024年第三季度云计算资本支出同比增长62%，比第二季度的59%更高，显示出强劲的增长势头。大摩认为，如果历史规律重现，这一增长周期可能会持续到2025年上半年。随着市场逐渐接近周期峰值，预计2025年第四季度同比增速将放缓至个位数，或对高市盈率云计算股票造成拖累。 Taleb警告：英伟达大跌只是开始此外，《黑天鹅》一书的作者、黑天鹅基金Universa Investments的杰出科学顾问Nassim Taleb近日也发出警告，英伟达的股价暴跌可能只是更大灾难的开始。他指出，市场现在已经意识到英伟达并非绝对永远上涨，之前被忽视的风险逐渐暴露。随着AI开发成本的降低，企业可能会减少对高价芯片的依赖，或转向定制化解决方案，这将进一步冲击英伟达的营收预期。投资者对英伟达乃至西方科技股的信心动摇，可能引发更大规模的抛售。在被问及英伟达等股价未来走势时，他表示：“先行者”未必是“最终赢家”，下跌可能会再次出现，而且幅度可能“更大，甚至两三倍”。 Nassim Taleb还称，美国财富创造的脆弱性在此次大抛售中暴露无遗。英伟达等极少数股票在财富创造中占据了过大的比重，这种单一的财富创造模式使得市场在面对风险时显得尤为脆弱。此外，美国经济结构的脆弱性也在此次事件中得到了体现。股市的繁荣背后，是极少数科技企业的带动，这凸显出整体经济结构的失衡。因此，他警告投资者，不应盲目相信现有科技巨头的优势会持续。DeepSeek等新兴企业的出现，可能会迅速颠覆行业格局，使得英伟达等科技巨头面临前所未有的挑战。对于市场的未来走向，Taleb特别提到了美国债务问题的潜在风险。他认为，如果未来劳动力成本上升，再加上激进的关税政策，可能导致通胀的风险增大，进而对债券市场产生负面影响。这一观点同样给许多投资者敲响了警钟。

格隆汇02-05 10:06

AI降本增效引发行业震荡，CPO概念板块表现低迷，天孚通信、新易盛跌超14%

8）：公司是国内领先的高速光通信模块及芯片制造商，在CPO（同封装光学器件）领域具有较强竞争力。天孚通信（300394）：专注于光通信器件研发和制造，是光模块核心器件供应商，在数据中心光互连市场占有重要地位。博创科技（300548）：公司主要从事光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售，在CPO技术方面有较深厚积累。寒武纪（688256）：国内领先的AI芯片设计公司，专注于开发面向云端、边缘端和终端场景的智能处理器芯片及其系统级解决方案。浪潮信息（000977）：作为服务器及数据中心解决方案提供商，公司有望受益于AI应用带来的算力需求增长。

金融界02-05 09:45

DeepSeek震撼出场！欧美科技股市值蒸发1.2万亿，英伟达单日损失4.3万亿

技股市值蒸发高达1.2万亿美元，其中，芯片制造商以及为AI和数据中心供电的全产业链公司遭受重创。尤为引人注目的是，英伟达（NVIDIA）收盘暴跌16.97%，市值一个交易日蒸发5926.58亿美元（约合人民币4.3万亿元），这一跌幅和市值损失规模均创下了美股史上的新纪录。 DeepSeek，这个在AI领域掀起巨浪的新星，究竟是何方神圣？英伟达（中国）表示：“DeepSeek是一项卓越的人工智能进展，也是测试时扩展的绝佳范例。它展示了如何运用广泛可用的模型以及完全符合出口管制规定的算力，创建新模型。推理过程需要大量英伟达GPU和高性能网络。如今，我们有三条扩展定律：持续适用的预训练和后训练定律，以及新的测试时扩展定律。” DeepSeek的“暴击”不仅让欧美科技股颤抖，更引发了业界对于以巨额资本支出为基础的美国AI叙事是否破灭的担忧。摩根士丹利去年年底曾预测，到2025年，微软、Meta、亚马逊和谷歌这四家科技巨头的AI相关资本支出总计将达到3000亿美元（约合人民币2.18万亿元），而2026年这一数字还将更高。面对DeepSeek带来的冲击，华尔街多家顶级投行纷纷发布研报，展开了一场激烈的大讨论。高盛分析师表示，应谨慎看跌美国科技股，直到美股科技巨头MAG7（微软、苹果、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达、高通）财报公布为止，届时财报的重点将是AI相关的资本支出。 Jefferies的Edison Lee团队则认为，DeepSeek的成功可以推动两种可能的行业战略：一种是继续追求更高的算力，另一种是重新关注效率和投资回报率。他们指出，DeepSeek的出现可能使得行业在追求算力的同时，更加关注如何以更低的成本实现更高的效率。而花旗和WedBush则积极为英伟达“站台”。花旗分析师Atif Malik团队在研报中表示，尽管DeepSeek的成就令人印象深刻，但如果没有使用先进的GPU对其进行微调和/或通过蒸馏技术构建最终模型所基于的底层大模型，那么DeepSeek的成就就不可能实现。他们预计，领先的AI公司不会放弃更先进的GPU，因为这些GPU在规模上能提供更具吸引力的回报。 AI相关支出成为了业界关注的焦点。微软首席执行官纳德拉在社交媒体X上发文，引用了杰文斯悖论（Jevons paradox）的概念，指出随着人工智能更加高效和易用，其使用将会激增，并成为“我们永远无法满足的商品”。杰文斯悖论指出，技术进步提高了资源使用效率，但效率提高可能刺激资源需求的增长，最终导致资源总消耗增加。这一理论被多家投行分析师应用到DeepSeek-R1模型上，他们认为，DeepSeek实际上对计算和英伟达非常有利，因为通用人工智能（AGI）似乎更接近现实，而杰文斯悖论几乎肯定会导致人工智能行业需要更多而非更少的计算资源。然而，并非所有投行都对DeepSeek持乐观态度。高盛分析师Privorotsky认为，DeepSeek大火的原因之一是推理效率的巨大提升，这可能导致人们对算力需求产生质疑。他指出，如果能用更少的资源做更多的事，那么自然就会有人问，是否需要这么多的容量。摩根大通分析师Joshua Meyers也表达了类似的担忧。他在研报中写道：“我收到的问题95%都是围绕DeepSeek的。他们在开源模型Llama基础上，以微薄的预算建立了性能一流的模型，这让人们对数十亿美元的AI资本支出产生了质疑。”他强调，虽然目前还不清楚DeepSeek在训练和推理方面的实际成本会降低多少，但人们担心这些更低的API成本将给整个行业带来定价压力。与此同时，Jeffreies股票分析师Edison Lee团队在研报中提及了DeepSeek对全球算力需求可能造成的影响。他们表示，市场自然会担心算力需求，因为各大科技公司对GPU的大量投资几乎没有带来任何回报。他们看到模型的改进（成本很高），但没有看到任何AI变现的具体实例，从而证明投资是合理的。尽管存在诸多担忧和质疑，但也有一些投行对DeepSeek持积极看法。美股科技股“大多头”、Wedbush资深股票分析师Daniel Ives在研报中表示，DeepSeek对AI革命的威胁微乎其微，如今又是一个逢低买入科技股的黄金机会。他认为，DeepSeek并不能阻止AI发展的趋势，反而在某种程度上可能会加速超大规模企业的资本增值。关于英伟达的未来，Ives补充道：“说到底，全球只有一家芯片公司在推出自主、机器人和更广泛的人工智能用例，那就是英伟达。针对消费者推出具有竞争力的大模型是一回事，但推出更广泛的AI基础设施则是另一回事。DeepSeek的出现并没有让我们觉得有什么不同。” 综上所述，DeepSeek的出现无疑在AI领域掀起了一场风暴，不仅引发了欧美科技股市的大跌，更让投行和业界对于AI未来的发展方向和资本支出产生了激烈的讨论。然而，无论未来如何发展，有一点是肯定的：AI领域将继续保持其快速发展的势头，而英伟达等科技公司也将在这场竞争中继续扮演重要角色。

金融界02-05 08:06

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