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股债分化陷两难？富国稳健添荣用低波 “固收 +” 破局
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块倾斜，但波动也随之加大，尤其是在国际贸易摩擦的背景下，沪深 300 指数年内最大回撤仍超 10%，普通投资者稍不留意“踏错节奏”，仍然可能遭遇大幅亏损。债市端则是另一番景象：利率中枢持续下行，10 年期国债收益率进入 “1 时代”，纯债基金收益空间被压缩，今年以来中长期纯债基金平均收益不足 1%，连货币基金 7 天年化也徘徊在 1.3% 左右，“稳健理财” 的收益吸引力不断下降。正是这种分化，让 “固收 +” 产品重新回到投资者视野。这类产品以债券打底保稳健，用少量权益资产博弹性，恰好适配 “既怕风险又想增值” 的需求。Wind 数据印证了这一点：，截至10月16日，今年以来万得混合债券型二级债基回报率达4.97%，是万得混合债券型一级债基的两倍多；拉长时间维度至20年，二级债基累计回报率达378.82%，尽管略低于沪深300的410.42%，但同时其最大回撤仅12.02%，远低于沪深300的72.30%，充分验证了其“进可攻、退可守”的优势。稳健添荣 “低波密码” 作为富国基金精心打造的低波“固收+”产品，稳健添荣通过三层的框架设计，精准踩中了当前投资者的核心诉求 —— 在控制波动的前提下，尽可能挖掘收益空间。第一招是 “债券打底筑安全垫”。基金将不低于 80% 的仓位投向债券资产，且重点选中短久期、高等级信用债。这类债券久期短，受利率波动影响小；信用等级高，违约风险低，能通过稳定的票息收益为组合 “托底”，避免纯债收益不足的问题。第二招是 “权益增强抓弹性机会”。在债券安全垫之上，基金用不超过 20% 的仓位配置权益资产，但不追热点、不赌赛道：股票端聚焦高分红、股东回报好的低估值白马股，这类标的估值安全边际高，抗波动能力强；同时可通过港股通布局互联网、新经济等港股稀缺标的，还能借助 ETF 灵活参与高波动行业的波段机会，既扩宽收益来源，又降低个股踩雷风险。可转债方面，则根据市场性价比动态调仓，避开高价高溢价品种，严控下行风险。第三招是 “三重回撤控制锁收益”。对 “固收 +” 而言，控回撤比赚收益更重要。稳健添荣专门设置了三层防护：一是看估值，对过高泡沫的资产坚决谨慎，不盲目跟风；二是做平衡，定期调整股债比例，避免某类资产波动拖累整体组合；三是盯个股，自下而上跟踪每只个券、个股的基本面，一旦发现风险就及时调整，从源头减少亏损可能。 8 年固收老将的 “稳健基因” 产品好不好，关键看掌舵人。富国稳健添荣由富国基金固收干将朱晨杰管理，他的履历和业绩，为这只产品的 “低波属性” 再添一重保障。从经验来看，朱晨杰拥有 12 年证券从业经历、8 年投资管理年限，能力圈覆盖纯债、一级债基、二级债基、偏债混合基金等几乎所有固收及 “固收 +” 品类，对大类资产配置的理解深入，既能在债市把握票息机会，也能在权益端精准筛选标的，这正是 “固收 +” 基金经理需要的核心能力。从过往业绩来看，他管理的富国双利增强 A 是最好的 “成绩单”：截至 2025 年 8 月 29 日，该基金近一年净值增长率达11.98%，在 1107 只同类偏债债券型基金中排名前25%（237/1107），远超二级债基平均收益。（数据来源：基金业绩及排名相关数据来自国泰海通证券基金评价中心，富国双利增强A同类基金指的是主动债券开放型-偏债债券型，截至2025-08-29。）投资理念上，朱晨杰始终坚持“稳健优先”，不追求短期爆发力，而是聚焦性价比高的资产，淡化短期动量交易，同时高度关注估值保护和企业财务健康 —— 这种风格与稳健添荣 “低波稳健” 的定位完全契合。他在近期路演中提到，当前债市有基本支撑，权益端会自下而上选低估值优质标的，通过精细化配置和严格风控，为投资者创造稳健回报。这类投资者可重点关注对于手里有闲置资金，嫌货币基金、纯债收益太低，想提升收益但不想承受股票基金的高波动，同时刚接触 “固收 +”，希望找一只风险可控、风格稳健的产品 “试水”，或者资产配置中缺少 “稳健压舱石”，想通过低波产品平衡整体组合的风险的投资者，富国稳健添荣或许是适配的选择。当前市场环境下，“既要稳健又要收益” 的需求越来越迫切，而富国稳健添荣凭借 “债券打底 + 权益增强 + 严控回撤” 的设计，以及朱晨杰的经验加持，有望成为投资者穿越股债分化周期的 “稳健工具”。目前该基金正火热发行中，对低波理财有需求的投资者可重点关注。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界10-20 09:15
盘前速览 | 贸易紧张缓和，科技板块迎修复契机
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相对抗跌。题材普跌，情绪达到冰点。周末贸易摩擦出现缓和迹象，科技成长方向及十五五相关题材有望迎来修复。风险提示：以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。
金融界10-20 09:14
黄金走出大跌，下周该如何判断？走势分析
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大幅上涨后回落，人们对美国信贷质量以及贸易摩擦的担忧有所缓解，这削弱了对黄金和白银的避险需求。　　　　国际现货黄金已连续九周上涨，这是自1970年代实行自由货币兑换以来的第五次。除了贸易的紧张局势外，美联储的鸽派言论本周也对金价构成了支撑。在本周的一次演讲中，美联储主席鲍威尔指出了劳动力市场风险增加，并暗示这些风险正比持续高于目标水平的通胀更让美联储担忧。这一评估也得到了威廉姆斯和沃勒的确认。　　　　黄金周五收盘在4247一线附近，在日线五连阳之后于周五收上下引线的阴柱，接下来金价根据技术面的分析应该要进行震荡调整，如果没有消息面的刺激，那么黄金应该处于一定区间内进行震荡，介于周五大阴线的回撤，周一我们需要的关注下跌是否能够保持延续，如果空的延续得不到保证，那么多头也是随时发起反攻，否则黄金即将进入反弹受压区间震荡，　　　　从4小时行情走势来看，目前上方关注短期*4280-4293一线，重点关注4315-23一线*，下方关注4185-4193一线支撑，多头若得不到持续突破，那么即将迎来后市震荡调整期，操作上以区间来回把握为主　　　　黄金日内策略参考：黄金4280-4293做空，止损4306，目标4215-20，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　　黄金日内策略参考：黄金4200-4208做多，止损4190，目标4275-80，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金10-20 08:49
十大券商策略：高切低进行时，斗而不破，攻守有别
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我为主，布局内部确定性上周，随着中美贸易摩擦的影响延续、叠加美国银行信贷危机等风险事件发酵，市场风险偏好收缩之下，结构上也呈现出明显的“高切低”特征，红利、消费等避险、内需品种明显占优。但往后看，随着海外扰动影响最大的时刻或正在过去，而内部积极催化因素逐步增多的背景下，后续应对思路仍是以我为主，布局内部的确定性。一方面，“高切低”也要注重景气确定性，当前低位绩优的行业包括新消费（乳制品、教育、饰品、宠物经济）、军工（航天航海装备）、化工（农化制品、化学原料）、钢铁、券商保险、医疗服务、计算机设备、摩托车等。另一方面，四中全会、三季报业绩构成核心催化的仍将是景气成长主线，叠加避险情绪驱动的“高切低”交易也带动性价比问题进一步消化，后续布局的重点仍是低吸被错杀的景气成长品种。当前重视军工、国产算力产业链为代表的自主可控、“十五五”规划受益品种，以及创新药、北美算力链、游戏、电池等三季报景气品种。 9. 华西证券：珍惜优质筹码，修复行情将在10月下旬缓慢展开十月以来全球风险事件增多，包括美国政府关门、日本政治不确定性增强、中美贸易摩擦升级等，市场避险情绪升温，贵金属走强，油价下跌，中美股市均有不同程度调整。市场展望：珍惜优质筹码，A股修复行情将在10月下旬缓慢展开。（1）美国政府释放贸易摩擦缓和信号，“TACO”交易再现。（2）10月下旬海内外积极因素仍多，“稳市机制”将发挥股市稳定器作用。（3）科技板块步入估值震荡期，但尚不足以构成持续性的风格切换。行业配置上，指数颠簸期会加快风格轮动，低位的红利、金融可承接资金的流入。待结构再平衡后，市场向上突破大概率还是依靠景气成长，资金仍有望重新聚焦科技成长和未来产业投资。主题上，建议关注“并购重组”。 10. 银河证券：短期市场风格切换，聚焦“十五五”预期在外部贸易摩擦不确定性影响下，叠加部分板块前期积累较大涨幅，资金情绪趋于谨慎。成交额出现缩量，部分资金风格转向，市场阶段性震荡的概率较大。短期可关注两大配置线索：（1）本周即将召开的二十届四中全会聚焦于“十五五”规划；（2）三季报进入集中披露期。政策聚焦与业绩确定性较强的板块值得重点关注。红利板块防御属性突出，涉及银行、交通运输、食品饮料等行业。中长期的积极因素依然存在，重点关注：（1）新质生产力主题：“十五五”规划与自主可控逻辑下的中长期主线。（2）反内卷：“十五五”时期，反内卷政策将保持延续性，并在现有基础上进一步深化。（3）大消费板块：扩内需政策进一步落地，有望带动行情向上。供需两端协同发力下，新消费浪潮正蓬勃兴起。（4）“两重”领域：多地重大工程项目建设加快推进，将推动产业链的完善和发展。
格隆汇10-20 07:55
十大券商一周策略：回调即是增配良机，产业链安全为先，向上突破大概率靠景气成长
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我为主布局内部确定性本周，随着中美贸易摩擦的影响延续、叠加美国银行信贷危机等风险事件发酵，市场风险偏好收缩之下，结构上也呈现出明显的“高切低”特征，红利、消费等避险、内需品种明显占优。但海外扰动影响最大的时刻或正在过去，后续美联储议息会议、APEC峰会也将提供顺风环境。而国内也即将进入四中全会、三季报景气验证等积极因素密集催化的阶段，市场对于景气主线的共识也有望再一次凝聚。后续应对思路仍是以我为主，布局内部的确定性。当前低位绩优的行业包括新消费（乳制品、教育、饰品、宠物经济）、军工（航天航海装备）、化工（农化制品、化学原料）、钢铁、券商保险、医疗服务、计算机设备、摩托车等。当前重视军工、国产算力产业链为代表的自主可控、“十五五”规划受益品种，以及创新药、北美算力链、游戏、电池等三季报景气品种。国泰海通：回调即是增配良机大势研判：外部扰动不会终结趋势，回调是增配A股良机。本周股市显著调整，投资者对大国博弈进一步扩散的担忧加剧，止盈与兑现需求明显升温。我们维持较共识更为乐观的判断：1、与四月相比，本轮大国博弈的风险边界更为清晰：美国关税反制面临供应链调整缓慢、经济需求回落、美元信用冲击等多重实质性约束，贸易议题降温是大概率事件；2、中国“转型牛”内在趋势确定：经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革。当下中国社会和投资人关于“找资产”的需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产；3、从交易上来看，当前A股热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整的均值水平，尤其是当前风险冲突和机构止盈相互交织有望令市场结构的改善速度更快。因此，我们继续看好中国股市，回调是增持中国的时机。主题推荐：1、海南自贸：全岛封关运作引领开放新格局，看好海洋经济/航空航天/离岛免税/现代服务业等特色产业。2、自主可控：科技竞争加剧与AI需求高增，看好国产算力/先进半导体设备/新材料/国产软件。3、机器人：特斯拉股东大会有望更新第三代机器人进展情况，看好受益产业规模化发展的灵巧手/丝杠/传感器等关键零部件。4、AI应用：高质量视频生成应用突破与大模型成为应用入口，看好互联网大厂与金融/办公/游戏/政务/智能终端等应用落地。信达证券：牛市中非主线行业何时领涨？当下的判断：关税冲击的影响比4月温和，可能需要2-3周时间消化，Q4指数大概率还会继续上行。随着下半年政策预期增多，股市逐渐对当期盈利脱敏，股市结构性赚钱效应已经接近1年，后续居民资金大概率会逐渐增加，股市大概率已经进入主升浪。国庆节后，特朗普表示正考虑对中国大幅提高关税，对市场产生一定冲击。参考19年和今年4月关税冲击对市场影响的经验，市场往往会调整到中国对等政策落地后。但我们认为市场调整的幅度不取决于中美关税加征的幅度，主要还是取决于市场内在调整压力。9月以来市场波动加大，背后主要原因是换手率过快回升以及AI算力等部分板块交易拥挤，在新的领涨板块或风格形成前，市场往往会有波动。短期内关税变化可能会带来9月以来的第二次调整，时间上可能仍需要2-3周。消化完成后，指数可能在政策催化、盈利企稳预期、增量资金流入等因素的驱动下继续上行。配置行业展望：1、金融（银行，非银金融）：金融整体估值偏低，银行牛市加速期表现最弱，四季度受益于风格切换可能有反弹机会。后续非银的弹性可能会逐渐增加，牛市概率上升，非银的业绩弹性大概率存在；2、电力设备：成长中少数估值分位相对较低的板块，2026年基本面逐渐触底企稳概率高，可能受益于“十五五”规划政策预期催化；3、周期（钢铁、煤炭、建材）：当前环境下，稳供给政策或将出台，年底可能还会有需求稳定政策。中泰证券：如何看待A股市场缩量调整？本周A股主要指数量能全面回落，以小盘市值、双创板块最为明显。从结构上看，本周成交缩量在一定程度上源于前期累积涨幅过大的板块出现技术性回调。政策面、基本面多重因素交织，有望提振资金信心。政策面，二十届四中全会将于10月20日至23日召开，未来五年政策主线或将突出科技创新与产业升级，特别是在人工智能、先进制造等方向有望获得持续政策支持，为风险偏好提供修复空间。基本面，随着三季报业绩进入密集披露期，企业盈利情况逐步明朗。截至10月15日，已有126家上市公司发布三季度业绩预告，按照“预增、扭亏、略增、续盈”等归为正面预警，共有104家公司报喜，占比82.54%，上市公司利润修复进程延续。多重因素叠加下，场外观望资金可能重新进场，市场成交量有望逐步回升，从而结束此前持续多日的缩量状态。建议继续关注有色金属与科技成长两大主线：1、有色金属板块：全球流动性环境边际改善叠加避险情绪升温，推动稀土、黄金等资源品展现出较强韧性。2、半导体、人工智能等科技成长板块龙头：科技成长领域虽经历了近期的缩量调整，但其中长期投资价值依然突出。国投证券：依然维持“强势震荡”的判断重点强调“轻伤不下线” 对于大盘指数，眼下对A股转向悲观多少有点不太适宜，我们依然维持“强势震荡”的判断，重点强调“轻伤不下线”，“牛市并未结束”信仰并未消散。综合来看，A股接下来两周将迎来两件重大事项：四中全会及十五五规划与中美贸易冲突，我们认为眼下定价重心在于后者。目前看，在10月底APEC会议和11月中美新一轮关税豁免结束的重要窗口期，中美关税冲突正在经历更加复杂艰巨的博弈状态，我们倾向于这次关税冲突是中美关税在达成阶段性协议之前的“最后一搏”，并认为最终中美双方在年底前“相向而行”的概率依然较大。目前，我们依然在时刻评估若水牛能转入基本面牛，那么“低位顺周期（含全球定价资源品）+出海”成为Q4胜负手的可能性，这点需要在11月确认。截至当下，基于A股科技/顺周期的分化-收敛的交易信号观察，目前清晰看到这种分化已经到历史高位水平，正在高位震荡，若见顶回落则意味着Q4真正的风格切换就会到来。申万宏源：高切低进行时但攻守有别本周行情已经证明了，顺周期和价值行情暂时无法引领总体指数再上台阶，总体市场延续9月初以来的休整波段。岁末年初，顺周期关键催化时机未到，科技成长产业趋势催化更集中的格局未变。A股有效突破，最终还是要等科技引领。从性价比来看，A股总体的赚钱效应已回落至中低位，调整波段已接近尾声；同时创业板相对沪深300的扩散指标已回落至低位，“高切低”行情短期性价比已不高。不论总体还是科技成长，调整波段都不是10月才开始，而是9月初延续到现在的。从短期性价比来看，A股总体赚钱效应已回落至中低位，指向调整波段已接近尾声。同时创业板相对沪深300的扩散指标已回落至低位，这说明“高切低”其实已经是一个低性价比的交易。短期有进攻逻辑的周期品(有色、化工)效果并不好，更偏向于防御和对冲属性的资产占优(银行、食品饮料)。我们继续提示，26年展望好于25年的成长方向，25Q4还有机会，重点关注：海外算力beta依然向上，新能源为代表的先进制造，国防军工。短期港股调整相对A股更充分，反弹波段恒生科技也是高弹性方向。
金融界10-20 07:44
黄金瀑布式下跌，多头是否短暂告别？下周走势分析
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大幅上涨后回落，人们对美国信贷质量以及贸易摩擦的担忧有所缓解，这削弱了对黄金和白银的避险需求。　　　　国际现货黄金已连续九周上涨，这是自1970年代实行自由货币兑换以来的第五次。除了贸易的紧张局势外，美联储的鸽派言论本周也对金价构成了支撑。在本周的一次演讲中，美联储主席鲍威尔指出了劳动力市场风险增加，并暗示这些风险正比持续高于目标水平的通胀更让美联储担忧。这一评估也得到了威廉姆斯和沃勒的确认。　　　　黄金周五收盘在4247一线附近，在日线五连阳之后于周五收上下引线的阴柱，接下来金价根据技术面的分析应该要进行震荡调整，如果没有消息面的刺激，那么黄金应该处于一定区间内进行震荡，介于周五大阴线的回撤，周一我们需要的关注下跌是否能够保持延续，如果空的延续得不到保证，那么多头也是随时发起反攻，否则黄金即将进入反弹受压区间震荡，　　　　从4小时行情走势来看，目前上方关注短期*4280-4293一线，重点关注4315-23一线*，下方关注4185-4193一线支撑，多头若得不到持续突破，那么即将迎来后市震荡调整期，操作上以区间来回把握为主　　　　黄金日内策略参考：黄金4280-4293做空，止损4306，目标4215-20，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　　黄金日内策略参考：黄金4200-4208做多，止损4190，目标4275-80，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金10-19 22:18
黄金短期技术见顶！空头能否延续？最新走势分析
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大幅上涨后回落，人们对美国信贷质量以及贸易摩擦的担忧有所缓解，这削弱了对黄金和白银的避险需求。　　　　国际现货黄金已连续九周上涨，这是自1970年代实行自由货币兑换以来的第五次。除了贸易的紧张局势外，美联储的鸽派言论本周也对金价构成了支撑。在本周的一次演讲中，美联储主席鲍威尔指出了劳动力市场风险增加，并暗示这些风险正比持续高于目标水平的通胀更让美联储担忧。这一评估也得到了威廉姆斯和沃勒的确认。　　　　黄金周五收盘在4247一线附近，在日线五连阳之后于周五收上下引线的阴柱，接下来金价根据技术面的分析应该要进行震荡调整，如果没有消息面的刺激，那么黄金应该处于一定区间内进行震荡，介于周五大阴线的回撤，周一我们需要的关注下跌是否能够保持延续，如果空的延续得不到保证，那么多头也是随时发起反攻，否则黄金即将进入反弹受压区间震荡，　　　　从4小时行情走势来看，目前上方关注短期*4280-4293一线，重点关注4315-23一线*，下方关注4185-4193一线支撑，多头若得不到持续突破，那么即将迎来后市震荡调整期，操作上以区间来回把握为主　　　　黄金日内策略参考：黄金4280-4293做空，止损4306，目标4215-20，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　　黄金日内策略参考：黄金4200-4208做多，止损4190，目标4275-80，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）
头狼论金10-19 21:11
3000名外国嘉宾齐聚！山东重工全球合作伙伴大会透视三大出海战略
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动带来的风险。而在当前全球地缘冲突、贸易摩擦等复杂形势下，山东重工的海外出口如何应对？对此，集团副总经理张更生指出，面对严峻的市场形势要“顺势而为”。抓住中东、非洲、东南亚、拉美市场等快速增长机会，特别是非洲地区，集团的重卡与工程装备市场的增长率超过了30%，为集团全球化发展提供重要的机遇。菲律宾最大的卡车工程设备代理商、菲律宾高能时代股份有限公司董事长黄文溪在现场用自身的案例给出了例证。“在2012年首次和山东重工旗下的中国重汽合作时只有200台订单，到2024年达到了4000台，增长了20倍；今年预计有6000多台；而且不仅和重汽，还和潍柴集团等更多的山东重工成员合作。” 图片说明：外国客商饶有兴致地考察山推股份生产的最大功率推土机协同发展：构建“We Are One”产业生态体系 “We are one”不仅是本次大会的主题，更是山东重工集团全球化发展的核心理念。集团旗下拥有潍柴动力、中国重汽、陕重汽、山推股份、中通客车、潍柴雷沃智慧农业、凯傲、法拉帝等六大板块多个知名品牌，如何实现高效协同成为关键挑战。王志坚对此表示，要保持各子品牌独立运营的同时，强化集团层面的资源协同。“山东重工不是产品品牌，而是为集团所有企业背书。在这种模式下，不论是年收入超过3000亿元的潍柴动力、超过1500亿元的中国重汽集团、超过500亿元的陕重汽等大型企业，还是一些快速成长但体量不足百亿的中小企业，都能共享集团的整体资源。” “实际上，协同效应在产业链层面尤为明显。例如，客户在和集团旗下的商用车产品合作时可以拓展至客车、农机、工程机械等领域，形成业务联动。这种协同不仅降低了市场开拓成本，更提高了整体解决方案的能力。上下游产业链的合作伙伴也愿意跟大集团做生意，因为集团社会影响力更大、抵抗风险冲击能力更强。” 中通客车董事长王兴富举例说明了什么是集团协同。他表示，中通客车依托集团的商用车全产业链优势和潍柴重汽单位紧密合作，不管是销售渠道、研发平台、服务网络、售后服务配件的支撑都能做到数据共享、资源共用。“正因为有了集团在国际化方面的强有力的支撑，我们更有底气在国际上发展更快，未来我们对中通客车的发展，尤其在海外充满信心。” 值得注意的是，本次大会首次将战略供应商纳入参会范畴，标志着协同模式从内部拓展至全产业链。王志坚强调，要“拉动我们的渠道网络合作伙伴建立研发、应用团队，从而深度、精准地了解客户需求”。这种开放协同的生态体系，使山东重工能够快速响应市场变化，展现出更强的灵活性。新能源技术：从国内领先到全球输出的战略转型在全球能源转型与产业变革的浪潮中，新能源已成为装备制造业不可逆转的发展趋势。山东重工集团总经理王志坚在近期全球合作伙伴大会上明确指出：“海外新能源市场正处于起步阶段，这为我们提供了重要的战略机遇期。我们将新能源作为核心战略，不仅是为了把握市场机会，更是为了引领行业可持续发展。” 王志坚从产业视角具体分析了中国装备制造业的变革：“近二十年，中国的装备制造业，特别是汽车装备制造业，得到了突飞猛进的提升，而且是由大量的自主创新、自主专利形成的产品竞争力。”在新能源汽车领域，中国新能源汽车“一马当先”，从商用车到工程机械，从内核动力、三电系统到整车整机，已完全具备与欧美日韩企业同台竞技的实力。正是因为有了这样的“天时地利人和”，山东重工抢抓时机，积极布局新能源赛道，并将其视为未来全球竞争的关键。本次大会专门设立A4新能源展区，即彰显了集团对新能源领域的重视。图片说明：外国客商正在新能源展区了解新能源客车产品一方面，集团持续保持高强度研发投入，2024年研发费用达136亿元，研发强度达到4.2%。王志坚强调：“我们对标全球顶尖竞争对手，在动力链和整车技术领域坚持高投入研发，今年还将保持这个强度。这种投入不是短期行为，而是支撑企业未来发展的长期战略。” 另一方面，集团通过内部协同，正在系统化布局构建新能源发展体系。据介绍，山东重工旗下超过一半的业务都是发动机和新能源三电等动力产品，在国内外保持着非常好的口碑和市场份额。例如，潍柴集团早在2010年就开始布局新能源业务，完成了动力电池、电机、电机控制器等各系列产品全产业链、技术链布局。2025年3月，潍柴烟台新能源产业园一期建成投产，具备20GWh/年的电池PACK能力。今年前三季度，潍柴新能源业务同比实现122%的增幅。又如中通客车今年有100台公交车进入迪拜公交市场，其中40辆是纯电动公交，这是中国客车首次进入该高端市场，打破了欧洲品牌的垄断。展望：中国企业出海顺势而为从山东重工的全球布局中，可以清晰地看到中国制造业全球化正在经历深刻转型——从单纯的“产品出海”升级为“能力输出”。通过整合全球资源、构建协同发展的产业生态，并对前沿技术进行前瞻性布局，山东重工不仅为自身开辟了新的增长空间，也为其他中国制造业企业的全球化发展提供了有益的参考。随着全球装备制造业竞争格局的加速演变，山东重工在海外本地化、协同发展以及新能源技术等领域的战略投入，有望使其在下一轮全球竞争中占据有利位置。当然要实现这一目标也并非坦途一条，必然伴随各方面的压力，甚至在全球化进程受到多种复杂因素挑战时面临一定的风险。但是正如山东重工管理团队所说，要看到这一过程中“危中有机”，更要善于“转危为机”。只有正视并克服前进路上的重重挑战，顺势而为，才能在全球装备制造业的激烈竞争中真正站稳脚跟，赢得属于中国企业的长远未来。
金融界10-19 15:05
【市场周评】特朗普释放中美重磅信号！市场周末突然“变脸” 金价惊现跳水
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防止经济下行”之间的分歧仍在扩大。随着贸易摩擦风险和就业疲软信号叠加，决策层面或将面临更艰难的政策权衡。美联储理事沃勒表示，鉴于就业市场数据表现不一，他支持本月稍晚央行会议上再次降息。美国地区银行“爆雷”或是“虚惊一场” 美国时间周四，美国地区性银行板块再度遭遇重挫，多家银行披露遭遇可疑贷款欺诈事件，引发市场对银行体系潜在信贷风险的担忧，连锁反应更波及美债收益率与整体市场情绪。不过，周四领跌银行股抛售的银行公司股票在周五大多反弹，因交易员认为昨日出现的不良信贷事件可能都是独立个案，并非更大危机的一部分。总部位于犹他州的　锡安银行(Zions Bancorp)和总部位于亚利桑那州的西部联盟银行(Western Alliance)接连披露了与借款人相关的潜在欺诈事件。锡安银行在周三的监管文件中表示，公司将计提约 6000万美元的坏账准备，原因是发现两笔企业贷款存在“明显虚假陈述与合同违约”。银行指出，这两笔贷款属于同一关联方，并表示已在加州对相关借款人提起诉讼。西部联盟银行也在周四披露，已就一名借款人涉嫌“未能按照约定提供优先抵押担保”等问题提起诉讼，追讨金额约 1亿美元。该行称，已重新评估抵押品并认为现有担保足以覆盖贷款风险，此外还持有两位“超高净值个人”的有限或全额担保。受此消息影响，锡安银行周四下跌13%，西部联盟银行暴跌11%。但在周五，锡安银行收高5.8%，因该公司此前获得Baird上调评级。Baird机构表示，考虑到这家地区银行潜在面临的贷款损失规模，其市值下跌幅度已不成比例，建议投资者可逢低吸纳。 Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在周五发布的一份报告中写道：“我们认为银行不存在系统性的信贷问题——目前我们看到的情况主要是少数特定事件（First Brands和Tricolor）造成的，而整体信贷质量的表现甚至比预期要好。” 史上最大！美英重拳出击：东南亚“杀猪盘”帝国覆灭 150亿美元比特币被查获加密市场本周也传来重磅消息，全球最大规模之一的跨国诈骗与洗钱网络正在被瓦解。美国与英国执法部门近日联合展开行动，针对盘踞东南亚、以“杀猪盘”投资骗局为核心的犯罪集团展开了全面打击。据悉，美国司法部此次查获了 127,271 枚比特币，按公布时市价计算约 150 亿美元，成为迄今为止美国历史上最大规模的加密货币查获案。这起案件不仅揭露了一个跨越三十余国、涉及人口贩卖、金融诈骗与洗钱的庞大黑色帝国，也让美国政府的加密货币储备出现意外“扩容”契机。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）与司法部（DOJ）联合宣布，对总部位于柬埔寨的太子控股集团（Prince Holding Group）、其创办人兼董事长陈志（Chen Zhi）及其关联公司实施制裁。该集团长期以合法商业外衣掩盖非法活动，对外声称从事房地产开发与金融服务，但调查发现，其在柬埔寨、老挝、缅甸等地运营着至少十个诈骗园区，强迫数以万计被人口贩卖至当地的劳工从事网络诈骗。美方起诉书指出，陈志及高管通过发布虚假招聘广告，从全球60多个国家诱骗人员赴东南亚“高薪岗位”，随后没收护照、强迫其参与诈骗。拒绝服从者遭到殴打或虐待。受害者被要求操控成千上万个社交媒体账号，实施全球范围内的“投资陷阱”诈骗。纽约东区联邦检察官 Joseph Nocella Jr. 表示：“被告操纵了全球最大规模之一的投资诈骗网络，受害者损失以数十亿美元计。这不仅是一场金融犯罪，更是一场人道灾难。” 美国司法部表示，执法人员在行动中缴获了约 127,271枚比特币（BTC），按公告发布时价格计算约 150亿美元。这是美国司法史上最大金额的资产查获，无论以加密货币还是其他形式计价，均创下纪录。这些比特币被认定为太子集团洗钱网络的一部分，目前由美国政府监管保管。司法部强调，在陈志被判有罪后，将寻求法院批准正式没收这些资产。金融时报：特朗普第二任期为其家族带来10亿美元加密财富美国总统特朗普第二任期内，其个人财富大幅增长，其中很大部分来自他和家族打造的庞大加密货币帝国。《金融时报》调查显示，特朗普的加密货币业务在过去一年已产生超过10亿美元利润。Eric Trump向媒体证实，实际利润“可能还要更多”。这笔新财富的核心是World Liberty Financial，这是一家由特朗普的儿子及其盟友创立的加密货币公司，已出售数十亿美元代币和稳定币。该项目官网将特朗普列为“名誉联合创始人”，去年启动并计划推出加密货币借贷应用。今年6月，特朗普披露其参与World Liberty Financial获得5740万美元收入。上月，随着代币释放，家族在该项目中的持股价值升至50亿美元。据《金融时报》估算，家族今年已从WLFI获得5.5亿美元利润。特朗普家族还通过TRUMP迷因币和MELANIA迷因币获利，这些币种通过销售和交易手续费共计带来数亿美元收入。金融时报还指出，TRUMP迷因币为家族带来3.62亿美元利润，MELANIA迷因币则带来6500万美元。值得注意的是，TRUMP迷因币较历史高点下跌逾90%，MELANIA迷因币则下跌超过99%。此外，特朗普家族还通过World Liberty发行的USD1稳定币获得4200万美元。自4月初推出以来，这一家族支持的稳定币已成为全球第五大稳定币，根据CoinMarketCap数据显示，市值达26.8亿美元。
tqttier10-19 08:37
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【原油收评】油价微涨难掩周线跌势：IEA预警供应过剩、地缘危机缓和“双施压”
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了地缘政治风险下降外，美国与中国之间的贸易摩擦升温，也加剧了市场对经济放缓与能源需求减弱的担忧。 “这种局势正在彻底摧毁市场信心。”Onyx Capital Group 董事总经理豪尔赫·蒙特佩克（Jorge Montepeque）指出，并预计美国经济将“很快受到冲击”。此外，美国印第安纳州 BP Plc 位于惠廷（Whiting, Indiana）的炼油厂在周五凌晨发生火灾。弗林表示，该事故预计仅影响美国中西部地区的成品油供应。 GasBuddy 石油分析主管帕特里克·德哈恩（Patrick DeHaan）在社交平台 X 发文称：“由于 BP 炼厂火灾，五大湖地区汽油现货价格大幅飙升，批发价指向每加仑上涨约 20 美分，零售价可能很快出现周期性上行。” IEA与EIA报告压制油价反弹油价涨幅受限的另一关键因素是 IEA 对 2026 年全球原油供应过剩的最新预测。与此同时，美国能源信息署（EIA）周四公布的数据显示：上周美国原油库存增加 350 万桶，至 4.238 亿桶，远高于路透调查中分析师预期的 28.8 万桶增幅；美国原油日产量升至 1,363.6 万桶，创历史新高。 EIA 指出，库存大增主要由于秋季炼厂检修期内的炼油利用率下降所致。
Peng10-18 04:57

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