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Marvell发布第三季度超预期财报，借助人工智能芯片需求推动业绩增长，股价上涨近11%

任Marvell首席执行官，他现已成为英特尔公司领导层的潜在候选人。据彭博社报道，英特尔已在寻求新CEO的过程中接触了Murphy。不过，Murphy在电话会议中表示，他“百分百专注于Marvell”，并称“我无法想象有比Marvell更好的工作地方”。编辑总结与核心名词解释 Marvell在2024年第三季度业绩超预期，主要得益于人工智能计算需求的强劲增长。公司凭借其AI加速器和相关组件，已逐渐在AI市场中占据一席之地。尽管未像Nvidia那样迎来爆发性的增长，Marvell的表现依然令人印象深刻，股价也因此上涨。展望未来，公司预计将继续受益于AI计算需求的推动，第四季度有望进一步增长。核心名词解释： Marvell Technology Inc.：美国一家领先的半导体公司，专注于为各行业提供创新的集成电路解决方案，尤其是在数据存储、网络通信、AI和其他应用领域。人工智能（AI）：模拟人类智能过程的技术，主要包括学习、推理、问题解决、感知和语言理解等领域，广泛应用于数据分析、自动化和智能计算等领域。 AI加速器：用于加速人工智能算法计算过程的硬件设备，通常包括专用处理器和定制化的芯片设计，帮助提升机器学习和深度学习模型的运行效率。相关大事件 2024年12月3日：Marvell发布财报，第三季度业绩超预期，预计第四季度销售额达到18亿美元，股价上涨近11%。 2024年10月：Marvell宣布其AI芯片项目进入大规模生产阶段，推动业绩增长。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-05

估值240亿！西安走出一家半导体IPO

，2003年以来，西安持续引进英飞凌、英特尔、三星、美光等国际半导体巨头，以及中兴、华为、华天、奕斯伟材料等国内半导体企业。奕斯伟材料发展起来背后，离不开灵魂人物——王东升。王东升出生于1957年，拥有硕士研究生学历，他于1993年创立京东方并担任董事长，带领京东方解决了中国“少屏”的问题，并使京东方成长为全球半导体显示领域的领军企业，被业界誉为“中国半导体显示产业之父”。奕斯伟材料董事王东升，图片来源于公众号京东方BOE 2019年王东升从京东方卸任，应邀加入北京奕斯伟科技，开始致力于“芯”事业，他从2019年11月至今担任奕斯伟集团董事长和奕斯伟计算董事长，还曾担任奕斯伟材料有限董事长，如今是奕斯伟材料董事。半导体是个烧钱的领域，奕斯伟材料成立以来已获得多轮融资，公司估值也一路攀升。 2021年7月公司获得宁波庄宣、中证投资、中网投等27家投资者增资，对应投前估值30亿元； 2022年9月获得宁波奕芯、嘉兴隽望的增资，对应投前估值85亿元； 2023年5月二期基金等8名投资者对其进行增资，对应投前估值177.05亿元； 2024年6月公司新增5家股东受让原股东毅达鑫业所持全部股份，对应估值约240亿元。‌ 股权结构方面，截至招股说明书签署日，奕斯伟集团及其一致行动人直接控制公司24.93%的股份，为控股股东；王东升及与其保持一致行动的米鹏、杨新元、刘还平直接和间接控制奕斯伟集团合计67.92%的股权，为奕斯伟材料实际控制人。同时，陕西集成电路基金、二期基金等均为公司股东。 02 为中国大陆最大的12英寸硅片厂商硅片是芯片制造的“地基”，硅片的性能和供应能力直接影响半导体产业链的竞争力。从技术层面来看，电子级硅片按直径大小可分为6英寸及以下、8 英寸和12英寸三类规格。硅片面积越大，生产的芯片数量越多，硅片边缘浪费面积越小，单位芯片的成本越低。半导体硅片呈现出不断向大尺寸方向发展的趋势。 8英寸及以下硅片主要用于90纳米及以上成熟制程半导体产品，国内一些硅片厂商已具备一定市场影响力，国内12英寸硅片供需结构的矛盾更加突出。 2023年12英寸硅片占全球硅片出货面积的7成以上，已成为市场主流。同时，12英寸产能也是全球晶圆厂扩产的主要方向，预计未来12英寸硅片全球出货面积占比将持续提升。业务方面，奕斯伟材料仅专注于12英寸硅片，不涉及8英寸及以下硅片业务。根据用途划分，公司12英寸硅片可分为正片和测试片，其中测试片用于晶圆厂对产线设备工艺环境的调试和检测，并不直接用于晶圆制造；抛光片主要用于DRAM、NAND Flash等存储芯片制造；外延片主要用于CPU\GPU\手机SOC\嵌入式MCU为代表的逻辑芯片制造。具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（简称“报告期”），奕斯伟材料的抛光片产品营收占比从5.3%大幅增长至38.46%，测试片的营收占比则从91.41%降至45.77%，但公司高端测试片的营收占比呈上升趋势。公司主营业务收入按产品分类构成情况，图片来源：招股书目前，奕斯伟材料首个核心制造基地已落地西安，该项目第一工厂已于2023年达产，本次发行上市募投项目的第二工厂已于2024年正式投产，计划2026年达产。截至2024年三季度末，公司合并口径产能已达65万片/月。基于截至2024年三季度末产能和2023年月均出货量统计，奕斯伟材料均为中国大陆最大的12英寸硅片厂商，相应产能和月均出货量同期全球占比分别约为7%和4%。 03 出货量和营收持续增长，但尚未实现盈利半导体产业链分为上游的原材料及设备，中游的抛光片、外延片、测试片等硅片制造，以及下游晶圆厂和手机电脑等应用终端。而专注于12英寸硅片产品的奕斯伟材料处于中游硅片制造环节。半导体产业链情况，图片来源：招股书近年来，随着智能手机、电脑、物联网、汽车电子、人工智能等终端需求持续涌现，半导体市场规模整体呈增长趋势。据WSTS统计，2023年全球半导体市场规模已达到5269亿美元。而半导体硅片市场景气度与下游半导体和终端应用市场高度相关。据SEMI统计，2023年全球电子级硅片（不含SOI硅片）销售规模为124亿美元，2017年至2023年的年均复合增长率为6.11%。近年来，随着产品出货量的提升，奕斯伟材料的营收也呈增长趋势。但由于初始投资规模大、固定成本和研发投入高、高端产品认证和放量周期长，目前公司尚未实现盈利。招股书显示，2021年至2023年，奕斯伟材料的出货量从68.19万片增加至379.47万片，对应的营业收入从2.08亿元升至14.74亿元，同期净利润却持续亏损，2024年前9个月公司净利润依然为-5.89亿元。报告期内，考虑存货跌价准备转销等因素后，奕斯伟材料的主营业务毛利率分别为100.67%、9.85%、0.66%和3.89%，主要由于公司前期处于产能爬坡、市场开拓、技术研发和产品结构逐步优化阶段，重资产模式产能转固导致固定成本较高。奕斯伟材料的毛利率低于可比公司SUMCO、环球晶圆、德国世创，由于可比公司12英寸硅片技术成熟、工艺稳定，产线建设较早部分固定资产已折旧完毕，且产销规模大，规模效应更强等原因导致。 2021年至2023年，奕斯伟材料的毛利率水平低于沪硅产业，主要系公司平均单价低于沪硅产业，且平均单位成本相对较高所致，但公司2024年1-9月平均单位成本已低于沪硅产业。同行业可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书目前，奕斯伟材料已向联华电子、力积电、格罗方德、美光科技等全球一线晶圆厂批量供货，报告期各期，外销收入占比稳定在30%左右。竞争格局方面，据统计，目前全球前五大半导体硅片厂商12英寸硅片产能占比仍高达80%，出货量占比预计高达85%，呈寡头垄断格局。境内厂商技术研发和产业化起步较晚，目前成规模国内厂商包括上海新昇、中环领先、立昂微、中欣晶圆等。国内厂商各自12英寸硅片产能情况，图片来源：招股书 04 尾声总的来说，半导体硅片行业技术门槛极高，对企业的资金和技术实力都有较高要求。目前全球半导体硅片市场主要由几家海外巨头垄断，而奕斯伟材料等国内少数能量产12英寸大硅片的企业市场占有率较低，该领域存在较大国产替代空间。半导体的国产化之路虽然充满挑战，但在全球科技竞争日益激烈的当下，我国若要在风云变幻的国际舞台上稳稳立足，实现科技领域的自立自强，半导体的国产化便是那条必须毅然踏上的征途。如今半导体国产替代刻不容缓，期待看到更多国产半导体企业的崛起。

格隆汇2024-12-04

塞翁失马——英特尔CEO意外辞职痛失上亿美元巨额薪酬股价今年惨遭“腰斩”

singer周一（12月2日）意外辞去英特尔 (INTC) 首席执行官一职，结束了他为拯救这家陷入困境的芯片制造商而进行的四年努力——也结束了他获得价值 1.4 亿美元的巨额股票薪酬的机会。不过，Gelsinger并非空手而归：根据一位薪酬专家为《财富》杂志撰写的分析，他在领导英特尔期间至少赚到了 4600 万美元，包括遣散费。根据英特尔的一份文件，Gelsinger 将获得 700 万至 1000 万美元的遣散费。根据高管薪酬数据公司 Equilar 的计算，这是自 2021 年以来他已经获得的 3870 万美元薪酬之外的额外薪酬，包括工资、奖金、既得股票和已行使的股票期权。丰厚的薪酬待遇反映了人们对 Gelsinger 的厚望，Gelsinger 是英特尔资深人士和科技企业家，2021 年，在这家标志性芯片制造商遭遇 56 年历史上最严重的危机之一之际，他被任命来重振这家标志性芯片制造商的命运。与此同时，Geslinger 从未以基于绩效的股票形式获得报酬，这凸显了他在英特尔股价暴跌、Nvidia 和台积电等竞争对手取得进展的情况下执行拯救任务所面临的困难。今年迄今为止，英特尔股价下跌了 52%，而纳斯达克指数上涨了 29%。自 Gelsinger 于 2021 年 1 月被任命为首席执行官以来，英特尔股价已下跌约 55%。 Equilar 研究总监 Courtney Yu 表示：“由于未能实现绩效目标以及过去几年英特尔股价下跌，他的实际薪酬要低得多。” 根据 Yu 的分析，Geslinger的非股权激励计划收入在担任首席执行官的第一年达到顶峰。这些基于绩效的奖励从 2021 财年的 510 万美元到 2022 年的 945,900 美元和 2023 年的 290 万美元不等。苦乐参半的告别英特尔周一宣布Geslinger即将退休，并已任命两名临时联席首席执行官掌舵，同时寻找永久的首席执行官接班人，此举震惊了华尔街。Geslinger是英特尔的资深员工，在 2021 年重新加入公司担任首席执行官之前，他领导 VMware 已有十年时间。他在一份声明中表示，这一刻“苦乐参半”，并承认这是充满挑战的一年。虽然英特尔和Gelsinger将他的举动描述为退休，但彭博社报道称，这位 63 岁的首席执行官实际上是被董事会赶走的，董事会对这种转变越来越不耐烦。据英特尔称，Gelsinger有资格获得相当于其 125 万美元年度基本工资 18 个月的遣散费，以及 1.5 倍的年度目标奖金，该奖金设定为基本工资的 275%。他还有权获得 2024 年年度奖金的 11/12。 Gelsinger的总薪酬在 2021 年达到 1.79 亿美元的峰值，在企业领导层中名列前茅。当时，Expedia 集团的 Peter Kern 的收入为 2.96 亿美元，在 Equilar 的 CEO 薪酬研究中名列前茅，该研究衡量了标准普尔 500 指数的总薪酬。接下来是华纳兄弟探索频道的 David Zaslav，收入为 2.47 亿美元，其次是 ServiceNow 的 William McDermott，收入为 1.66 亿美元。（Gelsinger 不在名单上，因为该名单只包括任职至少两年的 CEO。）当然，大部分薪酬都是以与绩效目标挂钩的股权形式发放的。例如，Yu 解释说，Gelsinger 刚上任时就获得了 210 万股期权和 330 万股绩效股票。但只有当英特尔股价上涨至少 30% 时，这些期权才会归属——而这并没有发生。 “他显然不会从这些股票中获得任何价值，”Yu 说。

丰雪鑫992024-12-04

“美国芯片不再安全，谨慎采购”！中国四大行业协会罕见齐发声

协会的建议可能会影响到英伟达、AMD和英特尔等美国芯片制造巨头，这些公司尽管受到出口管制，但仍在中国市场销售产品。这三家公司没有立即回应路透社的置评请求。代表主要芯片制造商的美国行业协会半导体行业协会(Semiconductor Industry Association)表示，“中国要求限制采购美国芯片的协调呼吁无济于事，任何声称美国芯片‘不再安全或可靠’的说法都是不准确的。” 该组织重申其信念，即“出口管制应该是狭窄的，有针对性的，以满足特定的国家安全目标……我们鼓励两国政府避免事态进一步升级。” 中国政府周二还禁止出口用于军事用途、太阳能电池、光纤电缆和其他制造工艺的稀有矿物。白宫国家安全委员会发言人表示，美国将采取必要措施，试图阻止来自中国的其他“胁迫性行动”，并继续努力使供应链多样化，远离中国。

tqttier2024-12-04

CWG Markets：韩国政局动荡！美联储或谨慎降息，金价收窄涨幅

CWG Markets2024-12-04

纳指、标普500指数续创新高，苹果涨1.28%，连续三个交易日创收盘历史新高，标普500ETF(513500)成交额超9000万元

历史新高（收盘市值3.67万亿美元）。英特尔跌逾6%，公司首席执行官Pat Gelsinger于12月1日退休，据称因业绩不佳被董事会赶下台。 2024年12月4日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中小幅上涨，成交额超300万元，交投活跃，年初至今涨幅超28%。标普500ETF(513500)盘中跌0.27%，成交额超9000万元，今年来涨幅近38%。据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为70.3%；到明年1月维持当前利率不变的概率为22.0%，累计降息25个基点的概率为59.9%，累计降息50个基点的概率为18.0%。旧金山联储行长Mary Daly表示，尽管12月降息尚未确定，但利率趋势应继续下行以适应经济形势。她强调，即使再次降息，政策仍将保持限制性，且通胀率正在逐步下降。Daly认为中性利率可能已上升到接近3%，但鉴于前景的不确定性，美联储应缓慢行动。中信证券表示，可比口径下，标普500指数24Q3盈利同比增速为8.7%，营收同比增速为5.0%，较上个季度放缓。虽然整体业绩超预期，但个股业绩遇喜的占比持续下降，或代表美股业绩增长动能放缓。多数行业盈利同比增速较上个季度放缓，但也基本符合或超预期，尤其是医药与AI产业链（包含电力）业绩高速增长，大金融板块业绩表现也相对喜人。周期行业在需求低迷、自然灾害与罢工等影响下业绩不及预期且承压，消费与地产同样在需求不足与成本上行下业绩增长有压力。全年业绩增速预期（Bloomberg一致预期）来看，市场预计标普50024Y营收与盈利同比增速分别为4.5%/9.5%，预计25Y的营收与盈利同比增速分别较24Y预期增速上升1.3/4.9个百分点至5.8%/14.4%。同时，自24Q2业绩披露以来，市场的业绩预期下修十分显著，其中，有望在25Y迎来业绩增速反转的周期板块出现业绩预期大幅下修，消费与地产的业绩增长信心也有所下滑，仅AI产业链的信心仍持续增强。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-04

英特尔新CEO的“重担”：制造梦想能否逆袭？

singer）将自己的职业遗产寄托在让英特尔（INTC.O）重回芯片制造的辉煌上，但这一决定让接任者面临着一个不易移除的“沉重负担”。盖尔辛格花了近四年的时间，集中英特尔的资源，将其制造业务转型为商业代工厂，尽管公司财务状况疲软，客户前景暗淡。这一转型使得公司在未来解开这些努力时面临困难。虽然当初董事会支持将代工业务发展为商业制造业务，但现在若要退出，恐怕会对美国政府的重大投资构成威胁。伯恩斯坦研究公司分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）指出，若要剥离这些工厂，将进入一个政治雷区，尽管这些工厂目前像“沉重负担”。拉斯贡在周一的一份客户报告中写道：“废除这些工厂将充满产品路线图、外包策略、芯片法案以及政治应对等方面的困难。似乎没有简单的答案，因此，任何接任此职务的人将面临艰难的道路。” 美国银行的分析师维韦克·阿里亚（Vivek Arya）也在周一的一份报告中指出，盖尔辛格为争取到的芯片法案资金将阻止英特尔完全分拆代工业务。 “具体来说，英特尔必须：（1）如果将代工业务分拆为新的法律实体，保持对英特尔代工的至少50.1%的所有权，或（2）如果代工业务作为上市公司，而英特尔不是其最大股东，不能将35%以上的代工股权出售给第三方。”他在报告中写道。目前尚不清楚谁愿意收购英特尔的制造工厂。最近几个月，随着代工业务财务状况的恶化，英特尔据报道与投资银行会面，探讨包括剥离或出售亏损业务在内的选项。但英特尔在9月作出的决定是将代工业务作为独立子公司运营，并设立了自己的董事会。这一决定可能是由于尝试剥离该业务失败，或评估认为此类销售的前景暗淡。目前，代工业务成为英特尔临时领导层以及未来正式接任盖尔辛格的CEO面临的最大问题。至今，英特尔已任命两位临时CEO——首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）和高层产品执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus），但两人似乎都缺乏芯片制造方面的丰富经验。更加复杂的是，外界担心公司代工业务的表现不如预期。英特尔正在过渡到一种新的制造工艺——18A，但尚未从这一工艺中出货任何产品。公司还很难为其代工业务争取到大客户，分析师预计该业务今年将亏损138亿美元。其最大的交易是与亚马逊的数十亿美元合作。与此同时，盖尔辛格既专注于恢复制造业务的辉煌，又致力于将其商业化，但英特尔在人工智能热潮中几乎没有参与，PC和数据中心芯片的收入急剧下降。拉斯贡写道：“我们可能原本期望盖尔辛格至少能等到18A工艺产品面世（到那时我们可以看到它的效果），但由于他未能做到这一点，我们不得不怀疑他离职是否预示着工艺路线图的健康状况会受到负面影响。” 雷蒙德·詹姆斯分析师斯里尼·帕朱里（Srini Pajjuri）有类似担忧。“目前的关键问题是，（1）制造路线图是否仍在按计划推进？（2）公司是否会将产品和代工业务分开？”他在报告中写道。多年前，英特尔的制造工艺失去了全球领先地位，被台积电（TSM.N）取代。一些批评者表示，盖尔辛格在任期初期花费过多时间从美国政府争取资金，最终促成了美国芯片法案，以恢复美国的半导体制造业。此外，新的CEO还必须修复公司与台积电的关系。据路透社报道，在盖尔辛格呼吁美国立法者支持更多芯片制造业的同时，台积电停止了对英特尔的深度折扣，后者原本用这些折扣在台积电的最先进工艺中制造自己的芯片。随着英特尔股价上涨1.5%，并远低于当天的最高点，投资者似乎意识到，公司目前没有快速解决方案。下一任CEO将面临艰巨的任务，推动公司走出困境。

金融界2024-12-04

【美股收评】标普纳指齐创新高，劳动力市场数据提振市场

类似1929年的股市大崩盘即将到来。英特尔公司股价下跌6.1%，据报道，该公司在寻找新任首席执行官时将目光投向外部候选人，包括Marvell Technology Inc.的Matt Murphy以及前Cadence Design Systems Inc.的Lip-Bu Tan。美国钢铁公司股价下跌8.01%，原因是候任总统特朗普表示将阻止日本新日铁以150亿美元收购该公司。特朗普承诺通过税收优惠和关税保护钢铁行业。贝莱德公司微跌约0.04%，该公司宣布以全股票交易方式收购HPS投资伙伴公司，交易价值约120亿美元，此次收购将加强贝莱德在私人信贷领域的地位。 AT&T公司股价上涨4.58%，该公司预测未来三年利润将持续增长，到2027年预计实现两位数增长，这被认为是其移动通信和光纤网络投资的回报。

Sissi2024-12-04

科技股强势助推纳指涨0.97%创历史新高，美联储降息预期与经济数据支撑市场信心

tis因CEO辞职股价下跌6.29%，英特尔因CEO退休下跌0.5%。债券市场动态美国国债收益率回吐涨幅，10年期国债收益率从盘中高点4.23%回落至4.19%，显示投资者对市场风险保持谨慎。编辑观点美股整体表现反映出市场对政策红利的预期较强，但道指冲击45000点未果则揭示了多空博弈的复杂性。科技股的突出表现和经济数据的稳健支持了股市的上行空间，而通胀和政策路径的不确定性可能引发短期震荡。名词解释 ISM制造业PMI：美国供应管理协会公布的制造业采购经理人指数，反映制造业活动变化。非农就业报告：美国劳工统计局发布的月度就业数据，是评估经济健康状况的重要指标。核心PCE通胀：剔除波动较大的食品和能源价格的个人消费支出价格指数。相关大事件 2024年12月2日：标普500与纳指分别创盘中新高。 2024年11月：核心PCE通胀降至2.8%，为美联储政策调整提供支撑。 2024年9月：美联储启动降息周期，以缓解通胀压力。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-04

美联储降息预期驱动标普500年内第54次创历史新高，市场热情持续但回调风险隐现

可能影响投资者信心。企业动态与亮点英特尔CEO Pat Gelsinger因董事会对复兴计划不满而辞职。超级微计算机公司完成独立审查，无不当行为但建议更换财务和法律高管。 MicroStrategy出售370万股股票，购入15亿美元比特币，为连续第四周增持。大众汽车因成本削减僵局，德国约6.6万员工开始罢工。 Stellantis CEO意外离职，汽车行业面临新一轮领导层动荡。编辑总结 2024年12月的市场表现为股市创下历史新高，主要受科技板块驱动和降息预期的推动。然而，当前市场的乐观情绪可能隐藏风险因素，包括政策路径的不确定性和经济放缓的潜在威胁。未来投资者需要关注经济基本面数据和美联储政策方向，以应对可能的市场波动。名词解释标普500指数：美国股票市场的主要指数之一，包含500家大市值上市公司。纳斯达克100指数：由纳斯达克证券交易所上市的100家最大非金融公司组成的股票指数。 VIX指数：芝加哥期权交易所波动率指数，反映市场对未来30天波动性的预期。今年相关大事件 2024年12月：标普500指数创下年内第54次历史新高。 2024年11月：英特尔CEO因复兴计划未达预期辞职。 2024年8月：美联储释放降息信号，市场情绪显著提振。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-04

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