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贸易紧张局势加剧！中国对欧盟乳制品展开调查

中国对欧盟乳制品发起反补贴调查，进一步加剧了双方的贸易紧张局势。此次调查涵盖奶酪等多种乳制品，涉及去年欧盟对中国出口的17亿欧元乳制品。此前，欧盟针对中国电动汽车的补贴问题，已引发双方在汽车、猪肉等多个领域的贸易争端。欧盟方面对此表示，将坚定维护自身利益，并积极寻求合作解决争端的途径。

Anna Sui2024-08-22

抢在特朗普潜在关税之前，中国企业已开始在美国投资……

应该买入或卖出吗？不，还不是时候。等到贸易战的狂热随着特朗普重新掌权而开始爆发，再淡化所有与贸易战相关的‘特朗普交易’，”报告中称，“特别是我们会淡化因贸易战重启而导致的小型股和美元的升值。” 哈里斯定于周四晚在民主党全国代表大会上发言，紧随周三的蒂姆·沃尔兹(Tim Walz)之后。据NBC新闻报道，对中国企业的研究也显示出它们有投资美国的倾向。美国中国总商会今年春天的一项年度调查发现，约30%的受访者计划增加投资。报告称，近60%的公司希望保持投资稳定。自疫情以来，随着经济增长放缓，中国公司扩大海外投资的兴趣加速。比亚迪等电动汽车公司也正在欧洲和东南亚开设工厂，因为欧盟和美国对中国电动汽车进口的关税不断增加。牛津经济研究院在8月12日的一份报告中表示，2023年，超过80%的中国公司选择维持或增加对外投资，这一比例比2022年高出近10个百分点。 “获得中国投资的主要行业已经从第三产业转向制造业，”报告称，“有趣的是，尽管中国公司在扩大东盟国家业务方面变得更加积极，但它们倾向于维持在西方国家的存在，这表明‘东盟+1’战略可能有所加强。” 即使在美国，来自中国的新投资急剧下降，该报告称，“中国公司也没有实质性地撤出美国市场。”

超启2024-08-21

会员

欧洲央行理事会成员雷恩：增长风险上升或促使下月降息

的经济增长前景带来了不确定性。他认为，贸易战和欧洲及中东地区的冲突等因素解释了今年欧洲经济增长预期的疲软。通胀路径与政策前景雷恩重申，通胀回归欧洲央行2%中期目标的路径仍可能在今年经历波动，但自2022年10月10.6%的峰值以来，央行已取得了显著进展。同时，最新的生产率数据也质疑了欧洲央行能否在2025年底实现其2%的通胀目标。未来展望雷恩的评论是欧洲央行夏季休会期间来自理事会成员的首批意见之一，而9月的政策会议将决定央行是否认为通胀已足够缓和，可以允许第二次降息。雷恩还指出，如果制造业投资未能恢复，增长继续依赖服务业，那么预期的生产率增长可能会受到威胁。编辑总结随着欧元区经济增长风险的增加，欧洲央行可能会在9月政策会议上考虑进一步降息。然而，通胀路径的不确定性和生产率数据的表现将成为关键决策因素。雷恩的言论突显了欧洲当前经济挑战的复杂性，特别是在贸易战和地区冲突背景下，制造业和服务业的表现将是未来政策调整的重要参考。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-20

引众怒：武汉诊所哄骗19岁智障男贷款隆胸！骗子正瞄准找工作的中国年轻人

世界第二大经济体正面临着一系列危机，从贸易战和新冠疫情的余波到持续的房地产危机和谨慎的消费支出。年轻人的就业危机可能会考验执政的中国共产党领导层的经济能力。中国领导人多次敦促人们“听党的话”。今年，中国国家主席习近平表示，帮助年轻人找到工作是头等大事，他对年轻人的就业前景表示担忧。去年6月，中国的青年失业率创下21.3%的历史新高，促使中国停止发布这一备受关注的基准数据，称应排除仍在上学的学生。虽然无法追踪所有16至24岁求职者的情况，但国家统计局发言人去年表示，有3300万年轻人在寻找工作。中国统计局发言人刘爱华在周四的一次新闻发布会上表示：“就业压力依然存在。重点群体仍然面临就业压力。” 找工作还得小心骗局另一起在上月成为头条新闻的骗局中，一名大学生为了找一份外卖的兼职工作，被说服签署一份为期一年的电动自行车租赁合同。一家自行车租赁店的工作人员假装是知名外卖服务美团的招聘人员，告诉这名学生他必须租一辆自行车才能开始工作。几周后，这名学生意识到自己的收入远低于这位“招聘人员”承诺的“数万元”，他几乎无法凑齐每月的租金。一位微博用户感叹道：“找工作已经够难的了，现在我们还得小心骗局。” 当局表示，就业前景黯淡促使一些学生自己成为骗子。中国检察机关去年11月表示，2023年前10个月，因电话和网络诈骗被起诉的未满18岁的人数同比增加68%。报告还指出，高学历的应届毕业生加入诈骗团伙的情况也有所增加。

超启 1评论2024-08-19

十大券商：量价磨底持续，关注中报窗口修复契机

股熊市的两大压制因素，国内去杠杆和中美贸易战。当下中国面临的内外环境非常类似2018年，与宏观环境相呼应，A股也经历着类似的企业盈利预期和市场估值双重下修。 2018和2024年的相似性告诉我们：第一，中美博弈依然是绕不开的全球主线，压降低效的债务增长也是中国政策长期取向。第二，当压制因素解除，贸易摩擦影响不再加重，去杠杆暂缓，则中国资产或迎风偏修复。前者需要等到美国大选之后再跟踪美对华关税细节；借鉴2018年，后者可以跟踪的指标是金融条件。 10. 兴业证券：底部区域的一些积极信号近期A股成交额显著收缩，市场交投情绪一度又到了一个“冰点”。但我们也看到，底部震荡中，仍有一些积极信号在出现。建议继续关注中报窗口可能带来的修复契机。参考历史经验，成交低点之后，随着量能见底回升，市场通常将迎来阶段性的修复。往后看，我们认为类似4月下旬，随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月，市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息向高景气、高ROE方向扩散。但我们更要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。

格隆汇2024-08-19

雅虎财经：恐慌什么？股市正在迅速回到历史高位

16 年经济增长恐慌、2018 年中美贸易战和 2022 年再次触及该水平后反弹。这一次，即便是在最低点，该指数也远未达到这一门槛。虽然这也表明该指数在新一轮抛售中可能进一步下跌多少，但它表明投资者有足够的信心在市场触底之前就入市。日本反弹日本是全球动荡的中心，其货币政策紧缩导致日元升至今年最高水平之一，迫使对冲基金抛售资产，以解除由日本低成本贷款融资的套利交易。日元现在再次走软，因为日本决策者迅速向市场保证不会进一步加息。这也影响到了日本股市。警告标志另一方面，美联储等待降息时间过长所带来的经济风险并未消失。因此，近期的反弹意味着软着陆的迹象已逐渐被市场消化，如果事实并非如此，市场将再次面临下滑的风险。衡量投资者期望的一个指标是，与经济周期相关的股票（或所谓的周期性行业）相对于受风险较小的同类股票的表现。在美国，高盛集团衡量各类别股票相对走势的一篮子股票显示，尽管周期性股票近期落后于防御性股票，但它们的股价仍反映出经济扩张的迹象。周四，零售额意外大幅增长证实了这一观点。但此前的数据也表明就业增长放缓，制造业活动减少。西北共同财富管理公司首席股票投资组合经理马特·斯塔基 (Matt Stucky) 表示：“我绝不是要引起恐慌，但与其他资产类别相比，标准普尔 500 指数似乎几乎没有反映出任何不确定性。”当然，交易员们很难预测经济的走向——而导致近期股市回落的衰退担忧可能会像消退一样迅速再次浮现。除此之外，美国大选和地缘政治紧张局势也增加了其他不确定因素。但表面之下，也有一些令人欣慰的信号。其中包括：此次抛售只影响了相对较小的市场，远不及美联储加息、疫情和其他关键事件引发的崩盘。尽管如果经济真的陷入困境，估值可能会再次重新调整，但标准普尔 500 指数在最近的回落中仍维持在一个门槛之上——至少对技术分析师来说——这表明投资者的信心仍在继续。此外，该基准指数已收复8月份的全部跌幅，目前距7月中旬的历史高点仅2.2%。

Linlin2024-08-16

美国大选如何影响日企？调查：哈里斯比特朗普更利好日本商业环境

朗普有意推行全面关税计划并可能带来中美贸易战，而美国和中国都是日本最大的伙伴，日本企业更青睐特朗普的竞争对手上台。路透社调查显示，43%的日本企业认为，考虑到企业策略和商业计划，他们更喜欢哈里斯当选美国总统，只有8%的受访者选择了特朗普。有46%的人表示两者均可，其余3%的人表示两者都不喜欢。有一家日本陶瓷制造商表示，特朗普的第二任政府有可能引发贸易战、经济摩擦和安全威胁，迫使公司改变经营策略。此前，日本与特朗普政府的关系曾因特朗普要求支付更多军事援助费用和贸易紧张局势而紧张。至于哈里斯，一家化学品公司称，「我们预期目前的政策总体上会维持不变，这将使我们对未来有更好的了解。」至于面对特朗普第二任政府日本企业可能需要作出的改变，34%受访者表示他们需要重新审视外汇策略，28%的受访企业表示需要重新调整供应链，21%表示可能会减少中国的业务。原文链接

投资慧眼2024-08-15

中国的噩梦：与特朗普的第二次贸易战

选人特朗普今年如愿重返白宫，那么第二场贸易战的爆发对中国而言将是一场噩梦。特朗普已经承诺若获选将把对中国进口商品的关税提高到60%或更高，而中国陷入困境的经济过度依赖出口，使其更容易受到特朗普提议的惩罚性关税的影响在特朗普担任总统期间，美国与中国的贸易战对中国造成打击，但最终中国还是反弹。如果特朗普在11月的总统选举中再次重返白宫，第二轮贸易战将会更加艰难。共和党总统候选人特朗普表示，如果在今年的总统选举中获胜，他将把对中国进口商品的关税提高到60%或更高。这次经济损害将比特朗普第一任期时更加严重，因为关税会更高，而中国的经济将更加脆弱。特朗普“将在中国经济收缩的过程中加大打击力度”，BCA Research的首席地缘政治策略师Matthew Gertken表示，“他们现在更加脆弱。” 中美贸易战于2018年爆发，当时特朗普对价值3500亿美元的中国进口商品（占2018年总量的65%）征收高达25%的关税，包括太阳能电池板、洗衣机、钢铁和铝制品。中国也对美国商品进行报复性关税。大多数经济学家认为，中国在那场贸易战中遭受更大的打击，但影响并没有持续。疫情期间，随着西方消费者在封锁期间大量购买消费电子产品和其他家庭用品，中国的出口强劲反弹。自那以后，中国的出口商在国家支持和低价的帮助下找到了新的市场。6月份，中国商品贸易顺差创下近1000亿美元的月度纪录，主要是由于对欧盟和东南亚的出口增加。然而，除了出口，中国的经济正面临困境。房地产危机已进入第三年。受到房地产崩盘和疫情创伤的影响，中国消费者在消费上保持谨慎。地方政府财政状况严重紧张，私营部门信心低迷。这种对制造业和出口的依赖使中国在美中贸易战升级时更加敏感。 Pictet Asset Management的首席经济学家Patrick Zweifel估计，如果卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）担任总统，并延续拜登政府更为选择性的关税政策，明年中国经济增长可能仅会减少0.03个百分点。而如果特朗普将所有中国商品的关税提高到60%，按照他的预测，2025年中国的经济增长将从预计的4.8%降至大约3.4%，降幅可能高达1.4个百分点。瑞银估计，对美国进口中国商品征收60%的关税将在实施后的12个月内使中国GDP增长率减少约2.5个百分点，尽管如果中国采取抵消措施，这一拖累可能仅为1.5个百分点。中国可能采取的回应措施包括让其货币进一步贬值、为出口商延长税收返还和其他优惠政策以及降息。据高盛预测，中国可能会通过提高对美国商品的关税、限制关键矿物供应，甚至出售美国资产（如美国国债）来迫使美国重新考虑。斯坦福大学和中国的大学发表的研究表明，特朗普第一轮关税不仅压缩了出口，还挤压了企业利润，打击了商业和消费者信心，并抑制了投资和就业。经济学家表示，这些影响在本次关税升级中将会再次发生并被放大，因为特朗普将对所有中国进口商品征收关税。其他国家也在提高贸易壁垒由于需求疲软和长期供应过剩，中国企业的利润受到压力。生产者价格已连续近两年下跌。Seafarer Capital Partners的中国研究主管Nick Borst表示，一家利润率为5%或6%的公司无法承受60%的关税。自2018年以来，中国已将部分出口转向美国以外的市场，并更多地销售给发展中经济体。如果美国市场因60%的关税而被关闭，中国将被迫更多地向其他市场销售。但一些国家如印度、巴西和墨西哥正因担心本国就业和产业而对中国进口产品进行抵制。牛津经济研究院首席经济学家Adam Slater表示：“如果中国基本上被美国市场锁定在外……他们将不得不更加努力地将商品推销到其他目的地。而其他目的地可能不会容忍这种情况。” 中国可以通过在海外建立工厂来服务当地市场，以化解这种紧张局势。但Borst表示，中国领导层对海外扩张的态度复杂，因为这可能意味着国内制造业就业减少。

风起 1评论2024-08-11

美联储降息和加密市场的相关性

019年，全球经济增长放缓，尤其是中美贸易战导致的不确定性增加，投资者整体风险偏好有所下降。尽管美联储降息，市场更倾向于避险资产如黄金，而比特币仍被视为高风险资产。投资者观望情绪：由于全球经济的不确定性，许多投资者可能采取了更为谨慎的态度，观望市场走势，而非立即将资金投入比特币等高风险资产。比特币市场自身的波动性，市场情绪和投机行为：比特币市场的价格波动往往更多受市场情绪和投机行为驱动，而不是像传统市场那样直接响应货币政策。2019年，比特币市场经历了一些波动，但并未形成一致的上涨趋势。内部事件：加密货币市场经常受到特定事件的影响，如交易所的安全问题、监管政策变化等。这些内部因素可能压制了比特币在降息后的涨势。市场对降息的预期降息已被消化：在2019年，美联储降息并非完全出乎市场意料，而是早有预期。因此，降息对比特币市场的影响可能已经被提前消化，导致实际降息后市场反应平淡。市场关注焦点：尽管降息通常利好高风险资产，但在2019年，市场的焦点更多集中在经济放缓和贸易战上，这可能削弱了降息对比特币的潜在积极影响。加密市场的特性，去中心化和独立性：比特币作为去中心化的数字资产，其价格受到全球多方面因素的影响，而不仅仅是美联储的货币政策。全球范围内的监管政策、技术发展、以及社会接受度等因素同样影响着比特币的价格。市场教育和接受度：2019年，虽然比特币的知名度有所提高，但其作为投资资产的接受度和理解度还未达到如今的水平，导致投资者在面对宏观经济变化时，并未普遍将比特币视为对冲工具。其他避险资产的竞争黄金的吸引力：在2019年，许多投资者仍然更青睐传统避险资产如黄金，而不是比特币。黄金在2019年表现强劲，上涨了18%以上，这表明投资者在应对经济不确定性时，更多地选择了黄金而非比特币。尽管美联储在2019年的降息创造了一个更宽松的货币环境，但比特币并未出现大涨。比特币市场的反应受到其自身的独特市场结构、全球经济不确定性、以及市场情绪和预期的影响。这表明比特币的价格走势不仅仅依赖于单一的经济政策，而是由多种因素共同驱动。我认为2024年的美联储降息一定会给加密市场带来显著的财富效应，因为这轮行情相比上一轮机构的参与度要高得多，机构手中资金体量足够大，在降息环境下，投资者的风险偏好可能上升，因为借贷成本更低，市场的乐观情绪增强，而目前其他的金融市场如美股、黄金、房地产等大宗资本市场又处在一个相对高位，所以很有可能将资金带入加密市场。美联储降息往往伴随着美元贬值，而比特币被一些投资者视为一种对冲法定货币贬值的工具。当美元贬值时，比特币可能会吸引更多投资者作为保值手段，从而推高其价格。来源：金色财经

金色财经2024-08-10

毛振华：中国房地产行业可能不再作为“支柱产业”复苏，甚至可能消失

为长期对抗，我认为我们早在2018年就贸易战做出的初步评估是不够的。美国几乎与所有人打贸易战，包括加拿大、欧盟或韩国等盟友，但关键是我们需要区分与盟友和中国的贸易战。它们是不同的，所谓的与盟友的贸易战是对贸易关系的调整，而美国与中国的贸易战是一场全方位的竞争。我认为贸易战正在走向新的冷战，而脱钩是两者之间的中间地带。双方都认为他们的价值观是不可调和的。这种竞争最终必须有一个结果。必须有一个赢家和一个输家。在过去的一年多时间里，西方对中国产能过剩的担忧日益加剧。您是否赞同这种观点？在我看来，美国试图以改变两国贸易不平衡为名削弱中国的供应链能力。首先，贸易不平衡是由不同的产业结构造成的。换句话说，如果美国不从中国购买商品，他们就必须以更高的价格从其他地方购买。因此，在我看来，”回流”或”供应链多元化”举措是为了削弱中国，而不一定是加强美国，最终目的是利用其卓越的技术来重新洗牌世界供应链格局。其次，我认为美国及其盟友正在试图遏制中国具有竞争优势的产业，即中国的”新三驾马车”，光伏、锂离子电池和新能源汽车。我有点失望的是，珍妮特·耶伦作为一名经济学家提出了产能过剩的问题，因为经济学家知道一个国家的大量出口通常超过国内需求。例如，来自中东的原油就是一种过度生产，对吗？澳大利亚的农产品和美国食品生产也存在产能过剩。出口国国内必须存在产能过剩。中国已经历了几轮产能过剩，因此这种情况很常见。当然，我们必须解决自身的一些问题。在经济衰退期间，我们的需求萎缩速度超过了供应。供应侧结构性改革，包括高质量发展和其他努力，意味着中国的供应恢复速度超过了需求。投资机会减少，所以一旦出现机会，大家都蜂拥而上。这就是为什么新能源在中国成为过度投资领域的原因。中国需要采取更果断的措施消化国内产能，因为在美国的压力下，我们可能会面临一些贸易障碍。中国应进一步提升其在关键新兴产业中的竞争优势。例如，如果新能源技术能够实现稳定，凭借现有的成本优势，可以大大减少对化石燃料等传统能源的依赖，这也会改变全球格局。作为香港大学新近任命的教授，您如何看待香港在中国经济转型中的作用？从亚洲金融中心到连接中国大陆和世界的超级连接器，香港的角色已经发生了变化。现在，我认为香港的未来逐渐明朗。我个人认为，在中美竞争的背景下，香港实际上不可能保持其纯粹的国际金融中心地位。当我把新加坡和香港进行比较时，我认为一个主要区别是，香港能够为进入国际市场的内地企业提供金融服务。新加坡在东南亚无法扮演这样的角色，因为与这些国家没有香港与内地那样的经济关系。现在的问题是，随着中美贸易和投资减少，香港失去了重要的业务来源，而内地经济正处于转型期。所有这些因素都对香港不利。但这些并未从根本上改变香港的经济结构或普通法体系。香港仍然是中国的国际化程度最高的城市。在认证、测试和国际仲裁等领域，香港仍然拥有许多优势，是中国其他城市无法取代的。教育是香港可以在传统产业之外发展的领域。香港英语水平全国最高，可以提供普通法培训。香港有五所大学进入世界百强。事实上，过去两年，香港研究生扩招带来的收入也是可观的。一个学生的学费大约为每年5万美元。他们的本地消费也可以拉动消费。香港也应该招收其他国家的学生，包括发达国家和”一带一路”沿线国家。鉴于目前的中美关系，西方的中国科学家和高科技从业者可能希望离开，担忧包括子女教育、国际交流、财富安全以及投资。他们可能更青睐香港。除了吸引这些专业人才到大学任教，还需要有来自中国和世界各地的大型科技公司。中国科技公司需要吸引国际人才，但许多潜在员工可能不愿意移民。香港税率低，加上健全的法律体系和高度国际化，能够满足他们的需求。随着大湾区(区域一体化)计划的提出，香港和深圳可以在科技发展方面优势互补，因此香港有潜力发展科技产业。两地相连的地方有很多土地，成本比深圳低。香港可以成为中国科技发展的前沿阵地，并发挥全球领导作用。香港目前正处于转型期，尽管是被动转型。面临的短期问题之一是依赖金融。未来，中国与西方可能会建立更好的关系。香港将继续作为国际金融中心，并能够确立其作为科技中心的地位。 7月18日，中共三中全会闭幕。这是中共中央委员会每五年左右召开一次的重要会议，旨在制定国家经济政策方向。您对此次会议及其成果有何看法？首先，我们需要了解此次会议的大背景。今年召开的三中全会是习近平主席第三个任期的中央会议，而不是新任领导人宣布开创性愿景的场合。因此，中央政府不会在三中全会前做出出人意料的政策转向，也不会在三中全会前采取重大措施。这是我在会议前做出的判断，结果证实了我的判断。第二，我想指出，三中全会后发布的决定文件确认了中国坚持社会主义市场经济体制，平等保护经济中的不同所有制形式。这回答了许多人的问题，产生了积极的影响。同时还明确提出了国家安全、意识形态和国有经济的优先事项。这可以为未来发展提供一个框架。第三，为中国经济的一些重要领域改革提供了指导，例如财税体制改革。在中央与地方政府的关系上，提出了新的思路——适当扩大地方政府的税收权，并增加消费税等一些税种。另一个重要信息是大力发展科学技术，强调建设统一全国市场的重要性。简而言之，我认为三中全会对于稳定预期意义重大。来源：加美财经

加美财经2024-08-09

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