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【直击亚市】特朗普贸易战开始冲击中国！PPI数据给100%降息泼冷水，日元领涨
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售销售均不及预期，暗示唐纳德·特朗普的贸易战开始对全球第二大经济体产生冲击。日本股市上涨1%，因该国上季度经济增速快于预期。数据显示，中国工业生产7月同比增长5.7%，为去年11月以来最慢，低于彭博调查经济学家预测的6%。零售销售同比增长3.7%，创今年新低，低于6月份的4.8%。与此同时，中国新建住宅价格7月跌幅扩大，进一步表明一系列刺激措施未能重振疲软的房地产市场。中国楼市低迷已持续逾四年，自第二季度以来销售进一步下滑。随着去年9月一轮刺激措施效果消退，市场呼吁出台更多政策支持。在此前几天，受美国可能放松货币政策的预期提振，风险情绪高涨，交易员完全押注9月降息25个基点。但由于美国7月批发通胀创三年来最大涨幅，交易员将9月降息的概率从此前的100%下调至约90%。美国生产者价格指数（PPI）高于预期——表明企业正在将与关税相关的较高进口成本转嫁出去——终止了美债的上涨势头，并令投资者意外。 “市场不应想当然地认为利率会被大幅下调，因为美国依然存在通胀问题，”总部位于墨尔本的Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示。在本周消费者价格指数（CPI）报告总体温和、以及财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示政策制定者可能将借贷成本下调多达1.5个百分点之后，交易员大举押注9月降息，其中一些人甚至押注降息50个基点。彭博策略师Garfield Reynolds表示：“在下周杰克逊霍尔会议召开前，美债市场将保持紧张。风险在于曲线大幅陡峭化，通胀担忧可能导致长期债券表现逊色。” 原油价格当日及本周持稳，投资者关注周五晚些时候美俄总统会晤。金价则走向周线下跌，此前交易员削减了对美联储下个月降息的押注。
云涌08-15 13:28
中国经济突传坏消息！彭博：中国经济活动大幅放缓关键指标令人失望
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统特朗普(Donald Trump)的贸易战开始对全球第二大经济体造成压力。 (截图来源：彭博社) 中国国家统计局周五发布的数据显示，中国7月工业生产同比增长5.7%，增幅不及6月的6.8%，创下去年11月以来最小升幅。彭博调查显示，经济学家的预测中值为增长6%。中国7月零售销售同比增长3.7%，为今年以来最小升幅，且升幅不如6月的4.8%。 (截图来源：彭博社) 今年前七个月，固定资产投资增速放缓至1.6%，不如1-6月的2.8%，原因是房地产行业萎缩加剧。此外，中国7月城镇调查失业率为5.2%，比6月上升0.2个百分点。 (截图来源：彭博社) Lombard Odier驻新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“7月份的主要经济指标表明，该国与关税相关的低迷已经开始。需求和供应指标都明显丧失了动能，这要求在年中调整财政政策。” 数据公布后，离岸人民币保持稳定，中国10年期国债收益率小幅走低。中国股市基本维持早前的跌幅，恒生中国企业指数下跌1%，在岸沪深300指数小幅走低。彭博社指出，最新经济数据表明，中国经济增长动力减弱。中国经济在今年稍早展现韧性，中国政府因此对进一步刺激措施采取观望态度。中国高层领导人已表示，他们将继续执行已经计划好的支持措施，同时承诺在需要时提供更多援助，分析师预计这一策略将根据未来几个月的经济数据进行微调。中国国家统计局周五表示，总的来看，7月宏观政策发力显效，国民经济克服外部环境复杂多变、国内极端天气等不利影响，保持稳中有进发展态势，展现出较强韧性和活力。不过，国家统计局也坦言，外部环境复杂严峻，经济运行依然面临不少风险挑战。下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效释放内需潜力，有力促进国内国际双循环，推动经济平稳健康发展。尽管全球贸易前景充满不确定性，但工业活动和建筑业也受到极端天气的影响。7月份，高温、异常暴雨和中国大片地区洪涝灾害造成的生产中断，给传统的经济淡季雪上加霜。本月，人民币新增贷款增速20年来首次出现萎缩，凸显出借贷和支出意愿低迷。尽管特朗普提高关税后中国对美出口下降，但今年中国出口仍然是经济增长的亮点。近几周，北京方面没有宣布大规模新举措刺激经济增长，反而加大抑制企业间恶性竞争的力度。鉴于刺激经济复苏的利害关系，以及对钢铁、太阳能和电动汽车等行业企业盈利能力的潜在影响，这项举措引起投资者的密切关注。在与美国竞争日益加剧的背景下，中国政府也在寻求刺激国内消费的途径，以减少长期对海外需求的依赖。中国政府本周公布了一项计划，将对部分消费贷款的利息提供补贴。此前，中国政府宣布将逐步免除学前教育费用，以减轻教育成本，并为全国家庭提供儿童保育补贴。农业信贷银行(Credit Agricole CIB)驻香港的首席中国经济学家iaojia Zhi表示：“展望未来，经济活动数据可能会显示出更多增长放缓的迹象，甚至可能在未来几个月以更快的速度放缓。”
tqttier08-15 11:52
贸易阴云散去加拿大银行股高歌猛进
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银行的目标价，理由是第三季度业绩前夕，贸易战影响已被大幅消化。然而，该行同时警告，随着银行股估值已逼近“完美定价”区间，一旦盈利不及预期，股价恐面临明显下行压力。杰富瑞在第三季度前瞻报告中指出，本轮目标价上调主要源于更高的估值倍数，而非营收改善。分析师约翰·艾肯（John Aiken）预计，业绩增长将“温和”，主要动力来自坏账准备金的减少，而非贷款或资本市场收入的提升。报告称，加拿大和美国经济已基本摆脱此前市场担忧的关税冲击，银行在第三季度可能释放部分此前为应对关税不确定性而额外计提的贷款损失准备金。杰富瑞预测，表现良好的贷款准备金将显著下降，仅会被不良贷款准备金的小幅上升部分抵消，这意味着信用质量虽有轻微恶化，但不足以抵消释放准备金带来的利好。然而，杰富瑞提醒，银行收入增长依旧承压。消费者贷款增长疲软、商业信贷需求放缓，以及夏季资本市场交易清淡，都将限制营收改善。直到企业与消费者信心恢复，贷款增长或仍将低迷。在股价方面，过去一个季度，加拿大主要银行股价已缓步走高，使得容错空间进一步收窄。艾肯表示：“我们并不预计盈利会出现重大扰动，但二季度财报后的估值上扬，已将银行板块推向高估值区间，而经济的不确定因素并未消除。”他警告称，即便是小幅超预期，短期上行空间也可能受限；若出现盈利失误，估值倍数将迅速承压。杰富瑞对个股观点如下：加拿大皇家银行（RY）：收购汇丰加拿大（HSBC Canada）后，零售与商业银行业务的国内领先地位进一步巩固。加拿大国家银行（NA）：完成收购加拿大西部银行（Canadian Western Bank），仍专注于本土市场增长。道明银行（TD）：在反洗钱问题解决后持续恢复，多余资本为潜在衰退提供下行保护，并具备灵活运用空间。蒙特利尔银行（BMO）：收购美国西部银行（Bank of the West）后扩大美国市场版图，但成本节约与增长兑现仍待观察。 EQB银行（EQB）：盈利与增长表现突出，但仍以板块最低估值交易。股东回报方面，除EQB预计派息将上调4%外，其余银行股息保持稳定；多数大型银行回购规模不大，但仍在持续进行。
Lisa08-14 22:01
美股轻松摘得年内第17个新高！大摩却警告：三大隐患恐威胁牛市
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抑制推动市场上涨的动力。随着特朗普的贸易战仍在激烈进行，对通胀的担忧激增，但整体经济目前似乎状况良好。然而，摩根士丹利表示，这种情况可能是暂时的。报告指出，“这可能是一个‘痛苦被推迟而非消除’的案例，因为最近宣布的“对等关税”将使有效关税税率水平设定在接近18%——几乎是此前10%水平的两倍。” 事实上，近期其他分析师和评论员也曾提出过类似担忧，指出关税可能导致经济状况恶化，即便投资者乐观情绪仍保持强劲。当前该如何做？摩根士丹利建议投资者不要只关注表面上的上涨。增加对黄金、房地产投资信托基金和能源基础设施等实体资产的敞口，或许能提供缓冲。该行还建议投资中长期投资级债券、包括新兴市场在内的国际股票以及对冲基金和私募二级市场等另类投资，以分散风险并抵御波动。
金融界08-14 11:28
中美贸易最新消息！美国对华大豆销售正在失利，TA填补了市场空缺
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万至500万吨。” 自特朗普第一任期的贸易战以来，中国一直在减少对美国农产品的依赖。去年，中国进口大豆约1.05亿吨，其中2213万吨来自美国，价值120亿美元。贸易紧张令前景蒙阴周日，特朗普敦促中国在关税休战截止日期前将大豆采购量增加四倍，但分析师称这一目标不切实际，因为这意味着中国几乎要完全从美国采购。次日，双方将关税休战延长90天。然而，三位交易员对路透社表示，仅仅延长期限不足以刺激采购，因为中国对美国大豆的进口关税仍为23%，使其缺乏竞争力。如果双方达成降低关税的协议，中国可能会恢复购买美国大豆。北京农情咨询公司AgRadar创始人Johnny Xiang表示：“一种可能的情况是，如果双方在11月达成协议，中国可能恢复采购美国大豆，这将延长美国的出口窗口，并给巴西新作销售带来压力。” 两位交易员称，若不计关税，美国10月装船的大豆每吨价格比中国正在采购的巴西货便宜约40美元。在近期采购量创纪录的推动下，中国目前大豆库存充足。
风起08-14 11:21
会员
中美重磅！美媒：在与特朗普的贸易战中中国国家主席习近平手握多张王牌
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反弹。与此同时，中国国家主席习近平仍在贸易战中掌握多张王牌。 (截图来源：CNN) CNN于当地时间8月12日发布的文章指出，习近平也正处于连胜的势头之中。周一，特朗普在放行了此前被封锁的中端芯片后，又开启向中国供应更快人工智能芯片的大门。尽管美国加征关税，中国仍成功找到了其他市场，向全球市场销售其产品。这是因为习近平手握多张王牌：中国仍然是世界最大的商品出口国，在全球拥有举足轻重的影响力。此外，中国还控制着几乎全球所有关键稀土矿的供应。稀土是制造对美国国家安全至关重要的电子产品和国防设备所必需的，而北京方面一直在拖延稀土出口的释放，这令美国非常担忧。此外，习近平一直在拖延特朗普长期追求的目标，即“一对一会谈”。特朗普的胜利特朗普今年扮演了对华霸凌的角色，将他第一任期内对华加征的关税——以及前总统拜登(Joe Biden)延续的关税——提升到了前所未有的水平。在第二任期初期，他把对中国商品的关税设定在至少20%的水平，到春季中旬更是飙升至145%，有效地阻碍了美国与第二大贸易伙伴的贸易往来。今年5月，两国谈判代表将美国今年对中国商品征收的关税大幅下调至30%。这让依赖中国商品的美国企业感觉好了一些，尽管这一税率仍远高于美国近一个世纪以来对其主要贸易伙伴征收的任何关税。在过去几个月中，特朗普的谈判代表已从中国获得多项让步，包括购买美国大豆，以及暂停对部分美国企业的反垄断调查。这些可能不是什么重大让步，但随着谈判的继续，特朗普对每月流入美国财政部的数百亿美元的关税收入感到高兴，这在很大程度上是因为对中国征收了巨额关税。与此同时，通胀率仅较今年早些时候触及的四年低点略有回升。上季度，衡量美国经济最广泛的指标——国内生产总值(GDP)——显示出强劲增长反弹，尽管其中充满了警示信号。近几个月就业增长大幅放缓，但关税方面的不确定性已大幅缓解，一些经济学家预计，企业将因此在未来几个月重新开始招聘。而特朗普最喜欢的成功指标——美国股市——一直在蓬勃发展，基本无视关税影响，更多受惠于相对强劲的企业获利，以及未来几个月美联储可能降息的预期。因此，特朗普能展现出与中国这个被标签为国安威胁和主要经济竞争对手强大对抗的形象，同时在至少短期内避免美国经济陷入衰退，这绝非易事。习近平手握多张王牌 CNN指出，尽管特朗普对中国咄咄逼人，但他对习近平的态度相对宽容，这与他近几个月对欧盟和巴西等美国盟友表现出的咄咄逼人相比尚可。这是因为习近平也非常强硬。中国对用于制造超强磁体的稀土矿物保持着严格的控制，而超强磁体是从汽车到战斗机等各种产品的关键部件。美国认为稀土对国防和工业领域至关重要，但中国控制着全球90%的稀土加工量。在多轮贸易谈判中，美国表示已赢得让步，将为任何希望获得稀土的美国企业提供优惠待遇和准入，但美国企业仍继续抱怨中国发放许可证的速度不够快，无法满足他们的需求。作为增加稀土供应的交换条件，中国要求美国减少对关键商品的出口管制，尤其关注先进的人工智能芯片。特朗普政府此前已在人工智能芯片方面划定了底线，禁止其向中国出口。但周一，特朗普改变立场，表示英伟达的H20芯片(该芯片为中国震撼全球的Deepseek人工智能模型提供动力)可以在一定程度上自由地流入中国。他甚至表示，将考虑允许英伟达推出其最高端Blackwell芯片的精简版，而白宫此前曾表示，这一让步根本行不通。习近平还同意购买包括大豆在内的美国商品，以此讨好特朗普。与此同时，中国经济也保持增长势头，向南美和非洲等新市场销售产品，从而限制了其业务受到的干扰。荷兰国际集团(ING)的数据显示，2025年上半年中国出口增长5.9%，与2024年上半年持平。上半年中国贸易顺差达到5860亿美元，创下六个月以来的新高。习近平掌控着特朗普真正渴望的另一件事：会晤。尽管特朗普声称习近平承诺会晤，但具体日期尚未确定，中方也尚未确认。 CNN文章最后写道，因此，习近平正在等待时机，利用中国的资源和出口优势。面对几乎用关税碾压所有外国领导人的美国总统，这无疑是一张好牌。
tqttier08-14 09:08
中国经济惊现极罕见一幕！中国关键银行贷款指标20年来首次萎缩释放何信号
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月份信贷扩张速度意外低于预期，凸显出在贸易战不确定性的背景下，市场信心依然脆弱。我们认为，周三公布的信贷数据将促使中国人民银行加快货币宽松步伐。” 凯投宏观(Capital Economics)经济学家Leah Fahy表示，尽管中国政府发债推动了7月份中国整体信贷增长的小幅回升，但银行新增贷款增速持续减弱表明，私营部门的信贷需求依然低迷。她认为，北京方面将于9月1日开始实施的消费贷款政府补贴或有助于提振银行贷款，但也不足以抵消政府债券发行增速放缓以及疲软的按揭贷款需求带来的拖累。除了借贷需求疲软外，贷款数据疲软还有其他因素。银行通常不急于在7月份完成季度贷款目标，这抑制了融资活动。一年前，银行对实体经济(不包括金融机构)的信贷自2005年以来首次出现萎缩。贷款扩张面临的更大压力可能来自一项债务置换计划，该计划旨在用官方债券置换地方政府积累的所谓“隐性债务”(其中一些是以银行贷款的形式存在的)。7月份，中长期贷款(包括家庭和企业贷款)均出现收缩，其中企业贷款自2016年以来首次下降。 7月份，广义信贷指标——社会融资规模——增加1.2万亿元人民币。尽管受到强劲的国债发行提振，但这一数字低于彭博社经济学家调查的预期。即便如此，鉴于中国今年上半年经济的稳健增长，政策制定者短期内可能不会推出更多刺激措施。分析师普遍预计，继5月份下调利率和银行存款准备金率之后，中国人民银行将在第四季度推出货币宽松政策。尽管实际经济增长强劲，但中国经济正遭受日益根深蒂固的通货紧缩的困扰，这抑制了借贷需求。反映价格变化的名义国内生产总值(GDP)第二季度增速是自1993年开始编制该数据以来，除疫情之外的最低水平。最近几周，中国高层领导人已将注意力转向结束通货紧缩的价格战，但缺乏具体计划意味着短期内不太可能出现有意义的反弹。
tqttier08-14 07:57
特朗普关税阴云笼罩，美国制造业转向“AI智链”降本增效
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未表现出恐慌。经历了从新冠疫情到当前贸易战的五年剧烈供应链冲击后，Toro依旧拒绝囤积过量库存。公司首席供应链经理凯文·卡彭特（Kevin Carpenter）在位于明尼阿波利斯的办公室里、白板前轻松表示：“我们现在的库存水平大约回到了疫情前的水平——我指的是2019年。我认为大家都会回到2019年的状态。” 今年以来，美国制造商库存水平如过山车般波动——先是抢在特朗普关税上调的最后期限前加快备货，随后多次因延迟而调整。但根据美国供应管理协会（ISM）数据，自疫情后扩张以来，库存水平总体呈收缩趋势。“即时制”（Just in Time）库存管理模式重回主流。 AI赋能供应链应对不确定性面对关税波动、出口禁令突如其来以及地缘冲突持续，企业如何在低库存状态下维持运营？答案之一是人工智能（AI）。卡彭特透露，他利用AI将每天可能影响Toro业务的新闻（从特朗普社交媒体帖文到钢材价格）整合成定制播客，每天早上收听。团队还使用生成式AI（Generative AI）从海量数据中筛选，并建议何时、向谁采购多少零部件。据美国调研机构Gartner预测，包含生成式AI的供应链软件支出预计将在2029年达到550亿美元，远高于目前的27亿美元，驱动力之一正是全球不确定性。麦肯锡（McKinsey）供应链顾问马特·乔希姆（Matt Jochim）表示，AI工具能自动生成优化建议，比如“将100吨产品从某工厂调拨至另一工厂”，用户只需在合理时点击确认即可。Gartner数据显示，供应链软件营收排名前列的供应商包括德国的SAP、美国的甲骨文（Oracle）、Coupa、微软（Microsoft）及松下（Panasonic）旗下的Blue Yonder。从降本增效到风险管理在美国供应链咨询公司GEP，关税波动正推动AI需求。GEP顾问穆昆德·阿查里亚（Mukund Acharya）指出，特朗普的关税政策不确定性促使更多企业加快技术应用。SAP供应链副总裁理查德·豪威尔斯（Richard Howells）称，这种趋势与金融危机、英国脱欧和新冠疫情时期类似。不过，芬兰起重机制造商科尼集团（Konecranes）传播主管、经合组织（OECD）供应链韧性顾问委员会成员米娜·艾拉（Minna Aila）提醒，AI虽是供应链韧性的强大工具，但并非“万能钥匙”。她举例称，公司在海运超高港口起重机时，AI会结合天气预报和桥梁高度数据优化运输路线。控制库存，利润更稳低库存有助于缓解成本压力，减少资金占用和存储风险。麦肯锡数据显示，依赖高库存应对冲击的企业比例已从2022年的60%降至去年的34%。Gartner分析师诺哈·托哈米（Noha Tohamy）指出，没有AI的可视化和预判能力，企业更容易回归高库存缓冲策略。虽然AI代理（AI Agents）能处理订货、排产等日常任务，但战略决策仍需人工参与。卡彭特笑称，希望AI别在自己孩子上大学前取代他的职位。
埃尔瓦08-14 00:47
中国对加拿大油菜籽征收高额关税，加拿大部长称做出让步之前，需要中国确认能对等回应
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菜籽征收75.8%的关税，使两国之间的贸易战进一步升级，加拿大方面也表示，在确认中国将作出对等回应之前，不会做出任何让步。 Photo by Greg Johnson on Unsplash 在为期一年的反倾销调查接近尾声时，北京于周二宣布了初步关税。此前，加拿大曾对中国制造的电动车征收高额关税。中国商务部表示，加拿大农业部门长期受到政府大量补贴和优惠政策支持，导致市场扭曲。然而，加拿大油菜籽行业的许多人认为，中方的举动是对加拿大在其他领域施加关税的政治回应。在被问及渥太华是否会考虑取消或调整对中国产品的关税、以减轻北京的报复措施时，加拿大农业及农业食品部长希思·麦克唐纳表示，政府在掌握更多信息前，不会作出让步。麦克唐纳对《环球邮报》表示：“我们希望在做出最终决定时是适当的，而且我们也能从中得到成果。” 但加拿大西部政界人士和行业代表认为，必须作出强有力回应，以解决这一贸易争端，并为行业提供财政支持。加拿大油菜籽的核心产区就在西部，中国是其最大市场。澳大利亚油菜籽重新进入中国市场，也正威胁着加拿大的主导地位。萨斯喀彻温省省长斯科特·莫伊在周二的新闻发布会上呼吁“立即采取行动”。北京此番宣布导致加拿大油菜籽每蒲式耳价格下跌1加元。距离收割只剩数周，这将使全国4万名油菜籽种植者每人损失数万加元。麦克唐纳没有确认渥太华是否会提供财政补贴以弥补部分损失。渥太华当前正面临来自中美两方面日益升级的贸易战。总理此前未能在8月1日这一由特朗普设定的最后期限前与白宫达成贸易协议。为了在美国对加拿大钢铁征税后保护本国工业，渥太华也对中国产钢铁征收关税。北京最新的反制措施正是对这一举动的回应。去年，加拿大决定对中国产电动车征收100%关税，并对钢铁和铝产品征收25%关税。北京则在今年3月对油菜籽粕和油实施100%的报复性关税。如今，加拿大油菜籽的所有产品——粕、油、籽——都被实质性地排除在中国这一全球关键市场之外。加拿大油菜籽协会主席克里斯·戴维森在接受采访时表示，这完全是一个“政治问题，需要政治手段来解决”。他还质疑渥太华将优先保护哪些行业。加拿大油菜籽种植者协会主席安德烈·哈普也表示：“这个问题现在已摆到最前台。我们确实需要渥太华予以重视。” 莫伊指出，加拿大种植油菜籽面积超过1200万英亩，从业人数超过20万人。 “这个规模远大于钢铁、铝和汽车制造业的总和。” 加拿大每年向中国出口价值达40亿加元的油菜籽籽粒，占2024年出口总量870万吨中的590万吨。中国的关税立即在市场上产生了连锁反应，来自艾伯塔省的农民罗杰·谢夫鲁周二上午在关税消息公布后，他的作物价值损失达9万加元。他计划暂时储存作物，等待价格回升。但仓储空间有限，九月也是开销巨大的月份。收割机械的燃料费用和化肥账单等成本，可能迫使很多农民接受低价。而价格还有可能进一步下跌。在渥太华努力恢复与北京正常贸易的同时，谢夫鲁表示，希望能看到财政支持。 “政府愿意扶持加拿大的其他行业。我真心希望他们不会忘记我们。”他说。加拿大的钢铁、铝和汽车制造商此前已获得政府财政援助，以及反制性关税和进口管控，以保护国内产业免受廉价竞争的冲击。联邦农业部长表示，当前局势“正在变化之中”且“十分脆弱”，目前还难以判断这些关税将如何实施，以及具体影响会有多大。麦克唐纳刚从印太地区的贸易访问中归来，他指出，这一局势凸显了贸易多元化的必要性。但哈普认为，贸易关系的建立耗时太长。中国是全球最大的植物油消费国，年消费量高达3830万吨，几乎不可能在短期内找到替代市场。他希望渥太华和各省政府能加大对国内油菜籽加工产业的投资，推动可再生燃料需求增长。油菜籽籽粒可以在压榨厂加工，并在炼油厂转化为可再生柴油。联邦的清洁燃料法规正在推动生物燃料的生产，鼓励制造商逐步降低产品的碳强度。各省也可以设定清洁燃料含量的标准。加拿大油菜籽种植者协会正与艾伯塔省政府协商，提高清洁燃料含量门槛。需求将由一座新建的帝国石油炼厂满足，该厂于7月开始生产可再生柴油。哈普表示，炼厂满负荷运营时，每年可处理250万吨油菜籽，几乎相当于出口中国总量的一半。萨斯油籽协会执行主任特蕾西·布劳顿在接受采访时表示，可再生燃料含量标准和压榨厂投资，是加拿大商界和政界更有主动权的领域，值得关注。 “我们的农民总是在政治问题中沦为牺牲品，”她说，“我们需要思考，作为行业和农民，我们该如何把注意力转向国内市场。” 来源：加美财经
加美财经08-14 00:00
华尔街日报：中国在开源人工智能领域的领先震动了华盛顿，美国企业正动员起来应对这种威胁
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Lian Jye Su说。今年的中美贸易战显示，双方都可以利用各自的产业优势，比如美国的英伟达芯片、中国的稀土资源来向对方施压。美国官员担心，如果中国的人工智能模型主导全球，北京可能会找到办法将其用于地缘政治目的。在政治之外，开源人工智能模型正在争夺企业用户。许多客户喜欢开源人工智能，因为他们可以自由定制，并将其部署到自己的计算系统中，从而把敏感信息留在内部。总部位于新加坡的华侨银行是东南亚最大的银行之一，已利用开源模型开发了大约30个内部工具，包括用谷歌的Gemma总结文件，用Qwen编写代码，以及用DeepSeek分析市场趋势。银行表示，他们避免被任何一个模型绑定，会持续关注新的发布版本，如果发现更好的就会更换。他们还倾向于选择开发者熟悉的模型，以便获得技术支持。 “在任何时候，我们可能都在使用大约10个开源模型。”华侨银行高管唐纳德·麦克唐纳说。根据研究公司Artificial Analysis的数据，自去年11月以来，中国最好的开放权重模型的整体表现已超过美国的开源冠军。公司评估模型在数学、编程等领域的能力，发现阿里巴巴的Qwen3某个版本击败了OpenAI的gpt-oss。不过，中国的这个模型规模几乎是OpenAI的两倍，这意味着在处理简单任务时，Qwen可能需要更多算力才能完成同样的工作。OpenAI表示，自己的开源模型在推理任务上优于同等规模的竞争对手，并能以较低成本提供强劲性能。美国主要云服务商已开始向用户提供gpt-oss。亚马逊云服务称，在基础设施上运行时，OpenAI模型比DeepSeek的R1更具成本效益。亚洲的工程师表示，中国模型在理解本地语言和捕捉文化细微差别方面往往更出色。中国的模型使用更多中文数据进行训练，而中文与其他一些亚洲语言有相似之处。日本横滨的工程师宇佐美慎一最近为一家零售客户开发了客服聊天机器人，他选择了阿里巴巴的Qwen。 “用美国的主流模型时，我们发现机器人有时难以把握用户言语中的隐含意图，回复偶尔不够礼貌。”宇佐美说，“Qwen似乎能更好地处理这些细微差别。” 中国竞争激烈的人工智能行业，最初在闭源模型上拼价格，近几个月这种竞争蔓延到开源模型领域，各家公司都在争夺用户和知名度。 “中企往往更看重用户黏性，而不是立即盈利。”上海86Research的科技分析师 Charlie Chai 说。分析师认为，创业公司争夺用户的窗口期不会太长，大型科技公司通常更有能力利用庞大的用户基础，通过提供相关服务（如专用应用或云服务）来变现。 “这种达尔文式的生死竞争，将导致许多现有玩家被淘汰，但激烈的竞争会催生强大的公司。”硅谷创业公司DeepLearning.AI负责人吴恩达在最近的博客中写道。来源：加美财经
加美财经08-14 00:00

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