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单日“吸金”超6400万元，AI小宽基人工智能ETF(515980)冲击5连涨，晶晨股份涨超6%领涨成分股，吉比特、寒武纪等跟涨

”向“生产力”升级。此外，8月20日，谷歌在年度硬件发布盛会Made by Google 2025上推出新一代的智能手机以及新一代智能手表和无线耳机。中信证券认为，AI仍将是产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化，终端看下游增量。值得一提的是，在市场众多人工智能产品中，华富人工智能 ETF（515980）跟踪的人工智能产业指数是目前唯一季频调仓的人工智能行业小宽基。跟踪指数7月底进行了重大升级，调仓频率从半年度调整为季度，更快纳入最新被AI技术赋能的赋能公司以及更快考察公司间相对景气趋势变化，另一方面，成长指标也调整为更看未来业绩趋势的指标，升级后不到半个月，超额已十分明显。跟踪指数布局行业方面，景气度已经得到验证的AIGC应用、光模块、国内算力的权重均在20%-25%左右。同时指数中还配置了部分具有良好0-1商业化潜力的AI+应用方向如自动驾驶、机器人、智能穿戴等，各自有5%-10%的权重。在国家政策对AI+应用强力支持，以及产业端技术快速迭代，产品成熟度不断提升的背景下，帮助投资者优先把握景气环节的基础上，适度对未来各个潜在应用方向进行左侧埋伏，等待爆发，从容投资。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-21 12:55

AI领域大新闻！不光是重组团队 Meta被曝已暂停AI招聘

挖走”了超过20名研究人员和工程师，从谷歌招聘了至少13人，从苹果招聘了3人，从xAI招聘了3人，从Anthropic招聘了2人——总计新增了50多名员工。然而，投资者对科技巨头构建人工智能的成本日益增长的担忧，在本周科技股突然遭遇的抛售中显然起到了推波助澜的作用。在8月18日的一份研究报告中，摩根士丹分析师警告称，Meta和谷歌为吸引人工智能人才而提供的快速增长的股权薪酬，可能会威胁到它们通过回购向股东返还资本的能力。该行分析师还写道，在人才上的巨额支出“有可能推动AI取得突破，创造巨大价值，但也可能在没有任何明确创新收益的情况下稀释股东价值。”

金融界08-21 11:05

Meta急刹车！天价抢人后突然冻结AI招聘，重组部门禁止调岗

eta已从OpenAI挖角超过20人，谷歌13人，苹果、xAI各3人，Anthropic 2人，总计新加入员工超过50名。然而，投资者对AI投入不断攀升的忧虑，也在一定程度上加剧了近日科技股的抛售潮。摩根士丹利在8月18日的研究报告中警告，Meta与谷歌为吸引人才所提供的巨额股权薪酬，可能削弱其通过回购回报股东的能力。分析师进一步指出，这种高额支出“虽可能推动AI突破、释放巨大价值，但也可能在没有明确创新回报的情况下稀释股东权益。”

金融界08-21 11:05

“AI大牛股”Palantir遭遇“黑色一周”！空头绝处逢生狂揽数十亿美元

抛售早已在所难免，且并非由空头主导。当谷歌(GOOGL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)等科技巨头纷纷下跌时，严重高估的高贝塔个股必然首当其冲。” 与空头挤压引发的逼空行情不同，今年推动Palantir上涨的主力是多头投资者。但值得注意的是，随着股价显露疲态，空头正悄然回归。S3数据显示，自6月初以来做空头寸已增加约1000万股(该公司流通股约23亿股)。华尔街专业人士预判，即便股价很快止跌反弹，逆势做空Palantir的仓位仍可能随股价同步攀升。“只要Palantir稍显反弹迹象，空头便会卷土重来，”Rai表示并补充道，“虽然缺乏更精准的表述，但股价确实已显露下行趋势。”他同时坦言对建立空头头寸持谨慎态度。

金融界08-21 09:15

24小时环球政经要闻全览 | 8月21日

入已达到100亿美元。 AI全面加持谷歌发布Pixel 10系列手机谷歌周三（8月20日）推出了一系列全新消费级硬件产品，包括Pixel 10系列手机、Pixel Watch 4手表和Pixel Buds 2a耳机。Pixel 10系列手机深度整合Gemini AI助手，新增Magic Cue和Camera Coach两大功能，直面苹果挑战。英特尔据报正与大型投资者洽商以折让价格入股 CNBC引述消息指，除了日本软银，芯片商英特尔(Intel)正与其他大型投资者洽商，以折让价格入股，因为需要资金生产客户真正想采购的产品。美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)周二要求，英特尔接受上届政府批出的《芯片行动法案》资助后，必须提供股权作报酬，将摊薄其他股东的持股，其实对公司无益。

格隆汇08-21 08:55

科技股抛售潮持续！英特尔单日暴跌6.99%，标普四连跌，市场静待鲍威尔定调

马逊跌1.84%，特斯拉跌1.64%，谷歌A类股跌1.12%，微软跌0.79%。其他个股方面，英特尔大跌6.99%，因政府入股传闻；塔吉特股价暴跌6.3%，因CEO宣布离职并维持疲软业绩指引；建筑材料商James Hardie Industries跌超34%，北美市场挑战持续。中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数微涨0.33%，富途控股涨超6%，迅雷跌逾7%。抛售潮背后，多重因素交织：估值偏高引发轮动需求，投资者转向能源、必需消费品等估值更具吸引力的板块；特朗普政府干预私营企业加剧担忧，例如考虑入股英特尔等芯片公司，以及此前与英伟达、AMD达成收入分成协议；此外，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼警告AI股票“存在泡沫”，麻省理工学院研究显示许多科技公司难将AI投入转化为利润，进一步打压市场情绪。 Allspring高级投资组合经理Bryant van Cronkhite指出：“这更像是一种轮动，而非真正的抛售。科技股估值偏高，而其他被忽视的板块正提供机会。”板块表现上，标普500指数十一大板块中，能源板块领涨0.86%，必需消费品板块涨0.80%；非必需消费品和科技板块分别下跌1.18%和0.77%。公司层面消息纷呈。谷歌周三发布Pixel 10系列手机，深度整合AI助手Gemini，直面苹果竞争。新机型包括Pixel 10（799美元）、Pixel 10 Pro（999美元）等，同时推出Pixel Watch 4和Pixel Buds 2a耳机，彰显其在AI硬件领域的野心。 OpenAI首席财务官Sarah Friar透露，公司7月单月营收首次突破10亿美元，但坦言长期面临算力紧缺挑战，“GPU需求旺盛，我们一直处于算力不足状态”。市场静待鲍威尔讲话美联储动态成为市场核心驱动力。当日公布的7月会议纪要显示，美联储在7月会议上决定维持基准利率在4.25%至4.5%的区间不变。然而，这一决定并非没有争议。美联储主管监管的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒投票反对维持基准利率不变，而是支持降息25个基点，以防止就业市场进一步疲软。这是自1993年以来首次出现两位具有投票权的美联储官员投出反对票。会议纪要显示，大多数美联储官员强调通胀风险超过对劳动力市场的担忧，认为通胀上行风险更大。官员们承认，关税政策带来的通胀影响可能只是暂时的，但仍需防范更持久的效应。此外，官员们还讨论了金融稳定问题，几位委员提到“对资产估值压力高企的担忧”。随着杰克逊霍尔央行年会的临近，市场对美联储主席鲍威尔的讲话充满期待。投资者希望从鲍威尔的讲话中探寻利率政策的走向。根据CME的Fed Watch工具，联邦基金合约定价显示，市场预计央行在9月下次政策会议上降息的可能性接近85%。然而，分析人士指出，鲍威尔可能会在讲话中保持谨慎，强调通胀风险和经济前景的不确定性。政治事件增添不确定性。特朗普在社交平台“真实社交”发文，要求美联储理事丽莎·库克立即辞职，指控其涉嫌抵押贷款欺诈。库克回应称“没有被迫辞职的打算”，并承诺提供事实依据。此前，库克曾批评特朗普贸易政策可能抑制生产力并迫使美联储加息。

金融界08-21 08:55

百度的 “破釜沉舟”，能否换来新生？

内容的渗透率已经提高至 64%，这个比谷歌要激进得多（据 seoClarity，TOP20 搜索结果中渗透率 26%）。与此同时，变现计划暂且搁置，用户体验为先，这种 “创业精神” 鲜少在百度这种商业化熟透的平台上出现。牺牲的同时，也并非没有换来成效——今年以来手百 MAU 持续增长，二季度达到 7.35 亿，净增 1000 多万。不管是否配得上当下的 “牺牲”，至少趋势变好。这在谷歌的情况上同样有印证，AI Overview 短期带来了整体流量的增加。 Q2 广告还有一个次要影响因素，就是 YY 并表后，原来大约每季度 3-4 亿的 YY 广告费需要内部抵消，这个大约影响 2 个点的增速。既然公司主动转型的影响最大，那么后续展望取决于公司的节奏。目前市场对 Q3 同样不抱期望，主要焦点在于 Q4 能否回暖，也就是开始受益 AI 搜索，例如像谷歌受益 AI 对搜索量、广告转化效率的提升，以及新库存的释放。 3. 萝卜快跑海外扩张：二季度萝卜快跑动作不少，主要是面向海外市场，先后与 Uber、Lyft 在亚洲、中东以及欧洲地区展开合作，预计未来几年将投放数千辆 Apollo Go 自动驾驶汽车。不过要体现出对集团业绩的增量拉动，至少要等到明年。 4. AI 提效下费用克制：贡献利润大头的广告不佳，对当期利润拖累（同比下滑 40%）非常明显，但没市场想的糟糕。降幅主要体现在毛利润端（包括收入下降和 AI 成本增量的双重影响），经营费用 Q2 实际是保持克制。其中销售费用增长 2%，可能与二季度 AI 新品发布相关的宣发费用有关，研发费用则继续减少 14%，主要是 AI 提效下对传统研发员工的优化。 5. Capex 扩张跟上步伐：百度的资本开支相比同期的其他巨头，除了规模显著偏小外，变化趋势也不同步。对此公司的解释在于从 10 年前就开始的投入积累，以及自身昆仑芯片的部分替代。不过今年开始，由于集团业务全栈化的 AI 转型，百度的资本开支重启扩张，二季度更是加速增长 80% 至 38 亿，只是绝对规模上仍然与同行有差距。对于资本开支扩张，在当下这个 AI 变革的窗口期，海豚君一直倾向于用积极的态度去解读。 6. 回购又少了：Q1 突然增加的回购让海豚君还小小期待了一番，但 Q2 回购力度再次放缓，本季度回购规模只有 Q1 的一半。若下半年按 Q2 的力度来回购，那么全年回购收益率只有 3.7%（=11.5/306）。虽说今年中概整体估值抬升，回购动力减弱，使得股东回报下滑，但对于百度当下的业绩承压期来说，回购能否支撑估值信心尤为重要。 7、财报详细数据一览海豚君观点二季度业绩从预期差角度，算是基本达标。当期的广告 “惊吓” 已经定价，盈利能力的 “亮点” 或许能带来一些奖励，但显然更关键是，短期能否给出广告拐点的信号展望。但定性来说，百度的激进式转型并非只能负面去解读。相反，如果能因此置之死地而后生，重新挽回用户口碑、心智，反而是一个长痛不如短痛的解决方式。百度全新的 AI 搜索，框架上有点类似于谷歌的 AI Mode——从 “关键词 + 链接”，切换为 “Prompt+ 任务” 的多模态内容交互方式。因此结合谷歌的一些动作，海豚君同时也在反思一个问题，最终情况下，AI 是颠覆搜索还是改进搜索？二季度关于谷歌搜索量是否增加的辩论，一直压制着谷歌的股价表现。但毫无疑问，绝对规模上肯定是增加的。其中一个驱动点很有意思——为了避免因 GPT 等原生 AI 应用高幻觉率带来的错误答案，用户在实际使用中还新增加了去 Google 搜索验证结果的动作。这样来看，搜索形态的仍然需要保留（陈列信源链接或相关内容的检索），但体验上可以更加生动，无论是文字、图片、视频等多模态的端到端输入输出，还是更清晰友好的结果展示方式。目前看，新百度正在摸索，就看 “破釜沉舟” 这步棋能否带来奇效了。但回归理性投资，业绩承压但拐点未明的时期，如何给估值是个大问题。 1）如果以集团整体来看，随着广告业务的阵痛，百度核心业务价值已经不算低估了，300 亿的市值隐含今年 P/E 超过 15x。但创新业务本身就是亏损为主，对于已经全栈 AI（基础大模型、应用、云、芯片）的百度而言，这种估值方法显然很吃亏，需要分部来估。 2）SOTP 下，最保守的思路就是假设公司固守搜索等待沉沦，最后再分家式派息（能分多少实际存疑），也就是低 PE 的广告（5x P/E，预估 150 亿美金 *90% 集团折扣=135 亿美金）+ 净现金（154 亿美金 *90% 低分红折扣=140 亿美金）=约 275 亿美金市值。 3）但现在做这个假设也同样不合时宜，且不论自我革命最终是否能带来 “新生”，百度云目前还在风口，萝卜快跑的海外扩张未来也并非毫无看点，这些新业务不排除会吸引关注成长的资金，如果主流资金风格能切换，那至少百度不会回到前几年无故事可讲的阶段。因此这种情况下，我们以广告（135 亿美金）+ 云（假设今年 280 亿收入，3x EV/Sales*90% 集团折扣=105 亿美金）两大核心主业合计 240 亿美金为基础，净现金按照更高折扣 80%（正常发展下，百度会继续保持低分红状态），那么总计对应 350 亿美金。值得一提的是，如果后续百度仍然选择当下较低的股东回购来执行，那么净现金折扣需要继续抬高。而另外的 30 亿美金萝卜快跑（假设 28 年 10000 辆车，3x EV/Sales，折回 25 年为 30 亿美金 *90% 集团折扣）视作情绪高昂下的向上期权。从确定性和性价比角度而言，在明确广告拐点到来之前，博弈百度最好是依据自身风险偏好留出安全垫，同时保持区间交易。以下为财报详细解读百度是互联网公司中比较罕见地把业绩详细拆为： 1、百度核心：涵盖了传统的广告业务（搜索/信息流广告），以及创新业务（智能云/DuerOS 小度音箱/阿波罗等）； 2、爱奇艺业务：会员、广告与版权转授权等其他。两项业务的拆分泾渭分明，加上爱奇艺作为独立上市公司数据详尽，海豚投研在此也将两项业务详细拆解。由于两大业务有大约 1% 左右（2-4 亿之间）的抵销项，因此海豚君拆分的百度核心细分数据与实际报数可能稍有差距，但无碍趋势判断。一、广告陷痛苦转型中二季度百度核心广告同比下滑 15.4%，基本符合指引和市场预期。下滑有多方面因素，除了竞争、环境压力等外在原因，自身对搜索业务激进式 AI 转型是主要影响因素。因此，回暖节奏把握在公司手中，建议关注电话会如何展望。目前市场预期不高，但对于 Q4“是否回暖”、“回暖多少” 仍然聚焦。全面转型 AI 虽然短期商业化承压，但也看到一些好的迹象，今年以来手百 MAU 已经连续净增长。单纯看 AI 聊天机器人终端流量，除了豆包明显有相对优势一骑绝尘外，其他平台要么在大力推广下短期波动上升，要么就持续放缓。而从嵌入式 AI 应用看，各家就基本依靠原先的产品流量优势。二、智慧云预期中高增长百度核心的其他业务（非广告业务）中，近 65% 的收入来自智慧云，剩余的 35% 主要是自动驾驶技术方案、智能音箱等收入，二季度还包含了 YY 直播收入（结合公司交流，预计 8-10 亿）。二季度其他业务收入 100 亿，同比增长增长 34%。其中智慧云增速为 27%，基本符合市场预期。除智慧云之外的其他业务上，同比增长 15%。虽然 AI 云符合预期，海豚君依据腾讯云加速增长的趋势，原本对百度 AI 云也有更高的期待。在广告承压的时候，非常需要 AI 云能够超预期的站出来。本身的创新业务，还是智驾业务最亮眼：二季度萝卜快跑接单 220 万单，同比增长 148%，环比上季度明显加速。这里面应该包含了香港、中东等地在二季度刚刚开启测试的新增量。在境外业务推进上，二季度萝卜快跑动作不少，先后与 Uber、Lyft 在亚洲、中东以及欧洲地区展开合作，预计未来几年将投放数千辆 Apollo Go 自动驾驶汽车。不过要体现业绩拉动，至少要等到明年。三、AI 提效带来持续的人员优化收入下降和 AI 成本增量的双重影响下，集团层面的毛利率继续下探到 49.7%。从资本开支上看百度对 AI 服务器、芯片的投入，二季度资本开支加速扩张，尽管规模还有差距，但百度在趋势上重新跟上巨头们的步伐。经营费用上，AI 对内部的提效影响还在持续，尤其是传统研发人力。二季度研发费用继续下降了 13%，全员 SBC 费用同比下滑 31%，主要体现为人员优化的影响。最终二季度百度核心的经营利润 33 亿，利润率 13%，同比下滑了 8pct，略微超预期。业务结构的变化会对整体集团变现效率产生长期影响，只要广告承压期不结束，利润表现会继续差于收入。

海豚投研08-20 23:06

美股盘前要点 | 美国或考虑将“补贴换股权”计划扩围！关注美联储货币政策会议纪要

”拓展到英特尔之外的芯片公司。 5. 谷歌已向欧盟提出对Play Store应用商店的修改建议，以避免潜在的罚款。 6. 马斯克回应AI生成的飞行Cybertruck视频：或许特斯拉应该造这个。 7. Meta考虑再次重组人工智能业务，全面缩减部门规模。 8. 麦当劳与特许经营商同意将八种热门套餐降价15%，并推出特价活动。 9. 波音近日向大韩航空交付一架787梦想飞机，标志着787交付总量达到1200架。 10. 数据中心运营商Coreweave获OpenAI合作伙伴支持的26亿美元贷款。 11. 美国租车平台赫兹宣布，将在亚马逊上销售二手车辆。 12. 塔吉特Q2净销售额为252.1亿美元，调整后每股收益2.05美元，均超预期。 13. 雅诗兰黛第四财季净销售额34.1亿美元，经调整后每股收益9美分；业绩指引不及预期。 14. 百度Q2总营收327亿元，AI新业务收入首次超100亿；核心净利润74亿元，同比增长35%。 15. 中通快递Q2营收118.318亿元，同比增长10.3%；调整后净利润20.53亿元，同比減少26.8%。 16. 爱奇艺Q2总收入66.3亿元，Non-GAAP运营利润5870万元，连续14个季度保持盈利。 17. 金山云Q2营收23.5亿元，同比增长24.2%；调整后EBITDA 4.1亿元，同比增长570.1%。美股时段值得关注的事件：次日凌晨2:00 美联储公布货币政策会议纪要

格隆汇08-20 20:35

37亿美元入局加密矿企是什么让谷歌选择了TeraWulf

邓通，金色财经 2025年8月14日，谷歌宣布斥资37亿美元收购比特币矿企TeraWulf 8% 的股份。8月18日，TeraWulf 宣布将其可转换债券销售额增加至 8.5 亿美元，TeraWulf 表示，此次交易的净收益预计为8.287亿美元。买家拥有13天的选择权，可以在交易中追加1.5亿美元，预计交易将于本周完成。谷歌目前已经持有该公司14%股权的认股权证。受利好消息影响，自8月14日之后，TeraWulf 股价呈上涨趋势，至8月18日达到10.52美元的高点，较上涨前8月13日的5.30美元低点上涨了5.22美元，涨幅98.49%，随后稍有下跌，截至发稿报8.78美元，仍然维持在较高水平。一、TeraWulf与谷歌合作计划详览上周四，TeraWulf在股东大会上宣布，该公司已与人工智能基础设施提供商 Fluidstack 签署了为期 10 年的主机托管租赁协议，合同收入总额达 37 亿美元。如果续约五年，这一数字可能会翻一番以上。谷歌的参与方式包括支持 Fluidstack 与 TeraWulf 的 18 亿美元租赁义务并提供债务融资。作为回报，谷歌获得了约 4100 万股 TeraWulf 股票的认股权证，约占该公司 8% 的股份。本周，谷歌继续增持TeraWulf的股份。TeraWulf 首席战略官 Kerri Langlais 透露：谷歌在该协议中的支持金额现已增至 32 亿美元，以换取认股权证，用于购买 TeraWulf 超过 7300 万股股票，占该公司 14% 的股份。谷歌的新股权使其成为 TeraWulf 的最大股东，这“证明了来自世界领先科技公司之一的强有力认可”，并凸显了“我们零碳基础设施的实力和未来机遇的规模”。这项合作将为 TeraWulf 位于纽约西部的 Lake Mariner 数据中心提供超过 200 兆瓦的关键 IT 负载（总容量约为 250 兆瓦），该设施专为液冷 AI 工作负载而建。TeraWulf 的 Lake Mariner 园区配备了双 345 kV 输电线路、闭环水冷系统和低延迟光纤连接，旨在成为满足高要求 AI 工作负载的顶级超大规模数据中心。该园区的第一阶段部署将提供 40 兆瓦的容量，预计将于 2026 年上半年投入使用，并预计年底全面建成。 TeraWulf首席执行官Paul Prager称这是TeraWulf的“决定性时刻”，而首席技术官Nazar Khan则强调了该设施的可扩展性和就绪性。 Fluidstack总裁César Maklary强调了双方对快速、可扩展AI基础设施的共同承诺。二、向HPC托管业务进发 TeraWulf 成立于 2021 年，是一家专注于环境可持续运营的比特币挖矿公司。据 8 月 8 日TeraWulf 公布的 2025 年第二季度业绩报告显示：2025 年第二季度收入为 4760 万美元，而 2024 年第二季度为 3560 万美元；BTC 挖矿能力同比增长 45.5%，达到 12.8 EH/s。2025年第二季度，公司通过 Lake Mariner 自采了 485 个比特币，而 2024 年第二季度为 699 个比特币。挖矿数量的减少主要是由于 2024 年 4 月的减半以及 2024 年 10 月 Nautilus Cryptomine 设施的战略性剥离两大原因导致。2025年第二季度的每比特币的电力成本为 45,555 美元，而 2024 年第二季度为 22,954 美元，这反映了减半、网络难度上升以及短期电价波动。自比特币减半后，矿工们一直寻求通过将能源容量转向人工智能和高功率计算 (HPC) 托管服务来实现收入来源多元化。TeraWulf 也面对着比特币矿企普遍面临的问题，是否做出改变是TeraWulf要思考的问题。资产管理公司 VanEck 曾在 2024 年 8 月的一份报告中估计：如果到 2027 年，上市的比特币挖矿公司将其 20% 的能源容量转移到人工智能和高性能计算 (HPC)，那么它们可以在 13 年内每年额外增加 139 亿美元的利润。 “短期内，挖矿可以产生现金流，并为电网提供宝贵资源，因为其灵活的负载可以快速调整以支持稳定性和可靠性。”然而，从中长期来看，TeraWulf 认为将业务转换为人工智能和高性能计算工作负载“具有更大的价值”，与 Fluidstack 和谷歌等蓝筹合作伙伴签订的长期合同收入“将推动增长和价值创造”。 TeraWulf 首席财务官 Patrick Fleury 指出：“我们将于 2025 年第三季度开始确认高性能计算 (HPC) 托管业务的收入，这标志着我们财务状况的一个关键转折点。凭借我们之前宣布的融资策略的实施以及严谨的资本配置方法，我们有信心以负责任的方式实现扩张，同时为股东创造有意义的价值。” TeraWulf 首席执行官 Paul Prager 表示：“TeraWulf 持续执行其战略，开发可扩展、可持续的数字基础设施，以支持高性能计算 (HPC) 托管和专有比特币挖矿。” “第二季度，我们在交付 Core42 合同规定的 72.5 兆瓦 HPC 容量方面取得了显著进展。公司于 7 月交付 WULF Den 数据中心并开始盈利，预计本月将交付 CB-1 数据中心并产生收入，第四季度将交付 CB-2 数据中心并产生收入，这与之前的预期一致。同时，我们正在就扩展 Lake Mariner 的 HPC 托管部署进行深入讨论，并正在积极寻找更多数据中心，以支持我们的长期增长计划。” 三、谷歌为何投资TeraWulf？ 1.有钱可赚如前文所述，TeraWulf已与人工智能基础设施提供商 Fluidstack 签署了为期 10 年的主机托管租赁协议，合同收入总额达 37 亿美元。如果续约五年，这一数字可能会翻一番以上。该协议采用修改后的总租赁协议，并按年递增，预计站点层面的净营业利润率将达到85%，即每年约3.15亿美元。项目总成本预计为每兆瓦800万至1000万美元。 TeraWulf 的股价涨幅也显示出市场对TeraWulf和谷歌的合作的价值认同——谷歌宣布投资后，TeraWulf 股价短期内涨幅近100%。而随着 Lake Mariner 数据中心 2026 年投入使用、HPC 托管业务规模扩大，公司营收和利润的增长将进一步推高股权价值，谷歌作为最大股东可直接分享收益。 2.助力谷歌AI竞赛谷歌在AI竞赛中已经取得了卓越的进展，如Gemini 系列模型已经取得瞩目的成就，Gemini 2.5 Pro 在 LMArena 榜单上横扫代码、数学、科学等多个类别。而AI的发展离不开HPC。HPC 作为算力担当，为 AI 和大数据的发展提供核心支撑，是 AI 发展的 “引擎”。在训练阶段，大型 AI 模型需要处理数十亿甚至数万亿参数，单靠普通服务器无法完成。HPC 通过集群化架构、并行计算技术，可以大幅缩短模型训练周期；在推理阶段，实时 AI 应用需要低延迟响应，HPC 的高速互联技术和边缘计算节点部署，可确保 AI 模型在毫秒级内完成推理决策。在接受CNBC采访时，TeraWulf 首席执行官 Paul Prager指出：“与谷歌的合作是 TeraWulf 的决定性时刻。我们正在联合世界级的资本与计算合作伙伴，共同打造下一代 AI 基础设施，而其动力来源是行业内最低成本、几乎零碳的能源。Lake Mariner 场地非常独特。它拥有双路 345 千伏的电力传输线路、闭环水冷系统，以及超低延迟的光纤网络。这些条件完全是为液冷、高密度的 AI 计算量身打造的。” 目前，TeraWulf 已经从比特币挖矿向 HPC 托管转型，计划交付多个数据中心容量。TeraWulf 将在未来助力谷歌的 AI 竞赛。四、总结谷歌与 TeraWulf 的深度绑定是一次双赢合作。TeraWulf 借助谷歌的资金、声誉在短期内实现股价上涨，中长期看来则可以实现从单一的挖矿赛道拓展至 HPC 托管服务和 AI基础设施建设，找到新的赢利点。而谷歌则可以通过投资 TeraWulf 获得更多的算力资源，满足其大模型训练、云服务等算力需求，并从TeraWulf 的盈利中获得股权增值回报。随着 AI 赛道竞争愈发火热，TeraWulf 的发展足迹正为更多加密矿企提供转型范本——搭乘科技巨头快车，切入黄金赛道，以原有业务作为基本支撑的同时，积极拓展高附加值业务，成为助力传统科技行业与加密行业协同发展的桥梁。

金色财经08-20 17:06

芯片板块午后集体爆发！人工智能ETF科创(588760)一键打包“中国芯”，盘中涨超4%，跟踪指数第一大权重股寒武纪股价再创历史新高

oreAI，Perplexity欲收购谷歌Chrome，谷歌发布Genie 3，Claude Sonnet 4百万上下文正式上线，AI大模型持续迭代升级。银河证券指出，AI应用商业化正加速落地，微软Azure及其他云服务收入增长超市场预期，谷歌也上调资本开支至850亿美元，聚焦AI基础设施。此外，特斯拉加速Robotaxi布局，Grok月活用户增长41%达5229万，中国AI应用出海表现强劲，豆包海外版Cici达2656万月活用户，增长10.62%。全球科技市场继续沿AI主线发展。国泰海通证券指出，AI行业正加速整合与技术突破，微软、谷歌、Perplexity等科技巨头在AI基础设施、大模型、应用层持续发力。同时，AI应用端也不断拓展，如AI设计物理实验助LIGO灵敏度提升，谷歌联手NASA打造AI太空医疗助手，特斯拉FSD长途自动驾驶取得新进展。此外，Mistral推出Mistral Medium 3.1，MCP·RL实现LLM强化学习“边做边学”，AI科技前沿持续突破。AI行业正处于高速发展阶段，技术演进与商业化落地同步推进。场内ETF方面，截至2025年8月20日 14:47，上证科创板人工智能指数强势上涨4.18%，人工智能ETF科创(588760)上涨4.55%，冲击4连涨。前十大权重股合计占比67.36%，第四大权重股芯原股份20cm涨停，第二大权重股寒武纪上涨8.78%，晶晨股份、恒玄科技等个股跟涨。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-20 14:55

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