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USDA：截至9月25日当周美国豆粕出口销售报告

业部(USDA)截至9月25日当周美国豆粕出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口委内瑞拉 25.6 26.0 40.6 巴拿马 12.3 0.3 4.4 以色列 5.5 5.5 比利时 2.5 多米尼加 2.0 32.0 洪都拉斯 1.3 0.1 33.4 苏里南 0.7 0.7 菲律宾 0.7 0.5 1.6 中国香港 0.2 尼泊尔 * 1.6 哥斯达黎加 -0.2 0.2 马来西亚 -0.4 2.3 0.7 韩国 -0.5 0.5 缅甸 -0.6 1.6 日本 -1.5 4.0 1.5 加拿大 -1.7 10.9 11.1 印度尼西亚 -3.4 4.0 2.0 斯里兰卡 -4.3 23.1 5.2 厄瓜多尔 -6.0 危地马拉 -11.4 113.4 6.8 越南 -14.7 20.8 66.6 哥伦比亚 -26.7 95.4 65.8 墨西哥 -59.4 148.0 41.3 未知地区 -136.1 137.4 中国台湾 2.0 尼加拉瓜 0.5 泰国 0.5 背风群岛和向风群岛 0.5 总计 -216.2 623.5 289.4 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh昨天21:31

中国至今未见大规模采购，真的吃不下那么多美国大豆？

最高水平。 Mysteel数据显示，大豆粕（用于饲料）的现货价格在主要沿海地区较4月高点下跌逾20%，目前徘徊在每吨3000元人民币（约421美元）左右。主要地区包括天津、山东、江苏和广东。自年中以来，中国油厂持续亏损，本周在主要加工中心日照的压榨利润约为每吨亏损190元，交易员预计这种负利润状况将持续至明年3月。 “一句话，中国没有太多空间进一步增加大豆进口，”一家跨国油籽加工企业的交易员表示，“大豆库存庞大，而饲料行业需求非常疲软。” 大规模采购迹象寥寥市场原本预期，中粮集团与中储粮可能在贸易谈判后以“善意姿态”迅速恢复大规模采购，但至今未见行动。尽管市场条件不佳，国有企业仍可能被动执行采购。一位美国官员向路透社表示：“美国政府期望贸易伙伴遵守协议承诺。总统保留调整关税、出口管制及其他让步的权力，以确保对方履约。” 中国商务部未立即回应置评请求。中国的粮油库存属国家机密，但两名贸易商估计，国有企业持有的大豆库存约4000万至4500万吨，相当于去年美国对华出口量的两倍，可满足约五个月的通常需求。与此同时，私人进口商仍在采购巴西大豆。据报价数据显示，巴西1月装运大豆的到岸完税价约为每吨480美元，而美国货源报价则在540至550美元之间。交易员称，中国进口商已预订约200万吨12月船期大豆，覆盖当月预计需求的40%以上，而1月采购进展缓慢。 StoneX首席大宗商品经济学家Arlan Suderman周二在报告中指出：“目前几乎没有迹象表明国有买家正在执行所谓年内采购1200万吨的计划，更别提2026年再采购2500万吨的目标。”

风起11-12 19:58

天农集团港股IPO，为广东第二大黄羽鸡企业，业绩波动较大

股书天农集团向供应商采购饲料、玉米、豆粕、兽药及疫苗等原材料，报告期内，公司向五大供应商的采购额分别占同期产品及服务总采购额的35.8%、43.7%、44.6%及45.7%。如果原材料成本增加，可能会影响公司的利润率。公司在清远鸡和生猪养殖中推行家庭农场模式，在四川、重庆、贵州、广东、湖南及江西均设有生猪养殖基地。天农集团主要向经销商客户销售产品，同时也直接向连锁超市、餐饮、食品加工企业、电商平台、屠宰厂及其他养殖企业销售产品。报告期内，公司的所有客户均位于中国，产品销售已覆盖国内30多个省级行政区。值得注意的是，作为易腐商品，天农集团的生鲜产品存在腐败和供应链中断的固有风险，任何储存、处理或运输过程中的失误，均可能导致产品腐烂，从而给公司带来财务损失，如果客户收到不合格的商品，还可能损害声誉。 2 为广东省第二大黄羽鸡企业，业绩波动较大受行业周期波动影响，近几年，天农集团的业绩波动较大。 2022年、2023年、2024年及2025年1-6月，天农集团的收入分别约39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元、22.21亿元，毛利率分别为16.3%、1.6%、18.8%、15.5%，对应的净利润分别约3.41亿元、-6.69亿元、8.9亿元、1.27亿元。其中，2023年由于市场供应增加，导致生猪、清远鸡及其他土鸡平均售价均下降，天农集团收入同比下滑。 2024年得益于行情回暖、市场需求增加，公司生猪产品、清远鸡及其他土鸡的平均售价与销量均回升，加上生鲜及其他产品销售增长，带动公司收入上升。值得注意的是，报告期内，天农集团分别录得流动负债净额约2.92亿元、8亿元、3.34亿元、4.75亿元，流动负债净额可能使公司面临流动资金风险。过去十年，受供需的动态变化、政策干预及饲料成本波动等多种因素影响，我国生猪市场售价呈周期性波动，俗称“猪周期”。其中2020年的生猪市场售价飙升至每公斤33.9元，后来随着猪产能的恢复，生猪售价下降，2024年跌至每公斤16.7元。未来，受规模化养殖趋势、合理的产能管理及全行业对成本效益的关注所推动，中国的生猪市场售价预期将遵循一个更为稳定的模式。图片来源于招股书中国肉类消费主要包括猪肉、鸡肉、牛肉及羊肉。目前，猪肉是中国消费量最大的肉类，2024年总消费量约为5830万吨，2020年至2024年的年均复合增长率为8.8%；鸡肉是第二大最常食用的肉类，2024年总消费量约为1560万吨，2020年至2024年的年均复合增长率为1.9%。中国生猪养殖市场规模在2021年达到高点，受非洲猪瘟疫情后产能恢复及猪肉价格下行的影响，2024年市场规模降至1.5亿元，2020年至2024年的复合年均增长率为-10%。未来，随着猪肉消费需求的稳定恢复，市场规模有望逐步回升。预计到2029年中国生猪养殖市场规模达到约1.65亿元，2025至2029年的复合年均增长率为5%。天农集团所处的行业竞争激烈，且竞争可能会加剧，拥有更大规模及资本资源的老牌竞争对手可能对公司的业务产生不利影响。此外，出于平衡供需的考虑，国家计划2025年减少100万头种母猪以稳定猪肉价格，也进一步限制了行业的扩张，这可能限制公司清远鸡及生猪等活体产品的销售空间。 2024年全国生猪出栏量约7.03亿头，其中，牧原股份占比超10%居首，温氏股份、双胞胎、新希望、正大进入前五，前五家企业合计占比近20%。据弗若斯特沙利文报告，截至2024年末，按营收计算，天农集团在中国西南生猪养殖企业排名第八，同时按单头生猪毛利计算，公司在中国规模化生猪养殖企业中排名第二。中国清远鸡市场集中度较高，2024年行业内排名第一的企业已占据约59.3%的市场份额，远超其他竞争对手。按出栏量计算，天农集团在中国黄羽肉鸡企业中排名第八，在广东省黄羽鸡企业中排名第二，仅次于温氏股份。 3 广东清远冲出一家IPO，由温氏股份前高管创办天农集团总部位于广东省清远市清城区，其历史可以追溯至2003年，当时肖文清先生及张正芬博士意识到农业是民生之本且具有广阔发展前景，因此，二人基于过往在食品与家禽行业的丰富经验，创办了公司前身广东天农食品有限公司。2020年8月广东天农食品有限公司改制为股份有限公司。股权结构方面，截至2025年10月22日，肖文清及张正芬夫妻直接及间接控制天农集团股东大会约52.28%的投票权，为控股股东。同时，张远华、朱晓冬、张永、贵州中垦等均为公司股东。公司创始人肖文清及张正芬均曾任职大学畜牧学老师，拥有深厚的学术背景和超过40年的行业实践经验。肖文清今年62岁，他1983年毕业于西南大学获得学士学位，并于2002年获得中国人民大学高级管理人员工商管理硕士学位。在创业前，他曾是西南大学的老师，后来还陆续当过温氏股份饲料事业部副总经理、东凌集团有限公司副总经理，如今为天农集团执行董事兼董事会主席。张正芬也是62岁，她1984年毕业于西南大学获得学士学位，1987年获得中国农业大学硕士学位，并于2008年获得瑞士维罗利亚大学工商管理博士学位。张正芬曾陆续担任过福建仰恩大学讲师、佛山大学讲师、温氏股份技术中心技术总监，如今担任天农集团执行董事兼董事会副主席及总裁。值得注意的是，2022年天农集团向股东宣派现金股息约8360万元，并以现金悉数结算。2025年股东批准从未分配盈余中拨付现金股息约1.29亿元，截至2025年6月30日，该股息尚未支付，已列为应付股息。本次赴港IPO，公司拟募集资金用于拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务、发展技术和研发能力、发展信息系统、战略投资或潜在收购、营运资金及一般公司用途。整体来看，通过多年发展，天农集团已经在生猪及黄羽鸡养殖领域占据了一席之地，但规模上依然不及牧原及温氏等行业龙头，同时公司还面临着行业周期波动、原材料价格波动、竞争加剧的压力，未来公司能否有效应对挑战，在成本控制、供应链管理、市场拓展等方面持续发力，格隆汇将持续关注。

格隆汇11-10 18:26

上周股票ETF净流入超200亿元，沪深300罕见“吸金”居前

.96%、3.98%。商品ETF方面，豆粕ETF小幅上涨2.22%，黄金ETF延续回调势头，下跌1.52%。 A股ETF中各行业ETF涨跌互现。先进制造大类显著上涨，其中光伏ETF涨幅最高为6.55%，电池ETF、新能源车ETF也同样有较高涨幅，分别为5.80%、4.86%。其他大类ETF中，化工ETF涨幅较高，为3.93%，科技大类芯片ETF和通信ETF跌幅相对显著，分别为-4.40%、-2.47%。具体来看，日经225ETF、中韩半导体ETF、日经ETF、电池ETF嘉实、电池50ETF、电池ETF上周分别涨10.23%、8.67%、8.12%、7.75%、7.56%、7.52%。科创芯片设计ETF、科创芯片ETF基金、科创芯片ETF国泰、科创芯片ETF博时、科创芯片ETF南方、科创芯片50ETF上周均跌逾5%。四、ETF新发产品产品成立方面，最近一周华夏上证180ETF等3只产品上市；国寿安保中证A500红利低波动ETF等24只产品成立。此外，两只巴西市场投资产品华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF、易方达伊塔乌巴西IBOVESPAETF也已募集完毕即将成立。募集方面，未来一周11只指数产品结束募集，15只产品将开始募集。结束募集的指数产品包括华夏上证180ETF联接A、中金中证全指指数增强A、华安恒生港股通科技主题指数A等11只产品，开始募集的指数产品包括博时中证银行ETF、易方达中证A500红利低波动ETF、东方红上证科创板综合指数增强A等15只产品。申报方面，最近一周共计20只指数产品进行申报。主题类占据半数，其中包括华宝上证科创板芯片ETF、易方达上证科创板芯片设计主题ETF等9只产品；宽基类产品仅永赢上证科创板200指数型证券投资基金1只产品。五、热点新闻世界黄金协会：三季度中国市场金饰需求环比回升21% 同比下降18% 世界黄金协会披露的最新数据显示：2025年三季度，中国市场零售黄金投资与消费需求（包括金饰、金条、金币及黄金ETF）达152吨，同比下降7%，环比下滑38%。其中，三季度金饰需求达84吨，环比季节性回升21%，但同比仍下降18%。中央汇金等持有ETF规模单季增长超2000亿元从基金三季报来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下2只专项资管计划对宽基ETF的持仓基本保持不变，继续对股市形成支撑作用，仅对部分行业主题ETF进行了简单微调。规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的ETF规模单季增长超2000亿元，达到约1.55万亿元。茅台“基金地位”下滑，张坤继续加仓受白酒板块表现低迷影响，贵州茅台股价表现疲软，也遭到部分基金的减持，其“基金地位”大不如从前。数据显示，贵州茅台从二季度末积极投资偏股型基金第三大重仓股跌落至三季度末的第十大重仓股（含港股）。短短一个季度下降了七个位次，为近年罕见。在公司层面，三季度，招商基金、汇添富基金、鹏华基金、交银施罗德基金等基金公司对贵州茅台均有增持动作。相比之下，减持的基金公司更多，涵盖华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞、嘉实基金、景顺长城、富国基金等。

格隆汇11-03 16:56

中美突传大消息！美国财长贝森特：中国将“大量”采购美国大豆

国大豆进口量的任何增加都可能对中国国内豆粕价格造成压力，加剧利润微薄的加工商的损失。从长期来看，北京预计将继续坚持多元化战略——一方面深化与巴西等友好供应国的合作，另一方面扩大国内生产。近期的贸易紧张局势表明，如果有必要，中国几乎可以完全摆脱对美国大豆的依赖。未来，中国可能会确保自己不再在如此关乎粮食安全和经济稳定的重要作物上依赖其主要地缘政治对手。

tqttier10-27 11:41

ETF资讯|高层召开重磅会议！农牧渔板块持续盘整，资金接连加码！机构高呼底部或现

；蛋鸡需求转弱，蛋价下跌。农产品方面，豆粕短期缺乏利多驱动，价格继续筑底，中期或偏强运行。一键网罗农牧渔全产业链机遇，重点关注全市场首只农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头个股，“含猪量”约40%。标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.10.24。注：“全市场唯一”指唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF。风险提示：农牧渔ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-24 09:34

ETF盘中资讯|农牧渔ETF（159275）跌超1%！农业农村部强化生猪检疫！机构：产能去化趋势延续

回调，鸡苗价格坚挺。中美贸易冲突或推升豆粕进口成本，短期价格或反弹。农牧渔ETF（159275）及其联接基金（联接A：013471，联接C：013472）被动跟踪农牧渔指数，该指数前十大权重股分别为牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物、大北农、圣农发展、生物股份、北大荒、隆平高科。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-16 14:11

继续回避从美国进口！中国大豆进口创9月历史新高，风险在于？

可能对南美大豆生产造成的影响，以及国内豆粕需求的变化等。这些因素可能持续影响中国的大豆进口。”

风起10-13 17:47

CFTC：截止9月23日当周CBOT(芝加哥商品交易所)豆粕期货和期权持仓报告

23日当周CBOT(芝加哥商品交易所)豆粕期货和期权分类持仓报告：合约单位:（100 吨的合同）总持仓量:749986 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 99815 182595 220657 376187 309027 696659 712280 53327 37706 较9月16日当周总持仓量变化(36260) -3972 19387 25726 14497 -12122 36251 32991 8 3269 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 13.3 24.3 29.4 50.2 41.2 92.9 95 7.1 5 (交易商总数：381) 96 102 117 156 128 315 295

Elaine09-29 00:00

CFTC：截止9月23日当周CBOT(芝加哥商品交易所)豆粕期货持仓报告

23日当周CBOT(芝加哥商品交易所)豆粕期货分类持仓报告：合约单位:（100 吨的合同）总持仓量:645050 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 128602 177517 147025 321126 284526 596753 609068 48297 35982 较9月16日当周总持仓量变化(24765) 10408 14715 10895 3734 -3865 25037 21745 -272 3020 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 19.9 27.5 22.8 49.8 44.1 92.5 94.4 7.5 5.6 (交易商总数：372) 95 95 104 151 118 302 273

Elaine09-29 00:00

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