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今日十大热股：利欧股份、工业富联领衔首板涨停，首开股份6天6板持续爆炒

AI服务器业务的爆发式增长。公司上半年营收3607.6亿元同比增35.6%，净利润121.1亿元同比增38.6%，其中二季度单季营收首破2000亿元。作为英伟达核心合作伙伴，GB200服务器量产爬坡及GB300高端订单落地成效显著，800G交换机业务营收较上年翻三倍。公司连续三年超百亿分红和股份回购计划进一步强化市场信心。二六三受到关注主要因其云通信业务转型成效与概念催化。公司云通信业务受益企业数字化转型，智能化通信和全球化网络业务在北美等海外市场拓展显著。AI技术落地加速，推出具备AIGC交互能力的数字人"云小朵"，应用于虚拟主持、3D展厅等场景。政策面数字经济利好推动通信服务板块整体活跃，形成板块联动效应。三维通信热度上升主要得益于卫星通信业务突破。公司半年报显示卫星通信收入同比增长12.5%，在手订单达2.3亿元。子公司海卫通作为海事卫星运营龙头，全球市占率位居前十。工信部推动手机直连卫星技术发展的政策预期，以及公司在5G专网布局中取得11项专利的技术储备，共同构成增长动力。新炬网络成为热点主要因其AI智能运维概念获得市场认可。公司积极推进AI战略转型，重点投入"AIOS企业级AI能力平台"项目，与华为云等国产数据库厂商完成技术认证，强化信创生态布局。研发投入占比超22%以及治理结构优化等基本面改善信号增强投资者信心，尽管AI运维业务尚未形成实际收入。神州数码热度攀升主要受其AI领域战略布局推动。公司与华为昇腾深度合作，提供搭载昇腾芯片的神州鲲泰服务器，与开源大模型DeepSeek技术对接，通过神州问学平台实现快速部署。发布的两款大模型训推一体服务器产品及参与编写AI行业蓝皮书，加上半年报中AI业务营收56%的高增长，进一步催化市场关注。青山纸业上热榜源于多重概念共振效应。子公司恒宝通与博通在光模块领域长达20年的合作被挖掘，叠加博通与OpenAI合作消息刺激，被贴上CPO概念标签。作为福建省国资委控股企业，参投国资融合基金引发国企改革预期。造纸板块因原材料价格波动及需求回暖预期形成板块效应，加上"林浆纸一体化"产业链优势与低价股属性形成资金博弈空间。首开股份连续涨停主要因机器人概念炒作。公司通过子公司间接持有宇树科技少量股权，而宇树科技启动IPO准备工作的消息引发资金炒作。房地产政策边际宽松预期下板块整体反弹，公司作为北京国资房企被赋予区域政策红利想象。尽管基本面持续亏损，但营收同比翻倍、现金流改善等数据被市场短期解读为利好，游资接力炒作低价股特征明显。胜宏科技热度激增主要因其AI算力硬件核心供应商地位。公司在高端PCB领域技术优势突出，深度绑定英伟达等AI巨头，成为AI服务器GPU板卡关键供应商。通过英伟达Tier1认证后订单量激增，推动上半年净利润同比暴增366.89%，营收增长86%。AI算力需求持续爆发及公司在高端PCB的龙头地位使其长期逻辑备受资金追捧。恩捷股份成为焦点主要因固态电池技术突破。公司完成硫化锂百吨级产线搭建并进入产能爬坡阶段，成为A股唯一实现固态电池关键材料量产的企业。10吨级硫化物固态电解质产线已建成并小批量出货，技术指标领先行业。作为全球湿法隔膜龙头与头部客户的长期订单锁定，叠加增值税留抵退税带来的现金流改善预期，构成资金追捧的多重利好。

金融界09-11 09:20

解码优蓝国际（YOUL）半年报：4亿蓝领市场如何孕育中国版Recruit

展的底色。数据显示，优蓝国际上半年实现营收9.13亿元，同比增长16.2%；经营利润为4580万元，同比增长93.3%；净利润为3770万元，同比显著增长超37倍。营收利润保持高速增长的同时，这份财报也充分展现出其在AI与蓝领教育融合深水区的突破，折射出行业从单点突破向生态重构跃迁的趋势。同样值得关注的另一个信息是，公司对标日本上市公司瑞可利（Recruit）以及美国公司自动数据处理（ADP）。这两只股票都在近两年有着较为良好的表现。作为类似赛道的美股稀缺股，不妨结合此次财报，进一步探讨为何优蓝国际更值得市场的关注。一、对标全球巨头：优蓝国际的Recruit式成长蓝图尽管相较于常常处于风口的科技领域，蓝领人力资源这个行业看起来并不性感，但个股的股价表现却与关注度不成正比——自2014年上市以来，Recruit的股价一度涨超11倍。毫无疑问，该领域的龙头是十年十倍的优秀标的，为投资者带来了丰厚的回报。其资本市场的靓丽表现，也充分证明了该赛道具备高成长弹性。相较于日本，中国蓝领服务市场方兴未艾。数据显示，我国蓝领人口约4亿，占就业人口比例超50%。尽管蓝领人口庞大，但整个市场发展仍然处于初期水平，行业渗透率较低且存在显著供需缺口。在笔者看来，由于企业发展逻辑与驱动力趋同，优蓝国际很有可能将复制Recruit的发展轨迹：其一，双方均构建了从完整的生态闭环。Recruit通过构建“招聘-用工-生活服务”的生态闭环，实现了市值几何级增长。而优蓝国际同样打造了覆盖职业教育、人才招聘、雇员管理及市场服务的全生命周期价值链，其独创的“产教融合”模式已服务超50万技能人才，单客终身价值显著提升。此外，8月20日优蓝国际宣布收购四家互补性公司的计划，涵盖招聘服务、软件、人工智能开发和职业培训。一旦收购顺利推进，能够进一步夯实公司的生态闭环，并帮助优蓝国际在近70万线上会员基础上扩大互联网招聘及区域市场份额，巩固其在蓝领人才领域领导地位。其二，二者在技术布局上均将AI作为核心驱动力。Recruit依托大数据和AI实现精准匹配，而优蓝国际正打造基于DeepSeek等大模型的“深蓝大脑”系统，实现人岗智能匹配效率跃升。更关键的是，双方全球化路径的高度相似。Recruit通过收购Indeed等平台实现海外收入占比达57%，优蓝国际已初步建立覆盖7国的服务网络，并计划借力资本并购加速复制中国模式，尤其在东南亚等中国企业出海热点区域。鉴于中国蓝领市场1.2亿规模仅为日本1990年代水平，优蓝国际后续若成功复制Recruit的扩张逻辑，其成长空间极具想象力。由此看来，优蓝国际和Recruit之所以在各自的市场脱颖而出，与其自身具有前瞻性的布局、自身强大的服务能力以及出海战略密切相关。值得一提的是，Recruit作为最具增长吸引力的股票之一，备受投资者的关注。而伴随着优蓝国际半年报的发出，其价值有望被市场所正确认知，届时，其是否能够复制Recruit在资本市场的优异表现，为投资者提供丰厚的资本回报？是一件值得期待的事情。二、四大引擎驱动构筑竞争壁垒，业绩验证下起航万亿蓝海着眼于优蓝国际的长期增长动能，可以发展其前瞻性战略与扎实业务根基实现了深度耦合。公司精准锁定中国制造业升级、企业出海与AI技术革命三大趋势，构建了差异化竞争体系。战略层面，“跟随出海+本地化运营”的双轨策略已落地东南亚市场，为中国企业全球化提供人才基础设施支持。业务模式上，其全链条生态形成强大闭环——旗下天坤教育管理近50所职业院校，年促成就业历史峰值匹配超百万人次，打通“技能培训-精准就业-职业发展”链条，显著提升用户粘性与生命周期价值。技术护城河的构筑尤为关键。“深蓝大脑”系统通过AI算法实现多维度人才画像分析，区块链技术则解决跨境薪资结算与技能认证痛点，使优蓝国际在对抗Adecco等国际巨头时具备差异化优势。 8月29日，公司宣布与银河通用机器人合资成立优蓝银河科技，标志着公司在AI与蓝领教育融合深水区的重大突破。通过引入银河通用全球领先的具身大模型，优蓝国际将进一步构建“教育链+技术链+产业链”闭环。通过此次合作，优蓝国际不仅强化了其在AI+职业教育领域的技术壁垒，更率先卡位人机协同新赛道。后续随着合资公司计划三年内在全国建成多个智能产教融合基地，优蓝国际有望成为中国智能蓝领培训标准的制定者和输出者，为其全球化战略注入强劲动力。这充分体现了公司从传统人力资源服务向AI驱动、生态赋能的数字化转型。资源禀赋方面，政企合作办学模式与超100所院校网络构成稀缺资源，而管理层产教融合十五年的经验，为业务协同提供强力保障。这种“教育+人力+AI”的三元融合模式，在全球资本市场尚无完全对标标的，形成独特稀缺性。后续，随着中国制造业向高端化跃迁，蓝领人才的职业发展需求呈现爆发式增长。数据显示，2025年中国蓝领市场规模将突破1.2万亿元，年复合增长率达13.3%。优蓝国际的终身服务模式深度契合这一趋势，其运营数据增长已初现端倪：截至6月30日，公司在校学生人数为62502人，较去年同期增加2630人；平台月均在职雇员人数为26946人，较去年同期增加5208人。与此同时，政策红利将进一步强化优蓝国际的增长确定性。《“十四五”职业教育发展规划》明确要求2025年职业本科招生占比不低于10%，校企合作被提升至国家战略高度。优蓝国际凭借先发优势，将持续受益于职教改革与产业升级的双重驱动。当公司海外拓展路径通过业绩验证，资本市场或重现Recruit上市十年30倍涨幅的故事——这不仅是市值的增长，更是中国职教模式从“借鉴”走向“输出”的价值觉醒。

格隆汇09-11 08:40

甲骨文单日暴涨36%！创始人拉里・埃里森一度超越马斯克，成为全球首富；标普、纳指创历史新高背后：降息预期与CPI悬念角力

场情绪 ——2025年全年甲骨文云业务营收已达573.99亿美元，同比增长8.38%，成为不折不扣的增长引擎。受甲骨文的AI叙事带动，整个AI产业链上下游企业同步走强。英伟达涨3.85%，博通大涨9.77%，台积电涨3.79%，数据中心电力供应商星座能源、维斯塔涨幅均超6%；专注于AI算力租赁的CoreWeave 更是飙涨16.88%。与之形成鲜明对比的是EDA软件巨头新思科技，因业绩展望疲软单日暴跌35.84%，创1992年 IPO 以来最大跌幅，成为科技板块的 “失意者”。美股分化加剧：降息预期与CPI悬念角力当日美股三大股指呈现分化态势：标普500指数涨0.3%报6532.04点，纳指微涨0.03%报21886.06点，均创历史新高；道指则因苹果、亚马逊等权重股下跌拖累，收跌0.48%报45490.92 点。其中苹果跌3.23%、亚马逊跌3.32%，Meta跌1.79%，大型科技股内部分化明显。市场情绪的微妙变化，与美国8月PPI 数据超预期降温密切相关。美国劳工统计局数据显示，8月生产者价格指数（PPI）环比下降0.1%，同比涨幅从3.1% 放缓至2.6%，均低于市场预期的0.3%和3.3%。这一数据强化了市场对美联储降息的预期 —— 芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察” 工具显示，下周美联储政策会议降息25个基点的概率已大幅上升，甚至有10%的概率降息50个基点。不过投资者的目光已转向9月11日公布的8月CPI数据，这将是美联储降息决策前的最后一份关键通胀数据。摩根大通甚至给出了明确的 “作战方案”：若核心CPI环比增速低于0.25%，标普500指数可能上涨1.25%-1.75%；若增速超过0.4%，则可能下跌1.5%-2%。“疲软的PPI叠加就业数据下修，确实支撑了降息逻辑，但CPI才是决定性因素。” 伽马路资本合伙公司首席投资官里祖托表示。中概股涨跌互现大宗商品震荡走强热门中概股当日呈现 “少数领涨、多数调整” 的格局，纳斯达克中国金龙指数跌0.95%。新东方涨6.22%、亿咖通科技涨6.17%、网班科技涨5.95%，成为为数不多的亮点；而蔚来跌8.92%、富途控股跌3.51%、百度跌0.8%，多数权重中概股处于调整状态。大宗商品市场则呈现 “贵金属高位震荡、油价反弹” 的态势。COMEX黄金期货虽微跌0.05%，但伦敦金现货涨0.38%，此前一日两者均创历史新高；东方证券分析指出，美国就业数据走弱可能推动降息从 “软着陆式” 转向 “衰退式”，美元走弱与避险需求将持续支撑金价。国际油价方面，NYMEX原油、ICE布油均涨逾1.7%，近三个交易日累计涨幅超3%，卡塔尔地缘局势紧张为油价提供短期支撑，但福能期货提醒，OPEC+增产压力与夏季消费旺季结束可能使油价中长期承压。

金融界09-11 08:40

太平洋：给予云南白药买入评级

上半年公司业务结构持续优化，工业收入占营收比重进一步提升至40.01%，较上年同期上升2.6个百分点，工业收入增速达11.13%。药品事业群主营业务收入47.51亿元，同比增长10.8%。健康品事业群实现营业收入34.42亿元，同比增长9.46%。中药资源事业群实现对外收入9.14亿元，同口径下同比增长约6.30%。省医药公司主营业务收入121.64亿元，净利润3.51亿元，同比增长17.75%。　　药品事业群核心系列产品中，云南白药气雾剂销售收入突破14.53亿元，同比大幅增长超20.9%；云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（散剂）均实现显著增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，参苓健脾胃颗粒收入超1亿元，蒲地蓝消炎片销售收入近1亿元，血塞通分散片实现显著增长。植物补益类产品气血康口服液销售收入达2.02亿元，同比增长约116.2%。　　不断增加研发投入，核药管线临床进展顺利　　公司近年不断增加药物研发投入，2025年上半年研发投入1.56亿元，同比增长5.31%。　　公司以核药为中心，布局多个创新药项目。INR101诊断核药项目，目前已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，启动其中22家，并入组60例受试者。INR102治疗核药项目，目前已获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动，研究者发起的临床试验（ⅡT）已完成12例患者入组及给药。INB301治疗肿瘤恶病质单抗项目，目前已完成毒理批和临床批生产与放行检验，已启动临床前研究和IND申报资料撰写工作。　　盈利预测及投资评级：我们预计，公司2025/2026/2027年营业收入为417.62/435.30/452.78亿元，同比增速为4.32%/4.23%/4.02%；归母净利润为51.33/56.53/60.48亿元，同比增速为8.08%/10.13%/6.98%。对应EPS分别为2.88/3.17/3.39元，对应当前股价PE分别为20.94/19.01/17.77倍。维持“买入”评级。　　风险提示：部分中药产品集采风险；中药材原料价格波动风险；创新管线研发不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.27%，其预测2025年度归属净利润为盈利51.95亿，根据现价换算的预测PE为20.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为73.14。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-11 08:31

甲骨文暴涨36%，市值增加2440亿美元，创1992年以来最佳单日表现

计，2026 财年其云计算基础设施业务营收将达 180 亿美元；并预计在随后四年中，该业务的年营收将分别达到 320 亿、730 亿、1140 亿和 1440 亿美元。其他分析师也对此表现出 “惊叹” 与 “震惊”。戴维森公司的吉尔・卢里亚在节目中称这一业绩 “绝对惊人”。富国银行分析师则表示，这是对人工智能相关业务前景的 “重大印证”。德意志银行分析师在周三的报告中称甲骨文的业绩 “着实出色”，并写道，该公司已凸显其作为人工智能基础设施领域领导者的地位。分析师重申了对甲骨文股票的 “买入” 评级，并将目标股价从 240 美元上调至 335 美元。 “在我们追踪甲骨文及整个软件行业近 20 年的历程中，很少有季度业绩能像 2026 财年第一季度这样，在业绩修正幅度和发展前景清晰度两方面都如此亮眼，” 分析师表示。美国银行分析师表示，甲骨文 “出色的未完成订单量” 巩固了其 “人工智能关键赋能者” 的地位。他们在周三的报告中将甲骨文股票评级从 “中性” 上调至 “买入”。分析师写道：“尽管人工智能工作负载的盈利能力仍是核心争议点，但显而易见的是，在规模庞大且增长迅速的人工智能基础设施市场中，甲骨文正不断抢占份额。” 甲骨文对云计算营收的乐观预期，掩盖了其 2026 财年第一季度财报中其他方面的平淡表现 —— 该季度公司营收与净利润均未达到市场预期。甲骨文该季度调整后每股收益为 1.47 美元，略低于伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师预期的 1.48 美元；第一季度营收为 149.3 亿美元，同样低于 150.4 亿美元的预期值。

金融界09-11 08:00

财经观察：经济尽显疲态美股为何依旧屡创新高？

出，标普500成分股企业拥有较高的海外营收敞口，美元走弱使其产品在海外市场更具竞争力，从而带动出口和利润改善。 3. 企业正积极应对关税冲击高盛的研究显示，越来越多企业在财报中不再强调“关税不确定性”，而是采取切实行动缓解冲击： * 约75%企业正在与供应商重新谈判或调整供应链； * 超过一半企业将部分成本转嫁给消费者； * 近一半企业则在寻找内部成本节约空间。这表明企业正在逐步适应新一轮关税政策，削弱了其对股价的负面影响。 4. 历史规律：股市创新高并非罕见从长期趋势来看，股市在大多数年份里都有可能触及新高。根据MAI Capital Management的数据，自金融危机结束（2013年）至新冠疫情冲击后的2021年间，标普500有15%的交易日创下收盘纪录。换言之，除非遇到严重的经济危机，股市创纪录本就是“常态”。 5. 股市与经济脱钩专家提醒，股市和经济并非同义。经济指标旨在反映居民生活水平与整体福祉，而标普500仅代表美国约3300万家企业中的500家大型公司。二者的走势往往并不同步。 PIMCO经济学家Tiffany Wilding在评论中写道：“必须牢记，经济和股市并不是一回事。尤其是在当前政策环境下，这一区别显得尤为重要，因为政策可能正在扩大二者之间的鸿沟。” 编辑点评当前美国经济面临就业和通胀双重挑战，但宽松的政策预期、AI投资红利、弱势美元以及企业的自我调节能力，共同支撑了股市的持续上涨。这种“经济疲软、股市繁荣”的格局，或许将继续考验投资者对“股市不等于经济”的理解与信心。

佳华16809-11 04:39

股市必读：中科蓝讯（688332）9月10日主力资金净流出886.45万元，占总成交额4.38%

荣耀、Anker等多个品牌。研发投入占营收比例提升至9.26%，推出多款新芯片并完成首款Wi-Fi芯片研发。募集资金使用合规，专户存储，无变相改变用途或损害股东利益情形。控股股东及董监高持股未发生质押、冻结或减持。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-11 02:20

华尔街集体上调标普500目标：AI狂热成牛市核心驱动力

30%，此前公司预计其AI驱动的云业务营收将在2030财年达到1440亿美元。这一消息进一步强化了市场对人工智能产业链的信心。

Heidi09-11 01:41

Oracle股价大涨技术革命推动财富变迁他成为新晋首富

O表示Oracle的人工智能推动云业务营收预计将在2030财年达到惊人的1440亿美元后，旗下软件巨头Oracle（ORCL股票）周三（9月10日）股价暴涨逾40%。这推升联合创始人兼董事长Larry Ellison的身家跃升至全球首富，超过特斯拉公司CEO Elon Musk。 AI驱动的云业务前景迅猛扩张 Oracle在其财年第一季（截至8月31日）营收为149.3亿美元，略低于分析师预期，但CEO Safra Catz表示，OCI（Oracle云基础设施）营收今年预计将增长77%，至180亿美元，随后四年将分别达到320亿、730亿、1140亿和1440亿美元。剩余履约义务（RPO），即未来将确认的合同收入总额，在本季度飙升359%至4550亿美元，公司还预计，将有望突破5000亿美元。四笔价值数十亿美元的合同签约，涉及OpenAI、xAI、Meta等AI巨头。这推动了Oracle股价在盘后一度上涨23–27%，并成为当天华尔街AI板块表现的领头羊。 Ellison登顶全球财富榜随着Oracle股价创下历史最大单日涨幅，Larry Ellison控股的股份市值飙升，他的净资产达到了约3930–3970亿美元水平，成功超过了Elon Musk的约3840亿美元，正式成为全球最富有人士。投资布局与行业影响 Oracle对AI基础设施的野心不仅体现在合同和RPO上。他们正积极购买大量Nvidia GPU（AI芯片），并通过OCI将算力出租，挑战亚马逊AWS和Google Cloud。为了支撑扩张，Oracle将2026年资本支出预计从之前的250亿美元上调至350亿美元。此外，公司正推动“Multi-Cloud”战略，通过与亚马逊、谷歌和微软合作，将OCI部署到合作方的平台。截至目前，涉及三家hyperscaler的相关收入同比增长高达1,529%，并计划再交付37个数据中心，共计71个，以满足持续扩张需求。 Investopedia报道称，Oracle即将在未来活动中推出一款名为“Oracle AI Database”的新服务，允许客户在Oracle的数据库中结合使用ChatGPT、Grok、Gemini等先进AI模型。市场与宏观背景相辅相成美国通胀有所降温，引发市场对美联储降息的预期增强，当天S&P500和Nasdaq表现强劲，而Oracle的股价上涨成为推动主要股指走高的最重要因素之一。编辑点评 Oracle此轮成长背后是一场AI驱动的产业变革。从云基础设施的扩张、与全球AI龙头客户的合作，到资本支出的大幅提升，公司正加速转型成AI基础设施的关键提供商。而Larry Ellison凭借雄厚股份和市场对AI的追捧，成功登顶全球富豪榜，这或许是技术革命下财富变迁最直观的注脚之一。

Heidi09-11 00:33

英伟达的“惊艳效应”正在减弱，制约因素不只是供应链

年前的5月震惊全球，当时其财报预期季度营收将达110亿美元，比分析师预估高出约53%。随后，公司连续几个季度销售和利润大幅飙升。但这种“火爆”表现短期内恐怕难以重现。英伟达最新财季展示出这种增长放缓的趋势。尽管营收依然高于分析师预期，但这次的超预期幅度，却是自人工智能热潮以来九个季度中最小的。自财报公布以来，英伟达股价已下跌约6%。英伟达增长放缓的一个明显原因在于：随着公司规模变大，要保持此前那种高速增长愈发困难，这是“大数法则”的体现。但还有一个更深层次的结构性原因：供应链限制——这是再强的财务表现也无法克服的问题。英伟达的AI芯片几乎全部由台积电制造，随后被封装成复杂的模块，安装在日益精密的计算系统中。这些系统被部署到数据中心，进行AI计算任务。过去两年，英伟达在扩大芯片产量和将芯片交付到客户所需系统方面取得显著进展。但这仍是一场复杂的协作。首席执行官黄仁勋在3月曾表示，公司最大型的AI计算系统包含大约60万个零部件，而未来的一些系统则预计将拥有250万个零部件。在6月的公司大会上，黄仁勋表示，只要公司能向供应商准确预测所需物料，目前系统的供应“并不算太困难”。但他也指出存在挑战。“供应受限，但我们仍在相当快速地增长。” 他表示，从芯片开始制造到AI超级计算机交付客户，大约需要一年时间。还有迹象显示英伟达的增长节奏正在趋于平稳。在英伟达最近的季度中，瑞银分析师表示，他们用来衡量未来营收趋势的“供应”指标（即库存项目与供应承诺的总和）已从上季度的410亿美元上升至450亿美元。分析指出，结合英伟达的营收指引，这项分析“说明供应足以支持营收持续稳定增长，但并不预示未来会出现爆发式增长”。事实上，英伟达最新季度的年度营收增长率为56%，是两年多以来最低的一次。如果分析师的预测准确，当前季度的增速还将进一步放缓。黄仁勋认为，很多供应链问题很快就会解决——这也是他坚信AI数据中心建设将在本十年末达到3万亿到4万亿美元规模的原因之一。他在上个月的分析师电话会上表示，英伟达下一代Rubin芯片预计将于明年初全面上市，届时供应链也将更加成熟、规模更大。黄仁勋的判断或许正确，供应链的改善可能会推动英伟达进一步成长。但也有理由相信，一些限制仍将持续存在——其中任何一个都可能拖慢公司的前进脚步。芯片生产瓶颈已经造成影响，其中包括台积电用于集成芯片的一项先进制造技术的产能受限，这项技术对于英伟达AI硬件的生产至关重要。即便英伟达真的能在供应链上实现突破，还有一个更难掌控的结构性难题正在逼近：全球电网的发展速度赶不上AI计算的能源需求增长。能源问题目前尚未明显阻碍AI的发展，但冲突隐忧正在显现。美国的公用事业公司不愿意为AI大型项目投资能源基础设施，因为不确定AI热潮能否持续到足以回本。而且，扩建发电能力和输电网络需要数年时间，这个速度远远赶不上AI需求的增长。黄仁勋一直用英伟达芯片的高能效表现来回应电力方面的质疑——他表示，新一代芯片能耗更低，因此对电网的压力更小。尽管能效提升确实存在，但这并不意味着客户整体用电会减少。就像修建更宽的道路会吸引更多车辆一样，更高的能效往往会带来更高的使用频率。英伟达的芯片依然令客户满意，公司仍在赚取巨额利润。但考虑到供应链和基础设施限制，再加上AI发展势头已有放缓迹象，公司未来的盈利惊喜，可能不会再像过去那样令人兴奋。（华尔街日报）来源：加美财经

加美财经09-11 00:06

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