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创新药出海的趋势不断加强，医疗创新ETF(516820.SH)获资金积极申购

究成果在会议中进行展示：康方生物的伊沃西联合化疗对照替雷利珠单抗联合化疗一线治疗sqNSCLC的ph3临床（HARMONi-6），科伦博泰的sac-TMT单药对照含铂双药化疗二线治疗EGFRm NSCLC的ph3临床（OptiTROP-Lung04），sac-TMT单药对照化疗治疗HR+/HER2- mBC的ph3临床（OptiTROP-Breast02），以及荣昌生物的RC48、RC118、RC148，百利天恒的BL-B01D1，乐普生物的MRG004A，三生制药的707等。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。机构称，历史上，每年四季度也是BD集中落地的季度，康方生物、科伦博泰、百利天恒的超大额BD均在Q4落地，国际大型药企（MNC）一般会在Q4集中花完全年的预算。近3个月创新药经历了较长时间回调，调整幅度达到一定水平，在外围扰动事件的影响下（实际并不影响基本面），当前市场预期已经降低。短期后续仍然有多个催化（包括欧洲肿瘤大会ESMO数据、三季度业绩持续放量、BD有望持续落地），以及长期创新药企业报表有望持续改善，对外出海维持高景气度的趋势，#继续看好创新药中长期大级别行情。创新药是中长期的产业趋势，对外出海与国内收入放量双重周期交织，长期向上趋势势不可挡。大产业趋势面前，无惧短期扰动，自身够硬的情况下，外来的任何扰动调整就是买入机会。美国降息预期提升，将强化全球流动性与科技股的趋势，对于踏空医药上半场行情的投资者，可以借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 14:21

创新药将迎密集催化，资金逆市加仓港股医药ETF(159718.SZ)

究成果在会议中进行展示：康方生物的伊沃西联合化疗对照替雷利珠单抗联合化疗一线治疗sqNSCLC的ph3临床（HARMONi-6），科伦博泰的sac-TMT单药对照含铂双药化疗二线治疗EGFRm NSCLC的ph3临床（OptiTROP-Lung04），sac-TMT单药对照化疗治疗HR+/HER2- mBC的ph3临床（OptiTROP-Breast02），以及荣昌生物的RC48、RC118、RC148，百利天恒的BL-B01D1，乐普生物的MRG004A，三生制药的707等。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。华福证券指出，节后的市场波动主要源于长假效应下的资金获利了结和其他板块行业的吸水。同时，部分BD项目预期回归理性后，短期市场预期被提前消化，导致股价出现调整。创新药行情的核心正从广泛的估值修复，转向关注企业的基本面兑现能力。真正具备卓越的临床数据、强大的商业化能力以及成功的出海潜力的公司，将成为未来的赢家。我们认为中国创新药正在“量变引起质变”，看好创新药5-10年的产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起。机构继续坚定看优质创新&创新产业链，大产业趋势面前，无惧短期扰动，自身够硬的情况下，外来的任何扰动调整就是买入机会。港股医药ETF板块构成均衡，不仅包含创新药，还涵盖CXO、互联网医疗、创新器械等港股特色标的，是投资者配置港股医药板块的便捷标准化工具。建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 14:21

创新药将迎密集催化，资金逆市申购，积极布局港股医药ETF(159718.SZ)

究成果在会议中进行展示：康方生物的伊沃西联合化疗对照替雷利珠单抗联合化疗一线治疗sqNSCLC的ph3临床（HARMONi-6），科伦博泰的sac-TMT单药对照含铂双药化疗二线治疗EGFRm NSCLC的ph3临床（OptiTROP-Lung04），sac-TMT单药对照化疗治疗HR+/HER2- mBC的ph3临床（OptiTROP-Breast02），以及荣昌生物的RC48、RC118、RC148，百利天恒的BL-B01D1，乐普生物的MRG004A，三生制药的707等。随着国产创新药的临床数据和临床进度在全球范围内的竞争力越来越强，创新药出海的趋势不断加强。华福证券指出，节后的市场波动主要源于长假效应下的资金获利了结和其他板块行业的吸水。同时，部分BD项目预期回归理性后，短期市场预期被提前消化，导致股价出现调整。创新药行情的核心正从广泛的估值修复，转向关注企业的基本面兑现能力。真正具备卓越的临床数据、强大的商业化能力以及成功的出海潜力的公司，将成为未来的赢家。我们认为中国创新药正在“量变引起质变”，看好创新药5-10年的产业趋势，BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起。机构继续坚定看优质创新&创新产业链，大产业趋势面前，无惧短期扰动，自身够硬的情况下，外来的任何扰动调整就是买入机会。港股医药ETF板块构成均衡，不仅包含创新药，还涵盖CXO、互联网医疗、创新器械等港股特色标的，是投资者配置港股医药板块的便捷标准化工具。建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 11:25

美国信贷危机升温银行股市值蒸发逾1000亿美元

风险，从而加剧系统性冲击。齐昂银行与西联银行损失分析与大型机构相比，区域性银行齐昂银行和西联银行披露的损失规模较小，仅为数千万美元，远低于数十亿美元的破产事件。但市场仍对其财务稳健性产生担忧。两家银行均涉及与投资基金相关的贷款欺诈案件，揭示了区域性银行在风控管理上的潜在不足。银行名称损失金额案件类型齐昂银行 (Zion) 数千万美元商业抵押贷款欺诈西联银行 (Western Union Bank) 数千万美元商业抵押贷款欺诈股市反应与市值蒸发情况由于信贷风险上升，美国主要银行股受到冲击。周四，美国74家最大银行市值蒸发超过1000亿美元。齐昂银行股价大幅下跌，单日跌幅达到-13.14%。市场对区域银行潜在风险的担忧叠加大型破产事件，导致投资者避险情绪明显上升。贷款欺诈案件与相关人物在齐昂银行和西联银行案件中，涉嫌作案者为同一群体：与Andrew Stupin和Gerald Marcil相关的投资基金借入资金，用于购买不良商业抵押贷款。分析人士指出，这类案件反映了银行在贷前尽职调查及风险控制方面存在明显缺陷。区域银行与大型机构破产对比近期破产事件包括：机构事件类型损失规模 Tricolor Holdings 次级汽车贷款破产债务几乎全部化为乌有 First Brands集团汽车零部件供应商破产欠华尔街金融机构逾100亿美元齐昂银行 & 西联银行商业抵押贷款欺诈数千万美元对比可见，虽然区域银行损失规模较小，但累积效应及市场信心冲击不容忽视。编辑总结近期美国信贷市场风险升温，多起贷款欺诈和企业破产事件加剧了投资者对银行体系的担忧。大型机构破产导致数十亿美元损失，而区域银行暴露的潜在信贷风险同样引发市场震荡。金融市场短期反应强烈，市值蒸发超千亿美元。未来投资者需关注银行风控能力和贷款质量，以及宏观政策对信贷市场的影响，以防系统性风险进一步扩大。常见问题解答问1：为什么齐昂银行和西联银行的损失虽然较小却引发市场担忧？答：虽然损失规模为数千万美元，远低于大型破产机构，但区域银行涉及贷款欺诈，显示银行在风控管理上存在漏洞，累积效应可能导致系统性风险，引发投资者担忧。问2：Tricolor Holdings和First Brands集团破产对市场有何影响？答：Tricolor Holdings破产导致债务几乎全部损失，First Brands集团欠金融机构逾100亿美元。这些事件加剧市场信贷紧张情绪，使银行股及相关金融资产价格大幅波动。问3：贷款欺诈案件涉及哪些主要人物？答：涉及投资基金的主要人物为Andrew Stupin和Gerald Marcil，其基金借入资金购买不良商业抵押贷款，暴露银行风控漏洞。问4：股市市值蒸发反映了什么？答：美国74家最大银行市值蒸发超1000亿美元，反映投资者对银行信贷风险的高度担忧，以及对未来可能出现更多不良贷款和违约的预期。问5：投资者应如何应对当前信贷风险？答：建议关注银行财务健康和风险管理能力，评估贷款组合质量，分散投资风险，并关注政策调控及监管动态，以降低潜在系统性冲击。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

又见黑天鹅？美国区域银行拉响警报

n Alliance Bancorp（西联银行）下跌10.8%，公司亦表示曾向同一借款人提供贷款。美股区域银行指数暴跌近7%，美国74家最大银行的市值蒸发超过1000亿美元。今年早些时候，两家与汽车行业相关的公司破产，引发了市场对宽松放贷行为的担忧，尤其是在不透明的私募信贷市场。这令银行业及投资者担心，近期的坏账事件是否预示着一场正在酝酿的信贷危机。摩根大通银行业分析师Anthony Elian在周四给客户的报告中写道：“虽然我们也在质疑，为何近期似乎出现了这么多信贷‘个案’，但事实是，即便这些风险敞口‘已得到良好控制’且‘财务影响有限’，投资者——尤其是对银行业不熟悉的新进资金——往往会在信贷风险升高时选择‘先卖出、再问原因’。” “蟑螂”出没，银行业拉响警报银行业健康状况的担忧，最早源自两家与汽车行业有关公司的破产：First Brands和Tricolor Holdings。汽车零部件制造商First Brands上月申请破产，本周宣布创始人Patrick James辞任CEO。据《华尔街日报》援引知情人士报道，这家总部位于俄亥俄州的公司正面临美国司法部的刑事调查。拥有First Brands风险敞口的杰富瑞股价周四暴跌逾10%。该投行股价10月以来已下跌超过25%，有望录得自2020年新冠疫情爆发以来最糟糕的单月表现。杰富瑞表示，其管理的对冲基金对与First Brands关联公司有7.15亿美元的债权；瑞银（UBS）则称其敞口约5亿美元。摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）本周在财报电话会上提到First Brands和Tricolor的风险时说：“当你看到一只蟑螂时，往往意味着还有更多。” 摩根大通并未涉及First Brands的风险敞口，但上季度因Tricolor计提了1.7亿美元的坏账。富国银行高级银行业分析师Mike Mayo表示：“我问了杰米·戴蒙有关这些问题的看法，你也听到了那句话——‘看到一只蟑螂，可能还有更多’。投资者现在正在到处找‘蟑螂’，这就是市场正在发生的事。” 连锁反应蔓延富国银行分析师Mike Mayo指出，整个银行业的信贷质量总体仍被认为是良好的。然而，近期事件表明，在信贷市场出现波动时，容错空间极为有限。此外，由于私人信贷市场过于“不透明”，Pave Finance的Peter Corey表示，这种情况下“即便问题尚未真正存在，也可能引发巨大恐慌”。本周披露的贷款事件，成为近年来区域性银行面临的又一次挑战。此前在2023年，硅谷银行（SVB）的倒闭曾引发整个行业危机。除银行股外，另类资产管理公司和其他投资机构股价周四也集体下跌。 Blue Owl Capital下跌逾7%；Ares Management与黑石集团（Blackstone）分别下跌逾6%和3%。相较之下，主要大型银行的跌幅较小。摩根大通下跌逾2%，美国银行（Bank of America）下跌约3.5%。分析人士认为，尽管本轮回调主要集中于中小型银行，但若信贷链条继续传导，私人信贷基金及非银金融机构可能成为下一波市场焦点。

格隆汇10-17 10:21

24小时环球政经要闻全览 | 10月17日

n Alliance Bancorp（西联银行）股价一度跌13%，公司亦表示曾向同一借款人提供贷款。台积电Q3净利润创历史新高台积电2025年Q3营收9899.2亿新台币，同比增加30.3%，环比增加6%；净利润4523亿新台币，高于预期的4054.7亿元台币，创下公司的纪录新高，同比增加39.1%，环比增加13.6%。台积电2025年第三季毛利率为59.5%(高于预期的57.1％，较去年同期上升1.7个百分点)，营业利益率为50.6%，税後纯益率则为45.7%。苹果计划推出搭载触控屏和M6芯片的Mac电脑据外媒报道，苹果(AAPL.O)正筹备推出搭载触控屏的Mac电脑，新款MacBook Pro将配备触控显示屏、更轻薄机身以及M6系列芯片。这款新笔记本电脑将采用OLED显示屏技术，同时保留完整的触控板和键盘，使用户可在触控与传统控制方式间自由选择。触控屏版MacBook Pro预计将于2026年末或2027年初发布，由于采用成本更高的组件，其售价可能较当前版本高出数百美元。(金十数据APP)

格隆汇10-17 08:10

西联汇款加入标普小型股600指数，Bentley Systems取代中型股400指数位置

导读目录标普指数成分股调整概览西联汇款(WU.US)调入小型股600指数影响分析 Bentley Systems(BSY.US)接替中型股400指数的意义此次指数调整对市场投资者的潜在影响小型股与中型股指数成分变动对比表编辑总结常见问题解答标普指数成分股调整概览根据 www.Todayusstock.com 报道，标普道琼斯指数官网于美东时间10月1日盘后发布公告，宣布对标普小型股600指数和中型股400指数进行成分股调整：西联汇款(WU.US)将取代Mr. Cooper Group (COOP.US)在小型股600指数中的位置，而Bentley Systems (BSY.US)将接替西联汇款原先在中型股400指数中的位置。此次调整将于10月6日市场开盘前正式生效。西联汇款(WU.US)调入小型股600指数影响分析西联汇款调入小型股600指数意味着公司将获得更多指数基金的关注，预计被动资金流入将增加，从而可能对其股票短期价格形成支撑。分析师指出，加入小型股指数的公司通常流动性增强，并提升市场知名度。此外，西联汇款近期财报显示其跨境支付业务增长稳定，强化了其在金融科技领域的竞争优势。 Bentley Systems(BSY.US)接替中型股400指数的意义 Bentley Systems接替西联汇款在中型股400指数中的位置，标志着其在中型企业中的市场认可度进一步提升。公司CEO Gregory Bentley在近期财报电话会议中表示：“此次加入中型股指数反映了我们在基础设施软件市场的稳健增长和长期投资价值。” 这一调整可能吸引更多指数基金和机构投资者关注，进一步增强其股票流动性和市场估值。此次指数调整对市场投资者的潜在影响综合来看，这次调整对不同投资者的意义有所不同：被动基金投资者：需重新配置持仓以匹配指数成分股变化。短期交易者：可能借助资金流入进行短期交易机会。长期价值投资者：关注成分股变动背后的公司基本面和成长潜力，而非短期价格波动。小型股与中型股指数成分变动对比表指数原成分股新增成分股市场影响标普小型股600 Mr. Cooper Group (COOP.US) 西联汇款 (WU.US) 增加流动性与被动资金关注标普中型股400 西联汇款 (WU.US) Bentley Systems (BSY.US) 提升机构投资者认可度和股票估值编辑总结此次标普指数调整体现了市场对西联汇款和Bentley Systems基本面的认可。西联汇款通过调入小型股600指数可能获得短期资金流入，而Bentley Systems加入中型股400指数则有助于长期投资者关注其增长潜力。整体来看，指数成分股调整不仅影响被动投资资金流向，也为市场参与者提供了分析企业价值和行业趋势的重要参考。常见问题解答问1：为什么西联汇款会从中型股400指数转入小型股600指数？答：这主要是因为标普道琼斯指数每季度会对成分股市值、流动性和财务表现进行评估。西联汇款近期市值和市场表现符合小型股600指数的调整标准，而中型股400指数则需要新的成分股以维持指数平衡。问2：Bentley Systems加入中型股400指数会带来哪些投资机会？答：加入中型股指数通常意味着更多被动基金和机构投资者关注，从而增加股票流动性和交易量。长期来看，投资者可关注其基础设施软件业务增长以及潜在市场份额扩张。问3：指数成分股调整对股价的短期影响通常如何？答：短期内，调入指数的公司往往会因为被动资金买入而出现股价上涨，但这种影响通常在几周内逐渐消化。长期股价表现仍需关注企业基本面和行业趋势。问4：这次调整对投资者持仓策略有何指导意义？答：被动基金需根据新指数成分重新配置持仓，而主动投资者可借此机会分析调入公司的增长潜力。投资者应结合基本面和市场流动性判断是否增减仓位。问5：西联汇款和Bentley Systems在行业中地位如何？答：西联汇款在跨境支付和汇款领域拥有稳固市场份额，而Bentley Systems在基础设施软件市场具备技术优势和长期增长潜力。指数调整反映了市场对两家公司在各自行业中的认可。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

创新药大幅反弹，荣昌生物涨超13%！港股通创新药ETF(159570)探底回升反涨超1%，近5日吸金超5.3亿元！港药进入盈利期，优质资产受资本青睐

的治疗方案。9月2日，康方生物宣布依沃西联合方案，对比度伐利尤单抗（PD-L1）联合方案，用于一线治疗晚期胆道恶性肿瘤（BTC）的随机、对照、多中心、注册性III期临床研究（AK112-309/HARMONi-GI1）完成患者入组。ASCO年会上发布Ib/II 期临床研究数据显示：依沃西联合方案治疗胆道癌ORR（客观缓解率）达63.6%，DCR（疾病控制率）为100%，与度伐利尤单抗历史数据相比，依沃西联合方案潜在优势明显。（来源：西南证券20250906《医药行业周报》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 10:33

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Business2Community06-07 10:36

木头姐、佩洛西联手押注！Tempus AI值得吗？

Tempus AI是一家医疗保健技术公司，过去发展迅速，最近一个季度也是如此。今年余下时间前景良好，盈利能力也在提升 —— 不过 Tempus AI 仍在亏损。有外国分析师认为，尽管公司有潜力，但并非低风险股票，且估值也不低，所以并非适合所有人的选择。作者：Jonathan Weber 公司概况 Tempus AI 这个名字让人以为它是一家专注于人工智能的公司，实则不然。公司十年前成立时名为 Tempus Labs，直到两年多前才更名。有些公司会时而更名，以附和热门主题，即便其底层业务与之无关，所以部分投资者可能将此类更名视为警示信号。但在 Tempus AI 这边，公司确实在业务和产品中运用人工智能，更名以凸显人工智能产品的重要性无可厚非。不过，Tempus AI 起初并非人工智能或科技公司，而是一家医疗保健公司，只是其 “科技范儿” 的业务对人工智能的运用日益增加。 Tempus AI 旗下有两大主要业务单元，最大的当属基因组学业务，约占公司总营收的四分之三（最近一季度为 1.94 亿美元）。另一个业务单元是数据与服务，贡献剩余四分之一的营收，最近一季度为 6200 万美元。从

老虎证券05-21 17:07

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