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涨疯了！蔚来和小鹏还能买吗？

1.53%，亦高于一季度的9.2%！蔚来汽车业务毛利率能够稳住十分难得，主要是当下国内新能源汽车市场竞争激烈，无论是蔚来还是理想，都采取了降价促销的策略，但从结果上看，蔚来并没有因为优惠活动而牺牲毛利率。反观理想汽车，因为促销及推出低价车型L6，二季度汽车业务毛利率18.7%，较一季度的19.3%有所下滑！在稳住毛利率的情况下，蔚来三季度销量指引超预期，预计将达到6.1-6.3万辆，考虑到蔚来二季度销量超预期的情况，假设三季度销量达到6.3万辆，则9月的销量或达到22326辆，创历史新高！ 9月19日，蔚来第二品牌乐道将正式发售第一款车型L60，预售价21.99万起，明显低于蔚来的主力车型。参考理想L6，设计语言延续了此前的L7/L8，但价格更低，一经上市，销售火爆。 L60有望复制L6的成功！小鹏mona 03的成功也让L60多了一份希望！今年8月，小鹏发布了mona 03，起售价仅11.98万，搭载智能驾驶功能，一经上市，销量火爆，上市48小时，锁单3万台！最近，有消息称，在一份和供应商沟通的文件中，小鹏汽车表示，MONA M03每日新增订单超过2000辆，目前，该车面临的最大挑战就是交付周期的拉长，小鹏汽车已调整了生产安排，希望供应商能够立即响应。有记者在近期走访经销商时，小鹏汽车销售表示，该车总订单已超过7万辆，周末试驾车全部排满，需提前预约试驾。多种迹象表明，小鹏mona 03火了，公司已经开了庆功宴，小鹏汽车CEO向员工亲自派发礼品的视频在网上流传开来！对造车新势力来说，销量是最大的命门，只要销量节节攀升，财务状况便会持续好转！从亏损情况来看，小鹏二季度净亏损12.8亿，明显低于去年同期的28亿；蔚来二季度净亏损50亿，低于去年同期的60.6亿！从估值上看，蔚来的市销率只有1.1倍，略高于理想的1.03倍，考虑到蔚来的销量增速更高，相比理想，蔚来的估值并不高。小鹏目前的市销率为1.6倍，明显高于蔚来和理想，造成近期的涨幅跑不赢蔚来，但考虑到mona 03有望带动收入高增，这样的估值也算是合理：蔚来和小鹏终于迎来了曙光！ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来-SW(09866)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车(LI)$

老虎证券2024-09-11

股价涨超57%！上汽集团、奇瑞汽车供应商慧翰股份上市了

比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代等多家大型自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解决方案。同时，公司的智能模组还搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等品牌车型上。报告期内，慧翰股份对前五大客户的销售收入占各期营业收入的比例在80%左右，其中对上汽集团的销售收入占各期营业收入的比例分别为43.35%、44.63%和38.77%，占比较大，未来如果主要客户减少对公司产品的采购，可能会影响公司的经营业绩。受经济环境、宏观政策等因素的影响，汽车行业具有周期性特征。慧翰股份的产品主要应用于汽车领域，因此公司整体业务发展与汽车行业发展状况及景气程度密切相关。一旦汽车行业产销量下滑，公司也将面临经营业绩波动的风险。业绩方面，2021年、2022年、2023年（简称“报告期”），慧翰股份的营业收入分别约4.22亿元、5.8亿元、8.13亿元，对应的净利润分别约0.59亿元、0.86亿元、1.28亿元。 2024年1-6月，公司营业收入约4.3亿元，同比增长31.13%；净利润为7426.70万元，同比增长40.03%。公司预计2024年1-9月实现营业收入较上年同期变动17.93%至31.39%；预计实现归属于母公司股东的净利润较上年同期变动19.47%至33.88%。报告期内，慧翰股份的主营业务毛利率分别为30.14%、27.97%和27.02%，呈逐年下滑趋势，公司的主营业务产品在产品性质、功能结构、加工工艺等方面均有所差异，同时受客户需求、市场竞争情况等多种因素的影响，主营业务毛利率呈现一定波动。公司主要产品的毛利率及收入占比情况，图片来源：招股书值得注意的是，报告期内，慧翰股份的原材料成本占主营业务成本的比例约为90%，占比较大。公司生产经营所需的主要原材料包括芯片、模块和PCB等，未来如果出现主要原材料供应短缺、价格上涨等情形，可能会影响公司产品的生产成本和经营业绩。本次IPO所募集的资金主要用于智能汽车安全系统研发及产业化项目、5G车联网TBOX研发及产业化项目、研发中心建设项目。募资使用情况，图片来源：招股书

格隆汇2024-09-11

中国120亿美元资金打开大门！阿里巴巴首次加入港沪通股价一度飙涨逾5%

数中表现第二好的股票，仅次于汽车制造商蔚来汽车，后者上涨逾8%。代表香港上市的30家最大科技公司的总体科技指数略有下跌。 (来源:Nikkei Asia) (来源:Google) 驻香港特殊情况分析师特拉维斯·伦迪(Travis Lundy)表示，“首日涨幅”超出了他的预期。周一交易结束后，上海和深圳证券交易所已确认阿里巴巴股票将加入港交所。此前，阿里巴巴在8月底将香港交易所的第二上市转为主要上市，此前阿里巴巴曾推迟了很长时间，而纽约是其主要上市地。阿里巴巴主席蔡崇信今年早些时候解释道，其主要目标是“通过沪港通等渠道，挖掘南向资本流动(从中国内地到香港)”。 2014年推出的沪港通面向内地机构投资者，以及账户余额超过50万元人民币，约合7万美元的个人投资者开放。阿里巴巴似乎希望释放这些内地资金，以提振其疲软的市场前景。该公司的市值已较2020年的峰值下跌逾70%，而其前最大股东日本软银集团已出售几乎所有股份。今年迄今为止，阿里巴巴股价在周二上市前上涨不到6%，而竞争对手腾讯的股价同期上涨了约28%。阿里巴巴是恒生指数82只成分股中的第三大成分股，权重为8.28%，仅次于汇丰和腾讯。中国内地投资者一直在以创纪录的速度购买香港股票。2024年前8个月，通过沪港通购买的香港股票净额达到创纪录的4612亿港元，约合591亿美元，是去年同期的2倍，这表明国际投资者从内地撤资的势头正在不断增强。今年以来，国际投资者通过香港净卖出67亿元人民币的内地股票。摩根士丹利(Morgan Stanley)估计，阿里巴巴纳入沪港通后的六个月内，将有多达120亿美元的内地资金流入阿里巴巴股票。香港华康证券投资经理Mike Leung表示，此举肯定有助于支撑香港股市的交易量，因为阿里巴巴是中国内地市值最大的公司之一。“这不一定会导致散户投资者的购买量大幅增加，”他说。“不过，在现有机制下，一些指数跟踪公司将被迫购买一些股票，因为需要跟踪指数。” 分析师伦迪在纳入阿里巴巴之前表示，他预计阿里巴巴股票不会大举购买，并指出过去类似情况也曾引发短暂上涨，随后出现稳步的买入潮。除此之外，一些富有的中国内地投资者已经能够使用海外资金在纽约或香港购买阿里巴巴股票。 “阿里巴巴不是中国青睐的公司，政府要求其撤资媒体和教育等领域，它面临的政策阻力大于顺风，”伦迪说。“因此，投资者必须扪心自问，是否有足够的动力去购买阿里巴巴。” 8月底，中国市场监管机构确实表示，阿里巴巴集团为期3年的“整顿”垄断行为的过程已经结束，并暗示将采取更积极的立场，帮助该公司成为“世界级企业”。不过，其金融科技子公司蚂蚁集团的首次公开募股(IPO)时间表仍不明朗。蚂蚁集团曾被誉为全球最大的IPO之一，但在2020年突然叫停。阿里巴巴于2014年在纽约上市，成为当时规模最大的IPO之一。该公司于2019年在香港进行了二次上市，并从2022年开始寻求在香港进行首次上市。为了提振投资者信心并提高估值，阿里巴巴扩大了股票回购计划。阿里巴巴在4月至6月当季斥资58亿美元回购股票，在截至2024年3月的财年斥资125亿美元回购股票，而上一财年的回购金额为108亿美元。

圈内人2024-09-10

蔚来Q2财报发布美股实现三连涨，多家投行上调评级

认为，随着销量的改善和促销策略的调整，蔚来汽车的毛利率在第三季度将进一步提升，目标价定为59.88港元，并给予“买入”评级。财报数据显示，蔚来二季度营收、销量均创历史新高，其中营收为174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；销量为57,373台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点，持续领跑纯电赛道；亏损同比大幅收窄16.7%；研发投入为32.2亿元，自2016年起累计研发投入达500亿元。截至二季度末，蔚来现金储备达416亿元。蔚来还发布了史上最强季度指引：预计三季度交付量为6.1万台至6.3万台，预计三季度营收为191.1亿元至196.7亿元，交付和营收指引均创历史新高。蔚来累计500亿的研发投入，带来了智驾芯片、整车操作系统、智能底盘等一系列核心技术的突破，给多品牌阶段形成规模化效应，打下了坚实的技术基础。蔚来创始人李斌在当晚的财报电话会上表示，蔚来公司第二品牌乐道首款车型L60将于9月19日上市，并于9月底开启交付。“我们对乐道L60的产品综合竞争力充满信心，接下来我们将全力保障产能爬坡工作，充分满足市场需求。乐道面向的市场是一个800万辆以上的市场，结合BaaS、充换电网络，非常有竞争力，从销量上看，它的上限高很多。” 李斌同时称，接下来蔚来会持续优化产品成本结构，并在市场端提升高毛利车型的投放占比，蔚来品牌的毛利率将持续提升，到四季度有望能达到15%的整车毛利率水平。此外，蔚来的全球化市场布局正在加速。李斌透露，8月20日，蔚来阿联酋官方网站上线，产品将在今年第四季度正式上市并交付。

证券之星2024-09-10

港股开盘：恒指微涨0.05%、科指涨0.35%，蔚来汽车续涨超10%、药明康德跌近2%

金融界9月10日消息，周二港股三大股指小幅高开，港股恒生指数涨0.05%，报17205.42点，恒生科技指数涨0.35%，报3448.75点，国企指数跌0.01%，报6002.52点，红筹指数涨0.05%，报3426.71点。大型科技股中，阿里巴巴涨2.17%，腾讯控股跌0.54%，京东集团-SW跌0.1%，小米集团-W平收，网易-S跌

金融界2024-09-10

美股市场集体反弹，三大指数均涨逾1%，科技股与中概股领涨，猴痘概念股大涨15.86%

涨幅超过35%，成为当日最耀眼的明星。蔚来汽车、金山云等个股也分别上涨逾10%和7%。据民生证券海外研究团队分析，在北美大概率降息的背景下，海外中国资产互联网龙头的投资机会渐显，多家中概龙头近年来股东回报较为积极。美联储公布的数据显示，美国消费者信贷总额增加255亿美元，超出市场预期。这一增长主要得益于非循环信贷（如购车和学费贷款）的增加。然而，分析人士警告称，如果消费者变得更加谨慎，背负更多信用卡余额和高利率贷款可能会给支出带来风险。此外，市场对于本周即将公布的CPI数据和美国大选辩论也保持高度关注。

金融界2024-09-10

非农报告未决降息，且看美8月CPI？特朗普哈里斯辩论恐添变数【美股周报】

售的美国银行当周跌近5%。强劲财报力挺蔚来汽车股价上周大涨约24%。日经指数上周连跌四日，累计跌5.97%，领跌全球主要股指；东证指数周跌3.4%。日央行升息前景复杂化，有专家认为日元套利有望再度崩盘。日元汇率走高至近一个月高点，打击日本出口商获利前景及其股价。港股上周结束四周连涨，恒生指数连跌四日并累计跌3%，成交量3741港元为今年以来第三低。中金公司指出，上周多头技术指标已经明显修复甚至超卖，出现回调并不意外。台股上周跌832点，周线转黑。分析指出，9月一向为美股表现较差月份，英伟达等AI指标股弱势下，台股也难有表现。安联投信认为，现阶段台股大致上走总经面的盘，美国就业数据表现应为牵动市场的主要因子。欧洲股市五连跌，欧洲Stoxx 600指数当周跌3.50%，为8月初以来最大周跌，终结此前四周连涨；科技股和矿业股跌幅最深。德国DAX 30指数跌3.32%，法国CAC 40指数跌3.85%。非农就业数据仍未定降息幅度自8月初公布的7月非农报告以来，全球投资人都在关注美国经济衰退风险和美联储9月降息25bp还是50bp，并认定8月非农报告将是降息规模的关键依据。这是美联储FOMC会议前最重要的一份就业报告。然而，8月非农新增人数不及预期和失业率回落的喜忧参半讯号并未增强信心，市场情绪高度紧张。数据公布前，盈透证券的Steve Sosnick认为，股票多头需要的是「金发女孩」的共识，不要太热，也不要太冷。他表示，真正坏消息的危险在于，即使美联储准备积极应对，也可能为时已晚，无法避免真正的经济疲软；而人们担心，如果消息太好，美联储可能不愿以市场预期的速度降息。 9月6日美国劳工部公布，8月非农就业新增14.2万，预期16.4万，前值从11.4万下修至8.9万；而8月失业率终结了此前四个月的连续上升，从4.3%降至4.2%，符合预期。数据公布后，标指跌1.7%，纳指跌2.7%，美国股市经历了2023年3月以来最糟糕的一周。对于这份好坏参差的报告，市场继续陷入美联储降息一码还是大幅降息的争论中。信安资产管理公司的Seema Shah表示，「很少有这样一个成败在此一掷的数字——不幸的是，今天的就业报告并没有完全解决经济衰退的争论。」 TS Lombard的Steben Blitz评论称，「8月就业数据继续描绘了经济动能即将耗尽的状态，接近拐点。」 Blitz补充道，经济拐点是否会转变为衰退，或者是否会带来负面影响较小的情况，这取决于美联储应对当面负面动能的正面程度。美联储降息25基点还是50基点？而CIBC Private Wealth的David Donabedian认为，「疲软的八月非农报告并没有尖叫经济衰退，但确实强调了软着陆情景的风险平衡是下行的。」 Lombard Odier投资管理公司的Florian Ielpo也认为，这份报告不一定为美联储在9月降息50个基点「开绿灯」：紧急状况并未出现，9月鸽派声明已经可以完成很多工作。 Ielpo指出，市场在一段时间内必须要忍受的是：没有预期的那么糟糕，但也没有想象的那么好。瑞银的Brian Rose表示，数据还没有弱到足以迫使美联储大幅降息。整体来看，这份报告稍微缓和了美联储需要降息50个基点以避免经济衰退的焦虑情绪，交易员对9月降息25个基点的押注有所升温。截至撰稿，据CME美联储观察工具，市场猜测9月降息一码的概率为75%，不过对11月降息50基点的概率升超50%。【美联储降息目标区间及概率，来源：CME】接下来，市场普遍认为，本周三（11日）将公布的美国8月CPI物价指数报告将会进一步指明美联储是否需要大幅降息的道路。美债结束倒挂，衰退开始or解除警报？据道琼市场数据资料，9月6日，美国十年期国债利率收于3.71%，两年期美债利率收于3.651%。尽管上周多日盘中也有类似波动，但这是2022年7月以来10年期美债利率首次收盘高于2年期美债利率，标志着这一预示衰退的利率曲线倒挂指标的结束。传统观点认为，由于风险溢价等因素，利率曲线图上的长端利率应高于短端殖利利率；而当短债利率高于长债利率时，就会发生「利率曲线倒挂」的现象，这往往被视为经济衰退的前兆。在1980年以来美国经历的6次大型经济衰退中，有五次衰退发生前就出现了利率曲线倒挂至少20天的迹象。此次利率曲线倒挂793天，但美国经济仍未出现显著衰退，引发该指标失灵的猜测。市场对本次「倒挂解除」的解读不一。德银策略师指出，经济衰退往往在利率曲线从倒挂状态恢复过来时开始，实际上过去四次衰退都是如此。凯投宏观经济学家认为，这次利率的这种变化更多反映投资人的担忧，而非新的经济衰退讯号；怀疑这次可能不会出现衰退情况。巴克莱指出，美联储非常重视就业数据，市场也知道他们不会置之不理，与其说是利率曲线的问题，不如说是在预期更快降息周期的情况下出现的前段反弹。彭博称，美债利率长时间倒挂后恢复正常，往往发生在美联储开始降息时。由于美联储倾向于在经济衰退时放松政策，这种反转加剧了经济衰退的担忧。美国财政耶伦近日表示，美国金融体系并没有「亮起红灯」，即便就业增长减弱，美国经济也已经实现了「软着陆」。分析师下调Q3每股盈利预期2.8% 鉴于市场对美国经济可能放缓的担忧，分析师下调了标普500指数成分公司第三季的盈利预期。据Factset与9月6日的报告，在7月和8月期间，分析师将第三季标普500公司的每股盈利预期下调至近期平均水平范围内。从6月30日至8月31日，第三季自下而上的每股盈利预期（所有公司Q3每股收益预期中位数汇总）下降2.8%，从63.20美元下降至61.44美元。值得一提的是，在典型的季度中，分析师通常也会在季度结束前的两个月内降低获利预期。在过去五年的20个季度里，每股收益预期在季度末前两个月平均下调2.7%；过去10年的40个季度里，平均下调2.3%；过去20年的80个季度里，平均下调3.0%。因此，这次对第三季的盈利预期下调幅度在2.3%~3.0%的历史均值范围内。从产业上看，11个产业中的10个产业的第三季盈利预期下降，其中能源业以-11.8%的下调幅度领先，而没有一个产业的预期有所上修。尽管对今年第三季盈利预期信心有所减弱，但分析师预期仍看好明年表现，将标普公司2025年每股收益上调0.3%，从278.79美元上调至279.52美元。【各产业标普500公司2024年第三季EPS预期变动，来源：Factset】本周财经前瞻：CPI、总统辩论、苹果华为发布会上周公布的美国8月非农就业报告并未为美联储9月18日的议息会议带来更多降息线索，投资人将焦点转向11日将刚公布的美国8月CPI物价报告。市场预期，7月CPI年率将将降至2.6%，核心CPI年率维持3.2%不变。本周其他数据方面，投资人亦可关注PPI指数、初请失业金人数、密大消费者信心指数等。事件方面，民主党候选人哈里斯和共和党特朗普将于周三上午进行首次正面辩论，市场关注美国通胀、税收、住房、移民等议题。美联储当前进入「静默期」，此前多位官员鸽派发声，支持Fed九月降息。第二季财报接近尾声，本周可关注甲骨文、游戏驿站、Adobe等公司的业绩。 9月10日凌晨，苹果将召开主题为「It’s glowtime」的年度秋季发布会，iPhone16的升级和Apple Intelligence如何实现将成为焦点。另外，华为三折叠手机将于9月10日正式推出，华为Mate XT非凡大师自9月7日中午开启预定以来预约人数近270万。市场观点喜忧参半的非农就业报告依然未定美联储降息幅度，市场继续面临「生死时刻」，美国通胀的关注热度重返桌面。整体上看，美国经济并未出现全面的恶性「失衡」，只是说软着陆的下行确实是可预见的风险，就业增长依然保持在相对健康的水平。因此，市场正在削弱对降息50个基点的预期。原文链接

投资慧眼2024-09-09

港股午评：恒指跌超340点、科指跌超2%，科技股疲软、三桶油齐挫，蔚来汽车逆势涨超13%

金融界9月9日消息，周五港股市场因台风暂停交易，周一亚太股市受美股周五下跌拖累遭遇“黑色星期一”，截止午盘，恒生指数跌1.96%报17102.86点，恒生科技指数跌2.03%，报3417.03点，国企指数跌2.27%报5967.03点，红筹指数跌3.11%报3404.25点。盘面上，科网股普跌，贝壳跌超3%，京

金融界2024-09-09

港股开盘：恒指跌超180点、科指跌1.06%；科技股多走低蔚来汽车绩后涨超14%

金融界9月9日消息，非农引爆市场恐慌，亚太市场“黑色星期一”再度上演，香港三大股指集体低开，港股恒生指数跌1.05%报17261.89点，恒生科技指数跌1.06%报3450.98点，国企指数跌1.13%报6036.74点，红筹指数跌0.92%报3481.17点。大型科技股中，阿里巴巴跌1.25%，腾讯控股跌0.91%，京

金融界2024-09-09

美股黑色星期五！纳指暴跌2.55%，特斯拉狂泻8.45%、英伟达跌4.09%，美联储降息预期分化

1.18%，新东方跌0.73%。然而，蔚来汽车逆势上涨3.51%，成为少数上涨的中概股之一。

金融界2024-09-07

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