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恒生指数震荡收高：资金流向分化，比亚迪领涨好仓

烟设备销售增长，股价涨超6%，带动相关认购证大涨，其中思摩麦银五五购A.C飙升128%。联想集团受科技板块回暖推动，股价上涨超3%，其认购证联想星展五六购A.C涨80%。此外，汇丰控股备受关注，摩根大通建议投资者关注其即将发布的业绩，推荐关注汇丰摩通五九购C.C及汇丰摩通五八沽A.P。汇丰控股首席执行官祈耀年表示：“我们对2025年的经济前景保持审慎乐观，重点优化资本配置。”（引自汇丰控股官网）轮证市场整体资金净流出8.42亿港元，显示部分投资者选择锁定收益。编辑总结恒生指数上周五震荡收高，资金流向呈现好仓与淡仓分化，新能源及消费板块获资金青睐，而指数及科技股则面临对冲压力。牛熊证街货比例显示市场情绪平衡，投资者在看涨与避险间寻求平衡。思摩尔国际等个股的强劲表现反映市场对新兴行业的乐观预期，但全球宏观不确定性仍需警惕。数据来源于香港交易所、摩根大通研究报告及香港证监会官网。名词解释牛熊证：一种结构性衍生工具，允许投资者对标的资产（如恒生指数）的涨跌进行杠杆投资，牛证看涨，熊证看跌。数据来源于香港交易所官网。街货比例：反映牛熊证未平仓合约的分布比例，用于评估市场看涨或看跌情绪。数据来源于香港交易所官网。好仓/淡仓：好仓指看涨仓位，淡仓指看跌仓位，反映资金对市场方向的预期。数据来源于摩根大通研究报告。 2025年相关大事件 2025年4月25日：恒生指数收涨0.32%，报21980.74点，南向资金净卖出超180亿港元，市场情绪谨慎。数据来源于香港交易所官网。 2025年4月2日：港股三大指数低开冲高，恒生科技指数午间收涨0.58%，成交额1302亿港元。数据来源于格隆汇财经报道。 2025年3月17日：恒生科技指数年初至今上涨31.44%，阿里巴巴、腾讯等科技龙头贡献显著。数据来源于中国银河策略报告。 2025年2月27日：香港证监会建议提高恒生指数衍生工具持仓限额，旨在提升市场竞争力。数据来源于香港证监会官网。国际投行与专家点评 James Sullivan, JPMorgan Chase分析师，2025年4月25日：“比亚迪股份的资金流入反映市场对其新能源车增长的信心，但全球关税政策可能对出口导向型企业构成挑战。”数据来源于摩根大通研究报告。 Nicole Goh, HSBC Global Research分析师，2025年4月24日：“汇丰控股的业绩预期稳定，资本回报率改善将支撑其股价表现，建议关注相关衍生工具。”数据来源于汇丰研究报告。 Edison Lee, Jefferies分析师，2025年4月23日：“思摩尔国际受益于电子烟市场需求复苏，其认购证活跃度显示投资者对短期上涨的乐观预期。”数据来源于杰富瑞研究报告。 Laura Wang, Morgan Stanley分析师，2025年4月22日：“恒生指数的牛熊证街货比例表明市场对短期波动的高度敏感，科技板块仍具吸引力。”数据来源于摩根士丹利研究报告。 Kenny Ng, Everbright Securities分析师，2025年4t，报21980.74点，资金流向分化，中芯国际等半导体企业获看好，但需警惕宏观风险。”数据来源于光大证券研究报告。来源：今日美股网

今日美股网04-29 00:11

4月28日上市公司晚间重要公告一览

金融界04-28 20:46

Best Wallet火速圈粉领跑加密资产新时代

OT）代币，引起市场高度关注。参与此次认购用户需累积至少45点「Alpha Points」积分，这一新机制成为未来打新活动重要门坎。 Alpha Points计算方式涵盖了资产余额与交易量，过去15天内每日累积资产积分与交易量积分总和，直接影响用户能否参与新币认购。根据币安公布规则，资产金额越高、Alpha代币交易量越大，所累积积分也越多。更新至最新版本币安App后，便可在首页搜寻「Alpha Points」轻松查询个人积分状况。币安推动Alpha Points制度，显示出交易所对提升生态活跃度与留存率高度重视。在未来TGE与空投活动中，积分将成为核心筛选标准，这不仅让资产规模较大用户受益，同时也促使更多用户提升交易量与资产持仓。伴随着新一波TGE热潮，整体加密市场对资产配置与资金流动性要求也愈发严格。新兴产品Best Wallet迅速走红在加密资产管理领域，另一款新兴产品Best Wallet迅速走红。作为一款无需KYC、无托管、支持多链操作加密钱包，Best Wallet自推出仅三个月便吸引超过50万名用户，月活人数突破25万，成长速度惊人。该钱包支持超过60条主流公链，包括比特币、以太坊、Solana与USDT等，打破了传统钱包需分别管理多条链资产局限，成为一站式加密资产管理平台。 Best Wallet不仅整合了交易、储存、兑换、购买等功能，还引入即将推出「Upcoming Tokens」功能，让用户能在第一时间投资热门预售代币，抢占市场先机。这项设计已帮助许多用户在Pepe Unchained（PEPU）这类项目中实现了6倍以上收益，也为未来新兴代币提供了便捷参与通道。参观购买Best Wallet代币 Best Wallet功能远超传统钱包在功能布局上，Best Wallet远超传统钱包，不仅计划推出内建DEX、NFT画廊、衍生品交易平台及限价/止损交易功能，还即将发行Best Card，支持用户将加密资产直接用于日常支付，并整合至Google Pay与Apple Pay生态，扩大实际应用场景。未来，持有原生代币$BEST用户还能享有手续费减免、更高质押收益以及8%现金回馈，显著提升整体使用体验。在市场评价方面，Best Wallet被视为新手与资深投资者最佳选择。无托管设计保障了资产自主性，无需繁琐身份验证流程，进一步提高了隐私性与操作便利性。随着去中心化金融（DeFi）与Web3应用快速扩展，一个高效、安全且功能全面钱包平台成为用户进入市场关键入口。 $BEST代币作为Best Wallet生态系统核心，也在预售阶段受到投资者热烈追捧，目前已累计筹集超过1180万美元。作为平台治理与经济激励重要一环，$BEST将为持有者带来多重权益与成长红利。随着市场对安全高效钱包需求持续攀升，Best Wallet凭借其强大功能与创新设计，正在加速成为下一个Web3时代资产管理领导者。参观购买Best Wallet代币结论：加密世界变化迅速，从币安Alpha Points机制到Best Wallet引领资产管理革新，无不显示出整个市场正进入精细化运营与高度竞争新阶段。掌握工具，顺势而行，将是未来加密资产玩家在这片蓝海中立于不败之地关键。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community04-28 18:36

奶茶股火爆背后暗藏隐忧！

趋之若鹜，刚刚招股半日，老虎证券显示的认购倍数就超过了38倍：火爆的背后，奶茶股基本面能否支撑？背后有没有隐忧？首先，投资者之所以追捧蜜雪和古茗，在于两家公司优秀的业绩和超低的估值。 2024年，蜜雪集团营收248亿，同比增长22%，净利润44亿，同比增长41%；古茗2024年营收88亿，同比增长15%，净利润15亿，同比增长37%。估值方面，蜜雪IPO时只有23倍，古茗16倍。优异的业绩带动股价飙升，但目前，蜜雪的市盈率达到了37倍，古茗达到了32倍，这样的估值还有上升空间吗？拿连锁界知名品牌星巴克为例，最近10年的估值，基本在20-40倍之间：考虑到星巴克的品牌力远高于国内的奶茶，而且美股流动性远好于港股，因此，30多倍的蜜雪和古茗，算不上便宜。除了估值接近高点外，奶茶公司的业绩有大幅放缓的风险。无论是蜜雪还是古茗，亦或是茶百道、沪上阿姨，它们的盈利模式都是通过加盟来销售奶茶设备和原材料。换言之，只有加盟的店铺越来越多，蜜雪们的业绩才会更好。但是，目前蜜雪集团的店铺数量已经高达46000家、古茗9914家、沪上阿姨9367家，继续扩张的空间并不大。如蜜雪集团2022年店铺数量同比增长44.9%、2023年增长29.6%、2024年增速就降到了22.5%：分区域看，蜜雪在国内的店铺数量保持了25%左右的增长，海外店铺数量为4900家，大幅低于国内，本来应该获得更高的增长，但去年增速只有13%：店铺增速降低后，蜜雪的营收增速也从2023年的49.5%降到了22.3%：虽然蜜雪去年的净利润增速高达41%，但主要是原材料降价带来了毛利率的提升，展望未来，原材料成本持续下降难度较大：古茗去年的店铺增速也降到了10%：营收增速由38%降到了14.5%：沪上阿姨去年店铺增速降到17.8%，今年前4月店铺数量达到9367家，较2024年底增加2.1%：门店增速下降后，沪上阿姨的业绩开始掉头向下，2024年的营收同比下滑2%，净利润同比下滑15%：今年一季度，沪上阿姨GMV为26.3亿，较去年同期增长5.2%。除了新开店铺增速下滑，奶茶企业也面临激烈的竞争和消费萎靡的影响，拿沪上阿姨为例，去年的单店GMV为139.9万，同比下滑10.4%：古茗去年的单店GMV也同比下滑4.3%：由此来看，奶茶股未来业绩增速很有可能会继续放缓，届时，30多倍的市盈率，可能有泡沫破裂的风险！

老虎证券04-28 16:37

首日认购超募150%！元保用AI科技撬动千亿市场

国际投行担任承销商，现有股东及关联方拟认购1700万美元ADS（占发行量60.7%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。公司定位：AI重构保险分销链元保成立于2019年，创始人方锐为网易前高管，团队核心成员多来自互联网大厂。其商业模式本质是“保险界的拼多多”——通过AI技术连接46家保险公司与下沉市场用户，定制普惠型健康险产品。截至2024年底，平台已开发4700个互联模型，覆盖从精准营销到智能理赔的全流程，62.1%的员工为研发人员。弗若斯特沙利文数据显示，按2023年首年保费计算，元保是中国第二大在线保险分销商，也是最大的独立分销商（剔除蚂蚁保等平台系企业）。其差异化在于：技术替代人力：AI模型将核保效率提升至8秒/单，三线以下城市用户贡献70%理赔量，医保外费用报销比例达81%；大单品策略：聚焦短期健康险，2024年短期险保费占比99.5%，通过高频低客单价快速起量。财务表现：盈利拐点 2022-2024年，元保营收从8.5亿元飙升至32.85亿元，年复合增长率96.7%；净利润从-4.35亿元扭转为8.66亿元，净利率达26.4%。高增长背后存在结构性风险：营销依赖症：2024年销售费用占比仍达54.5%，虽较2023年71.5%有所优化，但获客成本仍是盈利桎梏；短期险困局：长期险收入占比不足1%，用户留存率仅27.6%，需持续“烧钱”维持增长；大客户集中：前三大保险公司贡献59%收入，合作缺乏排他性条款。行业前景：渗透率翻倍与监管博弈中国在线保险渗透率从2019年6%升至2023年14.6%，预计2028年达35.9%。元保瞄准的是两大增量：下沉市场：三线以下城市健康险覆盖率不足20%，但医疗支付压力显著；技术替代：分销商在中国寿险市场占比仅6.3%，远低于美国（52.1%），AI驱动模式有望加速替代传统代理人。但监管趋严构成挑战。2023年以来，银保监会多次整治“首月1元”等营销乱象，元保因自动扣款投诉超1200条，曾遭罚款并写入招股书风险章节。五、IPO价值：低PE下的增长赌局对比同业，元保发行市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）和行业均值（17.6倍）。其估值逻辑存在双重博弈：乐观视角：60%的营收增速+26%净利率，若技术降本持续，有望复制众安在线早期走势；悲观视角：短期险模式难逃“规模不经济”，监管风险或压制估值上限。元保的上市，本质是资本对“AI+保险”能否规模化的一次押注。在渗透率提升与技术迭代的交叉点上，它需要证明自己不只是流量贩子，而是真正的效率革命者。

老虎证券04-28 11:17

银行股新高只是开始？会议释放稳经济强信号，红利资产如何布局？

字新基建领域备受关注的基金，目前正处于认购阶段，5月9日认购截止。数据来源：Wind 为什么资金抱团银行股？机构指出，这两年因市场风险偏好大幅降低，很多机构资金为追求确定性，选择买大银行避险。比如保险资金，需大量买入分红高的银行股，分红到手能有现金流，进而可保证自己未来的兑付需求。从基本面看，银行一季报显示净息差企稳回升（部分优质城商行回升2-3BP），不良贷款率降至1.5%的五年低位。叠加10万亿地方政府债务置换提速，银行ROE中枢有望从10%向12%攀升。政策层面，4月政治局会议释放两大信号：①3.8万亿专项债扩容、设备更新贴息等“财政组合拳”直接利好银行资产质量；②要求“健全分红机制”，推动险资、社保等长期资金增配高股息资产。这一政策组合拳直接利好红利板块——财政扩张支撑银行、基建等行业的盈利稳定性，分红制度优化则从供给端增加高股息标的的吸引力。值得注意的是，会议未提短期刺激政策，反而强调“结构性改革”，这进一步强化了市场风格向业绩扎实、现金流充沛资产倾斜的逻辑。与此同时，中美关税博弈出现缓和迹象（传美方考虑下调对华关税至50%-65%），外部风险溢价下降，红利资产的防御属性从“避险工具”升级为“攻守兼备”的战略配置。技术面：平淡走势下的支撑与突破博弈数据来源：Wind 技术面来看，中证红利指数整体走势平缓，短期缺乏明确方向，市场交投清淡，参与者观望情绪较浓，需警惕量能不足下的回调风险，若跌破MA20（5364）支撑，可能进一步下探；若放量突破MA5/10压力，则有望企稳反弹。短期看，银行与地产链受益于“稳增长”政策接力，存在估值修复空间；中长期则需把握两大趋势：①全球利率下行周期中，中证红利指数6.31%的股息率（较十年国债利差达466BP）凸显配置价值；②数字化浪潮下，长江电力、中国移动等“新基建现金牛”正重塑红利资产内涵。投资者或可采用“卫星策略”：以港股红利ETF（513690）早捕捉汇率反弹，以红利低波100ETF（159307）对冲波动，以现金流ETF基金（563833）押注转型升级，均衡布局攻守兼备的红利组合。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 11:17

一周IPO观察：沪上阿姨过讯招股、三只松鼠再递表，传喜马拉雅被TME收购；元保赴美上市

国际投行担任承销商，现有股东及关联方拟认购1700万美元ADS（占发行量60.7%）。若顺利，元保将于4月30日登陆纳斯达克，成为2025年首家赴美上市的中国保险科技企业。元保成立于2019年，定位为“AI驱动的保险分销基础设施”，致力于通过技术重构传统保险销售链条。其核心战略是通过4700个互联模型实现“精准匹配-智能核保-自动化理赔”全流程优化，目标成为全球保险科技领域的标准制定者。至2024年底，元保已合作46家保险公司，覆盖健康险、寿险等主要品类。平台2024年促成首年保费（FYP）237亿元人民币，在中国独立在线保险分销商中排名第一，市场份额达6.3%。其技术优势体现在：AI核保系统将平均处理时间压缩至8秒，三线以下城市用户占比达70%；物流成本占GMV比例低于1%，库存周转天数仅5.3天，显著低于行业均值。业绩方面，2023-2024年，公司营收从20.45亿元增长至32.84亿元，增速60.6%；净利润由-3.32亿元扭转为8.66亿元，净利率26.4%。元保当前市盈率（TTM）9.8-11.3倍，低于水滴（9.3倍）但高于行业均值，反映市场对其技术壁垒的认可。 SPAC方面 VERAXA Biotech 与 Voyager Acquisition Corp. 宣布合并 Flag Ship Acquisition与Great Future Technology达成新并购协议 Tether、软银集团和Jack Mallers通过与Cantor Equity Partners的业务合并，成立了比特币原生公司Twenty One Terra Innovatum 将通过与 GSR III Acquisition Corp 的业务合并上市巴西垂直一体化炼油和采矿企业PX Energy通过与 Papaya Growth Opportunity Corp. I 的业务合并上市

老虎证券04-28 09:16

沪上阿姨今起招股，引入盈峰控股、华宝股份为基石，预计5月8日挂牌上市

金融界04-28 09:16

汤臣倍健接待63家机构调研，包括中金公司、浙江景诚实业有限公司、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司等

连锁药店以新品发布会形式实现新品发布及认购,目前来看部分区域效果良好。 Q:公司实现线上渠道增量策略公司明确"以质量为核心的电商业务投资加减法"原则,持续优化电商运营和投放策略,通过产品创新打造高价格带产品,搭建自主可控直播间对品牌心智进行沉淀,增加商品卡的销售和合理比例的达播合作提升公司在抖音平台的销售规模。货架电商则会通过运营提效、增加专供品加大产品区隔等方面助力销售。 Q:2025年全年费用指引,费用投放是否集中在下半年公司遵循全费用/全费比动态管控原则,注重费用投产比,确保预算与收入动态匹配。在今年既定预算目标相对谨慎稳定的整体基调下,公司将进一步提升精细化管理能力,通过月度预算管控和销售复盘,根据实际情况动态优化资源分配,确保费用投放的合理性。 Q:蛋白粉、健力多迭代情况两个大单品的迭代工作在去年年底基本结束,但消费环境和行业处于持续变化中,新产品的销售暂时未达到公司预期,还需要继续关注。 Q:药店渠道医保政策实施力度及持续影响目前来看医保管理趋严已成常态化。行业层面,从人均消费额、整体渗透率、人口老龄化趋势等方面来看,膳食营养补充剂行业还有较大增长空间。公司今年将通过丰富 SKU、推出大众价格带产品、经销商激活、新品0风险上新等多种策略夯实线下竞争优势。

金融界04-27 20:36

中科智易 2024 年度募集资金存放和使用情况报告

民币 4.45 元，投资者均以货币资金认购，实际募集资金总额为人民币 11,018,200.00 元，2023 年 8 月 1 日出具了《验资报告》。公司制定了《募集资金管理制度》，与中信银行股份有限公司北京石景山支行、华创证券有限责任公司签署了《募集资金三方监管协议》，开设募集资金专项账户。截至 2024 年 12 月 31 日，募集资金具体存放情况如下：开户银行中信银行股份有限公司北京石景山支行，账号 8110701013002588477，余额为 0，已于 2024 年 10 月 29 日销户。本次募集资金用于补充流动资金，主要用于采购原材料支出和工资支出。2024 年 1 月 1 日募集资金余额 147,527.24 元，加 2024 年利息扣除手续费支出净值 158.42 元，合计 147,685.66 元。2024 年募集资金实际使用 147,685.66 元，其中采购原材料支出 147,662.26 元，销户时结余利息转回公司一般存款账户 23.40 元。截至 2024 年 12 月 31 日募集资金余额为 0 。 2024 年度募集资金不存在变更募集资金投资项目资金使用的情形。公司严格按规定使用募集资金，真实准确完整披露信息，不存在募集资金被大股东或实际控制人占用以及管理或使用违规的情况。主办券商从多方面对募集资金制度进行核查。经核查，公司募集资金存放与实际使用均符合法律法规规定，不存在违规存放与使用募集资金的情况。

金融界04-26 02:36

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