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央行重磅数据超预期公募固收团队解读
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，4月13日，央行发布的最新金融和社会融资数据显示，今年一季度，人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。初步统计，一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。方正富邦基金固收投资部表示，3月社融超预期主要系信贷超预期，信贷主要是企业短端，政府债仍是社融的重要支撑，政府债券融资14828亿，同比多增10202亿。今年特别国债和再融资债明显前置发行，新增专项债发行快于去年。考虑到再融资的大量发行对地方债务非标融资有一定置换，非标收缩压力趋缓。非标融资3705亿，同比少增63亿；各分项也变化不大。企业债券融资-905亿，同比多减5142亿，主要因为利率上行导致融资收缩，企业转而用短贷替代债券融资。城投债3月净融资-600亿，再度转负，主因到期规模增加叠加审核趋严，3月地产债净融资-300亿，维持净偿还，销售端热度尚未向供给端传导，房企仍有缩表倾向。对于企业信贷的置换，一季度信贷投放不弱，最主要原因是两重两新相关领域，今年财政前置发力。另一方面，今年以来地产销售不弱、银行大幅降低了消费贷款利率，债券利率上行使得企业用贷款替代、3月企业和个人住房贷款利率分别为3.3%和3.1%，同比下降45和60bp，贷款利率明显降低拉动融资等对一季度贷款形成了支撑。 M1回升主要受益于前期发行的政府债资金投入使用，财政开支强度加大，政府存款向居民、企业存款转移。M2-M1剪刀差明显收窄，企业资金活跃程度明显改善。居民和企业存款多增，而非银存款同比多减1.4万亿，债券市场赚钱效应减弱，理财基金等收益率下降，居民储蓄从资管理财产品回流存款有关。我们认为，3月金融数据超预期主要是政府债前置发行以及政策靠前发力带动下积极投放导致，后续仍需关注增长的持续性。今年海外关税带来稳增长压力加剧，降准降息推迟但不会缺席，货币政策仍留有宽松空间，结构性政策可能提供阶段性支撑，年内来看，债市终将定价基本面。投资者需平衡防御与流动性管理，关注政策落地节奏及外部冲击的传导效应。风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。
金融界04-15 09:26
港股医药ETF(159718)昨日收涨近5%，医疗创新ETF(516820)实现3连涨，港股创新药行业估值或更具“性价比”优势
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杠杆资金持续布局中。医疗创新ETF最新融资买入额达464.45万元，最新融资余额达7772.51万元。业内机构表示，国内创新药企业出海步伐加快，创新药研发数量和临床试验数量显著增长，医药政策预期持续改善，港股创新药行业在估值层面也更具“性价比”优势，创新药板块或迎来布局良机。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-15 09:15
东方汇理预警：10年期收益率破5%将招致干预美联储或重启大规模QE
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的一个“关键时刻”，可能会引发美国政府融资方式的长期转变。他预测，如果美国债券和美元确实正在失去终极避险资产的地位，那么美国将别无选择只能加大购买本国债券的力度来填补贸易和公共支出赤字。 “在双赤字和经济承压的情况下，美国要继续为自己再融资的唯一途径将是像日本一样将其债务本国化，” Mortier说。在日本国债市场，超过90%的国债由包括央行在内的本国投资者持有。这实际上使得日本可以维持赤字和沉重债务负担的同时而不必冒信用评级被下调或资本外逃的风险。相比之下，大约三分之一的美国国债由外国投资者持有，这引发了人们对一旦国际买家远离、或抛售其持有的大量美国国债将造成什么后果的担忧。 Mortier补充说，美联储购买最终可能导致非居民持有的美国国债所占比例“随着年度推移降至20%、15%、10%”。这个问题显然也在美国当局的关注之中。上周债券大跌之际，美国财政部长斯科特·贝森特提出了一个想法，即放松资本规定允许美国的银行购买更多政府债券。他在福克斯商业台表示这将在市场上创造出一个更大、更持久的买家。与此同时，美国国债的抛售也在打击美元，推动彭博美元指数跌至六个月低点。今年迄今为止，美元已贬值约6%。 Mortier认为，鉴于他预计外国投资者未来在美国国债市场所占份额将越来越小，“美元唯一的方向就是下跌”。
金融界04-15 08:36
深圳煜盈投资发展有限公司成立，注册资本500万人民币
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% 经营范围含以自有资金从事投资活动；融资咨询服务；信息技术咨询服务；教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）；社会经济咨询服务；组织文化艺术交流活动；咨询策划服务；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能基础软件开发；人工智能应用软件开发；人工智能理论与算法软件开发；水污染治理；水环境污染防治服务；污水处理及其再生利用；土壤环境污染防治服务；土壤污染治理与修复服务；畜禽粪污处理利用；生态恢复及生态保护服务；自然生态系统保护管理；资源循环利用服务技术咨询；太阳能发电技术服务；发电技术服务；灌溉服务；水利相关咨询服务；生物质能资源数据库信息系统平台；生态资源监测；储能技术服务；合同能源管理；选矿；非金属矿及制品销售；碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发；节能管理服务；森林固碳服务；人工造林；木材收购；认证咨询；森林改培；森林经营和管护；木材销售；林业产品销售；树木种植经营；饲料原料销售；饲料添加剂销售；畜牧机械销售；畜牧渔业饲料销售；生物有机肥料研发；复合微生物肥料研发；肥料销售；土壤与肥料的复混加工；石油天然气技术服务；地质勘查技术服务；陆地管道运输；石油制品制造（不含危险化学品）；石油制品销售（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；橡胶制品制造；橡胶制品销售；余热余压余气利用技术研发；矿产资源储量评估服务；海上国际货物运输代理；国际货物运输代理；再生资源销售；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称深圳煜盈投资发展有限公司法定代表人吴桂红注册资本 500万人民币国标行业金融业>资本市场服务>其他资本市场服务地址深圳市龙岗区坪地街道坪东社区冠云路2号万益大厦2栋516 企业类型有限责任公司（法人独资）营业期限 2025-4-14至无固定期限登记机关
金融界04-15 08:35
早报 (04.15）| 风向突变！美股超配评级被撤，多家大型养老基金“暂停买入”；美商务部对半导体、药品启动232调查；OpenAI发布GPT-4.1
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三为科兴制药、哈三联、青岛金王。两市融资余额：截至4月11日，上交所融资余额报9182.22亿元，深交所融资余额报8748.6亿元，两市合计17930.82亿元，较前一交易日减少39.74亿元。
格隆汇04-15 08:08
3月信贷社融数据超预期，经济向新向好态势明显，港股红利指数ETF(513630)跟踪指数强势五连阳！
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上，央行初步统计，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。3月末，广义货币(M2)余额326.06万亿元，同比增长7%。机构分析，贷款和政府债券是支撑社会融资规模的主要因素。超预期的新增信贷社融规模显示出企业、居民等资金需求端出现更多积极变化，经济向新向好的态势更加明显。信达证券表示，在前期科技板块涨幅较大开始回调的背景下，两会政策逐步落实，中期维度顺周期红利板块或重拾绝对收益与超额收益层面的配置价值。摩根资产管理推出的国际“红利工具箱“系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案：港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。摩根红利优选股票型基金(A/C类：021187/021188)：聚焦中国红利资产，在股票投资策略上，以中证红利指数为基准指数，通过量化选股模型构建股票组合，力求获得超越业绩比较基准的投资回报。摩根亚洲股息基金PRC人民币对冲份额(累计)(968044)：聚焦于亚洲地区的高股息资产，通过主要投资于亚太区（日本除外）预期会派发股息的公司的股票，帮助投资者把握亚洲高股息投资机会。据数据显示，该基金连续3年荣获“金牛海外互认基金”奖。摩根中证A50ETF(证券代码：560350，联接A/C/E类：021177/021178/022110)：聚焦A股核心资产，一键打包中国“50强”。其中，摩根中证A50ETF作为“会分红”的摩根A系列ETF，借鉴海外成熟经验增设特色季度强制分红机制，2024年已如约累计分红金额近1亿元。摩根中证A500ETF(证券代码：560530，联接A/C/I/Y类：022436/022437/022759/022911)：聚焦A股优质资产，增设特色季度分红机制。其中，摩根中证A500ETF联接基金作为首批纳入个人养老金的指数基金，增设Y类份额，为投资人提供了更多个人养老金投资选择。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。依托集团全球深厚的市场洞察与研究能力，努力提升客户持有体验和获得感，在风云变幻的市场中和投资者相伴，一路长“红”。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-15 08:07
五连阳后，又有利好传来！顶级券商解码四月行情关键窗口
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此外，央行披露，2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。一季度人民币贷款增加9.78万亿元，上述数据均好于预期。对于A股市场的后续走势，多家机构给出了积极的预判。中信证券表示，上周关税等外部因素影响的高峰已过，国内政策表态增强投资者信心，市场风险偏好开始修复，建议关注AI+、免税及农业、北交所、半导体自主可控等四大主题。国泰君安则指出，不确定性冲击后，要看到中国市场更多的确定性，决策层态度的积极变化，无风险利率下降带来增量资金入市，均构成了当前中国股市转型牛和逆向投资的基础，看好金融股估值改善带来的指数修复机会，重点关注券商、保险、银行等板块。高盛认为，下一步市场动力将主要来自于宏观经济改善、企业盈利上修、消费和地产领域的进一步改善，此外，多只中概股已完成双重上市，这缓和了中概股在美国被强制退市的负面影响。
金融界04-15 08:06
中概股“避风港”崛起！香港全速备战万亿市值企业回归潮
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地缘政治风险加剧，迫使企业寻找更稳定的融资平台。而香港，凭借其法治环境、低税率、资金自由流动等优势，正成为资本避险的首选。 “这不仅是企业的选择，更是全球资本对中国市场的信心投票。”香港01网评论称。若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。在中美博弈的长期化背景下，香港的角色已从“资本中转站”升级为“全球金融秩序重构者”。这场中概股回流潮，既是对香港市场韧性的考验，更是其迈向更高层次国际化的契机。正如陈茂波所言：“香港不会作壁上观，而是要以更开放的姿态、更创新的制度，成为全球资本值得信赖的伙伴。”未来，当更多中概股旗帜插上港交所的铜锣，这场资本迁徙或将书写新的金融史篇章。
金融界04-15 07:46
美国无法凭借关税恐吓中国！美《外交政策》:特朗普的关税是给习近平的礼物
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国家的主要贸易伙伴、比世界银行更大的金融资本来源，以及一流的军事强国。中国外交部最近发表声明说：“中国是文明古国，是礼仪之邦。我们不惹事，也不怕事。施压和威胁不是解决问题的正确方式。中国已采取并将继续采取坚决措施，维护自身的主权、安全和发展利益。” 抛开言辞，北京这番冷静的表态基本正确。美国无法凭借关税恐吓中国，也无法凭借一位糟糕的帝国主义总统对自身权力和国家实力的过度自信来恐吓中国。美国必须正视自身的弱点——不是沉湎于回不去的过去，而是制定积极而务实的未来议程。
tqttier04-15 07:08
星华新材（301077）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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。偿债能力：公司现金资产非常健康。融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额9.22亿元，累计分红总额3.08亿元，分红融资比为0.33。商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。财报体检工具显示：建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.21%）持有星华新材最多的基金为金鹰民富收益混合A，目前规模为1.12亿元，最新净值0.9343（4月14日），较上一交易日上涨0.34%，近一年上涨1.16%。该基金现任基金经理为林龙军孙倩倩。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-15 06:05

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