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惊现Polymarket版“庄周梦蝶” 谁在预测谁？

第二好的 AI 模型？”问题中，阿里、谷歌、OpenAI、Deepseek等知名AI巨头都在投注范围内。 Polymarket上显示CZ有47%的机会在12月31日前重返币安。在“耶稣会在 2025 年再来吗？”的问题下，评论区似乎更精彩： “假设他回来了，谁会留下那些获胜并升入天堂的人的钱？” “那些把钱押在“是”上的人，才是真正的信徒。” “如果他回来，钱还有价值吗？在我看来绝对没有。” “鉴于气候变化、中东战争、威权主义抬头以及技术革新等全球危机交织，许多信徒将2025年视为人类历史的标志性转折点。这与圣经预言的时间线相符，并再次燃起人们对耶稣即将回归、恢复秩序与正义的希望。”评论区回复——“兄弟，这是天主教小说。快醒醒吧”。《南方公园》中还有哪些与加密货币相关的剧情？ 2025年8月，在名为《Sickofancy》（注：“Sickofancy”结合了“sick of” (厌倦了) 和“fancy” (花哨的、浮华的) 两个词，用来表达对某些事物过度装饰、不切实际或虚荣的厌恶）一集的动漫中，《南方公园》嘲讽了美国总统特朗普——讽刺他与加密货币的关系。剧中虚构微软首席执行官 Sundar Pichai 和风险投资家出身的白宫加密货币和人工智能主管David Sacks等科技界、政界人士排队给特朗普送礼物、大加赞扬以讨好特朗普的场景。 David Sacks 甚至还在 X 平台了转发了该剧情的截图。 2020 年 9 月，《The Pandemic Special》（《疫情特辑》）这一集动漫中，明确提到了加密货币挖矿：新冠导致南方公园小镇陷入混乱， Randy Marsh（斯坦的父亲）为应对疫情带来的经济影响，开始沉迷于加密货币挖矿。他将家中的地下室改造成挖矿机房，摆满了运行中的矿机，机器的高温甚至让家里不得不敞开窗户散热，引发了邻居的抱怨。甚至不惜偷用邻居的电力，还因矿机过热导致家里频频出现故障。另外，2021年的某集动漫还曾提及BTC在未来被当做支付手段“我们都认为中心化银行是被操纵的，所以我们更相信昙花一现的庞氏骗局。” 当然，《南方公园》中的不少调侃特朗普的内容引发了白宫的愤怒。白宫发言人曾称《南方公园》是一部“四流节目，20 多年来一直与时代脱节，靠着毫无新意的想法苟延残喘，拼命吸引人们的注意”。有趣的是，Polymarket在今年发起过一项押注“特朗普会因《南方公园》事件提起诉讼吗？” 《南方公园》是什么动漫？《南方公园》（South Park）是一部由特雷・帕克（Trey Parker）和马特・斯通（Matt Stone）创作的美国成人动画情景喜剧，1997 年首播，至今仍在持续更新，是电视史上最长寿的动画剧集之一。这部动画以科罗拉多州一个虚构的小镇 “南方公园” 为背景，围绕四个小学男生 —— 斯坦、凯尔、卡特曼和肯尼的荒诞冒险展开。它以极端的黑色幽默、讽刺和粗俗的语言风格著称，内容常常针砭时弊，调侃政治、宗教、流行文化、社会现象等各种话题，具有强烈的颠覆性和争议性。该剧曾获得包括5次艾美奖在内的多种奖项提名。

金色财经09-26 09:37

苹果要求欧盟全面废除针对大型科技公司的反垄断法规

司（Alphabet Inc．）旗下的谷歌搜索（Google Search）、苹果公司的 Safari 浏览器、亚马逊公司（Amazon.comInc．）以及 Meta 平台公司（Meta Platforms Inc．）旗下的 Facebook 等企业制定了一系列 “可为” 与 “不可为” 的规则。其初衷是在科技公司的竞争违规行为生根发芽前就加以遏制，违规企业最高可被处以全球营收 10% 的罚款，若多次违规，罚款比例最高可达 20%。苹果公司在博客文章中写道：“事实已很明确，《数字市场法案》正导致欧盟地区苹果用户的体验变差。它给用户带来了新的风险，也破坏了苹果产品间简单、无缝的协同工作方式。该法案也并未给欧洲市场带来助益。那些本已成功的企业没有通过创新来竞争，反而在扭曲法律以满足自身利益 —— 要么从欧盟公民那里收集更多数据，要么试图免费获取苹果的技术。” 苹果公司特别指出，强迫其支持外部支付服务及 “侧载”（即从第三方应用市场下载应用）的要求会给用户带来风险。该公司称，这可能使 iPhone 用户面临恶意软件或诈骗的威胁。苹果还表示，按照法案规定允许其他公司获取用户数据，可能会导致敏感信息泄露。欧盟委员会表示，不会针对苹果公司的投诉废除或修改《数字市场法案》。欧盟委员会技术主权事务发言人托马斯・雷尼耶（Thomas Regnier）于周四向记者表示：“自《数字市场法案》生效以来，苹果公司对其中的每一个细节都持反对态度。我们理解企业希望不惜一切代价维护自身利润，但这并非《数字市场法案》的初衷 —— 该法案的目的是为欧盟消费者提供更多选择，为欧洲企业创造公平竞争的机会。” 今年 4 月，欧盟委员会曾对苹果公司处以 5 亿欧元（约合 5.88 亿美元）的罚款，理由是这家 iPhone 制造商违反了允许开发者引导用户通过苹果应用商店（总部位于美国加利福尼亚州库比蒂诺）之外的渠道进行购买的相关规定。苹果公司正就这一依据《数字市场法案》作出的裁决提起上诉。该法案主要针对在欧盟 27 国范围内年销售额至少达 75 亿欧元，或市值不低于 750 亿欧元的企业。包括 Meta 在内的其他大型科技公司也因该法规被处以罚款。近年来，欧盟已对多家企业施加了高额处罚，其中对谷歌的罚款总额超过 80 亿美元，还曾单独要求苹果公司向爱尔兰政府返还 130 亿欧元的税款。长期以来，美国总统唐纳德・特朗普一直就欧盟针对美国科技巨头的科技及反垄断法规提出批评。今年 8 月，特朗普威胁将对先进技术及半导体施加新的关税和出口限止，以报复其他国家针对美国科技公司征收数字服务税的行为。

金融界09-26 08:30

马斯克旗下xAI向美国联邦政府提供Grok聊天机器人，定价仅42美分

其他入选企业包括 Anthropic、谷歌（Google）和 OpenAI。唐纳德・特朗普总统就职后，马斯克组建并领导了 “政府效率部（Department of Government Efficiency，简称 DOGE）”，该部门推行大规模成本削减计划，但成效好坏参半。在此期间，马斯克向 GSA 及其他负责监管特定行业或授予政府合同的机构派驻了多名助手，而这些行业恰好是马斯克旗下企业涉足的领域。

金融界09-26 08:10

美股三连跌！甲骨文重挫5.55%拖累大盘，经济数据强劲引发政策预期再评估

能因违反欧盟的内容审核规则而面临罚款。谷歌也可能在未来几个月面临欧盟的第二笔罚款，与3月份的指控有关，涉及优先其垂直搜索引擎的问题。经济韧性与利率压力拉锯美债收益率的大幅攀升是打压科技股的关键因素。10年期美债收益率触及4.2%，创近几周高点，成为科技股的"隐形杀手"。科技股对利率高度敏感，因为未来现金流的折现率与债券收益率密切相关。一旦收益率走高，投资者对高增长、高估值股票的风险偏好就会下降，资金自然从科技板块撤离。推动收益率走高的核心原因是周四公布的一系列强劲经济数据。美国劳工部数据显示，截至9月20日当周，首次申领失业救济人数降至21.8万人，显著低于市场预期的23.5万人，也比前一周修正后的数据下降了1.4万人。与此同时，美国商务部公布的第二季度GDP终值被大幅上修至3.8%，高于先前3.3%的增速。这一上修主要归功于消费者支出数据的上调，显示出美国家庭在面对通胀压力和利率上升的情况下，消费能力依然坚挺。面对经济数据的强劲表现，市场对美联储政策的预期正在发生微妙变化。美联储理事米兰表示，"可以在很短的时间内连续降息50个基点"，而达拉斯联储主席洛根则建议美联储放弃联邦基金利率，改用国债抵押隔夜利率作为政策基准。这些言论反映出美联储内部对货币政策路径的讨论正在深化。与此同时，美国政府再度面临"关门"风险。白宫预算办公室已要求各联邦机构为"裁员准备"，制定精简人力计划。若国会未能在截止日期前通过新一轮拨款法案，数十万联邦雇员将面临无薪休假或临时停工，这不仅会对短期经济数据造成干扰，也可能进一步拖累市场信心。值得一提的是，所有在世的前美联储主席已签署意见书，敦促最高法院保护美联储的独立性，认为央行在设定利率时不考虑短期政治因素，可以降低通胀，降低长期利率。科技板块可能正经历估值重定价的阵痛市场情绪正从此前的乐观转向谨慎。过去几个月，AI相关股票的快速上涨带动了整体市场的牛市氛围，但随着越来越多分析师对这些公司未来营收增长的可持续性提出质疑，科技板块可能正经历估值重定价的阵痛。甲骨文和英伟达的下跌只是一个信号，其背后代表的是整个AI投资逻辑面临冷静重估的时刻。投资者正密切关注周五即将公布的个人消费支出物价指数（PCE），该数据是美联储最看重的通胀指标之一。一旦显示核心通胀仍然顽固，则可能进一步削弱市场对宽松货币政策的期待。目前通胀虽然有下降趋势，但始终未能稳定接近联储2%的目标，而PCE作为政策参考基准，其走势将直接影响联储是否需要"按兵不动"或继续"观察等待"。

金融界09-26 08:00

美股两连跌，中概股强势反弹阿里创四年新高铜油联袂大涨黄金承压下行

时点被进一步推迟，令成长型科技股承压。谷歌、英伟达和苹果均小幅下挫，而特斯拉逆势上涨近4%，成为盘面亮点。指数点位涨跌幅标普500 6637.97 -0.28% 道琼斯 46121.28 -0.37% 纳斯达克 22497.855 -0.34% 纳指100 24503.567 -0.31% 中概股强劲反弹中概股走出四连跌，迎来全面反弹。纳斯达克金龙中国指数大涨2.83%，报8629.37点，接近本月高位。阿里巴巴收涨8.19%，创下近四年新高，并宣布与英伟达开展物理人工智能合作，加码AI基础设施投入。京东上涨近6%，世纪互联和万国数据双双大涨超过8%。分析人士指出，中概股的集体反弹不仅受益于海外投资者回补仓位，也与中国科技企业在AI、云计算等领域的资本支出扩张预期有关。美元反弹与人民币承压美元指数反弹至97.49点，创近两周新高。非美货币普遍承压，欧元兑美元跌0.64%，英镑跌0.56%。纽约尾盘，美元兑离岸人民币报7.1374，盘中一度突破7.14关口，创下近两月最大跌幅。业内人士认为，美元走强源于美债收益率攀升和市场避险需求。而人民币的波动则更多反映了短期流动性压力，但长期来看，中国资产吸引力仍未根本改变。加密货币市场震荡比特币盘中跌破11.2万美元关口，随后迅速反弹近3000美元，收于11.35万美元上方。CME以太币期货小幅上涨0.31%，报4167.50美元。近期比特币波动性显著增强，受制于全球流动性收紧预期与部分矿业供应链问题。分析人士指出，尽管比特币在高位震荡，但机构投资者对其长期价值的兴趣仍在。大宗商品表现分化大宗商品市场分化明显。伦铜涨超3%，纽铜盘中涨逾4%，创阶段新高，主要受到南美矿山供应中断的推动。与此同时，原油连续两日盘中涨超2%，布伦特原油收涨至69.31美元/桶，创逾七周新高。相比之下，贵金属表现承压。现货黄金跌0.74%至3736.27美元/盎司，COMEX期金下挫1.23%。强势美元和美债收益率走高削弱了黄金的避险吸引力。品种收盘价涨跌幅 WTI原油 64.99美元/桶 +2.49% 布伦特原油 69.31美元/桶 +2.48% 现货黄金 3736.27美元/盎司 -0.74% COMEX铜 4.8205美元/磅 +3.80% 全球债市与利率走势美国国债收益率走高，10年期美债收益率报4.1447%，创逾两周高位。两年期美债收益率升至3.6%。欧洲债市相对平稳，德国10年期国债收益率微跌至2.748%，法国10年期国债收益率则小幅上升至3.568%。市场解读为，随着美联储维持鹰派立场，美国国债抛压加剧，带动全球利率结构趋紧。编辑总结整体来看，全球市场进入高波动阶段：美联储政策信号强化了美元与美债收益率的上行，令美股和黄金等资产承压；但中概股与铜、原油等风险资产则因基本面利好获得支撑。资金正在重新评估资产组合，以平衡政策风险与产业趋势。常见问题解答问1：为什么美股在科技股回调时承压如此明显？答：美股指数权重高度集中在科技七巨头身上，当英伟达、谷歌、苹果等出现集体回调时，指数自然承压。同时，美联储鹰派信号推迟了降息预期，使得成长型科技股的未来现金流折现压力增大。问2：阿里巴巴股价创近四年新高的核心原因是什么？答：阿里宣布与英伟达合作发展物理人工智能，并加大AI基础设施投入，这意味着其在新一轮科技周期中的竞争力提升，叠加市场对中概股的回补买盘，推动股价大幅上扬。问3：美元反弹对人民币意味着什么？答：美元走强带动离岸人民币短线承压，盘中一度跌破7.14。但这更多反映国际资金流动和短期市场情绪，并不代表人民币长期趋势发生根本性逆转。问4：为何铜价与原油同涨，而黄金却承压？答：铜价上涨主要因矿山供应中断，带来现实的供给缺口；原油则受到供应担忧和地缘政治因素推升。黄金则因美元和美债收益率走强失去避险吸引力，形成分化格局。问5：未来市场的主要风险点在哪里？答：风险集中在美联储政策路径、地缘政治不确定性和大宗商品供应链扰动。若美元和美债收益率继续攀升，可能进一步压制股市和贵金属表现，而中概股和新兴市场资产则需要更多基本面改善来支撑反弹。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:11

英伟达拟投1000亿美元入局OpenAI 阿里AI战略升级股价飙升创四年新高

支出 +350亿美元 Meta、微软、谷歌、亚马逊等巨头合计承诺的AI投资超过3170亿美元，今年以来市值合计增长约1.8万亿美元。Global X研究主管Tejas Dessai评论称：“市场确信，要在AI领域占据领先地位，就必须重金投入，并相信拥有足够规模和基础设施的公司能获得丰厚利润。” 阿里AI战略升级与全球布局在2025云栖大会上，阿里巴巴CEO吴泳铭表示，未来五年全球AI投资预计将达4万亿美元，阿里必须保持同步。公司已规划三年投入3800亿元（约530亿美元）用于云和AI硬件建设，并透露将进一步加码。阿里发布Qwen3-Omni开源模型，支持文本、图像、音频和视频处理。同时，阿里云宣布与英伟达合作，推出Physical AI软件栈集成服务，覆盖数据处理、仿真、训练评估和机器人强化学习，为自动驾驶与具身智能缩短开发周期。此外，阿里云将在巴西、法国、荷兰新建数据中心，其季度收入同比增长26%，展现全球化扩张趋势。分析师观点与市场预期 FactSet调查显示，逾50位分析师给予阿里“买入”评级，无一给出“卖出”。阿里股价已高于分析师平均目标价。野村证券分析师Jialong Shi称，公司为满足订单增长和即时配送需求，正投入大量资金，但通过优化运营效率，预计到10月单笔订单亏损可缩减50%。晨星分析师Chelsey Tam认为，教育和医疗需求正推动AI落地，阿里的开源模型带来额外市场机会，股票被市场低估。整体来看，市场认为AI和云计算正与电商一道，成为阿里的新增长引擎。马云回归与技术突破信号 9月中旬，马云现身阿里巴巴数字生态创新园，引发外界关注。同日晚间，阿里“平头哥”自研AI芯片PPU亮相央视新闻，其性能对标英伟达H20，表明阿里在AI技术上已具备前沿实力。有报道称马云正以非正式方式回归公司，提振内部士气与投资者信心。监管与竞争风险尽管AI战略加速，阿里仍面临多重风险。中国监管层或加强反垄断审查，美国市场披露规则亦可能对中概股构成压力。同时，云计算和AI硬件领域竞争激烈，需要持续资本投入。根据FactSet数据，阿里当前估值为预期收益的18.3倍，低于美股科技板块31倍的平均水平，但投资者需权衡潜在监管与市场风险。编辑总结英伟达与阿里巴巴近期的AI投资举措再次印证了资本市场的“即时奖励机制”：只要宣布大规模AI投资，就能收获显著市值增长。市场普遍相信，AI不仅是企业未来增长的支柱，也是全球经济的新引擎。尽管监管与竞争压力不容忽视，但从市场反应和分析师态度来看，AI投入正成为企业估值提升的关键驱动力。常见问题解答问1：为什么市场会对AI投资表现出超常积极的反应？答：投资者相信AI是未来经济的重要增长点，尤其是大型企业能够通过规模化基础设施快速占据市场份额。因此，大规模投入被视为未来利润的保证，带动即时市值增长。问2：阿里追加AI投入的重点是什么？答：阿里重点聚焦在云计算基础设施扩张、开源大模型Qwen3-Omni发布、以及与英伟达在Physical AI的合作。这些举措意在构建完整的AI生态系统，覆盖硬件到应用层。问3：马云的回归对阿里意味着什么？答：尽管是非正式角色，马云的出现被视为管理层凝聚力的信号。他的象征性回归能够提振士气，也被外界解读为公司在AI和电商转型阶段增强信心的表现。问4：阿里的估值水平与美股科技股相比如何？答：阿里未来收益的预期市盈率为18.3倍，低于标普500信息技术板块平均的31倍。这说明其估值相对温和，在高增长背景下仍有进一步提升空间。问5：未来阿里面临的最大风险是什么？答：一是中美监管环境的不确定性，二是全球云计算与AI市场竞争激烈，要求持续的高资本支出。如果监管趋严或竞争导致利润率受压，都可能影响其长期表现。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:11

美股三大指数集体收跌 ETF市场分化显著英特尔与特斯拉领涨科技股

特斯拉上涨近4%，表现强劲。与此同时，谷歌下跌超过1%，英伟达和苹果均小幅下跌接近1%。公司股价涨跌幅英特尔 +6% 特斯拉 +4% 谷歌-C -1% 英伟达 -0.9% 苹果 -0.8% 美股ETF升幅榜Top5 ETF市场中，受AI与科技股消息提振，多只杠杆ETF涨幅显著。特别是与阿里巴巴相关的两只ETF涨幅均超过16%，成交额活跃。消息面上，阿里宣布推进3800亿美元AI基础设施建设并与英伟达深化合作，成为资金关注焦点。 2倍做多BABA ETF-KraneShares (KBAB.US) 升16.54% 2倍做多BABA ETF-GraniteShares (BABX.US) 升16.52% 2倍做多MRVL ETF-GraniteShares (MVLL.US) 升14.57% 2倍做多INTC ETF-GraniteShares (INTW.US) 升12.75% AdvisorShares MSOS Daily Leveraged ETF (MSOX.US) 升10.61% 美股ETF跌幅榜Top5 跌幅榜方面，生物科技及新能源相关ETF承压。其中与OKLO等核电概念股相关ETF跌幅明显，因个股震荡回调。 2倍做多ALAB ETF-Tradr (LABX.US) 跌22.18% T-Rex 2X Long AXON Daily Target ETF (AXUP.US) 跌19.87% 2倍做多OKLO ETF-Defiance (OKLL.US) 跌16.45% 2倍做多RKLB ETF-Defiance (RKLX.US) 跌15.71% Tradr 2X Long CRDO Daily ETF (CRDU.US) 跌15.17% 大型指数ETF走势在大型指数ETF方面，小盘股相关产品跌幅居前。投资者情绪趋于谨慎，导致罗素2000指数相关ETF普遍下跌。三倍做多小盘股ETF-Direxion (TNA.US) 跌2.76% 罗素2000指数ETF-ProShares两倍做多 (UWM.US) 跌1.76% 1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares (UVXY.US) 跌1.73% 罗素2000成长股指数ETF-iShares (IWO.US) 跌1.45% 短期期货恐慌指数ETF-Proshares (VIXY.US) 跌1.26% 行业型ETF表现行业型ETF方面，房地产与能源类产品回调幅度较大。其中，房地产相关ETF在加息预期下承压最为明显。三倍做多房地产ETF-Direxion (DRN.US) 跌2.98% 铀与核能ETF-VanEck (NLR.US) 跌2.62% 2倍做空能源ETF-Direxion (ERY.US) 跌2.51% 2倍做多基础材料ETF-ProShares (UYM.US) 跌2.50% 2倍做多房地产ETF-ProShares (URE.US) 跌1.93% 债券型ETF跌幅榜债券ETF普遍小幅走弱，主要受美债收益率波动影响。长债类ETF如TMF跌幅较大。三倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF.US) 跌1.17% ProShares Ultra 20年期以上国债 (UBT.US) 跌0.96% 国际主权债ETF-SPDR (BWX.US) 跌0.78% iShares安硕全球国债ETF (IGOV.US) 跌0.70% iShares 1-3 Year International Treasury Bond ETF (ISHG.US) 跌0.68% 大宗商品型ETF升幅榜黄金相关ETF做空产品大幅上涨。现货黄金从历史高点回落，一度下跌超1%，使得做空类产品受益显著。 2倍做空金矿指数ETF-Direxion (DUST.US) 升5.35% 2倍做空小型金矿指数-Direxion (JDST.US) 升4.26% 德银黄金两倍做空ETN (DZZ.US) 升2.82% 2倍做多标普能源行业指数ETF-ProShares (DIG.US) 升2.32% 太阳能ETF-Invesco (TAN.US) 升2.31% 编辑总结整体来看，美股在指数层面小幅回调，科技股表现分化，部分热门个股因消息刺激逆势上涨。ETF市场则出现显著分化，AI与半导体概念相关ETF大幅走强，而生物科技与核电板块ETF承压。债券与大宗商品ETF走势则更多反映宏观利率与商品价格的短期波动。常见问题解答问1：为什么三大指数同时下跌？答：主要原因在于投资者对宏观经济环境和政策预期保持谨慎。尽管部分科技股表现强劲，但整体市场缺乏持续上行动能，导致三大指数小幅收跌。问2：科技股为何出现分化？答：消息面是关键驱动。例如，英特尔因与苹果潜在合作传闻大涨，而特斯拉受电动车需求乐观预期支撑上涨。但谷歌、英伟达和苹果本身则受资金回流压力影响小幅下跌。问3：阿里相关ETF为何涨幅最大？答：阿里巴巴宣布推进大规模AI基础设施建设，并与英伟达达成Physical AI合作，引发投资者强烈买盘，相关杠杆ETF因此涨幅居前。问4：ETF市场的分化意味着什么？答：说明投资者在板块选择上更趋集中，AI、半导体等成长性行业获资金追捧，而生物科技、核能等板块则因不确定性或回调压力遭遇抛售。问5：黄金下跌对ETF市场的影响如何？答：现货黄金从高位回落，导致做空黄金及金矿类ETF收益显著上涨。这反映出投资者利用杠杆产品对冲金价波动的趋势。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:11

美股成交额前十名盘点：特斯拉交付预期强劲阿里巴巴AI合作激增英伟达董事减持股权

合作美光科技AI需求与DRAM业务谷歌核心搜索数据开放裁定其他重点股动态编辑总结常见问题解答特斯拉成交表现与交付预期根据 www.Todayusstock.com 报道，周三美股成交额榜首为特斯拉 (TSLA.US)，收盘上涨3.98%，成交额高达405.59亿美元。市场关注焦点在于特斯拉即将公布的第三季度汽车交付数据。瑞银将特斯拉交付量预期从43.1万辆上调至47.5万辆，增幅近10%，显示较上一季度增长约24%。瑞银分析指出，Model Y升级版的推广以及美国消费者在电动汽车税收抵免到期前的积极购车行为，将推动美国市场交付量显著增长。这预示着特斯拉在销量方面仍具有强劲动能。英伟达股权减持及AI布局英伟达 (NVDA.US)收跌0.82%，成交额253.88亿美元。周三有报道称董事Mark A Stevens和Persis Drell出售了价值数百万美元的股份，减少了个人持股。然而，英伟达依然是AI发展核心参与者，近期与阿里巴巴合作，将其AI工具集成至阿里巴巴云平台。苹果与英特尔投资谈判进展苹果 (AAPL.US)收跌0.83%，成交106.6亿美元。英特尔正在与苹果商讨投资事宜，但谈判仍处于初期阶段，短期内难以达成协议。分析人士认为，该潜在投资将影响双方在半导体和硬件生态的战略布局。甲骨文债券发行与信用评级甲骨文 (ORCL.US)收跌1.71%，成交102.77亿美元。公司启动180亿美元投资级债券发行，用于支持未来业务扩张。同时，标普全球维持甲骨文“BBB”评级，展望为负面，显示市场对其中长期债务风险有所关注。阿里巴巴与英伟达Physical AI合作阿里巴巴 (BABA.US)收高8.19%，成交93.02亿美元。在24日大会上，阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，并一次性发布七款大模型产品。合作涵盖数据合成、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等方面，显示公司在AI领域的快速扩张。美光科技AI需求与DRAM业务美光科技 (MU.US)收跌2.82%，成交92.2亿美元。公司预计2026财年第一季度营收将达到125亿美元，受到AI需求推动DRAM供应紧张的影响。首席执行官Sanjay Mehrotra强调2025财年营收创纪录374亿美元，并重申公司在DRAM领域的技术领导地位及全球扩张计划。大摩给予“Equal-weight”评级，目标价135美元。谷歌核心搜索数据开放裁定谷歌-A (GOOGL.US)收跌1.80%，成交69.84亿美元。美国联邦法院裁定，谷歌必须向竞争对手开放部分核心搜索数据，以维护市场竞争。这可能对谷歌未来搜索业务及广告收入带来不确定性。其他重点股动态公司涨跌幅成交额重要事件英特尔 (INTC.US) +6.41% 49.78亿美元投资苹果谈判仍在初期迈威尔科技 (MRVL.US) +7.33% 39.92亿美元 AI业务增长带动股价上涨麦克莫兰铜金 (FCX.US) -16.95% 35.9亿美元印尼Grasberg矿泥石流事故致两死，产量下降35% 编辑总结整体来看，周三美股成交额前十名反映出科技与新能源板块的强劲动能。特斯拉交付预期强劲，阿里巴巴AI布局加速，而英伟达董事减持及谷歌裁定开放数据等事件凸显短期市场波动风险。投资者需关注企业交付、AI发展及地缘事件对股价的潜在影响。常见问题解答问：为什么特斯拉第三季度交付预期被大幅上调？答：瑞银分析认为，Model Y升级版推广及消费者在电动汽车税收抵免到期前的积极购车行为将推动交付量增长，预计美国市场表现强劲。问：英伟达董事减持股票会影响公司AI布局吗？答：短期内董事减持可能引发市场担忧，但公司核心AI业务与与阿里巴巴合作的Physical AI项目仍在推进，长期业务前景依然稳健。问：阿里巴巴与英伟达的Physical AI合作具体涵盖哪些方面？答：合作覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等多个环节，强化公司AI能力及应用落地。问：麦克莫兰铜金事故将对产量和市场价格造成何种影响？答：印尼Grasberg矿泥石流事故导致两死、五人失踪，预计2026年铜金产量下降约35%，短期供应紧张可能推动铜金价格波动。问：投资者应如何看待科技股短期波动风险？答：科技股短期受董事减持、数据裁定及企业事件影响，投资者需关注企业基本面、AI及新能源趋势，以及地缘与政策风险，做好风险管理。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

独立站与AI：Shopify示范史上最强Beta，谁能成为下一个Alpha？

因OpenAI投资屡创新高，Meta和谷歌也在AI战略上加大投入。这种“横向渗透”的能力意味着，AI不仅连接信息，更直接提升生产力和经济效率——每一家公司在AI驱动下，都有可能被重估。在这样的背景下，Shopify通过AI为商户赋能，进一步强化了其核心SaaS业务的价值。独立站模式结合AI，不仅提高商户效率，还扩大了平台粘性和商户基数，使公司在电商生态中的位置愈发稳固。 AI是Beta，而Shopify则可能成为其中的Alpha：不是单纯依赖行业大势，而是通过独特能力和技术叠加，创造长期复利。投资启示：好环境、好生意、好经理人投资哲学告诉我们，伟大的公司往往具备三要素：好环境、好生意、好经理人。 Shopify的经历验证了这一点：环境催化（疫情与AI）、及时调整、业务聚焦（剥离物流业务专注主营业务）、再度抓住时代机会（AI赋能）。这不仅是投资教科书式的案例，更是对所有投资者的启示：在史诗级的Beta浪潮下，寻找真正的Alpha，是最能放大财富的行为。抓住风口：小船到大船，财富水涨船高如今， AI的浪潮正以前所未有的速度重塑产业格局。从零售到办公，从搜索到创作，每一个环节都可能被重新定义。近期，Oracle选择All in AI、OpenAI全球大会即将举行、微软在AI内容商业化上持续动作，整个产业热情高涨，技术突破和应用落地同时加速。AI正在加速商业化，每一次创新都可能重塑行业格局，带来前所未有的机遇。这不仅是技术的革命，更是时代赋予投资者的机会窗口：机会稍纵即逝，而潜在的财富增值空间巨大。在这样的背景下，寻找具备长期成长力的公司，犹如从小船驶向巨轮，见证它们的成长，财富也随之水涨船高。但关键不在于盯住某一家公司，而在于捕捉这个时代赋予的整体浪潮。敢于行动、积极探索的人，将可能收获最丰厚的回报，而此刻，无疑是最好的切入时机。更多详细具体的投资机会交流，请大家提前预约锁定我们925火热专场直播《924行情一周年，怎么看？》近期市场调整更有机会，关键是要抓住主线、逆向布局。科技成长股仍是未来3-5年超额收益的核心来源，而节前的回调正是上车的好时机。附：格隆汇研究院国庆专场直播预告国庆与中秋双节将至，应读者呼吁，格隆汇研究院特筹备国庆专场直播（2025年9月25日），直击核心疑问： 1.美联储降息如何影响A股、港股、美股？节后市场是涨是震？ 2.双节助力下，消费、科技、新能源、周期板块潜力几何？ 3.热点切换频繁，如何踏准节奏斩获“节日红包”？ 4.大盘蓝筹与中小盘股，哪类更值得长期持有？ 5.全球低估值板块中，哪些暗藏价值机遇？格隆汇研究院以数据为基、逻辑为纲，深耕市场多年，擅长提前洞察结构性机会。当前市场机遇与挑战并存，这场直播将助力投资者拨开迷雾、找准方向。锁定9月25日直播，与我们共析市场脉络、布局价值标的，畅享财富硕果！本报告基于公开信息和研究分析，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

格隆汇09-25 21:01

高德 “硬刚” 点评: 又要来一场阿里笑、美团哭吗？

例即大众点评（以及海外的 Yelp 和谷歌地图），主要提供商家的信息和对应消费者的评价，辅助消费者进行决策。而后者的范例则是美团创立之初时的核心业务 -- 卖团购券，提供线下到店商家产品/服务在线上售卖的功能。随着美团和大众点评在 2015 年合并这一标志事件，目前国内成长起来的到店平台普遍是将信息分发功能和交易功能融合在一起的。但略显不同的是，此次阿里宣布高德扫街榜在信息分发上 “永不变现”，即不通过商家广告竞价的模式，以避免商户花钱 “扭曲” 排名或用户评价。当然，高德榜单也还是会有交易端的变现即团购业务，不过这是由淘天旗下的另一个团队负责，看起来高德团队只是会给团购提供入口，但不会以此作为自身的工作 KPI。 2、高德、美团、抖音各有什么不同？因此，我们也就先专注于在信息的分发功能上（阿里新的团购业务也还没有全量上线），通过对比的方式来看看以地图为首要入口的阿里到店业务，与其竞争对手美团和抖音的主要差异点在哪？首先，根据阿里自身表述，美团大众点评的主要痛点之一，是用户点评存常见注水或刷单的情况，导致用户评分失真，降低了有效辅助消费者决策的能力。因此，高德明面上主要的差异之一，就是凭借能实时精准获知消费者定位信息的优势，引入更客观的多种行为数据（如导航去某餐厅的人数、导航距离、回头客数量等指标），从而为消费者提供更客观真实的商家评分。一方面，海豚认为基于较难造假的位置信息（相比主观的个人评价）得出的推荐无疑有其价值，但对商家点评中 “含水量” 的高低能不能构成决定到店业务成败的核心因素，海豚暂时持保留态度。相比之下，沿用之前美团 vs.抖音时的分析框架，海豚认为以信息分发为核心功能的到店业务的主要差一点更多在于：a.商家信息分发的模式，更倾向于 “人找店” 还是 “店找人”；b. 在辅助消费者进行到店消费决策时，平台介入节点更靠前还是更靠后。从高德、美团和抖音三个平台各自的特点看，抖音属于典型的 “店找人”+ 介入节点相对靠前（种草阶段）；美团则属于 “人找店”+ 介入节点相对靠后（临近消费）；而高德扫街榜目前来看处于前两者的中间位置，属于更偏 “店找人”+ 介入节点也相对靠后。而上述这些差异，从各家 App 的页面布局和信息展示逻辑中就能窥知一二，具体来看： 1）“百科大全” 式的美团在商家信息和评价上有最多积累的美团，在展示方式上是以传统但高效、易检索的图文模式，类似一个到店商家信息的 “百科大全”。在页面布局上，美团也进行了最为详细的分类，例如将偏交易的 “团购”，和偏信息分发的 “美食”，“休闲娱乐” 等都设立单独入口。在二级界面内，同样会提供更近一步的详细分类，帮助消费者便捷、高效的检索、发现自己所需的门店。而美团这种 “百科大全” 式的形式，决定了消费者更多是 “人找店”，有了相对明确的目标或潜在意愿后，主动到美团上进行搜索。也因此，美团的到店业务模式转化率最高，最贴近交易。 2）以视频为特色载体，但殊途同归的抖音相比之下，抖音切入本地生活早期时，则更多是借助其优势所在的短视频和直播。消费者随机刷到介绍餐厅或者到综商家的视频，产生兴趣再通过视频附带的链接参看进一步的信息或购买团购券。这种模式就是“店找人”，通过短视频的算法结合模糊的地址信息，将到店商家的信息推送到可能感兴趣的用户眼前。由于这种模式下并非是用户主动搜索，更可能是视频给消费者种草、创造了需求，而非消费者先有潜在需求再进行查询的链路。不过海豚也发现，从 2018 年初步尝试到店业务到今天，抖音也已经搭建起了类似美团那样 “百科全书” 式的到店业务搜索界面。抖音到店业务主界面目前也同样提供了搜索、榜单和多种分类入口（餐食、休闲、景点、酒店、美护等大分类）。进入二级界面后同样有更进一步详细的小分类。可见随着到店业务的发展成熟，在短视频这个特色的载体外，抖音同样也补上了更贴近交易的 “人找店” 模式。根据专家调研，虽然抖音目前覆盖的到店商家总数可能仍稍逊于美团，但这已只是量而非质的差距。 3）以地图为载体的高德有不同？相比两位竞争对手，可以看到高德目前的到店业务界面和布局都尚处在比较早期和 “简陋” 的状态。进入“高德扫街榜”，目前尚只有榜单这一种分发模式，暂没有详细的分类检索功能，覆盖的门店数量看起来也比较少。可见现阶段高德扫街榜目前是更倾向于 “店找人” 的信息分发模式，依据用户精准的位置信息向用户推荐门店。相比抖音基于短视频的 “店找人”，可以预见高德的劣势是没有抖音那么高的流量（毕竟没什么人会闲来无事刷刷地图），无法凭借巨大的流量优势帮助商家迅速增加曝光，触达大量新用户。优势则是高德获取的地址信息比抖音更加精准，因此高德逻辑上（在门店数量丰富后）能更加精准且更下沉推荐门店。不会像抖音特色的视频渠道，更多适合于连锁型门店，这类一方面有能力承担视频获客更高的成本，另一方面又有较高的门店数量和覆盖来弥补视频推荐不能精准定位的缺陷。类似的，由于逻辑上当用户使用地图查看门店时一般也已有潜在的消费意愿，且可选的范围也大多限定在了周边 3~5 公里内有限的门店，因此高德扫街榜触达消费者的转化率逻辑上应当会高于抖音的短视频，更接近美团。即我们前文总结的更偏 “店找人”+ 更贴近交易前的组合。小结上文，可见三个平台在 “人找店还是店找人” 和 “临近还是远离消费” 这两个因素上，各自采取了不同的组合，确实各有特点，因此逻辑上应当都会有各自适配的优势场景和用户群体（当然还是有多寡之分的）。不过，从抖音的例子来看，海豚认为随着业务的发展成熟和商户信息的积累，高德迟早也会推出类似美团 “百科全书” 式的检索性界面。三个平台大概率是殊途同归，在保留一定差异化的同时，三个平台在内容和形式上会越发的趋同（类似于当前的电商行业）。三、他山之石，高德能做成 “谷歌版” 到店吗？高德后之后觉进军一个用户心智和习惯早已成熟的到店赛道，真有希望砸到大众点评的招牌吗？地图分发本地生活信息 vs 用户点评平台分发本地生活信息的战争，其实国外早已发生。我们来参考一下：在海外市场，地图类应用—Google Map 和海外版大众点评 Yelp，竞争到店信息分发市场的情况，很早之前就已经对决过。不过与国内是美团 + 大众点评这类专用型 App 最终夺得了国内到店行业的主要份额不同；海外则是 Google Map 这种综合性入口击败了专用性的 Yelp，成为了海外最主流的到店信息分发平台。 1、为何海外的大众点评 Yelp 输给了 Google Map？首先从产品角度，海豚在下图中分别展示了 Yelp 和 Google Map 各自在到店信息分发上的页面布局和内容情况。概括来看，除了配色及布局上的一些细微差异外，Yelp 和 Google Map 两者之间，在 “人找店” 的推荐逻辑和信息的展示形式上几乎是一模一样的。都是以实时的位置为底层信息，结合用户搜索的门店类型，提供地图标点 + 图文列表式的门店推荐。点入某门店后，提供的简要介绍、联系门店方式、用户点评、菜单信息，和部分门店支持的线上预约或外卖服务等功能也基本一致。那么在两者的产品本身没有明显差异的情况下，又是什么原因造成了更早专注于到店的 Yelp 却被 Google Map 后来居上？结合海外相关研究，海豚认为主要原因是： 1）Yelp 自身的发展失误：虽然 Yelp 早在 2004 年就已成立，是欧美地区第一批专注于到店信息分发的公司，在门店信息和用户点评上有先发的数据积累。但 Yelp 以下的几个关键失误葬送了其先发优势： a. Yelp 的功能一直局限于 “点评”，没能像美团一样拓展出包括点评、团购、外卖、酒旅等业务的综合本地生活平台。导致公司一直只是个垂类小平台，资金和技术等资源都比较有限。 b. Yelp 也犯了众多早期互联网公司共同的战略失误，没能及时将流量从网页端向 App 端导流，措施了互联网移动化的先发红利期。 c. 正由于Yelp 的业务和变现渠道单一，近乎完全依赖于向商家收取的广告费用。变现压力下，导致 Yelp 爆发了折叠未投放广告类的商户的丑闻，明显打击了其作为门店评价平台的公信力。 2）由于上述 Yelp 经营的失误，没能像国内的美团一样，成为一个头部的综合性平台，导致后续面对巨头 Google Map 在到店信息分发上的竞争时，基本没有抵抗之力，背后的原因则是： a. 流量的降为打击：对照来看，国内的美团，虽也是垂类专业型凭借，凭借多元的业务布局，拥有 5 亿以上的月活用户，自身就是国内最大的流量源之一。即便不及抖音、淘宝等更大平台，但也不会被碾压打击。再看 Yelp，自身业务和规模单薄，自有活跃用户也仅在千万量级，无法靠自身创造足够的流量，需依靠包括其竞争对手在内的 Google 等其他大平台引流。相比之下，Google 的用户量级在 10 亿以上，对 Yelp 是绝对的碾压。且可以截断或减少给 Yelp 的引流，转而扶持自身 Map 的到店信息分发。 b. 内容和信息本身并不构成壁垒：由前文展示，可以看到Yelp 与 Google Map 二者间在页面设计和内容展示基本是一致的，并不能构成明显的差异化和排他性。因此虽然 Yelp 在门店信息和用户点评等内容上有阶段性的累积优势，Google 凭借绝对的用户体量优势（越多人使用就能越快的积累评价等信息），在门店信息累积上的劣势，可以在较短时间内就被抹平。 3）小结：通过 Yelp 的经验，可以看到由于门店信息的同质和不排它，且 Yelp 也没有形成独特的信息发布方式，那么面对流量和规模更大的竞争对手时，基本是没有任何能力反抗的。四、结论同时上文的探讨，海豚目前对阿里通过高德做到店业务的初步看法是： 1、供给端不存在壁垒，但是个耐心活：到店业务本质上是线下门店在线上的信息分发，或者说做广告宣传的功能。那么首先，线下门店的信息的供给是不排它、同质、且相对更有限的--只要花时间谁都能够获取，也没有平台能够拥有大量的独家门店供给。（除非平台下场自营，或签订 “二选一” 等条款，但目前反垄断下，已经很难操作。）且由于最终履约都是在线下门店内进行，也不像外卖业务等，需要平台自身构建重投入的履约能力，这一点上也不会构成明显的壁垒。因此，在不考虑平台间存在显著变现率差异的情况下，到店业务的供给更多是个愿不愿意花时间去耐心积累的问题。但门店信息的供给不存在壁垒，并不代表不重要，相反的门店信息的覆盖广度和深度是必须的。举例来看，比如即便高德和美团在上海等高线城市的门店覆盖后续做到了基本一致，但比如说出远门去到了某三四线城市，美团有覆盖而高德却没有，那么长期以往用户仍会弃用高德而选择美团。因此，高德目前仍明显偏少的门店数量是个需要快速赶上的问题。 2、理想状体下，需求端流量至上：在假设门店覆盖和供给大体相同的情况下，不同平台在信息匹配的效率应当也不会有明显的差距，特别是消费者已大致确定了消费地点或目标的情况下。毕竟到店业务的供需匹配是在给定场景、给定时间内进行的。更形象的说，在消费者可触达的范围内（普遍最多 3~5 公里）某一类型的商户门店数量是相当有限的，不像电商要在 “成千上万” 的供给中，要精准匹配潜在消费者要求那么高。因此，在商户供给没有明显差异的情况下（该累积的商户信息和用户点评已做好的情况下），海豚认为到店生意在相当程度上就是流量为王的生意，谁的用户量、使用频次和使用时长更多，就更容易做好到店业务。而阿里选择以高德为到店业务的主要入口，除了便于获得位置信息外，另一店就是因为高德也是国内用户数和时长最高的几个国民级 App 之一。根据 QM 的数据，可见高德的月活用户超过 8 亿，日活也超过 1.5 亿，相比美团 App 甚至在流量上还稍胜一筹。 3、实际情况的仍可有差异化：也正由于到店的供给相对更有限且同质，理论上消费者并不太需要多个平台进行比对。当有了一个常用的平台后就不太需要第二个。海豚认为这也是在抖音入局前，很长时间内没有公司真正去挑战美团在到店业务上的领先地位的原因。那么以抖音为案例，能够在近乎已垄断到店业务的美团手里仍抢到一大块市场的原因为：a. 其独一档的流量优势，b. 其特有的视频模式，并将介入点提前到种草阶段，减轻了到店消费决策在空间和时间范围上的限制，扩大了潜在客群，代价是降低了转化率。相比之下，海豚目前认为高德在流量和信息分发形式上，相较美团尚没有构成明显的差异点。用户体量两者差距不大，模式尚也都以图文形式为主且临近消费决策前。 4、“永不变现” 可能成为差异点？：虽然目前仅从信息分发这点上，海豚目前仍没有看到高德和美团显著的差别。但商业化确实可能成为关键差异，因为虽然商户信息的供给是同质且不排它的，但若考虑到不同平台对商户不同的变现力度，那么商户更适配或者更愿意入驻其中某一个平台的差异就会形成。例如前文提及的，连锁头部商家相对更适配视频或直播的推广方式。若高德真能坚守 “永不变现”，那么不同于广告竞价优先的模式，确实可能挖掘出更多并不具备多少推广预算，但确实质量不错 “烟火小店” 供给的可能性。但这个细分赛道是不是足够大到能成为高德独特的基本盘，还需要观察。

海豚投研09-25 20:01

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