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“100年来最重要的案件”！特朗普警告：这一幕恐令美国经济将“坠入地狱”

平”，并认为正是这些进口税支撑了美国的财富增长。他甚至将最高法院即将进行的关税听证会，形容为“100年来最重要的案件”，比上世纪审理社会保障法、新政法案乃至废除种族隔离的判例都更具影响力。不过，经济学家指出，这种论断“缺乏数据支撑”。事实上，美股的飙升主要源于人工智能（AI）热潮。以英伟达（Nvidia）和微软（Microsoft）为代表的“七巨头”（Magnificent Seven）今年迄今股价平均上涨26.4%，贡献了标普500指数上涨幅度的超过一半（54%）。相对而言，中小盘股涨幅微弱：标普中型股指数仅涨3%，小型股指数涨幅不到1%，甚至落后于通胀。分析人士指出，如果特朗普的关税真的让美国制造业复苏、经济繁荣，那么“Main Street经济”（美国实体经济）应该表现强劲，但现实恰恰相反——制造业岗位今年以来反而减少，区域性银行股也微幅下跌。最高法院听证：权力边界与宪法争议美国最高法院将于本周三正式开庭审理特朗普关税政策的合宪性问题。此前，联邦上诉法院在8月裁定其中多数关税“越权”，特朗普对此指责该法院“极度党派化”。宪法规定关税与税收权力归属国会，而非总统。国会研究处（CRS）指出，尽管国会曾授权行政部门在“国家安全”或“紧急状态”下临时征税，但特朗普政府以此为由长期大规模加征关税，缺乏充分证据证明存在紧急情况。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，有信心保守派占多数（6比3）的最高法院将支持总统，但华盛顿内部意见分歧明显。关税的双刃效应根据宾夕法尼亚大学沃顿商学院的数据，美国财政部今年已通过关税收入超过3080亿美元，较去年的1622亿美元几乎翻倍，占联邦收入约7%。若最高法院裁定取消或削减部分关税，未来10年或将减少约1.1万亿至1.5万亿美元财政收入。分析师指出，这可能在短期内引发市场波动，尤其是对美国国债的信心冲击。然而，从整体财政规模看，这一数额并不足以改变美国赤字“持续恶化”的趋势——国会预算办公室预计未来十年联邦赤字将超过22万亿美元，而特朗普年中签署的《One Big Beautiful Bill》税改法案还将新增3.4万亿赤字。市场逻辑的错位：AI热潮，而非关税红利耶鲁大学预算实验室研究认为，关税收入的贡献“微不足道”，并非推高股市的主要动力。今年以来，美股的核心推动力是AI投资狂潮，而非贸易壁垒。人工智能概念股持续吸引全球资本流入，使华尔街主要指数屡创新高。若关税被撤销，短期可能引发情绪性抛售，但从长期看，市场走势取决于企业盈利与科技创新，而非关税政策。分析人士指出：“市场上涨的核心动力是AI，而非‘特朗普税’。如果真的取消关税，股市或许更乐观，因为这意味着全球贸易将更自由、供应链更稳定。” 结语：最高法院与华尔街的“连锁反应” 最高法院的裁决不仅关乎特朗普政府的政策权力边界，更可能成为检验“关税主义”成败的分水岭。若法院支持总统，关税或成为未来美国财政的重要筹码；若裁定违宪，市场或迎来一轮短期震荡，但也可能长期受益于更可预期的贸易环境。特朗普的言论将“关税”描绘成支撑股市与美国经济的支柱，但越来越多的事实表明，推动市场的并非政策壁垒，而是资本、科技与预期的力量。在AI狂潮与选举年交织的2025年，华尔街或将迎来一场真正的“信心测试”。

忆芳昨天07:03

杰出法学家、公共治理倡导者 Spyridon Flogaitis 教授荣膺 Global Citizen Award 殊荣

官员、顶尖学者，以及顶级私人客户顾问和财富管理专业人士。 Flogaitis 教授凭借其在推动公法、法律教育和制度改革方面的不懈努力荣获 Global Citizen Award，尤其是在民主基础薄弱或经历危机后重建的地区。作为 European Public Law Organization (EPLO) 主任兼董事会主席，他领导了多项开创性举措，致力于改善地方治理、培训公务员，并为边缘化群体提供更多司法救助渠道。他的努力在东南欧乃至更广阔地区产生了深远影响，推动建立起维护人权、促进公民参与的法律框架。 Henley & Partners 主席兼 Andan Foundation 创始人 Christian H. Kaelin 博士高度赞扬了获奖者的杰出贡献： “Flogaitis 教授展示了法律如何成为推动和平、尊严与包容的变革力量。他对正义、民主韧性与跨境协作的坚守，完美诠释了何谓世界公民。我们谨此荣幸地表彰这位以卓越智慧和崇高品德塑造机构风貌、激励后世子孙的杰出领袖。” Global Citizen Award 的评选过程以评审委员会的多数决定为依据。奖品包括由意大利著名艺术家 Antonio Nocera 设计的定制雕塑奖牌、Global Citizen Award Committee 主席签署的获奖证书，以及用于支持获奖者人道主义工作的 2 万美元奖金。此外，Henley & Partners 还承诺将与获奖者密切合作至少一年时间，增进人们对获奖者工作的认识，并通过公司在全球 70 多个办事处组成的网络为其提供支持。自成立以来，Global Citizen Award 已表彰诸多杰出人士。第一位获奖者是德国企业家 Harald Höppner，他创建了难民人道主义援助项目 Sea-Watch。其他往届获奖者包括：非洲最大救灾组织 Gift of the Givers Foundation 创始人 Imtiaz Sooliman 博士；数字身份项目 The Humanized Internet 联合创始人 Monique Morrow，该项目致力于为全球约 11 亿无法证明合法身份的人群带来希望；Pacific Links Foundation 联合创始人兼主席 Diep Vuong，因其在东南亚为人口贩卖受害者争取权利的行动而获表彰；Padraig O’Malley 教授博士，因其在伊拉克、北爱尔兰和南非推动冲突解决与和解的贡献而获表彰；以及 Zannah Bukar Mustapha，因其在尼日利亚支持孤儿、为极端暴力受害者发声的人道主义工作而获此殊荣。去年，该奖项授予了 Mohamed Nasheed 阁下，以表彰这位开创性的人权活动家、马尔代夫前总统兼 Climate Vulnerable Forum 秘书长在全球气候行动中的领导作用，以及他为环境可持续性和脆弱国家权利所作的不懈倡导。 Flogaitis 教授感谢了 Henley & Partners 与 Andan Foundation 的认可，并表示：“能获此奖项，我深感荣幸。能够因秉持卓越价值、服务大众的核心价值观，以及家族与祖国赋予的永恒教诲而获得认可，实属荣幸。” 如需 Flogaitis 教授获奖的现场高清图片或安排采访事宜，请联系：Sarah Nicklin电子邮件：sarah.nicklin@henleyglobal.com电话：+27 72 464 8965

GlobeNewswire昨天06:55

黄金周一走势平淡，反弹继续做空！最新走势分析

知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金11-03 22:54

黄金冲高再回落，还能做空吗？最新走势分析

知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金11-03 22:30

苹果新高背后：揭秘万亿产业链上的投资密码

这条万亿级别的产业链，不仅造就了无数财富传奇，更在深刻地重塑着全球科技制造的格局。你最看好哪家苹果产业链企业的未来发展？是立讯精密、蓝思科技，还是其他黑马？如果你也对苹果产业链的机会感兴趣，想找准优质的黑马标的，请扫码关注格隆汇研究院！我们会持续跟踪苹果产业链的最新动态，深度解析巨头布局，提供专业投资参考，和你一起把握这条万亿级别的产业链机遇、收获成长！市场瞬息万变，宏观扰动、政策催化、产业进展等都需要持续跟踪，若想第一时间抓信号识别风险，了解更多投资机会，欢迎扫描下方二维码，获取更专业更及时的投资策略：注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇11-03 20:55

巴比食品：10月31日接受机构调研，爱建证券、广发证券等多家机构参与

投、中信证券、中银国际、中邮证券、东方财富证券、东吴证券、东证融汇资产、富国基金、光大证券参与。具体内容如下：问：在单店增长方面，公司在本季度主要做了哪些调改举措？答：在大环境严峻的背景下，公司主要做了以下举措第一，公司成立了精益化团队，负责店铺模型的改造，围绕手工小笼包新店铺模型，进行线上线下融合的营销模式来打造爆店，通过爆店的赚钱效应来打通复制扩张的路径；其次，7-8月的外卖大战对公司业绩产生了积极影响。得益于外部环境和专业的外卖运营团队，公司外卖统管率得到了显著提升。问：老面小笼包品类的特殊性是什么？为什么能利用这个品类来打造爆店？答：从口味上看，老面小笼包面皮筋道，拥有自然酸甜口味，相较于普通包子以品尝馅料为主，老面小笼包更侧重于品尝面皮；从店铺经营上看，老面小笼包是公司延长经营时间，打通中晚餐的堂食店的核心产品，因为老面小笼包和公司原有经营品类包点十分契合，且在多数消费者的消费习惯中，小笼包相较于大包子更适合在中晚餐作为一类主食。问：手工小笼包店的未来开店规划如何？答：未来手工小笼包店型的开拓和复制主要有三条路径，第一，利用现有的门店进行改造；第二，在市场环境低迷的时候在更好的点位进行开店；第三，借助已有外带店，通过增加手工小笼包的产品来打造纯外带店的手工小笼包店型。具体来说，公司预期在今年年底前开设20家新店型，并希望明年通过以点带面、顺势而为的方式进行门店的逐步扩张。问：支撑公司规模化复制手工小笼包店型的核心能力是什么？请从加盟商、公司内部运营的角度介绍一下？答：从加盟商来看，由于行业特性，包点加盟商受制于心态或能力，更多倾向于一个加盟商只开1-2家店铺为主，对于增加运营成本持保守态度，因此公司在选择手工小笼包店型加盟商的过程中会侧重于选择对新店型接受度高、配合度高的加盟商，他们需要能积极进行门店运营的投入和扩张，以实现更高的营业额目标。并且前期公司通过借助这类型加盟商打造爆店，利用赚钱效应吸引更多的加盟商，公司再从中进行挑选，进行店铺模型的扩张。此外，从加盟商来源上说，全国包点店铺数量超15万家，所以加盟商资源丰富，因此后续借助翻牌或拓展有望持续支撑新店型的开拓。从公司内部运营来看，前期利用四到五年的时间不断尝试和积累，以及三个月的时间进行具体构思和准备新店型，并通过内部精益化团队不断的对各业务运营人员进行全面的培训和指导，主要包括前期调研、产品结构确认、动线设备、空间模型、开业宣传广告等。通过不断的打磨经营细节，助力新店型成功落地。从管理能力上说，公司并不会为了达到某个门店扩张数字目标去盲目复制，主要会根据管理能力的动态变化去及时的进行门店的开拓。问：如何理解行业的高闭店率？以及如何展望公司未来的闭店率？答：从行业来看，行业竞争较同质化，很多店虽然存活但经营效益很一般，但如果市场中能出现差异化，且赚钱效应较好的新店铺模型，则能够较有效的吸引部分加盟商来主动加入，因此展望未来，公司的闭店情况能得到一定好转。问：为什么新店型能在今年成功打造，而不是其他时间点？以及在内团队培养上，有什么内生机制支持公司持续的人才培育？答：新店型能在今年成功打造的背后是顺应了消费行为的变化。从上海地区来看，目前上海老龄化特征较为明显，生活节奏较以往变慢，在饮食上更加追求烟火气，且市场上缺少10-15元价格带的品质较优的小吃点心店，因此公司观察到消费者和市场的变化，借助街边社区店的优势点位、质价比的特征和鲜食好吃战略带来的烟火气等属性，综合打造出了手工小笼包店型的爆店。从团队培育上，公司认为最好的方式是通过教授方法论，并在实际操作中去训练和培养，因此后续随着门店在不同区域进行扩张，店铺运营的团队会逐渐壮大，能力也会逐步提升。问：手工小笼包店型对非华东地区是否有同步开拓的计划？以及是否能够适配非华东地区？答：目前打造的店铺模型能够在全国进行打通。全国扩张的难点主要在口味的本土化，因此在非华东地区的扩张中，公司会侧重于将口味本土化，以及通过调整产品SKU去符合当地消费者对于早餐店的统一印象，进而更好的融入当地市场。问：手工小笼包店型的毛利率、人工成本率如何？答：手工小笼包店型毛利率约为60%，人工成本率在15%左右。问：手工小笼包店型带来的可复制性和标准化程度是否能够解决行业加盟商带店率低的核心？以及门店内的专业师傅是否可以通过培训上岗，高门店标准化程度？答：公司在新店型扩张上不会盲目追求速度，而更侧重于质量的提升。且行业内有充足的加盟商和门店专业师傅，因此当门店经营质量较高，赚钱效应较好，自然会吸引更多的加盟商，进而支撑门店的扩张。目前手工鲜肉包和手工小笼包两种店型已经打通，展望明年，这两类店型会持续进行扩张和改造。问：公司目前团餐业务情况和展望如何？答：团餐业务是公司目前的战略方向之一，希望后续能通过进一步的业务拓展来提高公司的产能利用率。问：公司三季度毛利率和费用率端改善明显，展望后续稳态的利润率水平是多少？答：公司期望的稳态毛利率约为28%，稳态扣非净利润率约为14%。三季度毛利率略超稳态水平，主要得益于收入规模的增加和原材料的低成本红利。展望全年，公司期望能够达到稳态利润率水平。问：公司的股东回报如何预期？答：目前公司的资本开支较为固定，账面现金较为充足，因此展望未来，公司有望保持较为合理的股东报水平。巴比食品（605338）主营业务：专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售。巴比食品2025年三季报显示，前三季度公司主营收入13.56亿元，同比上升12.05%；归母净利润2.01亿元，同比上升3.51%；扣非净利润1.75亿元，同比上升19.4%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.22亿元，同比上升16.74%；单季度归母净利润6956.67万元，同比下降16.07%；单季度扣非净利润7390.39万元，同比上升25.53%；负债率19.34%，投资收益-335.03万元，财务费用-1451.95万元，毛利率28.01%。该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.88。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星11-03 20:25

印度掀起“抢金潮”！进口额飙升至78亿美元金价或突破5000美元关口？

。对于投资者而言，黄金仍然是避险资产和财富保值工具。编辑总结印度黄金进口额在过去三个月大幅上升至78亿美元，显示出国内市场对黄金的旺盛需求。储备银行计划在2025年增加黄金储备至880吨，使黄金在外汇储备中的比重从11.7%升至13.9%，凸显印度对多元化和安全储备的重视。随着全球贵金属价格持续上涨，黄金市场前景仍具吸引力，投资者可关注印度储备策略对全球金价的潜在影响。常见问题解答问：印度黄金进口额为何在过去三个月激增？答：主要原因是国内黄金需求强劲，同时全球贵金属价格上涨促使印度储备银行和进口商增加采购，以增强金融安全和外汇储备多元化。问：印度储备银行计划增加黄金储备的目标是多少？答：计划在2025年增加25吨黄金，使总储备达到880吨，其中65%储存在国内，以保障国家金融稳定。问：黄金在印度外汇储备中的占比有何变化？答：占比已从3月的11.7%升至11月的13.9%，显示印度正在通过增加黄金持仓来分散外汇风险。问：未来金价可能走势如何？答：分析师预测金价可能达到每盎司5000美元，受全球经济不确定性、通胀预期及印度等国家储备需求推动。问：这一趋势对投资者有什么意义？答：印度增加黄金储备和进口量反映出黄金的避险属性及市场需求稳健，为投资者提供了潜在的财富保值机会。来源：今日美股网

今日美股网11-03 20:10

巅峰对决荣耀谢幕！ “十五届福布斯•富国中国优选理财师评选”圆满收官！

金融界11-03 20:05

黄金风向突变，国内政策导向变了，特别是针对黄金饰品等实物黄金！港股黄金珠宝股遭到重挫

饰还贵。当晚，菜百首饰官方旗舰店普通财富金条显示已经下架（下架前价格折合948元/克）。领丰金天猫旗舰店内，纯金投资金条同样显示下架。而山东黄金京东店100克财富金条虽然还在售，但价格已经涨到了123100元。目前黄金饰品已经开始涨价。周大福珠宝表示，近日发布的黄金有关税收政策，为黄金采购和生产带来额外成本。为此，周大福珠宝自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整。周大福珠宝表示，将结合政策对业务和产品零售价格的影响作出合理调整。涨幅与新政带来的成本增加相符。 11月3日，A股、港股黄金珠宝股遭到重挫，其中老铺黄金、周大福、周生生等港股跌幅更深，老铺黄金港股盘中跌幅一度超过9%，周大福一度跌12%，周生生跌超8%。截至收盘，老铺黄金跌7%，周大福跌8.67%，周生生跌6.1%。

金融界11-03 19:55

汉钟精机：10月24日组织现场参观活动，淡水泉(北京)投资、东兴证券等多家机构参与

证券之星11-03 19:35

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