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和美联储对着干！市场共识“9月提前降息” 美元多头插翅难飞 DeltaStock：欧元、日元和英镑交易分析
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7日)欧市早盘上升至103.11，就如荷兰国际集团(ING)所预期的剧本，短线上修正性反弹，但长期注定疲软走跌。美联储主席鲍威尔坚持年底前不降息，但市场明显和他对着干，普遍共识来到5月利率维持不变、7月提前降息，预示着美元多头插翅难飞。美联储上周三如预期加息25个基点，但由于银行业动荡，美联储对前景持谨慎态度，尽管鲍威尔强调为必要时进一步加息敞开大门。鲍威尔更表态，年底前不会降息，坚持他一如既往的紧缩政策。但根据CME的Fed Watch工具，市场普遍预计美联储在5月的下一次会议上维持利率不变的可能性在77.1%，并预计最早将于9月降息，可能性为58.1%。 (美联储3月维持利率不变可能性为77.1%，来源:CME Fed Watch) (美联储9月降息可能性为58.1%，来源:CME Fed Watch) Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒(Marc Chandler)指出，迄今为止，央行、政府和私营部门采取的务实行动，不足以让投资者相信问题已得到解决。周一，联邦存款保险公司(FDIC)表示，第一公民银行母公司First Citizens BancShares Inc从监管机构手中收购硅谷银行的所有存款和贷款。美国金融稳定监督委员会上周五表示，尽管一些机构面临压力，但美国银行体系“稳健且有弹性”。不过，投资者仍保持谨慎。钱德勒分析说：“与鲍威尔发出的明确信号相反，联邦基金期货正在消化未来几个月的大幅宽松政策。” “这非常具有侵略性，并且拓展了想象力。” 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周日表示，银行业近期的压力以及后续信贷紧缩的可能性，正在促使美国更接近衰退。“我们不清楚的是，这些银行压力中有多少会导致广泛的信贷紧缩。这种信贷紧缩会减缓经济，这是我们非常、非常密切地关注的事情。” One River Asset Management首席信息官Eric Peters提到，美联储的新贷款机制以银行将遭受中长期损失的虚拟保证，取代了银行立即倒闭的风险。 “1年期贷款的利率高于银行投资组合的收益率，由于储户没有全面担保，这些损失将随着储户的离开而增加，并且银行以高于其投资组合收益率的利率从美联储借入更多资金。与亏损的公司做生意通常不是一个好主意，尤其是像银行这样的杠杆公司。” Peters提出三种美国银行体系可能面临的结果： 1. 银行挤兑将继续，经济损失将加速，直到政府向所有储户提供全面担保； 2. 政府将想出办法缩小银行规模或使它们弥补损失； 3. 美联储将利率下调至1-2%，以便1年期贷款利率低于其债券和贷款组合的收益率。 “最后，如果银行挤兑继续下去，这似乎很有可能，那么这三个问题都可能发生，”Peters给出结论。以下是DeltaStock提供的每日外汇技术分析：欧元/美元对于欧洲货币而言，本周一开始就试图恢复其对美元的头寸。开盘后，欧元守在支撑位1.0755上方，但多头仍未测试阻力位1.0826。如果尝试成功，下一个重要水平将是阻力位1.0887。如果这种情况没有发生，空头将再次占据上风，前往1.0755的支撑位。目前，它设法阻止了他们的压力，但情绪仍然是负面的。阻力位：1.0801 1.0887 支撑位：1.0706 1.0630 (来源:DeltaStock) 美元/日元目前，多头似乎重返市场，因为该货币对已稳定在支撑位130.56上方，但如果他们不前往下一个阻力位132.50和133.58，我们很可能会看到该走势目前看到的是修正。在这种情况下，我们将看到空头至少回到128.45的支撑位。阻力位：132.51 133.58 支撑位：130.36 128.45 (来源:DeltaStock) 英镑/美元英镑本周开局良好，上周五成功阻止了兑美元的跌势。尽管空头目前尚未测试1.2187的支撑，但这并不意味着他们已经放弃。另一方面，多头需要克服1.2267和1.2328的阻力才能说他们至少取得了部分成功。阻力位：1.2260 1.2300 支撑位：1.2187 1.2085 (来源:DeltaStock)
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小萧2023-03-27
兴业投资：银行业危机担忧挥之不出，国际油价再度承压
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涨将让位于更多的、基本面驱动的损失。荷兰国际集团经济学家报告说，我们昨天看到了美元的反弹，但这可能不会持续太久。美联储如何失去对市场的控制，最明显的症状是美国财政部长耶伦抢走了美联储主席鲍威尔作为市场推动者的聚光灯。这种情况在周三公然发生，当时美联储的鸽派加息被耶伦对“一揽子”银行存款保险的出尔反尔所掩盖了。昨天，她在这个意义上向市场提供了一些保证，她说：“当然，如果有必要，我们会准备采取额外的行动”。如果没有政府的实质性支持，市场很难看到美国小银行的麻烦得到解决。最终，这继续支持了我们对美元的基本看跌倾向，因为这种情况既不会发展成全面的系统性危机（这将对美元有利），也不会在美国地区银行方面有明显改善，这应该使市场对美联储今年晚些时候的宽松政策下注。目前，有大约90个基点的减息定价，从7月开始，不明确的美联储沟通在可靠地反击这些方面做得非常少。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价跌穿中轨；14均线下穿20均线，后者看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点69.80，突破后将上探3月24日高点70.35，然后是3月14日低点70.80和3月22日高点71.30，以及3月23日高71.65和3月15日高点72.55；而下方支持留意3月22日低点68.90，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及3月15日低点65.70和3月17日低点65.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价下测中轨；14和20均线看低；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.80-76.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点75.50，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月24日高点76.30和3月14日低点76.85，以及3月23日低点77.40和3月13日低点78.30；而下方支持留意3月22日低点74.50，跌破将下探3月20日高点73.80，然后是3月21日低点72.80和3月24日低点72.60，以及3月16日低点71.85和3月17日低点71.40。周一关注：美国3月达拉斯联储制造业活动指数 2023-03-27
兴业投资2023-03-27
FX168早自习：美国监管提示对冲基金即将爆雷黄金再上演“高台跳水”
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风暴的飙升行情，而且当前走势更为极端。荷兰国际集团(ING)指出，美元是最大的输家，欧元/美元年底前触及1.15。美元是最大输家！4张图看美国银行系统崩溃：黄金重演2008年金融风暴“极端飙升” 2.周一(3月27日)亚市早盘，现货黄金继续承压，现报1975美元/盎司附近。上周五现货黄金收报1975.52美元/盎司，大幅下跌17.04美元或0.86%，日内最高触及2003.04美元/盎司。黄金技术面诸多看空信号！小心金价遭遇更大抛售本周聚焦美国重磅通胀数据 3.周五尾盘，黄金价格因美国数据好于预期和圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯·布拉德的鹰派言论而下跌，但分析师认为金市的上涨趋势不会很快逆转。黄金周评：涨不动了？黄金未能突破2000美元大关分析师：银行业危机仍是最大变数 4.现货黄金周五(3月24日)自高位滑落，未能守住2000美元/盎司的关键关口。知名财经网站FXStreet分析师Eren Sengezer周五最新撰文，对本周金价走势进行回顾，并对下周金价技术前景进行分析。黄金市场本周“腥风血雨” 下周金价预测：美国重磅数据来袭小心金价遭遇更大回调 5.在德意志银行拖累欧洲银行股暴跌后，对银行业的紧张情绪挥之不去，令避险资金涌向美元，美元指数周五(3月24日)强势反弹，欧元/美元与英镑/美元走软。FXStreet分析师周五撰文，对下周欧元/美元和英镑/美元技术前景进行分析。下周多位美联储高官重磅登场！美联储最青睐通胀指标来袭欧元/美元与英镑/美元技术分析 6.媒体援引知情人士消息称，美国证券交易委员会主席加里·根斯勒在本周与英国监管机构通话时提到了该基金，因其面临比同行更大的保证金追加要求。虽然美国监管机构并不监管总部位于伦敦的 Rokos，但在最近银行业连续出现爆炸性事件后，该机构对金融市场的紧张局势保持高度警惕。据另一名知情人士透露，英国监管机构同意密切关注这家对冲基金。市场热点追踪：随着交易员们即将结束“疯狂”的一个月，全球金融市场势必迎来又一周的动荡。在即将过去的3月份里，对欧美银行业的担忧主宰了市场情绪，并使各国央行抗击通胀的努力复杂化。系好安全带！“疯狂三月”即将结束投资者准备迎接新一周的市场动荡汇市欧元：欧元/美元走低，收报1.0759，跌幅0.64%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0894，进一步阻力位于1.0965，关键阻力位于1.1001；汇价下行的初步支撑位于1.0787，进一步支撑位于1.0751，更关键支撑位于1.0680。英镑：英镑/美元收低，收报1.2228，跌幅0.46%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2331，进一步阻力位于1.2378，关键阻力位于1.2414；汇价下行的初步支撑位于1.2248，进一步支撑位于1.2212，更关键支撑位于1.2165。日元：美元/日元收低，收报130.713，跌幅0.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于131.54，进一步阻力位132.272，关键阻力位于132.882；汇价下行的初步支撑位于130.198，进一步支撑位于129.588，更关键支撑位于128.856。股市周五(3月24日)，美国股市收高，标志着动荡的一周结束，因为美联储官员平息了投资者对银行业潜在流动性危机的担忧。道琼斯工业平均指数上涨132.28点，或0.41%，收于32,237.53。标准普尔500指数上涨0.56%，纳斯达克综合指数上涨0.3%。主要股指本周均表现出色，截至周五下午，道琼斯指数本周迄今上涨0.4%，而标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨1.4%和1.6%。在经历了涨跌互现的一周后，美联储加息和对银行体系健康状况的担忧加剧，三大指数均录得周涨幅。周五(3月24日)，欧洲股市收低，因投资者评估了一周的各大央行加息和银行业的最新消息。泛欧斯托克600指数收市下跌6.11点，跌幅1.37%，报440.11点；德国DAX30指数收盘下跌253.54点，跌幅1.67%，报14956.85点；英国富时100指数收盘下跌93.71点，跌幅1.25%，报7405.89点；法国CAC40指数收盘下跌124.15点，跌幅1.74%，报7015.10点；欧洲斯托克50指数收盘下跌76.39点，跌幅1.82%，报4130.75点；西班牙IBEX35指数收盘下跌172.66点，跌幅1.92%，报8797.34点；意大利富时MIB指数收盘下跌576.21点，跌幅2.18%，报25906.00点。泛欧斯托克600指数中几乎所有板块均下跌。商品市场现货黄金收报1975.52元/盎司，大幅下跌17.04美元或0.86%，日内最高触及2003.04美元/盎司，最低触及1975.15美元/盎司。本周，现货黄金下跌13.15美元或0.66%。 COMEX 4月黄金期货收跌0.60%，报1983.8美元/盎司，但较上周上升0.5%。COMEX 6月黄金期货收跌0.57%，报2001.7美元/盎司。原油期货追随股市下滑并感受到美元走强的影响，油价连续第二个交易日回落。周五(3月23日)国际油价下跌近1%，布油追随美油的步伐，掉下75美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行0.73美元，跌幅1.04%，现报69.23美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行0.96美元，跌幅1.27%，现报74.54美元/桶。周一(3月27日)关注重点： 16:00 德国3月IFO商业景气指数 18:00 英国3月CBI零售销售预期指数 22:30 美国3月达拉斯联储制造业指数次日01:00 英国央行行长贝利在伦敦经济学院发表讲话次日05:00 美联储理事杰斐逊就货币政策发表讲话更多重要事件请点击此处
Cherry2023-03-27
美元是最大输家！4张图看美国银行系统崩溃：黄金重演2008年金融风暴“极端飙升”
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风暴的飙升行情，而且当前走势更为极端。荷兰国际集团(ING)指出，美元是最大的输家，欧元/美元年底前触及1.15。 ING分析团队指出，自银行业动荡开始以来，美元一直是最大的输家。“对某些人来说，这听起来可能有点令人惊讶，毕竟金融动荡通常与对美元等避险资产的需求有关。然而，这场危机非常独特。” “市场已迅速将美联储加息和今年降息的价格计入定价，这首先限制了下行空间，然后推动了全球风险资产的复苏。较低的美联储利率预期和改善的风险情绪的结合，对美元来说是典型的负面因素。” 此外，对银行业的担忧越来越多地转向美国而不是欧洲；美国区域性银行危机仍未解决，而瑞银与瑞士信贷的交易推动了欧洲投资者情绪的稳步改善，这有利于欧洲货币兑美元。 “后市我们有可能会看到与当前市场状况相符的情景，即美国银行业形势依然严峻，但并未演变成全面的系统性危机，美联储坚持一些模棱两可的沟通，直到更紧缩的金融环境打击经济并迫使大幅削减。” “在这种情况下，美元进一步贬值似乎是不可避免的，如果欧盟银行业仍然受到广泛保护，欧元区通胀的粘性应该会迫使欧洲央行进一步加息，并最终缩小美元兑欧元的利差。最终，欧元/美元应该会轻松突破1.10，并有望在年底前触及1.15。” 如果不出意外，现在很明显加息正在产生影响，而且该政策通常相当严格。尽管央行鸽派人士最初在新冠疫情期间迟迟没有放弃“暂时性”通胀预测，但今天的通胀鹰派人士可能也有类似的情况。最近发生的事件可能会让政策制定者更加直言不讳地说，随着利率上升，增长面临的双向风险越来越大。对于美联储，“我们预计5月份最终加息25个基点，使联邦基金利率区间为5-5.25%。通过更高的借贷成本和更少的信贷可用性，从金融压力到更广泛经济的反馈回路非常重要。随着硬着陆风险的增加，这将对通胀构成压力，我们预计美联储将在第四季降息75个基点。这将使联邦基金目标利率范围达到4.25-4.5%。然后我们预计利率将在2024年来到3%。” 黄金重演2008年金融风暴美国银行系统崩溃了，美联储将为垂死的机构提供生命支持，但始于1971年8月15日美国切断美元与黄金联系的美元储备和浮动汇率时代即将结束。痛苦将从银行转移到实体经济，实体经济将需要信贷。美元信贷的夺取将加速向多极储备体系的转变，这有利于其他货币作为美元的竞争者。华盛顿研究员David Goldman指出：“银行危机不是信贷质量问题，而是源于现在不可能完成、为美国不断扩大外债融资的任务。” “黄金将发挥更大的作用，因为美元银行体系功能失调，没有其他货币短时间内可以取代它。现在接近每盎司2000美元的历史记录价格后，黄金可能会进一步上涨。” 德意志银行在3月24日上午触及8欧元的历史低点，随后在当天交易结束时回升至8.69欧元，其信用违约互换(CDS)溢价，其次级债券的保险成本债务，比LIBOR高出约380个基点，即3.8%。 David继续补充：“这与2008年银行业危机和2015年欧洲金融危机期间一样多，尽管不如2020年3月新冠疫情封锁期间溢价超过5%。德意志银行不会倒闭，但可能需要官方支持，它可能已经得到了这样的支持。” “这场危机与2008年完全不同，当时银行根据向房主提供的骗子贷款，杠杆化了数万亿美元的不可靠资产。十五年前，银行系统的信用质量很差，杠杆失控，今天的银行信贷质量是一代人中最好的。这场危机源于为美国不断扩大的外债融资，现在已成为不可能完成的任务。” 这也是历史上最受期待的金融危机，2018年国际清算银行警告称，欧洲和日本银行用于对冲外汇风险的14万亿美元短期美元借款，是一颗等待爆炸的定时炸弹。 2020年3月，当新冠疫情封锁开始时，美元信贷在争夺流动性方面陷入困境，导致银行融资突然短缺。美联储通过向外国央行开放数十亿美元的互换额度来灭火。它在3月19日扩大了这些互换额度。 (来源:Asia Times) 相应地，从全球银行体系的海外债权量来看，世界银行体系的美元资产负债表呈爆炸式增长。这带来了一个新的漏洞，即交易对手风险，即银行面临向其他银行提供的大量短期贷款的风险。 (来源:Asia Times) 美国过去30年的长期经常账户赤字相当于以货换票：美国购买的商品多于销售的商品，并向外国人出售资产，包括股票、债券、房地产等以弥补差额。美国现在净欠外国人18万亿美元，大致相当于30年来这些赤字的累计总和。问题在于，拥有美国资产的外国人以美元获得现金流，但需要以本国货币花钱。在浮动汇率下，欧元、日元或人民币的美元现金流价值是不确定的。外国投资者需要对冲美元收入，即卖空美元兑本国货币。 David解释：“机制很简单，如果收到美元但以欧元支付，可以卖出美元兑欧元以对冲外汇风险。” 在1971年之前，当美联储将汇率维持在固定水平，并且美国通过以每盎司35美元的固定价格向外国央行转移黄金，来弥补其相对较小的经常账户赤字时，这些都没有必要。黄金与美元挂钩的终结和新的浮动汇率制度使美国通过向世界出售其资产而出现巨额经常账户赤字。欧洲和日本的人口老龄化速度比美国快，因此对退休资产的需求也相应更大，而这种安排现在即将结束。 “衡量全球系统性风险的一种故障保护指标是黄金价格，尤其是相对于针对意外通胀的替代对冲工具的黄金价格。” 2007年至2021年期间，黄金价格与通胀挂钩的美国国债(TIPS)的相关性约为90%。然而从2022年开始，黄金上涨，而TIPS价格下跌。类似的事情发生在2008年全球金融危机之后，但去年的走势要极端得多。下面显示的是黄金价格对5年期和10年期TIPS回归的残差。 (来源:Asia Times) “如果我们在散点图中查看相同的数据，很明显黄金和TIPS之间的线性关系仍然存在，但它已经改变了基线并使斜率变陡。” (来源:Asia Times) 实际上，市场担心向美国政府购买通胀保障，就像是泰坦尼克号上的乘客向船长购买沉船保险一样。黄金市场太大且种类繁多，无法操纵。没有人对美国消费者价格指数有很大的信心，这是确定TIPS支出的指标。 David总结称：“美元储备系统不会轰然倒下，而是会呜咽一声。中央银行将介入以防止任何戏剧性的失败。但银行资产负债表将缩减，对实体经济的信贷将减少，尤其是国际贷款将蒸发。在保证金方面，本币融资将取代美元信贷。我们已经在土耳其看到了这种情况，该国货币在2019年至2021年期间崩溃，因为该国失去了获得美元和欧元融资的渠道。” “幸运的是，过去一年西方对俄罗斯的制裁促使俄罗斯、印度和波斯湾国家寻找替代融资安排。这些不是货币现象，而是绕过美元银行系统的一种昂贵、低效和繁琐的工作方式。” “然而，随着美元信贷的减少，这些替代安排将成为货币格局的永久特征，其他货币将继续兑美元升值。”
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小萧2023-03-27
耶伦是新的鲍威尔！坚定做空美元的重磅信号：市场消化90基点降息 “多头毫无反击之力”
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财经报社(香港)讯美元当前没有底部，荷兰国际集团(ING)分析文章中，坚持继续做空美元的基调。美元指数周五(3月24日)欧市早盘回升至102.88，但美元短线反弹的行情可能不会持续太久。美国财长耶伦是新的鲍威尔，成为驱动利率预期的关键人物。该机构展望提到，继续坚定做空美元的重磅信号闪烁，也就是在市场已经消化年底前降息90个基点的预期下，美元多头毫无反击之力。 “美联储不明确的沟通，为美元下跌奠定了基础，因为市场对利率预期的定价与银行业危机，以及美国仍未解决的地区性银行业动荡的消息密切相关。与此同时，我们强调了美元的进一步贬值不太可能看起来像一条直线，短线上会出现反弹修正，即使幅度很大，这个是常态，”ING分析团队指出。美联储失去对市场控制的最明显症状是，耶伦“抢走了”美联储主席鲍威尔作为市场推动者的聚光灯。这种情况在周三公然发生，当时美联储温和的加息被耶伦对“一揽子”银行存款保险的倒退所掩盖。昨天，她在这方面向市场做出了一些保证，她说：“当然，如果有必要，我们会准备采取额外的行动”。这足以缓解市场对美国地区银行业问题的担忧，并减轻降息猜测和美元的压力。这也再次证明，在没有政府大力支持的情况下，市场很难看到美国小银行的问题得到解决。 “最终，这继续支持我们对美元的基线看跌偏见，因为这种情况既不会发展成全面的系统性危机，也不会显着改善美国区域银行业方面，这应该会让市场继续押注美联储今年晚些时候宽松。” 过去两周，全球央行仍在加息。然而，尽管各方都表现出信心并努力支撑金融体系，但对金融稳定的担忧并没有消失。市场越来越习惯这样的想法，即“我们可能已经看到央行的最后一次紧缩，现在降息的前景正在成为人们关注的焦点”。后期周期动态正在接管收益率曲线，并使其重新变陡。在美国，货币市场现在几乎不排除美联储在5月再次加息的任何可能性。相反，他们在年底前至少考虑3次25个基点的降息。 ING分析团队在文章中强调称：“目前从7月开始，市场已经消化大约90个基点的降息，而美联储不明确的沟通几乎没有起到可靠的反击作用。” 周五，外汇市场将听取美联储鹰派布拉德(James Bullard)的讲话，并关注全球发布的PMI，预计美国数据将稳定在2月份的水平附近。“无论如何，数据现在扮演着次要的角色。” 官员们一直不确定市场动荡会产生什么影响，但到本周市场将获得更多关于它如何影响系统流动性流动的信息。在硅谷银行倒闭后的第二周，对美联储初级信贷和新银行定期融资计划的综合追索甚至略微下降至略低于1640亿美元，尽管现在有更多资金进入定期计划，后者从第一周的120亿美元增至540亿美元。尽管最新的美联储数据令人鼓舞，表明至少没有其他人需要立即救助，但这不应分散人们的注意力，即更广泛的银行系统可能仍在目睹其存款基础的流失。根据ICI的数据，在截至3月22日的一周内，美国的货币市场基金又有1170亿美元的资金流入，使过去两周的资金流入总额达到2380亿美元。这是已经由利率上升推动的趋势的快速加速。 “我们正在实时目睹金融状况收紧，其经济影响尚待确定。” 欧元：鹰派在欧洲飞得很高自银行业危机爆发以来，欧元区以及瑞士和挪威央行，都对强硬派感到惊讶。这表明，自几周前瑞士信贷黑天鹅倒闭的恐惧以来，欧洲投资者情绪的恢复取得长足的进步。 “周五的重点将放在欧元区的PMI读数上，与美国一样，市场预期2月份的调查数据会趋于稳定，除非出现巨大意外，否则鉴于宏观基本面目前对金融市场压力的影响，这些数据可能不会对市场产生重大影响。” “随着美元卷土重来，欧元/美元在突破1.0900后回落，但我们认为可以很快测试1.1000，因为美元倾向应该主要看跌，欧洲货币受到鹰派央行和更安静的银行环境的支持。” 英镑：英国央行加息但给出的指引很少英国央行昨日加息25个基点，完全符合预期。“这次我们只收到一份声明，没有新闻发布会，而且很明显他们试图保留所有选项。我们强烈怀疑英国央行不会向市场提供任何实际指导，这意味着对英镑的影响将非常短暂，看来确实如此。” ING经济团队指出：“我们认为，尽管近期通胀上升，但5月可能会暂停。随着价格收紧约30个基点，重新定价的空间有利于欧元/英镑温和走高。从英镑来看，英国央行似乎并不是一个很大的因素，我们对美元下行风险的看法意味着可以很快测试关键的1.2420和1.2500水平。” 在今早零售销售明显强于预期之后，今天将关注英国采购经理人指数，英格兰银行政策制定者凯瑟琳·曼恩将发表讲话。
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小萧2023-03-24
美元看跌不变！鲍威尔精心策划一场新布局：稳民心换“更高利率”回归点阵图
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25个基点加息，加剧避险资金转向黄金。荷兰国际集团(ING)分析称，美元在盘中可能出现小幅上行修正，而不是直线贬值。该机构也指出，联储主席鲍威尔正在精心策划一场新布局，即在紧缩变得更有说服力前稳定民心，但后市利率点阵图仍可能再次走高。 “随着我们进入FOMC会议，市场利率一直在小幅走高，这无疑有助于鼓励美联储实现市场贴现的25个基点加息，市场也将因美联储决定继续加息而感到欣慰，”ING分析团队表示。很显然，鲍威尔放弃另一种选择可能的选择，也就是保持利率不加息，并以银行焦虑为理由。 “这种组合足以让市场利率在未来几周再次走高，至少在通货紧缩的故事变得更有说服力之前是这样，市场技术现在处于一个有趣的位置。” 形容当前鲍威尔的政策，ING分析团队指出，就像是著名的诗句“一勺糖可以帮助药效下降”(a spoonful of sugar helps the medicine go down)。正如市场在会议审查记录中所讨论的那样，鲍威尔的暗示主要包括，“一些额外的政策紧缩可能是适当的”，他不像以前那样说“将是适当的”。再者，鲍威尔坚持将2023年的点阵图估计中值保持在5.1%不变的观点。该声明与对美国银行体系稳健性的信任的广泛传播信息相结合，鲍威尔在新闻发布会上确实对降息预期做出适度的反击。“然而，我们无法得知鸽派的市场反应对美联储来说，是意外还是不受欢迎的发展。” ING分析团队补充：“许多人认为，美联储昨天的一个目标是避免金融市场情绪出现重大挫折，市场反应表明这已经实现，而股市下跌实际上可能主要是因为美国财长耶伦驳斥了财政部向所有银行提供“一揽子”存款保险的计划。 “然而，这是有代价的，美联储的沟通相当不明确。” 文章提到，只有当金融条件收紧足以降低通货膨胀，或者监管机构和其他机构有效地设法恢复市场信心时，价格和金融稳定之间的权衡基本上是不可能的，除了由美联储所提供的金融稳定工具之外。第二种情况确实需要，正如鲍威尔所说，美国银行体系非常稳固。到目前为止，市场并不相信美联储独立处理通胀和金融稳定的能力。“这看起来不太可能很快改变，这意味着利率预期应与银行业危机的发展密切相关，这给我们带来了外汇影响。” 由于美联储昨日出人意料的温和鸽派，以及财政部不愿考虑延长存款保险，美元走软。与此同时，新成立的区域性银行Pacific Western Bank正面临存款外流日益加剧的动荡，第一共和银行的评级被惠誉从BB下调至B。 “因此，由于市场不信任美联储更加模棱两可的沟通方式，而且美国区域银行业危机远未解决，看来投资者对美联储的偏见可能会继续偏向鸽派。” ING分析团队指出，如果欧洲情绪继续稳定，这应该会转化为对美元的持续看跌倾向，主要是兑欧洲货币。“不过，我们认为美元很有可能在途中出现小幅上行修正，而不是直线贬值。” 欧元：瑞士和挪威的央行会议正如市场普遍预期的那样，瑞士央行将主要存款利率上调50个基点至1.50%。瑞士央行连续第四次加息，市场目前预计最后一次加息将在6月举行。“瑞士央行正在进一步收紧货币政策，这样做是为了应对通胀压力再次上升。不能排除为了确保中期价格稳定，必要时进一步提高瑞士央行的政策利率。为提供适当的货币条件，瑞士央行还愿意在必要时活跃于外汇市场。” 欧元/美元现在正式盯上1.1000水平，“我们昨天讨论了这是该货币对的关键基准水平，我们认为突破更高可能标志着市场相当强烈的信念，即瑞士信贷的冲击已被欧洲市场成功吸收。” ING分析团队补充：“这可能有点为时过早，我们在上面的美元部分中指出，美元看跌偏见肯定不会阻止欧元/美元在途中进行修正。在当前波动加剧的环境中，这些调整可能非常明显，即使是短暂的。” 今天的欧元区日历包括3月份的消费者信心数据，以及一些欧洲央行的发言人，尽管今天在欧洲的重点将主要集中在瑞士和挪威的央行会议上。英镑：英国央行加息欧洲央行和美联储加息意味着，英国央行今天效仿加息25个基点的可能性相当高，在昨天公布的令人惊讶的高通胀数据之后更是如此。市场现在已完全定价25个基点的情景，因此将寻找一些迹象表明目前嵌入英镑OIS曲线中的进一步40个基点是合理的。英国央行货币政策委员会内部的分歧可能只会因最近的市场动荡而加剧，风险在于市场可能无法获得有关未来政策路径的指导。 “最终，英镑可能会在外部因素的推动下迅速违约，主要是银行业状况和全球风险情绪。未来几天，很有可能测试1.25英镑。”
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小萧2023-03-23
风向变了！美联储加息恐接近尾声黄金有望再冲刺2000大关
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七周高位，此前已连续六个交易日攀升。荷兰国际集团(ING)分析师表示，美联储将政策利率提高了25个基点，但表示可能只再加息一次。这比预期鸽派一些，不过美联储预计最近的银行业困境不会使经济显著脱轨。然而，“我们更加谨慎，担心信贷条件收紧会提高经济硬着陆的几率。” NatWest markets 10国集团外汇策略主管Brian Daingerfield表示，美联储基调的转变，使得市场不太可能重新担心强劲的经济数据会推高利率。“从外汇的角度来看，我们认为这为美元进一步走软提供了理由，因为美联储周期的上限已明显下降。” MKS PAMP SA金属策略主管Nicky Shiels表示：“尽管语言细节暗示鲍威尔仍在施压通胀，但随着金融和经济不确定性增加，美联储加息次数减少，处于观望状态的贵金属投资者将重新入场。” 高盛(Goldman Sachs)上调了黄金价格预期，称其为对冲信贷风险的最佳工具。花旗(Citi)、澳新银行(ANZ)和德国商业银行(Commerzbank)也上调了金价预期。高盛表示，黄金仍然是最好的避险资产，并将黄金的目标价格从每盎司1950美元提高到2050美元。受银行业动荡刺激的避险需求推动，金价周一触及一年高点，突破每盎司2000美元的关键关口，不过在瑞士信贷(Credit Suisse)获得纾困后，金价随后有所回落。路透技术分析师Wang Tao表示，金价或升至每盎司1,992- 2009美元区间。与此同时，预计英国央行将在周四晚些时候连续第11次加息。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)本月早些时候暗示，决策者可能会寻求暂停加息周期，不过最近的英国通胀数据上升，给暂停加息泼了一盆冷水。英国2月CPI年率从1月份的10.1%上升到10.4%，远远高于预期，几乎回到了去年12月份的水平。这加大了英国央行在稍后的会议上加息和表达鹰派立场的压力。目前市场已经消化了英国央行加息25个基点的预期。
厉害啦2023-03-23
美元102破防未见底！黄金重新挑战2000高价 DeltaStock：欧元、日元、英镑日内交易分析
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息的政策后，鹰派美元正式宣告结束，就如荷兰国际集团所分析的，美元现在没有底部，周四(3月23日)欧市早盘跌破102重要防守阵营，黄金则报在1980美元上方，试图重新挑战突破2000美元高价。展望后市，瑞士央行和英国央行决议是焦点。正如预期的那样，美联储在3月份的政策会议后，将政策利率上调25个基点至4.75-5%的区间。在其政策声明中，美联储放弃“持续加息”的提法，并表示进一步收紧政策可能是合适的。此外，修订后的经济预测摘要显示，最终利率预测保持在5.1%不变。关于硅谷银行的倒闭及其影响，美联储主席鲍威尔指出，他们可能会看到更严格的融资条件，并指出这将有助于他们为经济降温。最后，鲍威尔告诉记者，他们还没有谈到对资产负债表的实施做出任何改变。与此同时，美国财政部长珍妮特耶伦周三告诉参议院拨款委员会，他们没有考虑或讨论任何与空白保险或银行资产担保有关的事情。继周二反弹后，基准10年期美国国债收益率转跌，周三下跌近5%。反过来，美元指数在周三晚些时候承受看跌压力，并在周四早些时候延续跌势，自2月初以来首次跌破102.00。华尔街主要股指周三大幅下跌并收于负值区域，但美国股指期货周四早盘上涨0.5%至0.8%。美元/瑞郎在周三下跌后继续走低，最后一次交易于略低于0.9150的水平。人们普遍预计，瑞士央行将其政策利率上调50个基点至1.5%。 CMTrade技术分析指出，美联储的表态使得市场避险情绪再度升温，现货黄金再次成为避风港。随着美联储“鸽派”有望落地，金价重拾涨势，延续多头。从4小时图来看，现货黄金走出“V”型反弹。跌破1966支撑后，迅速下跌。随后全部补仓，收复1966美元上方。近期，维持1950美元上方看涨，来到目标1980-2000美元附近。突破1980美元后，下个阻力位在2000美元；下方支撑位则是1950美元和1930美元。以下是DeltaStock日内的技术交易分析：欧元/美元过去一天对这对货币来说相当不稳定，美联储一如预期加息25个基点，当数据公布时，多头接管了市场，利率成功突破1.0801的阻力位，并朝着1.0887迈进。在撰写分析报告时，该货币对位于阻力位1.0887下方。如果多头继续上涨，上述水平可能会被突破，该货币对可能会升至下一个水平1.0930。否则，如果空头进入市场，他们可能会将价格引导至最近的支撑位1.0706。当天晚些时候，交易者在发布美国数据时应该更加小心，即首次申请失业救济人数。阻力位：1.0801 1.0887 支撑位：1.0706 1.0630 (来源:DeltaStock) 美元/日元过去的交易时段是负面的，美元/日元上涨，空头目标支撑位在130.56。如果负面情绪持续且买家不入场，则可能出现该货币对下探下一个支撑位128.45的情况。否则，如果这种情况不成立并且多头试图弥补部分损失，则该货币对可能会升至阻力位132.50。阻力位：132.51 133.58 支撑位：130.36 128.45 (来源:DeltaStock) 英镑/美元对英镑而言，当天走势积极，多头略有优势。阻力位1.2267被突破，在撰写本文时，该货币对刚好位于上述阻力位上方。如果空头进入市场并试图弥补部分损失，则该货币对可能会走向支撑位1.2187。日内，可能导致更高波动性的重要经济消息是英国央行利率决议，前值为4.00%，预计上涨25个基点至4.25%。阻力位：1.2260 1.2300 支撑位：1.2187 1.2085 (来源:DeltaStock)
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小萧2023-03-23
决策分析：重归平静！市场不排除降息举措美元跌跌不休黄金再看2000大关
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过针对美国银行存款的“全覆盖保险”。荷兰国际集团(ING)经济学家Rob Carnell在给客户的报告中写道：“尽管似乎排除了今年降息的可能性……大部分伤害似乎来自耶伦对国会的平行讲话，当时杰罗姆·鲍威尔坚持认为银行业是健康的。” 他说：“这很可能不会是利率或存款保险的最终决定，美联储和财政部之间可能会有进一步的准备工作和合作。” 根据CME FedWatch工具，联邦基金期货目前的价格显示，美联储在5月再加息25个基点或维持利率不变的可能性大致相同。摩根士丹利宏观策略全球主管Matthew Hornbach在接受彭博电视台采访时表示：“我不认为市场会在短期内排除降息举措，如果数据从现在开始恶化，市场很可能会消化更多的降息举措。” 近期，全球市场动荡不安，在两家美国银行突然破产，瑞士银行巨头瑞士信贷陷入困境遭紧急出售后，银行股在过去两周遭受重创。全球监管机构和政策制定者忙于平息蔓延风险，缓解对银行业危机的担忧，但投资者仍担心，随着信贷市场收紧，其他小型银行可能也会变得脆弱。在外汇市场方面，美元指数下跌0.45%，测试102关口，欧元小涨0.6%，目前交投在1.09美元上方。日元兑美元攀升0.5%左右，至130.75附近，英镑兑美元涨0.55%，至1.23上方。今日市场焦点转向英国央行，英国2月份通胀率四个月来首次上升，令分析师感到意外，同时加大了英国央行(BOE)在周四会议上加息的压力。英国通胀数据公布后，交易员已完全定价英国央行周四将加息25个基点。英国央行将在周四决定是否加息时，将在控制通胀的必要性与对全球银行业危机后果的担忧之间进行权衡。自2021年12月以来，英国央行已连续10次加息，将其关键银行利率推至4%。 CMC Markets UK首席分析师Michael Hewson说，他预计英国央行将至少加息0.25个百分点。债市方面，10年期美国国债收益率下降3.2个基点，至3.468%，30年期美国国债收益率下降1.5个基点，至3.682%。两年期美国国债收益率下跌1.1个基点，至3.970%。美国国债收益率的走势通常与利率预期一致。油市方面，美国原油价格小涨0.66%，至每桶70.30美元上方，布伦特原油价格突破76美元，当日涨0.6%左右。投资者权衡美联储的事态发展，并消化了美国供需好坏参半的状况。与此同时，受美元持续走弱推动，现货金在昨日涨幅的基础上进一步攀升，目前逼近1980关口，再度将目光投向2000关口。日内焦点与风向标： 16:30 瑞士央行公布利率决议 17:00 瑞士央行行长乔丹召开新闻发布会 20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要 20:30 美国至3月18日当周初请失业金人数 20:30 美国第四季度经常帐 22:00 美国2月新屋销售总数年化
厉害啦2023-03-23
美元见顶扫清道路！对冲基金“错押鹰派多头” CMTrade：欧元、英镑、日元、澳元和人民币交易分析
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参与者认为美元的强势可能已经见顶。根据荷兰国际集团(ING)的数据，尽管美联储周三加息，但与欧洲央行相比，美国央行的言论明显更加温和，这应该有助于欧元在年底前上涨5%以上，达到1.15美元左右。 “美国现在没有底线，2023年下半年降息仍然是我们的决定，”ING分析团队强调。以下是CMTrade的每日外汇交易分析：欧元/美元欧元/美元在1.08552附近持续震荡，欧元区1月经常账户顺差和贸易顺差扩大。欧元区1月份经季节性调整后的经常账户为170亿欧元，商品贸易顺差翻番抵消了服务贸易顺差的小幅下降。多年来，欧元区的经常账户一直存在巨额盈余，但能源成本飙升导致去年出现罕见的赤字，尽管这一趋势现已逆转。 4小时图看，高位多头动能继续上扬，短线多头情绪笼罩，市场多头不断拉升，MACD指标位于多头区域继续上行，且RSI指标处于看涨区域，高位上涨。阻力位：1.08792 1.09033 支撑位：1.08151 1.07902 交易策略：1.08407上方看涨，目标1.08792 1.09033 (来源:CMTrade) 英镑/美元英镑/美元维持在1.22486附近震荡，3月英国CBI工业物价预期差值从2月的40降至25，为2021年3月以来的最低水平，但从历史角度看仍然强劲。一项衡量英国制造业通胀预期的指标跌至两年来的最低水平。 4小时图看，多头动能在高位整理，大盘短线在高位徘徊，暂无大幅上行迹象，MACD指标位于多头区域，RSI指标在50平衡线上方徘徊。阻力位：1.22924 1.23214 支持位：1.22216 1.21913 交易策略：1.22486上方看涨，目标1.22924 1.23214 (来源:CMTrade) 美元/日元美元/日元在131.402附近维持震荡，日本财务大臣指出，他们需要警惕全球范围内迅速蔓延的信贷担忧。日本对外汇波动持谨慎态度。外汇稳定波动是反映基本面的重要因素。对日本央行的具体政策措施不予置评，但预计日本央行将与政府密切合作，在新行长的领导下引导适当的政策措施。 4小时图看，短线低位震荡上行后遇阻回落，短线空头情绪笼罩，市场整体弱势下行，MACD指标徘徊0轴下方，RSI指标在50平衡线下方弱势盘整。阻力位：131.973 132.438 支撑位：130.964 130.579 交易策略：131.548下方看跌，目标130.964 130.579 (来源:CMTrade) 澳元/美元澳元/美元维持在0.668696附近震荡，澳洲国民银行表示，如果瑞银集团选择出售瑞信在澳大利亚的私人银行业务，国民银行将考虑收购瑞信在澳大利亚的私人银行业务。 4小时图看，震后多头动能正在整理，大盘依旧看涨，短线有继续上行迹象。MACD指标在0轴上方徘徊，RSI指标在50平衡线附近整理。阻力位：0.67026 0.67171 支撑位：0.66652 0.66507 交易策略：0.66802上方看涨，目标0.67026 0.67171 (来源:CMTrade) 美元/人民币美元/人民币在6.85378附近继续波动。看4小时图，低位短线窄幅调整平移后，短线情绪浮现，短线快速回落，行情继续下行。阻力位：6.86940 6.87947 支持位：6.84378 6.83524 交易策略：6.85873下方看跌，目标6.84378 6.83524 (来源:CMTrade)
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小萧2023-03-23

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