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微软 2025Q4业绩电话会议高管解读
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点击收听微软2025Q4业绩电话会议回放 $微软(MSFT)$ 乔纳森·尼尔森 下午好,感谢您今天加入我们。与我一起参加电话会议的还有:董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)、首席财务官艾米·胡德 (Amy Hood)、首席会计官爱丽丝·乔拉 (Alice Jolla) 以及公司秘书兼副总法律顾问基思·多利弗 (Keith Dolliver)。 在微软投资者关系网站上,您可以找到我们的收益新闻稿和财务摘要幻灯片,这些幻灯片旨在补充我们在今天电话会议上的准备发言,并提供了 GAAP 和非 GAAP 财务指标之间差异的对账。当我们在今天的电话会议上提供展望评论时,更详细的展望幻灯片将在微软投资者关系网站上提供。 本次电话会议中,我们将讨论某些非公认会计准则 (non-GAAP) 项目。非公认会计准则 (non-GAAP) 财务指标不应被视为替代或优于根据公认会计准则 (GAAP) 编制的财务业绩指标。这些指标作为补充说明,旨在帮助投资者进一步了解公司第四季度的业绩以及这些项目和事件对财务业绩的影响。 除非另有说明,我们今天电话会议上所做的所有增长比较均与去年同期相
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老虎证券
昨天10:39
A股8月逾5300亿元解禁 海光信息解禁规模居前
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39.83亿元、20.73亿元。 【读
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】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司
财
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解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台,内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场,提供权威、专业、全面的金融信息服务。 免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。 版权声明:本作品版权归面包财经所有,未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
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面包财经
昨天10:23
Coinbase:惨淡业绩,难熄 “链上火”
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N.US) 发布了 2025 年二季度
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。自 6 月上市以来,Coinbase 股价可以说是与短期业绩毫不相关。因此对于这份
财
报
,我们在关注短期经营面的同时,会更关心管理层对未来业务拓宽、延展的中长期战略和短期动作。 具体来看: 1. 交易降温已是共识: 尽管季末加密货币总市值新高,但二季度因为关税动荡,整体还是走了一个大大的过山车。短期恐慌式急跌时必然会影响当下的交易情绪,因此从整体行业来看,二季度交易量遇冷是普遍的。Coinbase 的月均交易用户数环比下滑了 10%。 但 Coinbase 的零售端下滑幅度更大,相比一季度直接少了 45% 的量,比昨天发业绩的 Robinhood 还要差,公司提及当期主动调整稳定币交易对定价,带来了额外影响。海豚君认为,该定价策略的调整,本质上就是为了扩大平台内 USDC 优势。但 USDT 毕竟是当下渗透率最高的稳定币,因此交易量很难避免受影响。 加密货币 75% 的交易量是在衍生品市场,年初收购的 Deribit 暂未并表,7 月起 Coinbase 将推出永续期货合约,有望填补 Coinbase 在衍生品市场的市占劣势。 2. 失望的是订阅收入:短期交易收入存在暂时性的波动,因此市场也将关注点主要放在以质押、托管、以及稳定币为主的订阅收入上。二季度虽然平台内的客户资产规模 AOP 创新高,但订阅收入实际表现一般,当期及下季度的指引均低于预期。 这里的原因在于,二季度 AOP 增量的 80% 主要靠的是资产增值而非新增入金。再进一步拆分看,比特币贡献了大头,占比从上季度的 66% 提升到了 70%。而订阅收入中,无论是稳定币收入还是质押收入,比特币并不直接创造增量,反而质押业务的核心资产品种 ETH 和 SOL,二季度期间平均资产价格在下降,这无疑影响了短期质押收益。 3. 费用刚性下盈利承压:高利润率的交易收入承压下,二季度还因为员工成本高增(人员扩张、股权激励随市值上涨膨胀),以及一笔因数字泄漏而遭英国 FCA 的 3 亿罚款,使得核心经营利润增长放缓显著。 不过剔除这些影响后,经调整 EBITDA 利润率仍然环比下滑了 12pct。作为交易平台,主要就是带宽服务器折旧、员工成本等刚性支出,因此短期盈利水平对收入端的波动敏感性较高。 此外,原本高利润率的稳定币收入,去年以来为了激励用户使用 USDC,Coinbase 一直在提高给用户的储备金返利。二季度的补贴比例较一季度有所下降,但仍有 40%。 4. 重要业绩指标一览 (由于 BBG 未反应
财
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前市场预期的下调,因此单列出 Barclays 的预期作为主要参考指标) 海豚君观点 Coinbase 近期的上涨逻辑与短期业绩关联不大,估值涨的是监管放松下,未来稳定币由此带来的链上生态扩张,但这在短期很难立即反映到对业绩的拉动中。 反而是交易降温先给业绩压力。二季度加密货币交易量环比下降 26%,投机情绪尚未恢复。除此之外,质押和稳定币收入也未及时扛起大旗,均或多或少的不及预期。刚性费用下,收入一承压,利润就基本不用看了。 虽然三季度以来交易情绪很快回暖,但 Coinbase 自身做的稳定币策略调整,预计还会拖累平台修复速度,可关注 7 月 Deribit 能否通过衍生品交易来弥补这个缺口。 6 月以来,Coinbase 已经上涨了近 60%,最高 80%。借短期业绩的逊色打回原形,才终于有望带来一次回调上车的机会。此前在深度报告系列中,海豚君从终局视角给出了不同预期下的估值区间(文末可回溯链接)。盘后 875 亿的市值仍处于我们的中性预期稍高位置,如若借此机会(短期业绩承压 + 关税动荡 + 政策空窗)再向下调整 15% 到中性估值附近,风险收益比会相对可观。 电话会关注管理层对后续业务发展的一些表述,尤其是关于稳定币、链上股票、Coinbase Wallet 和 Coinbase Pay 等的进展,海豚君稍后会出纪要。 以下为详细分析 一、Coinbase 主业介绍 Coinbase 是一个围绕虚拟资产,从交易所走出,致力于打造一个链上综合金融场景的平台,相对于同行来说,最大的优势就是合规友好。这在监管主动认可并推动虚拟资产市场下,有望占得先机。 从收入贡献的大类上看,Coinbase 主要有三项创收来源:交易收入、订阅收入、其他。 其中交易收入极易受交易行情影响,但也是当下 Coinbase 创收扛把子,占比仍然有 50% 以上。订阅收入和其他(包含托管结算、质押、稳定币、数据/云以及公司投资收益等),则更像是起到一个润滑剂的作用,由于增长相对稳定,可以稍微平抑交易收入的波动。 但一个明显趋势是:随着场景的拓宽,竞争加剧、以及增量资金来源的结构变化,Coinbase 未来对交易收入的依赖性会越来越低。 而借助低费率吸引用户,再通过综合金融服务来扩大附加值,是 Coinbase 想要促成的商业模式。目前而言,主要是借助自身的合规优势,针对机构用户做了费率优惠。 随着稳定币在跨境 B2B 交易、RWA 上链等场景的渗透,借助虚拟资产规模膨胀的东风,Coinbase 有望成为淘金热的卖水人。 二、平台资产扩张,净增只是小部分 先来看 Coinbae 的用户生态变化。 二季度交易用户环比少了 100 万人,回落到 870 万。但主要还是老用户的情绪恐慌,人均交易规模下降 38%,造成交易量的惨淡。 资产规模上,二季度平台上的客户资产规模创了新高,达到连同隔离托管金一共 430 亿,环比增长 30%。不过海豚君简单测算下来,新增资产规模主要靠的是存量资产升值(尤其是比特币,规模占比从 66% 上升到 70%),只有 20% 的增量来自于真正从外部进来的新入金。 三、市值新高,但交易降温 Coinbase 的短期基本面,还非常依赖交易收入。因此交易情绪一波动,对短期业绩的影响就非常大。 二季度,加密货币市值新高,但因期间关税波动,交易量却环比大幅萎缩。行业整体下降近 30%,其中散户交易波动会更明显。 照理说机构交易占比更高的 Coinbase,应该能够有一些相对韧性。但因为 3 月起来对稳定币交易对的定价进行了调整,简单而言,就是为推广 USDC 而有意减少 USDT 与虚拟货币的交易对,从而 Coinbase 平台内的交易进一步拖累。 最终二季度整体交易量环比下滑 40%,其中散户交易规模下滑了 45%,换手率跌到近两年的底部。 由于急跌时的恐慌,可能造成了很多中小散户出现 “即时交易” 的需求,因此费率更高的 Simple 模式交易占比提升,使得零售端的综合费率环比提高了 15 个基点。 但费率本身不具备持续抬升的根本动力,短期提高的空间,难以抵挡交易规模滑坡的影响。最终交易收入环比下滑 39%,同比也下降了 2%。 三季度看,行业交易情绪已经好转。上图中的 7 月交易规模,环比反弹了 50%。再加上 Coinbase 本身有永续期货合约的推出,有望抵消一部分 USDT 交易影响。 单看 Coinbase 目前的衍生品交易情况,还在早期渗透,增势主要看自身的渗透节奏。年初宣布收购的 Deribit,还未并表,可能需要等到年底完成交易后。 三、失望的订阅收入 二季度虽然平台内的客户资产规模 AOP 创新高,但订阅收入实际表现一般,当期及下季度的指引均低于预期。 这里的原因在于,二季度 AOP 增量的 80% 主要靠的是资产增值而非新增入金。再进一步拆分看,比特币贡献了大头,占比从上季度的 66% 提升到了 70%。 而订阅收入中,除了机构托管费(预计本季度随托管规模环比增长 13%),比特币并不直接创造增量,反而质押业务的核心资产品种 ETH 和 SOL,二季度期间平均资产价格在下降,短期影响质押收益(二季度环比下降 27%)。 稳定币的收入则与 Coinbase 二季度期间平台上持有的数量相关。二季度末平台持有量为 96.4 亿,但季末可能因加密货币价格回升,用户将 USDC 换回了加密货币,使得季末时点的 USDC 规模环比略有下降。 但实际在二季度期间的平均持有量为 138 亿,环比 Q1 的 123 亿净增了 15 亿。最终,稳定币收入环比增长 12%。(下图 USDC 规模为季末时点值) 四、费用刚性下盈利承压 二季度核心经营利润率承受收入、费用的双压,环比滑落较多,从 36% 下降到 18%。 其中费用端主要体现员工成本增长,受总员工数扩张、股权激励随市值上涨膨胀一起带动。另外,核心利润还受到一笔因数字泄漏而遭英国 FCA 的 3 亿罚款影响。 不过剔除这些影响后,经调整 EBITDA 利润率仍然环比下滑了 12pct。作为交易平台,带宽服务器折旧、员工成本等刚性支出就占了近一半,因此短期盈利水平对收入端的波动敏感性较高。其余也有短期不看回报率的补贴、返利性支出,比如去年以来为了激励用户使用 USDC,Coinbase 一直在提高给用户的储备金返利。二季度的补贴比例较一季度有所下降,但仍有 40%。
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海豚投研
昨天10:19
ETF盘中资讯|AI还得国产替代!技术突破+政策护航,有补涨需求的科创人工智能ETF(589520)盘中摸高0.95%,获资金抢筹
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升50倍。 产业层面,全球科技巨头发布
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,大超市场预期:①微软:第四财季业绩继续印证了其AI领域的领导力及云业务韧性,Capex高效投入推动可持续增长;②Meta:AI驱动广告变现和用户生态深化,资本开支继续高效扩张;③谷歌:云订单积压和Token消耗的高速增长预示持续的增长动能。 西部证券指出,海外科技龙头公司AI驱动的业绩成长及持续的资本开支扩张,继续印证了AI产业趋势的不可阻挡。随着国内AI模型的持续推进与性能提升,AI应用货币化进程的加速,AI 国内链的投资价值亦将充分显现。 政策层面,7月31日召开的国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,并提出,要深入实施“人工智能+”行动,大力推进人工智能规模化商业化应用。此前,2025陆家嘴论坛上,高层提出在科创板设置科创成长层,重点服务人工智能等前沿科技企业。 中信证券指出,随着科创板“1+6”政策、金融支持科创相关政策的持续推进,自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 展望下半年,AI产业预计迎来密集事件催化:①8月1日-4日Chinajoy中国国际数码互动娱乐展览会;②8月8日-12日2025世界机器人大会;③9月苹果秋季发布会;④9月3日-5日全国人工智能产业发展大会(杭州);⑤10月28日-29日2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会(上海);⑥11月14日-16日人工智能与机器人产业展览会(深圳)。 山西证券表示,国产替代受政策驱动和市场需求双重驱动,AI 有望从云端走向端侧,建议关注设备、材料、零部件的国产化及端侧换机潮机会。 盘面上,8月1日,重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝(589520)场内涨幅盘中摸高0.95%,当前在水面附近震荡,成份股方面,新点软件涨超4%,星环科技、道通科技、云天励飞、合合信息涨逾2%。 上交所数据显示,科创人工智能ETF华宝(589520)昨日吸金288万元,近5个交易日中,有3日获得资金净流入,反映资金看好板块后市,逐步进场布局! 【国产替代之光,科创自立自强】 乘风AI热潮,全球大模型百花齐放,国产DeepSeek实现弯道超车,打破海外算力封锁,奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝(589520),其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节,有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。 风险提示:科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数,该指数基日为2022.12.30,发布于2024.7.25,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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金融界
昨天10:18
云计算业务“令人失望”,指引不及预期!亚马逊盘后大跌6%
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AWS,成为最大的云服务提供商。" 在
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公布后的电话会议上,分析师们追问CEO Andy Jassy为何在面对人工智能工作负载的惊人需求时,AWS的增长速度不如竞争对手。 Jassy表示,人工智能领域目前还处于“非常早期的阶段”,亚马逊正在努力降低AI应用的运行成本,随着时间的推移,这将吸引更多客户。 他重申,构建足够的容量来满足客户需求需要时间,并称为数据中心提供足够的电力是扩展云服务的最大制约因素。 根据电话
财
报
会议,目前AWS的需求超过现有容量。截至6月30日,积压订单为1950亿美金,同比增长约25%。 而制约供应的因素包括:1)电力(最大的限制),2)新一代芯片推出时间和服务器生产良率,供应问题未来每个季度都会有所改善。 指引不及预期 其他业务方面,亚马逊二季度的在线商店业务实现收入614.85亿美元,同比增长11%,略超市场预期的591.21亿美元。 第三方卖家服务业务实现收入403.48亿美元,同比增长11%,略超市场预期的389.72亿美元。 广告业务实现收入156.94亿美元,同比增长17%,略超市场预期的149.89亿美元。 订阅服务业务实现收入122.08亿美元,同比增长12%,略超市场预期的119.22亿美元。 展望下季度,亚马逊预计,营收将在1740亿美元-1795亿美元,同比增长约10%至13%,高于分析师预期的1732亿美元。 第三季度的营业利润将在155亿美元-205亿美元,不及分析师预期的194亿美元。 亚马逊二季度的资本开支达到创纪录的314亿美元,超市场预期的260亿美元,同比上涨约90%。 亚马逊认为,Q2的资本开支可以合理代表2025年下半年季度的资本开支水平,预计全年资本开支有望达到1100-1200亿美金,高于先前1000亿美金预期。 资本开支主要用于AWS相关投资,且越来越多地投资于定制化芯片,另一部分资本开支用于履约和运输网络的建设。 对此,eMarketer分析师Sky Canaves指出:“亚马逊对第三季度营业利润预期区间宽泛,其中隐含着一丝谨慎,这表明,与第二季度的情况一样,持续的贸易谈判和AI领域日益加剧的竞争仍可能带来一些意外情况。”
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格隆汇
昨天10:08
狂赚244亿美元!苹果交出近年最强
财
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,库克:将大幅加码AI
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025财年第三财季(截至6月28日)的
财
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,整体表现远超华尔街预期,实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长。 上个季度,苹果主力产品iPhone的收入实现两位数劲增,部分得益于在全球最大智能手机市场中国的表现逆袭:两年来苹果在华营收首次同比增长“转正”。 营收大增10%创三年纪录 中国市场回暖
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显示,第三财季总营收达940.4亿美元,创近年新高,同比增10%,远超预期的895.3亿美元;净利润244.3亿美元,每股收益1.57美元,均高于预期。 分业务板块来看,iPhone、Mac和服务业务成增长主力。 iPhone依然是苹果最核心的业务,销量同比增长13%,达到445.8亿美元。库克表示,iPhone 16系列较去年的iPhone 15更受欢迎,销量同比增长为“强劲的双位数增长”,尤其在现有iPhone用户的换机潮中表现出色。 Mac业务是本季度增长最快的部门,同比增长近15%,营收达到80.5亿美元。苹果在本季度初推出了更新版MacBook Air,这也是其最畅销的Mac产品。 服务业务营收274.2亿美元,同比增13%,iCloud订阅用户和AppStore营收增长显著,是利润重要引擎。 不过,
财
报
也显示出两个薄弱环节:iPad和“其他产品”(主要是可穿戴设备,如Apple Watch、AirPods等)。 iPad营收同比下降8%,至65.8亿美元,尽管公司在3月推出了低价版iPad; 可穿戴设备营收下降8.64%,至74亿美元,低于预期。 从各区域表现来看,第三财季苹果在大中华区营收回暖,达153.7亿美元,同比增4%,扭转此前下滑趋势。 库克表示,中国部分地区的消费补贴对公司产品起到了明显提振作用。 库克:将大幅增加AI投资 近几个月来,苹果一直面临关税方面的阻力,并且在人工智能竞赛中仍落后于其他大型科技公司, 这两个话题都在苹果公司与分析师的
财
报
电话会议上被提及。 对于关税影响,苹果CEO库克表示,公司本季度因关税造成的财务损失为8亿美元,比此前预期的9亿美元少了1亿美元。苹果还表示,到9月季度,这项成本可能会飙升至11亿美元。 库克还指出,美国消费者在4月份表现出“异常的购买模式”,当时关税成为舆论焦点,许多美国人提前购买了更多的iPhone和Mac设备。 对于当前备受关注的AI资本支出问题上,苹果首席财务官凯文·帕雷克(Kevan Parekh)表示,投资者应预期公司资本支出将会上升,但“不会呈指数级增长”。 库克重申,苹果正在“大幅增加AI方面的投资”,并“非常开放于那些能够加速我们技术路线图的并购交易(M&A)”。 “我们在打造更个性化的Siri方面取得了良好进展,我们预计将在明年推出相关功能。”库克说道。 他还透露,苹果今年迄今已收购了“约7家公司”,尽管金额都不算大。 “我们对任何能够加速我们产品路线图的并购都持开放态度。”库克表示。 截至6月底,苹果拥有约1330亿美元现金储备。 当被问及OpenAI等公司开发的AI设备是否会威胁iPhone销售时,库克表示,他认为这些设备更可能是iPhone的“互补品”,而不是替代品。 “很难想象一个没有iPhone存在的世界。”库克在分析师电话会上坚定表示。
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格隆汇
昨天10:08
恒生科技指数ETF(159742)反弹拉升涨近1%,连续3天净流入,机构:港股科技板块2025年中报或存在较大弹性
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与医药板块,业绩高增或大幅好转预期下,
财
报
披露前的盈利预期仍在上修,建议布局业绩预期向好且有良好确定性的板块。恒生科技指数方面,近期盈利预期虽有小幅下调,但主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台,且相关利空已被市场充分定价;其余子行业盈利预期普遍呈上修态势,尤以新能源汽车、半导体及消费电子最为突出。其中,新能源车与半导体的业绩预期分歧较大,隐含更高的弹性空间;消费电子业绩预期虽分化较小,但景气确定性强。综合来看,恒科2025年中报有望呈现“稳健为主、向上有弹性”的格局。 规模方面,恒生科技指数ETF最新规模达23.60亿元,创近1年新高。 份额方面,恒生科技指数ETF最新份额达31.88亿份,创近1年新高。 从资金净流入方面来看,恒生科技指数ETF近3天获得连续资金净流入,最高单日获得6358.52万元净流入,合计“吸金”1.23亿元,日均净流入达4088.28万元。 数据显示,杠杆资金持续布局中。恒生科技指数ETF最新融资买入额达2167.83万元,最新融资余额达2.59亿元。 截至7月31日,恒生科技指数ETF近3年净值上涨31.33%。从收益能力看,截至2025年7月31日,恒生科技指数ETF自成立以来,最高单月回报为33.70%,最长连涨月数为4个月,最长连涨涨幅为23.01%,上涨月份平均收益率为7.44%。 截至2025年7月25日,恒生科技指数ETF近1年夏普比率为1.63。 回撤方面,截至2025年7月31日,恒生科技指数ETF今年以来相对基准回撤0.54%。 费率方面,恒生科技指数ETF管理费率为0.50%,托管费率为0.15%。 跟踪精度方面,截至2025年7月31日,恒生科技指数ETF近3年跟踪误差为0.047%,在可比基金中跟踪精度最高。 从估值层面来看,恒生科技指数ETF跟踪的恒生科技指数最新市盈率(PE-TTM)仅21.13倍,处于近5年15.1%的分位,即估值低于近5年84.9%以上的时间,处于历史低位。 恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数,恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。 数据显示,截至2025年7月31日,恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、快手-W(01024)、中芯国际(00981)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、京东集团-SW(09618)、理想汽车-W(02015),前十大权重股合计占比69.81%。 (文中个股仅作示例,不构成实际投资建议。基金有风险,投资需谨慎。) 恒生科技指数ETF(159742),场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)A:014438;博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C:014439)。 以上产品风险等级为: 中高(此为管理人评级,具体销售以各代销机构评级为准) 风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
昨天09:48
盘后大跌6%!亚马逊交出优秀
财
报
但云业务仍逊色于微软谷歌
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美东时间周四,亚马逊公布第二季度
财
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。 尽管亚马逊
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报表
现各方面均跑赢分析师预期,但在近期微软、谷歌等美国科技巨头们的一份份“优秀到炸裂”的惊艳
财
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对比下,亚马逊的
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报
仍然显得逊色,这也使其股价在盘后下跌了6%以上。
财
报
显示,亚马逊第二季度每股收益为1.68美元,营收为1677亿美元,均好于预期。 根据媒体收集的分析师预期,华尔街此前预计苹果每股收益为1.33美元,营收为1621亿美元。 该公司去年同期每股收益为1.26美元,收入为1479.8美元。 亚马逊预计,第三季度营收在1740亿美元至1795亿美元之间,也好于分析师预期的1732亿美元。 AWS表现未能“惊艳全场” 尽管如此,该报告发布后,亚马逊的股价还是下跌了6%以上,原因是其
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报表
现——尤其是华尔街最看重的AWS业务的表现——虽然足以称得上优秀,却没有优秀到此前微软、谷歌那么惊艳的效果。 亚马逊AWS业务第二季度营收达到308亿美元,仅略微超过预期的307亿美元。去年同期为262亿美元。 亚马逊对AWS第三季度的营业收入预期为155亿至205亿美元,其中值也逊于华尔街的目标是195亿美元。 与此同时,亚马逊的竞争对手微软最新报告称,其Azure业务在2025财年创造了750亿美元的收入,这一“炸裂”数据推动微软市值在周四早盘交易中突破4万亿美元大关。微软是仅次于英伟达的第二家达到这一里程碑的公司。 谷歌母公司Alphabet最新公布的业绩表现也同样强劲——其云收入增长了32%,未兑现的客户购买承诺增长了38%。搜索引擎本季度的表现也好于预期,销售额同比增长12%。 在对手们的强劲数据衬托下,亚马逊的这份原本不错的
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也显得逊色起来。 除AWS之外,亚马逊的在线商店销售额为614亿美元。Wedbush分析师Scott Devitt在
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发布前给投资者的一份报告中写道: “第二季度消费者的韧性远高于预期,首席执行官Andy Jassy在5月份曾表示,“目前我们还没有看到需求的任何衰减。”
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金融界
昨天09:47
4万亿美金!这个赛道爆了
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度业绩已经很炸裂了,微软和Meta最新
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直接让全球卖方、买方都咋舌了,且一举引爆A股算力板块。 昨日午间收盘,同类规模最大的创业板人工智能ETF(159363)一度飙涨4.21%,涨幅全市场第一! 1 北美云巨头狂拉资本支出 北美的AI基建投入与AI商业化的正循环已初步形成。 OpenAI今年前七个月的收入据报已达120亿美元,月平均收入为10亿美元,较年初飙升1倍,每周活跃用户突破7亿。 Meta二季度营收超预期,其中广告营收465亿美元,同比增长23%,主要受益于AI驱动的广告精准投放和用户增长。 微软的智能云部门二季度营收298.8亿美元,同比增长26%,其中Azure和其他云服务收入同比增长39%,创2022年末以来新高。 谷歌的Gemini应用月活超4.5亿,旗下AI产品每月处理Tokens从5月的480万亿翻倍至6月的980万亿,较去年4月的9.7万亿飙涨100倍。 每一款AI应用的突破,每一单位Token的调用,背后都是科技巨头斥巨资搭建的数据中心的日夜运转、算力集群的高速运算。 博通7月初的管理层会议就释放出清晰信号——AI推理需求不仅正在迅速放量,甚至“超过当前产能”,而这一趋势尚未被纳入此前对市场规模的预测。 北美云服务巨头继续不约而同重金砸AI基建,最有力的证据就是不断攀升的资本支出。 谷歌将2025年的资本支出预算从750亿美元上调至850亿美元,并预计在2026年进一步加速投资。 Meta将资本支出计划上调至660-720亿美元(原640-720亿美元),2026年预计超1000亿美元,重点投入AI基础设施和数据中心。 撤掉两个数据中心的微软,二季度资本支出未出现任何放缓的迹象,反而环比重回增长(13%)CapEx指引下季300亿美元,环比增长25%,维持2025财年800亿美元的目标,2026年将进一步向AI基础设施倾斜。 广发证券统计数据显示,北美云厂商最新资本开支确定超预期了,2026年北美大厂资本开支增速28-29%,之前在关税冲突的悲观预期下,彭博预期增速仅为1-3%。 2 创业板人工智能ETF(159363)表现亮眼 回到A股市场,我们可以看到,6月AI板块回暖后,上游算力硬件板块显著跑赢下游应用板块,尤其是CPO板块,CPO指数6月初至今累计涨29%,创业板人工智能ETF(159363)跟踪的指数——创业板人工智能涨幅更凌厉,同期上涨36.28%,优于中证人工智能(19.15%)和科创AI(12.09%)。 (本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议) 因为北美云厂商加速AI算力投资,推动800G光模块需求爆发,中际旭创、新易盛作为北美CSP的重要光模块供应商,业绩预告双双超预期有力印证了AI产业趋势。 光模块企业新易盛、中际旭创、光迅科技、华工科技2025年上半年净利润预告均实现超过50%的同比增长,其中新易盛直接爆表,预计2025年上半年归母净利润同比增长327.68%–385.47%。 创业板人工智能指数,深度聚焦AI产业链上游的“卖铲人”环节——算力基础设施,且重点配置光模块、IDC算力租赁等国内优势领域,前十大重仓股包括新易盛(光模块)、中际旭创(光模块)、软通动力(AI软件)、润泽科技(数据中心)等细分领域龙头,“CPO”含量达33.81%,领先同类指数。 创业板人工智能ETF(159363)作为全市场首只跟踪该指数的ETF,具有先发优势,截至7月30日,最新规模为18.75亿元,规模今年飙增超180%,年内日均成交额为1.54亿元,规模、流动性双双稳居同类产品断层第一。 进入6月以来,AI板块热度重燃,创业板人工智能ETF(159363)以及联接基金(A类:023407,C类:023408)备受资金青睐,截至7月30日,近5个交易日有4日迎来资金净流入,合计净流入1.45亿元。 3 小结 算力作为这场变革的“基础设施”,叠加DeepSeek高性价比降低AI应用研究门槛,年初市场热议的杰文斯悖论如今得到验证。 中国作为拥有14亿多人口的超大规模内需市场,庞大的市场需求或进一步刺激中国AI产业的发展,无论是AI发展前期、还是静待爆款应用的后期,均指向算力! 谁能在AI时代掌握核心算力,谁就能在下一代科技竞争中占据先机。巨量的资金投入、海量的设备采购,使得算力行业处于聚光灯之下,这在业绩上已经有所体现。 作为“CPO”含量领先同类的创业板人工智能指数,自2023年以来的表现可谓是亮眼。 Wind数据显示,截至2025年7月31日,创业板人工智能指数涨幅165.9%,大幅跑赢同类指数。 作为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF——创业板人工智能ETF(159363)于2024年12月16日正式上市,短短7个多月时间,就受到资金热捧,规模实现暴增。 回到大的宏观时代背景,AI正在加速改变世界,随着板块热度不断攀升,波动率也有所放大 昨日盘中突传一则事关英伟达H20芯片的消息,导致市场出现情绪大波动。 身处科技革命的时代,短期难免要面对形形色色的消息干扰,但长期视角下,可能就是一颗小石头投入海面泛起了涟漪。 纵使AI的前方是星辰大海,途中仍要历经千回百转。 我们需要明确的一点是,在AI被公认为“改变世界未来”的赛道上,无论是国家、企业还是个人,谁都不想被落下! 短短三年不到的时间,美国八大科技巨头的市值就飙涨13万亿美金,规模可与全球GDP前五(剔除中美两国)分庭抗礼,如今微软、谷歌、Meta三大巨头最新
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再次力证AI投资的如火如荼。 值得一提的是,与Meta二季度
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一起公布的还有Meta创始人、董事长兼CEO扎克伯格的一封野心勃勃的信:Meta要引领超级智能,让个人超级智能走向每一个人。 其在信中直言,“在未来的几年里,AI将改进我们现有的一切系统,并让我们创造和发现当下难以想象的新事物。某种意义上,这将是人类的一个新纪元。” 6月,扎克伯格亲自宣布成立“超级智能实验室”,同时开启硅谷史上堪称最激进的挖人计划;6月中旬OpenAICEO奥特曼爆料称:“Meta用上亿美元薪酬挖人”。 巨头的重金投入绝非一时兴起,而是基于对AI引领未来的战略布局。 即便如今仍没有出现万众期待的AI颠覆性应用,巨头们的重金投入节奏、技术迭代、全球产业链的协同,都已清晰指向一个结论: AI重塑世界的进程,势不可挡。 上下滑动查看完整风险提示: 风险提示:上述内容仅反映当前市场情况,今后可能发生改变,不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差,基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件,请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险,投资需谨慎。
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昨天09:38
Best Wallet跻身WalletConnect菁英平台 加速全球加密普及
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rgan存款币」和稳定币计划。在最近的
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电话会议上,戴蒙承认,随着竞争对手进入该领域,银行「无法袖手旁观」——尽管他个人对稳定币是否优于现有支付轨道仍存疑。 利用稳定币提供更快、更低成本交易的金融科技玩家,若被忽视,可能侵蚀JPMorgan的支付市场份额。 处理全球约25%汇款流量的Western Union,则将稳定币视为创新机遇而非威胁。首席执行官Devin McGranahan在接受彭博社采访时表示,任何能加速跨境资金流动的技术最终都会惠及公司及其客户。 现实情况是,市场正进入政策、基础设施和需求交汇的阶段。Best Wallet专为在这一交汇处运作而打造,并通过不懈追求改进和适应,定位于捕获下一波采用浪潮的用户。 Best Wallet朝着加密与金融更广泛整合前进 Best Wallet的发展路线图与当前市场变化的新需求相符,将其定位不仅仅是一个加密一站式平台。 第四阶段将新增免Gas代币交易以降低成本,并为比特币引入自动DCA功能,简化长期积累,进一步提升Best Wallet作为最佳比特币钱包的吸引力。 更早些时候,衍生品交易预计将推出。这是Best Wallet现有去中心化交易所(DEX)的一个明显延伸,该DEX已允许用户在应用内无缝交易。 一款质押聚合器即将推出,旨在让用户扫描协议以寻找最具竞争力的收益机会。这最终可能扩展至选定的RWA协议,其中代币化国债、货币市场基金和信用产品会产生与真实世界现金流相关的链上收益。 因此,通过将RWA收益整合至质押面板,Best Wallet能将用户连接至一个融合DeFi机制与传统回报的扩展资产类别。 进一步扩展其功能的还有Best Card,一项即将推出的借记卡服务,允许用户将Best Wallet中持有的加密货币用于现实世界交易。随着稳定币成为主流,Best Card将让持有者直接使用钱包中的资产进行交易,将加密功能延伸至日常商业。 Best Wallet准备抓住数字资产成熟的机遇 随着监管清晰度推动稳定币和RWA进入传统金融(TradFi),市场正从孤立试点转向大规模、现实世界的整合。能够快速适应并无缝连接的钱包将成为下一轮参与者入门的核心。 Best Wallet正在建设扩展使用场景,同时其当前平台已获得WalletConnect的认可。 其与下一采用阶段相符的功能管道为更大幅度增长奠定了基础。 有意关注这一阶段的用户可通过X、Telegram和Discord与社群互动。 立即在Google Play或Apple App Store下载Best Wallet。 访问Best Wallet 免责声明: 本内容为通讯社发布的新闻稿,仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证,亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐,亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前,咨询合格且受监管的专业财务顾问,以确保自身权益。
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