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福建德尔主板IPO遇阻：募资缩减、业绩下滑、实控人持股低！
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可能是因为当前IPO收紧背景下，大规模融资不易获得通过，砍掉“边缘项目”可聚焦“主线”，保留的募投项目大概率与现有业务协同度高、短期收益可见。年度净利走低，毛利率持续下滑除了募资缩水外，福建德尔的业绩也令人担忧。财务数据显示，2021—2023年及2024年上半年，福建德尔实现归属净利润分别约为3.03亿元、2.21亿元、1.19亿元、6401.2万元。尤为值得一提的是，2023年公司扣非后归属净利润出现大降，仅为3573.55万元。对于业绩下滑的原因，福建德尔方面表示，受下游新能源行业周期性波动、福建天甫湿电子化学品项目建成投产导致固定资产折旧摊销短期集中快速增加但项目效益释放尚需时间，以及技术团队股份支付等多重影响，公司净利润在各年度之间有所波动。随着新能源行业周期性调整后逐步稳定，预计行业后续将保持健康稳定发展态势。然而，业绩下滑的同时，福建德尔的主营业务毛利率也整体走低。2021—2023年及2024年上半年，公司主营业务毛利率分别为41.46%、29.75%、16.79%、17.73%。对此，公司方面表示，主要受新能源电池材料业务波动的影响。新能源电池材料业务占公司收入比重较高，而该业务整体受下游市场需求波动以及行业整体扩张影响，2023—2024年，行业整体处于消化产能的阶段，导致原材料及产品价格下降较快，且售价下降快于原材料成本下降，导致产品毛利率持续下滑。研发费用率低于同行均值，实控人持股比例较低此外，福建德尔的研发投入也引发了市场的关注。招股书显示，2021—2023年及2024年上半年，公司研发费用率分别约为2.39%、1.84%、2.8%、2.55%；而同期，同行业可比公司研发费用率平均值分别为4.83%、5.11%、5.58%、4.87%。对此，公司方面表示，主要受氟化工基础材料业务收入占比提升以及新能源电池材料下游市场波动的影响。更令人担忧的是，福建德尔的实际控制人持股比例较低。招股书显示，公司无控股股东，实际控制人赖宗明、华祥斌与黄天梁合计可支配公司35.06%的股份表决权，占比相对较低。本次发行后，实际控制人可支配的股份表决权将进一步降低。对于这一风险，福建德尔方面表示，虽然赖宗明、华祥斌、黄天梁已通过签署一致行动协议来增强公司控制权的稳定性，但仍然无法完全避免实际控制人持股比例较低从而给公司重大事项决策、经营管理带来的潜在风险。郭宇轩也表示，低持股比例下，实控人可能失去对战略方向的主导权，尤其在股权分散时，中小股东联合或外部资本介入易引发控制权争夺。综上所述，福建德尔的主板IPO之路充满了挑战。募资缩水、业绩下滑、毛利率持续走低、研发费用率低于同行均值以及实控人持股比例较低等问题都需要公司认真面对和解决。在未来的发展中，福建德尔需要更加努力地提升自身的核心竞争力，加强研发投入，拓展产品线，提高盈利能力，以赢得市场的认可和投资者的信任。
金融界02-18 08:12
达利凯普内讧曝光！董事长与实控人矛盾激化，谁主沉浮？
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的实际控制人，但赵丰此前主要从事金融投融资相关业务，对于公司所处的高端电子元器件行业、技术研发发展战略方向、市场竞争、产业格局、政策引导、国际形势等多方面了解相对有限。这一言论无疑是对赵丰的专业能力提出了质疑，也进一步加剧了两人之间的矛盾。回顾刘溪笔在达利凯普的任职经历，可以说是功勋卓著。据公告显示，刘溪笔于2017年5月加入达利凯普，并担任公司的董事长、法定代表人等职务。从2018年10月开始，他还担任了公司总经理职务。在他的领导下，达利凯普的营收规模从2017年的1亿元左右增长至2023年的3.45亿元；净利润也从4000多万元增长至1.25亿元。期间，刘溪笔还累计主导、参与并推进了13项国家级、50余项省市级重大科技课题任务。这些成绩无疑证明了刘溪笔在达利凯普的重要地位和贡献。然而，就是这样一位功勋卓著的董事长，却在公司上市后首年、年审财报前的关键时期，突然遭到了免职的提议。刘溪笔对此表示强烈不满和质疑。他表示：“在本人任期内，在无任何正当明确理由情况下，突然提出基于此的‘战略规划考虑，罢免本人董事职务，并补选赵丰先生作为董事’等相关议案，是否符合公司的发展需求，是否符合公司及股东、特别是中小股东利益，是否符合公司全体员工的利益，特提请各位董事予以慎重斟酌。” 值得注意的是，达利凯普上市以来，公司股价整体表现为下行趋势。据最新业绩报告显示，2024年前三季度，公司营收及归母净利润分别同比下降8.02%和11.05%。这一业绩下滑的趋势无疑也给公司的未来发展蒙上了一层阴影。而在此关键时刻，公司内部又出现了如此大的人事变动和矛盾激化，无疑让市场对于公司的未来发展充满了担忧。综上所述，达利凯普此次的人事变动无疑引发了市场的广泛关注和热议。董事长刘溪笔与实控人赵丰之间的矛盾激化也让人对于公司的未来发展充满了不确定性。在此关键时刻，公司需要尽快稳定局面、明确发展方向、保障股东利益，才能赢得市场的信任和认可。而这一切都需要公司管理层以高度的责任感和使命感去面对和解决。
金融界02-18 08:12
医疗科技公司Innovaccer推出AI智能体帮助医生应对低价值重复工作
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司于1月宣布完成2.75亿美元的新一轮融资，投资者包括Generation Investment Management、Kaiser Permanente以及M12。 Shashank表示，目前这款AI智能体有七种功能形态，将随着时间的推移不断为其增加更多功能，此外，计划开放这一平台，允许初创公司和客户根据需求构建自己的智能体。这款AI智能体可以收集患者的基本信息，并能协调护理人员进行后续跟进。该智能体能够与患者进行自然的对话，并能够针对具体问题做出回应。在视频演示中，一位患者摔倒并扭伤了脚踝，正面临获取止痛药的困难。智能体表示将把该信息分享给护理经理，并安排当天晚些时候的跟进电话。这款AI智能体也可以通过电话帮助患者联系合适的专家。在演示中，智能体帮助患者选择了一个时间与心脏病专家预约，并提醒她带上身份证、保险卡、药物清单和相关病历。 Shashank表示，如果公司能够做好这项工作，其智能体有望在“非常重要”的方面帮助提升患者的护理质量，并显著减少临床工作者的倦怠问题。目前，Innovaccer正在五个医疗系统中测试这些智能体。Shashank指出，其中协议录入智能体功能最受欢迎，因为为患者打电话和进行跟进是非常耗时的工作。Innovaccer正在向其现有客户推出该套件，并表示将在两到三个月内广泛使用。
金融界02-18 08:02
重磅！彭博:习近平发声支持马云及中国民营企业领袖发出最强有力的信号
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主体公平开放，继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题。” 习近平指出，要着力解决拖欠民营企业账款问题。要强化执法监督，集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益。同时要认识到，中国是社会主义法治国家，各类所有制企业的违法行为，都不能规避查处。习近平表示，要认真落实各项纾困政策，提高政策精准度，注重综合施策，对企业一视同仁。要进一步构建亲清政商关系。各级党委和政府要立足实际，统筹抓好促进民营经济发展政策措施的落实。习近平强调，当前民营经济发展面临的一些困难和挑战，总体上是在改革发展、产业转型升级过程中出现的，是局部的而不是整体的，是暂时的而不是长期的，是能够克服的而不是无解的。要把思想和行动统一到党中央对国内外形势的判断上来，统一到党中央对经济工作的决策部署上来，在困难和挑战中看到前途、看到光明、看到未来，保持发展定力、增强发展信心，保持爱拼会赢的精气神。据中央电视台报道，腾讯(Tencent Holdings Ltd.)创始人马化腾也出席了会议，他的微信开创了“超级应用”的概念，后来被马斯克(Elon Musk)称赞。中国电动车巨头比亚迪(BYD Co.)董事长兼总裁王传福和全球电动汽车电池制造巨企宁德时代(Contemporary Amperex Technology Co Ltd)董事长曾毓群也出席会议，突显出中国电动汽车的迅速崛起。新加坡社会科学大学法学院高级讲师游传满表示：“这是中国为提振社会信心可能释放的最强烈信号。习近平亲自出面会见企业家，这一事实凸显了这次会议的政治意义。” 随着DeepSeek的大语言模型的出现，人们对中国在人工智能方面取得的进展感到乐观，中国股市在过去一个月里飙升。周一，中国股市在涨跌之间摇摆。香颂资本董事沈萌表示：“一些投资者选择获利了结，是否会有进一步的上行空间取决于将出台什么样的支持措施，这些措施的效果很难在短时间内显现出来。” Trivium China政策研究咨询公司副总监Tom Nunlist表示：“对科技行业的整顿已经结束一段时间了，政府一直在努力提振民营企业，尤其是科技行业的信心。但一些怀疑态度仍存在，因为最终起决定作用的是习近平的态度。习近平亲自‘点头’无疑是最强有力的信号。我认为这次会议之所以等到现在才召开，是因为习近平在调整政策方向。” 马云是习近平在2020年对私营部门整顿中最引人注目的案例。当时，监管部门出人意料地叫停阿里巴巴旗下蚂蚁集团(Ant Group Co.)的IPO，这一决定震惊全球。在蚂蚁集团事件之后，马云逐渐淡出公众视野。这场整顿行动持续了数年，旨在加强政府控制，遏制国内亿万富翁阶层的影响，并将资源重新分配至习近平的优先事项，包括国家安全和技术自给自足。然而，随着中国经济放缓，政府最近的态度已不再像过去那样强硬。包括阿里巴巴在内的企业正与习近平推动的人工智能等关键领域保持一致，从而获得更多支持。阿里巴巴自己的Qwen模型在官方基准测试中表现良好，这表明该公司在该领域的相关性日益增强。苹果公司(Apple Inc.)正在将其人工智能技术整合到中国的iphone手机中，这是对该公司在该领域日益强大的实力投下的信任票。彭博社指出，目前尚不清楚当局计划在多大程度上改变对私营部门的立场。习近平强有力的支持几乎肯定会推动股市反弹，重振企业家的动物精神，但这在很大程度上取决于当局是否会采取更具体的政策行动。尽管中国政府正寻求提振经济，以应对美国总统特朗普(Donald Trump)领导下的中美贸易战，但几乎没有中国观察人士预计中国政府会恢复到2020年前的立场。
tqttier02-18 07:36
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美股高位的“隐忧”：华尔街攀爬“忧虑之墙”
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通过削减支出来平衡财政，则可能导致债务融资需求增加，从而推升国债收益率。同时，贸易战也可能成为推高债券收益率的另一因素。索斯尼克表示:“要知道，外国投资者持有大量美国国债。如果贸易或地缘紧张局势恶化，导致海外投资者减少购买美债，那么光是这一因素就可能推高收益率。” 技术面发出的“卖出信号” Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）表示，技术面上的卖出信号已经闪现，市场可能面临回调压力。其中，“12月低点指标”在今年1月发出了警告信号。当标普500指数在第一季度收盘低于前一年12月的最低收盘价时，该信号便会触发。今年1月10日，标普500指数收于5,827点，较12月最低收盘价5,867点低50点，触发了这一指标。自1950年以来，该指标共出现37次，而历史数据显示，其后市场全年表现通常较弱：德特里克在一份研究报告中写道：“在过去，这一信号出现后的全年回报率明显偏低，平均为-0.2%，而上涨概率（Win-Ratio）仅为48.6%。”“这无疑是我当前市场忧虑的一部分。” 市场估值过高，投资者应寻找低估机会 Catalyst Funds投资组合经理查理·阿什利（Charlie Ashley）认为，当前股市估值已超历史均值，构成潜在风险。阿什利表示，目前“超大盘科技股”的上涨势头已经到了“强弩之末”，因此投资者应该考虑配置估值较低的市场领域，如小盘股或等权重标普500指数基金，以分散风险。总结尽管标普500指数仍处于高位，但市场仍存在诸多隐忧：贸易战、债务赤字、AI投资的可持续性、市场惯性逢低买入、债券收益率上升影响，以及技术面发出的卖出信号等。投资者需要谨慎应对市场波动，避免在市场可能出现更大调整时盲目追高。
Dan197702-18 05:28
《烽火资本》第一章暗潮（2007年10月·上海）第二节
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标注着配资公司据点，每个光点代表十亿级融资盘。 “野狼战队，集合。”江野敲了敲煎饼铛，七个影子从各处浮现。阿龙调出分屏数据：“现在两融余额9200亿，但地下配资至少三万亿。”他的花臂纹身其实是动态二维码，扫码能进他们搭建的场外配资监测网。 “技术面看这里。”小七拉出2001年与2007年的K线叠加图，两根月线在MACD指标上形成完美镜像，“当年是国有股减持引发崩盘，这次是次贷毒资产倒灌。” 白鸽把占星论坛的热词云投射到地图上：“‘奥运行情’‘黄金十年’这些词频暴涨，但‘止损’搜索量归零。”她调出个哭泣的韭菜头像，“这个ID‘天台见’昨天清仓了，却在股吧发帖说要去融资买中石油。” 老刀的假肢弹出全息键盘：“查到三家私募在悄悄建空单，但他们的席位关联到香港的隆昌集团。”他突然咳嗽起来，假肢接口渗出血丝——那是上周去期货公司装且听器时挨的枪伤。江野的手指在地图上划出红色箭头：“华尔街的秃鹫要啄食，我们就给他们备好带毒的腐肉。”他打开锈迹斑斑的保险柜，里面是七张遗书和二十部诺基亚1100，“老规矩，爆仓线设在本金30%。”
用户1643162091683pVM02-18 03:53
【欧股收评】欧洲股市创历史新高，国防股领涨
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-雷诺兹补充道：“我们认为，额外的军事融资主要将由国家政府而非欧盟进行，这将增加法国和意大利的财政压力。” 债券收益率上升，金融股受益，房地产股承压受市场预期欧洲将增加国债发行以筹集国防资金的影响，欧洲债券收益率（European Bond Yields）走高：德国10年期国债收益率触及两周高点。金融股受益于更高的利率环境，上涨1%，接近17年来最高点。相较之下，利率敏感型房地产股下跌0.7%，因更高的融资成本可能抑制该行业的增长。市场情绪高涨，欧洲股市跑赢全球上周五，STOXX 600指数录得自2024年3月以来最长的周连涨，表现优于全球主要股指，主要原因是投资者在年初涌入低估值欧洲股票。然而，一些个股因业绩或评级调整遭遇抛售：挪威渔业公司Bakkafrost（BAKKA.OL）公布第四季度业绩（Fourth-Quarter Results）后股价下跌4% 炼油及生物燃料公司Neste（NESTE.HE）在Inderes将其评级从“增持（Accumulate）”下调至“减持”后，股价暴跌7.8% 由于美国市场因总统日假期（President’s Day Holiday）休市，欧洲市场交易量整体低于正常水平。市场展望随着欧洲各国面临国防开支增加和财政压力上升，国防行业预计将成为未来市场的主要受益者。然而，随着欧洲国债发行增加，债券收益率上升可能对利率敏感型行业构成挑战。未来，投资者需密切关注欧盟的财政政策调整，以及美国在北约防务资金分摊问题上的进一步表态。
埃尔瓦02-18 02:57
汇市最新动态！投资者转向欧系货币融资，押注日元升值机会
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周一（2月17日），彭博社报道称，投资者越来越多地使用欧洲货币而不是美元来押注日元，因为他们希望从主要经济体利率走势分化中获利。
埃尔瓦02-18 00:21
华泰紫金丰益中短债A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.08%
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后任职于广发银行、招商银行,负责司库投融资管理;2015年加入第一创业证券从事资管业务,先后任投资二部负责人、交易部负责人;2020年5月加入华泰证券(上海)资产管理有限公司从事固定收益产品投资及交易工作,现任华泰紫金天天发、货币增强集合资产管理计划投资经理。2021年7月30日起担任华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金基金经理、华泰紫金丰利中短债债券型发起式证券投资基金基金经理、华泰紫金智鑫3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。现任基金经理肖芳芳女士:中国,经济学硕士。2011至2013年供职于华宝证券资产管理部,2013至2016年供职于财达证券资产管理部,2016年至2022年供职于安信基金固定收益部。曾任安信现金管理货币市场基金的基金经理。曾任安信永瑞定期开放债券型发起式证券投资基金、安信鑫日享中短债债券型证券投资基金、安信保证金交易型货币市场基金、安信永泰定期开放债券型发起式证券投资基金、安信尊享添益债券型证券投资基金、安信丰泽39个月定期开放债券型证券投资基金、安信活期宝货币市场基金、安信现金增利货币市场基金的基金经理。2022年12月加入华泰证券(上海)资产管理有限公司,从事固定收益产品投资管理工作。2023年8月31日担任华泰紫金丰安27个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理、华泰紫金丰益中短债债券型发起式证券投资基金、华泰紫金丰利中短债债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年8月13日担任华泰紫金智鑫3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2024年8月13日担任华泰紫金月月发1个月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，华泰紫金丰益中短债A前五持仓占比合计33.48%，分别为：21广发06（9.56%）、24中核（7.63%）、24浙商（6.68%）、22宁波（4.83%）、21兴业（4.78%）。
金融界02-17 23:54
宇树机器人爆红，大赢家出现了
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02 宇树科技在8年时间里完成了9轮融资，目前仍未上市。但背后产业链的供应商，已经率先吃下了这波超级红利。比如在轴承或丝杠领域，宇树主要厂商为长盛轴承、北特科技、双林股份等。在灵巧手领域，主要厂商为兆威机电、志鸣电器。在减速器领域，主要厂商为中大力德、绿的谐波。除此之外，其余零部件厂商还包括奥比中光、全志科技、安培龙等。其中，兆威机电是宇树科技产业链概念被市场最为追捧的一家核心供应商。首先，从人形机器人价值量来看，灵巧手（占比约32%）>丝杠（18%）>微型电机（18%）>减速器（12%）>力传感器（7%）≈无框电机（7%）；令根据经营壁垒，灵巧手>行星滚柱丝杠>六维力矩传感器>谐波减速器>微型电机>无框电机。可见，从灵巧手领域去寻求核心供应商，诞生优秀公司的概率会更大。其次，兆威机电在灵巧手领域属于技术实力较强的一家。2024年11月14日，兆威机电举办新品发布会，正式发布灵巧手。该新品为五指灵巧手，而同年5月宇树G1还配备的是三指灵巧手。要知道，灵巧手通常有3—5个手指，手指越多技术难度越大，五指灵巧手完全仿照人手结构，技术难度最大。此外，该产品拥有15个关节、17个自由度（可扩展至20个自由度，超越了星动纪元、傅利叶、傲意科技等竞争对手），单只手指自由度大于等于3个。整手关键组件全部采用自主研发，包括电机、减速器、控制器等。此外，兆威机电灵巧手还有诸多特点，引用一下中银电子的总结：技术特点：可在指间高速通信（目前速度为1M，可拓展至10M），驱动芯片方面，采用基于ARM框架的驱动器芯片，主频600Mhz，是国内灵巧手控制的最强算力芯片；高集成度板级设计，1块PCB板子控制17个电机。功能差异：灵巧手承诺寿命大于10年；可精巧穿针引线；算法方面，目前可实现50秒内实现“位置到达任务”的自主学习，相比传统自主学习算法，需要1.6小时。灵巧手主流技术方案是电驱动，其核心零部件之一为电机。而兆威机电在微型电机领域深耕多年，积累了不少技术，为灵巧手成功研发提供了支持。具体来看，兆威机电主营业务为微型传动系统与精密零部件。前者产品主要以小型精密传动模组为主（含电机等核心零部件），广泛应用于汽车电子、手机摄像头模组、通信基站等，营收占比为62%。后者产品以小型注塑件为主，包括齿轮、蜗杆、箱体等，营收占比为31%。（微型传动系统在汽车领域的应用，来源：华泰证券）兆威机电微型传动系统，收入占比超过50%的行业来源于汽车电子，主要源于新能源汽车渗透率提升带动智能座舱需求提振，中控屏驱动微型模组、电动门驱动模组等产品需求提升。而此前占比较大的手机摄像头模组需求萎缩，主要系OPPO、VIVO等产品逐步放弃升降式摄像头方案，导致微型传动模组收入下滑。目前，兆威机电在国内竞争对手主要为鸣志电器、鼎智科技、凯中精密等。海外对手主要为瑞士Maxon、瑞士Portescap、德国Faulhaber等企业。在技术层面上，兆威机电位居国内前列，在无刷空心杯电机直径可达到6-12mm，超越了鸣志电器的10-30mm，略低于海外的Faulhaber以及Maxon。整体而言，微型电机不同于一般的制造业零部件，存在较高经营壁垒。一方面，设计上要将尺寸控制在毫米级甚至更小（比如6mm传动系统，需采用0.1毫米以下的微模数齿轮），且要保证齿轮强度和传动效率，对制造精度、材料、工艺有很高要求。另一方面，微型传动行业需求分散化、定制化，对企业研发、生产能力有较高要求，提升了行业外资本介入难度。正因如此，国内做微型传动系统的企业并不多，兆威机电综合实力最好。这也是兆威机电不仅进入了宇树机器人产业链，还进入了华为机器人产业链，还有望介入特斯拉、Figure等厂商供应链。不过需要注意的是，目前资本市场热炒人形机器人的市场情绪非常高亢，宇树、华为、特斯拉等本体厂商背后的核心供应链公司中，尤其上述提到的长盛轴承、兆威机电等基本都翻了200%以上，短期来看存在不小泡沫，存在高估值动荡的巨大风险。 03 2025年，人形机器人进行小批量量产确定性较高，但很难一下子进入类似新能源汽车2020年爆发性增长的阶段，因为人形机器人通用的AI大模型在全球范围内还没有哪一家企业能够做出来，大规模商业化的时间拐点尚早。可以预见的是，人形机器人是未来科技板块的核心主线之一，需密切关注产业技术、商业化进展，但同时应警惕鸡犬升天之下，一大批伪概念公司。(全文完）
格隆汇02-17 20:36

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