突发重磅！在与特朗普达成贸易休战协议后 习近平在APEC峰会发出这一警告

中美突发重磅！尽管特朗普与习近平达成协议 美国对中国的关税调查仍将继续

【直击亚市】习近平在会后首次讲话中发出警告！苹果亚马逊延后AI泡沫，黄金又跌了

中国经济重大信号！路透：随着失衡恶化 中国示意将更大力度转向消费

中国最新数据出炉！10月制造业PMI降至六个月最低水平，中美全面贸易战缓解

荷兰国际银行前瞻欧洲央行利率决议：欧洲央行可能缓和国债息差的波动 荷兰国际集团利率策略师在一份报告中称，欧洲央行在周四货币政策会议上的“温和言语”将在一定程度上缓解国债利差波动，但同时表示，他们怀疑这些言辞是否足以说服民间投资者大批重返欧元区外围债券市场。一旦欧洲央行的净资产购买计划（预计将于本月停止）停止，需求缺口将不得不由私营部门的投资者来弥补。这并非不可能，但说服他们这么做的最佳方式是降低与外围国家债券相关的风险，或提供更高的收益率。预计，这一负担将在近期落在欧洲央行的肩上。

荷兰国际银行前瞻欧洲央行利率决议：欧洲央行可能缓和国债息差的波动荷兰国际集团利率策略师在一份报告中称，欧洲央行在周四货币政策会议上的“温和言语”将在一定程度上缓解国债利差波动，但同时表示，他们怀疑这些言辞是否足以说服民间投资者大批重返欧元区外围债券市场。一旦欧洲央行的净资产购买计划（预计将于本月停止）停止，需求缺口将不得不由私营部门的投资者来弥补。这并非不可能，但说服他们这么做的最佳方式是降低与外围国家债券相关的风险，或提供更高的收益率。预计，这一负担将在近期落在欧洲央行的肩上。

【荷兰国际集团：勒庞当选将给未来几年的增长前景带来压力】法国两位总统候选者中的任何一方的胜选都将使法国进入一个完全不同的政治、经济、地缘政治轨道。假如马克龙胜选，可能会推动欧盟进一步一体化，假如勒庞胜选，将不利于欧洲的凝聚力，因为勒庞的执政优先任务之一，就是要让法国退出北约，并寻求与俄罗斯恢复友好关系。这种向未知的跳跃可能会导致金融市场的负面反应，并且会出现经济轨轨道出现高度不确定性，给未来几年的增长前景带来压力。

【荷兰国际集团：勒庞当选将给未来几年的增长前景带来压力】法国两位总统候选者中的任何一方的胜选都将使法国进入一个完全不同的政治、经济、地缘政治轨道。假如马克龙胜选，可能会推动欧盟进一步一体化，假如勒庞胜选，将不利于欧洲的凝聚力，因为勒庞的执政优先任务之一，就是要让法国退出北约，并寻求与俄罗斯恢复友好关系。这种向未知的跳跃可能会导致金融市场的负面反应，并且会出现经济轨轨道出现高度不确定性，给未来几年的增长前景带来压力。

【行情】美股银行股走高，荷兰国际集团(ING.N)涨8.7%，华美银行涨超6%，桑坦德银行(SAN.N)、瑞银(UBS.N)涨5%，瑞士信贷(CS.N)涨4.7%，富国银行(WFC.N)、美国银行(BAC.N)涨约4.4%，巴克莱(BCS.N)涨4.1%，摩根大通(JPM.N)、花旗集团(C.N)涨3.7%。

【行情】美股银行股走高，荷兰国际集团(ING.N)涨8.7%，华美银行涨超6%，桑坦德银行(SAN.N)、瑞银(UBS.N)涨5%，瑞士信贷(CS.N)涨4.7%，富国银行(WFC.N)、美国银行(BAC.N)涨约4.4%，巴克莱(BCS.N)涨4.1%，摩根大通(JPM.N)、花旗集团(C.N)涨3.7%。

荷兰国际集团：若阻止俄罗斯的军事野心，美元兑卢布下周将滑至73.25 如果没有新的地缘政治紧张局势，预计美元兑卢布下周将下滑至73.25。美联储加息可能对卢布非常有利，然而，围绕俄罗斯军事野心的紧张局势可能会让投资者不愿在周末持有卢布多头头寸。今天俄罗斯央行的会议是否会对卢布汇率产生实质性影响，荷兰国际集团经济学家对此表示怀疑。一些人还认为，俄罗斯央行今天可能宣布恢复针对预算规则的外汇购买计划。然而，如果俄罗斯央行选择推迟外汇购买计划，直到地缘政治形势更加明朗，那么卢布可能会在下周出现牛市

荷兰国际集团：若阻止俄罗斯的军事野心，美元兑卢布下周将滑至73.25如果没有新的地缘政治紧张局势，预计美元兑卢布下周将下滑至73.25。美联储加息可能对卢布非常有利，然而，围绕俄罗斯军事野心的紧张局势可能会让投资者不愿在周末持有卢布多头头寸。今天俄罗斯央行的会议是否会对卢布汇率产生实质性影响，荷兰国际集团经济学家对此表示怀疑。一些人还认为，俄罗斯央行今天可能宣布恢复针对预算规则的外汇购买计划。然而，如果俄罗斯央行选择推迟外汇购买计划，直到地缘政治形势更加明朗，那么卢布可能会在下周出现牛市

荷兰国际银行：美联储准备开始加息，美元可能保持强势 荷兰国际集团表示，3月份美联储开下次会议时，美元可能会继续受到支撑，届时美联储可能会大举启动加息周期。分析师表示：“围绕美联储是以25个基点还是50个基点启动周期的争论，应使美元的买盘持续到3月份。”美联储主席鲍威尔周三基本上确认，美联储将从3月开始加息，并不排除今年每次会议都加息的可能性。美元指数DXY上破97关口，刷新2020年7月以来新高，日内涨0.66%

荷兰国际银行：美联储准备开始加息，美元可能保持强势荷兰国际集团表示，3月份美联储开下次会议时，美元可能会继续受到支撑，届时美联储可能会大举启动加息周期。分析师表示：“围绕美联储是以25个基点还是50个基点启动周期的争论，应使美元的买盘持续到3月份。”美联储主席鲍威尔周三基本上确认，美联储将从3月开始加息，并不排除今年每次会议都加息的可能性。美元指数DXY上破97关口，刷新2020年7月以来新高，日内涨0.66%

【荷兰国际银行：石油供应担忧导致油价上涨】荷兰国际集团表示，由于对供应的担忧，亚洲早盘油价上涨。据报道，由于极端寒冷，加拿大阿尔伯塔省的石油生产已经放缓，而美国的严寒天气已经开始影响北达科他州巴肯地区的石油产量。此外，石油生产国哈萨克斯坦的抗议活动是另一个令人担忧的问题。

【荷兰国际银行：石油供应担忧导致油价上涨】荷兰国际集团表示，由于对供应的担忧，亚洲早盘油价上涨。据报道，由于极端寒冷，加拿大阿尔伯塔省的石油生产已经放缓，而美国的严寒天气已经开始影响北达科他州巴肯地区的石油产量。此外，石油生产国哈萨克斯坦的抗议活动是另一个令人担忧的问题。

荷兰国际银行：预计欧元兑英镑EUR/GBP将在今年上半年跌向0.82 由于英国央行可能进一步加息，而欧洲央行仍将按兵不动，英镑兑欧元汇率应会在2022年上半年走高。荷兰国际集团分析师表示，英国政府决定不再进一步收紧对新冠病毒的限制措施，导致英国经济开放，加上能源价格持续高企，这意味着投资者认为英国央行在2月份存在再次加息的可能性。而且要记住，英国的通胀可能要到4月份才会达到6%的水平，而欧元区的通胀可能在目前左右见顶，因为德国增值税调整的基数效应已经失效。预计欧镑今年上半年可能会跌向0.8200。

荷兰国际银行：预计欧元兑英镑EUR/GBP将在今年上半年跌向0.82由于英国央行可能进一步加息，而欧洲央行仍将按兵不动，英镑兑欧元汇率应会在2022年上半年走高。荷兰国际集团分析师表示，英国政府决定不再进一步收紧对新冠病毒的限制措施，导致英国经济开放，加上能源价格持续高企，这意味着投资者认为英国央行在2月份存在再次加息的可能性。而且要记住，英国的通胀可能要到4月份才会达到6%的水平，而欧元区的通胀可能在目前左右见顶，因为德国增值税调整的基数效应已经失效。预计欧镑今年上半年可能会跌向0.8200。

荷兰国际集团：预计，2022年初波兰央行将加息1-2次，每次加息50个基点。

荷兰国际集团：预计，2022年初波兰央行将加息1-2次，每次加息50个基点。

荷兰国际银行：预计法国经济增速将放缓 荷兰国际集团法国区域经济学家表示，目前经济的健康状况可能会再次拖累法国经济。新的国际旅行限制对法国航空生产来说不是好消息，随着全球经济增长预期放缓，未来几个月工业生产增长可能会放缓。此外，健康状况恶化很可能导致消费者信心下降，并降低支出，这将影响消费。即使没有进一步的限制，法国2021年第四季度和2022年第一季度的经济增长放缓可能会超过普遍预期。该行已将这两个季度的经济增长预期分别下调至0.5%和0.4%。

荷兰国际银行：预计法国经济增速将放缓荷兰国际集团法国区域经济学家表示，目前经济的健康状况可能会再次拖累法国经济。新的国际旅行限制对法国航空生产来说不是好消息，随着全球经济增长预期放缓，未来几个月工业生产增长可能会放缓。此外，健康状况恶化很可能导致消费者信心下降，并降低支出，这将影响消费。即使没有进一步的限制，法国2021年第四季度和2022年第一季度的经济增长放缓可能会超过普遍预期。该行已将这两个季度的经济增长预期分别下调至0.5%和0.4%。

【美联储利率重磅来袭，聚焦缩债线索和点阵图传递的加息信号】 道明证券：预计美联储将在12月而非11月宣布缩债，2022-23年点阵图预测的中位数可能不会发生改变； 渣打银行：预计FOMC或暗示在11月作出缩债决定，点阵图或预示2022年加息一次、2023年加息两次； 富国银行：预计FOMC将修改声明措辞，暗示缩债迫在眉睫，10月份利用公开言论暗示11月开始缩债； 丹斯克银行：预计美联储将调整点阵图，发出在2022年首次加息的信号，缩债方面可能不会有很多细节； 德意志银行：预计声明将表示，只要经济处于正轨，今年缩债是合适的；点阵图或显示2023年加息3次； 加拿大皇家：预计美联储仍将继续保持加息步伐，FOMC可能会就何时缩减资产购买步伐提供更多暗示； 澳洲联邦银行：预计美联储货币政策将保持不变，可能有更多FOMC委员在点阵图预测2022年开始加息； 西太平洋银行：预计美联储宣布削减购债的时间从9月推迟至12月，缩债进程将从2022年1月持续至6月； 荷兰国际集团：在通胀居高和增长前景良好情况下，预计美联储将更明确地承认今年将开始缩减量化宽松。

【荷兰国际银行：本周欧元兑美元可能跌破1.18】本周晚些时候美联储会议纪要公布时欧元兑美元可能跌破1.1800，这突显未来收紧货币政策的风险。荷兰国际集团的报告称，“现在很难把美联储收紧政策的魔鬼放回瓶子里。”然而，如果欧元区近期调查显示的经济改善得到官方数据证实，欧元的下跌可能有限。荷兰国际集团表示，欧元兑美元目前的最大希望是，出现更亮眼的经济活动数据，这将提高欧洲央行必须在9月缩减量化宽松的预期，并确保欧元兑美元的底部处于1.1700。

【投行观点】荷兰国际集团经济学家James Knightley前瞻美联储利率决议：在美联储本周利率决议中，官员们可能会继续对“暂时性”的通胀展开讨论，但随着多位美联储官员开始对此产生疑虑，预计8月底的杰克逊霍尔央行会议可能会非常有趣。这可能会导致措辞上的转变，并为12月宣布缩减量化宽松(QE)打开大门。

【荷兰国际：预测美国4月非农大增100万】荷兰国际集团(ING)全球市场和地区研究主管Chris Turner表示，本周应该会有大量强劲的美国数据发布，包括4月份ISM数据和非农就业数据——后者可能增加逾100万个就业岗位 。

荷兰国际银行：石油需求因印度疫情爆发而承压 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示，印度新冠肺炎病例激增，令石油需求承压。鉴于印度方面的疫情爆发尚未见顶，我们预计石油需求在5月份将进一步下降。与此同时，欧佩克+国家的石油供应在伊朗的带动下小幅上升。预计欧佩克+本月将减缓减产，这加大了油价面临进一步下行压力的可能性。

荷兰国际集团分析师Wenyu Yao：看过宏观背景后，我认为未来三个月左右铜价涨势还有空间，强劲增长和通胀上升的宏观题材可能会成为主要题材。

荷兰国际集团大宗商品策略主管Warren Patterson表示，比往常更冷的天气将在本周持续大部分时间，因此应该会继续支撑天然气和石油价格，特别是出现供应严重中断的情况。

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