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奈飞2025Q3业绩电话会议分析师问答
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参与度保持良好。第三季度，我们在美国和
英国
的电视播放时间份额均创下历史新高。我们创下了有史以来最好的广告销售季度。今年，我们的广告收入有望翻一番以上。我们正在继续拓展直播和游戏业务，在直播方面，我们看到了卡内洛和克劳福德之间的对决。这是本世纪收视率最高的男子冠军争夺战。我们最近宣布，用户可以在电视上玩 Netflix 游戏，与在家一起玩的朋友和家人只需使用电视，手机就是游戏控制器。 因此，这些领域的进展表明了我们认为如何才能在长期内保持最佳竞争力并实现业务增长。我们专注于我们认为最重要的几个关键领域，并努力在这些领域持续改进。这听起来很简单，但打造一个真正规模化的全球流媒体业务并非易事，因为你必须将优秀的科技产品和来自世界各地的优质内容结合起来，我们相信我们可以在这两个领域继续改进。不过，泰德，也许你想对此发表一下看法…… 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 我只想说，展望未来，我们仍然拥有巨大的机遇，因为就消费者支出而言，我们只占据了潜在市场的7%左右，在我们最大的市场中，消费者在电视上观看的时间也只占了10%左右。因此，核心业务的盈利增长空间巨大。 这是一个激动人心的时代，创新和竞争层出不穷，但过去25年一直如此。作为一家公司，我们始终拥抱变革。竞争让我们蓬勃发展。竞争促使我们更快地为会员改进服务。从DVD时代起步，到如今的流媒体和原创内容的全球流媒体，我们都能与全球科技和媒体领域的巨头并驾齐驱。正如您所见，我们的用户参与度、收入和利润都在持续增长。 所以，如今我们是一家娱乐公司。我们为全球近10亿的观众制作节目。我们为多个市场的本地观众制作电视剧和电影。其中许多电影和电视剧在世界各地引起共鸣。我认为，今年夏天上映的韩流热门剧集《猎魔人》就是一个很好的例子。这显然是一部大热剧，但它也象征着我们每天努力的方向。 事实上，动画长片就是不断完善核心的一个例子。几年来，我们一直在努力制作原创动画长片。韩流热门影片《鬼猎人》是我们迄今为止最受欢迎的电影。这再次证明了我们打造突破性热门作品、引领文化潮流的能力。 今天，我们宣布美泰和孩之宝成为韩国流行音乐系列《恶魔猎人》的全球联合主玩具授权商。这对他们来说，是一次罕见的、或许是史无前例的合作。我们需要他们携手合作，满足粉丝们每天在荧幕外与他们的角色更亲密接触的巨大需求。 我们致力于娱乐世界，每天都在为会员创造巨大的价值。当你需要达到像《Kpop 恶魔猎人》这样的规模时，我们就能想象到我们能做到什么程度。只要我们每天都在不断改进核心业务，我们就能做到。所以我们对业务发展感到非常满意。正如格雷格所说，我们一如既往地充满活力。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 谢谢泰德和格雷格。下一个问题来自富国银行的史蒂夫·卡霍尔。您能否进一步解释一下税费的性质，以及为什么您的税费超过了营业线？ 斯宾塞·诺伊曼首席财务官 格雷格和泰德现在运气不错，但我觉得这次我选个最差的。我会花一点时间讨论一下，因为巴西的税务问题有点复杂，我想确保我们真的清楚它是什么，什么不是。 这不是所得税，而是在巴西经营的成本。这是对对外支付的总税，被称为干预和经济领域贡献税。所以它有点拗口。它涉及对巴西实体向巴西境外公司支付的某些款项征收10%的税。这不是专门针对Netflix的税，甚至也不是专门针对流媒体的税。所以我们假设其他公司也会受到影响。 就我们而言，Netflix 巴西向 Netflix 美国支付服务费，以便 Netflix 巴西能够向我们的巴西客户提供订阅服务。实际上，早在 2022 年，我们就收到了下级法院的有利裁决，裁定我们无需缴纳此项税款，因此我们认为我们之前不可能累积这笔税款。 所涉及的法律问题涉及该税种涵盖的交易范围，特别是该税种是否适用于不涉及技术转让的服务付款。自2023年起，我们在之前的10-K和10-Q报告中就已将此列为潜在风险。 今年8月，巴西最高法院以7比4的投票结果，对一家非关联公司作出了不利判决，裁定该税适用的交易范围超出了我们认为的法律允许范围。特别是，它甚至适用于不涉及技术转让的服务支付。 因此，鉴于法院的裁决，我们重新评估了胜诉的可能性，现在我们认为损失是可能的。这就是我们在第三季度记录这笔费用的原因。再次强调，这不是所得税，这就是为什么我们将这笔费用作为收入成本的一部分记录下来。 正如我们在信中所说，我们在本季度登记的费用涵盖了从 2022 年到 2025 年第三季度的期间，我们在本季度收入成本中登记的金额约有 20% 是针对 2025 年的，其余部分与 2022 年至 2024 年期间有关。 所以，我知道说了这么多——我只想告诉大家两个非常重要的要点。首先，干预和经济领域缴款是一项独特的税种，名字拗口。在我们运营的任何其他主要国家，都没有其他税种有类似的形式或运作方式。其次，如果没有这笔费用，我们的2025年第三季度营业收入和营业利润率将超过预期，我们预计此事不会对我们未来的业绩产生重大影响。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 我接下来回答下一个问题，来自Piper Sandler的Tom Champion。您对2026年的收入和营业利润增长有什么初步看法吗？ 斯宾塞·诺伊曼首席财务官 我们会在1月份的下次电话会议上发布2026年全年业绩指引。但我们的财务目标保持不变。我们希望保持健康的收入增长，以扩大利润率并增加自由现金流。去年我们在第三季度电话会议上确实发布了全年业绩指引，但那是在会员报告制度即将终止之前。因此，考虑到2026年报告制度即将发生变化，这是一个非常特殊的时机。同样，我们将像往常一样，在1月份的下次电话会议上发布2026年全年业绩指引。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 第一个问题来自奥本海默的Jason Helfstein。鉴于您在财报中提到将预付承诺翻倍，我们是否可以将此解读为2026年全年的广告支出也可能翻一番？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 看到我们在2025年取得的进展，广告收入将增长一倍以上，这令人兴奋。当然，相对于我们的订阅收入规模，这仍然基数较小。但我们觉得现在已经奠定了业务的基础。我们已经证明我们知道如何扩大规模。我们看到未来还有很大的增长空间。目前，推动这种增长的因素是，正如您所提到的，我们在美国预付承诺增加了一倍以上。这部分将在2025年实现，部分将在2026年实现，我想您指的是2026年。 或许更重要的是，我们看到程序化广告的增长率更高。这一点更重要，因为我们相信，它在未来增量收入贡献中将占据越来越重要的地位。 这些成果的驱动力是什么？广告商对我们不断增长的规模感到兴奋。我们拥有高度专注和参与的受众群体。我们广告技术栈的推出意味着我们拥有了更多格式、更精准的衡量标准和更丰富的购买方式。当然，我们的产品组合是竞争优势的关键和重要来源。因此，虽然我不会提供任何2026年的业绩指引，但我可以肯定地说，我们对自身的增长轨迹感到满意。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 贝尔德的维克拉姆·凯萨瓦布霍特拉（Vikram Kesavabhotla）继续提问。2025年，你们为广告商提供的服务发生了显著变化，包括推出广告套件以及与其他需求来源的整合。展望明年，广告业务的主要优先事项有哪些？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 与上次评论和回复一致，我们在构建广告领域的通用能力方面取得了长足的进步。所以，如果用我们钟爱的“爬-走-跑”模型来解释，我们现在正处于“走”的阶段。我们自己的广告套件的推出非常顺利，因为这意味着我们一直在根据客户反馈不断学习和改进堆栈。因此，我们有一个非常快速的迭代循环，我们对此感到非常兴奋。 我们的首要任务和重点是让广告商更轻松地在我们的服务上购买广告。我们希望提升广告商的多样性。这是我们实现收入增长的关键增长方向。我们正在增加更多需求来源，例如亚马逊 DSP 和日本的 AJA。我们正在提升自身的广告销售和市场推广能力。我们也在不断改进广告格式。本季度晚些时候，我们将推出广告互动功能。 展望2026年，你会看到我们继续沿着这些方向发展。例如，提供更多购买方式，提供更多用于定位和媒体规划的数据，在全球范围内提供更模块化的互动广告格式，增强人工智能功能，并在所有市场提供更多衡量功能。 到2027年，我们将转向对数据能力进行更有针对性的投资，例如基于机器学习的优化、高级测量和高级定位。所以，我想说，我们正在稳步前进。我们目前进展顺利，但未来还有很长的路要走。坦率地说，我们预计，随着我们利用现有的技术和数据科学资产及专业知识，我们将能够比其他流媒体公司更快地发展。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 随着 Netflix 广告套件和新的需求合作伙伴规模不断扩大，我们的填充率正在提高，符合您的预期。 Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 现在，我们关注的是总收入，这是我们寻求优化的最重要指标。话虽如此，填充率已经有所提高，而且我们相信，随着我们不断提升市场推广能力、加强衡量标准和精准定位，填充率还会继续提高。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 现在我来谈谈内容和参与度的话题。这方面有很多问题。我们先从富国银行的史蒂夫·卡霍尔开始。您是否看到参与度如您预期的那样有所回升？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 2025年第三季度的总观看时长增长比上半年略快。事实上，在第三季度，我们在美国创下了有史以来最高的季度观看份额，达到8.6%。其次是
英国
，根据尼尔森和Barb的数据，
英国
的观看份额分别为9.4%。这两个国家/地区的观看份额数据我们都有非常准确的衡量标准。 我们也相信，随着时间的推移，观看时长将继续稳步增长。我们通过扩展节目内容来提升参与度。这些对于我们来说是至关重要且行之有效的增长维度。 但我们也看到，某些互动能够带来巨大且独特的价值。我们在第三季度就看到了一些很好的例子。比如卡内洛和克劳福德的比赛，这是本世纪收视率最高的男子拳击冠军赛。还有韩国流行音乐电影《恶魔猎人》，这是我们迄今为止最卖座的电影，对文化潮流产生了巨大的影响。这两部电影都是很好的例子，而且它们也分别来自我们节目制作领域中具有这种标点价值的不同部分。 现在，我们相信自己比任何竞争对手都更了解流媒体业务，但我们仍在继续学习。我们正在深入理解这些特定时刻如何为我们的会员和业务带来差异化价值。 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 从长远来看，我们将持续受益于这一趋势，因为人们从线性观看转向流媒体，这其中存在一种自然的采用曲线。但我也期待着，我们在第四季度的业绩表现非常出色，我们非常期待在2026年继续保持这一势头。 但这并非关乎第四季度或明年的任何一部影片。正如你们所知，即使是我们最卖座的影片和最成功的影片，其观看量通常也只占总观看量的不到1%。因此，我们真正重要的是持续推出会员喜爱的节目和电影。这才是推动我们持续稳定增长和参与度的关键。 我们在信中详细介绍了即将到来的第四季度，包括一系列精彩的电影和《怪奇物语》的疯狂结局。 但我想稍微介绍一下26年。史蒂夫，也许我的回答比你预想的要长。但我们对明年即将上映的几部剧特别期待，比如一些我们最热门、最受欢迎的剧集的回归，比如《布里奇顿》、《牛肉》、《艾米丽在巴黎》、《海贼王》、《外滩探秘》、《处女河》、《绅士》、《降世神通：最后的气宗》、《奔跑点》、《金妮和乔治亚》、《鲁邦》，它们都将在26年回归，开启新一季。 我们拥有一系列精彩的电影，包括格蕾塔·葛韦格主演的《纳尼亚传奇》、丹泽尔·华盛顿主演的《洪水来了》。本·阿弗莱克正在为我们执导一部名为《动物》的精彩电影。查理兹·塞隆主演的《巅峰》是一部精彩的动作片。马特·达蒙和本·阿弗莱克将携手出演《撕裂》。此外，我们还将推出几部精彩的浪漫喜剧，包括詹妮弗·洛佩兹主演的《办公室恋情》和《度假遇见的人》。我们的法国团队即将上映一部精彩的史诗巨片《卡西莫多》，而《浴血黑帮》的粉丝们也将为希里安·墨菲主演的《浴血黑帮》电影版和《不朽之人》疯狂。 太棒了！今年有很多全新剧集即将在2026年上映。比如《威尔·法瑞尔高尔夫》、《草原小屋》、《怒火救援》。杜弗兄弟的新剧也上映了，还有一系列精彩的韩剧。这些只是其中几个例子。总而言之，在经历了这个非凡的第四季度之后，2026年将会非常精彩。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 Benchmark Company 的 Dan Kurnos 有个关于我们与 Spotify 合作的问题。我们应该如何看待最近与 Spotify 的合作？你们将如何积极地拓展播客类别？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 这项协议是与 Spotify 达成的独家视频合作，旨在确保我们能够精选其顶级播客，从而为会员提供更多娱乐选择，让他们随时随地都能观看流行文化、生活方式、体育赛事或真实犯罪题材的内容。我们将根据会员的需求信号，像拓展其他类别一样，拓展这一类别。我们认为这是一个整合高质量视频广播的机会，这将拓宽 Netflix 的服务范围，使其超越泰德刚才提到的所有精彩电影和电视剧，以及我们正在打造的现场活动、脱口秀特辑和游戏。我们希望，这最终能够巩固我们作为满足娱乐需求最重要服务的价值。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 鉴于韩流热门剧集《恶魔猎人》在影院上映后表现出色，您能否分享一下关于在影院上映期间以独家或非独家方式将部分内容货币化的最新观点？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 策略没有变化。我们的策略是为会员提供Netflix的独家首映电影。我们偶尔会为粉丝在影院上映某些电影，就像我们之前推出的韩流电影《鬼猎人》一样，或者作为我们发行策略、宣传、市场营销、资格审查等等的一部分，我们会继续这样做。 我们认为，这部韩流电影《恶魔猎人》之所以成功，是因为它首先在Netflix上映。你看，我们有一部深受观众喜爱的电影，这是最重要的。但首映第一天甚至第一个周末的票房都不算太好。事实上，正是那些看过并重复观看的超级粉丝推动了推荐引擎，让更多同样喜爱这部电影的超级粉丝看到了它。 正是这种便捷性和价值让人们愿意反复观看。无处不在的发行渠道，让最终在社交媒体上看到它时，无需再费心猜测如何观看。所有这些都促成了韩流电影《恶魔猎人》在全球的爆红。我认为，这种情况在其他任何地方都不可能发生。实际上，这强化了我们的战略，因为作为Netflix的合作伙伴，这部电影有机会积累人气。这也让粉丝们能够学习歌曲，反复观看，并围绕《恶魔猎人》创作自己的帖子和舞蹈。 对于某些电影来说，一起看，大声朗读，非常有趣，是一种与众不同的体验，我们通过韩国流行音乐《恶魔猎人》的卡拉OK活动就做到了这一点。电影在 Netflix 首映 8 周后，我们度过了一个愉快的周末。我们创造了一个美好的夜晚，我们将在万圣节周末再次举办。这一次，所有主要的连锁影院都参与其中。我们还拓展了一些国际市场。所以，看到这部电影真的很有趣，也看到我们有能力将流行文化与一些有史以来最卖座的院线电影相媲美。更棒的是，它是一部原创动画长片，因为这真的很难做到。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 太好了。现在，Vikram Kesavabhotla（贝尔德）想问我们一个关于我们直播活动的问题。您对九月份卡内洛和克劳福德的比赛有什么看法？这类直播活动是否会影响平台的参与度、用户获取和留存率？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 正如格雷格之前所说，卡内洛和克劳福德的比赛是本世纪收视率最高的男子冠军争夺战，现场直播+1的观众超过4100万。这场比赛在91个国家/地区排名前十。这是一场精彩的比赛。所以我们相信，这些吸引大众观众的大型赛事对我们的会员来说具有独特的价值。这是一种我们会员喜爱和重视的紧迫观看体验。因此，这些赛事通常对吸引新会员的对话有着巨大的积极作用，我们强烈怀疑其能否留住新会员。 然而，我们之前说过，直播只是我们内容支出的一小部分，在我们2000亿小时的观看总时长中也只占很小一部分。所以，这部分投入虽然相对较小，但其影响力却非常巨大。就像我们在其他节目中看到的那样，直播对用户获取和用户留存都产生了积极的影响。现在就下结论和留存率还为时过早。但到目前为止，这看起来很像杰克·保罗对阵迈克·泰森的比赛，我们仍然对这个机会感到无比兴奋。接下来，我们将在11月14日于迈阿密举办杰克·保罗对阵坦克·戴维斯的比赛。我们也在努力拓展美国以外的市场，明年在日本举行的世界棒球经典赛将带您一睹它的风采。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 泰德，这很好地引出了我们的下一个问题，也就是我们关于体育的季度问题。这个问题来自MoffettNathanson的罗伯特·菲什曼。自上次财报发布以来，我们已经看到了几笔体育赛事的版权交易，包括苹果F1、派拉蒙UFC等等。在我们仍在等待MLB官方的最新消息的同时，您能否帮助我们思考一下全球体育赛事版权与Netflix本地版权相比的重要性？您希望获得的体育赛事版权是否需要大幅加速你们的广告增长？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 说到本地化还是全球化，这只是一个规模问题，本地成本与本地观众规模的对比。我们的策略没有实质性的改变，我们专注于大型直播赛事，而这些体育赛事是直播策略的一个组成部分。我们之前说过，我们目前不专注于大型赛季套餐。 至于全球与本地，我们也认为这就像系列赛一样，各有不同。有些赛事，比如卡内洛-克劳福德系列赛，在全球范围内都具有巨大的吸引力。我们认为日本世界棒球经典赛实际上是针对特定地区而设立、设计和预算的。 就广告而言，我们最重要的事情就是让观众感到兴奋。广告或订阅收入是对观众兴奋的奖励。所以我们必须坚持这种做法。至于即将到来的直播赛事，我们非常期待，我提到了杰克·保罗对阵坦克的比赛，比赛时间是11月14日。圣诞节当天，我们将在NFL双打赛上进行，达拉斯对阵华盛顿，底特律对阵明尼苏达。“摩天大楼直播”节目将会非常精彩。美国演员工会奖，我们每周都会看到WWE的转播。我提到了2026年在日本举行的世界棒球经典赛。2027年和2031年，我们还有国际足联的世界杯——女足世界杯。我们对赛事安排非常期待，期间还会有更多精彩活动。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 你们正在测试高级会员免费试用吗？我们最近——我的意思是，Rich，打开 Netflix 时，屏幕提示显示 4K 升级。这是典型的促销活动吗？还是你们只是选择性地测试免费试用？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 是的。我们会测试并推出各种优惠活动，我们认为这些活动有助于会员理解，有时还会尝试我们认为他们可能会喜欢的优惠功能。所以，如果你像Rich一样拥有一台4K电视，你可能会收到我们的通知，问你是否想尝试观看Ted提到的有人以4K分辨率免费攀登台北101的《摩天大楼直播》，看看这是否适合你。 但最终，我们希望提供一系列的方案，一系列的功能，以及不同的价格点。然后，我们希望帮助会员选择适合自己的方案。我们认为，这能提高会员满意度，提升参与度和留存率，并促进长期业务发展。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 今天我们收到了一系列关于并购的问题。考虑到我们的朋友华纳兄弟探索频道（Warner Bros. Discovery）已经宣布了这一消息，这并不令人意外。接下来，我们将回答美国银行的杰西卡·雷夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）提出的下一个问题。您是否认为潜在的行业整合会重塑竞争格局？您认为这是机遇还是威胁？这会对Netflix的内容战略和差异化产生什么影响？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 我们分两部分来谈。首先是机遇。诚然，从历史上看，我们更多的是建设者，而不是买家。我们认为，即使不彻底改变这种策略，我们也有足够的增长空间。为了实现我们的业务目标，没有什么是必须的。 但正如我们在信中所写，我们专注于盈利性增长，并通过有机增长和选择性并购的方式对业务进行再投资。对于并购机会，我们会仔细研究，并且会运用与投资建设项目相同的框架和视角。 这是个巨大的机遇吗？首先是问题。其次，如果是知识产权，它能增强我们的娱乐产品吗？所有权能带来额外的价值吗？它能以某种方式增强我们现有的能力吗？它能加速我们现有的战略吗？顺便说一句，所有这些因素都要与价格、机会成本以及其他替代方案进行比较。 我们过去一直非常明确地表示，我们无意收购传统媒体网络，所以这一点没有变化。但总的来说，我们相信我们能够并且会谨慎选择。我们的业务很棒。我们主要专注于有机增长，积极且负责任地投资于增长，并通过股票回购将多余的现金流返还给股东。格雷格，你想补充一下吗？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 也许我可以尝试谈谈这个问题的第二部分，也就是第三部分。我们一直面临着激烈的竞争。今天我们仍然面临这种竞争。这是一个竞争异常激烈的娱乐环境。这些年来，我们也见证了许多行业整合。想想迪士尼、福克斯和亚马逊收购米高梅，当然还有时代华纳和AT&T，以及探索频道和华纳。但这些合并都没有从根本上改变竞争格局。我们也看到了此类合并带来的各种各样的结果。 因此，眼睁睁看着一些竞争对手通过并购扩大规模本身并不会改变我们对竞争格局的看法。我们也不认为这会改变竞争对手面临的挑战的实质。具体来说，我们和竞争对手必须精益求精的各项业务，是以前从未在一家公司中实现过的。 想象一下，制作涵盖多种类型、多种语言、覆盖全球数十个国家的电影和电视节目。我正在努力探索如何融入最新技术，包括人工智能和通用人工智能 (Gen AI)。我们正在探索如何打造更优质的产品体验，更好地服务全球消费者。客户获取和留存如何？我们如何优化全球支付？我们如何优化全球合作伙伴关系？我们面临的挑战太多了，我们希望在所有这些方面都做得更好。当然，我们的竞争对手也在努力提升这些方面。 但你必须通过日复一日的艰苦奋斗，在基层一线培养这些能力来做到这一点。仅仅收购另一家仍在发展这些能力的公司是无法实现这一目标的。所以，最后我想重申一下泰德所说的话：我们有责任抓住每一个重要的机会，我们确实这样做了。我们有一个清晰的框架来评估这些机会，并且我们会尽一切我们认为最有利于业务增长的举措。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 太好了，谢谢。Seaport Research Partners 的 David Joyce 对并购问题的看法略有不同。潜在的行业整合，包括嵌入工作室和流媒体资产，是否会导致 Netflix 无法访问第三方内容？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 原创作品是我们最大的业务驱动力。这就是我们十多年前进入这个领域的原因。也是我们持续增长和扩大原创内容投资的原因，这些投资涵盖多个地区的新类型、新内容形式。因此，我们很乐意从行业供应商处获得授权，以补充我们的产品。但值得注意的是，我们一直看到第三方内容的访问量起伏不定。我们的竞争对手也是我们的供应商。所以他们有时会改变主意，不再把内容卖给竞争对手。所以，从流媒体时代开始，我们就一直在应对这个问题。 但就我们今天坐在这里而言，我们并不依赖任何单一供应商。任何单一供应商的观看时长都只占我们总观看时长的一小部分。更重要的是，我认为，我们已经一次又一次地证明，授权给Netflix是吸引观众、创造收入并为你的IP创造价值的最佳途径，无论是《金装律师》、《浴血黑帮》还是《绝命毒师》。我们在其他IP的生命周期中发挥了非常积极的作用，我们相信这种势头将会持续下去。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 现在我们来谈谈 KeyBanc 的 Justin Patterson 的问题。Netflix 最近推出了可以在电视上玩的派对游戏。您认为游戏会如何改变会员每天使用 Netflix 的时间？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 游戏显然是一种消费者在意的娱乐形式，就他们投入的时间和金钱而言，正如您提到的，游戏在消费者支出方面蕴藏着约1400亿美元的商机，不包括中国和俄罗斯。这还不包括广告收入，当然，广告收入与玩家的时间和参与度息息相关。 到目前为止，我们主要以游戏的形式谈论我们在这个领域的工作，因为这样更容易理解，但我们认为这项计划更侧重于更广泛的互动性。互动性如何与线性叙事相辅相成，如何开启全新的娱乐体验？例如，实时投票将是我们的首个直播互动功能。我们目前正在与David Chang合作在Dinner Time Live节目中测试它。它将从明年1月的“明星搜索”开始，更广泛地推广。我们期待在未来提供其他互动功能，以加深与直播活动的互动。 至于实际的游戏，过去几年我们一直在构建大量的基础，比如游戏开发能力、游戏上线服务、连接游戏与玩家，以及为玩家提供高质量的游戏体验。未来，我们会在此基础上继续发展，但会专注于提供更多高质量的游戏和几个关键的游戏类型，并瞄准合适的用户群体。所以，这更像是一个专注于几个特定垂直领域的战略。 这些垂直领域包括基于我们自有IP的沉浸式叙事游戏，例如《鱿鱼游戏：释放》（Squid Game: Unleashed）、《黑镜宇宙》（Black Mirror Universe）中的《Thronglets》或《快乐吉尔摩高尔夫》（Golf with Happy Gilmore）。我们也有儿童游戏，比如《小猪佩奇》（Peppa Pig），无广告，无应用内付费，订阅期内安全无虞。我们也有一些主流成熟游戏，比如《侠盗猎车手》（Grand Theft Auto）。此外，正如您提到的，我们还推出了社交派对游戏，在这个假期，我们将在电视上推出一系列派对游戏。当您坐在电视机前时，这些游戏非常适合全家人一起玩，您只需要一台电视和一部手机作为控制器。例如《Boggle Party》、《Pictionary Game Night》、《LEGO Party》和《俄罗斯方块》。我们还有《Party Crashers》，这是一款社交欺骗游戏。 我最喜欢的一点是这些游戏超级容易上手。就像我们的电视剧和电影一样，你只需滚动“游戏”标签，选择你想玩的游戏，点击一下就可以进入。你不需要特殊的控制器。这就是这种访问方式的关键。 在未来的几年里，实际上说到控制器，我们期望创造者能够真正找到有趣和新颖的方法来解锁这种我们口袋里恰好有的极其先进的控制器的所有功能，当然，这就是我们的手机。 所以，我们今天才刚刚开始触及皮毛。我们认为，在这个领域，我们最终可以做的还有很多。但我们已经看到，这种方法不仅能提升观众对故事的参与度，还能创造一种协同效应，强化互动和非互动两种媒介。它能提升参与度，提高留存率，从而支持业务发展。展望未来，我们将在业务回报显著提升的基础上，审慎地加大对这一领域的投资，但我们对未来取得的进展感到非常兴奋。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 上个季度，您提到Netflix对YouTube上的一些创作者来说是个好平台。之后，您宣布与马克·罗伯（Mark Rober）达成了一项新的创作者协议。我们在这方面应该期待更多吗？您期待什么样的内容？ 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 我之前说过，我们希望与地球上最优秀的创作者合作，无论他们身在何处。他们有的在好莱坞，有的在韩国，有的在巴黎，还有的则活跃在尚未被发掘的社交媒体平台上。 因此，YouTube 上的内容并非都适合我们，但有些创作者，例如 Mark Rober 和 Rachel 女士，就非常适合我们。 别忘了，与其他平台的内容创作者合作对我们来说并非新鲜事。大家还记得，这些年来，我们制作了 Hype House。我们与米兰达·辛斯 (Miranda Sings) 合作。她制作了一部脱口秀特辑和一部名为《Haters Back Off》的系列剧。金·巴赫 (King Bach) 是社交媒体界的巨星，你可以在我们很多电影中看到他们，比如我们初次见面时拍摄的《保姆：杀手女王》(Babysitter: Killer Queen)，等等。但现在，我们还创建了一个类似精选视频播客的版块。所以，有些内容的扩展非常自然，无论世界顶尖的创作者身在何处，我们都能为他们提供充足的发展空间。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁 我们现在来结束最后一个话题，也就是人工智能（Gen AI）——有两个问题，或者说可以分成两部分。第一部分来自摩根大通的Doug Anmuth，他问你过去几年对Netflix利用人工智能及相关技术的能力的看法有何变化。瑞银的John Hodulik问你如何看待Sora 2和其他新的人工智能内容创作应用对短视频竞争加剧的影响？你认为从参与度的角度来看，它会带来新的竞争吗？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事 我们对人工智能的思考在过去十五年里几乎没有改变。我们在开发机器学习和人工智能解决方案方面有着悠久的历史。我们拥有深厚的技术基因，以及大量的数据资产。我们拥有规模化的消费产品和业务流程。我们认为，所有这些使我们能够有机会在新技术能力出现时加以利用。而这正是我们的工作。我们正在积极主动地参与其中。 正如我们在信中所说，特别是对于 Gen AI，我们发现在商业领域有很多地方可以引入这些技术。它们可以提供更强大的工具，提高生产力，加快创新速度。它们可以为会员、创作者和合作伙伴带来更好的成果。绝大多数情况下，我们会将解决方案推向市场，并将其集成到我们现有的工具和产品中。 但我们认为，在某些领域进行有针对性的投资非常重要。我们认为，我们经常可以借鉴他人的经验进行开发。因此，我们可以将其视为基础模型，通过开源或商业化的方式，打造尖端工具和尖端体验。这些有针对性的投资领域包括更好的产品体验、内容制作和广告。Ted，也许你想在提问中提到内容创作应用。 西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事 我们从这些内容创作应用中看到的情况是，它们很可能在短期内对UGC创作者产生更大的影响。换句话说，AI内容取代现有的用户生成内容的观看，这开始变得有意义了。在此之前，需要一位优秀的艺术家才能创作出伟大的作品。优秀的编剧和制作节目及电影是稀缺资源，只有极少数人能够成功。因此，AI可以为创意人员提供更好的工具，以提升他们为会员提供的整体电视电影体验。但如果你本身并非优秀的故事讲述者，它并不会自动让你成为一个优秀的故事讲述者。所以，如果音乐是这一切的领先指标，那么AI生成的音乐已经存在很长时间了，而且数量众多。 这在整体音乐领域只占很小一部分，像泰勒·斯威夫特这样的成名歌手仍然比以往更受欢迎。所以，即使在一个充斥着人工智能音乐的世界里，人工智能似乎主要还是音乐家们用来创作的工具，让他们的音乐走向新的方向。我们相信，人工智能将帮助我们，也帮助我们的创意合作伙伴以新的方式更好、更快地讲述故事，我们全力以赴。但我们并非为了追求新奇而追求新奇，我们投资的是那些我们认为能为创作者和会员带来价值的领域。所以我们并不担心人工智能会取代创造力，但我们对人工智能创造工具来提升创造力感到非常兴奋。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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RWA的市场接受度如何？ 文娱RWA在
英国
和美国市场接受度很高，尤其歌手和粉丝的互动开创了非常良好的新的关系和模式。在中国，还没有深入的实践，政府的监管还没有下定决心开放这个市场。 2.文娱与RWA相融合的最大机会点在哪里？最大的阻碍是什么？ 文娱的核心是IP，IP的证券化就是最大的机会，IP持有人可以用募集来的资金和资源进行IP的孵化，相信可以对文娱市场和产业提供极大的推动力。 最大的阻碍是监管，专业的中间机构、服务机构的参与是必要的。几年前的P2P就是这样，被从业人员给玩坏了，现在的经济发展已经过了摸石头的阶段了，试错的成本很高。 3.您认为应该从哪些维度上评估文娱资产RWA的价值？ 一是长线收益，就是长尾效应，这是必要的，否则会失去市场选择和定价的机制；二是认知度，话题性要强，大众参与感要强；三是容易界定锚定资产的收入。当然，运营团队、同类资产的地位稀缺性等也是需要考量的因素。 4.本次论坛旨在创立多边协作基石，制定中国文娱RWA行业标准，您认为行业标准中应该包括哪些评估要素？ 先要有行业，才有行业标准。目前创立企业标准是个很好的机会，企业成功了，行业标准就有说服力。行业参与者的界定很重要，服务机构的建立，整个流程的合规管理更重要。比如定价机制、发行机制、承销机制、二级市场的交易、信息披露、实物交割和结算、清盘等方方面面，这是一个巨大的社会实践。 5.目前的文娱RWA是否有落地案例？您认为未来的文娱RWA还会有哪些新玩法？ 文娱RWA在国外的落地案例很多，歌手、乐队、纪录片等，一言不合就发币。文娱行业是一群最会玩的人，只有目前做不到，没有想不到，相信很多新的玩法会层出不穷。将来不光是文娱能RWA，一切体现个人和团队创造力的行业都会RWA，AI把蓝领的岗位都抢走了，那我们就去创造，创造力才是人的根本属性。 6.您觉得影视内容与 “资产化” 结合后，对普通观众的消费体验或参与方式会产生哪些新变化？ 目前看到的更多是IP的资产化，内容尚无资产化，集资的同时伴随集智，甚至WEB3.0下的全社会的资源整合，会有更精彩的产品问世。权益的获得也会丰富多彩，比如未来，XR体验馆可以免费或者打折开放；新潮的玩偶会免费送给你；你只是出几个主意，可能就是股东了，就是代币的持有者；你画的形象会成为影视剧的主角…… 7.您认为影视文娱与 RWA 的跨界融合，最需要突破的行业壁垒或认知壁垒是什么？ 文娱的RWA无疑是最精彩的，只要国家相应的监管机制到位，市场准入的入口建议从各地的文交所开始，文娱将迎来一个新的春天，大国的文化必定出现新的繁荣。 8.在您看来，影视文化产业当下面临的最大变化是什么？RWA或Web3能在其中扮演什么角色？ 影视在全球来说都正在发生本质的变化。年轻人不去电影院、不看电视，即使是看网剧，也竖屏化了。霸道总裁、豪门庶子等无聊霸屏了视野，各种短视频飙升了全民的演技。另一方面，XR（VR\NR\AR）的体验才能满足观众对声光电的刺激的追求。是等待一个新的技术突破？还是影视行业正演化成文旅行业的一个产品，回归到应该存在的地位？目前还不得而知。 9.您认为在影视与文化内容里，什么样的部分最值得被“数字化”或“资产化”？ 大IP，只有最多人耳熟能详的作品才有可能成为RWA的成功案例。另外就是经典事件，比如天坛、故宫、冈仁波齐（被意为“雪山宝贝”，位于西藏阿里地区普兰县境内，是冈底斯山的主峰；《冈仁波齐》也是一部由张杨自编自导的剧情片，2017年6月上映）等，这些可以实现长线收益，牢固的地位奠定了经久不衰的文化价值。 10.对于想入局的后来者，您有哪些建议？ 现在入局的都是先驱，当然很多也会成为先烈。然而社会的包容性是值得信赖的，大胆地尝试，勇敢地实践，唯一希望的就是先来的别把锅砸了，饭不好吃可以重做，锅砸了就只能啃面包了。
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金色财经
1小时前
债市早报：资金面均衡偏松；债市整体震荡偏强
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p至2.55%，法国、意大利、西班牙、
英国
10年期国债收益率分别下行4bp、2bp、3bp和4bp。 数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月21日收盘） 数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
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金融界
3小时前
太疯狂：黄金昨日暴跌超6%后，刚刚又跳水逾100美元！接下来怎么走？
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度高于纽约期货价，促使交易商将白银运往
英国
以缓解供应紧张。周二，上海期货交易所关联仓库录得2月以来最大单日白银流出量，而纽约库存也持续下降。
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风起
4小时前
指南金师：俄乌局势或迎来转机，金价大幅走低或加剧震荡
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。 今日黄金数据： 14:00
英国
9月CPI月率 14:00
英国
9月零售物价指数月率 20:25欧洲央行行长拉加德发表讲话 次日04:00美联储理事巴尔就金融包容性发表讲话 黄金技术面分析： 黄金今天早间就开始回踩调整，双顶形成压力无限，我们早间也是成功做成了空单盈利出局，相信关注我的朋友都可以看到，本人今天一直强调双顶*，技术面回落，不要追多，早盘我们在上方4365-70附近的空单，下来完美获利出局，空单也是为了技术面调整所需，黄金早间上方形成双顶形态，下方调整也是理所当然，目前最低触及4081一线反弹，下方我们先关注4080-4085一线的短期支撑，上方关注4140-45短期*，午夜震荡区间为主。 从4小时行情走势来看，目前上方关注短期*4140-4145一线，下方关注4080-4085一线支撑，多头若得不到突破，午夜将迎来后市震荡调整，操作上以区间来回把握为主，中间位置一律多看少动谨慎追单，耐心等待关键点位进场。具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。 黄金操作策略： 1、黄金回踩4085-4098一线做多，止损4078一线，目标4135-40一线，破位继续持有！ 技术指导群内免费福利:行情每天都是千变万化,我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断,要保证每单都能获利出局!每天两到三单的操作不求一夜暴富,只求落袋为安!利润十分,我独取九分,一分靠运气,八分靠实力!一天两天是运气,那一周呢?两周呢?无论是圈内还是群发策略,亦或者各大财经网站,团队老师都是现价单!每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送,实时现价单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察! (添加指南金师（WX:zns8632，钉钉：zns2580 QQ:1503556243）后,免费申请直接进群体验。每天现价3-5单)郑重承诺添加到指南金师的朋友,想让我喊的说一声就行,也可以告诉你正确的做单手法和心态,锁单的各种解法。这个是让你扭亏为盈的关键! 技术指导群内免费福利: ①、每日更新:盘面走势、盘中提醒,建仓机会。 ②、特色栏目:私聊答疑,解τ,解析当天走势。 ③、福利放送:黄金短中线机会布局,持续跟踪(波段开仓)。 ④、新粉福利:交易战法《K线交易之王》,教你如何做好短线 非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注指南金师自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。 实盘丰收操作计划： 1、5000美金迷你仓，以稳健保守的方案来操作，预计收益点在50%以上 2、1-3万美金标准仓，以中短线结合方式来操作，预计收益空间70%以上 3、8万美金以上高级仓，以短线和中线为辅，长线为主，预计收益空间90%以上 指南金师——专注黄金、原油行情分析！准确率和利润是检验实力的唯一标准！趋势投资，大道至简；盈利第一，风控为王！我们不做死多头，也不做死空头，要做市场的滑头，顺势而为！基本面决定一切，价格包容一切，K线反映一切，技术面诠释一切！如果没有交易原则和纪律，技术等于零，将会失去一切！如果仓位有套单或者近期出现严重亏损可添加指南金师！ 全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00.（周末也从不停歇，可随时免费咨询） （指南官微：zns8632 QQ：1503556243，钉钉：zns2580）
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指南金师
4小时前
奈飞：又来暴跌！“剧王” 真已平庸了？
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快的应该还是前两个季度重点涨价的北美、
英国
以及欧盟地区。 海豚君预计全球用户订阅新增 400 万左右，在过去两年都属于偏弱的。但实际三季度内容并不平淡，头部 IP 比如《Squid Game》第三季收尾、《Wednesday》第二季上线后热度爆棚，观看次数挤进了历史榜单 TOP10。除次之外，《Your Majesty》、《Happy Gilmore 2》、《Alice in Broderlands S3》等优质剧集也受到了积极反馈。二季度末上映的动画电影《KPop Demon Hunters》成为奈飞史上最受欢迎的电影，三季度趁热打铁，已经开始积极推进相关 IP 的业务延伸。 因此，只能说，外部因素的扰动已经超越了内容本身，除非是靠着更炸裂的内容供应来抵消影响。但过去两年对投入规模比较控制的奈飞而言，无限拔高用户阈值增加自己的运营难度，从长期视角看也并不有利。 对于 2025 年四季度，海豚君不悲观。按照收入指引，海豚君预计用户净增还会达到 1000 万人。主要是基于顶级 IP《Stranger Things》最终季的播出，以及《The Diplomat》第三季、艾美奖提名作品《Nobody Wants This》以及重磅拳击比赛（Jake Paul vs. Tank Davis）等内容。 二、继续控制内容投入，竞争松弛、关税大棒还是 Gen AI？ 龙头的内容投入节奏，往往体现了行业竞争的松紧程度，因此海豚君一般也会跟踪奈飞、迪士尼的内容投入变动趋势。三季度奈飞的内容投入虽然同比环比恢复增长，但全年现金流目标隐含了今年投入规模要低于年初的 180 亿目标。 作为龙头，奈飞连续两年控制投入规模的扩张，一方面可能与短期相对稳定的竞争环境有关，另一方面可能也有生成式 AI 的优化效果。至于国外制作影片 100% 关税威胁，因为还存在拉扯空间，应该还不至于成为影响奈飞收缩内容投入的主因。 不过今日也有新闻报道奈飞有意愿参与华纳兄弟探索（WBD）的收购，与奈飞一贯以来的 “优先性价比更高的内部制作” 的经营风格发生了变化。海豚君认为暂时不做太多揣测，继续关注后续进展。 从 Neilsen 收视份额的数据来看，随着内容巨头主动转型流媒体，剪线趋势继续加速。流媒体中，奈飞的份额在三季度继续保持稳定同步提升，但整体趋势仍然落后于 YouTube。 三、利润：一次性冲击背后实际超预期 奈飞三季度实现经营利润 32.5 亿，其中包含一笔 6.19 亿美元的额外成本确认，主要涉及巴西对流媒体公司征收的市级服务税。这笔涵盖了 2022 年至今的累积费用被一次性计入到其他成本项，影响当期毛利率超过 5 个点。 剔除该影响后，实际经营利润 38.7 亿美元，利润率 34%（同比 +4pct），同比增长 33%，超出市场预期。原主业的内容制作成本、经营费用相比上半年增长提速，一方面是符合季节性，下半年往往内容供应较多，因此成本、销售推广支出都会环比扩张。 另一方面，则由于目前奈飞在做的广告、游戏等新业务投入，也会带来总支出增长。不过从支出占收入比重来看，整体相对稳定。因巴西税费影响，今年全年利润率目前从 29.5% 重新下调回 29%。 三季度自由现金流近 26.6 亿，略超市场预期。尽管全年盈利下调，但公司把现金流目标从 80-85 亿再次上调到 90 亿。上季度我们就说了，80-85 亿的指引偏保守，应该是给自己留了一些调节空间。但除了保守之外，现金流上调还可能是因为内容投入的控制，这在前文有过相关讨论。 三季度公司耗用 19 亿美元回购 150 万股，均价 1250 美元左右。回购额相比上季度有所增加，但相比 5400 亿市值体量，回购收益率低于 2%，仍然是以表态为主。 目前的回购规模对股价提振还非常有限，除非突然新增数百亿级别的回购计划，否则季节间波动影响不大。毕竟本身奈飞的现金储备就不多，短期类现金只有 93 亿，还好是预收性质的订阅流水为主，因此现金流不止于产生短缺风险。
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海豚投研
4小时前
今日投资大事提醒：固态电池大会启幕，鸿蒙6发布引关注
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日元)，预期225，前值-2425。③
英国
9月CPI同比，预期4%，前值3.8%；核心CPI同比，预期3.7%，前值3.6%；CPI环比，预期0.2%，前值0.3%；零售物价指数同比，预期4.7%，前值4.6%；零售物价指数环比，预期-0.2%，前值0.4%。A股动态：①10家上市公司迎来股票解禁。其中欧圣电气解禁18862.6814万股，占总股本73.99%；赛微微电解禁2615.7084万股，占比30.37%；ST清研解禁3101.6697万股，占比28.72%；安科瑞解禁3606.8530万股，占比14.38%。②多家上市公司派息公告汇总，部分将于今日股权登记，10月23日除权除息。派息力度较大的为信捷电气(10派5.90元)、久祺股份(10派4.00元)、长久物流(10派3.10元)、以岭药业(10派3.00元)、永兴材料(10派3.00元)等。③厚普股份实施增发方案，发行规模6599.2875万股，募集资金41513.59万元，发行价格6.39元，增发上市日为2025-10-22。注：本文由AI根据市场公开信息及公司公告等资料整理生成，不构成投资建议。
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金融界
5小时前
24小时环球政经要闻全览 | 10月22日
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过谈判推动俄乌停火 当地时间21日，据
英国首相
府消息，乌克兰总统泽连斯基、
英国首相
斯塔默等欧洲多国领导人以及欧盟委员会主席冯德莱恩当天发表联合声明。声明表示，各方一致支持争取公正而持久的和平，并赞同美国总统特朗普提出的立即停火、以当前接触线作为谈判起点的主张。声明重申，国际边界不应以武力方式改变。各方强调，将继续加强对俄罗斯经济和国防工业的制裁与压力。 新首相高市早苗否认提前解散众议院 据日本经济新闻，高市早苗首相21日在首相官邸举行了就任以来的首次记者会。她表示反对提前解散众议院，并表示经济对策是当务之急，“现在没时间讨论解散众议院”。她还称自己的内阁是“充满决心和进步的内阁”，要“打造强大的日本经济，并通过外交和安全保障日本的国家利益”。她对长期的政治真空表示歉意，并表示“新内阁的组建需要时间”。 商务部部长王文涛与欧盟委员会委员谢夫乔维奇举行视频会谈 据商务部官网，10月21日，王文涛部长应约与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就出口管制、欧盟对华电动汽车反补贴案等中欧经贸重点议题深入交换意见。 王文涛表示，关于稀土出口管制问题，中方近期措施是依法依规完善中国出口管制体系的正常做法，体现了中国维护世界和平稳定的大国担当。中方致力于维护全球产供链安全稳定，一直为欧盟企业提供审批便利。 王文涛表示，关于安世半导体问题，中方坚决反对泛化“国家安全”概念，希欧方发挥重要的建设性作用，敦促荷方坚持契约精神和市场原则，从维护全球产供链安全稳定的大局出发，尽快提出妥善解决办法。 谢夫乔维奇表示，欧方愿与中方共同落实欧中领导人系列经贸共识，妥处经贸摩擦。欧方理解中方出于国家安全和国际共同安全考虑，出台稀土相关出口管制措施。措施实施过程中，希中方可加快审批欧企申请。关于安世半导体问题，欧方愿在必要时积极协助荷中双方加强沟通，尽快找到解决办法，共同维护全球产供链稳定。 苹果折叠屏iPad项目遇阻，或推迟至2029年或更晚上市 据知情人士透露，苹果为重塑iPad而研发的大尺寸可折叠屏设备在开发过程中遭遇技术瓶颈，可能导致原定上市时间推迟。这款售价预计约3000美元的设备已研发多年，原计划在2028年推出，但由于重量、功能及显示技术等方面的工程难题，上市时间可能被推迟至2029年甚至更晚。 OpenAI推出新浏览器ChatGPT Atlas 当地时间10月21日，OpenAI推出ChatGPT Atlas，这是一款以ChatGPT为核心构建的新型网络浏览器。新浏览器现已在MacOS上推出，Windows、iOS和Android版本即将推出。当浏览网页时，Atlas中的Agent代理模式可以更快地完成任务，该功能目前向Plus、Pro和Business用户提供预览版。 奈飞第三季度业绩不及预期 奈飞公布第三季度财报，营收和每股收益均未能达到华尔街分析师此前预期。财报显示，该公司第三季度营收为115.10亿美元，与去年同期的98.25亿美元相比增长17.2%；净利润为25.47亿美元，与去年同期的23.64亿美元相比增长8%；每股收益为5.87美元，不及预期的6.87美元。公司预计全年营收451亿美元，原本预计448亿-452亿美元。财报发布后，Netflix盘后股价大幅下跌逾6%。 SpaceX月球合同悬而未决，马斯克称NASA代理局长为“肖恩·傻瓜” 据CNN，当地时间周二，在交通部长肖恩·达菲暗示美国宇航局可能将SpaceX排除在登月任务之外 后，SpaceX首席执行官马斯克在其社交媒体平台X上发表了一系列侮辱性帖子，对其进行了猛烈抨击。马斯克称达菲为“肖恩·傻瓜”，指责他的“智商只有两位数”，并发布了针对达菲的幼稚表情包。 可口可乐盈利和收入超出预期，但表示饮料需求仍然疲软 据CNBC，可口可乐公布第三季度财报，业绩超出预期。其调整后每股收益达0.82美元，高于预估的0.78美元。净营收为125亿美元，略超预估的124.8亿美元。但该饮料巨头表示，其饮料的需求仍然疲软，但正在改善。首席财务官约翰·墨菲(JohnMurphy)在公司电话会议上表示：“虽然开局较为缓慢，但本季度我们的业绩最终有所改善。” 诺和诺德最大投资者在减肥药之争中夺取董事会控制权 据路透社，诺和诺德公司董事长和六名独立董事会成员辞职后，该公司最大投资者于周二接管了该制药商的董事会，并誓言将更加关注关键的美国市场，以重振重磅减肥药Wegovy的销售。非营利性的诺和诺德基金会将企业所有权与慈善事业相结合，该基金会表示将提名其主席拉尔斯·雷比恩·索伦森（前诺和诺德首席执行官）在未来两三年内领导这家丹麦制药商的董事会。
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格隆汇
6小时前
A股头条：特朗普称将于明年初访华，外交部回应；商务部召开政策解读专场外资企业圆桌会，多名欧洲领导人称应以俄乌当前战线为谈判起点
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委员会主席、欧洲理事会主席、法国总统、
英国首相
、德国总理、意大利总理、波兰总理、挪威首相、芬兰总统、丹麦首相等。评：国际地缘政治局势开始出现变化，尤其是欧美态度，黄金开始回落了。 隔夜外盘 外盘：投资者关注新一轮企业财报及美国政府停摆、国际贸易关系的最新发展，美股收盘涨跌不一，道指涨218.16点，涨幅0.47%，报46924.74点续创新高；纳指跌36.88点，跌幅0.16%报22953.67点；标普500涨0.22点报6735.35点；科技股涨跌不一，亚马逊涨超2%，英特尔、苹果、微软、Meta、奈飞小幅上涨；通用汽车涨近15%创最近五年来最佳单日表现；“人造肉第一股”Beyond Meat大涨超146%，近三个交易日累计涨幅约600%；中概股多数下跌。阿里巴巴跌近4%，京东、名创优品跌近3%，百度跌超2%；哔哩哔哩逆势涨近6%。 外汇：美元指数上涨0.34%报98.922点；美元兑日元涨0.79%报151.93日元，欧元兑日元涨0.43%，英镑兑日元涨0.50%；欧元兑美元跌0.36%，英镑兑美元跌0.37%，美元兑瑞郎涨0.50%，澳元兑美元跌0.38%，纽元兑美元跌0.05%，美元兑加元跌0.09%；离岸人民币兑美元报7.1268元，较周一跌27点。 期货：现货黄金跌5.18%报4130.41美元；黄金期货跌4.94%报4144.10美元；现货白银跌7.16%报48.7050美元，白银期货跌6.37%报48.110美元；铜期货跌1.60%报4.9555美元，现货铂金跌5.19%报1547.78美元；现货钯金跌6%报1416.01美元；原油期货涨0.30美元，涨幅0.52%报57.82美元，布伦特原油涨0.31美元，涨幅0.51%报61.32美元；天然气期货报3.4740美元，汽油期货报1.8253美元，取暖油期货报2.2058美元。 市场策略 从创业板综指来看，跌破平台下轨后出现反弹，现来到16日高点处，短线关注这里能否突破，能过去则还会上探14日高点附近。沪指逼近前高，最终再创一下新高的可能性较大。 题材掘金 钻进身体里治病 3D微纳机器人研发成功 据报道，近日，中国科学院理化研究所最新研发的3D微纳机器人，让纳米医生钻进身体里治病的梦想成为可能。这款机器人其实是一双灵活的“机械手”，它能完成抓取细胞、释放颗粒等精密任务。其大小只有40微米左右，比一根头发丝还要细。 标的：乐普医疗(sz300003)、南微医学(sh688029) 填补空白 我国核聚变氦制冷机成功投产 据报道，河南中科清能科技有限公司研发制造的氦制冷机近日一次启机成功。截至10月20日，该装备已安全稳定运行超过120小时，实际运行的制冷量达到3kW（千瓦），满足设计指标。该设备采用多用户端工况模式、快速变工况控制等先进技术，实现了高效稳定运行，填补了我国在核聚变领域超低温制冷装备的空白。该装备是目前我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机，将为国家重大科技基础设施CRAFT（聚变堆主机关键系统综合研究设施）稳定运行提供支撑。 标的：金盾股份(sz300411)、冰轮环境(sz000811) 公告精选 【重大事项】 协创数据：拟不超40亿元向多家供应商采购服务器 用于为客户提供云算力服务 慧博云通：收购宝德计算股权案的反垄断审查获得通过 珠免集团：拟将格力房产100%股权转让至投捷控股 预计构成重大资产重组 万业企业：公司名称变更为上海先导基电科技股份有限公司 亨迪药业：非布司他片获药品注册证书 新易盛：控股股东高光荣询价转让股份 持股比例下降至6.24% 新天然气：子公司收到政府补助1.09亿元 中盐化工：中盐碱业与战略投资者签署增资扩股合作协议 持有中盐碱业的股权比例变更为51% 金帝股份：与英搏尔签署战略合作框架协议 汇绿生态：正在进行的重大资产重组事项尚需履行多项审批程序方可实施 山东高速：控股股东拟协议转让7%公司股份给皖通高速 华建集团：控股股东未来12个月内不存在涉及公司的重大资产重组、资产注入的安排 春风动力：拟发行可转债募资不超21.79亿元 皖通高速：拟30.19亿元收购山东高速7%股份 罗博特科：签订约6400万元光纤预制及组装线相关自动化设备意向协议 格力博：收到美国头部家装连锁零售商6000万美元锂电户外动力设备重要订单 众合科技：全资子公司中标1.64亿元项目 【业绩速递】 中国电信：第三季度净利润为77.56亿元 同比增长3.60% 新强联：前三季度净利润同比增长1940% 中国西电：前三季度净利润增长19.29% 信濠光电：第三季度净利润同比增长250.03% 圣农发展：前三季度净利润同比增长202.82% 拟10派3元 华研精机：前三季度净利润同比增长31.07% 中国中铁：前三季度新签合同额同比增长3.7% 英搏尔：第三季度归母净利润同比增长580.62% 中国巨石：前三季度净利润同比增长67.51% 艾比森：第三季度净利润同比增长138.55% 恒通股份：第三季度净利润同比增长182.55% 贝斯特：第三季度净利同比增长8.20% 万辰集团：第三季度净利润3.83亿元 同比增长361.22% 大唐发电：前三季度上网电量约2062.41亿千瓦时 同比上升约2.02% 【回购】 中绿电：回购价格由不超过13.31元/股调整为不超过12.86元/股 交易提示 【可转债交易提示】 浦发转债、天路转债进入最后交易日 【限售解禁】
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金融界
6小时前
特朗普与普京的布达佩斯峰会被搁置，“俄罗斯要的太多”
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会面时，得不到俄罗斯的实质性让步。包括
英国
、法国、德国和欧盟在内的欧洲主要国家领导人周二发表声明称，他们“强烈支持特朗普总统提出的立即停火，并以当前接触线为谈判起点的立场”。 特朗普在公开谈乌克兰问题时立场经常变化。但上周五在白宫会见泽连斯基后，他明确支持停火应以当前战线为基础，这是基辅长期坚持的立场。 据路透社及其他媒体报道，特朗普与泽连斯基的闭门会晤一度气氛紧张，特朗普频繁使用粗俗语言，要求泽连斯基接受部分俄方条件。 但泽连斯基认为这次会谈是成功的，因为最终特朗普公开支持以现有战线为基础实现停火。 本周，欧洲领导人将与泽连斯基会面，他将先作为嘉宾出席欧盟峰会，然后参加“愿意联盟”国家会议，讨论战后乌克兰安全保障机制。俄罗斯反对引入这种国际安全部队。 选择布达佩斯作为普京与特朗普会晤地点在欧盟内部具有争议。匈牙利总理欧尔班是欧盟中少数仍与俄罗斯保持良好关系的领导人之一。 若普京前往布达佩斯，必须飞越其他欧盟国家领空。波兰周二表示，如果普京飞机飞越其领空，将可被强制迫降并按国际通缉令逮捕。但保加利亚则表示，普京可使用其领空前往会晤地点。 来源：加美财经
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加美财经
8小时前
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