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中长期积极向好，化工ETF(159870)近期波动属布局机会

受贸易摩擦等因素影响，化工板块回调。消息面上，临近公布季报，一些公司业绩不佳，叠加中美的贸易摩擦双重影响，板块有一定调整，甚至景气品种如制冷剂/磷化工也被带下来。长江化工团队认为，板块近期调整属于正常波动，化工积极向好。贸易关系变化，供应链会重构（产品流向变动），化工产品景气最终还是看全球的供需关系。美国降息，预期外需改善；国内扩产减速，叠加反内卷，海外龙头持续关厂，全球供给优化，预计2026年化工景气迎来上行期。看好化工的向上机会，最近的波动，属于中长期的布局机会。总量视角来看，流动性驱动指数中期向好的逻辑尚未证伪，预计10月下旬之前，指数可能维持2.5-3万亿成交额、3732-4000区间震荡，后续10月底在重要会议的催化下，四季度可能向上突破4000点。短期宏观面三大因素【区域+经济数据+三季报】可能还会形成反复扰动，因此市场10月对风险事件的消化，可能是一个“圆弧底”而非“锥形底”的过程。不过实际形态和节奏，也会受到谈判进展、国家队态度的影响，需要密切追踪。在此中性预期下，对中期产业趋势赛道和个股的抄底，可以分成3-4批进行，如果前期仓位较重，可适度降至5-7成左右降低波动，但暂无清仓式减持的必要性。截至2025年10月17日 14:29，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面，藏格矿业(000408)领跌5.14%，杭氧股份(002430)下跌4.87%，圣泉集团(605589)下跌4.28%，彤程新材(603650)下跌3.95%，金发科技(600143)下跌3.88%。化工ETF(159870)下跌2.14%，最新报价0.69元。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 14:53

中国军贸再拓新市场，双赢价值凸显！军工含量最高的航空航天ETF天弘(159241)有望成为资金“避风港”

焦军贸&新质领域。短期看，首先，新一轮贸易摩擦期间，自主可控的军工板块或将持续强于大盘；其次，Q3财报季将开启，上游元器件端业绩预期较为积极；再次，11月中旬的迪拜航展或成军贸主题再发酵的重要催化剂。中期看，“十五五”规划将出炉，订单端牵引有望于25Q4下旬落地，中上游环节再迎机遇。长期看，首先，军贸迎“Deepseek”时刻，内需+军贸共振，装备需求空间打开；其次，聚焦27年建军百年重要节点，新型主战装备批产交付与新质战斗力领域需求提升，行业高景气延续。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 14:13

easyMarkets易信：趋势未改，风险未歇：2025年10月黄金基本面与技术面深读

中美贸易紧张骤然升温。 10月中旬，贸易摩擦阴影再起：美国方面宣布对所有中国输美商品拟加征100%惩罚性关税，并计划对关键软件出口实施更严管制，作为对中国稀土及相关设备出口限制的回应。中国方面严正回应并强调该举措损害利益与供应链稳定。尽管双方表态不愿局势失控，但关税威胁本身足以显着抬升市场不确定性，成为金价再次走强的重要触发。消息落地后，美元短线承压、风险情绪收缩，黄金避险属性再度被强化。 10月地缘因素对金价的净效应呈“先抑后扬”：月初中东停火压降避险溢价，随后俄乌胶着与中美摩擦升级重燃避险需求，金价连创新高。更深层看，全球风险点的交替出现，促使央行与机构投资者将黄金视作结构性对冲工具，央行购金与ETF增持形成中长期底部支撑。（三）相关市场联动 1. 原油。 10月油价整体震荡。月初因中东供给顾虑小幅走强；随着停火达成与美国库存意外大增，供给宽松预期压制油价，布伦特与WTI中旬双双探至数月低位（布油曾下探至61.5美元/桶附近）。油价走弱削弱通胀压力并巩固宽松预期，间接利多黄金。同时，油价下行也传递出增长担忧，与黄金避险走强相互印证。 2. 股市。全球股市10月表现分化，股金间呈现“跷跷板”与阶段性“同涨”并存的特征。月初在停火与风险偏好修复下，美股科技领涨、纳指创新高，部分龙头大幅走强；中下旬随贸易摩擦与增长忧虑升温，股市震荡回落，黄金逆势重拾升势。值得注意的是，流动性宽松背景下，部分交易日出现“股金同涨”，提示在“宽松—风险对冲”双逻辑驱动下，黄金与股市的相关性具有阶段性与条件性。 3. 汇率与债市。 10月上半月，美元一度受避险支持走强，对金价形成短压；随后随着偏鸽论调与风险修复，美元回落、黄金上行动能释放。美债作为传统避险资产在本月亦获资金流入，中长期收益率下行，降低持金机会成本。2年—10年美债利差重新转正至约50个基点，被部分投资者视为衰退预警信号之一。在“配债防守”的同时，机构亦增加黄金权重以实现组合层面的多元对冲。 4. 其他贵金属。白银与黄金同涨并创阶段新高，现货白银一度突破52美元/盎司，为2011年以来首次，年内涨幅超过75%，相对跑赢黄金。伦敦白银市场出现流动性紧张与区域性挤仓迹象，反映贵金属板块避险与配置需求的广谱强化。在10月的多重事件驱动下，资产间联动呈现出典型“避险轮动”特征：风险资产承压时，黄金与美债受益；而在局部风险缓释或美元阶段走强时，金价出现技术性回撤。值得强调的是，在全球货币宽松、央行购金与“去美元化”趋势的中期框架下，黄金与其他资产的弱相关乃至反相关属性进一步凸显，组合分散化价值增强。二、技术面分析（一）价格结构与形态自7月至10月，黄金日线延续强势上行并屡创新高。10月初运行于3950美元/盎司附近，快速突破4000美元心理关口；7—8日受避险买盘推动冲至4060美元附近后，因中东停火出现短暂回撤，9—10日回落试探4000美元关口，完成对前期突破的“动能消化”。随后在偏鸽宏观与贸易不确定性升温的叠加下，11—15日连续五日收涨并刷新纪录，15日盘中突破4200美元、最高触及4218美元；16日再立新高。形态上，高低点持续抬升、趋势线稳定上行、创新高伴随回调浅、无典型反转形态，显示多头控盘依旧。总体逻辑为：“趋势未改前，阻力最小方向仍向上”。（二）关键价位（支撑/阻力）支撑： 4000美元：整数位与多次回档承接区，已由“突破位”转化为“强支撑”，为多头防守重心。 4020—4040美元：对应4000上破后的整理平台与中旬回撤低点区，短线技术支撑密集。 4115—4120美元：中旬高位震荡平台支撑区，短线多头防线。 3900—3920美元：若深度回调，此区与50日均线共振构成强支撑带，除非出现极端利空，短期难有效跌破。阻力： 4230—4260美元：历史高位密集成交区，高位震荡易反复。 4300美元：整数关口与阶段目标位，多空博弈或加剧，有效上破将打开更高空间。 4400美元：机构年内目标位集中区，突破将强化趋势延伸预期。延展目标：在基本面持续共振下，4500/5000美元可作为中期情景测算阻力，短期仍取决于催化剂与增量资金。（三）指标与趋势信号均线系统。各周期均线多头排列，20日均线为短线第一支撑，50日与200日均线保持上行斜率，年中已形成50日上穿200日的“黄金交叉”，趋势延续信号明确。 RSI。日线RSI在10月中旬一度升至80以上，进入超买区并出现短周期顶背离，提示短线涨势需通过横盘或小幅回撤降温。当前RSI虽自峰值回落，但仍位于多头区间；若跌破50并持续下行，应警惕动能衰减与趋势波动加大。 MACD。维持零轴上方运行，正柱扩大、动能充足；盘整阶段仅小幅收缩，未出现明显熊背离。若后续出现快慢线死叉与柱体翻绿，将构成趋势转弱的前置警报。布林带与K线。布林口径扩大、价格多次贴上轨但未显着“脱轨”，显示有序推进与阶段性获利回吐的节奏共存。K线以中大阳主导，小阴线回撤后多被续涨吞没，量能虽放大但尚未出现“价量齐升”的极致放量，提示上涨更多由存量资金驱动，后续进一步加速仍待增量资金配合。技术上维持强势多头格局，尚无明确反转信号；短线处于高位整固期，关注是否出现“先横后转”的典型节奏。若跌破前次回撤低点并形成下降结构、或关键均线失守，同时配合RSI/MACD弱化，将提示阶段性风险。三、未来展望（一）中短期情景 1. 上行动能延续的条件。宽松预期深化：若10月与12月如期降息，且市场对明年继续降息的预期巩固，实际利率与美元或进一步承压，黄金受益。央行与机构配置：多国央行年内持续净增持黄金，战略对冲属性提升；全球黄金ETF年内录得显着净流入，机构将黄金作为组合保险工具的倾向增强。风险事件催化：若通胀温和与就业走弱持续，叠加地缘或贸易突发冲击，金价存在挑战更高目标位（4300/4400/4500美元）的可能。 2. 下行与修正风险。技术性超买：短期易触发100—200美元级别的健康回撤（回踩4000乃至3800一带），以释放浮筹与重塑上行动能。风险缓释：若中东停火巩固、俄乌出现停火迹象、或中美摩擦缓和，避险溢价下降将对金价构成阶段压力。通胀与政策再评估：如通胀超预期反弹或薪资加速，市场将重新定价降息路径，美元与实际利率回升压制金价。美元的阶段性反弹：在全球金融波动或他国风险事件时，美元“全球锚”属性仍可能导致避险资金回流美元并压制黄金。 3. 基准判断。中性偏多。预计11月起金价以高位震荡偏强为主：先行通过横盘/小回撤整固超买，再在新的政策或地缘催化下寻求上行。总体趋势虽可能放缓，但未见逆转迹象，波动率或较前期放大。（二）关键事件与时间窗美联储动向：关注11月中旬前后进入静默期的官员密集讲话与12月年内最后一次议息会议。会后声明与记者会措辞将决定“降息路径/节奏/幅度”的再锚定。通胀与就业数据：关注非农与CPI（的公布与预期差。零售销售、PMI等高频指标亦影响风险偏好与避险需求。地缘政治：中东和平进程的推进与否、俄乌战事的演进、以及中美经贸与科技摩擦的变化，均可能成为金价的快速触发器。主要央行政策与汇率：ECB政策取向、BOJ政策边际调整、人民币汇率趋势等，通过汇率与跨资产渠道影响黄金边际定价。美国财政与政治周期：预算谈判、政府关门与债务上限等财政不确定性，叠加大选临近的政策噪音，均是潜在的避险溢价来源。四、普通投资者策略建议 1. 纪律建仓、避免追高。年内金价涨幅可观，情绪亢奋时切忌重仓追涨。建议以分批/定投方式平滑成本；既有高位仓位可逢高部分止盈，锁定阶段性收益。 2. 强化风控、重视位阶。短线参与者应明确交易计划与止损规则：如跌破关键支撑及时止损，收益达标后分步止盈或抬升止盈位。使用杠杆产品需更为审慎，控制敞口与回撤。 3. 资产配置视角下的黄金权重。建议以5%—15%区间作为常规参考，根据风险偏好与市场环境动态调整。黄金宜作为“组合对冲与通胀保护”的一环，与债券、优质股权与现金流资产形成互补，而非孤注一掷。 4. 跟踪基本面变化、动态再平衡。密切关注美联储政策沟通、通胀与就业数据、重大地缘事件。若政策转鹰或风险缓和，适度降配黄金、增加风险资产权重；若通胀再抬头或出现系统性风险征兆，适度升配黄金以强化防御。 5. 匹配期限与目标。长期配置者更注重“保值与对冲”，可在回撤期逐步累积；短线交易者重在顺势与止损，趋势不明时谨慎观望、快进快出。无论长短，都应以计划约束情绪，避免“贪婪与恐惧”主导决策。结语在全球经济金融不确定性上升的时代背景下，黄金凭借“避险 + 抗通胀 + 组合分散”三重属性，处于资产配置的核心位置。对于普通投资者而言，关键在于以科学的资产配置与严格的风险管理来穿越波动：既把握黄金带来的结构性机遇，也时刻警惕驱动因子的边际变化。首要原则始终是风险可控，在此基础上追求与自身目标匹配的合理回报。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-17

易信easyMarkets10-17 13:03

特朗普将面试美联储主席候选人：大概率鸽派当选，利多黄金

联储设定的2%通胀目标。与此同时，中美贸易摩擦带来的不确定性，又从贸易成本、供应链等维度进一步加剧了通胀压力，导致物价上涨风险不断累积。黄金作为经典的抗通胀资产，在通胀预期升温时，其保值属性会更受市场青睐，对黄金的需求也会随之自然上升。第三，降息会直接降低美元吸引力，促使美元步入贬值通道。鉴于黄金价格与美元走势长期呈负相关，美元贬值一般会拉动金价上升。从今年年初至今的市场表现来看，多重因素共同作用下这一趋势更为明显。全球贸易摩擦不断升级，动摇了美元的信用基础；美国本土经济增速大幅放缓，弱化了美元的支撑力；与此同时，全球去美元化趋势持续强化，进一步分流了对美元的需求。在这些因素的叠加影响下，美元指数持续下行，而同期国际金价则大幅上涨，涨幅约为57%，这一现象充分印证了美元与金价的负相关规律。 4.通胀的中期下降助力美联储降息我们此前提到，短期内美国通胀难以出现实质性下降。但从中期视角看，通胀大概率会回落，主要原因有三点：一是全球供应链持续恢复，中美贸易摩擦若能缓和，将直接降低进口成本；二是能源价格保持稳定，对通胀的推动作用会减弱；三是就业市场趋于疲软，可能抑制工资增长，进而缓解通胀压力。而美国中期通胀的下降，也将为新上任的鸽派美联储主席推行更宽松的货币政策创造条件。 5.总结综上所述，贝森特将在感恩节过后提交下一届美联储主席候选人名单，供特朗普面试。我们判断，特朗普最终会选定一位鸽派主席。届时，宽松的货币政策将对黄金价格形成利多支撑，预计未来12个月内，金价有望持续刷新历史高位。立刻体验原文链接

TradingKey10-17 11:01

多重催化剂引爆避险资产，黄金ETF基金(159937)年内涨幅超60%！

振地缘局势冲突+海外银行业风险重燃+贸易摩擦升级+美联储降息预期+美国政府关门，共同催生避险需求，成为近期贵金属疯涨的推手。投资逻辑深度解读短期催化明确：海外银行业风险重现与货币政策转向预期，强化黄金避险属性和货币属性双受益逻辑。长期战略价值凸显： 1）全球经济碎片化加速：贸易摩擦常态化、地缘冲突持续，黄金作为非主权信用资产的对冲价值持续提升 2）央行购金趋势稳固：全球央行连续18个月净购金，去美元化背景下官方需求提供坚实支撑 3）债务风险螺旋上升：全球政府债务规模创新高，黄金作为终极偿付手段的配置价值凸显 4）货币政策周期转向：美联储降息周期中，实际利率下行将显著提升黄金资产吸引力光大期货表示，海外贵金属市场出现持续过热表现，不断创出历史新高的同时也带来追高风险，加大市场的不安，获利了结情绪存在导致价格大幅波动难免，但从推涨金价的逻辑看，暂时看不到明显的利空因素，因此维系震荡偏强看待，但上方空间存在不确定性。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 11:00

科创债ETF鹏华(551030)盘中上涨7bp，近期市场情绪好转

率债开始走压利差行情，30年表现偏强。贸易摩擦存在较强不确定性，近期披露的社融、通胀数据一般，市场可能会逐渐开始交易宽松预期。作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。沪AAA科创债指数平均收益率在2.05的水平，平均久期3.7年。相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”。当前债券ETF总规模已突破240亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 11:00

ETF盘中资讯|工信部放大招！国产算力，重磅消息！资金逢跌抢筹，科创人工智能ETF（589520）近6日连续吸金7792万元！

具身智能、灯塔工厂等强科技属性部分。待贸易摩擦的风险降低之后，市场可能仍会偏向这类资产。国产替代的逻辑在贸易争端过程当中不断被强化，也是科技股走强的主要动力。国信证券维持科技可能是市场主线的判断。2024年9月以来，在AI浪潮的引领下，多个行业打开了增量空间，科技股成为本轮行情的主线。当市场进入快速上涨阶段，领涨板块往往是当时主导产业的应用领域，如2015年上半年的“互联网+”，2021年的新能源车。着眼未来一年，仍看好科技主线，特别是AI应用端。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。图：科创人工智能ETF（589520）标的指数前十大权重股（数据截至2025.9.30）注：截至2025年9月底，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比71.90%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比52.6%。风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-17 10:39

ETF盘中资讯|山东推进奶牛肉牛产业高质量发展！农牧渔ETF（159275）震荡盘整！机构：产能去化延续

暖，9月均价较年初上涨10.7%，中美贸易摩擦减少外盘扰动。双节备货下奶价短期反弹，但产能去化仍在延续，奶价周期拐点值得期待。农牧渔ETF（159275）及其联接基金（联接A：013471，联接C：013472）被动跟踪农牧渔指数，该指数前十大权重股分别为牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物、大北农、圣农发展、生物股份、北大荒、隆平高科。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-17 10:00

稀有金属板块配置价值凸显，稀有金属ETF基金(561800)早盘冲高涨近2%，成分股盛新锂能10cm涨停

近期，随着稀土出口管制全面细化；关税贸易摩擦再起叠加美联储降息，种种利好因素共同推进稀有金属板块全面走强。稀土方面，近期的出口管制全面细化，有望进一步巩固我国稀土的优势，控制全球稀土市场与定价权，推动我国从“资源大国”向“规则强国”转型。场内ETF方面，截至2025年10月17日 09:34，中证稀有金属主题指数(930632)强势上涨1.30%，成分股盛新锂能(002240)10cm涨停，融捷股份(002192)上涨4.04%，西藏矿业(000762)上涨3.74%，永杉锂业(603399)，锌业股份(000751)等个股跟涨。稀有金属ETF基金(561800)早盘冲高上涨1.81%。资金流入方面，拉长时间看，稀有金属ETF基金近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1963.53万元。从收益能力看，截至2025年10月16日，稀有金属ETF基金自成立以来，最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为65.75%，上涨月份平均收益率为8.58%。华富稀有金属ETF（561800）基金经理李孝华表示，尽管有色金属各细分品种的供需逻辑有别，但过去一段时间均出现明显上涨，其背后的共性因素无外乎以下三点：（1）有色金属作为全球美元定价资产，系统性受益于美联储降息的大背景；（2）随着国际区域政治局势渐趋升温，黄金及稀土等品种逐渐展现出越来越强的战略属性，周末外部环境的扰动更是凸显了稀土及黄金等资源品的战略地位；（3）全球向新能源转型的大背景下，传统工业金属品种受制于环保等约束供给面临缺口，能源金属品种则受益于下游需求的持续景气以及价格低位下供给端的自发出清。从这些宏观触发因素背后的逻辑来看，其对有色金属细分品种价格的支撑是中长期的，有色金属板块也有望长期受益。在这一背景下，稀有金属的投资机会尤为值得关注。从宏观角度来看，稀有金属在国民经济中用量少但重要，且主要偏向高新技术领域，战略资源属性更强，这意味着其供需相对于一般的工业金属更容易出现错配，其价格弹性更大，在有色金属向上的趋势行情中，稀有金属有着更强的向上弹性，这一点在过去的市场中得到了充分的证明。从微观基本面角度来看，稀有金属中的稀土和钨作为我国具有全产业链优势的战略资源，过去一两年多次受到出口管制，氧化镨钕及黑钨精矿价格不断向上抬升，上市公司基本面景气度逐季改善进行时；碳酸锂方面，尽管近期价格变化幅度不大，但在价格处于较低区域的背景下，供需两侧均“暗流涌动”——需求方面，锂电及储能持续保持着较高的景气度。供给方面，随着“反内卷”政策的落地，锂矿开采合规要求趋严以及低效产能推出对供给构成制约，供需再平衡使得碳酸锂的下行空间变得有限，在这一背景下，碳酸锂相关上市公司股价先行；钴方面，今年以来在全球钴矿资源处于绝对主导地位的刚果金为提振处于低位的钴价，连续多次出台了限制钴出口的政策措施，引发钴价格的跳涨。综合来看，无论是微观还是宏观层面，稀有金属板块在有色金属板块价值持续重估的背景下均展现了突出的配置价值，短期明显受益于各类政策因素的催化。数据显示，截至2025年9月30日，中证稀有金属主题指数(930632)前十大权重股分别为北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、盐湖股份(000792)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中国稀土(000831)、中矿资源(002738)、盛和资源(600392)、西部超导(688122)，前十大权重股合计占比59.91%。稀有金属ETF基金(561800)，场内投资者一键配置稀有金属行业的良好投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 09:50

大突破！人民币中间价飙至11个月新高，汇市强势能延续多久？

对美元汇率的影响不容忽视。上周，中美贸易摩擦再次升温，双方在船舶费用、稀土出口管制及反垄断等领域的博弈加剧，特朗普还威胁要对中国加征新的关税。这一表态不仅强化了市场对贸易摩擦升级的担忧，也为美元汇率走势增添了新的不确定性。从传统逻辑上看，贸易摩擦往往触发全球避险情绪，而美元作为核心避险货币通常会获得买盘支撑。但在当前语境下，这一传导路径明显弱化，甚至出现反向效应。特朗普贸易政策的反复性与不确定性加剧了市场恐慌，并引发公众对美国经济韧性的质疑。在此背景下，美元作为传统避险货币的稳固性已然存疑。中国银行研究院研究员吴丹就指出，中美贸易争端升级引发市场情绪波动，美元指数承压。叠加美联储降息预期升温、特朗普政府阴晴不定等影响，市场对于美元的信心不断下挫，美元指数中长期下行趋势明显。近期人民币汇率基本稳定的外部压力进一步缓解，离岸人民币汇率、中间价均稳中有升。稳经济政策密集发布，人民币汇率获有力支撑国内政策层面也为人民币汇率的稳定提供了有力保障。今年9月22日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，将根据宏观经济运行的情况和形势变化，综合运用多种货币政策工具，保证流动性充裕，促进社会综合融资成本下降，支持提振消费、扩大有效投资，巩固和增强经济回升向好的态势，维护金融市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 9月29日，国家发改委新闻发言人李超表示，正积极推进新型政策性金融工具相关工作，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。东方金诚首席宏观分析师王青认为，9月末国家发改委宣布5000亿新型政策性金融工具加快推进，显示稳增长政策适时加力，有助于提振汇市信心。加之近期国内股市持续走强、外资加速流入，这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。 10月以来，央行又通过进行买断式逆回购操作，向银行体系注入流动性，使资金面处于较为稳定的充裕状态。上述操作也向市场传递出央行维护经济和金融稳定的决心，对稳定人民币汇率预期也起到了积极作用。例如，在10月9日，央行开展期限为3个月的1.1万亿元买断式逆回购操作；10月15日，又开展6000亿元期限为6个月（182天）的买断式逆回购操作。10月还分别有8000亿元3个月期买断式逆回购到期以及5000亿元6个月期买断式逆回购到期。国家外汇管理局也在积极行动，着力防范化解外部冲击风险。日前，国家外汇管理局在发布的《2025年上半年中国国际收支报告》中表示，下一阶段将着力防范化解外部冲击风险，切实维护外汇市场稳定和国际收支基本平衡，并密切关注内外部经济金融形势，持续完善跨境资金流动监测预警，保持人民币汇率弹性，加强外汇市场逆周期调节和预期管理，促进境内外汇供求平衡。应对人民币汇率的波动，芝商所旗下的美元/离岸人民币期货合约（产品代码：CNH）可作为投资者对冲和管理风险的工具之一。该产品的主要特色其主要特点包括：提供多种合约规模，便于投资者根据自身需求更灵活交易和拓展市场覆盖；通过CME Globex可实现几乎24小时操作；标准规模合约符合大宗交易资格，且提供三年期限，有助于更有效地管理长期风险敞口。。

金融界10-17 09:30

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