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投资者二问汉王科技：人工智能巨头连续两年巨亏，要被ST了吗？
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但其公司上市14年来，市值大规模蒸发，营收增长乏力，连续两年亏损额超过亿元，经营性现金流连续三年为负，库存消化放缓。同时，面对人工智能赛道越来越白热化的竞争，汉王科技的目前的主要产品——笔智能交互、文本大数据与服务、AI终端等，是否能够在具体应用场景和市场竞争中取得优势？公司的未来发展势头何时能够向好？这些都成为投资者的疑问。出道即高点，市值一路走低汉王科技在2010年中小板上市，以手写笔、电纸书等产品成为最早提出人工智能概念的公司之一，但是在近些年的发展中远远落后，不论从营收还是市值，以及爆款产品方面，都被它的同期甚至后起之秀大大超过。 2010年3月3日，顶着人工智能光环的汉王科技首发上市，当日市值达到87亿元，在当年5月25日就达到市值最高点180亿元，而此后市值持续下跌。截至2024年4月3日收盘，市值只有51亿元，在130家软件上市公司中，汉王科技的市值排名已经跌到了后50%分位。增收不增利，连续两年上亿元亏损 2023年，汉王科技收入14.4亿元，同比增长3.56%。从收入结构来看，占比最大的笔智能交互业务，收入增速有限仅为0.18%；占比次之的AI终端业务则增长较为可观，达到30.36%，文本大数据与服务业务增长4.3%。但是这“多收的三五斗”还是没能挡住汉王科技成本增长的势头。从财务数据来，营业成本本身并没有大幅增长，仅增长了0.95%，但从三费来看，占最大头的销售费用发生了大幅度增长，高达19.46%，从3.6亿元增长到4.3亿元；此外，研发费用持续保持大规模增长，由1.99亿元增长到2.46亿元，增幅达到23.21%。仅考虑三费加上研发费用，汉王科技的营业总成本就已经超过了营业收入。再加上今年计提资产减值准备1,695.34万元，最终亏损额达到1.35亿元。经营性现金流持续为负，库存增长压力凸显再看现金流情况，最近连续三年，该公司都是出现了大笔的经营性现金流净额。而与此同时，存货周转率明显下降，即使2023年略高于2022年，但都没有超过2（次），相对于2019年3次的水平，目前属于历史的相对低位。存货水平则在过去三年处于历史高位，平均4.7亿元。结语进入2024年，人工智能行业竞争更加激烈，汉王科技在巨头环伺下的竞争优势亦不甚明显。销售费用和研发费用的大幅增长，侵蚀了本就不多的利润空间；再加上存货居高不下、经营性现金流持续为负的困境下，汉王科技亟需找到扭转局面的良方。
金融界2024-04-10
赛晶科技（0580.HK）：2024年目标营收增长50%，向上拐点正式确立！
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绩说明会上，公司还称力争实现2024年营收增长50%经营目标。公司的业绩拐点正式确立。在强劲的盈利增长势头背后，是公司在特高压和功率半导体领域的发展发生了飞跃。直流输电领域再迎突破公司为输配电工程提供阳极饱和电抗器、电力电容器等器件产品，业务主要涉及特高压直流输电、柔性直流输电项目。电网输配电业务是公司的基本盘和压舱石。2023年，电网输配电业务表现非常亮眼。得益于特高压项目密集落地，公司的直流输电领域的销售收入同比增长43%，达2.5亿元。海通证券的研报认为，特高压建设在提速，金上-湖北，陇东-山东，哈密-重庆，宁夏-湖南直流特高压工程已经开工，2024年预计开工5条直流特高压，2条交流特高压。国联证券研究所指出，根据十四五规划，我国至少要建设直流特高压12条，预计总投资在2400亿元以上。而面向“十五五”的电网投资计划也有望陆续出炉。按照十五五规划，预计年均开工3-4条直流特高压，行业景气度将持续。而根据2025年并网的规划，今明两年将是行业投资高速增长的阶段。作为行业龙头，公司在过去一年深度受益于特高压密集开工的红利，取得相关订单和交付增长；展望未来，这样高景气度很高机会将延续，使得实现成长加速跑。值得一提的是，2024年初，公司的两款柔直用直流支撑电容器顺利通过国家级新产品技术鉴定，为该类产品的批量工程应用做好了准备。 “柔直”指的是柔性直流输电技术（VSC-HVDC）。该技术是在传统直流输电技术基础上，使用了大功率IGBT替代了晶闸管，并利用脉宽调制技术进行电能的转换输送，无功补偿能力、无需支撑电源、无换相失败、灵活的功率控制等方面具有很强的优势。可以说，柔性直流输电技术是新一代电力电子技术在输电领域的应用，是电力电子技术的未来，具备广阔的发展空间。不过，国海证券研究所指出，在柔性直流输电技术中，其关键的柔直换流阀等关键设备中，电力电子器件对进口产品的依赖性较高，仍存在核心技术受制于人、国产化率偏低等问题，全国产化发展步履缓慢。赛晶科技取得的进步，加快了柔直工程中直流支撑电容器大规模国产替代的步伐，同时也为公司进一步打开柔性直流输电业务的发展空间奠定基础。高端功率半导体国产替代的中坚力量除了在电力电子技术领域快速成长，公司的自研功率半导体也取得快速突破。2023年，公司在功率半导体的潜力初步兑现，自研功率半导体业务收入8145万元，同比增长高达105%，实现翻倍！可见，半导体业务已构成公司第二成长曲线，成为新的增长极。国海证券指出，赛晶科技是业内技术领先并深具影响力的电力电子器件供应商和系统集成商，也是国际领先的创新研发型企业。根据公开消息，赛晶科技旗下拥有三家子公司入选2023年度第一批浙江省专精特新中小企业，能侧面说明公司的研发实力获得官方的认可。值得关注的是，赛晶科技深耕功率半导体领域多年，近年来在该领域势如破竹。从功率半导体的发展轨迹来看，高功率、高频率（小型化）与低功耗是技术演进的方向。目前，功率器件主要包括功率二极管、双极性晶体管、功率MOSFET和IGBT。其中MOSFET、IGBT 是功率分立器件中比重最大的产品。 2020年，赛晶科技正式发布IGBT首款产品；次年，公司首条IGBT生产线竣工投产，i20 IGBT芯片和ED封装IGBT模块实现量产。2023年，赛晶科技推出1700V IGBT及FRD芯片，ST封装IGBT模块、HEEV封装SiC模块、EVD封装IGBT模块等多款新产品。据悉，SiC模块是车规级产品。此外，赛晶科技启动了电压为1200V和1700V，包含Si IGBT和SiC MOSFET的多个系列芯片和模块研发，有望于2024年内陆续推出。这意味着公司不仅向更高端的IGBT进发，还正在切入第三代半导体赛道。按照全球主流技术水平来说，SIC MOSFET、IGBT等高端分立器件是功率器件中较为尖端、技术含量较高的分类。由于此类产品技术门槛更高、工艺复杂性更强，因此我国整体产业技术水平仍与全球领先水平的仍存在较大差距，是功率半导体国产替代的核心领域。不难看出，公司正向着“国际一流水平的国产功率半导体厂商”的目标快速前行。赛晶科技半导体产品已顺利进入产业化阶段，并获得下游的认可。2023年，公司实现批量供货的客户群体达38家，较去年同期增长36%。“销售收入的94%都来自进入门槛高、品质要求苛刻的新能源发电、储能和电动汽车领域。”赛晶科技管理层在业绩说明会上表示。值得一提的是，2023年，赛晶科技除了不断完善产品布局、提升产品渗透率，还持续扩充产能。在业绩说明会上，赛晶科技管理层披露，2024年公司将加快产能扩充，力争完成第三条IGBT模块和第一条碳化硅模块封测生产线的建成。生产线建成后，有利于公司进行更高效的内部协同与生产研发，加快新产品及新工艺的快速推出。未来，公司有望加快迈向高端功率半导体大规模产业化的新阶段。 2023年业绩报告标志着赛晶科技业绩拐点的确立。在业绩背后，是公司在直接输电领域和功率半导体领域的持续发展和创新。随着公司逐步确立起在行业中的领导地位，未来可能实现更加可观的业绩增长。
格隆汇2024-04-10
赛晶科技（0580.HK）：2024年目标营收增长50%，向上拐点正式确立！
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绩说明会上，公司还称力争实现2024年营收增长50%经营目标。公司的业绩拐点正式确立。在强劲的盈利增长势头背后，是公司在特高压和功率半导体领域的发展发生了飞跃。直流输电领域再迎突破公司为输配电工程提供阳极饱和电抗器、电力电容器等器件产品，业务主要涉及特高压直流输电、柔性直流输电项目。电网输配电业务是公司的基本盘和压舱石。2023年，电网输配电业务表现非常亮眼。得益于特高压项目密集落地，公司的直流输电领域的销售收入同比增长43%，达2.5亿元。海通证券的研报认为，特高压建设在提速，金上-湖北，陇东-山东，哈密-重庆，宁夏-湖南直流特高压工程已经开工，2024年预计开工5条直流特高压，2条交流特高压。国联证券研究所指出，根据十四五规划，我国至少要建设直流特高压12条，预计总投资在2400亿元以上。而面向“十五五”的电网投资计划也有望陆续出炉。按照十五五规划，预计年均开工3-4条直流特高压，行业景气度将持续。而根据2025年并网的规划，今明两年将是行业投资高速增长的阶段。作为行业龙头，公司在过去一年深度受益于特高压密集开工的红利，取得相关订单和交付增长；展望未来，这样高景气度很高机会将延续，使得实现成长加速跑。值得一提的是，2024年初，公司的两款柔直用直流支撑电容器顺利通过国家级新产品技术鉴定，为该类产品的批量工程应用做好了准备。 “柔直”指的是柔性直流输电技术（VSC-HVDC）。该技术是在传统直流输电技术基础上，使用了大功率IGBT替代了晶闸管，并利用脉宽调制技术进行电能的转换输送，无功补偿能力、无需支撑电源、无换相失败、灵活的功率控制等方面具有很强的优势。可以说，柔性直流输电技术是新一代电力电子技术在输电领域的应用，是电力电子技术的未来，具备广阔的发展空间。不过，国海证券研究所指出，在柔性直流输电技术中，其关键的柔直换流阀等关键设备中，电力电子器件对进口产品的依赖性较高，仍存在核心技术受制于人、国产化率偏低等问题，全国产化发展步履缓慢。赛晶科技取得的进步，加快了柔直工程中直流支撑电容器大规模国产替代的步伐，同时也为公司进一步打开柔性直流输电业务的发展空间奠定基础。高端功率半导体国产替代的中坚力量除了在电力电子技术领域快速成长，公司的自研功率半导体也取得快速突破。2023年，公司在功率半导体的潜力初步兑现，自研功率半导体业务收入8145万元，同比增长高达105%，实现翻倍！可见，半导体业务已构成公司第二成长曲线，成为新的增长极。国海证券指出，赛晶科技是业内技术领先并深具影响力的电力电子器件供应商和系统集成商，也是国际领先的创新研发型企业。根据公开消息，赛晶科技旗下拥有三家子公司入选2023年度第一批浙江省专精特新中小企业，能侧面说明公司的研发实力获得官方的认可。值得关注的是，赛晶科技深耕功率半导体领域多年，近年来在该领域势如破竹。从功率半导体的发展轨迹来看，高功率、高频率（小型化）与低功耗是技术演进的方向。目前，功率器件主要包括功率二极管、双极性晶体管、功率MOSFET和IGBT。其中MOSFET、IGBT 是功率分立器件中比重最大的产品。 2020年，赛晶科技正式发布IGBT首款产品；次年，公司首条IGBT生产线竣工投产，i20 IGBT芯片和ED封装IGBT模块实现量产。2023年，赛晶科技推出1700V IGBT及FRD芯片，ST封装IGBT模块、HEEV封装SiC模块、EVD封装IGBT模块等多款新产品。据悉，SiC模块是车规级产品。此外，赛晶科技启动了电压为1200V和1700V，包含Si IGBT和SiC MOSFET的多个系列芯片和模块研发，有望于2024年内陆续推出。这意味着公司不仅向更高端的IGBT进发，还正在切入第三代半导体赛道。按照全球主流技术水平来说，SIC MOSFET、IGBT等高端分立器件是功率器件中较为尖端、技术含量较高的分类。由于此类产品技术门槛更高、工艺复杂性更强，因此我国整体产业技术水平仍与全球领先水平的仍存在较大差距，是功率半导体国产替代的核心领域。不难看出，公司正向着“国际一流水平的国产功率半导体厂商”的目标快速前行。赛晶科技半导体产品已顺利进入产业化阶段，并获得下游的认可。2023年，公司实现批量供货的客户群体达38家，较去年同期增长36%。“销售收入的94%都来自进入门槛高、品质要求苛刻的新能源发电、储能和电动汽车领域。”赛晶科技管理层在业绩说明会上表示。值得一提的是，2023年，赛晶科技除了不断完善产品布局、提升产品渗透率，还持续扩充产能。在业绩说明会上，赛晶科技管理层披露，2024年公司将加快产能扩充，力争完成第三条IGBT模块和第一条碳化硅模块封测生产线的建成。生产线建成后，有利于公司进行更高效的内部协同与生产研发，加快新产品及新工艺的快速推出。未来，公司有望加快迈向高端功率半导体大规模产业化的新阶段。 2023年业绩报告标志着赛晶科技业绩拐点的确立。在业绩背后，是公司在直接输电领域和功率半导体领域的持续发展和创新。随着公司逐步确立起在行业中的领导地位，未来可能实现更加可观的业绩增长。
格隆汇2024-04-10
金条销售成为Costco最大摇钱树每月2亿美元销售额凸显投资者需求
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以前的2条更多），虽然对Costco的营收增长是明显的好处，但对于利润来说情况有些不同。这是因为，除了商店从金条获得的低溢价外，它还为高级会员提供2%的现金返还，对于使用花旗银行信用卡的人另外再返2%。凯利说，这些销售额为一般商品销售额增加了约3%，但对利润贡献不大。 “以那个价格定价和运费成本表明这只是一个最好情况下非常低利润的业务，”分析师写道。然而，作为一种投资，在这个时候买黄金是有很多道理的。尽管黄金被视为一种自然的通胀对冲工具，但还有其他因素在起作用，包括中东和东欧地区的地缘政治动荡，这些动荡已经给金融稳定性带来了不确定性。 DataTrek Research称，尤其是在亚洲，各国央行一直是黄金的大买家，今年价格上涨表明，尽管今年初购买量下降，但很可能在后来会增加。 DataTrek的联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)最近在一份市场研究报告中表示：“这一举动表明，许多外国政府感到有必要对冲可能对其他风险资产（如股票）产生负面影响的地缘政治结果。”“唯一的好消息是，这强化了黄金作为多元化投资组合的合理对冲工具的观念。”
佳华1682024-04-10
华阳集团：4月9日召开业绩说明会，投资者参与
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是？24年有什么经营目标？答：您好！营收增长来自订单增长，2023年公司屏显示、HUD、车载无线充电、座舱域控、数字声学系统、DB、精密运动机构等汽车电子产品及汽车电子零部件、动力系统、底盘控制系统等压铸产品销售额大幅增长；利润增长主要来自营收增长、规模效应以及收入结构的变化。2024年经营目标争取实现高增长。谢谢！问：智驾领域有什么产品？答：您好！公司智能驾驶产品摄像头、360环视、P自动泊车已量产，并推出行泊一体域控、舱泊一体域控，正在预研舱驾一体、中央计算单元等跨域融合产品。谢谢！问：目前是否有产品直接或间接供货给到英伟达？答：您好！公司目前没有供货给英伟达。谢谢！问：请24年是否在光通讯连接器零部件业务方面有推进新项目？在开发新客户方面是否有进展？答：您好！公司精密压铸业务目前为泰科、莫仕等客户配套光通讯零部件。I的兴起推动了光通讯的发展，公司加大力度开拓光通讯业务。谢谢！问：目前合作的海外车企有哪些？答：您好！公司与大众、Stellantis、玛莎拉蒂、现代、丰田、Vinfast、Navistar等海外车企有合作。谢谢！问：车厂价格战给供应链带来压力，公司有什么核心竞争优势？答：您好！公司核心竞争力请见公司2023年年度报告第三节“管理层讨论与分析”之三“核心竞争力分析”。谢谢！问：目前产能情况如何？有没有扩产计划？答：您好！公司目前产能能够满足订单交付需求。2023年向特定对象发行股票募投项目按计划推进，其中新建厂房将于今年陆续投产；浙江长兴开发区工厂预计第一期今年第三季度投产；另计划今年启动新的厂房建设；已经与日企合作布局海外生产场所，正在推进海外自建生产基地。谢谢！华阳集团（002906）主营业务：从事汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等业务。华阳集团2023年年报显示，公司主营收入71.37亿元，同比上升26.59%；归母净利润4.65亿元，同比上升22.17%；扣非净利润4.4亿元，同比上升23.6%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入23.4亿元，同比上升43.6%；单季度归母净利润1.67亿元，同比上升47.58%；单季度扣非净利润1.6亿元，同比上升47.62%；负债率36.46%，投资收益1870.38万元，财务费用-138.86万元，毛利率22.36%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为39.4。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8268.34万，融资余额减少；融券净流入125.56万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-09
“腾讯云崩了”、“支付宝崩了”火上热搜，降本增效之下，互联网大厂事故此起彼伏，裁员和对基础设施的投入不足或是导火索！
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不断缩减之外，腾讯研发投入也有点跟不上营收增长的速度，腾讯2023年全年研发投入640.78亿元，仅仅比2022年增加4.36%。在各种运营事故不断的情况下，互利网大厂已经到了反思“降本增效”了时刻。
金融界2024-04-09
宇晶股份（002943.SZ）：公司产品五轴抛光机，已批量应用于AR头显防护玻璃加工
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面CMP抛光机也实现了进口替代和显著的营收增长，未来8”碳化硅晶圆市场需求扩大也将持续推动公司碳化硅晶圆加工设备市场需求。在消费电子应用领域，随着智能手机技术的更新迭代，公司应用于消费电子的切磨抛装备也有一定幅度的增长。 2.董秘您好！请问贵公司8英寸SIC切割产品实际竞争力如何？市场开拓是否顺利？答：尊敬的投资者，您好！公司新开发的应用于半导体行业的8″碳化硅材料的多线切割机和双面抛光机等超精密切、磨、抛设备已到达同类进口设备水平，具备了替代国外进口设备的能力。2023年已取得较多的订单，获得了客户和市场认可。 3.公司产品是否涉及虚拟现实概念？答：尊敬的投资者，您好！虚拟现实将引领新一轮消费电子浪潮。我国虚拟现实产业进入产品升级和融合应用大发展的窗口期。根据IDC数据，AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3,510万台。中国市场方面，IDC预测，2021-2026年中国AR/VR市场将以42.2%的CAGR保持高速增长。Frost＆Sullivan预测，2021年至2025年全球智能硬件外观结构件及模组的行业规模复合增长率为6%，预计到2025年市场规模将达到333.6亿美元。其中，智能手机和汽车是两个最大的推动力，而AR、VR将享有最高的成长率。虽然未来五年的复合增长率增速不高，但依然是市场规模成长的重要推动力。目前，公司开发的五轴抛光机已得到下游客户的高度认可，已批量应用于AR头显防护玻璃加工，因而可以享受行业的发展带来的增长。 4.新质生产力的提出对公司机床类业务的需求有提振么？答：尊敬的投资者，您好！当前机床行业下游用户需求结构出现高端化发展态势，总体上来说，中高档数控机床市场需求上升较快，用户需要更多高速、高精度、多轴联动、智能的数控机床，要求加工装备朝着精密、高效、智能化方向不断发展，因此对于高质量、高技术水平机床产品需求迫切，而中国经济规模增长和国际地位提升相匹配的节能环保要求和新兴战略性产业发展也将带来高端数控设备工具消费水平的升级需求，将给在机床行业中具有独特竞争优势企业带来更大的发展机遇。 5.请问一下公司对采购设备的客户账期是怎样的？后续产业链价格变化，公司商务条件有哪些变化？答：尊敬的投资者，您好！公司会本着互惠互利，合作共赢的经营理念，与客户共同商议相适应的商务条件。谢谢！ 6.请问一下管理层，公司目前HJT和TOPcon切割设备出货情况如何？去年到今年一季度毛利率变化情况是什么样的？答：尊敬的投资者，您好！公司生产的多线切割机可兼容各类型硅片切割，公司目前订单交付正常，去年的产品毛利率可参考年报相关数据，今年一季度具体经营数据请关注后续披露的《2024年第一季度报告》。谢谢！ 7.请问一下公司设备最薄可以切割出多薄的硅片？答：尊敬的投资者，您好！市场目前应用于光伏单晶硅切割，主流是切110um-130um厚规格硅片，公司多线切割机设备具有切割出更薄硅片的潜力。谢谢！ 8.金刚线价格在去年四季度快速下降，请教管理层这种降价是否会持续？公司是否储备钨丝金刚线？答：尊敬的投资者，您好！金钢线产品价格虽然在下移，但相较前期下降幅度来说逐步趋缓。公司会持续跟进下游行业需求变化，储备相关的新工艺、新产品研发应用。谢谢！ 9.请问一下管理层对目前硅片行情的看法？后续公司对光伏板块投入是怎样的？答：尊敬的投资者，您好！硅片行情的波动受多因素影响，我们也和投资朋友一样持续关注硅片行情信息。公司会根据市场行情及行业发展状况把握各业务投资节奏。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-09
共达电声（002655.SZ）：公司目前仅在马来西亚设立了一个全资子公司
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方面今年有什么突破吗？去年说转型但没见营收增长，客户拓展有问题吗？谢谢您好，公司新拓展的产品已经实现量产，相关客户信息不便透露，感谢理解。 35、去年的业绩表现，公司认为我们股民能满意吗？您好，感谢您的关注，希望投资者保持信心和耐心，继续支持公司发展。 36、请问今天一季度生产经营是否一路向好？您好，公司目前生产经营正常，感谢关注。 37、今年预期如何？您好，关于业绩情况请关注公司公告，感谢关注。 38、公司在东南亚有几座工厂？您好，公司目前仅在马来西亚设立了一个全资子公司，相关信息请关注公司公告。 39、请问公司收到深交所关注函，对公司有何不利影响吗？您好，相关信息请关注公司公告。 40、你好，我看公司在年报亮点中提到应对市场风险、经营风险，公司计划加大市场开拓力度、优化内部管理等，具体实施的话企业会有哪些措施呢？您好，相关信息请关注公司年度报告“公司未来发展展望”章节。 41、公司为什么在马来西亚建分公司，出于什么考虑？您好，公司在马来西亚建立全资子公司，主要是为了全球化的战略布局，不断拓展国际客户并加强与国际客户之间的合作紧密型、灵活性。 42、义乌项目今年能投产进报表吗？您好，具体项目进展请关注公司公告。 43、企业未来的发展您好，公司是专业的电声元器件及电声组件制造商和服务商、电声技术解决方案提供商，主营业务为微型精密电声元器件及电声组件的研发、生产和销售，主要产品包括MEMS声学传感器、驻极体声学传感器（ECM）、车载语音模组、ANC、RNC振动传感器模组、微型扬声器/受话器及其阵列模组等。产品广泛应用于智能车载、智能穿戴、智能家居、智能手机、AI、VR等消费类电子产品领域。公司将继续贯彻执行“T”字战略，T战略的竖线代表公司的电子元器件主业不断加强上下游纵深发展；横线则代表公司聚焦车载业务并且不断进行品类拓展，继续为客户提供声学整体解决方案。 44、您好！请问公司近2年的净资产收益率有所下降，未来如何扭转这一局面？您好，公司将继续贯彻执行“T”字战略，积极开拓市场，纵向业务不断加深的同时，不断拓展在汽车电子领域的横向布局，感谢关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-09
股市热点追踪：有色金属热度爆表，黄金股何去何从？白酒、医美板块何时走出低谷？
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预期。回顾其2023年年报，爱美客全年营收增长47.99%至28.69亿元，净利润增长47.08%至18.58亿元，毛利率与净利率分别达到95.09%与64.65%，显示强劲的盈利实力。总结而言，今日市场呈现出有色金属独领风骚、黄金热潮延续、白酒与医美板块受挫的局面，映射出市场对全球经济复苏、通胀预期、科技周期演变及个别行业基本面的多元认知与反应。
金融界2024-04-08
中航证券：给予铂力特买入评级
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产化零部件的替代，从而保持了较为稳定的营收增长和利润增速；　　交付节奏有所影响，积极布局出海：从营收角度，分产品来看，公司定制化产品业务收入6.28亿元（+34.5%），主要系下游领域拓展以及公司产能爬坡所致；设备业务收入5.29亿元（+26.5%），设备销量242台（+42.4%），设备均价为218.5万/台（-11.1%），随着行业竞争加剧及产品结构影响，设备价格有所下降；打印原材料收入0.64亿元（+99.0%），我们判断主要系粉末收入基数较低且公司采取搭配销售的策略，客户接受度较高。分终端领域来看，航空航天领域受到下游调整影响，收入增速由2022年的102%下降到2023年的8.3%；工业领域保持高增，实现收入4.60亿元（+91.4%），推测是由于在新的工业领域开拓客户所致。在国内部分领域增长放缓、竞争加剧的背景下，公司积极布局境外市场，2023年海外业务保持高增5109万元（+118%）；　　产品盈利性有所承压，结构有所调整：从分产品盈利角度来看，定制化产品、打印设备、打印原材料的毛利率分别为49.6%/50.6%/34.3%，同比下降9.1pcts/0.6pcts/4.7pcts，我们判断，盈利能力下滑的主要原因是行业竞争加剧以及产品结构调整；分领域来看，航空航天领域，重新审价及需求低迷的背景下，毛利率有所承压（-3.5pcts），工业领域毛利率有所下降（-6.0pcts），主要系行业竞争加剧以及产品结构有所变化；　　财务数据：公司经营活动现金流净额-1.3亿元，主要系公司经营规模扩大、支付职工薪酬、税费以及代缴股权激励所得税增加所致；公司筹资现金流大幅增加，主要系公司完成定向增发股票募集资金所致；财务费用增加150%，主要系公司投入产能建设，借款增加所致；在建工程、无形资产大幅增加106.6%、91.6%，体现出公司产能建设加速；　　项目加速建设，产能增速较快：2024年3月15日，铂力特三期C地块、D地块举行开工仪式，至此三期所有地块均已开工建设，标志着公司产能建设达到高峰，三期项目主要用于研发中心、设备制造车间以及其他配套设施。四期项目也于2023年5月开工建设，主要用于粉末生产、定制化产品生产等，是增材制造从定制化研制向产业化应用的转变。公司现有激光头1610余个，较2023年年中增加近200个，增速较快；　　新质生产力代表，新兴产业大显神威：增材制造是对现有生产模式的颠覆式创新，在众多高精尖领域发挥重要作用，具有性能好、成本低、效率适中、适应性强等优势，是新时代的新质生产力——在低空经济中，3D打印制造的卡钳可以帮助eVTOL飞行器减轻重量，提升续航能力；在商业航天中，3D打印制造的游机身部和火箭发动机部件可以帮助火箭加快散热、提升性能，降低综合成本。我们判断增材制造将在未来新兴制造业中发挥不可替代的作用；　　投资建议：增材制造作为新质生产力的代表，在高端制造业中占据重要地位，公司作为行业内头部企业，将充分享受新工艺在各个领域快速渗透的红利，业绩持续高增。我们预计2024-2026年，公司实现营业收入18.5亿元、25.6亿元、35.9亿元，同比增长50%、39%、40%，实现归母净利润3.1亿元、4.9亿元、7.0亿元，同比增长121%、57%、43%，对应PE为49X、31X、22X，维持“买入”评级。　　风险提示：市场供需变动、行业竞争加剧、海外进出口政策带来的毛利率波动风险、项目建设不及预期、国产化零部件替代不及预期、下游推广不及预期等风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券纪敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.38%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.94亿，根据现价换算的预测PE为38.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为97.55。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-08

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