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获评专精特新“小巨人”，西普尼 (02583.HK)以科技持续提升市场潜力
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近日，金表龙头西普尼发布了一则利好公告：公司被工业和信息化部认定为第七批专精特新“小巨人”企业。根据《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，专精特新“小巨人”企业位于产业基础核心领域、产业链关键环节，创新能力突出、掌握核心技术、细分市场占有率高、质量效益好，是优质中小企业的核心力量。这直接表明，西普尼在专业化、特色化、创新能力等方面获得了权威认可，在细分领域牢牢占据领军者地位，亦将有助于其提高核心竞争力、行业影响力，带来新的发展可能。另从市场表现来看，西普尼于今年9月登陆港股市场，上市首日便斩获258%的涨幅，一度创下年内港股新股首日最高涨幅纪录，此后股价持续强势，目前已攀升至163.8港元/股，累涨超过453%。资本市场对西普尼的看好态度也不言而喻。权威认证、市场热捧之下，这家金表龙头的发展前景正变得愈发清晰与开阔。值此关键节点，我们也不妨沿着这些线索进一步探寻西普尼的核心价值。以技术创新两次突破应用边界，持续打开市场空间可以看到，专精特新“小巨人”企业评选的核心标准是拥有强劲技术实力和创新能力，并且能将其转化为实实在在的市场成果。西普尼恰好精准契合了这样的标准。正如其品牌使命——技术创新、重构黄金，其持续通过技术创新突破黄金材料应用边界，打开更大的市场空间。而且，西普尼通过技术创新带来了两次突破，具体表现在：其一，西普尼凭借专有技术推出中国首款可量产的足金贵金属手表，从而与外国品牌差异化竞争，更好地分享中国贵金属手表市场成长红利。西普尼产品的整个制造过程倚赖各种关键专有技术，特别是专有的足金硬化技术（超分子硬金技术）。这项突破性技术成功解决了传统足金材质柔软、易变形的行业难题，使其适用于需要一定结构强度的手表制造产业。西普尼也由此在2014年推出中国首款可量产的足金贵金属手表，成为首个实现足金贵金属手表及镶足金的镶贵金属手表大规模生产的品牌。这一创新打破了传统足金长期被排除在精密制表业之外的局面，开创新的品类，更与外国品牌主流18K金贵金属手表形成差异化竞争。而且，材料技术是金表行业务的核心壁垒，这支持其在市场上可持续地创造价值。其二，西普尼在技术创新驱动下，从传统黄金手表制造商向科技型贵金属穿戴品牌转型，把握新兴趋势带来的机遇，继续抬升成长天花板。 2023年，西普尼推出全新的智能足金表圈手表系列，内置华为智能机芯，将传统黄金工艺与智能穿戴完美融合，实现跨界布局，响应消费者对智能产品的需求。西普尼亦由此成为全球首家发布搭载华为智能机芯的智能镶足金手表的品牌，并令镶黄金的镶贵金属手表成为首个结合智能功能的镶贵金属手表类别，开辟出兼具黄金价值与智能功能的细分市场。还值得注意的是，西普尼智能金表定价在1999-2699元区间，这一价格策略将黄金手表从传统珠宝饰品转向日常智能穿戴，降低消费门槛，扩大了潜在客户基础，让这一细分市场更具想象空间。在此基础上，西普尼还将中国传统文化与现代制表工艺完美结合，扩大差异化优势，满足消费者的复合型需求。比如与故宫博物院合作共同打造“日出而作系列”，以及十周年&龙年生肖陀飞轮限量金表等产品。业绩成长性与稳健性增强，构建海外增长新曲线除了打开更大的市场空间，西普尼所取得的市场成果还体现在其用技术撬动的增长曲线与战略布局里。招股书显示，2022年至2024年，西普尼实现营收3.24亿元、4.45亿元和4.57亿元，相应的净利润分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元，整体表现相对稳健。 2025年前5个月，西普尼则实现营收2.31亿元，同比增长21.6%，净利润达4280万元，已达到2024年全年的86.7%，增长势头显著。在这背后，业绩大增主要源于产品结构优化、智能金表创新突破、贵金属饰品业务扩张等，这也反映出其产品创新带动业绩结构优化，成长性和稳健性增强。同时，西普尼亦着手积极拓展海外市场，尤其是东南亚与中东市场，有望降低对国内单一市场的依赖，获得更多成长动能。目前，西普尼已与马来西亚合作伙伴达成协议，开始销售HIPINE（西普尼）手表产品，并入选“马来西亚纪录大全（MBR）”，成为“马来西亚首个999纯金腕表系列”。西普尼也正为进入中东市场做好充足准备，以打开这一消费偏好契合、潜力巨大的市场。根据灼识咨询的报告，按GMV计，预计到2029年中东及东南亚黄金贵金属手表及镶黄金的镶贵金属手表的市场规模将分别为74.6亿元及66.6亿元，这两大市场的总体规模已超过中国本土市场，市场前景充满想像空间。总的来说，在获得专精特新“小巨人”的认证背后，西普尼的成长轨迹始终围绕技术与创新展开，而且展现出“技术深耕+文化赋能+全球化视野”的增长新范式，对其进行了生动诠释。西普尼的长期价值持续值得期待。
格隆汇11-07 14:26
突发！海西新药上市延迟，重启日期成谜
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海西新药延期上市的性质跟紫金黄金国际、西普尼、中慧生物等因天气原因导致的延期上市不一样。尽管公司公告称需要额外时间完成配发结果公告定稿及获取监管批准，但是市场却有不同的解读。有市场传闻指向国际配售分派异常，包括投资者重复申请、不合格参与者违规参与等问题，可能导致暗盘交易效力存疑。当然还有一些其他的说法，不过目前真假难辨。根据过往经验，如果海西新药此次仅是延期上市，已成交的暗盘订单可能仍然有效。如果最终取消上市，所有暗盘交易将作废，资金退回投资者账户，但是申购股票的融资利息和手续费通常是不退的。此前，海西新药还曾因招股书失效经历递表波折。 2025年1月3日，海西新药第一次递表港交所，因六个月后自动失效未完成上市进程，于2025年8月6日二次递表，由华泰国际、招银国际担任联席保荐人。早在2022年11月，公司还曾与海通证券订立辅导协议，并向证监会提交上市辅导备案。海西新药此次的市场传闻，也让发哥想起了近期引起轩然大波的药捷安康（02617.HK）。药捷安康今年6月份上市，当时集资额仅2亿港元左右，发行比例3.9%；最终，香港公开发售获3419.87倍认购，而国际发售仅获0.97倍认购，国际发售和公开发售认购热度的差距之大，让人难以置信。当时新规尚未施行，由于国际发售未足额，触发套路回拨，绝大部分筹码集中在机构手中。极少的流通盘导致的结果是容易被控盘，药捷安康的股价大起大落也就可以理解了。此前，港股上市延迟（非天气原因）的案例还有不少，例如百德医疗（06678.HK）、百心安、首钢朗泽、乐华娱乐、蚂蚁集团等等。其中，2022年的百德医疗也是因为国际配售的问题，原定于2022年10月5日上市，但是在10月3日宣布延迟，最终实质取消上市。其核心的原因在于，国际配售环节存在多重风险隐患。一是国际配售认购仅 0.92 倍未足额，而公开发售获超额认购形成反差，触发监管关注；二是市场质疑国际配售集中度异常，叠加富途暗盘跌超37%，反映机构对估值认可度低；三是需额外时间回应监管机构查询，被解读为存在未披露的潜在风险。百德医疗取消上市也成为了2022年医疗类新股IPO失败典型。 02 海西新药采取仿制药+创新药双轨制与其他创新药企业以18A章规则寻求港股上市的情况不同，海西新药已有14款仿制药获批上市，并实现盈利，此外还有4款在研创新药。过往几年，已商业化的仿制药品组合为海西新药的收入带来增长。 2022年、2023年、2024年、2025年1-5月（报告期），公司的收入分别为2.13亿元、3.17亿元、4.67亿元、2.49亿元，净利润分别为6900万元、1.18亿元、1.36亿元、9020万元。关键财务数据，来源：招股书在公司已获国家药监局批准的14款仿制药当中，有四款入选国家带量采购（VBP）计划。目前，海西新药已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药。从收入构成来看，海西新药的收益主要来自在中国销售安必力、瑞安妥及海慧通这三款产品。报告期内，这三款产品的收益占公司总收入的比重分别为98.2%、92.9%、82.6%及84%。创新药方面，海西新药的在研管线包括一款潜在属同类首款的在研肿瘤药物、一款潜在用于治疗wAMD/DME/RVO的首款口服药物，以及另外两款处于临床前阶段，用于治疗肿瘤及呼吸系统疾病的创新在研药物。公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书在研管线——C019199 C019199为一种靶向CSF-1R/DDR1/VEGFR2的多机制免疫调节剂，具备成为同类首款的潜力。海西新药正在开发C019199作为单药治疗以及与抗PD-1单克隆抗体等药物治疗多种肿瘤疾病的联合疗法。C019199的适应症包括骨肉瘤、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌及腱鞘巨细胞瘤等。 2020年7月，C019199获得国家药监局的IND批准。截至2025年7月28日，该管线已完成：1、就骨肉瘤及TGCT的Ia期临床试验并启动Ib/II期临床试验；2、与抗PD-1单克隆抗体联合疗法治疗不同类别实体瘤的I期临床试验并启动II期临床试验。在研管线——HXP056 HXP056为潜在用于治疗眼底病的首款口服药物，例如湿性年龄相关性黄斑变性(wAMD)、糖尿病性黄斑水肿(DME)及视网膜静脉闭塞(RVO)等。 HXP056为一款口服制剂的新型分子药，可解决目前疗法需要玻璃体注射的重大不足，医生就诊玻璃体注射可能会对患者造成意料之外的副作用及不适，导致患者经常不依从，并造成较差的治疗效果。海西新药已于2025年6月启动I期临床试验，现阶段正积极招募患者，预期将于2025年底完成I期临床试验。总体而言，海西新药采用仿创结合的模式，目前仿制药部分已经为公司带来收入和利润，不过仿制药未来还将面临集采的压力，在研创新药的竞争格局也并不乐观。
格隆汇10-17 17:45
市场一周动态！现货黄金冲破3900美元/盎司关口，30家企业递表港交所，“木头姐” 持续加仓阿里、百度
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交所聆讯。 9月30日，紫金黄金国际、西普尼、博泰车联3家公司也在同日挂牌上市。截至10月5日收盘，三只新股分别累涨89.97%、469.93%及50.84%。现货黄金上破3900美元/盎司关口 10月6日，现货黄金本周开局维持强势，上破3900美元/盎司关口，再创历史新高，距离首次突破3800美元关口不到10天。据新华网报道，美国政府时隔七年再度关门扰乱联储降息前景，加剧了投资者的不安情绪，全球金融市场正面临新的不确定性。 “木头姐” 持续加仓阿里、百度华尔街明星基金经理 " 木头姐 " 凯茜 · 伍德（CathieWood）的方舟投资管理公司（ArkInvest）上周进一步增持了阿里巴巴和百度股票，而且是连续三日追买。据钛媒体，从9月22日开始的一周多时间里，方舟投资对阿里巴巴和百度的买入动作十分密集，尤其是在其旗舰基金 ARKK 中。截至10月3日，ARKK对百度的持仓市值达2940万美元（占 ETF权重 0.35%），对阿里巴巴的持仓市值为2600万美元（占比 0.31%）。特斯拉机器人开始学功夫近日，埃隆·马斯克在社交平台X上传了一段特斯拉机器人Optimus和人类工作人员“过招”练功夫的视频。视频中，Optimus的背部系有一根牵引绳，除此之外并无其他束缚，其紧跟工作人员的动作，并实时作出动作回应。就在几日前，TeslaAI微博官方账号发文称，特斯拉正在努力扩大人形机器人的规模，并计划2025年底推出第三代，在2026年开始量产。 AI视频社交应用Sora问鼎苹果热门App榜单 OpenAI周二推出的视频社交应用Sora登顶苹果美国“热门免费应用”（Top Free Apps）榜单。该榜单的前三名分别为Sora、谷歌Gemini和ChatGPT——OpenAI的产品占了两席。Sora也是苹果美国App Store中“摄影与录像”类别的第一名。
金融界10-06 08:30
两天29家递表，港股IPO爆了！西普尼首日狂飙258%
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。昨天（9月30日），紫金黄金国际、西普尼、博泰车联三只新股同时上市，不仅认购倍数与冻资额“双高”，首日涨幅也集体“爆表”！其中，西普尼首日大涨258%，成为今年涨幅最猛的港交所新股，另两家的首日涨幅也在50%以上，中签的都赚翻了。目前，长风药业、挚达科技、金叶国际集团三只新股处于申购中，预计将于10月上市。此外，同仁堂医养、轩竹生物、海西新药、聚水潭都在9月过聆讯，处于待上市状态。近期更是有许多公司扎堆赴港上市，仅9月29日及30日两天，就有长春高新、贝达药业、百利天恒、大金重工、晶合集成、极米科技、普源精电晶存科技、精实测控、聚芯微电子、蓝纳成、麦科奥特、米连科技等29家公司递表港交所，其中有不少是A+H双重上市。港交所网站显示，截至9月30日，2025年受理的新申请高达286家，远超2024年末未处理完的94家申请，可见港交所IPO市场之火爆。赴港上市的企业绝大部分来自大陆。中国证监会数据显示，截至9月26日，今年已有190多家内地企业赴港IPO上市备案（如需详细表格请后台留言“备案”）。接下来让我们一起来看看2025年前三季度港股IPO的具体情况。据Choice数据，2025年1-9月，港股共迎来66只新股IPO上市，新股首发募集资金累计约1829亿港元(含超额配售)，募资额已超2024年全年的两倍，这主要得益于多家大型IPO上市的拉动。今年前三季度，宁德时代仍位居港股IPO募资额榜首，募了约 410亿港元；9月上市的紫金黄金国际以249.84亿港元排在第二。同时，恒瑞医药、三花智控、海天味业的募资额都在100亿港元以上，前五大IPO合计募资986.7亿港元，占今年港股IPO募资总额的一半以上。从个股表现来看，“金表大王”西普尼在上市首日涨超258%，位居前三季度港交所新股首日涨幅榜首。此外，银诺医药-B、中慧生物-B、健康160、映恩生物-B、劲方医药-B、维立志博-B等多家医药股在上市首日大涨，进入涨幅榜前十。这与今年港股医药、新消费大火的整体环境相一致。从上市首日涨跌幅表现来看，2025年1-9月，在港股IPO上市的66只新股中，共47家在上市首日收涨，3家收平，16家收跌，上市首日破发率为24.24%，创近三年新低。尤其是在下半年，港交所新股的首日破发数量明显减少，7月至9月上市的24家新股中，仅3家破发，可见港股的打新赚钱效应明显增强。除上市数量和募资金额大幅增加外，今年港股IPO的认购也非常火爆。其中，大行科工、布鲁可、银诺医药-B、蜜雪集团的认购倍数均超过5000倍。尤其是大行科工以7558倍的认购倍数成为今年港股的“超购王”，其申购一手中签率低至0.02%，跟许多A股的中签率有得一拼了。过去港股打新以“高中签率、低门槛”著称，但近年来，在港股打新赚钱效应提高的吸引下，打新人数激增，叠加港交所新规降低散户配售比例，共同拉低了散户中签率。 2025年8月，港交所正式生效的新股配售机制改革，允许发行人选择两种配售机制：机制A：将原本最高50%的回拨比例下调至35%，意味着即使散户超额认购百倍，也无法获得更高比例的股份；机制B：允许发行人预设公开配售比例在10%至60%之间，不设回拨机制，多数公司可能选择仅10%的股份面向散户，进一步压缩散户获配空间。此外，像宁德时代、恒瑞医药等部分热门新股，在招股阶段就申请豁免回拨机制，将散户配售比例固定为7.5%或21.5%，更多筹码流向机构，这种变化与A股“机构主导”的发行结构日益相似，导致散户“打新红利”被稀释。港交所此轮改革的核心目标是提升新股定价效率、减少破发、稳定上市后股价，通过引入更多机构投资者参与定价与配售，让“最有议价能力的资金”主导市场，这虽然有助于降低新股破发率，但也增加了散户打新中签难度。按月份来看，刚刚过去的9月，港交所共迎来10只新股上市，单月募资总额达478.38亿港元，上市数量仅次于6月，募资额仅次于5月。从行业来看，消费和医药依然是港股IPO的热门领域。按GICS一级行业来划分，今年前三季度在港股上市的66家企业中，有17家来自医疗保健行业，非日常生活消费品、日常消费品各11家，而首发募资金额最多的是工业，主要得益于巨无霸宁德时代的上市。值得注意的是，今年A股上市公司赴港寻求A+H双重上市的热度高涨。年内已有恒瑞医药、三花智控、蓝思科技等多家A股公司成功在港二次上市。此外，还有不少A股上市公司在港股IPO的不同阶段。‌ 受惠于⿎励内地⻰头企业来港上市的政策，以及港交所优化新上市申请审批流程，同时南向资金的持续流入，叠加国际资⾦回流香港，港股流动性显著改善，充沛的“子弹”为巨型IPO提供承接力，市场估值稳步回升，共同推动港股IPO市场的繁荣。
格隆汇 1评论10-01 16:01
恒生科技指数午盘收涨0.55%，芯片股与新股表现抢眼
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第二大IPO，上市首日早盘收涨60%；西普尼(02583.HK)更是大涨248%，成为市场追捧焦点。这显示出部分资金在弱市环境中，积极寻求新股机会。后市展望与投资提示短期内，港股走势或继续受宏观经济环境与资金流动影响。芯片、医药、新能源等板块因具备成长逻辑，可能维持资金关注度。新股的高波动也将吸引投机资金流入。然而，石油、金融等传统行业需等待基本面改善才能迎来估值修复。投资者需警惕市场波动加剧，合理控制仓位。编辑总结今日港股午盘表现分化显著。恒生科技指数小幅收涨，芯片股与新股成为核心亮点。华虹半导体、上海复旦等科技股表现抢眼，带动科技板块人气回升；紫金黄金国际与西普尼的上市表现则显示市场对新股仍保持积极态度。整体来看，资金正在从传统板块向成长行业加速转移，投资者需把握结构性机会的同时保持风险意识。常见问题解答问1：恒生指数和恒生科技指数今日表现如何？答：恒生指数早盘收跌0.1%，恒生科技指数收涨0.55%，显示科技股走势强于大盘。问2：芯片股为何领涨？答：芯片股受益于产业升级与机构上调目标价，华虹半导体年内累涨超270%，市场信心持续增强。问3：生物医药和新能源板块表现怎样？答：两大板块资金回流明显。诺诚健华上涨近7%，赣锋锂业涨超6%，带动相关板块集体走强。问4：有哪些新股表现突出？答：紫金黄金国际首日早盘收涨60%，而西普尼大涨248%，反映资金积极参与新股交易。问5：后市需要关注哪些风险？答：需要关注宏观经济不确定性、资金流动波动，以及新股高波动可能带来的短期风险。成长板块虽具优势，但也需警惕高估值带来的回调。来源：今日美股网
今日美股网10-01 00:10
港股收盘：恒指涨0.87%，恒生科技指数涨2.24%，芯片股与新股表现亮眼
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(02259.HK) 涨68.46% 西普尼(02583.HK) 涨258% 新股上市首日均取得显著涨幅，显示投资者对高潜力企业的热情和市场对新股配置需求强烈。投资者启示与操作建议科技及芯片板块短期表现强劲，可关注行业内高成长个股的配置机会。生物医药板块受政策与研发预期支撑，投资者可适度关注优质龙头企业。新股上市首日涨幅巨大，但波动性高，投资者应控制仓位并关注锁定期和后续交易表现。编辑总结港股今日收盘整体上扬，恒生科技指数表现优于主板，科技、芯片及生物医药板块成为市场焦点。新股上市热度高，显示投资者对高成长企业的关注。短期来看，科技与医药板块仍有投资机会，但需注意市场波动和个股风险管理。常见问题解答问1：今日恒生指数和恒生科技指数收盘涨幅分别是多少？答：恒生指数收涨0.87%，恒生科技指数收涨2.24%。问2：哪些板块今日表现最强？答：生物医药、芯片科技和苹果概念板块表现突出。问3：今日涨幅最大的个股有哪些？答：紫金黄金国际(02259.HK)收涨68.46%，西普尼(02583.HK)收涨258%。问4：投资者在科技板块应注意什么？答：短期科技板块表现强劲，但需关注行业波动风险和个股估值水平，合理控制仓位。问5：新股投资有哪些风险和机会？答：新股首日涨幅大，体现高成长预期，但波动性高，投资者需注意锁定期和后续交易表现，做好风险管理。来源：今日美股网
今日美股网10-01 00:10
港股收评：恒指涨0.87%、科指涨2.24%，半导体及创新药概念股强势拉升，三桶油全天低迷
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电股逆势走低。此外，3只新股集体大涨！西普尼飙升258.11%，紫金黄金国际大涨68.46%，博泰车联劲升53.38%。明日港股因国庆假期休市，周四继续开市。企业新闻英诺赛科(02577.HK)：申请H股全流通。友宝在线(02429.HK)：已于2025年9月29日按配售价每股配售股份2.45港元向不少于六名承配人，成功配售合共1.575亿股配售股份。恒瑞医药(01276.HK)：SHR-7787 注射液、SHR-4849 注射液、贝伐珠单抗注射液、阿得贝利单抗注射液获批开展临床试验。中国中车(01766.HK)：公司及下属企业近三个月合计签订约543.4亿的重大合同，总金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的22%。中国铁建(01186.HK)：近期公司中标或签约单体15亿以上重大项目14个，项目金额合计630.37亿元，项目金额合计占公司2024年度经审计营业收入比例5.91%。中华汽车(00026.HK)：发布截至2025年6月30日止年度全年业绩，营业额5306.3万港元，同比减少23.71%；除税后股东应占亏损1.85亿港元，同比收窄29.64%。湾区发展(00737.HK)：8月，广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别约为2.56亿元、1.05亿元及7148.5万元，同比分别减少0.5%、减少12%及增长1%。希玛医疗(03309.HK)：希华医药与Gilead及韩美就encequidar订立三方全球授权及合作协议。公告称，根据协议，希华医药及韩美会将encequidar在病毒学领域的全球独家权利授予 Gilead。待于协议期内达成若干条件及里程碑后，希华医药将获支付1000万美元首付款，日后有权获得的潜在价款可达最高约7250万美元，并可按低个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。深圳高速公路股份(00548.HK)：8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元。机构观点华泰证券：从历史规律看港股市场呈现“节前防御-节中上涨-节后切换”的日历效应。节前南向大幅流入消费及防御板块，节中市场普涨、成长和消费板块领涨，节后当天大多回撤、风格再度切换至防御，一周内日历效应消散。虽然港股通关闭导致港美股相关性小幅上升，但内部因素重要性或依然大于外部，投资者关注重心在国内消费数据和四季度政策力度。十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。招商证券：市场波动可能加剧，但长期向上趋势不改。AI仍然是港股市场主线，港股互联网仍然有望成为最为受益方向。有色金属则受益于降息带来的流动性宽松和通胀预期提升的双重利好。建议继续把握港股的科技（包括AI互联网大盘+高端制造业等小盘）和有色金属的市场主线，同时增配市场预期差较大的港股保险股以及“困境反转”和高股息等价值策略。部分超跌的优质创新药个股可以自下而上进行配置。国泰海通：当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。
金融界09-30 16:30
港股午评：恒指跌0.1%，科指涨0.55%，半导体芯片股强势、中芯国际再创新高，三桶油集体下挫
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业股纷纷下跌。此外，3只新股集体大涨！西普尼飙升近184%，紫金黄金国际大涨近56%，博泰车联劲升逾32%。企业新闻英诺赛科(02577.HK)：申请H股全流通。友宝在线(02429.HK)：已于2025年9月29日按配售价每股配售股份2.45港元向不少于六名承配人，成功配售合共1.575亿股配售股份。恒瑞医药(01276.HK)：SHR-7787 注射液、SHR-4849 注射液、贝伐珠单抗注射液、阿得贝利单抗注射液获批开展临床试验。中国中车(01766.HK)：公司及下属企业近三个月合计签订约543.4亿的重大合同，总金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的22%。中国铁建(01186.HK)：近期公司中标或签约单体15亿以上重大项目14个，项目金额合计630.37亿元，项目金额合计占公司2024年度经审计营业收入比例5.91%。中华汽车(00026.HK)：发布截至2025年6月30日止年度全年业绩，营业额5306.3万港元，同比减少23.71%；除税后股东应占亏损1.85亿港元，同比收窄29.64%。湾区发展(00737.HK)：8月，广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别约为2.56亿元、1.05亿元及7148.5万元，同比分别减少0.5%、减少12%及增长1%。希玛医疗(03309.HK)：希华医药与Gilead及韩美就encequidar订立三方全球授权及合作协议。公告称，根据协议，希华医药及韩美会将encequidar在病毒学领域的全球独家权利授予 Gilead。待于协议期内达成若干条件及里程碑后，希华医药将获支付1000万美元首付款，日后有权获得的潜在价款可达最高约7250万美元，并可按低个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。深圳高速公路股份(00548.HK)：8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元。机构观点华泰证券：十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。国泰海通：当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。
金融界09-30 12:20
港股开盘：恒指涨0.19%、科指涨0.34%，黄金及创新药概念股活跃，西普尼IPO首日涨超183%
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金国际涨超55%，博泰车联涨超32%，西普尼涨超183%。企业新闻中国中车(01766)：公司及下属企业近三个月合计签订约543.4亿的重大合同，总金额约占公司中国会计准则下2024年营业收入的22%。中国铁建(01186)：近期公司中标或签约单体15亿以上重大项目14个，项目金额合计630.37亿元，项目金额合计占公司2024年度经审计营业收入比例5.91%。深圳高速公路股份(00548)：8月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1344.6万元、6245.8万元、5167.9万元、7148.5万元及1.14亿元。友宝在线(02429)：已于2025年9月29日按配售价每股配售股份2.45港元向不少于六名承配人，成功配售合共1.575亿股配售股份。湾区发展(00737.HK)：8月，广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别约为2.56亿元、1.05亿元及7148.5万元，同比分别减少0.5%、减少12%及增长1%。希玛医疗(03309.HK)：希华医药与Gilead及韩美就encequidar订立三方全球授权及合作协议。公告称，根据协议，希华医药及韩美会将encequidar在病毒学领域的全球独家权利授予 Gilead。待于协议期内达成若干条件及里程碑后，希华医药将获支付1000万美元首付款，日后有权获得的潜在价款可达最高约7250万美元，并可按低个位数比率在销售净额中抽取使用权费。复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的伊匹木单抗生物类似药HLX13(重组抗CTLA-4全人单克隆抗体注射液)(HLX13)一线治疗不可切除的肝细胞癌(HCC)患者的1期临床试验申请(IND)获美国食品药品管理局(FDA)批准。公司拟于条件具备后于美国开展该国际多中心临床试验。恒瑞医药(01276.HK)：SHR-7787 注射液、SHR-4849 注射液、贝伐珠单抗注射液、阿得贝利单抗注射液获批开展临床试验。时代集团控股(01023.HK)：发布截至2025年6月30日止年度的全年业绩，实现收益15.84亿港元，同比减少1.38%，股东应占亏损1.78亿港元，同比盈转亏。中华汽车(00026.HK)：发布截至2025年6月30日止年度全年业绩，营业额5306.3万港元，同比减少23.71%；除税后股东应占亏损1.85亿港元，同比收窄29.64%。太美医疗科技(02576.HK)：拟实施H股全流通。英诺赛科(02577.HK)：申请H股全流通。机构观点华泰证券：十一假期内海外主要事件为美国非农数据及日本选举，对港股表现影响或相对有限。若参考历史经验，港股“持股过节”胜率较高，假期前保持成长和消费等板块配置，假期后短期转为防御，日历效应消散后布局重回配置主线。东方证券：人形机器人进入量产前夕，国内外景气度共振。该行看到近期海外龙头与国内龙头企业都提出了量产的展望，且行业内多次出现亿元级别的大订单，该行认为人形机器人板块正在进入量产前夕，且明年的量产阶段或将出现国内和海外的产业共振，为零部件环节带来投资机会。华泰证券：2025年以来铜矿扰动事件频发，大部分扰动在短期内解除、导致的供给减量有限。目前来看，供给影响较大、持续时间较长的是Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿。9月以来国内电解铜社会库存震荡运行，意味着国内供需处于平衡状态，2025年四季度Grasberg矿减少20万吨供给有望助力电解铜去库。展望2026年，预计Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨产量，有望抵消全球铜矿全部增量，铜供需平衡表大幅改善。叠加市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求的预期、铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境、金价对铜价有一定拖拽作用，判断铜价行情或启动。建议关注优质铜矿公司。
金融界09-30 09:31
西普尼暗盘暴涨75.68%至52港元，黄金手表龙头市场份额超27%
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odayusstock.com 报道，西普尼（02583.HK）在本周一暗盘交易中强势上扬，涨幅达75.68%，报52.00港元，每手100股，不计手续费，每手获利2240港元。这一惊人表现源于招股价区间27-29.6港元的中位数28.3港元计算，超出市场预期，吸引了大量投资者追捧。公司作为中国黄金手表细分赛道龙头，受益于近期现货黄金价格持续高位运行，进一步放大其上市效应。中国黄金手表领先品牌西普尼是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的专业设计商、制造商和品牌拥有人，其自有品牌“HIPINE（西普尼）”和副品牌“GOLDBEAR（金熊）”聚焦大众市场，目标客户为二三线城市中等收入群体。公司销售渠道以经销网络为主，直销通过自营线上商店补充。同时，通过ODM服务为第三方珠宝品牌提供贴牌生产和加工，客户包括老凤祥、中国珠宝和周大生，已建立长期稳定合作。根据灼识咨询数据，2024年，西普尼在足金贵金属手表和镶足金镶贵金属手表市场份额分别达27.08%和28.96%，稳居行业首位。以下为西普尼与其他珠宝品牌ODM对比：品牌 ODM合作年限市场份额贡献老凤祥 5年以上高稳定性中国珠宝 4年以上批量加工周大生 3年以上创新设计财务表现强劲西普尼财务数据显示出稳健增长态势。2022年至2024年，营业收入分别为3.24亿元、4.45亿元和4.57亿元，净利润从2454.1万元增至4934.8万元。2025年前五个月，收入2.31亿元，净利润4279.7万元。其中，传统手表销售占比从2022年的89.4%降至2025年前五个月的47.9%，反映出公司向多元化产品转型的努力。公司董事长邹晓晨近期在上市路演中表示：“我们将持续深化黄金精密制造技术，抓住女性经济崛起机遇，推动品牌影响力向一线城市扩展。”这一战略性言论凸显了管理层对市场趋势的敏锐把握。以下为近年财务数据对比：时期营业收入（亿元）净利润（万元）传统手表占比 2022 3.24 2454.1 89.4% 2023 4.45 5209.9 90.4% 2024 4.57 4934.8 70.7% 2025前五月 2.31 4279.7 47.9% 黄金市场驱动因素西普尼的暗盘暴涨与2025年中国黄金首饰市场复苏密切相关。根据CIC《2025年黄金行业蓝皮书》，黄金消费场景从婚庆转向自戴和赠礼，女性经济崛起驱动女性消费者占比达95%，这直接利好西普尼的亲民金表产品。全球钟表市场呈现“科技与奢侈并行”格局，中国市场经济复苏阶段，高端腕表分化加剧，但大众贵金属手表需求强劲。政策层面，央行黄金储备持续增持和消费刺激措施，进一步推升金价高位运行。相比智能手表市场（2024年产量8095.4万只，健康监测需求占比45.48%），西普尼专注贵金属手表细分赛道，避开了科技竞争压力。未来扩张潜力上市后，西普尼拟将募资净额约2.55亿元的40.28%用于产能提升，33.24%优化销售网络和品牌建设，17.11%加强研发。公司计划通过莆田研发中心推动产品迭代，目标到2026年收入突破6亿元。邹晓晨近期强调：“在环保与个性趋势下，我们将推出更多Q弹金表新品，满足年轻消费者需求。”市场预计，随着金价维持高位和线上渠道占比升至63.95%，西普尼的OBM业务将加速增长，市盈率31.62倍估值相对合理。以下为募资用途对比：用途占比预期效果产能提升 40.28% 产量翻番销售&品牌 33.24% 覆盖一线城市研发加强 17.11% 新品迭代营运资金 9.37% 流动性保障编辑总结西普尼暗盘暴涨75.68%，报52港元，彰显市场对其黄金手表龙头地位的认可。公司2024年市场份额超27%，财务收入从3.24亿元增至4.57亿元，净利润稳定在4000万元以上。女性经济崛起和自戴消费场景切换驱动行业复苏，募资将聚焦产能与品牌扩张。面对钟表市场科技与奢侈分化，西普尼的亲民贵金属产品具备独特竞争力，预计2026年收入将显著提升，为投资者带来长期价值。常见问题解答 1. 西普尼暗盘为何暴涨75.68%？西普尼暗盘报52港元，涨幅75.68%，主要受益于招股价中位数28.3港元的低估值起点，叠加现货黄金高位运行和中国黄金消费复苏预期。公司作为足金手表龙头，市场份额27.08%，吸引资金热捧，每手获利2240港元。 2. 西普尼的核心业务模式是什么？西普尼以OBM自有品牌“HIPINE”和“GOLDBEAR”销售黄金手表为主，辅以ODM服务为老凤祥等品牌提供贴牌生产。2024年传统手表收入占比70.7%，经销网络覆盖二三线城市，线上直销补充渠道。 3. 2025年黄金手表市场趋势如何影响公司？ 2025年黄金首饰市场转向自戴和赠礼，女性消费者占比95%，利好西普尼亲民金表产品。CIC蓝皮书显示，产品工艺迭代加速，公司市场份额28.96%，预计收入受益于消费刺激政策和金价支撑。 4. 西普尼财务增长亮点在哪里？ 2022-2024年收入复合增长18.7%，净利润从2454万元升至4934万元。2025年前五月净利润4279万元，传统手表占比降至47.9%，显示多元化转型成效，董事长邹晓晨看好女性经济机遇。 5. 投资西普尼存在哪些风险与机遇？机遇在于募资提升产能和品牌，目标2026年收入6亿元；风险包括金价波动和钟表市场分化。估值31.62倍合理，建议关注研发新品和一线城市扩张，以平衡消费电子竞争压力。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:10

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