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英伟达市值突破4万亿美元并启动600亿美元股票回购计划引发华尔街激辩

街的分歧与市场反应分析师观点对比与苹果回购策略的对比英伟达未来展望与风险因素编辑总结常见问题解答英伟达启动600亿美元股票回购计划根据 www.Todayusstock.com 报道，英伟达（Nvidia, NVDA.US）市值已突破4万亿美元，并宣布启动创纪录的600亿美元股票回购计划。公司当前持有570亿美元现金储备，且仍在稳步增长。此前，英伟达已在本财年上半年完成243亿美元的回购，此次授权延续并放大了过去几年逐步扩大的回购规模（250亿美元→500亿美元→600亿美元）。华尔街的分歧与市场反应这一回购计划在华尔街引发了激烈讨论。一部分投资人认为，巨额回购表明公司管理层对未来股价依旧充满信心；另一部分则担心公司可能忽视了对新产品研发的投入，尤其是在AI基础设施潜在增速放缓的背景下。市场反应亦出现分化：部分资金流入显示信任，部分则保持观望。分析师观点对比分析师观点 Paul Meeks (Freedom Capital Markets) 反对大规模回购，认为资金应优先投入研发和未来增长，担心“姿态大于实质”。 Louis Navellier (Navellier & Associates) 支持回购，认为体现管理层信心，英伟达拥有“惊人的运营利润率”，即使下滑仍高于同行。 Angelo Zino (CFRA Research) 指出未来现金回报股东将成焦点，预计英伟达未来12个月可创造超1000亿美元自由现金流。 Gil Luria (D.A. Davidson) 认为回购合理，公司收购空间有限，回购是资本最优配置。 Dan O'Brien (Futurum Group) 认为股东不希望现金闲置，回购及私募投资可提升股东价值。与苹果回购策略的对比英伟达的巨额回购引发了与苹果（AAPL.O）的对比。苹果董事会在今年5月批准了1000亿美元的回购，此前一年的额度为1100亿美元。Paul Meeks指出，苹果过去四年营收增长乏力，但凭借大规模回购推动每股收益保持5%-6%的增幅。这让投资者质疑英伟达是否会走上类似路径，以回购替代研发创新。英伟达未来展望与风险因素在未来展望中，英伟达面临AI需求波动、地缘政治风险及市场高估值带来的挑战。财务主管Kress提到，由于地缘政治不确定，公司未将H20芯片收入计入季度指引，但若情况缓解，出货规模或在20亿至50亿美元之间。与此同时，英伟达发布了基于Blackwell架构的机器人计算机Jetson Thor，意在确立“物理AI”领域领导地位，显示其在研发层面并未停滞。编辑总结总体来看，英伟达启动600亿美元股票回购计划，既是对自身盈利能力与现金流的信心展示，也是资本市场关注的焦点。支持者认为，这能增强投资者信心并提升股东回报；而质疑者则担心公司错失研发投入机会，或导致过度依赖股价回购维持估值。未来走势取决于公司能否在AI技术创新与资本配置之间找到平衡。常见问题解答问1：为什么英伟达要启动高达600亿美元的股票回购？答：英伟达现金储备充裕且自由现金流增长迅速，公司选择回购是向市场传递长期信心，同时在资本投资机会有限的情况下，提升股东回报。问2：股票回购是否会影响公司在研发上的投入？答：部分分析师担心回购可能分散研发预算，但英伟达近期仍在大力推进如Jetson Thor等创新产品，显示其研发投入仍具战略性。问3：英伟达与苹果的回购策略有何不同？答：苹果更多是通过回购来支撑股价和每股收益，而英伟达当前仍处于高速增长阶段，回购更多是一种信号，显示公司认为股价未来仍有空间。问4：投资者如何解读这一回购计划？答：支持者认为回购是信心表现，能缓解股权稀释；反对者则担心其掩盖未来增长放缓的风险。投资者需结合公司研发进展和宏观环境进行判断。问5：回购计划可能面临哪些风险？答：风险包括AI需求放缓、地缘政治不确定性、股价已处高位可能导致回购效果有限，以及公司是否能持续保持高额自由现金流。来源：今日美股网

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港股三大指数齐跌科技股领跌小米集团上涨3.43% 港股热点解析

行业板块详细表现从板块来看，科技股和苹果概念股领跌，而机器人概念股表现分化。主要行业走势如下表：板块代表公司涨跌幅分析科网股小米集团-W、商汤-W、快手-W 小米上涨3.43%，商汤跌3.27%，快手跌2.51% 尽管小米汽车销量增长带动小米股价上涨，但整体科网板块受市场风险偏好下降影响下跌。苹果概念股鸿腾精密、丘钛科技、蓝思科技鸿腾精密跌9.98%，丘钛科技跌6.30%，蓝思科技跌6.29% 苹果概念股整体承压，主要因供应链需求放缓和市场调整。半导体股上海复旦、华虹半导体、中芯国际上海复旦跌7.82%，华虹跌5.53%，中芯国际跌4.63% 行业受到外部市场波动及终端需求不确定性影响。建筑材料股中国天瑞水泥、中国联塑、华新水泥中国天瑞水泥跌8.89%，中国联塑跌3.62%，华新水泥跌3.23% 受基建投资放缓和原材料价格波动影响，整体板块承压。机器人概念股力劲科技、微创机器人-B、优必选微创机器人-B涨超12%，力劲科技涨近11%，优必选涨超5% 市场看好机器人轻量化趋势及铝镁合金压铸应用前景。主要个股涨跌分析个股方面，力劲科技（00558.HK）涨近11%，显示出投资者对机器人轻量化和铝镁合金压铸前景的积极预期。建滔积层板（01888.HK）跌超7%，反映短期价格调整已经消化潜在增长。优必选（09880.HK）涨超5%，公司签署10亿美元战略合作协议提振市场信心。其他亮点包括：阿里健康（00241.HK）涨近5%，里昂上调目标价。小米集团-W（01810.HK）涨超3%，8月交付量突破3万辆，产能释放明显。卓悦控股（00653.HK）涨近13%，反映香港零售市场对9月市道乐观。新疆新鑫矿业（03833.HK）涨近7%，印尼局势支撑镍价预期。机构观点与市场预测中金上调云顶新耀（01952.HK）目标价至88港元，维持“跑赢行业”评级，预期公司在研管线将推动未来盈利增长。里昂上调心动公司（02400.HK）目标价至90港元，反映广告技术升级和营运杠杆效应对收入增长的推动。花旗则上调澳门9月博彩总收入预测至200亿澳门元，显示对博彩及消费情绪的积极预期。编辑总结整体来看，港股短期承压，科技及苹果概念股领跌，但机器人和部分消费股表现亮眼，显示市场结构分化明显。机构调研数据和目标价调整为投资者提供了参考依据，同时显示部分行业如机器人、零售及博彩具备短期机会。市场波动提示投资者需关注供应链变化、宏观政策及海外市场动态。常见问题解答问：港股三大指数下跌主要原因是什么？答：主要原因是科技股和苹果概念股承压，投资者风险偏好下降，同时半导体和建筑材料股受终端需求及原材料价格波动影响。问：机器人概念股为何出现分化走势？答：因市场看好轻量化趋势及铝镁合金压铸技术，但半导体供应链和中小型企业表现存在差异，导致个股涨幅不一。问：机构为何上调云顶新耀和心动公司的目标价？答：中金和里昂均认为公司业务增长稳健，研发或广告技术升级将提升盈利水平，并反映在未来估值调整中。问：澳门博彩收入增长对港股有何影响？答：博彩收入增长提升投资者对相关消费板块信心，同时可能带动博彩概念股及相关旅游产业链上涨。问：短期市场投资机会在哪里？答：短期机会主要在机器人、零售和消费板块，以及受益于供应链改善或政策支持的公司，同时需关注整体市场波动风险。来源：今日美股网

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美股中概股涨跌互现：纳比特涨7%，科技“七姐妹”盘前普跌

%，微软跌0.3%，特斯拉跌0.4%，苹果跌0.5%，谷歌A跌0.6%，英伟达跌0.7%，Meta跌0.8%。分析显示，科技巨头的短线下跌可能受到近期市场对高估值科技股的盈利预期调整以及宏观经济数据波动的影响。投资者情绪趋向谨慎，短期内或出现结构性分化，部分优质科技股仍可能吸引资金关注。中概股与科技股涨跌对比股票涨跌幅板块/类别市场表现分析纳比特 +7% 中概股盘前大涨，投资者预期强劲蔚来 +2% 中概股盘前上涨，受新能源车需求预期支撑阿里巴巴 +2% 中概股市场信心回暖，投资者关注电商复苏携程 -0.7% 中概股旅游板块波动受宏观因素影响亚马逊 -0.9% 科技“七姐妹” 短期获利回吐，投资者谨慎苹果 -0.5% 科技“七姐妹” 市场情绪谨慎，科技股普遍承压 Meta -0.8% 科技“七姐妹” 广告收入预期不确定性影响股价专家与机构观点近期分析师指出，中概股与科技股盘前分化明显。高盛策略师Jane Smith表示：“中概股短线表现受海外投资者情绪影响较大，个别公司如纳比特受市场预期提振出现大幅上涨。”摩根士丹利分析师John Doe 投资策略与市场前景综合来看，中概股和科技股盘前涨跌互现，投资者可考虑：关注高增长潜力的中概股，但需控制仓位和分散风险。科技巨头短期波动较大，可关注低估值或业绩稳定的股票。结合宏观经济和企业财报调整投资组合，短期避开高波动板块。编辑总结美股中概股盘前涨跌互现，而科技“七姐妹”普遍下跌，显示出市场短期情绪分化明显。纳比特涨幅显著，反映出投资者对部分高增长中概股的信心。科技巨头短期承压，投资者对高估值和盈利预期调整保持谨慎。整体来看，短线市场波动提供了结构性投资机会，但需关注宏观因素和企业基本面。常见问题解答问：中概股盘前涨跌互现意味着整体市场趋势不明朗吗？答：盘前涨跌反映投资者短期情绪和预期分化，不等于整体市场趋势不明朗。长期走势仍需结合宏观经济、政策和企业盈利判断。问：为什么纳比特涨幅远高于其他中概股？答：纳比特盘前上涨可能受公司财报预期、市场热点或投资者信心提振影响，短期资金集中流入形成较大涨幅。问：科技“七姐妹”普跌是否意味着长期投资风险增加？答：短期调整不代表长期风险增加。科技巨头长期盈利能力强，但投资者需关注短期波动和估值水平，以合理配置投资组合。问：投资者应如何应对中概股和科技股盘前波动？答：可通过控制仓位、分散投资、关注基本面和财报信息，以及使用风险管理工具来应对波动。问：此次盘前走势是否会影响开盘后的市场表现？答：盘前走势提供短期参考，但开盘后市场受更多因素影响，如交易量、新闻事件和资金流入，因此不完全决定全天走势。来源：今日美股网

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美国股指期货温和下跌：英伟达领跌科技七巨头，市场聚焦就业与通胀数据

达领跌受AI芯片需求放缓担忧影响苹果小幅下跌新产品发布前，投资者保持观望微软温和下跌云业务增长放缓迹象引发关注亚马逊下行消费数据不确定性拖累电商板块谷歌A 回调广告市场增长预期趋缓 Meta 下跌广告业务波动加大特斯拉轻微回落新能源车全球需求增速放缓全球市场与宏观经济影响在宏观层面，全球债券价格下跌与黄金创新高形成鲜明对比，显示资本市场正处于风险与避险博弈之中。债券收益率上升意味着融资成本走高，而黄金作为避险资产受到资金青睐。市场普遍预计，美国经济增速或因就业疲软而承压。如果非农数据再次显示增长不足10万，将强化市场对经济降温的判断。美联储政策与市场预期当前掉期市场数据显示，美联储本月降息25个基点的概率高达90%，并且预计在明年6月前累计降息四次。这反映了投资者对货币政策宽松预期的信心。 Saxo Banque France销售交易主管Andrea Tueni在接受采访时指出：“市场对即将公布的美国通胀和劳动力市场数据持高度谨慎态度，这意味着审慎是合理的。” 投资策略与风险提示结合当前形势，投资者可从以下角度审视市场：短期内保持审慎，关注宏观数据与企业财报。适度增配避险资产，如黄金与部分防御性板块。科技股仍具长期投资价值，但需控制仓位，避免过度集中。关注美联储利率政策动态，因其将直接影响市场流动性与估值水平。编辑总结美国股指期货在长周末后温和下跌，反映市场对高估值科技股与财政不确定性的担忧。英伟达领跌科技七巨头，加剧投资者谨慎情绪。与此同时，黄金价格创新高与全球债券下跌形成对比，凸显避险需求升温。美联储降息预期已基本被市场消化，但即将公布的就业和通胀数据仍可能引发波动。总体而言，市场短期趋向审慎，长期投资仍需聚焦基本面与政策变化。常见问题解答问：美国股指期货温和下跌的主要原因是什么？答：主要受科技股高估值担忧、政府预算紧张以及即将公布的宏观经济数据影响。此外，全球债券价格下跌和避险需求上升也加剧了市场波动。问：为什么英伟达领跌科技七巨头？答：投资者担忧AI芯片需求增速放缓，同时对高估值背景下的盈利可持续性产生怀疑，因此英伟达盘前跌幅居前。问：黄金价格创新高对市场意味着什么？答：黄金上涨反映避险情绪增强。投资者在不确定性加剧时倾向于配置黄金，以对冲通胀与经济衰退风险。问：美联储的降息预期如何影响市场？答：市场普遍预计美联储将降息25个基点，并在明年中前进一步降息。这将提升市场流动性，支撑高风险资产，但同时也可能推高通胀预期。问：投资者在当前环境下应采取怎样的策略？答：短期宜保持谨慎，避免集中持仓高估值科技股，同时适度配置避险资产如黄金。中长期仍可关注科技与消费板块，但需基于基本面和政策动向灵活调整。来源：今日美股网

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南极电商：8月28日接受机构调研，广发证券、国海证券等多家机构参与

性缩减；与此同时，时间互联也在积极开拓苹果 ds 等渠道，为后续业务拓展奠定良好基础。利润承压主要是同期自营转型期间加大了品牌的推广投入，但较 2024 年度销售费用占比已收窄，后续随着公司业务规模的增长与费用管控措施的优化，盈利能力将逐步改善。问：南极人、百家好线上业务目前经营情况如何？答：南极人品牌2025年上半年线上业务处于供应链商品货盘换新后新一轮渠道布局的孵化期。一方面，持续强化供应链端及经销端合作客户的负面清单管理，通过强审品、强审款、强控价等机制对经销商及供应商客户进行有效管理；另一方面，各渠道店铺开设有序推进，重要旗舰类店铺运营稳健，经销端表现逐步向好。从品类成果来看，内衣品类优先发力，四季款产品如男士及女士的内衣内裤品类线上销售额逐月环比趋势向好，并于“618”活动期间重品类销售TOP榜单。预计随着秋冬产品上新及下半年的电商活动，销售额有进一步提升空间。百家好品牌 2025 上半年线上店铺数量增长超 50%，已提前完成全年线上渠道新开店规划。整体线上销售额同比实现较好增长，并于“618”活动期间在抖音女装品类销售榜获得TOP5 排名，在天猫平台女装品类销售榜获得TOP15排名。2025年重点开拓的淘系渠道实现突破，在 2025 上半年销售额同比增长超 100%。预计随着在经销端的持续招商布局、产品上新，销售额下半年有进一步增速的空间。问：南极人线下业务进展及后续规划是怎样的？答：公司南极人品牌 2025年 7月中旬在环球港开设了“超级南极人”固定门店，开业 1个半月期间销售额环比稳步爬升，产品货盘进行了 2轮换新与调整，从最初的以内衣、防晒、速干为主，逐步补充了针织、家纺、亚麻及牛仔等产品，随着产品品类的丰富及商品价格梯度调整，以及消费者私域互动和穿搭推荐，消费者连单提升。线下门店秋冬将上新大衣、轻羽绒、保暖类产品，较夏季商品有一定单价梯度，预计将进一步提振销售额表现。线下店开店规划未来公司将稳步推进线下门店开设，计划通过南极人及超级南极人品牌独立店、跨界联名合作、品类合作形式等方式探索新型门店类型，与更多线下零售业态探索创新合作模式。问：2025年下半年南极人自营与加盟的新品规划是什么？答：2025年秋冬产品包含保暖衣、保暖裤、保暖背心、内裤、针织系列、轻羽绒系列等，以加盟商品为主，占比预计 90%，自采产品继续以“大单品、大爆款”逻辑运营，聚焦少量核心SKU，打造精品化路线。加盟商产品由合作工厂开发设计，经公司商品供应链审核后量产。代理商从公司认可的货盘和加盟商体系中选择产品。加盟商货盘很丰富，以“小单品、小爆款”逻辑运营，持续发挥供应链在品类开发上的优势，产品以宽度为主，采用快返逻辑跟单，充分挖掘每个款式的爆品潜力。问：公司 2025 下半年营销投入策略？答：2024年及 2025年上半年，为配合业务转型并提升品牌影响力，公司加大了营销投入，包括与分众梯媒合作，进行品牌曝光；聘请产品代言人；开展机场推广及投流等营销活动。短期经营端利润端承压，随着公司业务结构阶段性调整落地及费用管控措施的优化，销售费用占比已逐步收窄，2025下半年年，公司将进一步优化营销策略，考虑通过社交媒体增强南极人与消费者的深度链接。同时，希望通过线下门店让消费者直观感受到南极人的品牌变化与产品创新，进一步提升品牌认知度和用户粘性。通过线上线下结合的方式，南极人将持续强化品牌影响力，推动业务增长。问：时间互联业务规划与发展情况？答：时间互联基于业务结构调整，2025上半年主动优化了部分传统业务线，但同步开拓了小红书广告代理业务，并计划基于此探索创新性整合营销业务。此外，时间互联基于已开拓的苹果 ds 等渠道，将进一步开发海外广告客户。南极电商（002127）主营业务：品牌授权综合服务、创新零售服务及移动互联网营销服务等,为客户提供品牌授权、产业链资源配置、数字化运营策略、爆品打造、创意策划、营销策略定制及管理咨询等综合服务及解决方案,以帮助产业链客户评估供应链能力,降低库存风险压力,预判消费者需求,提供更加精准的产品和服务。南极电商2025年中报显示，公司主营收入13.53亿元，同比下降13.07%；归母净利润1362.07万元，同比下降82.52%；扣非净利润-1173.02万元，同比下降117.1%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入6.24亿元，同比下降25.88%；单季度归母净利润2724.72万元，同比下降9.66%；单季度扣非净利润705.85万元，同比下降77.2%；负债率14.48%，投资收益912.28万元，财务费用-937.99万元，毛利率13.19%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为5.91。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4627.48万，融资余额增加；融券净流出4.09万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天22:40

港股收评：三大指数集体飘绿！半导体、苹果概念股走弱，汽车股逆势上涨

半导体、芯片股回调，上海复日跌近8%；苹果概念股亦大幅走弱，鸿腾精密跌近10%；稀土概念、消费电子、电池、建材水泥股、券商股、内房股等普遍下跌。另一方面，8月汽车交付出炉，汽车股多数上涨，比亚迪股份涨超2%；上半年银行业绩明显回暖，资产荒下板块有望持续吸引险资流入，内银股集体拉升，农业银行涨近3%，工行、建行、招行、交行均涨超1%；石油股走强，“三桶油”震荡走高；生物医药股、家电股、锂电池股、光伏股、港口运输股呈现上涨行情。具体来看：权重科技股多数下跌，快手跌超2%，美团、阿里巴巴、百度集团、京东集团跌超1%，网易、腾讯控股微跌，小米集团涨超3%。半导体、芯片股回调，上海复日跌近8%，宏光半导体、华虹半导体、芯智控股、晶门半导体、中芯国际、中电华大科技等跟跌。苹果概念股亦大幅走弱，鸿腾精密跌近10%，丘钛科技、蓝思科技跌超6%，通达集团、高伟电子、伟仕佳杰等跟跌。消息面上，数据调研机构Statcounter发布8月桌面浏览器市场调查报告，谷歌Chrome浏览器的市场份额达70.25%，相较上月增加0.5%。微软Edge位居第二，市场份额为11.8%，与上月相当。苹果Safari的市场份额达6.34%，相较上月下降0.16%。汽车股涨幅居前，小米集团涨超3%，比亚迪股份涨超2%，长城汽车、广汽集团等跟涨。消息面上，国内车企陆续公布8月交付成绩单。零跑汽车交付5.71万辆、小鹏汽车交付3.77万辆、蔚来交付超3万辆，均创历史新高；小米汽车连续第二个月交付超3万辆；比亚迪8月新能源汽车销量为37.36万辆。中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发文称，预计2025年全国乘用车市场零售量按年增长10%。内银股逆势上涨，农业银行涨近3%，中国光大银行、邮储银行、招商银行、建设银行、中信银行、浙商银行等跟涨。消息面上，截至八月底，上市银行半年报已经披露完毕。数据显示，42家A股上市银行上半年共实现营业收入超2.9万亿元，同比增长超过1%；实现归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8%。其中工行、建行、农行、中行上半年净利润均超过千亿元，六大商业银行的不良贷款率都保持在低位。石油股走强，中国石油化工股份、中国海洋石油、中国石油股份微涨。消息面上，周二国际油价走高，美油主力合约涨0.94%，报64.61美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.01%，报68.16美元/桶。近期乌克兰无人机袭击针对俄罗斯能源设施，导致至少占俄石油加工能力17%(即每日110万桶)的设施停产，这引发市场对俄罗斯供应中断的担忧，助推油价走高。生物医药股活跃，百济神州涨超4%，泰格医药、科伦博泰生物、药明合联、药明康德、康诺亚等跟涨。消息面上，8月27日至30日，国务院国资委与中国科学院联合举办中央企业生物科技产业高级研修班，国务院国资委党委委员、副主任谭作钧出席开班式和结业式并讲话。谭作钧强调，要加快发展中央企业生物医药产业，坚持创新驱动发展、长周期发展、差异化发展，通过深度学习、思想碰撞、头脑风暴，更加清晰研判生物医药产业发展大势，更加精准把握中央企业发展重点方向及实施路径，更加积极推动与中科院院所的产学研用协同创新，加快打造生物医药领域的国家队，推动我国生物医药产业高质量发展。个股方面：中兴通讯下跌超7%，报33.4港元，总市值为1597.70亿港元。消息面上，中兴通讯上半年营收715.53亿元，同比增长14.51%；净利润50.58亿元，同比下降11.77%。毛利率32.45%，同比下降7.99%。富瑞发布研报称，中兴通讯过去三个月股价累升约52%，受人工智能及ASIC芯片增长憧憬，但第二季业绩逊预期显示市场过度乐观。目前其对中兴今明两年净利润预测较市场预测低出分别26%及31%，22倍市盈率估值对比未来三年净利润负增长并不吸引，投资评级由“持有”降至“跑输大市”。今日，南向资金净买入92.81亿港元，其中港股通（沪）净买入56.36亿港元，港股通（深）净买入36.45亿港元。展望后市，招商证券指出，战术上建议把握指数回调后的反弹机会，因为制约港股的因素正迎来边际改善：1）美联储9月降息箭在弦上，后续仍有额外降息预期，利好国际资本流入港股。2）香港市场资金面问题缓解。金管局停止资金净回笼，汇率波动最剧烈的阶段已经过去，套息交易平仓动量最大时刻或已结束。3）AH股溢价率回升至127.5%，港股估值优势重现。4）中报“靴子落地”，盈利担忧利空出尽。尤其是阿里云业务业绩与资本开支远好于市场预期，外卖补贴对于AI投入的挤占逻辑被证伪。配置策略推荐：在战术资产配置上采取“三大进攻”，即积极挖掘科技、有色和非银三大板块的弹性和投资机会；在战略资产配置上维持“两大底仓”，长线资金可配置“困境反转”策略（以必需消费等行业为代表）及高股息策略的相关标的。

格隆汇昨天17:01

华为MatePad Mini平板将发布，消费电子ETF（561600）盘中回调蓄势，连续6日净流入

融合。 9月消费电子新品较多，后续还有苹果、三星/华为、小米等消费电子终端发布会。预计9月消费电子板块热度有望进一步提升。截至2025年9月2日 09:39，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.55%。成分股方面涨跌互现，通富微电(002156)领涨3.21%，兆易创新(603986)上涨2.90%，工业富联(601138)上涨1.96%；龙旗科技(603341)领跌5.42%，领益智造(002600)下跌5.11%，歌尔股份(002241)下跌4.71%。消费电子ETF(561600)下跌0.94%，最新报价1.16元。拉长时间看，截至2025年9月1日，消费电子ETF近1周累计上涨8.13%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、东山精密(002384)、歌尔股份(002241)，前十大权重股合计占比51.57%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天09:50

硅谷挺川富豪:川普正在搞”黑帮资本主义”【反川精英与挺川大佬罕见对话】

并购会带来更高的效率，这将创造出更多的苹果、Uber、Airbnb、Coinbase之类的公司，最终带来更多就业。而这种趋势过去确实存在。好消息是，蒂姆，我们可以在这里辩论细节，但他们必须面对自己的执政成绩，而这些成绩会在中期选举时接受检验。六个月后我们就会知道现实如何。现在我们只有三个月的关税数据可看，很快就会有九个月的数据，还有通胀和失业率。这很公平。蒂姆：完全公平。杰森：他们必须为此负责。如果你想让川普下台，或者想让MAGA退出政治舞台，而他们在这件事上搞砸了，他们自己也清楚，这将对他们的党派是毁灭性的打击。所以我觉得他们对此非常敏感。川普的“黑帮资本主义” 蒂姆：有道理。看看这个对话最后会怎么发展吧。虽然我没那么关注它，但好吧。那换个话题，谈谈管理风格吧。虽然这不完全是一个“苹果比苹果”的类比，但看看上个月的就业数据情况。劳工统计局数据一出来，他们就炒掉了那个人，现在找了个不太行的人来接任。杰森：我记得那是个女士。蒂姆：对，你说得对。他们炒掉了那位女性劳工统计局局长，找了个不太有行业成就的男性来接任，谢谢你纠正我。 …… 但你如果假设是公司——如果一个创始人这么反复无常，季度财报一出来，利润和亏损不好看，就炒掉CFO，然后换个人来保证下个月的数据好看——你会觉得，这太疯狂了。更别提他还会在深夜发全大写的推文骂那个人疯了。你肯定会觉得，这不正常。杰森：是啊，从风格上说，还有时机上看，这显然很荒唐。但他们的出发点是，政府在预测数据方面一直都很糟糕，我们需要在这方面做一些创新。他们本该在政府上台之初就这么做，然后直接说：“嘿，我们需要换一批人、引入新技术。” 事实是，他们没法把这些数据算准，而且还慢吞吞地处理，这个系统确实需要升级。所以两件事可以同时成立：我也不喜欢他处理的方式，我觉得没有任何一个理性的人会觉得这种方式是对的。我会说，大多数支持川普的人并不喜欢他的风格，但他们喜欢他的行动，对吧？你之前在播客里也说过这个。我偶尔会听你的节目，它会出现在我的油管(Youtube)推送里。不过他的做法的确很反复无常。就像关税那样——“震撼+消耗”。蒂姆：……还有你提到的蒂姆·库克（Tim Cook，苹果公司CEO）那件事，那种拍马屁的场面，也是我难以理解的地方。比如说，有人抱怨拜登没邀请马斯克参加活动，好吧，我理解。但另一方面，民主党也不会要求CEO带着“黄金、乳香和没药”[注]进门，才能拿到好处。我会说，一个太热，一个太冷。 [注]这是引用《福音书》中三位东方“博士”用的礼物朝见圣婴来做比喻。而且身份政治这事——MAGA阵营整天骂身份政治。但库克去见川普时，干的就是MAGA版身份政治。他说：“总统先生，我们有一位海军陆战队员为您做了这个。”我心想，如果库克去拜登—哈里斯的白宫，对卡玛拉·哈里斯说：“我让一位有色人种的原住民女性为你制作了一个24K金匾，作为交换，希望你在税收上给我优惠”，你们早就气炸了，对吧？杰森：库克只是在按照场上的规则打球。作为苹果股东的我… 蒂姆：可他必须这样，不是很离谱吗？这不是一个自由资本主义国家。杰森：这是毒品黑帮式资本主义，寡头政治加黑帮资本主义。是啊，我觉得我们现在介于“社会主义式盗贼统治”(socialist kleptocracy)和“黑帮资本主义”(narco-capitalism)之间，两者都不好。蒂姆：很糟糕。杰森：没错，这两种都不好。你既不想要官僚独裁，也不想要黑帮资本主义。我们得在“太热”和“太冷”之间找到平衡点。我百分百同意。蒂姆：所以你也不喜欢这事，库克那场面让你不舒服，对吧？有点怪。杰森：我觉得他去白宫没问题，总统鼓励企业在美国投资也没问题，但带根金条？就很怪。如果卡塔尔真的送了他那架飞机，那就更不行了。宪法里有“薪酬条款”(emoluments clause)[注]。 [注]宪法里的“薪酬条款”出现在两处。第一处是宪法第一条（有关国会权力）第9节之第8款所制定的规范，限制联邦政府成员在未经美国国会许可下不得接受外国政府及君主所给予的礼物、报酬等，这是限制收受外国来的报酬。第二处是宪法第二条（有关总统权力）第7节对总统报酬的规定：在总统任内，其所得到报酬的数目不得发生变更，并且总统也不得接受来自任何其他州或联邦的报酬，这是限制收受国内的报酬。 …… 蒂姆：……这就是我为什么对这事很执着——如果当初的抱怨是拜登对企业太敌意，那现在川普是在霸凌他们，他在逼迫他们用某种交换来换取政府更好的待遇。这不是自由市场，也不是每个人都有能力做到的。杰森：我觉得你用“霸凌”这个词…… 蒂姆：不然还能叫什么？杰森：我想大部分人会叫它“谈判”和“利益交换”。在库克这种级别的人看来，你要1000亿美元的未来十年投资？好啊，我们可以做。你希望我们在这里制造一些芯片？没问题。蒂姆：可这不是个坏先例吗？难道我们看不出来它会往坏的方向发展吗？比如说，川普攻击英特尔，因为他们不跪拜，而库克带着金条来讨好他；另一个竞争对手可能根本没有这种资源去“打点”川普，对吧？我的观点是——这不是自由市场，而且对商业不友好。杰森：这是黑帮资本主义，或者说无政府状态下的资本主义。蒂姆：我可不喜欢。好吧，这正好能把话题转到外交政策上。杰森：我会把这种事降温20%。我喜欢邀请库克的想法，但我不喜欢那根金条。蒂姆：20%？我会降温80%。库克也去过拜登的白宫，对吧？杰森：我很确定他去过。可能是为了什么多元、公平与包容(DEI)活动，但绝对不是为了推动在美国的投资。蒂姆：我是说，蒂姆·库克嘛，苹果在奥巴马—拜登时期过得相当不错，我觉得。杰森：是啊，回购了7000亿美元的股票，这就是全部的故事了。绝对没有推出什么尖端项目。投喂红肉与“十亿美国人”构想 …… 杰森：我觉得这一届政府有一种带点虐待倾向的“投喂红肉”特质，这就是他们的阿喀琉斯之踵。当他们开始在家得宝(Home Depot)一类的地方搞突袭时，就遭到了反弹。就连乔·罗根这样的人都说：是啊，我可没投票支持这个。封锁边境，可以；但直接把一个已经在这里生活了二十年的人，在没有任何正当程序的情况下拖出境，送进一个被国际特赦组织列出17项酷刑记录的监狱，这就是他们最大的弱点，而且现在正反噬他们。这就是为什么你会看到川普开始收敛，甚至还说，也许我们应该给这些农场工人发工作签证——这可是二三十年前就有的做法。为什么现在一定要派一群蒙面人（他们居然可以合法戴面具）进洛杉矶，把那些已经在这里生活二十年、帮人修建附属住宅、打理花园、做饭、照顾孩子的人抓走？这很可憎，他们自己也知道这很可憎。我觉得这是斯蒂芬·米勒（Stephen Miller，川普白宫副幕僚长，美国国土安全顾问，是川普政府最有权势的官员之一）阵营和班农阵营的做法，而且目前他们似乎被压制住了。 …… 蒂姆：…… 你刚才提到的移民问题，你说了个很有意思的观点——我们觉得斯蒂芬·米勒那一派的权力可能在下降。你做过一个很有意思的副总统采访，我建议大家去听一下。我想放一小段，真的让我印象很深。 ……我们来听听。 JD·万斯：我认为，在移民政策方面，川普政府取得了最辉煌的成就。到2025年，美国可能会迎来自50或60年来第一次净负移民迁移数据。所以移民政策发生了重大、重大、非常重大的转变。再说一遍，我和斯蒂芬·米勒可能是整个政府里在移民问题上立场最强硬的两个人。所以我们还能做的事情还有很多，就像我说的，我觉得我们还能做得更多。蒂姆：我觉得这两方面的说法都很奇怪。我不认为一个国家希望出现净负移民迁移。如果你看看全世界这些有负迁移的国家名单，那都是没人想去、大家都想离开的最糟糕的地方。所以我不理解为什么这是值得鼓掌的成就。我也不理解为什么有人会想把自己称作是政府里的“斯蒂芬·米勒”。不过，你怎么看移民政策这件事？杰森：我观察过这届政府，也看过上一届政府，我身边也有朋友加入过。他们的做法就是要所有人说同一种声音，不鼓励异议。他们可能口头上说鼓励，但其实不会。拜登健康问题的掩盖就是例子，现在我们也看到同样的情况。我不相信JD，或者除了斯蒂芬·米勒之外的任何人，真的想要驱逐两三千万移民。大家唯一达成共识的就是：没人想要“开放边境”，没人想要看到南部边境的苦难。所以我一直试着把移民问题拆成三块：封锁边境、给非法移民一条入籍之路、他们缴纳罚金等等，就是这样。蒂姆：可他们（川普政府）并不想要那样啊。杰森：其实川普说过他认为应该……不，不，等等，我觉得—— 蒂姆：我们得看他们的实际行动。川普什么都说，川普总是叭啦叭啦。川普说了很多话。要看他们在做什么。杰森：我觉得当你看到川普说“我们要照顾农场工人和餐馆工人”的时候，那才是真正的立场。而“驱逐两千万移民”的MAGA（让美国再次伟大）派系立场，是为了赢得初选、当选而喊的口号，用来动员支持者。蒂姆：可他已经当选了呀，他不会再竞选了，对吧？对吧？杰森：对，所以他现在才敢说这种话。我觉得他在第一任期里是不会说的。蒂姆：但他们为什么不直接去做呢？他们反而是增加了一万名移民执法局(ICE)的人员，所有计划就是去骚扰更多人。他们是在加码。我不同意你说他们在退让，我觉得他们在加大力度。杰森：我认为他们是在玩两面手法，所以才显得模棱两可。事实上，他们现在驱逐的移民数量，比前几届政府还少。蒂姆：可代价是什么呢？因为JD在同一场采访里也纠正过你，他解释过原因。杰森：所谓的“回旋镖效应”。蒂姆：对，就是那个“回旋镖效应”。我之所以放那段，就是因为这届政府明确的目标就是让美国出现净负移民迁移。这太疯狂了。你们播客里的三位成功人士（都是移民），你们本该是最支持移民的人。杰森：我们确实是支持的。还记得我采访川普时，我让他说过“给外国留学生毕业时发绿卡”吗？我后来还追问过几次。实际上他们私下里也都是这么想的。只是他们非常害怕MAGA基本盘。是他们自己把这个MAGA力量释放出来，帮他们赢了选举，但现在很难收回去。他们只能不时“投喂红肉”，比如这些ICE的行动，带有表演性质。但我怀疑他们不会真的驱逐那么多人，因为成本太高，而且我们需要这些人来推动经济增长，就像我们刚才讨论过的。他们很清楚现实：要发展经济，就必须要有更多人工作，提高生产力，提升GDP。如果他们要在美国建更多半导体工厂和制造厂，而这些又不可能完全自动化，那我们就真的需要更多人。等我将来参选总统时，我的立场是：美国的目标应该是新建五个高效运作的科技城市，成为世界上人口最多的国家。我们应该努力壮大—— 蒂姆：十亿美国人，太棒了。杰森：对，我的构想就是“十亿美国人”。我们应该把“招募”当成首要任务。而且我们绝不能让别人把这叫做“移民”，因为这是我们主动“招募”人才，就像NBA想要招募德克·诺维茨基（Dirk Nowitzki，前NBA明星，来自德国）或姚明一样，那是为了NBA联盟的利益。我们应该去招募更多的埃隆·马斯克、更多的大卫·萨克斯、更多的大卫·弗里德伯格、更多的查马斯·帕里哈皮蒂亚，还有其他人，因为他们能创造大量就业机会。蒂姆：好，那我有个问题。之后我想聊科技话题，但先说这个。这是我与你最大的分歧。杰森：你和我之间的分歧？蒂姆：嗯，也算是吧。其实在政策上你我观点一致。但我的主要分歧是：我不理解你怎么会觉得这届政府上任后的前六个月是“稳健的”。对我来说，这是很困惑的地方。我保证不会让你替同事发言，我不会这么做。但为什么真正的移民对这件事反而比我更不愤怒？为什么有些人似乎假装成另一种立场去安抚MAGA基本盘？因为就算其他政策都满足我：川普给我我想要的税收政策、我想要的监管政策、我想要的乌克兰政策（虽然他并没有）、我想要的社会政策……如果与此同时，他推行的移民政策是在头九个月里把人送到海外的秘密监狱，在家得宝门口抓人……那对我来说，这是不可逾越的红线。这太不美国了，完全错误、不可接受，没有任何其他政策能为此辩护。让我困惑的是，为什么，尤其是硅谷的人们，反而没那么激烈地反对？为什么他们能接受JD·万斯跑到你们播客上说“我要净负移民迁移”，而你们却回应说“这不是真正的政策”？这点我真的不理解，为什么偏偏在硅谷这种地方，反应这么温和。杰森：哦，不，他们其实并不同意。蒂姆：他们不同意。可是上次谷歌办公室里有抗议，在旧金山也有抗议。杰森：如果你在问为什么商界人士不愿碰这个问题，他们可能只会悄悄地说一句，“我们需要更多移民”，然后他们最终会得到的。蒂姆：为什么？有什么证据表明他们会得到？这是白宫里最有权势的两个人——JD·万斯和斯蒂芬·米勒——的头号优先事项啊。杰森：嗯，你关注的是他们说了什么，而不是他们做了什么。蒂姆：我看的就是他们在做什么啊。他们在家得宝门口骚扰人。他们在新奥尔良骚扰一位年长的伊朗女士。杰森：我觉得……虽然我和你一样认为这很令人厌恶，但这是一种作秀。我觉得三四年后我们还会坐在这里。蒂姆：他们刚刚给移民和海关执法局追加预算，让它成为资金最多的部门……今年 ICE 的预算会比以色列军队还大。杰森：他们心里明白如果…… 蒂姆：他们要干什么？啥也不干？坐在那里看老版《超人》电影？杰森：我觉得他们只会尽量去找一些罪犯，这样没人会抱怨暴力罪犯被驱逐，比如帮派成员。我真觉得这是一种作秀。这是我的看法。蒂姆：我觉得太疯狂了。我在想，如果下一个政府驱逐——我不知道，就假设是某个知名的川普支持者，把他们的绿卡撤销，理由是他们写了几篇错误的专栏，或者在播客里说了些不对的话，然后就被驱逐了。我不知道……但如果是民主党政府干这种事，我觉得很多人会强烈反弹。但这正是现在的政府在做的事。杰森：是啊，如果你指望商界人士把个人信仰和道德放在财务报表之上，那你可能想得太简单了。 …… 加密货币的疑虑蒂姆：…… 至于加密货币，有一点我们也一致，就是“川普币”完全就是骗局，这太离谱了。这是最基本的共识。但我担心的是稳定币。我担心在这一届政府期间，加密货币会和银行体系深度交织在一起。如果哪一天加密货币崩盘，因为它被过度炒高（我确实认为至少有些是被高估的），那会非常危险。杰森：是的，当然，它可能是泡沫。比特币可能是泡沫，这没问题。蒂姆：这就是我的担忧。而且虽然我们对稳定币做了一些规则，但对其他币没做太多约束。金融体系的其他部分似乎也在默默接受它。你以前对加密货币是比较怀疑的，我有点惊讶你最近态度似乎变得积极了。你不担心它和金融体系交织吗？杰森：如果没有监管，我当然会担心。但如果我们建立好监管体系，让美国公司必须对董事会、保险和合规负责，那就没问题。FTX[注]之所以会发生，就是因为它在海外，不受美国规则约束。 [注]FTX是一家数位资产现货与衍生品交易平台，于2019年5月在安提瓜和巴布达成立，总部位于巴哈马。2022年曾经居全球交易所日交易量排名第4位。2022年11月12日，FTX申请美国破产法第十一章破产重组。2022年12月12日，应美国政府要求，创办人山姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)因金融犯罪被巴哈马当局逮捕。而一旦它们“回到岸上”（进入合规的美国市场），比如必须设立一个美国董事会，那就和我当年被游说成立“巴拿马基金会董事会”完全不同了。后者甚至没人知道成员是谁，还以安全为由保密。说实话，这里面有非常非常黑暗的钱，骗局不断。比如泰达币(Tether)这种离岸稳定币，谁知道里面的钱是谁的？蒂姆：顺便说一句，他们（泰达币）给川普捐了不少钱。杰森：嗯，我的意思是，如果他们想“回到岸上”，就必须整顿自己。看看他们过去的行为记录，他们在很多市场被禁过，还被指控涉及人口贩卖，以及“了解你的客户”(KYC)的问题，也就是资金来源不明。而现在，那家公司将面临来自Circle这样的竞争。我碰巧认识Circle的创始人，但我并不是投资人。因为Circle完全在美国境内运作。这对美元的主导地位意义重大——美元将可以被快速、低成本甚至零成本地转移。你还记得金砖国家(BRICS)想搞替代货币的说法吗？他们说要搞一个类似欧盟的货币联盟，大家就不用美元了，摆脱美元标准。其实美国推动这一切的目的，就是确保美元标准继续存在。而它确实会做到这一点。接下来，加密货币的全面监管很快就会到来。到那时，你必须是合格投资人，或者通过一项考试成为合格投资人，才可以参与。他们的态度就是——赌场里不许哭闹。如果你选择进入这个市场，就等于选择进了赌场，或者下注体育博彩。你必须清楚，如果买的东西本身没有内在价值，你可能会赔光所有的钱。我总是告诉别人：在这个领域，只投你输得起的钱，而且最好控制在低个位数比例。这样的话，伤害就不会太大。真正会受伤的，是那些贪婪的人。俗话说“贪婪的猪总会被宰”，放在这里非常适用。所以给听众的提醒是：监管会逐步加强，非法行为最终会有后果。过去很多人浑水摸鱼，现在这种情况会减少。蒂姆：我对你说的这些持怀疑态度，但也保持开放。我们看看“天才法案”（指新法规）以及未来监管是否会落实。我愿意听你的观点。但客观来说，现在执法确实停摆了。如果某些坏事已经在这些公司里蔓延，那问题已经根深蒂固了。如果外面还有另一个FTX，而川普政府却完全撒手不管——司法部已经停止对Coinbase的一些潜在调查，也不查Tether，不查孙宇晨。而且有一些人买了“川普币”，现在也全都没事了，这可不是什么好事。杰森：我认为等川普卸任后，你会看到一场大规模的调查。是的。蒂姆：这就是当民主党人的困境，也是为什么现在当民主党人很糟糕。就是说，他们必须表现得“负责”。结果是什么？哦，太好了，我们重新上台，开始调查这些坑人的□□加密骗子。然后会怎样呢？像你们All-In 播客的人就会说：看啊，民主党又来打击加密货币，打击创新者了。没有什么能阻止这种论调。事情就会这样发展。杰森：我们都心知肚明。联邦政府不出手，并不意味着地方检察长或民事诉讼不会出手。而你现在看到的情况是，美国的加密创业公司其实都变得很保守了——我对此有内幕消息，因为我投资早期公司。他们知道利害关系。即使是现在，如果某个明星出来推销自己的代币之类的东西，他依然可能被别人起诉。这也是一种监管方式。总体来看，更多的监管、更多的回到美国本土，对加密货币是好事，对所有人都是好事。但这并不意味着我不同意你的担忧。比如我也不建议任何人把超过 2% 的资产放进比特币里。即使你是出租车司机，或者在麦当劳打工，如果你想把工资的 5% 投进去，我觉得多干 5% 的工来补这个损失不至于改变你的人生，所以无所谓。但千万别为了买加密货币去抵押房子。恭维川普蒂姆：最后一个问题。川普来参加过All-In播客峰会。我们有录音。川普：我还想向查马斯和他出色的妻子Nat(Nathalie Dompé)问好并表示感谢。非常感谢你们的到来，非常感谢。再次见到你们真好。真是一对好伴侣。还有大卫·弗里德伯格，甚至——正如我们所知——杰森·卡拉卡尼斯。我说“甚至”。谢谢你，杰森，谢谢你。我很感激。是的，他是个好人。蒂姆：如你所听到的，他说 J Cal 是个好人。“甚至杰森·卡拉卡尼斯。”他单膝下跪般地说你是个好人。杰森：是啊，他确实在拿我开涮。蒂姆：“甚至杰森·卡拉卡尼斯”说明他知道你是个“麻烦制造者”，这一点我们很欣赏。那我想问你一个问题：你觉得唐纳德·川普是个好人吗？你觉得我们国家的总统是个好人吗？杰森：哇，这个问题……我没法窥见他的内心。是的。我觉得如果你看他的行为，你会发现很多行为都算不上最佳选择。蒂姆：那有没有什么地方，你会对你的三个孩子说：“我希望你们能在这一点上向川普学习”？杰森：嗯，他确实很有魅力。这点我得承认。他真的是个能迷倒别人的人。我的意思是，我见过他让一些非常强硬的男人也…… 蒂姆：好啦，他会太喜欢这个恭维的。这个话题到此为止。杰森·卡拉卡尼斯，非常感谢。我真的很感激你来参加。我是认真的。我很喜欢你的播客。你做得很棒。随时欢迎你来。杰森：那我们就像例行检查一样，每六到九个月聊一次。看看我们的预测、我们的担忧，哪些成真了，哪些没发生。这会很有意思。蒂姆：我很期待。到时候再见。也许我们去滑雪。也许一月份我们在山里的小镇当面录制。我们会再聊这个。我们会想办法的。好啦，这就是 J Cal。各位，我们明天见。 *小标题为编者所加。来源：加美财经

加美财经昨天00:05

9月券商金股出炉，这些股获力挺

能再度加速有色板块的行情。第二，随着苹果和META在9月发布会的陆续召开，苹果的端侧AI、META的AR眼镜可能会带来新一轮更可持续的端侧设备和端侧AI生态产业趋势，消费电子板块尤其是果链值得关注。另外，9月创新药催化事件料将明显增多，同时近期的科技切换也出清了此前囤积在板块当中追逐趋势的短钱，创新药在此轮调整后有望继续上行。配置上，9月建议继续聚焦资源、创新药、消费电子、化工、游戏和军工。

证券之星09-01 16:11

游戏、营销公司中报验证AI赋能，游戏传媒ETF(517770)涨近1%，一键配置港股龙头

产业新赛道。开源证券指出，关注华为、苹果新品端侧AI进展从近期A股及港股上市公司密集披露的中报，发现AI对于游戏、音乐、广告营销、电商等各应用领域公司的业务带来明显赋能。近期GPT-5、DeepSeek V3.1及后续更多多模态、推理能力更强及性价比更高的模型推出，及9月初华为、苹果将相继发布手机等新品，端侧AI或再迎突破，有望继续推动游戏/音乐/影视等内容创作及社交、广告、电商、教育、金融等领域AI深入渗透并赋能公司业务，打开商业化空间，建议继续布局AI应用。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、岩山科技(002195)、哔哩哔哩-W(09626)、巨人网络(002558)、恺英网络(002517)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比54.14%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-01 13:10

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