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24小时环球政经要闻全览 | 4月22日

多次传出取消数据中心租约。分析师狠砍苹果目标价股票研究公司Moffett Nathanson认为，短期内苹果股价的跌势不会迎来任何缓解，尽管年内已经累跌超23%，但“离脱离困境还有很长的路要走”。当地时间周一（4月21日），分析师Craig Moffett重申了对苹果的“卖出”评级，并将其目标价从184美元大幅下调至141美元。鉴于苹果上周四收于196.98美元，这意味Moffett认为该股还有超过28%的下行空间。马斯克或考虑为xAI进行新一轮融资，赋予其“适当的价值” 据CNBC援引知情人士的话，马斯克在上周与xAI投资者的电话会议上表示，正考虑赋予他的人工智能初创公司xAI“适当的价值”。虽然马斯克没有正式宣布即将进行新一轮融资，但消息人士认为，这一言论表明，xAI正在为不久的将来进行一轮大规模融资做准备。该公司在电话会议上还讨论了营收可能达到10亿美元或更高的目标。马斯克可能会周二宣布退出“政府效率部”的日期据福克斯商业频道的记者报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克可能会在周二公布最新季度业绩后的财报电话会议上表明自己何时离开“政府效率部”（DOGE）。此前，马斯克和白宫否认了他将离开该机构的报道，但坚称他在那里的任期是暂时的。

格隆汇04-22 08:16

美国司法部律师：谷歌可能利用人工智能扩大搜索垄断

的机会。他们的建议包括终止谷歌每年向苹果和其他设备供应商支付数十亿美元，使谷歌成为其平板电脑和智能手机默认搜索引擎的独家协议。除其他要求外，谷歌还必须向竞争对手授权搜索结果。如果其他补救措施无法恢复竞争，谷歌将被要求出售其安卓移动操作系统。谷歌认为，这些建议是将其来之不易的创新成果拱手让给竞争对手，并表示法院应坚持让其默认协议成为非独家。谷歌称，终止谷歌向设备制造商和浏览器开发商支付费用将提高智能手机的成本，并危及Mozilla等公司的生存。谷歌计划传唤来自Mozilla、Verizon和苹果的证人，苹果曾试图介入此案，但以失败告终。非党派尽管科技公司及其高管向白宫示好，但该案仍是特朗普首届政府期间开始的对大科技公司的反垄断打击的一部分，而且没有放缓的迹象。司法部助理部长盖尔·斯莱特（Gail Slater）和司法部其他反垄断官员出席了庭审，以表明这起在特朗普领导下启动、拜登领导下继续推进的案件提出了 “无党派 ”的补救措施，并得到了 “过去和现在的司法部的全力支持”，达尔奎斯特说。斯莱特最近在周四庆祝了另一起针对谷歌广告技术的反垄断案的胜利。该案是在拜登总统任内提起的。 Meta Platforms目前正面临自己的反垄断审判，原因是收购了Instagram和WhatsApp。

金融界04-22 08:16

早报 (04.22）| 特朗普继续搞事！美国遭遇“股债汇三杀”；站上3450美元，黄金新高不断；外卖大战激烈上演

微软跌2.35%，谷歌A跌2.31%，苹果跌1.94%。纳斯达克金龙中国指数涨0.20%，报6496.52点，全天呈现出V形反转。贝壳涨2.42%，蔚来涨2.27%，阿里巴巴涨1.18%，网易涨0.92%，理想涨0.39%，拼多多涨0.72%，小米集团ADR跌0.41%。全球资产表现上，周一（4月21日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.94%，报98.294点，盘中一度跌穿98点。 WTI 5月原油期货收跌2.47%，报63.08美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.5%，报66.26美元/桶。纽约期金站上3450美元/盎司，现货黄金向上触及3440美元/盎司，涨幅为0.45%，均创下历史新高。 1. 民调：特朗普支持率降至新任期以来的最低水平据路透/Ipsos调查，美国总统特朗普的支持率下降至42%，为他重新回到白宫以来的最低水平；57%的受访者认为特朗普因政策分歧而冻结大学经费是不恰当的；74%的美国人反对美国总统特朗普竞选第三个任期。 2. 消息人士：特朗普将会见沃尔玛等多家零售巨头讨论关税影响消息人士透露，关税担忧蔓延之际，美国总统特朗普将会晤包括沃尔玛、家得宝、劳氏和塔吉特在内的主要零售公司代表，讨论全面关税对其业务的影响。 3. 调查显示：有意减持美国股票的全球投资者数量创2001年以来最高纪录分析人士认为，特朗普的关税是美国例外主义时代终结的催化剂，也损害了美国市场作为投资首选地、拥有无可比拟业绩的形象。他引发的贸易冲突影响了商业决策，扰乱了经济增长预测。CEO们纷纷下调业绩指引，华尔街各大银行也纷纷下调了标普500指数的年底目标。美国银行最新的全球基金经理调查显示，有意减持美国股票的全球投资者数量创下2001年数据收集以来的最高纪录。73%的受访者表示，他们认为美国例外主义已经达到顶峰。 4. 上交所召开私募机构座谈会：中国资产具备显著的估值修复和提升潜力 4月21日，上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表深入交流。与会机构认为，当前中国资产估值处于相对较低水平，随着国内经济结构优化、政策利好和关税冲击下全球资金再平衡，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力，将坚定持有中国优质资产，树牢“长期、理性、价值”投资理念，共同维护资本市场平稳运行。 5. 刘强东亲自送外卖昨日，京东集团创始人刘强东在北京亲身送外卖。有网友在社交网络平台晒出了与刘强东的合影，称其接到了刘强东送的第一单外卖。自2月11日，京东宣布正式启动外卖服务以来，短短2个多时间里，与美团已多次交锋。 6. 美团再发声：与其造谣引流，不如兑现承诺针对要求骑手“二选一”传言，美团辟谣称没有任何平台有动力、有能力去约束外卖骑手的接单选择。目前，美团、饿了么、闪送等平台骑手都在为某平台提供配送服务支持。美团还发声：“与其造谣引流，不如兑现承诺。” 7. 一季度财报前市场忧虑加剧特斯拉重挫近6% 特斯拉股价周一重挫近6%，报收227.50美元，较4月8日创下的年内低点仅高出不足6美元。这是该股今年第12次出现单日跌幅超5%的情况。在即将于周二发布一季度财报前夕，投资者对"持续品牌侵蚀"的担忧持续发酵——今年以来特斯拉股价已累计下跌44%，刚刚经历了自2022年以来最糟糕的季度表现。据福克斯商业频道，马斯克可能会在周二的财报电话会议上透露自己何时离开“政府效率部”（DOGE）。 8. 宁德时代发布钠离子电池“钠新” 第一款产品 6月量产宁德时代正式发布名为“钠新”的钠离子电池，并推出了第一款产品——宁德时代纳新24V重卡启驻一体蓄电池，今年6月正式量产。据透露，宁德时代的钠离子电池可以在多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透和电池锯断等实验之下，做到“不起火、不爆炸”。 1. 政策博弈期降准降息仍是焦点新一期贷款市场报价利率(LPR)公布，连续6个月“按兵不动”。政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。中信明明分析称，尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。 2. 白宫火速辟谣“寻找新国防部长”是假消息据NPR，一名美国官员说，白宫已经开始寻找新任国防部长，现任国防部长赫格塞思深陷争议之中。随后白宫火速辟谣，表示NPR有关寻找新国防部长的报道为“假消息”。特朗普此前表示，赫格塞思的表现非常出色，有关美国国防部的报道是虚假新闻。 3. 特朗普：俄罗斯和乌克兰本周有不错的机会达成协议美国总统特朗普重申，俄罗斯和乌克兰本周有不错的机会达成协议。特朗普说，就调和俄罗斯与乌克兰进行了不错的谈判。 4. 印度计划在秋季前完成与美国的首阶段贸易协议印度政府表示，印度总理莫迪和美国副总统万斯对互惠贸易协议谈判取得的重大进展表示欢迎。印度财长尼尔马拉·西塔拉曼访问美国，表示印度希望在今年秋季前“积极完成”与美国贸易协议的第一部分。此访是本周美印密集贸易接触的一部分，两国贸易代表团正在互访。 5. 韩国4月前20日出口额同比下降5.2% 对美大降14.3% 韩国海关周一公布的数据显示，在特朗普实施全面关税政策的背景下，韩国4月份前20日出口额同比下降了5.2%，主要受输美货物减少的拖累。韩国对美国出口下降14.3%，对中国出口下降3.4%，对欧盟出口则增长13.8%。汽车出口下滑6.5%，汽车零部件下滑1.7%，而半导体则增长10.7%。 1. 4月118款国产网络游戏获批国家新闻出版署公布4月份国产网络游戏审批信息，4月共118款游戏获批，其中包括网易运营的《极限战场》。另外，本月有9款进口网络游戏获批。 2. 四川发改委发布生猪价格过度下跌情形二级预警公告据四川发改委监测，截至4月17日，全省平均猪粮比价为5.86∶1，已连续3周处于5:1-6:1，进入《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》设定的价格过度下跌情形二级预警区间。建议养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。下一步，我委将继续密切关注生猪市场价格走势，认真做好《预案》组织落实工作，促进生猪市场平稳运行。 3. 中汽协发布倡议规范驾驶辅助宣传与应用中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会发布关于规范驾驶辅助宣传与应用的倡议书，其中提到，企业应严格依据《汽车驾驶自动化分级》（GB/T 40429—2021），杜绝虚假宣传与过度营销，避免使用模糊或误导性表述，确保功能命名科学严谨，防止驾驶员误用、滥用风险。对已发布的失实信息应及时澄清并整改，主动承担企业主体责任和社会责任。 4. 印度将征收12%临时关税以遏制廉价钢铁进口政府消息人士称，印度将对进口钢铁征收12%的临时关税，即当地所说的保障税，以遏制廉价钢铁进口激增。消息人士周一表示，政府将尽快实施该税。印度是世界第二大粗钢生产国，根据政府数据，印度在2024/25财年连续第二年成为成品钢净进口国，达到950万吨，为九年来的最高水平。上个月，印度贸易救济总局建议对一些钢铁产品征收12%的关税，为期200天，以遏制廉价钢材进口。昨日，A股方面，主要指数低开高走，沪指涨0.45%报3291点，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.59%。全天成交1.07万亿元，较前一交易日增量1244亿元，全市场超4300股上涨。贵金属、机器人、航天航空、化学制药、AI智能体等板块走强，银行板块冲高回落，酿酒、旅游酒店等板块跌幅居前。港股方面，因复活节周一休市，周二正常开市。主力动向，无南北向。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为利欧股份、晓程科技、青岛金王，净卖出额前三为红宝丽、浙江华业、中毅达；机构单日净买入额前三为晓程科技、海能达、利欧股份，净卖出额前三为浙江华业、仕佳光子、新宏泽。两市融资余额：截至4月18日，上交所融资余额报9136.45亿元，深交所融资余额报8737.93亿元，两市合计17874.38亿元，较前一交易日减少62.63亿元。

格隆汇04-22 07:56

A股头条：金价再创新高！上金所紧急提示风险；上交所召开座谈会，私募机构表态；12天11板妖股提示存在非理性炒作风险

金融界04-22 07:46

隔夜美股全复盘(4.22) | 特朗普加大对鲍威尔施压，三大股指均跌超2%

涨 0.72%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 1.94%，微软跌 2.35%，英伟达跌 4.51%，英伟达CEO黄仁勋与日本首相讨论AI机器人及AI能源需求。谷歌跌 2.28%，亚马逊跌 3.06%，Meta跌 3.35%，伯克希尔跌 2.36%，特斯拉跌 2.8%，据悉特斯拉在美国生产更经济型Model Y的计划推迟。沃尔玛跌 0.87%，奈飞涨 1.53%。 03 每日焦点 1、美国对从东南亚四国进口的太阳能产品加征新关税 4.22 美国宣布对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能产品征收新关税。根据美国商务部网站当地时间周一公布的一项决定，该机构计算的有关太东南亚四国太阳能产品的反倾销税为6.1%至271.28%，具体取决于企业和国家。反补贴税在14.64%至3403.96%之间。这四个国家目前供应美国约77%的光伏组件，去年对美出口太阳能设备总值达129亿美元。这一关税决定是一项为期一年的贸易调查的最终结果。这项调查是由美国国内太阳能制造商提出的，由前总统拜登发起。虽然美国本土制造商将此视为胜利，但新关税恐将加剧可再生能源行业的成本压力——该行业本就面临政策转向与经济逆风。特朗普政府正试图重振化石燃料产业，并持续削减对绿色项目的支持。 4.21 墨西哥总统：在特朗普电话会议上没有达成最终协议。 4.21 据泰国媒体Thansettakij：泰国-美国关税谈判推迟。 4.21 印度政府：印度总理莫迪和美国副总统万斯对互惠贸易协议谈判取得的重大进展表示欢迎。据悉与特朗普将与零售公司会面讨论关税影响 4.22 消息人士透露，关税担忧蔓延之际，美国总统特朗普将会晤包括沃尔玛、家得宝、劳氏和塔吉特在内的主要零售公司代表，讨论全面关税对其业务的影响。 2、美国“股债汇三杀”源自于市场对美联储独立性的质疑？ 4.21 美国股市暴跌，美国总统特朗普周一继续抨击鲍威尔，呼吁这位美联储主席降息。越来越多的迹象表明，特朗普的贸易战正在将美国经济推向衰退。美元与美国长期国债一起下跌。特朗普在自己的社交媒体网站上表示，他赞成“先发制人地降息”，并任性地称美联储主席是“失败者”。从上周开始，特朗普就接连“炮轰”鲍威尔，这引发了一个问题：美联储能否保持独立性，不受政治影响？这关乎人们对美国金融市场的信心。机构交易部联席经理Joe Saluzzi表示，“市场不希望美联储的独立性受到挑战。市场至少可以尝试预测一个独立的美联储会做什么。如果美联储独立性受到挑战，那么可能会做出更不稳定（不可预测）的决定。市场不喜欢不可预测性。” 特朗普加大对鲍威尔施压，分析师就市场抛售发出警告 4.21 美国总统特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的施压力度，称他是“最大输家”，并警告说，如果不立即降低利率，美国经济可能会放缓。“许多人都在呼吁‘先发制人的降息’，”特朗普在Truth Social上写道。尽管特朗普在第一任期任命了鲍威尔当美联储主席，但他的团队现在正在研究是否可以在2026年5月任期届满之前合法地解雇这位央行领导人。鲍威尔明确表示，根据法律，总统不能罢免他。Evercore ISI副总裁克里希纳·古哈表示，特朗普解雇鲍威尔的任何企图都可能引发美国股市的大幅抛售。“如果你开始质疑美联储的独立性，你就是在提高美联储降息的门槛。如果你真的试图罢免美联储主席，我认为你会看到市场的严重反应，收益率上升，美元下跌，股市抛售，”古哈表示。他补充道：“我无法相信这就是政府试图实现的目标。” 3、美科技股财报本周揭开序幕前景展望及关税政策备受关注 4.21 美股重要科技股财报本周开跑，依据公开资讯，美股科技股财报将由特斯拉于4月22日揭开序幕，4月24日谷歌、英特尔接棒，4月30日微软、Meta、博通，5月1日苹果、亚马逊登场，英伟达则依惯例压轴落在5月28日。各大美国重要科技企业的前景展望将牵动市场神经，特别是在特朗普政府半导体关税即将出炉之际。分析师预估，特朗普半导体关税政策最迟5月7日细节定调，将牵动半导体产业下半年景气变动。马斯克可能会周二宣布退出“政府效率部”的日期 4.21 据福克斯商业频道，特斯拉CEO埃隆·马斯克可能会在周二公布最新季度业绩后的财报电话会议上表明自己何时离开“政府效率部”（DOGE）。此前，马斯克和白宫否认了他将离开该机构的报道，但坚称他在那里的任期是暂时的。特斯拉机器人岗开始大规模招聘 4.21 特斯拉招聘主页显示，与机器人擎天柱(Optimus)相关的岗位数达到约80个，比以往任何时候都多。擎天柱AI负责人Ashish Kumar、擎天柱AI高级经理Julian Ibarz等也在X平台发布动态，招贤纳士。特斯拉一季度欧洲销量全线暴跌 4.21 根据Statista发布的最新数据，特斯拉在欧洲的销量一季度全线暴跌。其中，德国、丹麦、瑞典跌幅超过50%，荷兰也接近腰斩。市场分析人士认为，特斯拉在欧洲市场遇冷的部分原因在于车型过时。中国品牌电动车的不断发展为当地消费者增加了更多价格更实惠的竞争车型。此外，马斯克介入欧洲政治的举动也激发了欧洲公众的反感情绪，甚至引发越来越多针对特斯拉设施、车辆的暴力破坏行动。另外，知情人士透露，特斯拉料将推迟在美国市场推出电动汽车的廉价车型。可能的投产时间介于2025年三季度至2026年稍早。 4、英伟达估值创AI时代新低，但投资者不敢逢低买入 4.21 英伟达的股票接近人工智能时代以来的最低估值，但越来越多的风险让投资者对逢低买入持谨慎态度。对这家芯片制造商来说，最新的打击是英伟达因芯片贸易限制计提55亿美元损失。这一消息加剧了人们的担忧，即人工智能方面的支出可能会放缓，尤其是不断升级的贸易战进一步给经济增长的整体前景蒙上阴影。Parnassus Investments投资组合经理兼科技行业主管克里希纳·钦塔拉帕利表示：“前景不像以前那么令人信服了，你真的必须在关税、超大规模企业和宏观经济方面做出很多假设。”“因为所有这些因素都在叠加，不确定性比以往高得多。”钦塔拉帕利认为该股估值合理，但补充道：“如果你想在这里买入，你可能押注于对人工智能的超大规模需求。”“尽管投资人工智能的意图是存在的，但它们总是会在边际上放缓”，“考虑到宏观经济和关税问题，你无法预测投资的步伐。” 4.21 英伟达CEO黄仁勋与日本首相讨论AI机器人及AI能源需求。 5、调查显示：有意减持美国股票的全球投资者数量创2001年以来最高纪录 4.21 分析人士认为，特朗普的关税是美国例外主义时代终结的催化剂，也损害了美国市场作为投资首选地、拥有无可比拟业绩的形象。他引发的贸易冲突影响了商业决策，扰乱了经济增长预测。CEO们纷纷下调业绩指引，华尔街各大银行也纷纷下调了标普500指数的年底目标。美国银行最新的全球基金经理调查显示，有意减持美国股票的全球投资者数量创下2001年数据收集以来的最高纪录。73%的受访者表示，他们认为美国例外主义已经达到顶峰。 “美国例外论”式微投资者转向新兴市场本币债 4.21 美元指数跌破98关口，为2022年3月以来首次，日内跌超1%。在“美国例外论”式微、美元信用受损的背景下，全球投资者转向新兴市场本币债。高盛分析师特尔特在研报中写道：新兴市场地方政府债券发行量预计将继续超越美元债。面对美国和全球经济衰退的担忧，新兴市场本币债券将有望跑赢其他各类新兴市场资产。消息称中国国有基金停止对美国私募股权进行新投资 4.21 据英国《金融时报》，包括中投公司在内的中国国有基金正停止对美国私募股权的新投资，作为对特朗普关税贸易战的最新反击。部分基金在尚未做出最终承诺的情况下，正在撤回原本计划的款项。有业内高管称，近年来中投公司在美国的私募股权投资已经放缓。为了实现投资组合多元化，中投已建立投资合作伙伴关系，并将资金部署到英国、沙特阿拉伯、法国、日本和意大利等国家。追踪数据：第二架波音飞机开始从中国返航 4.21 据路透，飞行追踪数据显示，第二架波音飞机周一开始从中国返航，该飞机原计划供一家中国航空公司使用。这似乎是唐纳德·特朗普总统在全球贸易攻势中发起的双边关税报复的又一受害者。飞行追踪网站AirNav Radar的数据显示，这架737 MAX于周一早上从波音位于上海附近的舟山完工中心起飞，正飞往美国领土关岛。美国文具店进口商品关税涨超10倍 4.21 据CCTV国际时讯，高额关税政策对美国小企业造成严重冲击。一些小企业主近日支付的关税款，可能是之前的10倍还多。内布拉斯加州的一家文具杂货店平时进口一批商品支付的关税在70到100美元左右，可最近进口的一批货品税款竟高达1108美元。美国一家家电企业负责人则表示，持续的高关税甚至可能令美国很多依赖进口的企业倒闭，进而造成大量人员失业和经济崩溃。美国一些婴幼儿产品3个月将售罄 4.21 据美媒，美国政府新关税政策导致美国育儿成本大幅提高。据美国青少年产品制造商协会的估计，包括奶瓶、婴儿车、儿童座椅等在内的90%的美国核心婴儿护理产品和用于制造婴儿用品的零部件都是在亚洲生产，其中绝大多数来自中国。美国婴幼儿产品公司美国满趣健有限公司首席执行官邓恩表示，新关税政策导致该公司叫停了部分亚洲订单，也取消了总部招聘。他预计，该公司的一些产品将在三个月内售罄。邓恩称，美国国内没有足够的制造专业知识和自动化水平来实现该公司数千种产品的批量生产。

格隆汇04-22 07:36

【美股收评】特朗普多次炮轰鲍威尔美联储独立性惹人担忧美国股市再次雪崩特斯拉领跌科技七巨头

收跌2.35%，谷歌A收跌2.31%，苹果收跌1.94%。此外，礼来制药收跌2.61%，AMD收跌2.22%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收跌2.18%。美国股票市场目前仍在很大程度上受制于特朗普的关税政策。过去几周，不同的新闻转变引发了市场的大幅波动，自特朗普公布新的关税政策以来，三大股指均出现下跌。衡量市场恐慌情绪的VIX波动率指数跃升近14%至34左右，但仍远低于本月初市场动荡期间的高点。路透社援引伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，该指数的长期中值水平约为17.6。与此同时，投资者越来越担心一个问题：特朗普大肆宣扬要撤换美联储主席杰罗姆·鲍威尔。特朗普一再批评鲍威尔将利率维持在过高水平。白宫经济顾问哈塞特（Kevin Hassett）的言论进一步加剧市场波动，他称特朗普团队正在研究特朗普是否有权解雇鲍威尔。特朗普近期再次威胁要撤换鲍威尔，指责其在降息行动上过于迟缓。周一上午，特朗普再次在社交媒体上发文，警告经济可能放缓，"除非那个总是慢半拍的失败者现在立刻降息"。特朗普对鲍威尔的新一轮攻击，源于这位美联储主席此前对关税可能对经济造成的影响发出的严厉警告。随着这两大新闻主导市场，"抛售美国"的交易势头愈演愈烈。机构分析师指出，最近几个交易日，美元走软一直是支撑大宗商品期货的一股力量，但由于对美联储独立性的担忧导致价格全面下跌，美元走软在今天被忽视了，除了贵金属以外，几乎没有例外。通常情况下，美元走软意味着美国商品的价格相对于其他选择更具竞争力，但美国的新关税政策正在破坏这一点——目前看来，这一政策将会持续下去。美元指数周一下跌1%，跌至2022年以来的最低水平，原油价格下跌2.9%，黄金再创新高，首次突破每盎司3400美元大关，因为投资者在市场动荡之际寻求避风港来储存资金。 10年期美国国债收益率上升，而2年期美国国债收益率下降，原因是投资者担心美联储主席鲍威尔的命运，而贸易战影响了市场情绪。美国3月谘商会领先指标连续第四个月恶化。特朗普利用社交媒体呼吁降息并批评鲍威尔，加剧了对鸽派干预的担忧。道明证券分析师Molly Brooks说，关税的不确定性加剧了华尔街的不安情绪，而不断扩大的美国预算赤字对债券市场构成了巨大威胁。近期的问题已经引起了金融市场更多的关注，但“赤字的故事在今年的某个时候肯定会上演”。目前债券价格和收益率都很有吸引力，但投资者希望在买入债券之前，（美国）政策能更加明确。焦点个股财报季仍在继续，本周将成为关键一周。在约120家标普500指数成分股公司中，谷歌母公司Alphabet和特斯拉将于本周率先公布财报，成为"美股七巨头"中首批披露业绩的科技龙头。在特斯拉周二发布季报前，巴克莱将其目标股价从325美元下调至275美元，理由是"能见度模糊"。投资者期待这些财报及展望能为受关税冲击的市场带来喘息之机。尽管这些科技巨头近年来是美股上涨的主要推手，但其股价今年迄今普遍下跌。特斯拉股价周一大跌近6%，今年以来累计跌幅已超过40%。本周财报季还将迎来芯片巨头英特尔、制药商默克、科技公司IBM、宝洁以及美国航空。流媒体巨头奈飞股价上涨1.53%，因公司高管表示有信心抵御特朗普关税政策带来的经济冲击。亚马逊下跌超3%，此前富国银行援引行业消息称，其云计算部门AWS的数据中心交易正在放缓。此外，比特币飙升至自特朗普宣布新的关税政策以来的最高水平。

慧宣鑫语04-22 05:07

特朗普准备把经济放缓责任推给美联储，市场迅速回应：股债美元同时暴跌，科技股血流成河，黄金大涨

%。大型科技股下跌，特斯拉、英伟达和苹果领跌。美国国债市场一直是华尔街和白宫关注的焦点，周一再次出现紧张迹象，10年期国债收益率一度突破4.4%(收益率与价格走势相反)。黄金价格飙升至每金衡盎司3400美元以上，刷新历史纪录。比特币也大幅上涨。在亚洲，日本日经225指数下跌1.3%，台湾股市下跌1.5%。由于复活节假期，香港、澳大利亚以及欧洲大部分市场周一仍休市。自1月中旬以来，油价已下跌多达24%，周一下跌超过2%，布伦特原油价格约为每桶66美元。油价通常被视为未来经济增长的晴雨表，目前受到特朗普关税可能破坏国际贸易的影响。 SPI资产管理公司管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示，当前关税“在全球经济中四处反弹，外交努力正试图将伊朗重新拉回谈判桌”，这使得“阻力最小的路径看起来也沉重不堪”。他说，在上周油价上涨之后，交易者无需太多理由就开始抛售，“由美国主导的贸易战叙事已从背景噪音转变为明确且紧迫的需求威胁”。“市场正准备迎接一系列新数据，以量化特朗普的关税政策到底对美国经济活动造成了多大破坏”，与此同时，华盛顿和德黑兰已重返谈判桌。英尼斯表示，原油多头若要阻止当前颓势，仅靠季节性需求是不够的，“市场情绪跌入谷底，而供应面、地缘政治和政策的不确定噪音完全无法提振市场”。美元对几乎所有主要货币持续走软。周一对欧元下跌约1%，降至三年多以来的最低水平。对日元也跌至去年9月以来的最低水平。美元对一些其他货币的表现更为疲软：对瑞士法郎跌至十多年来最低水平。ICE美国美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的指标）下跌逾1%，创三年来最低。人们可能会认为，对于那些大部分营收来自海外的公司来说，美元走软是件好事，因为以外币计价的收入在汇率较低时兑换成美元，其价值会增加。但现实显然并非如此。标普500指数成分股中，芯片制造商Monolithic Power Systems的海外营收占比高达97.5%，为最高，但即使美元指数跌至三年来低点，该公司股价仍下跌3.6%。事实上，在海外营收占比最高的前20家标普500公司中，有19家股价下跌，其中13家跌幅超过2%。唯一上涨的是消费品公司Mondelez，股价上涨了0.5%。基本上，比美元走弱更重要的是销售增长。如果当前的国际贸易环境打击了销售，那么美元下跌也无济于事。上周，特朗普猛烈抨击鲍威尔，称其将利率维持在特朗普不满意的高位。他在周四对记者说：“如果我想让他下台，他很快就得下台，相信我。” 据称，特朗普对在鲍威尔任期结束前将其罢免持谨慎态度，因为这可能会给已经动荡不安的金融市场带来更多不确定性。全球金融市场普遍认为美联储的政治独立性至关重要，对这一独立性的威胁让投资者对以美元计价的资产稳定性产生担忧，而美元长期被视为安全可靠的资金避风港。布朗兄弟哈里曼公司董事总经理温·辛表示，“我们认为美元疲软将持续。” 不过他也补充说，一些货币的近期涨势可能难以持续，因为经济增长可能减弱。投资者仍然对全球经济前景保持警惕。特朗普大幅提高美国进口商品关税，对中国商品的关税高达145%，以削减美国贸易逆差。除了关税之外，华盛顿还限制了关键产品的贸易，如先进的硅芯片。中国则以对美国产品征收高额关税并限制稀土矿物和磁铁出口作为回应，这些材料对电动车马达及其他技术至关重要。经济学家预测，这些变化将推高物价，并抑制增长。盈透证券交易和投资主管克里斯·拉金表示，“来自华盛顿的消息仍是市场的主要推动力。在贸易政策明确之前，市场波动可能会持续。” 特朗普政府官员表示，许多美国贸易伙伴试图达成协议以避免沉重关税，但目前尚未宣布任何协议。本周还将有多家企业披露业绩，。特斯拉将在周二公布季度财报，Alphabet公司和英特尔将在周四公布。投资者将密切关注其业绩预测，以评估新贸易政策的影响。国际货币基金组织已警告，将于周二发布的全球经济最新预测将显示今年增长放缓、通胀上升。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在周四的演讲中表示：“长期高度不确定性会增加金融市场紧张的风险。” 来源：加美财经

加美财经04-22 00:00

VR“哑火”、关税 “背刺”，歌尔的出路在哪里？

1.2%）。此前公司毛利率下滑，主要受苹果砍单等因素影响，而随着客户订单的修复和智能硬件毛利率的回升，公司整体毛利率重回两位数；二、费用及经营情况：存货相对合理，经营费用增多。歌尔股份 2025 年第一季度存货 107.46 亿元，同比下滑 8.4%。公司当前存货/收入的比值为 0.66，处于历史同期的相对合理水位。公司本季度的核心四项费用率为 10.9%，在营收端下滑的影响下，公司经营费用率提升明显。歌尔股份整体观点：一季度不太理想，全年也难见好转公司本季度营收端又出现两位数下滑，主要是受需求回落的影响。而公司利润端的增长，主要来自于投资收益等非经营面的带动。此前公司的年报发布，单独测算公司四季度业绩是有明显的好转，主要受四季度低价版 Quest 3S 和苹果新品 AirPods 4 的带动，因而市场对公司一季度是有不错的预期。但公司本次交出的一季报收入端再次下滑，进一步表明了下游需求端的疲软状态。由于公司当前近 6 成的收入来自于智能硬件板块，主要受 Meta 和 PS 等 VR/AR 设备的影响。在 2024 年 Quest 3S 发布以及 PS5 进行产品周期尾声后，公司的智能硬件业务将在 2025 年增长空间有限。另外，公司仍有望受益于苹果手机对 MEMS 等部件升级的影响，但当前公司精密零组件的收入占比不足两成，对公司整体业绩影响较小。随着下游客户的产品发布进入空窗期，公司业绩难见好转的迹象。此外，由于公司在越南和国内都有产能布局，近期关税政策调整也将对公司产生一定的影响。如果关税落地，将进一步提高公司制造端的相关成本。本次 “低迷” 的财报已经展现了需求端的回落，而公司在 2025 年的业绩仍将持续面临压力。以下是海豚君对歌尔财报的具体分析：一、整体业绩：需求回落，收入再度下滑 1.1 营收端歌尔股份 2025 年第一季度总营收 163 亿元，同比下滑 15.6%，低于市场预期（209 亿）。在低价版 Quest 3S 和苹果 Airpods 4 新品发布的推动下，公司四季度营收增速重回 27%。然而营收端在一季度又重回下滑，这也表明当前下游需求的持续性仍是不足的。而随着之后步入下游客户新品发布的空窗期，公司的营收端仍将难见起色。 2.2 毛利端歌尔股份 2025 年第一季度实现毛利 20.23 亿元，同比增长 13.9%，毛利端的同比增长，主要是由毛利率提升带来。公司本季度毛利率 12.4%，同比提升 3.2%，好于市场预期（11.2%）。此前公司毛利率较低，主要是受苹果耳机砍单等影响。而随着公司代工份额的修复，公司整体毛利率有所修复。当前公司的毛利率结构中，精密零组件毛利率相对较高，在 20% 左右；智能声学整机和智能硬件的毛利率都不足 10%。二、费用及经营情况：存货相对合理，经营费用增多 2.1 营运指标 ①应收账款：歌尔股份 2025 年第一季度应收账款 87.13 亿元，同比增长 18%。从应收账款/营业收入指标看，歌尔股份本季度为 0.53，处于相对合理水位。 ②存货：歌尔股份 2025 年第一季度存货 107.46 亿元，同比下滑 8.4%。从存货/营业收入指标看，歌尔股份本季度回升至 0.66。结合过往一季度的情况看，公司当前的存货指标相对合理。随着进入下游客户新品发布的空窗期后，公司存货总量也将逐季走高。 2.2 费用率情况 2025 年第一季度歌尔股份四项费用合计 17.75 亿元，同比增长 20.7%。四项费用率 10.9%，费用端增长，收入端下滑，导致本季度费用率有所提升。 1）销售费用：本季度 1.74 亿元，同比增长 15.2%，销售费用率 1.1%。在下游需求疲软的情况下，公司提高了销售端的费用支出； 2）管理费用：本季度 5.12 亿元，同比增长 11.8%，管理费用率 3.1%。公司管理费用维持在 5 亿元附近，费用率提升，主要是受收入端下滑的影响； 3）研发费用：本季度 10.96 亿元，同比增长 32.8%，研发费用率 6.7%。公司研发费用是四项费用中占比最大的部分，主要投向于公司在智能硬件及其他精密零组件领域内的研发投入增加。公司继续研发能力的提升，增加对研发的相关支出； 4）财务费用：本季度-0.07 亿元，公司因汇率变动导致汇兑收益增加。 2.3 净利润歌尔股份 2025 年第一季度归母净利润 4.69 亿元，同比增长 23.4%，低于市场预期（5.6 亿元）。公司本季度利润的增长，主要来自于投资收益等非经营面因素。纯看经营面的话，收入端下滑，毛利率提升，公司本季度的经营端利润基本持平。在 Quest 3S 和 Airpods 4 新品的带动下，公司在四季度取得了不错的业绩，市场也提升了对公司的期待。然而一季度财报，又给市场浇了盆 “冷水”，下游的需求仍难以持续。

海豚投研04-21 22:26

美股三大指数集体低开：大型科技股普跌，京东开盘股价下挫，跌超3%

科技股普跌，英伟达、亚马逊、Meta、苹果跌超2%，特斯拉跌超4%，公司推迟了在美国制造平价版Model Y的计划。现货黄金屡创新高，美股黄金股普涨，哈莫尼黄金涨超6%，巴里克黄金涨超3%。中概股方面，京东开盘后股价迅速下跌3.3%，阿里巴巴下跌0.36%。特朗普呼吁鲍威尔尽快下台围绕美联储独立性的质疑也损害了美股。特朗普上周四呼吁美联储降息，甚至暗示鲍威尔应该“下台”。上周五，美国国家经济委员会主任凯文-哈塞特表示，特朗普正在研究是否有权解雇鲍威尔。特朗普对美联储迟迟未降息感到沮丧，他上周在社交媒体上发文称，鲍威尔“被解雇的那一天越快越好！”白宫周五表示，官员们正在评估是否可以撤换这位美联储主席。这不是特朗普第一次批评鲍威尔对美国货币政策的态度。盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于地缘政治紧张局势愈演愈烈，市场情绪本已紧张，如今特朗普可能干预美联储的担忧又加剧了市场的不安。任何关于货币政策遭受政治干预的迹象，都可能削弱美联储的独立性，使利率政策前景变得更加复杂，而投资者本正期待在全球动荡中找到稳定。” 特朗普的关税政策已经扰乱金融市场，并在4月引发国债和美元的抛售，动摇了人们长期以来对美国资产作为避风港的信念。特朗普上周对美联储和鲍威尔的持续攻击，加剧了市场对美国资产的信心危机。华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，对美联储的指责破坏了央行独立的原则，并可能使美国货币政策陷入政治化的风险，这将令市场极度不安。 Wong说：“说实话，解雇鲍威尔的想法令人难以置信。如果美联储的公信力受到质疑，美元的信心将严重受损。” Vital Knowledge机构分析师Adam Crisafulli在研报中表示，投资者正在应对“宏观焦虑的新来源：特朗普对美联储独立性的威胁。这一威胁与特朗普的贸易战有关，因为尽管最近的市场波动和经济下滑风险上升，但由于未来几个月关税引发的通胀可能飙升，鲍威尔和他的同事们被迫保持观望。” Crisafulli表示：“股票、美元和国债同时暴跌表明，特朗普的贸易战已经引发了美国金融资产的外流，再多的谈判都无法逆转这一趋势。” 美元指数跌破98关口周一早间美元下跌0.9%，ICE美元指数失守98关口，创2022年2月以来的最低水平，因对美联储独立性的担忧打压美元。美元走低推动金价创下历史新高，黄金期价上涨2.4%，突破每盎司3400美元。 4月份迄今为止，美元已下跌约4.6%，其中兑欧元、日元和瑞士法郎的跌幅最大。所有G10（十国集团）货币兑美元全线上涨。日元、欧元和瑞士法郎纷纷上涨。日元的大幅走强也拖累了日本股票市场，日经225指数下跌1.3%。作为全球最有影响力的中央银行，美联储的公信力很大程度上建立在其远离政治干预、独立运作的历史基础之上。芝加哥联储行长古尔斯比警告不要动摇美联储的独立性。他表示：“几乎所有经济学家都一致认为，货币政策的独立性至关重要，美联储或任何央行必须能够独立完成自己的使命。” 法国财政部长Eric Lombard也警告称，如果特朗普解雇鲍威尔，将危及美元的信誉，并可能导致美国经济不稳定。有迹象表明，投资者正在从美国市场撤资。德意志银行表示，一些中国客户已经减少了对美国国债的持仓，转而增持欧洲债券。该行中国宏观与新兴市场销售主管Lillian Tao指出，欧洲高评级债券、日本国债以及黄金可能成为美债的替代选择。与此同时，美国国债收益率曲线出现陡峭化——两年期国债价格上涨，而长期国债价格下跌。这表明市场押注美联储可能降息，同时也反映了投资者对长期美国资产的担忧。

金融界04-21 21:56

【美股盘前】VIX指数微跌！美指期货与科技七巨头暴跌，美元指数狂泻创三年新低！

巨齐跌，英伟达（NVDA）大跌近3%，苹果（AAPL）跌逾2%，亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOG）、微软（MSFT）均下跌超1%，美元指数狂泻，创下三年新低川普多次施压联准会降息，并声称解雇联准会主席鲍威尔，美元指数周一大跌超1%，最低跌至98.16，创下3年以来最低水平。美元持续走弱，促使避险资金涌入各国货币，美元兑瑞郎跌至 0.8078，创 2011 年 9 月以来新低；美元兑日圆跌至 140.71，创 2024 年 9 月以来新低。特斯拉一季度欧洲销量全线大跌，股价盘前暴跌4% 周一，特斯拉（TSLA）股价盘前大跌超4%，报231.7美元。根据Statista发布的最新数据，特斯拉在欧洲的销量一季度全线暴跌。其中，德国、丹麦、瑞典跌幅超过50%，荷兰也接近腰斩。Wedbush分析师Dan Ives表示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克正面临一个「紧急状况」，公司处于重要的十字路口。 3、重要数据/事件美国3月諘商会领先指标月率 2025年FOMC票委、芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比接受CNBC的访问原文链接

TradingKey04-21 19:47

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