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三个月暴涨超4500%，这家中国生物科技公司是何方神圣？
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nsThera在截至6月30日的期间内营收为零。芝加哥Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid表示：“三个月暴涨4000%绝对疯狂，但这更多说明的是市场情绪，而不是基本面。” 这场暴涨也引发了本地媒体的广泛关注。医药财经周二撰文称，“一家只有121名员工、没有产品、没有收入、没有利润的公司，仅用80多天就超过了行业巨头。”财联社则指出，药捷安康至今尚未将任何产品推向市场，目前所有药物仍处于临床试验阶段。如今，这家生物科技公司的市值已超过康方生物、信达生物等大型制药企业，并正逼近在美港两地上市的中国生物科技先锋——百济神州（BeOne Medicines Ltd.）。（来源：彭博） Khurshid表示：“香港的生物科技行业一直缺乏一个大的成功案例，而交易员显然正在追逐任何看起来像是下一个突破的标的。但这种行情可能会同样猛烈地逆转。”
风起 1评论09-16 16:34
惊天暴涨神话破灭？3个月50倍“妖王”急速坠落，半日狂泻千亿！
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月50倍、市值一度猛超2500亿港元、营收为0、上半年亏损超1亿…… 无论哪个数据拉出来，6月才刚刚上市的药捷安康创下的“战绩”都能让人虎躯一震。短短3个月，这只创新药“超级黑马”上演的狂飙大戏，缔造了资本市场惊天暴涨神话，也成为了今年港股医药最强“鬼故事”。在持续的蒙眼狂奔过后，今天药捷安康突然极限坠落，资本上演大逃杀正：早上最高飙涨超60%，下午火速暴跌近50%，全天振幅超110%。危险的狂欢这场危险狂欢的背后，到底有多夸张？最近5个交易日，药捷安康一度累涨超800%。继昨日暴涨逾115%后，周二药捷安康-B早盘继续疯狂，盘中一度涨63%，创上市新高。不过午后，该股却突然直线高位跳水。此前，药捷安康已实现4连升，市值最高逼近2700亿港元，超过了康方生物、信达生物。一轮疯狂暴涨后，市场甚至已经大胆预期，未来它将超过百济神州、恒瑞医药，成为新一代医药龙头。不过，今天午后高台跳水后，药捷安康市值已经挥发了近2000亿港元，目前市值不足千亿港元。中午，药捷安康就交易价格及成交量近期出现异常变动发布公告。公告称，概不知悉导致股份出现该等股价及成交量异常变动之任何原因；或任何须予公布以避免股份出现虚假市场之资料；或根据上市规则须予披露之任何内幕消息。董事会亦确认，集团之业务营运维持正常，且本集团之业务营运及财务状况并无重大变动。 0营收、连年亏今年6月23日，药捷安康港股上市。距今不到3个月时间，公司股价一度飙升约50倍（IPO价格13.15港元）。据悉，药捷安康是一家于2014年成立的创新药企，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。值得关注的是，药捷安康目前还没有商业化产品。今年上半年公司的营业收入为0，亏损1.23亿元；财报显示，药捷安康2025年上半年研发开支为9843万元，管理费用为2747万元，期内亏损为1.23亿元，较上年同期的1.6亿元有所收窄。过去两年，公司累计亏损超6亿元。2023年、2024年分别亏损3.43亿元和2.75亿元。回顾来看，这一轮的暴涨则源自于一则公告。 9月10日，药捷安康披露公司核心产品替恩戈替尼的一项临床试验获中国国家药监局默示许可。与此同时，公司也风险提示称，无法保证产品最终成功开发及商业化。据悉，替恩戈替尼是药捷安康最具价值的核心资产。该产品是一种多靶点激酶抑制剂（MTK），靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶三大通路。药捷安康称，该药物有潜力解决多个耐药、复发或难治实体瘤，包括胆管癌、前列腺癌、肝癌、乳腺癌、胆道癌和泛FGFR实体瘤。截至2025年6月30日，替恩戈替尼在全球已进行或正在进行共九项公司发起的临床试验。不过目前，替恩戈替尼还没有对外披露临床数据。今年来，创新药卷土重来，几倍涨幅的创新药企可谓比比皆是。但几十倍的牛股属实罕见，更何况是3个月50倍。所以，药捷安康冠以“妖王”称号，实不为过啊。
格隆汇09-16 15:50
上半年净利润12亿元、由亏转盈的中润光能再次冲击港股IPO！
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025年上半年，公司业绩显著回升，实现营收74.65亿元，同比增长26.5%；毛利14.2亿元，毛利率恢复至19%；净利润12亿元，同比实现扭亏为盈。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为13.22亿元。据弗若斯特沙利文报告，以2024年出货量计，中润光能位列全球光伏电池制造商第二位，市场份额达14.6%，在全球专业化光伏电池制造商中市占率为18.3%。公司客户覆盖全球32个国家和地区，数量超1000家，其中包括全球前十强光伏组件制造商中的九家。目前，中润光能在德国法兰克福、美国加州和中国上海设有运营服务中心，并在荷兰鹿特丹、美国洛杉矶和芝加哥布局海外物流枢纽。弗若斯特沙利文指出，在全球电力需求持续增长及能源清洁化转型推动下，预计到2029年，全球累计装机容量将达14996.3GW，2024至2029年复合年增长率为8.3%。股权方面，公司实际控制人为龙大强、孟丽叶夫妇，合计持股50.64%。中润光能曾于2023年5月申报A股上市并通过审核，但最终选择撤回并转赴港股。 2021至2022年，公司完成多轮融资，引入盈科资本、西子联合、国润新能、民生股权投资等数十家机构。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 15:41
展现韧性，创业板新能源ETF(159261)盘中回弹，收涨超1.3%；科创新能源ETF（588830）跌幅收窄
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6年）》。核心目标是：传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有升，出口量实现增长。工业和信息化部等八部门近日印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，加快新能源汽车全面市场化拓展，优化市场竞争，推动行业集中度提升。中原证券指出，结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，锂电行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议持续关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。创业板新能源ETF紧密跟踪创业板新能源指数，创新能源指数反映深交所创业板市场新能源产业上市公司的运行特征。数据显示，截至2025年8月29日，创业板新能源指数(399266)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、阳光电源(300274)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、先导智能(300450)、欣旺达(300207)、罗博特科(300757)、捷佳伟创(300724)、金力永磁(300748)、新宙邦(300037)，前十大权重股合计占比64.15%。科创新能源ETF（588830），场外联接基金（A类023075，C类023076，I类024157），创业板新能源ETF（159261）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 15:40
英伟达之外：存储和AI硬件正在悄悄改写半导体胜负手！
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(MU)$ 的业绩窗口（即将财报），若营收/指引持续上修，持有或加仓预计会有较好收益，机构已给出上调目标价作为逻辑背书。风险来自供给端若超预期释放产能则利好兑现受限 AI服务器配套 & 芯片（接口/互联/高带宽内存）—— 跟随超大客户订单无论是 NVidia 的 GPU 生态还是 $谷歌(GOOG)$ 的 TPU/定制化路徑，AI 服务器配套厂商都会因长期供货协议和扩产受益。优选有大客户绑定、技术门槛高的供应商（带有定制化能力者）。中短线优选与超大云厂/AI 巨头有深度绑定的配套厂商（在参考内容中提及的标的类型），事件驱动下往往能跑赢大盘。设备（光刻/刻蚀等）慢热但确定当内存与存储厂商恢复资本开支（CapEx），设备采购是最后被点燃的一环。 $阿斯麦(ASML)$ 的内部人买入和目前估值仍有修复空间，意味着在景气复苏初期它是最佳“防守+顺势”标的。长线配置 ASML 或本土设备龙头（视监管/订单透明度），短线关注内部人交易、客户订单披露节奏。 AI不只是加速GPU的繁荣，更在重塑存储层级与设备需求：当“模型越大→数据越多→存储越贵”成为市场共识，真正的收益者是——掌握定价权、产能受控、且与超大客户有稳定长期合约的存储与设备龙头。短期可以参与 WDC / Seagate / STX 的题材性上涨与美光的业绩窗**易；中长期把钱分批配置到 Micron + ASML 这样的确定性受益者上，留给“以租代建 / GPU租赁”类公司的是高波动、高分化的舞台，非所有名字都值得长期押注。市场已经从“猜故事”进入“验业绩”的阶段——故事讲得好不如账面改善快。
老虎证券09-16 14:51
国产算力产业链迎多重利好催化，信创概念股持续走强，信创ETF广发(159539)连续5日上涨，权重股中科曙光、海光信息涨幅居前
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高。长江证券指出，公司2025Q2实现营收14.11亿元，同比增长52.12%，归母净利润6.34亿元，同比增长71.40%。公司积极把握AI产业趋势带来的行业机遇，DDR5内存接口芯片及配套模组出货量显著增加，高性能运力芯片实现高速增长。2025H1，公司互连类芯片实现营收24.61亿元，同比增长61.00%，毛利率达64.34%。公司在高性能运力芯片领域持续发力，PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD等产品表现亮眼，未来成长确定性较强。场内ETF方面，截至2025年9月16日 13:15，国证信息技术创新主题指数强势上涨2.26%，信创ETF广发(159539)上涨2.35%，冲击5连涨。成分股龙芯中科上涨14.12%，复旦微电上涨6.47%。前十大权重股合计占比47.32%，其中第二大权重股中科曙光上涨8.70%，第一大权重股海光信息上涨6.22%，澜起科技、浪潮信息等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年9月15日，信创ETF广发近1周累计上涨8.21%。民生证券表示，DeepSeek引领国产AI算力与头部大模型软硬协同，助推国内AI产业加速发展，国内AI产业有望迎来发展的新机遇；大国科技博弈背景下信创发展大势所趋，从政策、上市公司业绩两个维度看，信创产业有望持续加速发展，国产AI算力与信创有望共同迎来拐点。信创ETF广发(159539)，场外联接(A：021420；：021421)。一键把握科技自立自强发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 14:00
昆仑万维：砸超18亿销售费，上半年亏损加剧，AI业务成色不足
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幅增长198%。证券之星注意到，随着营收规模的增长，昆仑万维的应收账款随之走高，并攀升至历史高位。2025年上半年，公司的应收账款为10.44亿元，同比增长64.91%，其增速远高于营收49.23%的增速。不仅如此，昆仑万维的现金流也出现下滑。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-5.6亿元，同比由正转负，公司称主要系报告期内公司业务持续发展，相应的经营类支出增加。 AI业务难扛营收大旗目前，昆仑万维的主要收入来源为广告业务、Opera搜索、海外社交网络以及短剧平台业务。 2025年上半年，公司上述四大业务的收入分别为14.33亿元、6.91亿元、5.2亿元、5.83亿元，占总收入的比重分别为38.39%、18.51%、13.93%、15.62%。证券之星注意到，虽然公司上半年收入规模有所上升，但公司Opera搜索、广告业务等均面临不同挑战。 2025年上半年，公司的Opera搜索业务正面临用户数量下滑的困境。半年报指出，截至今年第二季度，Opera全球月活跃用户达到2.89亿，低于去年同期的3亿。不仅如此，公司广告业务及海外社交网络的毛利率均出现下滑，分别录得44.58%和74.58%，同比下跌8.48个百分点和12.95个百分点。受上述两大业务的拖累，公司整体销售毛利率为69.88%，同比下滑3.68个百分点。在AI业务布局方面，昆仑万维主要聚焦两大方向，一是面向生产力场景的人工智能体，二是面向社交娱乐场景，包括视频、音乐、社交和游戏。据了解，今年5月，昆仑万维对其AI集大成产品天工AI进行改版升级。新版弱化了此前主打的AI搜索、AI对话等功能标签，转而强化了文档办公类功能。在业内人士看来，此次改版反映出昆仑万维正在为盈利寻找更现实的路径。AI搜索目前缺乏大规模商业化落地的场景，而Office类工具等能切实提升效率的应用，则被视作AI商业化的重要方向，天工AI此次调整也透露出公司对加速盈利的迫切心态。亦有分析指出，改版后的天工AI在新闻及时性、准确性上出现了明显下滑，且内容展示时也不再提供信源出处，缺乏“溯源”交互能力。证券之星注意到，天工AI不仅尚未进入行业头部阵营，且正面临用户活跃度下滑的挑战。 2025年以来，AI产品的整体格局已经显露出“强者恒强”的趋势。量子位智库的数据显示，豆包、夸克、DeepSeek在Web和APP双端均表现出垄断式的领先优势，已成为首批国民级AI应用。公众号“AI产品榜”发布的8月榜单数据显示，在APP端，天工AI以623万月活位列全球第六十名、国内第十二名，其MAU环比下降4.85%。而在天工AI改版后瞄准的AI办公/效率赛道上，尚有夸克、腾讯文档、WPS AI、百度文库等资深玩家，天工AI能否在该赛道突出重围，仍待观察。此外，今年上半年，昆仑万维多模态、视频、音乐、世界模型等多款核心模型，覆盖Skywork-R1V、SkyReels、Mureka、Matrix等多个方向。然而有分析指出，其视频生成模型SkyReels-V2虽已支持生成30～40秒视频，但该赛道仍面临商业化案例缺失、内容质量不稳定、版权认定不清晰等挑战，整体商业化前景尚不明朗。从业绩贡献来看，公司AI业务占比较低。2024年，公司AI软件技术业务营收仅为3858万元，占总营收比重为0.68%。2025年上半年，公司虽未披露该业务收入，但负责其人工智能技术开发的子公司在报告期内实现收入871.47万元，占总收入的比例仅为0.23%。(本文首发证券之星，作者｜李若菡)
证券之星09-16 14:00
西南证券：给予阳光电源买入评级
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　　业绩总结：公司2025年上半年实现营收435.33亿元，同比增长40.3%；实现归母净利润77.35亿元，同比增长56.0%；扣非归母净利润74.95亿元，同比增长53.5%。公司2025年Q2实现营收244.97亿元，同比增长33.1%，环比增长28.7%；实现归母净利润39.08亿元，同比增长36.5%，环比增长2.1%；扣非归母净利润38.19亿元，同比增长36.4%，环比增长3.9%。盈利方面，公司2025年上半年销售毛利率/净利率分别为34.4%/18.0%，分别同比变化1.9pp/1.7pp，费用方面，公司2025年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为5.3%/1.9%/4.7%/-0.6%，分别同比变化-0.5pp/0.2pp/-0.1pp/-1.2pp。　　光伏逆变器产销增长，龙头地位稳定。25年上半年，公司光伏逆变器及电力电子转换设备营收153.3亿元，同比增长17%；盈利能力方面，逆变器等电力电子转换设备毛利率35.7%，同比下降1.9pp；逆变器盈利能力维持高位，主要得益于成本优化、运费下降、汇率变化等因素。　　新能源电站开发业务量利齐升，看好组件价格进一步下降后盈利的持续性。25年上半年，公司新能源电站投资开发业务营收84亿元，同比变化-6%，毛利率18.1%，同比提升1.2pp。电站开发业务下滑主要受到136号文影响，下游开发需求减少所致。随着政策影响逐渐淡化，组件价格仍处于低位，预计电站开发收益仍保持良好水平。　　储能盈利大幅提升，出货增速有望加快。25年上半年，公司储能系统营收178.0亿元，同比增长128%；毛利率较39.9%，下降0.2pp。大储经济性进一步凸显，储能需求有望加速增长，凭借公司领先的全球化运营、多年来的品牌实力，下半年发货预计高于上半年，全年预期40-50GWh，同比实现翻倍增长。　　盈利预测与投资建议：预计2025-2027年EPS分别为6.5元、7.77元、9.46元，公司储能业务维持龙头地位，受到行业需求快速增长，业绩持续超预期，看好全年加速成长，维持“买入”评级。　　风险提示：全球光伏装机不及预期的风险；原材料价格上涨，公司盈利能力下降的风险；汇率波动的风险；海外关税等政策变化的风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为117.06。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-16 13:41
AI小宽基人工智能ETF(515980)盘中涨超2%，跟踪标的最新一期季度调仓已生效，对比同类标的超额收益显著！
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减小了当前的波动风险。其次，通过AI营收占比提纯和成长指标的优选，更智能的提升了景气度高，估值较低的主板所特有的算力内部扩散出去的计算机设备子行业的权重, 更加适应未来算力内部高切低的震荡行情。在AI+应用方面，当前指数中算力应用占比为40%，应用端占比显著高于创业板人工智能指数和科创AI(后两个指数的应用占比分别为20和30%），一方面更加适合当前高低切下需要算力应用更加均匀分布的市场环境，另一方面，也为应用端潜在加速发展的产业趋势埋下伏笔。总体来看，515980经过9月份的最新调仓，子行业分布更均匀，算力端光模块，ASIC芯片占比、服务器占比均在15-20%，应用端AIGC、AI+消费电子、自动驾驶占比均在10%左右，更适合当前人工智能产业景气扩散的产业特征，以及当前产业高位震荡的行情特征。Wind数据显示，截至午间收盘，人工智能指数（931071）上涨1.74%，显著高于CS人工智（0.89%）、创业板人工智能（-0.63%），同类超额收益显著！华泰证券最新研报指出，生成式AI正迈入以AI智能体为主导的新发展阶段，多模态技术突破推动应用场景持续拓展。东吴证券认为，AI、算力、半导体在技术周期中的产业逻辑仍处于扩展期，建议关注AI应用软件、智能驾驶、工业智能化等细分赛道投资机会。随着政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益。华富人工智能ETF（515980），在全面覆盖人工智能算力和应用各方向的基础上，通过独家因子筛选高AI纯度的成分股，聪明聚焦在景气业绩正在落地的AI环节上，全面覆盖AI领域各个细分模块又不失锐度，助力投资者把握本轮由人工智能引爆的科技牛行情。没有股票账户的场外投资者可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-16 13:31
天风证券：首次覆盖通合科技给予买入评级，目标价43.7元
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预测与估值　　预计2025-2027年营收13.3、16.9、21.9亿元，同增10%、27%、30%；归母净利润0.8、1.8、2.6亿元，同比增长233%、123%、48%。与同类充电模块/充电桩/电源企业相比，优优绿能、盛弘股份、中恒电气2026年PE分别为28、18、60X，考虑公司数据中心HVDC电源模块有望带来新增长曲线，2026、2027年归母净利润快速增长，以及特种电源需求有望保持较高增速，给予2026年PE43x，对应股价43.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：充电桩需求不及预期、海外业务开拓不及预期、行业竞争加剧、产品迭代进入放缓、新下游开拓不顺利、交易波动大、信息披露规范性需持续加强最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为38.15。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-16 13:31

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