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英伟达一季度业绩超预期！科创芯片50ETF(588750)强势反弹，放量收涨1.84%，基金份额创历史新高！三重周期共振，科创芯片配置价值怎么看？
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5亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。业绩展望方面，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。英伟达指出，二季度的指引考虑到了芯片出口限制的影响，预计当季相关芯片的收入将减少80亿美元。虽然近期半导体震荡回调，但总得来说，半导体产业正处“宏政策周期、产业库存周期、AI创新周期”三重周期共振下的“估值扩张”行情，配置机遇值得关注！【宏观政策周期：宏观政策更加积极有为，产业政策多维度、多角度】 2024年重要会议提出要实施更加积极有为的宏观政策，2025年系列增量政策出台落地，降准降息利好已落地，且财政政策持续发力，政策效果将逐渐显现。产业政策层面，全球科技博弈下，政策持续加码芯片板块！金融“活水”浇灌培育半导体等新质生产力，《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》《上市公司重大资产重组管理办法》修订版等政策陆续，明确支持科技企业通过并购重组实现资源整合，提升自主创新能力，科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股海光信息就在此背景下宣布拟吸收合并中科曙光。此外，还更改了半导体产品“原产地”认定规则、设立产业基金等多角度、多举措助力芯片产业技术创新突破。【产业库存周期：半导体盈利能力重回向上通道】半导体行业景气延续，整体处于上行周期。天风证券表示，芯片交期稳定部分品类小幅回升，AI相关订单强劲，消费电子库存趋稳，汽车/工业需求复苏。存储价格环比上涨。晶圆代工方面，SMIC、华虹产能利用率饱满，预期2025.5月整体订单持续提升。封测方面，封测订单增长稳定，领先厂商先进封测产能加速扩产。设备方面，4月龙头公司库存较低订单稳定上升，5月预期趋势持续。Q2展望：AI驱动结构性增长，消费电子聚焦AI眼镜等催化，工控/汽车领域复苏。建议关注端侧SoC、ASIC、存储、CIS弹性及设备材料国产化机遇。（来源于天风证券20250528《COMPUTEX成功举办，持续关注AI催化及2季度细分板块业绩弹性》）聚焦微观层面，企业盈利显著提升，重回向上通道。2025Q1芯片板块盈利修复趋势明确，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达104%，大幅领先于同类，成长性更强！【AI创新周期：AI端侧和国产化奠定成长空间】国信证券指出，AI端侧和国产化奠定成长空间。据SIA数据，2023年中国占全球半导体销售额的29%，但本土企业的供应比例仅7%，自给率仍偏低；相比AI云侧，国内半导体企业将在AI端侧创新中实现更高的市场参与度，两者共振奠定了行业成长的确定性和空间。（来源于国信证券20241230《电子行业2025年年度投资策略AI革新人机交互，智能终端百舸争流，行业迈入估值扩张大年》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-29 17:27
24小时环球政经要闻全览 | 5月29日
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5亿美元，市场预期207.67亿美元；调整后每股收益为0.96美元，市场预期0.93美元。关键的数据中心业务营收同比增长73%，达到391亿美元，略低于市场预期的393亿美元。英伟达预计第二财季收入450亿美元上下浮动2%，分析师预期455亿美元。马斯克体面退出特朗普政府马斯克最新在X平台宣布，其担任政府特别雇员的时间即将结束。 “在我作为（特朗普）特殊政府雇员的时间即将结束之际，我想感谢特朗普总统给我这个削减浪费性开支机会。DOGE使命只会随着时间的推移而加强，因为它将成为整个政府的一种生活方式。” 财经网站Forexlive分析师表示，“马斯克体面退出。令他感到失望的是，他在DOGE取得的一点成就，都被一项让债务上升的巨额福利法案付之东流。特斯拉非常怀念马斯克。股东们将欢迎他的回归。” 苹果据悉计划全面重命名操作系统苹果公司计划对其操作系统的命名进行迄今为止最全面的调整，这是扩展到旗下所有设备的软件变革行动之一。据知情人士透露，苹果的下一代操作系统将以年份而非版本号来命名。这意味着当前的iOS 18将让位于“iOS 26”。其他的系统更新也将分别被称为iPadOS 26、macOS 26、watchOS 26、tvOS 26和visionOS 26。如今的操作系统——包括iOS 18、watchOS 12、macOS 15和visionOS 2——使用不同的版本号，因此它们的初始版本并非同时发布。 OpenAI高管：重组为IPO铺路 OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔周三表示，公司的重组计划为未来可能的首次公开募股（IPO）奠定了基础，但是否推进IPO将取决于公开市场的状况以及公司自身的准备程度。她表示：“公益企业的结构使我们具备实现IPO的条件……如果我们想要并且准备好了。” DeepSeek开源新版R1 据AIGC开放社区，开源大模型平台DeepSeek开源了R1最新0528版本。DeepSeek目前没有对该版本进行任何说明，又只是“悄悄”地开放了模型。估计很快会放出模型卡介绍更多功能。但已经有网友迫不及待的对新版R1进行测试，在著名代码测试平台Live CodeBench中显示，其性能可以媲美OpenAI最新的o3模型高版本。也有网友对新版R1的风格进行了测试，几乎和OpenAI的o3差不多。
格隆汇05-29 08:47
AI需求火爆，英伟达硬抗芯片禁令，交出漂亮答卷！
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41亿美元，高于分析师预期的433亿；调整后每股收益0.96美元，高于分析师预期的0.934！在业绩会上，管理层表达了AI需求强劲的预期，并给出了稳健的业绩指引，抵消了投资者对失去中国市场的担忧，盘后股价上涨5%： $英伟达(NVDA)$ 具体来看，英伟达一季度营收440.6亿美元，同比增长69%，超过分析师预期的433亿：超预期增长令人惊喜，毕竟一季度末，美国出台新的管制措施，英伟达专为中国市场打造的H20芯片无法继续出售，因此在一季度损失了25亿美元的收入！除了收入减少外，因政策导致的存货减值及采购承诺带来的损失，导致了额外的45亿美元费用，带动一季度毛利率下滑至60.5%：不考虑政策带来的损失，英伟达一季度毛利率为71.3%，略高于管理层的预期。虽然失去中国市场带来巨额损失，但随着最先进的Blackwell系统增加产量，英伟达各项业务迎来爆发！其中，最核心的数据中心业务营收391.1亿美元，同比增长73%，略低于分析师预期的392.1亿；传统的游戏显卡业务营收37.6亿，意外大增42%，大超分析师预期的28.5亿；汽车自动驾驶芯片业务营收5.67亿，同比增长72%；专业可视化营收5.09亿，同比增长19%；OEM及其他营收1.1亿，同比增长42%：除了数据中心因为高基数及政策不利影响导致增速放缓外，其他几项业务都有加速的迹象。比如游戏显卡业务，一季度可谓是大超预期，超级意外，主要得益于上个季度英伟达推出了Blackwell 架构的 GeForce RTX 5060 和 5060 Ti，将 Blackwel 架构带入主流游戏领域,起价仅为 299 美元！ RTX 5060 也首次亮相笔记本电脑,起价 1099 美元，这些系统可使帧率翻倍并大幅降低延迟！英伟达预计二季度游戏显卡业务将保持强劲增长！专业可视化同样受到AI GPU的推动，主要是Ada RTX工作站GPU，解决了人工智能加速、实时图形渲染和数据模拟的工作流程，预计二季度将恢复环比增长！汽车芯片一如既往强劲，主要是新能源汽车智能化趋势推动。展望二季度，英伟达预计营收在450亿美元左右，上下浮动2%，这一预测略低于分析师预期的455亿，但考虑到二季度H20收入将损失80亿美元，大超分析师预期的50亿，营收指引超出预期。预计二季度毛利率将恢复至71.8%，H20带来的毛利损失在一季度计提完毕，加上Blackwel产量提升，毛利率提升，管理层有信心完成70%毛利的目标！二季度指引抵消了投资者对H20退出中国市场的担忧，毕竟中国市场的规模高达500亿美元，此前中国区营收占总收入的比重高达20%。丢失中国市场，不仅损失巨额收入，也培养了**等对手，考虑到DeepSeek在不依赖最先进GPU的情况下，在性能上依然媲美ChatGPT，中国AI大模型的能力让人赞叹。此种情况下，美国政府寄希望通过封锁芯片来封杀中国AI的愿望或落空，因此，英伟达在多种场合反对H20禁令。但目前，现有的政策封杀的不只是H20，而是hopper架构，这也是英伟达自4月9日禁令后，迟迟没有推出新的替代产品原因。好在人工智能的发展还只是初级阶段，大模型从训练转向推理，加上主权人工智能和企业智能化本地部署的需求，大大增加了算力需求，让GPU成为类似电力的基础设施。与上一代hopper架构相比，blackwel架构的性能及速度提升了近40倍，随着合作伙伴解决生产难题，有望大规模应用，带动英伟达业绩提升。 AI需求依然强劲，但英伟达的估值并不算高，目前的市销率为22倍，处于近年来较低位置： AI的发展大家有目共睹，无疑是下一场工业革命，很难想象，在革命浪潮如火如荼、估值没有泡沫的情况下，英伟达会有见顶的风险？
老虎证券05-29 08:47
英伟达第一财季营收440.62亿美元同比增长69%
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月底为2026财年）。英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，从而推动其盘后股价上涨逾4%。第一财季主要业绩：在截至2025年4月27日的这一财季，英伟达的净利润为187.75亿美元，与上年同期的148.81亿美元相比增长26%，与上一财季的220.91亿美元相比下降15%；每股摊薄收益为0.76美元，与上年同期的0.60美元相比增长27%，与上一财季的0.89美元相比下降15%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后净利润为198.94亿美元，与上年同期的152.38亿美元相比增长31%，与上一财季的220.66亿美元相比下降10%；调整后每股摊薄收益为0.81美元，与上年同期的0.61美元相比增长33%，与上一财季的0.89美元相比下降9%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，14名分析师此前平均预期英伟达第一财季每股收益将达0.75美元。除去H20芯片费用及其相关税收影响，英伟达第一财季调整后每股摊薄收益为0.96美元。英伟达第一财季营收为440.62亿美元，与上年同期的260.44亿美元相比增长69%，与上一财季的393.31亿美元相比增长12%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，40名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达432.5亿美元。按业务部门划分，英伟达第一财季数据中心业务营收为391亿美元，与上年同期相比增长73%，与上一财季相比增长10%；游戏和AI PC业务营收为38亿美元，创下历史记录，与上年同期相比增长42%，与上一财季相比增长48%；专业可视化业务营收为5.09亿美元，与上年同期相比增长19%，与上一财季相比持平；汽车业务营收为5.67亿美元，与上年同期相比增长72%，与上一财季相比下降1%。英伟达第一财季毛利润为266.68亿美元，与上年同期的204.06亿美元相比实现增长，与上一财季的287.23亿美元相比有所下降。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利润为268.58亿美元，与上年同期的205.60亿美元相比实现增长，与上一财季的288.94亿美元相比有所下降。英伟达第一财季毛利率为60.5%，与上年同期的78.4%相比下降17.9个百分点，与上一财季的73.0%相比下降12.5个百分点。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后毛利率为61.0%，与上年同期的78.9%相比下降17.9个百分点，与上一财季的73.5%相比下降12.5个百分点。除去H20芯片费用及其相关税收影响，英伟达第一财季调整后毛利率为71.3%。英伟达第一财季运营支出为50.30亿美元，与上年同期的34.97亿美元相比上升44%，与上一财季的46.89亿美元相比上升7%。其中，研发支出为39.89亿美元，与上年同期的27.20亿美元相比有所上升；销售、总务和行政支出为10.41亿美元，与上年同期的7.77亿美元相比有所上升。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后运营支出为35.83亿美元，与上年同期的25.01亿美元相比上升43%，与上一财季的33.78亿美元相比上升6%。英伟达第一财季运营利润为216.38亿美元，与上年同期的169.09亿美元相比增长28%，与上一财季的240.34亿美元相比下降10%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后运营利润为232.75亿美元，与上年同期的180.59亿美元相比增长29%，与上一财季的255.16亿美元相比下降9%。其他财务信息： 2025年4月9日，英伟达接到美国政府的通知，其H20芯片产品出口到中国市场需要许可证。受此新要求影响，随着H20芯片的需求减少，英伟达在2026财年第一财季计提了45亿美元的费用，这笔费用与H20芯片的过剩库存和采购义务相关。在新的出口许可要求提出之前，2026财年第一财季H20产品的销售额原本为46亿美元。英伟达在第一财季无法额外交付25亿美元的H20收入。英伟达将于2025年7月3日向截至2025年6月11日登记在册的所有股东派发每股0.01美元的下一笔季度现金股息。业绩展望： 2026财年第二财季业绩展望英伟达预计，2026财年第二财季该公司的营收将达450亿美元，上下浮动2%，这一业绩展望反映了约80亿美元的H20芯片营收损失，未能达到分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，38名分析师此前平均预期英伟达第二财季营收将达456.6亿美元。英伟达还预计，2026财年第二财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达71.8%和72.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达57亿美元和40亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他收入预计均为4.50亿美元左右，其中除去了来自于非关联企业投资的损益；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为16.5%，上下浮动1%。 2026财年全年业绩展望英伟达表示，该公司仍旧致力于在今年年底使其毛利率达到70%至79%区间的中段，并预计在整个2026财年，运营支出的增长率将在30%至39%区间的中段。
金融界05-29 07:57
英伟达财报亮眼，但数据却暗含隐忧？能否“续写神话”和中国“息息相关”？
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第一季度财报，公司营收超出市场预期，但调整后每股收益（EPS）方面略有逊色，主要受限于美国政府对其面向中国的H20芯片出口禁令影响。公司同时警告，预计第二季度将因H20禁令错失约80亿美元销售收入。财报发布后，英伟达股价上涨5%。据彭博分析师一致预期数据，英伟达本季度营收达441亿美元，优于预期的433亿美元；但调整后每股收益为0.81美元，低于市场预估的0.93美元。若剔除H20芯片带来的财务冲击，调整后EPS原可达0.96美元。作为对比，英伟达去年同期营收为260亿美元，调整后EPS为0.61美元。数据中心业务增长强劲但略低预期英伟达最大营收来源——数据中心业务，本季度实现收入391亿美元，同比大幅增长（去年同期为225亿美元），但略低于华尔街预期的392亿美元。公司首席财务官科蕾特·克雷斯（Colette Kress）表示，英伟达约50%的数据中心收入来自亚马逊（Amazon，AMZN）、谷歌（Google，GOOG）和微软（Microsoft，MSFT）等超大规模云计算客户（Hyperscalers）。首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在声明中指出：“全球对英伟达AI基础设施的需求极为强劲。过去一年内，AI推理生成令牌（inference token generation）增长了十倍。随着AI代理的普及，对AI算力的需求将持续加速。世界各国正在将AI视为与电力、互联网同等重要的基础设施，而英伟达正站在这一深刻变革的中心。” H20禁令冲击严重，特朗普政府政策收紧AI出口英伟达因特朗普政府对H20芯片销售中国的禁令，在本季度计入45亿美元的减值费用。该消息最初在今年4月的监管文件中披露。年初以来，英伟达股价剧烈波动，原因包括出口管制加强及半导体关税预期。但近期美国政府对拜登政府提出的AI扩散管控（AI diffusion rule）计划叫停，加之特朗普在中东期间宣布的重大投资计划，提振了投资者信心。截至周三，英伟达股价上涨至超过136美元，年内累计涨幅不足2%，但相比去年同期上涨约20%。 H20设计受限，中国厂商仍突破，美再加码打压英伟达原本特别设计H20以符合拜登政府对AI芯片的性能限制，但中国AI公司DeepSeek依然成功用非旗舰英伟达芯片训练强大AI模型，令华盛顿和华尔街震惊。由此，特朗普政府进一步加严限制，彻底禁止H20对华销售。 “这几乎没有任何补救措施”，摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在财报前写道。“尽管Blackwell芯片需求非常强劲，但产能受限，H20损失无法用Blackwell产能弥补。我们估算，禁令对4月季度造成约10亿美元的收入损失（从4月7日生效，影响23天），而7月季度或损失多达50亿美元。实际上，中国市场对H20的需求可能远高于此，主要由于推理需求激增。” 据路透社报道，英伟达目前正研发H20的“精简版本”，以符合美方性能要求。中东订单与Computex亮相强化市场信心英伟达近日在中国台北国际电脑展（Computex Taipei）上展示多项前沿技术，包括与CoreWeave（CRWV）和富士康（2354.TW）合作提供基于云的GPU访问服务。同时，借特朗普中东之行，公司宣布将在未来五年向由沙特主权基金支持的AI初创公司Humain提供数十万块GPU。英伟达还将在阿联酋建设第二个“星门计划（Project Stargate）”数据中心，全部基于其Blackwell架构系统。伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯根（Stacy Rasgon）在投资者报告中写道：“对于担心AI资本支出可持续性的投资者而言，我们看到又一个‘口袋深’的大客户在积极投入，沙特试图将自己打造成地区乃至全球AI枢纽。”
Peng05-29 06:41
快手，行业老二必死？
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喜的是快手一季度营收略超预期，优的是调整后每股收益大幅低于预期！从股价反应来看，快手今日走势不温不火： $快手-W(01024)$ 具体来看，快手一季度营收326亿，同比增长10.9%，略高于分析师预期的322.8亿：分业务看，快手最核心的线上营销服务收入180亿，同比增长8%，略超分析师预期的179亿，但增速只有个位数，远低于此前20%左右的增速：直播业务营收98亿，同比增长14.4%，扭转了此前连续4个季度下降的趋势，快手的精细化运营取得效果，是本次财报最超预期的地方。其他收入（主要是电商）营收48亿，同比增长15%，表现平庸。在线营销服务受日活用户数及单用户收入的影响，从日活数据看，一季度创历史新高，达到4.08亿，但同比增速回落至3.6%：考虑到日活基数较高及增长趋势放缓，日活用户数推动在线影响服务增长的动力日渐衰弱。单用户收入方面，一季度每名日活跃用户平均线上营销服务收入为44.1元，略高于去年同期的42.3，但从趋势上看，单用户收入增速也明显放缓：由此来看，快手的在线营销服务遇到了瓶颈，但管理层在业绩会上表示二季度增速有信心回到两位数，暂时给投资者吃了一颗定心丸。国内用户数见顶，未来只有海外扩张带来第二增长曲线，从今年一季度来看，海外收入13亿，同比增长32.7%，经营利润2800万，首次扭亏为盈：海外市场小有成绩，但依然集中在巴西市场，考虑到Tik Tok这个劲敌，快手海外能否扛起第二增长曲线大旗犹未可知？直播业务虽然通过精细化运营重回增长，但强监管重压下，靠直播很难重回高增长！寄予厚望的电商业务也略显疲态，一季度电商GMV3323亿，同比增长15.4%：电商业务的竞争日趋白热化，抖音、腾讯视频、电商三巨头，每一个都不好打，快手电商当下的增速，很难让投资者动心。主业增速乏力，快手把希望寄托在AI上，本季度可灵AI收入超过1.5亿，超过了去年全年的收入，增速喜人。快手希望可灵成为第二增长曲线，但AI业务模式业界尚未跑通，很多公司还不清楚AI如何能赚钱，能否成为快手的第二曲线，需要打一个大大的问号？如果说收入还能稳增长，快手利润就有点难看了，一季度净利润为40亿，同比下滑3.4%：利润难看的原因一方面是毛利率小幅下降，另一方面是费用明显增长，今年一季度，快手销售费用99亿，同比增长5.5%；管理费用8.3亿，同比增长79%；研发费用33亿，同比增长16%！从费用率上看，销售费用占总收入的比重为30.4%，管理费用率2.5%，研发费用率10.1%：从趋势上看，在快手收入进入稳增长的情况下，管理层有意通过降低销售费用率来增厚利润。靠缩减广告开支，快手的利润确实能好看一些，但降低销售投入，会不会让收入继续放缓？节衣缩食带来的利润增长，市场未必买单，从市盈率估值上看，快手只有13.5倍，着实便宜：在互联网行业有一句名言，叫老二必死！快手会不会死掉我不知道，但资本市场是真不看好它啊，股价在底部都磨了快4年了，何时才能重拾升势？
老虎证券05-28 14:47
业绩炸裂，但隐忧也不少，小米还能再创新高吗？
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2.9亿，略超分析师预期的1090亿；调整后每股收益0.42元，明显高于分析师预期的0.368元。业绩亮眼的背后，小米能否再创历史新高？从收入上看，小米一季度营收1112.9亿，同比增速高达47.4%：分业务来看，核心的手机业务营收506亿，同比增长8.9%，不及分析师预期的513亿；IOT业务营收323亿，同比大增58.7%，超过分析师预期的294亿；互联网服务营收90.8亿，同比增长12.8%，符合分析师预期的90.6亿；汽车及其他收入186亿，略高于分析师预期的184亿：由此来看，推动小米一季度业绩大增的主要功臣是IOT及小米汽车。小米汽车收入大爆发不难理解，毕竟小米su7售价在25万左右，一季度销量高达75896辆，相比一台手机1211元的均价而言，卖出一辆车，等于销售200多台手机！汽车是小米新的增长极，随着更多车型上市，如今年5月刚刚推出的SUV车型YU7，有望带动收入再上一个台阶！在雷军超高的营销技巧下，小米汽车业务毛利率也很高，一季度达到了23.2%，小鹏、蔚来、零跑等造车新势力望尘莫及，甚至比亚迪也甘拜下风！但随着车祸及“挖孔机盖”事件的爆发，小米汽车口碑受到不利影响，一旦未来达到其他造车新势力的规模，能否保持高增长犹未可知？短期来看，小米汽车将带动整体营收迭创佳绩。但是，小米手机的日子不太好过。今年一季度，手机业务营收506亿，同比仅增长8.9%，增速较之前明显放缓！从手机销量上看，一季度出货量4180万部，同比仅增长3%，增速亦较此前明显回落：手机销量没有起色令人颇为意外，毕竟今年1月20日，国家对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品按产品销售价格的15%给予补贴。根据家电补贴的数据来看，国补对销量的拉动作用十分明显，从国家统计局公布的社会消费品零售总额数据来看，手机国补实施后，2月份通讯器材零售额同比增速达到了26.2%，创下近2年来最快增速：然而好景不长，今年4月，通讯器材零售额同比增速回落至19.9%，表现远不及家电38.8%的增速！销量萎靡，单价提升也开始回落，今年一季度，手机单价为1211元，同比增长5.8%，增速不及此前10%左右的增长：小米手机高端化这两年确实取得了一定的成绩，而且随着小米推出自研3纳米芯片，未来有望继续蚕食高端手机市场。但全球手机销量的确有下滑的趋势，根据统计局的数据，今年4月，国内智能手机产量同比下滑6%：国补拉不动销量，AI手机也未能吸引消费者换机，一旦重新进入下行周期，对小米是个拖累！而且，受零部件涨价影响，一季度手机业务的毛利率为12.4%，同比下滑2.4个百分点！互联网服务收入向来稳定，主要跟小米产品销量有关，加上收入规模较小，不过多分析。 IoT是本季度拉动业绩大增的另一大功臣，一方面是小米推出了极具竞争力的产品，如今年一季度，小米空调产品出货量超110万台，同比增速超过65%；冰箱产品出货量超88万台，同比增速超过65%；洗衣机产品出货量超74万台，同比增速超过100%；其中，洗衣机、冰箱出货量均创历史新高。除了竞争力提升外，国补也助力不少，根据统计局的数据，家电行业零售额多月保持了近40%的增速：超高的增速自然令人欣喜，但毕竟是国家补贴带来的繁荣，能持续多久还是未知数？而且，到了明年同期，高基数之下，增长压力更大！此时蜜糖，或是未来毒药，只爽一时，资本市场很难买单。由此来看，小米当下的业绩确实炸裂，净利润增速达到了三位数，但隐忧也不少，当下较高的市盈率是个考验： $小米集团-W(01810)$ $小米集团-WR(81810)$
老虎证券05-27 20:09
特朗普新政下，NextEra Energy如何搏增长？
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型同行的最具破坏性的逆风，但我们必须为调整后每股收益增长轨迹的意外变化做好准备，鉴于这两个增长向量相关的项目储备规模。多样化的积压订单提供长期可见性来源：NEE 相信NEE机会的核心基础仍然稳固。相应地，管理层仍然预计通过其调整后每股收益展望区间的高端实现收益增长至2027年。随着FPL的基本费率调整在未来两年内实施，它应有助于为继续对NEE保持乐观提供合理基础，尽管特朗普税收法案带来的更重大影响应继续对投资者施加重压。因此，执行风险可能显著上升，有可能影响2027年的展望，这必须予以考虑。现在投资者面临的最关键问题是，是否已出现足够的估值压缩，使我们能够削弱NextEra的增长故事的魅力，同时市场允许时间和空间让特朗普的税收法案提交至参议院。前景如何？来源：Koyfin NEE的远期EBITDA倍数为12.4倍，显然市场尚未将NEE重新估值至2021年我们所见的高位。自2021年底以来，NEE的表现逊于XLU，这与从其估值趋势中获得的观察结果一致。然而，要说市场已显著降低NEE的评级也未必恰当，因为它仍远高于其10年平均值下方的-1个标准差区域。并且，与NEE的公用事业同行（11.4倍远期EBITDA）相比，该股仍然享有相对溢价。因此，一种明显的估值分化可能暗示NEE具有强烈的买入理由，但可能具有误导性。尽管如此，我们有理由认为，该公司在2027年前维持了一个高度稳健且多样化的积压订单。在贸易战影响下，其长期调整后每股收益增长的可见性也得以保持，证实了其市场和定价领导地位。因此，尽管NextEra显然无法免受其NEER业务整体行业冲击的影响，但作为核心收益支柱的FPL预计将有助于缓解其可再生能源业务的近期不确定性，并为参议院审议税收法案留出更多时间。考虑到这一点，投资者不需要马上看空对NEE，因为其3.3%的远期股息收益率也应为买入公用事业增长型股票的收益投资者提供近期的缓解。此外，如果您认为参议院不太可能比众议院批准的条件更严厉地附加条件，那么最近对NEE的负面情绪最糟糕的部分可以说已经反映在股价中，而该股仍低于其长期平均水平。 $新纪元能源(NEE)$
老虎证券05-27 19:17
英志达(NVDA.O)财报能否再创记录？FOMC会议与PCE数据及美国一季度GDP引关注【一周前瞻】
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根据彭博分析师共识数据，预计英伟达当季调整后每股收益(EPS)为0.88美元，营收433亿美元。去年同期该公司公布的调整后EPS为0.61美元，营收260亿美元。英伟达此前曾预警，由于这项规定，预计在截至 4 月的季度将产生高达 55 亿美元的费用。这个一次性费用预计会将其毛利率从公司原先财测的 71% 拉低至约 58%。英伟达执行长黄仁勋形容这项禁令“非常痛苦”，并表示公司因此放弃了大量销售和税收。精选经济数据周二、美国4月耐用品订单月率周四、美国第一季度实际GDP年化季率修正值周五、美国4月核心PCE物价指数年率本周精选事件周一、美国总统特朗普发表讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话。周二、日本央行行长植田和男发表讲话。周四、美联储公布5月货币政策会议纪要。英国央行行长贝利发表讲话。公司财报周一、美团(03690.HK)、周二、小米集团(01810.HK)、拼多多(PDD.O) 周三、英伟达(NVDA.O)、Salesforce(CRM.N)、惠普(HPQ.N)、C3.ai(AI.N) 周四、戴尔(DELL.N)、好市多(COST.O)、迈威尔科技(MRVL.O)、富途控股(FUTU.O) 周五、老虎证券(TIGR.O) 原文链接
TradingKey05-26 17:38
美股夜盘：核电股暴涨，Oklo飙升21%，财捷涨超8%，罗斯百货重挫11%
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截至2025年4月30日）业绩超预期，调整后每股收益9.88美元，超分析师预期9.37美元；收入67.4亿美元，同比增长12%，高于预期66.2亿美元。QuickBooks在线订阅增长19%，AI驱动的财务管理工具需求强劲。公司上调全年收入指引至161.6亿-162.2亿美元，同比增长11%-12%。首席执行官苏曼·古德尔（Suman Goodar）表示：“AI技术提升了用户体验，推动中小企业客户增长。”市场对Intuit的乐观情绪反映了科技股在AI热潮中的持续动能。罗斯百货（Ross Stores）因关税撤指引 Ross Stores（ROST.US）夜盘重挫11%，报135.33美元，较日间收盘价152.25美元（日内跌0.28%）大幅下挫。公司因特朗普政府关税政策不确定性撤回全年业绩指引，引发市场担忧。第一财季每股收益1.46美元，超预期1.35美元；收入48.5亿美元，同比增长8.1%，略高于预期48.0亿美元。但管理层表示，关税上调可能推高成本，侵蚀零售行业利润率。首席执行官芭芭拉·伦特勒（Barbara Rentler）称：“关税变化可能影响供应链成本，需重新评估定价策略。”零售板块受关税担忧拖累，Target（TGT.US）和Walmart（WMT.US）夜盘分别下跌2.1%和1.8%。市场背景与展望美股夜盘整体波动加剧，标普500指数日间微跌0.04%，报5842.01点，纳斯达克指数涨0.28%，报18925.73点。核电股因政策利好领涨，科技股受AI需求和企业财报提振，而零售板块因关税不确定性承压。以下为重点股票夜盘表现对比：股票代码日间收盘价（美元）夜盘价格（美元）夜盘涨跌幅年内涨幅驱动因素 Oklo Inc OKLO.US 39.72 46.99 +21% +394% 核能政策利好 NuScale Power SMR.US 25.32 29.45 +18% +217% 核能政策利好 Intuit Inc INTU.US 666.07 720.50 +8.2% +15.5% 财季业绩超预期 Ross Stores ROST.US 152.25 135.33 -11% +8.9% 关税撤指引市场展望方面，美联储理事沃勒表示若关税稳定在10%，2025年下半年可能降息，提振市场对科技和核能板块的信心。然而，零售板块面临关税上行风险，短期波动可能加剧。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示：“核能和AI相关股票将继续受益于政策和需求驱动，零售股需警惕关税政策调整。”投资者应关注5月23日美国4月新屋销售数据及FOMC票委威廉姆斯的讲话，以判断货币政策和经济走向。编辑总结美股夜盘呈现分化格局，核电股因特朗普核能政策利好集体暴涨，Oklo和NuScale Power表现尤为突出，反映AI电力需求的长期潜力。Intuit因AI驱动的财季业绩超预期大涨，凸显科技股韧性。而Ross Stores因关税不确定性撤回指引，重挫11%，拖累零售板块。市场短期波动或因关税和通胀预期加剧，投资者需密切关注政策动态和经济数据，同时把握核能和AI板块的结构性机会。 2025年相关大事件 2025年5月22日：特朗普核能行政令消息推动Oklo涨21%、NuScale Power涨18%，Intuit财季超预期涨8.2%，Ross Stores跌11%。 2025年5月14日：Oklo完成爱达荷州核电站钻探，股票上涨17.5%，核能板块受AI需求提振。 2025年5月13日：Intuit发布AI驱动的QuickBooks新功能，股价日内上涨3.2%。 2025年4月28日：特朗普暂停部分关税90天，标普500反弹4.2%，零售板块短暂上涨。 2025年3月12日：美联储暗示2025年降息250个基点，科技和核能板块上涨超5%。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Wedbush分析师：Oklo和NuScale Power的核能技术将受益于AI数据中心需求，长期目标价分别为55美元和30美元。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：Intuit的AI战略使其成为科技股核心持仓，预计2026年收入增长15%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：零售板块因关税不确定性承压，Ross Stores短期估值或下调10%。 2025年5月10日，Goldman Sachs分析师David Kostin：核能板块估值高企，但政策支持和需求驱动下仍有上行空间。 2025年5月22日，BTIG分析师Gregory Lewis：Oklo和NuScale Power的中性评级反映高增长潜力与监管风险并存。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11

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