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市场回暖在即？7月潜力币清单抢先曝光
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随着2025年加密货币市场的温度逐渐升高，机构资金开始回流、宏观环境走向宽松，而市场情绪也由观望转为积极。在这样的节点上，谁能提早布局、率先进场，将决定下一轮牛市能否收获数十倍甚至百倍的回报。与过往不同的是，这一波起涨前的热点不再仅限于比特币与以太坊，而是全面蔓延至迷因币、Layer 2、生态工具与实用型新币之中。一场跨越叙事、文化与基础建设的资金迁移潮，正加速进行。 PENGU：从NFT走入实体的文化代币在新一轮游资追逐下，Pudgy Penguins（$PENGU）成为最亮眼的迷因币代表之一。短短七天内暴涨58%，其背后不仅是社群炒作，更是文化影响力的转化成果。$PENGU起源于知名NFT项目，并成功延伸至实体玩具与品牌合作，在沃尔玛等主流零售上架，让它成为Web3与现实世界交汇的代表性资产。这种从虚拟到实体的叙事，使$PENGU拥有其他迷因币难以复制的价值基础。在地缘政治动荡与资产寻求去中心化出口的背景下，文化型代币具备强烈认同与共鸣能力，吸引不仅是投机资金，更有情绪共识与用户忠诚度。$PENGU的成功显示，叙事强度与社群力量，正在成为新一代迷因币崛起的核心燃料。 TOKEN6900：后现代迷因的金融实验与$PENGU形成鲜明对比，是完全走向反叙事逻辑TOKEN6900（$T6900）。它源自迷因币SPX6900的热潮后续，但拒绝模彷与传统营销，选择以极端荒谬、反理性设计与病毒式社群内容进行自我塑造。其总量比SPX6900多出一枚，仅为嘲讽；项目更新也更像一场行为艺术，不断输出抽象叙事、诡异贴文与象征意义。官网购买TOKEN6900 这种去逻辑化的金融实验反而形成了极高辨识度，在预售期间即募集超过十万美元资金，引起迷因社群的持续关注。TOKEN6900不提供白皮书式答案，而是抛出集体理解无法企及的疯狂拼图。它不是要被理解，而是被感受，在这个叙事成为生产力的时代，它是一场对资本游戏规则的荒谬戏彷，也是对传统金融叙事最彻底的解构。官网购买TOKEN6900 SNORTER：迷因币与交易工具的融合典范与上述两者不同，Snorter（$SNORTER）代表的是迷因币实用化的最新进展。其核心是Telegram交易机器人Snorter，专为快速狙击新币、跟单、限价下单与风险监测而设计，是新手与高频交易者的理想工具。而其原生代币$SNORT不只是交易费折扣的兑换媒介，更是整个机器人社群生态的参与门票。官网购买Snorter $SNORT证明了迷因币不必与实用对立，当炒作情绪与实战工具融合后，将产生长期动能与稳健使用者。它既能激发社群想象，也能提供现实获利机会。在预售阶段已成功募集近150万美元，显示市场对这类「工具型代币」有极高接受度。$SNORT不是下一个meme，而是交易效率与幽默文化的交汇点。官网购买Snorter Bitcoin Hyper：重新启动比特币的可能性比特币一直是价值存储的代名词，但其应用性却长期受限。Bitcoin Hyper（$HYPER）试图打破这一局限，打造一个专属于BTC的Layer 2网络，具备Solana级速度与智能合约功能。它不仅提供低费用转账能力，更透过Solana虚拟机为比特币带来DApp、DeFi、NFT与游戏应用的可能。官网购买Bitcoin Hyper 这项创新架构为比特币用户开启全新应用场景，从单纯储值进入可用性时代。HYPER代币则是整个生态的燃料，不仅用于支付费用与参与治理，更为开发者解锁平台资源，形成一个自循环网络。目前正处预售早期阶段，尚未被主流市场充分认识，但其战略定位与技术实力，使其具备成为下一波牛市引爆点的潜质。官网购买Bitcoin Hyper Best Wallet：打通投资者与机会的加密入口对任何投资者而言，能否准确捕捉到早期项目、低位机会与跨链交易效率，是左右成败的关键。而Best Wallet正是针对这一需求而诞生的新型多链去中心化钱包。它支持超过60条主流区块链，无需KYC即可注册，并整合即将推出的热门代币清单、预售入口、DEX交易、质押服务与实时市场动态功能，成为Web3用户的核心中控台。官网购买Best Wallet代币其原生代币$BEST于ICO阶段已筹得超过1370万美元，受惠于其全功能平台定位与逐步上线的「Best Card」支付卡、投资组合仪表板、NFT展示墙与高回馈质押体系。对于新手来说，Best Wallet提供简化的操作与精选的早期币种；对于资深用户，它则是一个聚合市场信息、流动性与投资机会的资产中枢。随着用户基数与功能模块持续拓展，Best Wallet势必成为下个牛市中投资者的必备工具。官网购买Best Wallet代币结论：真正的早鸟不是冲得快，而是看得远在这场即将引爆新一轮加密浪潮中，胜出不会是盲目追高者，而是那些能提前理解价值、辨识趋势并耐心布局的人。无论是代表文化共鸣的PENGU、戏彷逻辑极限的TOKEN6900，还是结合交易实用性SNORTER、重新定义比特币应用边界Bitcoin Hyper，乃至重新建构入口体验Best Wallet，它们共同描绘下一波市场动能多重起点。真正的千倍币，不只是价格低，更是叙事尚未完成、认知尚未饱和、应用尚未爆发的结构性资产。而你是否能够在故事开始之前，就已经坐在观众席最前排，才是决定回报倍数的关键。现在，是时候更新你的入手清单，迎接即将到来的起涨号角。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。
Business2Community07-08 18:26
7月8日香港银行间同业拆借利率
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e)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.04042 0.36691 0.58089 1.07488 1.54952 1.81464 2.3997 2.93304 人民币 1.5 1.64576 1.63758 1.67515 1.73576 1.73848 1.8 1.87242 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate
FX168财经集团07-08 12:06
摩根大通谨慎预测：2028年稳定币市场规模仅达5000亿美元，远低于万亿预期
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大通认为，稳定币难以取代传统银行存款或货币市场基金，因为其收益率较低，且法币与加密货币之间的转换存在操作障碍。机构参与的增长尽管摩根大通持谨慎态度，稳定币在机构中的应用正在增长。2025年上半年，49%的全球259家机构已将稳定币用于支付，另有41%处于测试或计划阶段。此外，Circle等主要稳定币发行商已于近期在纽交所上市，并申请国家信托银行执照，以适应新的监管要求。总结摩根大通对稳定币市场前景的谨慎预测反映了其对主流采用的怀疑态度，预计2028年市场规模仅为5000亿美元，远低于其他机构的万亿级预期。从逻辑上看，稳定币目前88%的需求集中于加密原生场景，支付场景占比仅6%，显示其在主流金融中的应用有限。尽管GENIUS法案的通过为行业提供了监管清晰度，但摩根大通认为，缺乏收益率和转换摩擦将限制其增长速度。独到的见解在于，稳定币的未来发展不仅依赖监管环境，还需突破技术壁垒和提升实际支付场景的采用率。投资者应关注2028年前稳定币在跨境支付和机构交易中的增长潜力，同时警惕全球央行数字货币的竞争压力。短期内，稳定币相关企业如Circle（NYSE: CIRC）可能受益于监管利好，但长期增长需更多实际用例支持。建议密切跟踪GENIUS法案的后续进展以及稳定币在新兴市场的应用情况。投行与机构点评稳定币市场增长受限，88%的需求仍集中于加密生态系统，支付场景的低占比表明其主流采用仍需时日。 —— 摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou，2025年7月 GENIUS法案的通过为稳定币提供了合法性基础，但其在支付领域的增长空间有限，短期内加密交易仍为主导。 —— 标准渣打银行分析师，2025年6月稳定币在机构OTC交易中的占比显著提升，但缺乏收益率和转换壁垒限制其取代传统金融工具的能力。 —— 汇丰银行首席经济学家 Janet Henry，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-08 00:10
CoreWeave与IREN期权热潮：AI热与加密货币热推动股价与call单暴涨揭示市场新机遇
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与市场双重利好。IREN的涨势则与加密货币市场的复苏以及其垂直整合模式密切相关。两者的期权市场火爆反映了投资者对AI与加密货币两大高增长领域的追捧。然而，IREN未平仓期权量远超CoreWeave，表明其投机性更强，市场波动风险也更高。总结与投资展望 CoreWeave与IREN的股价与期权交易热潮，揭示了AI与加密货币两大领域在2025年的强劲投资吸引力。CoreWeave凭借其在AI基础设施领域的领先地位，尤其是与英伟达和戴尔科技的合作，使其成为AI热潮中的核心玩家。然而，其高估值（市场资本化约728.5亿美元）与盈利能力挑战（负每股收益）提示投资者需警惕估值泡沫风险。IREN则受益于加密货币市场的回暖与垂直整合模式的竞争优势，但其高投机性与市场波动性意味着更高的风险敞口。两者的期权市场火爆，特别是call期权的高倍涨幅，显示出市场对短期上涨的强烈预期，但也伴随着潜在的回调风险。从逻辑上看，CoreWeave的长期增长潜力更为稳定，其与OpenAI等大客户的合作以及技术领先优势为其提供了坚实的增长基础。IREN的短期投机机会更大，但需密切关注比特币价格波动与监管风险。投资者在追逐高回报的同时，应合理配置仓位，结合止损策略以应对市场不确定性。未来，AI与加密货币的融合可能成为新的投资热点，CoreWeave与IREN的协同效应值得持续关注。投行与机构点评 CoreWeave部署NVIDIA GB300 NVL72系统标志着其在AI基础设施领域的领先地位，预计将进一步巩固其市场份额。 —— 德意志银行分析师 Brad Zelnick，2025年7月 IREN的垂直整合模式为其在加密货币与AI基础设施市场的竞争提供了独特优势，但需警惕市场波动风险。 —— 巴克莱分析师 Raimo Lenschow，2025年7月期权市场的火爆反映了投资者对AI与加密货币的高增长预期，但高投机性需谨慎对待。 —— 摩根士丹利分析师 Keith Weiss，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-08 00:10
郑州银行收盘上涨1.88%，滚动市盈率10.26倍，总市值197.30亿元
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银行卡及手续费及佣金类业务产品及服务、货币市场交易、证券及其他金融资产投资、债券承分销、票据转贴现、再贴现及代客资金。2024年荣获普益标准颁发的“卓越转型发展银行”，“卓越财富服务能力银行”，2024年度零售银行介甫奖“卓越零售银行创新奖”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入34.75亿元，同比2.22%；净利润10.16亿元，同比4.98%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 郑州银行 10.26 10.52 0.44 197.30亿行业平均 7.55 7.52 0.78 3809.72亿行业中值 7.07 7.18 0.68 999.11亿 1 贵阳银行 4.82 4.72 0.39 243.87亿 2 华夏银行 5.02 4.87 0.44 1347.99亿 3 长沙银行 5.35 5.41 0.62 423.07亿 4 平安银行 5.68 5.57 0.57 2480.08亿 5 江阴银行 5.91 5.93 0.64 120.85亿 6 苏农银行 5.94 6.02 0.64 117.08亿 7 北京银行 5.97 5.93 0.56 1530.75亿 8 瑞丰银行 6.06 6.15 0.63 118.12亿 9 张家港行 6.10 6.15 0.64 115.62亿 10 无锡银行 6.24 6.30 0.65 141.78亿 11 齐鲁银行 6.26 6.50 0.81 324.07亿 12 光大银行 6.29 6.29 0.54 2623.40亿
金融界07-07 16:59
年内规模增长超稳定币3倍，代币化基金才是加密主力？
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值规模增长25%的稳健速度相比，代币化货币市场和国债共同基金的年内增速达到80%，凸显这一领域巨大的增长潜力。 RWA.xyz数据显示，截至7月初，代币化国债产品的总资产（包含已转换为数字代币的基金和代币化的美国国债）今年以来增长80%，至74亿美元。其中，贝莱德代币化基金BUIDL和富兰克林邓普顿的BENJI的市场规模领先，增速高达两倍。【代币化国债产品总规模，来源：RWA.xyz】据DeFiLlama数据，同期稳定币市场规模增长了24.58%，至2556亿美元。今年以来，美国GENIUS法案和中国香港稳定币条例的通过引领全球对稳定币发展规范化热潮，稳定币第一股Cicle股价上市首月一度翻10倍。【2025年稳定币市值规模，来源：DeFiLlama】据金融时报报道，代币化国债市场吸引了大量加密货币公司和交易员的资金流入，他们发现代币化基金要比稳定币更适合存放资金，同时这些基金也可以充当加密货币衍生品交易中的抵押品。清算机构旗下FundsDLT的Olivier Portenseigne表示，稳定币占据了主导地位，而代币化货币市场基金才是真正的交易品种，交易员开始转向这一领域。 Portenseigne指出，代币化提供了一种更便宜、更容易的购买共同基金的方式，且流动性得到了增强。无论是币圈交易者还是传统金融机构，近几个月他们无不热议现实资产代币化（RWA）的增长前景，理由是代币化技术可以促进效率更高、成本更低的交易，国债和国币市场基金的抵押品功能也加速这一进程。麦肯锡预计，未来代币化共同基金、债券和交易所交易票据的市场规模可能会增长至2万亿美元，约为当前传统货币市场基金规模7兆美元的30%。穆迪分析师表示，与大多数稳定币不同，投资者将闲置资金购买和持有代币化产品可以赚取收益，这种形式也易于使用。另一方面，稳定币发行商也推动了代币化资产规模的增长，他们将资产储备投资于代币化国债等品质高、可获得收益的资产。Jannus Henderson旗下规模4.09亿美元的代币化国库基金主要由其客户Sky Money持有，后者是第三大稳定币USDS的发行商，前身为MakerDAO。不过也有观点指出，代币化资产的发展还处于早期阶段，代币化债券实际上不如现金债券，流动性尚还不占优。原文链接
TradingKey07-07 14:48
7月7日香港银行间同业拆借利率
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e)，是香港银行同行业拆借利率。指香港货币市场上，银行与银行之间的一年期以下的短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.08373 0.46089 0.66262 1.05446 1.53238 1.81488 2.41179 2.95506 人民币 1.38333 1.62 1.61727 1.68152 1.71818 1.73273 1.79485 1.87242 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate
FX168财经集团07-07 12:06
基金是什么：入门投资人的理财起点指南
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票与债券，适合想兼顾风险与收益者 ● 货币市场基金：类似高流动性储蓄工具，注重安全与资金调度 ● 指数型基金（ETF）：追踪特定股市指数，透明度与费用低如何购买基金？投资流程与平台选择在台湾，购买基金可透过银行、证券商或数字金融平台进行。若使用 Ultima Markets 平台，投资人可注册真实户口，以一个账户集中管理多种资产类型，搭配杠杆工具灵活调整风险。操作流程包括： ● 开立投资账户 ● 选择目标基金（如ETF或平衡型） ● 设定金额与模式（单笔或定期定额） ● 建立风险控制参数（停利停损）基金与股票的差异：新手必懂的核心区别不少刚入门的投资人会问：「基金和买股票差在哪？」简单来说若你希望稳健累积资产，且不打算长时间研究市场，那么以基金作为起点，是更为合适的选择。选对平台，发挥基金投资的最大优势选择一个操作直觉、信息透明的平台，有助于提高基金策略的落地效率。在Ultima Markets平台中，你可以整合操作基金、外汇与商品资产，同时观察各市场的同步变化。模拟交易账户也提供新手试水机会，无风险熟悉操作逻辑。此外，平台还具备： ● 自定义基金组合目标与追踪提醒功能 ● 内建实时报价与图表分析工具 ● 多语系客服与台湾用户友善接口 ● 定期推送市场信息与投资灵感「立即开设仿真账户」 FAQ：关于基金操作的常见问题 Q1：基金会保本吗？ A：不会。即便是风险偏低的货币市场基金，也仍有亏损可能。建议搭配多元资产配置与定期检视部位。 Q2：定期定额适合谁？ A：特别适合不熟悉择时、希望长期投入市场的朋友，可以用较平滑的方式进场、平均成本。 Q3：随时能赎回基金吗？ A：大部分开放式基金每日可申购赎回，但仍需留意基金公司规定与净值公告时间。 Q4：如何省下基金手续费？ A：可以选择费率透明的平台，有些在线平台如 Ultima Markets 提供低费率选择，对长期投资更有利。 Q5：新手第一只基金怎么挑？ A：建议从风险与报酬相对平衡的产品入手，例如ETF或平衡型基金，再配合模拟账户练习操作更保险。总结：基金，是你稳健理财的一把好钥匙基金投资是许多人踏入理财世界的第一步。它的低门坎、多元配置与专业管理机制，使资产累积不再遥不可及。只要选对工具与平台，例如结合数据支持与操作弹性的 Ultima Markets，就能帮助你在投资道路上稳步前行，掌握更多财务自主权。
Ultima_Markets07-07 09:10
2025 年下半年比特币及加密货币市场展望
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。核心要点比特币储备公司正成为加密货币市场的主导力量，分析师预计这一趋势将在 2025 年下半年持续。更多现货加密货币交易所交易基金（ETF）和加密货币相关的首次公开募股（IPO）也即将推出。过去几年，以太币的表现落后于比特币和许多规模较小的加密资产，但一些专家表示，现在还不是放弃这种全球第二大加密资产的时候。就比特币和加密货币市场而言，今年迄今为止的表现堪称出色。加密货币在华盛顿获得了更广泛的认可，唐纳德・特朗普总统建立了战略性比特币储备，参议院也通过了《GENIUS 法案》。它们还赢得了传统金融领域的青睐；据 Farside Investors 的数据，截至 7 月 3 日，2025 年现货比特币交易所交易基金的净流入总额已达 144 亿美元。比特币（BTCUSD）自年初以来上涨了约 15%，超过了标普 500 指数 7% 的涨幅。它距离 5 月创下的近 11.2 万美元的历史高点已不远，正逐渐接近分析师在年初设定的看涨年终目标。以下是加密货币投资者在今年下半年将关注的内容。比特币储备会成为主流吗？所谓的比特币储备公司一直是 2025 年的热门话题。比特币储备公司是指将其很大一部分储备资产以比特币形式持有的企业，通常是为了对冲通胀，或者预期比特币会发展成为一种全球性、非政治性的储备资产。有些公司，比如迈克尔・塞勒的 Strategy（MSTR），甚至通过发行股票或债券来积累比特币。 Strategy（前身为微策略）多年来一直致力于此，不过现在有几家新公司进入了这个领域，包括 Metaplanet 和 Twenty One。据估计，目前有 135 家上市公司将比特币作为储备资产持有。 “在全球市场趋势、企业战略转变和机构认可等因素的共同推动下，2025 年下半年将成为比特币作为储备资产被采用的关键时期，” 比特币储备解决方案提供商 Castle 的联合创始人兼首席执行官斯蒂芬・科尔在接受《投资百科》采访时表示。“我们已经看到比特币储备公司出现在全球各大资本市场，而且我预计这一趋势将持续下去。” 科尔预计，包括知名科技巨头在内的大公司将在年底前开始建立比特币持仓，并确定其配置策略。“无论是中小企业还是大公司，是否收购比特币的问题正迅速从‘是否要做’转变为‘何时去做’，” 科尔补充道。山寨币有机会对抗比特币吗？有人想知道，比特币储备公司是否会削弱对规模更小、波动性更大的山寨币的需求。 “山寨币的需求历来来自两个主要方面：（1）对比特币的贝塔敞口；（2）比特币区块链无法满足的差异化用例，”FalconX 的研究主管大卫・劳恩特告诉《投资百科》。“我们现在看到的是，比特币储备公司以及期权等工具的更广泛应用，能够更高效、更少摩擦地满足第一个需求。” 不过，劳恩特表示，比特币储备只能满足推动山寨币需求的部分标准。他还提醒说，“这个周期可能还远未结束”，在他看来，某些类型的另类加密资产仍有表现的机会。 “具有强大且独特基础价值主张的山寨币仍有很大的表现空间，” 劳恩特说。“加密货币市场结构法案等监管变化，以及对去中心化金融（DeFi）实验更宽容的态度，可能会催生强大的新趋势。” 更多加密货币 ETF 和 IPO 当然，比特币储备公司并非通过公开市场获得比特币和其他加密资产敞口的唯一途径。比特币和以太币的现货 ETF 已经存在，彭博分析师詹姆斯・赛法特称，其他数字资产的类似产品可能也即将推出。现有 ETF 的调整，如实物赎回和质押，也有可能发生。 “我认为，到年底，绝大多数（如果不是全部）目前已提交的 19b-4 文件都将获得批准，” 赛法特告诉《投资百科》。“这包括实物（赎回）、质押，以及大约 10 种试图推出 ETF 的单个资产。” 此外，稳定币发行商Circle（CRCL）IPO 的显著成功也引起了广泛关注。深度参与加密货币市场的 Galaxy（GLXY）和 eToro（ETOR）也在今年早些时候上市。据 ETF Store 的总裁内特・杰拉西称，未来可能会有更多 IPO，比如加密货币交易所 Gemini 和 Kraken，以及区块链技术公司 Consensys 和 Ripple 等。以太坊的成败时刻？最后，作为以太坊区块链的原生加密货币、长期以来仅次于比特币的全球第二大加密资产，以太币（ETHUSD）可能也正处于其发展史上的关键节点。近年来，它的表现不仅落后于比特币，还落后于币安智能链、索拉纳等一些规模较小的竞争对手。一群以太坊支持者最近发布的一份报告将以太币比作 “数字石油”，引起了人们的关注。尽管如此，一些投资者怀疑，Coinbase Global（COIN）和稳定币发行商等对以太坊技术的使用，从长远来看是否必然会为以太币资产本身带来价值增长。话虽如此，劳恩特认为，仍有很多理由不应过早看空以太币。 “过去几个月有明显迹象表明，以太坊生态系统的情绪正在发生转变，” 劳恩特说。“以太坊还受益于与传统资本市场更紧密的联系，这在当今环境下是一个关键的价格驱动因素。其活跃的芝商所期货市场和现货 ETF 的推出就证明了这一点。” 劳恩特表示，以太币 “仍被许多机构投资者低配”。分析师称，在以太币现货 ETF 中加入质押功能可能有助于提高机构的采用率。“如果目前的发展如预期般进行，以太币有很大的追赶空间。” 根据 CoinGecko 的数据，大约八年前，以太币兑比特币的汇率曾达到 0.1475 以太币 / 比特币的历史高点，而现在相对比特币已下跌约 85%。
金融界07-07 07:47
特朗普减税法案加剧财政赤字，美国短期国债供应激增引发市场关注
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期成本，但此策略可能加剧未来融资风险。货币市场7万亿美元的流动性为需求端提供支撑，但投资者担忧通胀上升或经济衰退可能推高融资成本并削弱需求。市场焦点已从年初30年期国债抛售转向短期国债的供需平衡，美联储可能需干预以稳定市场。财政赤字与短期国债供应特朗普的减税与支出法案（“One Big Beautiful Bill Act”）预计增加3.4万亿美元赤字（CBO估算），加剧美国财政压力。2024财年赤字已达1.8万亿美元，占GDP 6%以上，利息支出超8810亿美元，超过国防或医保开支。以下为财政赤字与国债发行的关键数据：指标数据 2024财年赤字 1.8万亿美元（占GDP 6.2%）国家债务（2025年） 36.2万亿美元（占GDP 101%）法案新增赤字（2025-2034） 3.4万亿美元（CBO估算，Penn Wharton估算3.8万亿美元）短期国债占比（当前/建议/预测） 22% / 15-20%（TBAC建议）/ 25%（美银预测）财政部倾向发行短期国债（1年期及以下，收益率约4%），因其成本低于10年期国债（4.35%）和30年期国债（5.05%）。特朗普和Bessent均表示，短期融资符合当前政策偏好，减少长期利率风险。然而，依赖短期国债增加再融资风险，若通胀或利率上升，融资成本可能激增。市场反应与风险市场对短期国债供应激增的担忧已反映在价格上。1个月期国债收益率自7月1日起快速攀升，10年期国债收益率从4月初的3.9%升至7月5日的4.5%，30年期国债收益率突破5.1%，为2023年10月以来最高。5月20年期国债拍卖需求疲软，收益率创2020年以来新高，显示投资者对美国债务可持续性的信心下降。风险包括：再融资风险：短期国债需频繁展期，若美联储因通胀加息，融资成本可能大幅上升。加拿大债券经理警告，极端情况下，冲击可能导致“融资成本失控”。需求疲软：经济衰退或储蓄减少可能削弱国债需求，外国投资者（持有9万亿美元美国国债）近期减持约1000亿美元，显示对美国资产的信心动摇。通胀与政策风险：特朗普的关税政策可能推高通胀，迫使美联储维持高利率，增加国债收益率压力。摩根大通预测，2025年CPI可能因关税上升1.5%。供需动态供给端：美国财政部借款顾问委员会（TBAC）建议短期国债占比不超过20%，但美银预测将升至25%，2025年新增发行可能达2万亿美元。7月9日后，若关税全面实施（10%-70%），财政收入可能增加3000亿美元/年，但不足以抵消赤字增长。需求端：货币市场基金持有7万亿美元流动性，景顺固定收益主管Matt Brill认为对短期国债存在“持续需求”。宾夕法尼亚共同资产管理公司总裁Mark Heppenstall乐观表示，市场现金充裕，短期国债收益率（4%）具吸引力，美联储可在供需失衡时提供支持。然而，外国投资者（如中国、日本）减持美国国债，以及对冲基金因关税引发的市场波动抛售，可能削弱需求。总结特朗普政府的减税与支出法案推高财政赤字至3.4万亿美元，迫使财政部大幅增加短期国债发行，引发市场对“供应洪流”的担忧。短期国债收益率攀升（1个月期超4%）反映供需压力，市场焦点从长期国债转向前端利率曲线。短期融资降低即期成本，但再融资风险、通胀压力和需求疲软可能推高未来借贷成本。货币市场7万亿美元流动性为需求提供缓冲，但外国投资者减持和关税引发的通胀风险威胁市场稳定。投资者应关注美联储政策动向及国债拍卖需求，短期内可考虑增持现金或通胀保值债券（TIPS）以对冲风险。能源（ExxonMobil）和防御性板块（公用事业）可能因低油价和避险需求受益，而零售（Walmart）和汽车（Ford）可能因关税和借贷成本上升承压。机构点评短期国债供应激增可能推高前端收益率，但货币市场流动性提供支撑；长期看，关税和赤字将加剧通胀和融资成本压力。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年7月财政部依赖短期融资是短期策略，需警惕再融资风险和外国投资者信心下降，美联储可能需干预以稳定市场。 —— 高盛利率策略师 Praveen Korapaty，2025年7月 7万亿美元的货币市场基金为短期国债需求提供缓冲，但关税引发的通胀和经济放缓可能削弱市场承接能力。 —— 景顺固定收益主管 Matt Brill，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10

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