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美联储将重燃“外汇套利交易”！荷兰国际集团：不排除美元/日元重探152 澳元施压离岸人民币
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示加息周期结束，鸽派信号打击美元买盘。荷兰国际集团(ING)指出，美联储利率风暴尚未结束，将掀起新一轮外汇套利交易。该机构展望称，排除美元/日元重探152关口，澳元/离岸人民币继续上行，并出现有意义且基础广泛的美元调整。周三美元略有走软，低于预期的季度退款公告、疲软的制造业ISM，以及随后的FOMC会议支撑了美国债券市场的反弹，从而推动了这一走势。尽管美联储保留紧缩倾向，但投资者似乎对美联储暂停政策的解读和交易更感兴趣。这导致利率波动性下降，并通过套利交易引发了对高收益外汇的新需求。平静的市场状况与美联储中期周期的重新定价齐头并进，ING要投资者回想一下，10月的故事着重于“长时间走高”，令人难以置信的是，未来几年美联储周期的低点仅为4.50%。“过去几周，该定价已下调60个基点，甚至美国国债曲线短端的收益率开始走低，例如再次低于5%。现在预计，这些短期利率大幅降低可能还为时过早，但投资者似乎对疲软的数据将美元推离高位的前景持更开放态度。” “然而，如果没有美国经济增长将在本季减速的信心，美联储的暂停可能会导致套利需求进一步增加。在新兴市场领域，智利、南非和墨西哥的货币表现良好，而在十国集团(G10)领域，被低估的澳元表现良好，我们继续看到澳元/离岸人民币的上行潜力，”ING预测道。该机构也指出，这通常被视为日元疲软的环境，这意味着交易员不能排除美元/日元重新测试152。ING说道：“美国数据将决定美元是否能在这种套利交易环境中总体保持稳定，或者疲软的美国数据是否最终引发更多的美元/日元上涨，并出现有意义且基础广泛的美元调整。” 周四的焦点将是每周的初请失业金数据，该数据的任何大幅上涨都可能对美元造成冲击，以及不稳定的耐用品订单系列。 ING分析强调：“不要指望在周五的美国非农就业报告(NFP)之前会出现大幅波动，但我们认为美元周四的下行空间很脆弱，将向106.00漂移。” 欧元：全球环境有所缓和随着全球压力暂时减弱，欧元/美元正在享受某种程度的喘息。美国国债收益率随能源价格走软，而工业金属出人意料地保持出价，这或许是对中国增长前景的温和重新评估的警告。本周欧元区数据对欧元不利，但美元环境趋于平静，ING警告欧元/美元可能再次走高。 “1.0520至1.0700似乎是新的短期区间，欧元/美元可能升至1.0650/75区域，美国失业救济金申请可能是这一走势的触发因素，”ING补充指出。周四日历上的数据较少，但请留意欧洲央行首席经济学家Philip Lane的讲话，他正在谈论货币政策收紧。ING称：“我们推测他将为12月份再次加息敞开大门，尽管货币市场现在已经完全消化了欧洲央行进一步紧缩的可能性。” 英镑：英国央行将在“足够长的时间内”维持高利率 “货币政策需要在足够长的时间内采取足够的限制性措施，以便在中期将通胀率可持续地恢复到2%的目标，这应该是英国央行政策声明中值得关注的关键词。人们普遍预计，银行利率将维持在5.25%不变，”ING提到。市场焦点还将集中在选票分配上，ING预测6-3似乎是最有可能的。 “假设英国央行不软化语气，即不为明年的降息定价提供新的催化剂，我们预计英镑将受到相对良好的支撑。这可能会导致英镑/美元推高1.2250区域，而欧元/英镑可能会压制0.8670/80区域的支撑位，”ING最后写道。
会员
小萧2023-11-02
【直击亚市】美联储加息结束了？！全球市场反攻，美元还在跌今日还有两件大事
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我们预计这个周期内不会有进一步加息，”荷兰国际集团金融市场有限责任公司首席国际经济学家James Knightley说，“家庭和企业借贷成本上升已开始产生影响。” 美国就业数据呈现出喜忧参半的局面。根据JOLTS的最新数据，职位空缺比预期要多，而ADP的民间就业数据显示，新职位少于预期。初请失业金人数将于周四晚些时候公布。巴克莱全球市场联席主管Stephen Dainton说，一些观察人士仍对美联储的政策路径持谨慎态度。在加息周期中，“有可能再加息25个基点”。此外，随着通胀担忧缓解，预计英国央行周四将连续第二次维持利率不变。亚洲方面，韩国10月份的通胀出人意料地加速，这加强了韩国央行在更长时间内维持其限制性政策的理由。与此同时，日本首相岸田文雄宣布了超过预期的经济刺激计划。周四公布的其他经济数据包括马来西亚的货币政策决定和新加坡的PMI数据。投资者还将关注印度塔塔汽车和阿达尼企业发布的财报。其他将公布财报的公司包括礼来公司和诺和诺德公司，而苹果公司将于周四晚些时候在美国发布最新财报。周三公布的企业亮点包括，高通公司公布好于预期的当前季度收入预期，而Airbnb Inc.公布令人失望的第四季度收入预期。美国WTI原油上涨超过1%，至每桶81美元以上，收复周三的跌幅。黄金价格稳定，比特币交易价格基本保持不变，在3.55万美元左右。
云涌2023-11-02
CPT Markets：中东局势缓和及需求升温刷新油价两个月低点！日内关注美国ISM制造业及EIA数据
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可能会采取什么行动。在利空数据方面，荷兰国际集团分析师表示，在该地区没有出现供应中断的情况下，很难看到价格大幅持续上涨。但到目前为止，冲突尚未影响石油供应。麦格理的策略师在最近的一份报告中写道，他们仍然看跌石油。而在利多数据方面，彭博社周一晚间援引知情人士的话报道称，在与伊朗支持的也门胡塞武装发生致命冲突后，沙特阿拉伯军方处于高度戒备状态。胡塞武装试图在沙特阿拉伯上空向以色列发射导弹。此外，美国石油协会API的每周库存报告显示，美国主要的汽车燃料产品汽油和柴油和取暖燃料的原料馏分油的库存有所下降。通常在每年的这个时候，美国对汽车燃料的需求会减弱，因随着天气从秋季到冬季的转变，美国人开车的次数减少。总而言之，中东局势未升级及需求担忧升温令油价刷新近两个月低点，不过API油库存下降，限制了油价的跌势；日内重点将关注美国10月ISM制造业PMI及EIA数据。从上方压制(上方阻力) 85.30，85.70；从下行方向看，下方支撑84.90。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。
CPT_Markets2023-11-02
美联储“最敏感时刻”到来！荷兰国际集团：鲍威尔、点阵图支撑鹰派 “美元回调即买入”
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指数升至106.79。美联储决议登场，荷兰国际集团(ING)展望，该行将符合市场预期暂停加息。该机构称，主席鲍威尔和点阵图将继续支撑鹰派，“美元回调即买入”的交易策略受欢迎。日本正在积极遏制利率和外汇的不必要波动，美元/日元继续推高的可能性减弱。由于加息和国债收益率上升对价格构成压力，美联储准备在周三晚些时候宣布政策决议，目前处于有利位置。迄今为止，美国经济已被证明具有弹性。ING分析指出：“在美联储的艺术中，不作为就是行动，正如我们在预览中讨论的那样，不作为就是我们今天对美联储的广泛期望。” 市场和经济学家普遍预计美联储会暂停，因为许多联邦公开市场委员会(FOMC)成员表示，美国国债收益率上升导致金融状况进一步收紧，以维持现状。周三的一个问题是，声明和鲍威尔将在多大程度上承认金融状况的非货币紧缩。美联储现阶段不太可能放弃任何鸽派暗示，但对于政策信息大体不变的市场来说，市场可能对这一话题的措辞相当敏感，并可能将“官方”承认金融状况收紧解读为隐含的信号，即不再考虑采取进一步紧缩措施。 ING提到，无论如何，一向谨慎的鲍威尔可能会在新闻发布会上试图减轻对声明的鸽派解读。毕竟，美联储点阵图仍然表示年底前将再次加息，并坚定地承诺在更长时间内加息。这两种说法中的第一种从未被从表面上理解，但后者才是导致更高收益率的原因。市场预计，不会有任何分歧。美联储并不是周三美国日历上唯一的事件，市场可能会因“小非农”ADP就业数据发布、JOLTS职位空缺，以及10月份ISM制造业数据而发生变化。 “周三美元有短暂调整的空间，因为市场将寻找隐含的承认，即随着收益率上升，再次加息实际上是不可能的。最近的头寸调整有利于美元的一些下滑，但这种情况并没有持续下去，因为美联储发出的总体信息是长期走高并带有鹰派倾向，”ING展望预测。该机构继续补充：“这一信息不会改变，除非出现任何重大意外。我们认为，在美元回调期间逢低买入仍将是一种受欢迎的交易，特别是考虑到日元、欧元等其他主要货币的基础越来越不稳定。” 欧元：不可持续的收益周二欧元/美元波动较大，欧元区总体通胀率跌幅超出预期，降至2.9%，但通过欧元/美元的积极反应，市场可能会关注核心通胀率保持在4.2%的相对较高水平。无论如何，这次反弹是非常短暂的。美国就业成本和消费者信心高于共识、加拿大进入技术性衰退以及美元/日元持续需求都促使美元回升，欧元/美元目前接近其1.0550锚点。周三，欧元/美元的走势将首先由美国公布的数据决定，然后由FOMC决定。ING称：“正如上面美元部分所讨论的，我们可能会看到美元回调，但我们的基本情况是，它将遵循我们昨天看到的模式，欧元/美元升至1.0650以上的涨幅难以持续。” 周三欧洲大部分地区都在放假，所以欧洲日历相当空。日元：市场将继续寻找新的干预水平日本当局已经加紧努力，遏制周二日本央行会议对利率和外汇造成的不良影响。周三亚洲时段，日本央行宣布计划外债券购买操作，10年期日本国债触及0.97%的高点。日本财政部高级货币官员表示，日元暴跌后，如有需要，当局随时准备干预外汇市场。日本央行最新公告中包含的信号，可能足以让市场继续看跌日本国债，即10年期日本国债将很快触及1.0%。周三的计划外债券操作，更像是对收益率过度大幅波动的警告信号，但将硬性上限设定在1.0%以下与政策信息不太相符。在外汇方面，尽管日本官员发出外汇干预威胁，但投资者很有可能继续对日元施加压力，从而有效地推动他们进行干预以测试新的干预水平。该汇率可能高达152.50或153.0，而且由于美联储发出的消息不太可能给美国国债带来可持续的喘息机会，因此似乎不太可能有太多动力看跌美元/日元头寸。
会员
小萧2023-11-01
【原油收市】油价连续第二天下跌，市场持续低迷，多头失望
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储周三的利率决定可能会采取什么行动。荷兰国际集团分析师表示：“在该地区没有出现供应中断的情况下，很难看到价格大幅持续上涨。”但到目前为止，冲突尚未影响石油供应。“ 尽管如此，正如Market Watch报道的那样，中东局势仍不稳定。彭博社周一晚间援引知情人士的话报道称，在与伊朗支持的也门胡塞武装发生致命冲突后，沙特阿拉伯军方处于高度戒备状态。麦格理的策略师在最近的一份报告中写道，他们仍然看跌石油，但“认识到与中东冲突相关的上行风险”。荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师沃伦·帕特森(Warren Patterson)和埃瓦·曼泰(Ewa Manthey)表示，最大的担忧是伊朗石油流动，如果美国更严格地执行对该国出口的制裁，伊朗石油市场可能每天将有多达100万桶原油被放弃。在线交易平台OANDA表示，“有趣的是，自哈马斯袭击以色列以来，原油价格已经回吐了大部分涨幅，这表明要么是政治风险溢价大幅下降，要么是全球经济担忧加剧，或许是两者兼而有之。”。 2022年3月至今年7月期间，美联储进行了11次加息，将美国基准贷款利率从0.25%提高至5.5%，预计美联储将维持利率不变。但央行仍有可能在12月召开另一次会议，届时可能会再次加息。周二数据显示，由于工资增长强劲，美国第三季度劳动力成本稳步上升，而8月份房价通胀加速，这是美联储可能在一段时间内维持高利率的最新迹象。除了工资通胀报告外，当周五发布10月份非农就业报告时，美联储还将获得有关美国就业和工资的更具影响力的数据。中国10月份制造业活动意外萎缩，非制造业增长大幅放缓。该数据表明，尽管中国采取了一系列刺激措施，但商业活动仍难以复苏，并且在经济状况稳步恶化的情况下，人们对今年中国石油消费量将增加多少提出了更多疑问。世界银行最近的一份报告称，巴以冲突可能导致中东石油供应中断，从而可能导致能源价格飙升，从而加剧全球粮食不安全。首席经济学家因德米特·吉尔(Indermit Gill)称俄乌危机对大宗商品市场造成了20世纪70年代以来从未有过的冲击。然而，由于全球经济的韧性，迄今为止这些事件的影响相对较小。尽管有这些保护措施，任何中断都可能导致初始价格上涨3%至75%。世界银行预计2023年第四季度油价为90美元/桶，2023年总体油价为84美元/桶，低于2022年的100美元/桶。副首席经济学家Ayhan Kose强调，持续高油价将不可避免地导致粮食价格上涨。全球严重粮食不安全的人口数量已从2017年的6.24亿增加到2022年的约9亿。石油价格上涨可能会提高粮食和化肥的生产和运输成本，从而进一步推高粮食价格，从而加剧全球粮食不安全状况。 OPEC+减产预计将在年底前平衡供应增加。国际能源署（IEA）在制定应对此类能源冲击的应对措施方面发挥着至关重要的作用，鉴于这些潜在的破坏，这一责任变得越来越重要。石油贸易集团API周二表示，上周美国原油库存可能增加多达130万桶，导致与纽约商品交易所交易的石油合约交割相关的储存中心再次增加。美国石油协会(API)的每周库存报告显示，美国主要的汽车燃料产品汽油和柴油和取暖燃料的原料馏分油的库存有所下降。通常在每年的这个时候，美国对汽车燃料的需求会减弱，因为随着天气从秋季到冬季的转变，美国人开车的次数减少。但由于炼油行业正在进行季节性维护，燃料库存下降幅度大于平时也很常见，补充量有限。 API数据显示，截至10月27日当周，美国原油库存余额减少134.7万桶。与此形成鲜明对比的是，截至10月10日的前一周，由于出口急剧下降，产量下降了266.8万桶。 API指出，俄克拉荷马州库欣存储中心的库存连续第二周增加，该中心是纽约商品交易所交易的美国西德克萨斯中质原油期货的交割点。库欣的存储水平今年大幅下降，引发人们担心它们可能会达到如此临界的低点，从而使存储中心的操作变得复杂。然而，上周该存储中心净增产37.5万桶，较前一周增产51.3万桶。燃料方面，石油贸易组织报告汽油库存减少35.7万桶，馏分油库存减少231.3万桶。上周，汽油短缺416.9万桶，而馏分油则减少231.3万桶。高盛重申油价将达到100美元/桶，但不太可能持续超过105美元/桶。高盛指出，预计随着股市小幅下跌，布伦特原油到明年6月份将升至每桶100美元/桶。然而，布伦特原油价格在2024年不太可能持续超过105美元/桶，这是欧佩克“甜蜜点”80-105美元/桶范围的上限。尽管生产率和石油需求趋势的影响也至关重要，但市场在较远的未来可能会变得非常紧张。目前石油市场比平常略为紧张，且正在以适度的速度进一步紧缩，但是具有相当大的备用产能来应对短期紧缩冲击。【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 04:30 美国至10月27日当周API原油库存 ② 09:45 中国10月财新制造业PMI ③ 15:00 英国10月Nationwide房价指数月率 ④ 17:30 英国10月制造业PMI ⑤ 20:15 美国10月ADP就业人数 ⑥ 20:30 美国财政部公布3个月发债计划 ⑦ 21:45 美国10月Markit制造业PMI终值 ⑧ 22:00 美国10月ISM制造业PMI ⑨ 22:00 美国9月JOLTs职位空缺 ⑩ 22:00 美国9月营建支出月率 ⑪ 22:30 美国至10月27日当周EIA原油库存 ⑫ 22:30 美国至10月27日当周EIA库欣原油库存 ⑬ 22:30 美国至10月27日当周EIA战略石油储备库存 ⑭ 次日02:00 美联储公布利率决议 ⑮ 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
慧宣鑫语2023-11-01
美国宣布向中东增派士兵！美日消息搅动市场美元大涨近100点、日元原油携手坠崖
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油则大幅削减了自战争开始以来的涨幅。荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师Warren Patterson和Ewa Manthey在一份报告中说，最大的担忧围绕着伊朗的石油流动，如果美国更严格地执行对伊朗出口的制裁，每天可能有多达100万桶原油从市场上消失。不过，到目前为止，这场冲突尚未影响到石油供应。荷兰国际集团分析师表示:“在该地区供应不受干扰的情况下，很难看到价格出现显著而持续的上涨。” 麦格理(Macquarie)策略师在最近的一份报告中写道，他们仍然看空石油，但“认识到与中东冲突相关的上行风险”。他们“预计供应中断不会出现实质性升级”，尽管他们不认为“风险溢价耗尽”需要完全解决冲突，但麦格理策略师表示，他们仍对价格“回落的速度感到意外”。
夏洛特2023-11-01
会员
原油收盘：巴以冲突引发的供应担忧减弱原油收低且录得五个月以来首次月下跌
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以来的涨幅，尽管冲突仍有扩大的风险。荷兰国际集团(ING)大宗商品分析师帕特森(Warren Patterson)和曼西(Ewa Manthey)在一份报告中说，最大的担忧围绕着伊朗的石油流动，如果美国更严格地执行对伊朗出口的制裁，每天可能有多达100万桶原油从市场上消失。不过，到目前为止，这场冲突尚未影响到石油供应。荷兰国际集团分析师表示:“在该地区供应不受干扰的情况下，很难看到价格出现显著而持续的上涨。” 尽管如此，中东的局势仍不稳定。彭博社周一晚间援引知情人士的话报道称，沙特军方在与伊朗支持的也门胡塞叛军发生致命冲突后处于高度戒备状态。胡塞叛军试图飞越沙特阿拉伯向以色列发射导弹。麦格理(Macquarie)策略师在最近的一份报告中写道，他们仍然看空石油，但“认识到与中东冲突相关的上行风险”。他们"预计供应中断不会出现实质性升级"，尽管他们不认为"风险溢价耗尽"需要完全解决冲突，但麦格理策略师表示，他们仍对价格"回落的速度感到意外"。
金融界2023-11-01
利率决议前瞻：14家主要银行预测，美联储将保留再次加息的权力
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风险以及更长时间维持高利率的必要性。荷兰国际集团在近期国债收益率飙升导致整个经济体金融状况收紧之后，我们预计政策利率不会发生任何变化。市场似乎正在承担重任，因此美联储没有必要采取更多行动——尽管经济增长和就业市场依然火爆，通胀仍远高于目标。美联储主席杰罗姆·鲍威尔也承认，加息的实施与现实世界影响之间存在长期且可变的滞后，这表明政策紧缩的全面影响可能尚未充分发挥作用。德意志银行我们预计美联储将维持按兵不动，并将未来的加息视为金融状况和经济路径的函数。虽然我们的基准是年底前利率保持在5.3%，但我们认为12月或第一季度加息的风险越来越大。道明证券市场普遍预计美联储将再次延长加息暂停时间，连续第二次会议将联邦基金目标区间维持在5.25%-5.50%不变。我们预计美联储将维持其总体鹰派政策倾向，因为它与通过点阵图发出的额外加息信号保持一致。不过，美联储将重申其在制定下一步政策步骤时将“谨慎行事”。荷兰合作银行我们预计联邦公开市场委员会将继续按兵不动，强调其数据依赖性和谨慎行事的意图。在新闻发布会上，我们预计鲍威尔将继续为12月加息敞开大门。然而，在今年剩余时间内，我们预计债券市场将完成美联储的工作，从而使进一步的政策加息变得多余。与此同时，美联储的关注点可能会从将政策利率提高到多高，转向将政策利率维持在限制性水平多久。加拿大国家银行美联储准备将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变。鲍威尔主席表示，“考虑到不确定性和风险，以及我们已经取得的进展”，政策制定者可以谨慎行事。此外，一些联邦公开市场委员会的参与者表示，长期利率的上升可能会取代额外的政策加息。加拿大皇家银行市场普遍预计美联储在9月份放弃加息后将在10月份再次维持利率不变。美国经济增长数据仍然保持异常的弹性，但通胀压力在夏季有所缓和，这让美联储有足够的耐心，等待本已很高的利率放缓经济增长。法国兴业银行通胀已从高位回落，但略低于4%的核心通胀率仍远高于目标。我们认为美联储有必要继续按兵不动。考虑到当前的通胀和经济增长，我们认为目前5.25%-5.50%的利率具有适当的限制性，但如果通胀按预期消退，该利率将变得越来越限制性。美联储官员已表示，在采取进一步措施之前，他们希望获得有关经济如何应对收益率上升的更多信息。我们预计，到明年年初，通胀压力可能会消退，经济增长速度将放缓至允许美联储维持利率不变的水平。降息是我们对下一次联邦基金利率变动的看法，但我们预计2024年中期左右的就业疲软需要成为采取此类行动的触发因素。蒙特利尔银行我们预计美联储政策不会发生变化。可能会出现长时间的暂停，但排除12月13日或1月底再次加息的可能性还为时过早。我们预计未来一两个月经济指标将大幅走软，足以阻止进一步加息。在政策加息的滞后影响以及超额储蓄减少和信贷条件收紧的情况下，我们认为债券收益率上升、学生贷款支付恢复和汽车工人罢工带来的阻力应该会起到作用。此外，还存在政府可能关门（11月17日之后）以及政治发展导致油价可能飙升所带来的风险。然而，我们对指标的预期可能会被证明是错误的；如果是这样，我们对当前联邦基金目标范围（5.25％至5.50％）的呼吁也将成为本紧缩周期的利率最高点。花旗银行我们预计美联储不会加息。然而，鉴于强劲的经济数据以及更强劲的9月份核心CPI和PCE数据，美联储和主席鲍威尔可能希望保留其语言的选择性。如果美联储增加一些关于确定将政策利率保持在限制性水平多久的措辞，也不足为奇。鲍威尔主席将在新闻发布会上再次尝试走钢丝，强调在这个节骨眼上，联邦公开市场委员会在接下来的会议上应该谨慎行事。正如他在最近的一次演讲中所做的那样，他可能会明确地将加息过程中的谨慎与长期收益率的快速上升联系起来。他可能还认识到，迄今为止经济的弹性和通胀上行风险仍然存在，这可能意味着政策利率需要在一段时间内保持高位。富国银行我们预计美联储将维持利率目标区间在 5.25%-5.50%不变。虽然通胀正在回归2%的目标，但仍有进一步的进展。我们认为，联邦公开市场委员会将希望保留进一步收紧政策的选择，因此认为会后声明将保留表明进一步收紧政策的措辞可能是适当的。尽管我们承认美联储可能会在年底前加息25个基点，但我们仍然预计本周期的最终利率已经达到。
Heidi2023-11-01
人民币、日元吞下一场败仗！美元遇两大地缘利好撑盘荷兰国际集团：中日多头空手而归
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线控制(YCC)政策采取“鸽派”调整。荷兰国际集团(ING)指出，中东冲突和油价影响撑高美元买盘，中日汇市多头最终空手而归。中国10月份官方PMI数据下降，这有点令人震惊，因为最近的活动数据一直坚挺，这表明尽管最近公布的2023年第三季GDP数据好于预期，但经济仍在苦苦挣扎。中国的综合采购经理人指数从52.0降至50.7，这与总体经济增长非常缓慢相一致。其中，制造业PMI指数跌入收缩区间49.5，低于50.2。非制造业指数跌幅较大，从51.7跌至50.6，但仍保持在扩张区间。#中国经济# (来源:ING) 从行业类型来看，大多数制造业10月份增长放缓，但对于能源消耗大的企业来说，活动实际上略有下降，这可能是受到近期原油能源价格上涨的影响。就制造业而言，PMI指数各子成分涨跌互现。出口订单疲软和库存增加，加上进口疲软，对总体指数造成压力。制造业生产本身并没有那么糟糕，就业看起来也更强劲，尽管增长很大一部分可归因于购买价格上涨，这不一定是好事。 (来源:ING) ING称，如果反映在硬活动数据上，采购经理人指数表明，中国经济增长势头在第四季初有所减弱。谈论最近的支持措施，包括扩大中央政府赤字，将有助于抵消经济放缓的任何趋势，这些措施可能会对2024年初的增长产生更大影响。中国当前的数据表明，尽管经济增长有所减弱，但经济增长仍在持续。如果这组初始数据能够代表本季剩余时间的情况，那么尽管2023年第四季增量增长放缓，但它仍然足以让中国实现2023年5%的GDP目标。 “尽管如此，5%是一个较低的门槛，达到这个目标并不意味着中国所有的增长担忧都结束了，”ING强调。美元：稳定在高点附近美元继续坚挺，目前还没有什么挑战。中国疲弱的采购经理人指数目前很难将投资组合资金转向亚洲，而日本央行决议，再次让日元多头空手而归。与此同时，欧洲第三季GDP的公布加剧了那里的停滞/衰退感。此外，地缘背景仍然对美元有利，中东局势升级的任何威胁及其对油价的影响，将继续撑高美元买盘。世界银行在最新的大宗商品展望中认为，在最混乱的情况下，布伦特原油价格可能会达到150美元/桶。中美经济数据不同调的背景下，周二美元/人民币升至7.3176。市场还看到美国财政部宣布了第四季的借款需求，与8月份预测的8520亿美元相比，这一数字有点令人惊讶，为7760亿美元。更好的收入在这里有所帮助。现在的焦点转向周三宣布的退款组合，以及美国财政部是否希望将越来越多的发行份额塞入国库券，作为保护长期利益的手段。 ING指出：“我们认为，周三的退款公告仍然是债券市场的一个重要事件风险。” 周二，美国日历包含第三季就业成本指数(ECI)，这是美联储衡量工资通胀和生产率的首选指标之一。市场普遍预期，季环比增长1.0%。任何上行意外都会加剧美联储当前的鹰派立场和长期走高的说法，进而对美元有利。投资者还将看到世界大型企业联合会10月份的消费者信心指数，随着利率的上升和学生贷款的偿还开始受到影响，预计这一数字将会下降。ING称：“让我们看看投资者是否愿意重点关注消费者数据，因为这个社区推动了令人难以置信的第三季GDP数据。” “我们预计美元指数将继续在105.35-107.35区间中间交易，存在来自ECI数据的上行风险和来自信心数据的下行风险，”ING展望预测。欧元：利率走势疲软承压过去几周，欧元区两年期掉期利率已下跌近25个基点，原因是数据和鸽派评论助长了欧洲央行已完成紧缩政策的说法。周二的数据应该支持这些主题，欧元区第三季GDP应与上一季持平，10月份消费者物价指数(CPI)初值应显示进一步改善。总体和核心CPI预计同比分别从4.3%和4.5%降至3.1%和4.2%。 ING分析称：“欧元区掉期利率走软导致2年期欧元兑美元掉期利差再次扩大，给欧元/美元的复苏带来阻力。除非美国消费者信心大幅下滑，否则我们怀疑投资者是否愿意追涨欧元/美元，突破日内阻力位1.0630/40，尤其是在明天的FOMC会议之前。” 日元：日本央行并不急于退出YCC政策由于日本央行退出YCC策略的预期再次落空，美元/日元再次交投于150上方。ING周二发布的图表显示，10年期日本国债收益率的1%不再是一条粗红线(硬上限)，而是现在成为日本央行“灵活开展市场操作”的参考利率。 (来源:ING) ING解释：“日本央行给人的感觉是，它对日本国债收益率飙升持谨慎态度，这就是它在此采取如此谨慎行动的原因。与此同时，通胀预测的变化不足以支持退出YCC政策的观点。预计2025财年除食品外的CPI为1.7%，即稳定不高于2%。” “我们认为，我们可能还会看到10月份的外汇干预数据，这些似乎还没有发布。总而言之，周二的日本央行决议并未引发我们对日元看法的重置，目前的风险是美元/日元升至152，并促使央行采取激进的外汇干预措施，”ING最后提到。
会员
小萧2023-10-31
中国、日本将挑战强势美元！美联储“鹰鸽大战”本周强袭荷兰国际集团：美元买盘紧盯大量数据
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识倾向鹰派，但鸽派阵营的突袭不容忽视。荷兰国际集团(ING)称，中国PMI和日本央行决议将施压强势美元，更多威胁来自亚洲而非欧洲。美元继续走强，本周面临周三FOMC会议和周五非农就业报告等局部事件风险。正如ING在美联储展望中所讨论的，该机构预计美元将保持涨势，除非美联储认为有必要强调收紧融资条件并放弃其紧缩偏见，这似乎还为时过早。同样，除非周五的就业报告大幅低于预期，否则美元应保持买盘。还有大量美国二线数据值得关注，其中市场将重点关注明天发布的就业成本指数、周三发布的JOLTS职位空缺数据和ISM制造业数据。除了数据外，周三发布的美国财政部季度再融资公告也备受关注，其中关注的焦点将是美国国债市场3年期、10年期和30年期的发行规模和结构。回想一下，8月份的退款公告引起了一些轰动，尤其是惠誉评级机构在退款公告的前一天下调了美国主权债务评级。这给美国债券市场带来了事件风险，并可能进一步收紧金融状况并带来避险条件。 ING称：“除了美国之外，我们可以说本周美元面临的威胁更多来自亚洲而不是欧洲。周二日本央行将召开重要政策会议，我们认为政策调整和美元/日元走软的风险被低估，中国也在周中发布 PMI 数据。鉴于本周应该出现的一系列疲软/衰退的国内生产总值(GDP)数据以及较低的通胀，欧洲看起来对美元的威胁较小。” “美元指数位于105.35至107.35区间震荡，除非上述一些事件风险发生，否则应该会走强，”ING展望预测。欧元：GDP数据可能会产生影响上周欧洲公布的疲软采购经理人指数证明，欧元仍可受数据影响。本周初应该会看到大量疲软的欧元区数据，无论是第三季GDP数据还是10月份通胀数据。明天欧元区第三季GDP季环比增长的共识是0.0%。此前三季分别释放0.2%、0.0%和0.0%。据推测，另一次疲软的发布以及疲软的消费者物价指数，将巩固欧洲央行紧缩周期已经结束的观点，进一步加息的可能性现已被消化，并可能使欧元变得脆弱。 ING认为，需要一些疲软的美国数据才能扭转欧元/美元的看跌趋势。“1.0500-1.0600很可能是本周欧元/美元的区间。” 在其他地方，在当局放宽对银行的监管限制，要求他们持有大量土耳其政府债券后，国际投资者将对土耳其重新产生兴趣。尽管政府债券收益率在周五的声明中飙升，但限制的放松被视为朝着正统政策迈进的又一举措。英镑：英国央行偏软在周四英国央行政策会议召开之前，英镑小幅走软。ING分析指出，以6比3的投票结果维持利率不变，不应对英镑造成过度打击。然而，投资者对英镑的看法似乎略显悲观。在最新的报告周中，资产管理公司和杠杆基金都是英镑外汇期货合约的净卖家，而这些社区上周也一直在买入欧元。 ING最后提到：“强势美元可能会让英镑/美元远离1.2050/2100支撑区域，本周疲软的欧元区数据表明，欧元/英镑可能难以维持在0.8700以上的涨幅。”
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小萧2023-10-30

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