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中信证券：效率创新与安全的再平衡将成为科技产业投资的主线

互联网平台经济监管持续趋严的风险；国际贸易摩擦加剧；美元走强导致的汇兑风险；相关产业政策不达预期的风险；全球流动性不及预期的风险；企业新业务投资导致利润与现金承压的风险；企业核心技术、产品研发进展不及预期等。　　▍投资策略：　　我们认为，经过此前的大幅调整，围绕创新、安全两大方向，A股科技产业有望复苏，呈现结构性投资机遇。我们建议重点关注：　　1）创新发展：具备明确复苏机遇的重点场景，如智能汽车、智能终端、数字经济等相关方向。　　2）产业安全：产业链安全相关的半导体、信创安全相关的计算机、数字基建安全相关的云网三大方向。　　3）中概股：建议逐步关注经过长期调整，估值性价比突出，基本面占优的一线港股互联网公司以及产品力突出、份额提升的造车新势力。

金融界2022-11-25

赛轮转债：国内轮胎龙头企业，发行转债加速海外产能扩张——上市定价分析

材料价格大幅波动风险、汇率及贸易风险、贸易摩擦加剧等。

金融界2022-11-24

赛轮转债：国内轮胎龙头企业，发行转债加速海外产能扩张——上市定价分析

材料价格大幅波动风险、汇率及贸易风险、贸易摩擦加剧等。

金融界2022-11-24

客户集中度高于同行业上市公司，华平智控回复首轮问询

pirotech位于荷兰，产品定价不受贸易摩擦事项影响，毛利率相对较高。客户Nibco报告期内平均毛利率为26.56%，公司主要向其销售各类型号、尺寸阀门类产品，其中以销售无铅球阀为主，其产品附加值平均高于普通配件类产品并且一般相同型号下无铅类产品附加值相对较高，如报告期内公司向客户Nibco合计销售金额及占比最高的Q104LF型号的各类尺寸无铅球阀的平均毛利率为29.41%，相较于同等型号非无铅球阀平均毛利率高出7.57个百分点，拉高了该客户毛利率。此外由于客户Nibco对产品调价管控、质量售后等因素要求较高，公司定价相对较高，导致公司与其交易的毛利率相对较高。客户Tech报告期内平均毛利率为17.19%，公司主要向其销售热水器排水球阀、水龙头配件等产品，该等产品销售规模相对较小，水龙头配件与公司其他产品结构差异较大，生产规模效应较弱，且公司对其主打性价比，毛利率相对较低。客户Victaulic报告期内平均毛利率为33.81%，公司主要向其销售阀门及配件类产品，其中以销售平衡阀为主，平衡阀具有平衡调节压力阻力的特殊功能，结构及制造工艺相对复杂，产品定价及毛利率相对较高所致。 (二)同一客户在报告期不同年度毛利率发生变动的原因及合理性报告期内，公司前五大客户的毛利率及变动情况如下：报告期内，对于同一客户受不同年度国际市场环境、不同主体采购量、采购产品结构及规格型号变化、铜材料市场价格波动、调价政策等因素影响，导致公司向同一客户在报告期不同年度毛利率存在一定波动，从而影响总体毛利率。 2020年度主营业务毛利率较2019年呈现略微下降的趋势，从客户来看，主要系受客户RWC和Nibco毛利率下降的影响。(1)2020年度，公司对RWC销售毛利率下降的主要原因系RWC澳大利亚公司产品在澳大利亚应用到新建房屋中的比例较高，而2020年上半年澳大利亚受外部影响，新房开工率下降，因此RWC澳大利亚公司减少对公司采购，2020年公司对RWC澳大利亚公司销售收入较2019年下降1,770.66万元，降幅为33.69%，而RWC澳大利亚公司的如温控阀阀体等产品种类毛利率相对较高，因此公司对其销售收入的下降拉低了RWC集团的整体毛利率。(2)2020年第二季度铜价止跌回升，而公司与客户Nibco在2020年度调价周期相对较长，销售报价回升滞后于铜材涨幅，此外叠加受贸易摩擦影响，产品毛利率有所下降。 2021年度主营业务毛利率较2020年度上涨5.83%，公司前五大客户毛利率除客户Tech外均有一定幅度的增长，主要原因系：(1)2021年市场铜价大幅上涨，公司报价与客户建立价格联动机制，铜价的涨幅能在报价端较快反应，而原材料及半成品等备货影响，公司产品成本滞后于市场铜价涨幅;此外，在铜价上涨幅度较大且涨速较快的背景下，在公司与客户如Nibco、Conbraco缩短了调价周期，与客户Pegler取消了部分产品的价格折扣，与客户Spirotech产品上调部分价格等进一步促使销售价格以及毛利率的提升。(2)向客户销售产品结构的影响，如RWC澳大利亚公司在2020年外部影响下逐渐恢复，客户采购需求逐步恢复并放量，2021年度公司对RWC澳大利亚公司销售收入较2020年增长2,462.07万元，涨幅为70.64%，而RWC澳大利亚公司的如温控阀阀体等产品种类毛利率相对较高，因此公司对其销售收入的上升拉高了RWC的整体毛利率。2021年Tech的毛利率小幅下降，主要原因系公司向其销售的水龙头配件，相对阀门及阀门配件等产品，需求量及通用性相对较弱，公司对其生产用原材料及半成品备货较少，导致水龙头配件产品的成本随着铜价持续上涨，毛利率有所下降。 2022年1-6月主营业务毛利率较2021年度下降5.61%，公司主要客户毛利率变化与主营业务毛利率走势一致，下降的主要原因系：(1)铜价经2021年度快速上涨后，2022年1-6月增速放缓处于高位波动，产品定价与铜材价格联动，增幅随之缩小，而公司由于采购备货在前，产品成本变动滞后于采购价格仍保持较快增长，其增长幅度大于销售价格的增长幅度，导致毛利率有所下降。(2)向客户销售结构的影响，如2022年1-6月客户RWC中毛利率相对较低的RWC美国公司的销售占比上升，客户Aalberts中毛利率相对较低的Pegler公司的销售占比上升等结构原因导致毛利率有所下降。2022年1-6月Tech的毛利率较2021年有所增长，主要原因系2022年上半年水龙头配件中毛利率相对较高的龙头本体等产品销售占比上升所致。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-23

中信证券：聚焦存在技术跃迁属性的高景气赛道关注四条主线

　全球经济复苏不达预期；地缘政治因素和贸易摩擦；汇率超预期波动；局部疫情超预期反复；原材料价格波动风险；技术进展不及预期；新产品研发不及预期。　　▍投资策略：　　我们认为，我国已进入高质量发展阶段，展望2023年，在建设制造强国的进程中，我国面临着强链补链、创新驱动两大目标，这需要产业层面的技术进步、技术跃迁。建议重点关注复合铜箔、储能&数据中心温控、储能数字化智造、碳化硅基器件四个方向。

金融界2022-11-23

A股头条：套现6.3亿港元，巴菲特再减持比亚迪！国家卫健委表示科学精准做好疫情防控各项工作

：全球经济下行周期，各国更加内卷，各种贸易摩擦或将再次出现。　　6、伯克希尔11月17日卖出322.5万股比亚迪H股价值6.3亿港元　　伯克希尔11月17日卖出了322.5万股比亚迪H股，将比亚迪H股持股比例从16.28％降至15.99％，平均股价195.42港元，价值6.3亿港元。评：股神这次减持操作比较坚决，丝毫不拖泥带水，就是卖卖卖。　　隔夜外盘　　美股：“美元和利率反转，新年行情袭来！”假日行情清淡导致市场大幅震荡，道指大涨400点，标普自9月以来重新站上4000点关口。明星科技股及能源股强劲，英伟达涨超3％，台积电涨超3％；中概股继续延续动荡，财报股普遍表现疲软，声网跌超20％，诺亚财富跌16％，爱奇艺跌超14％，唯品会绩后涨近4％，蔚小理受到特斯拉继续降价压力连续下挫。　　能源：美元反弹失去动力，黄金结束四日连跌微幅收涨；昨日跌1.6％的伦镍收涨逾1000美元，涨幅超4％重返2.6万美元，周一大跌逾1500美元的伦锡涨超1000美元，涨幅近5％重上2.2万美元；原油市场从昨日OPEC+增产传闻中大幅反弹，纽约原油远离80美元关口，布伦特原油继续逼近90美元关口；欧洲天然气再度飙升，TTF荷兰天然气涨超7％，刷新日高至124欧元。　　外汇：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数跌0.6％，勉强守住107关口，但从昨日所创的一周新高回落，止步三日连涨；非美货币普涨。10年期美债收益率最深下行8个基点至3.75％，回吐上周五以来涨幅，对利率政策更敏感的两年期收益率微跌报4.52％，30年期长债收益率跌近9个基点至3.82％。2/10年期关键曲线倒挂再破纪录至逾76个基点，创41年之最。在岸人民币兑美元报7.1410元，较周一夜盘收盘涨260点，离岸人民币升破7.14元，日高较昨日收盘最大涨幅近470点。　　比特币：主流加密数字货币齐涨，市值最大的龙头比特币止跌转涨并重返1.6万美元上方，稍早跌至15480美元，创2020年11月11日以来的两年最低；第二大的以太坊涨2％并重上1100美元。　　　　市场策略　　周二市场再度分化，沪指小幅收涨，中证1000指数跌超1％。从中证1000指数来看，收出中阴线并在盘中一度跌破14日低点的重要支撑，反弹顶部确立的可能性在进一步加大。从个股来看，中药、信创、供销社这些热点概念全线熄火，两大妖股天鹅股份、天地在线均跌停，这是对市场人气很大的挫伤，是反弹行情结束的一个信号。对于权重股而言，预计短期可能会相对抗跌，但难有独立行情。　　　　题材掘金　　磷肥：卓创资讯数据显示，受原材料价格上涨、冬储需求增加及社会库存低位等因素推动，近期国内磷肥出厂价格持续上行。截至11月21日，55％粉状磷酸一铵出厂均价为3350元/吨，较上月同期上涨15.12％；64％磷酸二铵出厂均价为3805元/吨，较上月同期上涨2.73％。　　标的：新洋丰（000902）、云天化（600096）　　绿色建筑：据报道，11月以来，国内多省市绿色建筑领域政策密集落地，大力发展绿色建筑均被重点提及关注。日前，山西省发布《山西省绿色建筑发展条例》，根据条例，新建城镇民用建筑应当按照绿色建筑标准进行建设，并设置专章规定对绿色建筑的扶持政策。山东省住建设厅在解读《山东省绿色建材推广应用三年行动方案（2022-2025年）》时介绍，大力发展绿色建筑和装配式建筑，到2025年，全省绿色建筑占城镇新建民用建筑比例达到100％；新开工装配式建筑占城镇新建民用建筑比例达到40％。　　标的：维业股份（300621）、启迪设计（300500）　　石墨烯：据报道，近日在（第九届）中国国际石墨烯创新大会上，国内多家公司及机构成立了石墨烯铜创新联合体，成员包括正泰集团、上海电缆所与上海市石墨烯产业技术功能型平台。石墨烯铜创新联合体希望能够研发出基于石墨烯的芯片来取代传统硅基芯片。　　标的：德尔未来（002631）、华丽家族（600503）　　公告精选　　【重大事项】　　昊志机电 300503：董事长涉嫌内幕交易公司股票被证监会立案　　棒杰股份 002634：拟5亿元设立全资子公司布局光伏产业　　两连板英联股份 002846：复合铜箔及相关材料的生产设备将于近期交付　　三连板神马电力 603530：提示风险：特高压产品占比较低不会对公司目前经营业绩产生重大影响　　共达电声 002655：拟以9.73元/股面向大股东无锡韦感定增募资不超过5亿元用于智能汽车模组升级和扩产等项目　　7天5板太龙药业 600222：当前市盈率明显高于同行业平均估值水平　　安旭生物 688075：新冠病毒抗原家用自测检测试剂获FDA紧急使用授权　　正泰电器 601877：拟将光伏逆变器及储能相关资产转让给通润装备并收购其控股权　　【并购重组】　　伟星股份 002003：拟定增募资不超过12亿元　　广发证券 000776：发行不超200亿元永续次级债券获证监会注册批复　　法尔胜 000890：终止发行股份购买资产并募集配套资金事项　　【增持减持】　　神马股份 600810：控股股东拟增持1亿元-1.88亿元　　经纬辉开 300120：西藏青崖拟减持不超3.61％公司股份　　安路科技 688107：深圳思齐和士兰微等股东拟合计减持不超过5.5％　　开勒股份 301070：共青城睿博拟减持不超过1.58％　　西部超导 688122：中信金属拟减持不超2％公司股份　　中环环保 300692：金通安益拟减持不超1.51％公司股份　　【其他事项】　　力生制药 002393：缬沙坦氨氯地平片（Ⅰ）通过上市许可申请　　晶丰明源 688368：初步确定询价转让价格为129.25元/股　　钱江生化 600796：拟3.5亿元投资设立全资子公司　　湖南发展 000722：株洲航电（空洲水电站）扩机工程项目获核准批复　　安图生物 603658：肺炎支原体/肺炎衣原体/腺病毒核酸检测试剂盒获医疗器械注册证　　复星医药 600196：控股子公司注射用人干扰素γ获药品注册批准　　景峰医药 000908：盐酸替罗非班注射用浓溶液通过仿制药一致性评价　　联创光电 600363：联创致光与赛戈玛科技共同投资设立江西致玛科技有限公司　　柘中股份 002346：拟出资3亿元参设海通焕新基金　　康恩贝 600572：乙酰半胱氨酸颗粒获得药品注册证书　　济川药业 600566：获雷贝拉唑钠肠溶片药品注册证书　　普利制药 300630：格隆溴铵原料药获得CEP证书　　伟明环保 603568：签署镍资源项目设备设计制造安装协议　　英搏尔 300681：与湖南星邦签署战略合作协议　　中交地产 000736：以控股子公司股权质押申请6.5亿元信托融资　　合纵科技 300477：控股子公司发生安全事故　　康泰生物 300601：收到Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）Ⅲ期临床试验总结报告　　侨源股份 301286：拟投资扩建通威太阳能 000591：光伏产业基地项目侨源气体配套空分生产线　　阿尔特 300825：拟累计取得上市公司YAMATO33.04％股份　　超越科技 301049：与矿投集团达成战略合作　　豪能股份 603809：拟5.5亿元投建新能源汽车关键零部件生产基地项目　　光力科技 300480：拟2.08亿元出售子公司股权　　兴业证券 601377：发布2022年中期利润分配预案拟10派1.8元　　三星医疗 601567：预中标1.42亿元国网江苏电力招标采购项目　　维远股份 600955：拟投资21.6亿元建设25万吨/年电解液溶剂项目　　罗博特科 300757：近期与天合集团签订合同累计金额约1.13亿　　拓日新能 002218：子公司中标整县推进屋顶分布式光伏企业开发主体项目　　渝开发 000514：对部分业务实施临时性停工停业　　云南旅游 002059：部分子公司股权被冻结　　厦钨新能 688778：拟投资建设年产2万吨磷酸铁锂项目　　保隆科技 603197：获ADAS项目定点通知书　　交易提示　　【新股申购】　　三未信安（科创板）　　申购代码：787489 　　股票代码：688489 　　发行价格：78.89 　　发行市盈率：83.82 　　申购评级：谨慎申购　　【可转债申购】　　惠云转债 123168 　　正海转债 123169 　　【停复牌】　　ST海越：11月24日起复牌并撤销其他风险警示　　ST曙光：停牌核查结束股票复牌　　【限售解禁】　　

金融界2022-11-23

轻工Q3综述：政策催化推荐家居低估值龙头，造纸包装关注成本改善主线

原材料价格上行风险，行业竞争加剧，中美贸易摩擦风险等。

金融界2022-11-18

海通国际：给予奕瑞科技增持评级，目标价位527.54元

“优于大市”评级。　　风险提示：国际贸易摩擦及地缘政治风险；市场竞争风险；部分原材料供应风险；工业及齿科业务线增速不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券倪正洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.41%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.07亿，根据现价换算的预测PE为56.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为563.85。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奕瑞科技（688301）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-16

冰川网络：拟开展不超过3亿元跨境双向人民币资金池业务

受到宏观经济波动、境内外法律法规监管、贸易摩擦、汇率波动等不可抗力因素影响的可能性，公司将密切关注宏观经济、行业趋势及国际形势，加强管理，最大限度地降低资金风险，敬请广大投资者注意投资风险。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-14

海通国际：给予大族激光增持评级，目标价位43.44元

级。　　风险提示：市场竞争加剧、中美贸易摩擦、新型冠状病毒肺炎疫情。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券俞文静研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.33%，其预测2022年度归属净利润为盈利23.11亿，根据现价换算的预测PE为11.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.64。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大族激光（002008）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-11

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